發(fā)布時間：2022-03-21 09:47:38
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的1篇投資管理論文，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
1投資環(huán)境對于金融投資管理的影響體現(xiàn)
經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的過程，是資源良好利用的過程。社會化大生產(chǎn)環(huán)境下，資源利用需要掌握和諧共存，互通有無的原則。投資環(huán)境對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的推動作用。對于金融行業(yè)而言，投資環(huán)境影響了金融投資管理的多個方面。從基礎(chǔ)環(huán)境上講，良好的社會環(huán)境能夠保證管理上有秩序，優(yōu)質(zhì)的文化環(huán)境，能夠促進(jìn)管理的人文交流，正確的政策環(huán)境，能夠保證投資活動健康穩(wěn)定。投資環(huán)境是多種因素共同作用的結(jié)果。例如政策框架就是在金融投資中所享受的宏觀該地區(qū)的優(yōu)惠政策和宏觀經(jīng)濟(jì)政策。商業(yè)便利機(jī)會主要是在金融投資活動中的便利性，主要是金融投資的促進(jìn)措施和金融投資的鼓勵措施。經(jīng)濟(jì)決定因素就是金融投資管理的經(jīng)濟(jì)因素，主要包括投資目的地資源可利用性和價格，基礎(chǔ)設(shè)施的配套建設(shè)，專業(yè)技術(shù)勞動力可用性等諸多因素。金融投資過程中，良好的投資環(huán)境既是吸引投資的重要條件，同時也對金融投資產(chǎn)生了重要的促進(jìn)。從當(dāng)前金融投資實(shí)際來看，構(gòu)建健康良好的投資環(huán)境，是保障金融投資效果的重要基礎(chǔ)，對金融投資具有正向的決定和促進(jìn)作用。由此可見，投資環(huán)境對金融投資具有重要影響，只有正確理解投資環(huán)境對金融投資的影響，才能為金融投資管理提供有力幫助，保證金融投資管理取得實(shí)效。因此，認(rèn)真分析投資環(huán)境對金融投資管理的影響，是提高投資管理效果的具體措施。
2投資環(huán)境在金融投資管理中的影響
（1）投資環(huán)境適應(yīng)性決定了金融投資風(fēng)險控制的程度。
從硬環(huán)境來說，氣候環(huán)境日益惡化，在倡導(dǎo)環(huán)保的基礎(chǔ)環(huán)境下，自然環(huán)境作為最為前提的條件，如果存在嚴(yán)重弊端，就會影響投資者的投資意識。國內(nèi)投資的基礎(chǔ)設(shè)施條件沒有獨(dú)特的優(yōu)越性，這樣的投資環(huán)境下必然導(dǎo)致金融投資存在巨大的風(fēng)險，很難引入外資的投入。從軟環(huán)境來說，國內(nèi)的服務(wù)意識、服務(wù)能力和服務(wù)水平構(gòu)建的服務(wù)環(huán)境與國外服務(wù)環(huán)境差距較大，文化環(huán)境和制度環(huán)境不占優(yōu)勢，誠信環(huán)境沒有條件開發(fā)。這樣的投資環(huán)境也會導(dǎo)致金融投資風(fēng)險控制存在問題，如不改善，投資環(huán)境很難在金融投資管理中發(fā)揮重要作用。考慮到金融投資過程中存在的市場風(fēng)險，要想有效化解投資風(fēng)險，提高金融投資的整體收益，就要在充分認(rèn)識金融投資風(fēng)險的基礎(chǔ)上，構(gòu)建良好的投資環(huán)境。同時，還要對投資環(huán)境的適應(yīng)性有正確的了解和認(rèn)識，做到積極推動投資環(huán)境建設(shè)，使投資環(huán)境能夠根據(jù)金融投資過程進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)節(jié)，達(dá)到防控金融投資風(fēng)險，提高金融投資收益的目的。從這一點(diǎn)來看，正確理解投資環(huán)境適應(yīng)性決定了金融投資風(fēng)險控制的程度是十分必要的，對提高金融投資效果具有重要作用。
（2）投資環(huán)境諸多不確定因素給企業(yè)人才提出更高的要求。
金融投資環(huán)境不是一成不變的，是隨著社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境而不斷變化的。在這樣的前提下，企業(yè)投資人員和整個投資活動要保持動態(tài)管理狀態(tài)，來增加金融投資管理能力，目前，我國的投資人才業(yè)務(wù)水平不高，知識結(jié)構(gòu)和專業(yè)水平難以適應(yīng)新時代的金融投資管理需要，主要表現(xiàn)在人才結(jié)構(gòu)單一，嚴(yán)重缺乏評估、管理、審計(jì)等復(fù)合型人才，這就造成金融投資管理效率不高。從目前金融投資來看，受到多種因素的影響和制約，投資環(huán)境建設(shè)尚未達(dá)到理想狀態(tài)，對企業(yè)的影響也是多種多樣的。結(jié)合當(dāng)前企業(yè)投資管理實(shí)際，投資環(huán)境的諸多不確定，直接影響了企業(yè)的人才結(jié)構(gòu)，使得企業(yè)只有積極構(gòu)建良好的人才體系，并優(yōu)化人才配置，才能達(dá)到提高企業(yè)發(fā)展質(zhì)量，進(jìn)而提高企業(yè)投資效益的目的。由此可見，金融投資在具體實(shí)行過程中，應(yīng)對投資環(huán)境的影響引起足夠的重視，只有把握投資環(huán)境構(gòu)建原則，并做好投資環(huán)境建設(shè)，才能滿足投資需要。
3注重投資環(huán)境對金融投資管理的相互促進(jìn)
（1）投資環(huán)境與金融投資管理要和諧共融。
首先，科技發(fā)展水平促進(jìn)金融投資管理的安全保障功能。高科技能提供一個電子交易系統(tǒng)的投資活動，它的投入使用能很好地改善投資環(huán)境。隨著科學(xué)技術(shù)水平不斷發(fā)展，金融交易系統(tǒng)的安全保障功能也越完善和強(qiáng)大，科技發(fā)展水平給金融投資管理帶來了安全保障，避免操作風(fēng)險造成的不必要損失。其次，合理規(guī)避金融風(fēng)險是投資管理的重點(diǎn)任務(wù)。在金融行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的時期里，各種風(fēng)險越來越多，發(fā)生越來越頻繁，金融活動的創(chuàng)新必須要與投資管理相適應(yīng)。金融創(chuàng)新能在金融投資管理中起到活躍因素，進(jìn)一步促進(jìn)金融投資環(huán)境。第三，人力資源管理是促進(jìn)金融投資管理的亮點(diǎn)。金融投資管理是一項(xiàng)專業(yè)化程度高的職業(yè)類別，人力資源在其中起到的作用是顯而易見的。做好人力資源培養(yǎng)，能夠從根本上提升和改善金融投資管理活動的效果。結(jié)合金融投資管理實(shí)際以及投資環(huán)境建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，投資環(huán)境與金融投資管理是相互依存不可分割的，投資環(huán)境既對金融投資管理有著正面的影響，金融投資管理也反過來影響投資環(huán)境建設(shè)。因此，只有保持投資環(huán)境與金融投資管理和諧共榮，才能促進(jìn)投資環(huán)境建設(shè)并保證投資管理取得積極效果，使金融投資的整體效益得到全面提高。
（2）優(yōu)化投資環(huán)境，保證金融投資管理健康運(yùn)行。
投資環(huán)境中所在城市的地理?xiàng)l件、氣候特征、基礎(chǔ)設(shè)施等建設(shè)水平，時刻影響這投資管理的各個方面。基礎(chǔ)環(huán)境往往能給投資者直觀的視覺感受，一個良好的投資環(huán)境對促進(jìn)投資有重要意義，金融投資管理必須依靠必要的物質(zhì)設(shè)施投入來完成，良好的物質(zhì)條件，能夠衍生出良好的基礎(chǔ)條件。任何投資和管理都需要依托環(huán)境作為支撐。金融投資管理活動，對于投資環(huán)境有較高的要求，就是因?yàn)榻鹑诎l(fā)展需要與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的多個方面相關(guān)聯(lián)。金融產(chǎn)業(yè)升級需要穩(wěn)定的基礎(chǔ)，商業(yè)的繁榮是其中必要的條件。投資活動可以縮短投資者對正在出現(xiàn)的投資機(jī)會的反應(yīng)時滯，在這樣的條件下，就會改善金融投資環(huán)境，促進(jìn)金融投資管理科學(xué)性發(fā)展。鑒于投資環(huán)境對金融投資的重要影響和決定性作用，只有在投資環(huán)境建設(shè)中，根據(jù)金融投資的需要重點(diǎn)構(gòu)建良好健全的投資體系，并逐步優(yōu)化投資環(huán)境，才能保證金融投資管理取得實(shí)效。因此，優(yōu)化投資環(huán)境，已經(jīng)成為了金融投資管理的重要措施，對推動金融投資管理發(fā)展和滿足金融投資管理需要具有重要的促進(jìn)作用，為金融投資提供良好的基礎(chǔ)，保證金融投資管理取得積極效果。
4結(jié)語
完善投資環(huán)境，不僅需要從硬件上入手，更需要從軟件上改進(jìn)。金融投資環(huán)境的優(yōu)劣是能否吸引更多資源的基礎(chǔ)，我國正處于經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的關(guān)鍵時期，做好這項(xiàng)工作能夠輻射更多的領(lǐng)域，使我國整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入新的環(huán)境。
作者：趙偉勛 單位：三峽國際能源投資集團(tuán)有限公司
一、在投資管理全過程中容易出現(xiàn)的問題
1招投標(biāo)中的問題
在如今的工程領(lǐng)域，非常多的施工團(tuán)體依靠關(guān)系來進(jìn)行對某些工程的承包，如果施工團(tuán)體比較優(yōu)秀還好，萬一施工隊(duì)伍只為了價格競爭而粗制濫造，那么就會導(dǎo)致很嚴(yán)重的問題。在招投標(biāo)過程中，投資方并不能只針對價格進(jìn)行評估，還要兼顧工程的質(zhì)量和財(cái)務(wù)等多方面問題進(jìn)行綜合評估，不能以偏概全。
2工程施工過程的監(jiān)管問題
施工企業(yè)在施工的時候出于成本和某種自私的心理往往會在工程中進(jìn)行不同程度的偷工減料或者適當(dāng)改變原定計(jì)劃或者工藝。投資方如果對這樣的現(xiàn)象沒有監(jiān)管而導(dǎo)致該現(xiàn)象泛濫成災(zāi)，會導(dǎo)致在合同中的很多條款被瞞天過海的問題。這樣也會有很大的可能造成不必要的額外投入。
3對計(jì)劃變更的審查問題
大部分的工程在建設(shè)過程中，都會對初始的計(jì)劃或者設(shè)計(jì)方案因?yàn)楦鞣N原因進(jìn)行各種各樣的更改，這樣的更改會給施工企業(yè)提供很多的機(jī)會進(jìn)行索取或者一些投機(jī)取巧的行為。所以在計(jì)劃進(jìn)行更改的時候投資方應(yīng)該對更改方案進(jìn)行仔細(xì)的核查，從而避免一些不必要的成本上升。
4竣工之后的核算問題
在工程竣工之后，相關(guān)的核算環(huán)節(jié)是必不可少的，但是核算環(huán)節(jié)也是非常容易在數(shù)據(jù)上面出現(xiàn)嚴(yán)重偏差的重要環(huán)節(jié)。所以相關(guān)的負(fù)責(zé)人應(yīng)該重視在工程現(xiàn)場對材料和施工情況的核實(shí)和記錄，否則非常容易增加不必要的成本統(tǒng)計(jì)。
二、投資控制的各個重要環(huán)節(jié)
1決策環(huán)節(jié)
1.1市場調(diào)研
針對工程可行性，要做好市場調(diào)研工作。這一點(diǎn)是關(guān)鍵。要想確保項(xiàng)目能夠充分發(fā)揮出預(yù)期效果，就要組織相關(guān)專家針反復(fù)進(jìn)行論證，不只是對相關(guān)技術(shù)進(jìn)行研究，還要對市場前景進(jìn)行研究。相關(guān)人員必須要確保論證的客觀性，不能主觀否認(rèn)存在的矛盾與風(fēng)險，從而對投資決策造成誤導(dǎo)。
1.2投資預(yù)算
要明確投資估算也就是對工程總的投資額度進(jìn)行的預(yù)估和計(jì)算具有相當(dāng)程度的科學(xué)性和合理性。在這一點(diǎn)上不同的行業(yè)需要結(jié)合自身行業(yè)的特點(diǎn)，完善具有實(shí)際意義和科學(xué)效益的投資估算指標(biāo)，并制定出與之配套的管理和調(diào)整方法。
2設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)
2.1招標(biāo)工作
招標(biāo)工作在進(jìn)行的時候設(shè)計(jì)單位必須在技術(shù)可行性和投資效益方面進(jìn)行負(fù)責(zé)。不僅要在可行性研究方面，還要在初步設(shè)計(jì)、施工圖設(shè)計(jì)等以及設(shè)計(jì)質(zhì)量、方案優(yōu)選、工藝流程、設(shè)計(jì)取費(fèi)等具體環(huán)節(jié)取得平衡，在不同的設(shè)計(jì)方案中進(jìn)行綜合性的比較和測量，激發(fā)設(shè)計(jì)者的靈感和熱情，保證選擇的設(shè)計(jì)方案周期短、效益高。
2.2限額設(shè)計(jì)
進(jìn)行限額設(shè)計(jì)也就是在做好縱向和橫向的雙向投資控制工作。縱向體現(xiàn)在初步設(shè)計(jì)的時候要依據(jù)投資估算成本，按照一定的范圍進(jìn)行分解，確保工程能落實(shí)到每一個負(fù)責(zé)點(diǎn)上。橫向控制工作則是在設(shè)計(jì)階段，要按照專業(yè)對投資進(jìn)行分解，分塊進(jìn)行限額。分層控制是一種非常有效的控制方案，能夠使多個環(huán)節(jié)互相之間形成制約，以確保工程投資額度的限制管理。
2.3完善機(jī)構(gòu)
完善獨(dú)立的審查機(jī)構(gòu)。從當(dāng)前形勢看，很多工程項(xiàng)目在方案設(shè)計(jì)以及初步設(shè)計(jì)方面，都是由企業(yè)自身的設(shè)計(jì)院進(jìn)行設(shè)計(jì)，同時相關(guān)部門進(jìn)行審查。但是這樣的審查往往缺少專業(yè)人員，不能理想中的的效果。因此，要獨(dú)立審查機(jī)構(gòu)，結(jié)合工程具體性質(zhì)以及特點(diǎn)，邀請相關(guān)專家在進(jìn)行獨(dú)立審查，減少片面性和局限性，從而實(shí)現(xiàn)對工程造價進(jìn)行控制，提升投資效益。
3建設(shè)環(huán)節(jié)
3.1技術(shù)審查
技術(shù)措施的審查非常重要。施工技術(shù)方案是對施工進(jìn)行指導(dǎo)的一項(xiàng)綱領(lǐng)性文件，施工企業(yè)通過承包的需要進(jìn)行編制。在施工工程中一些情況是非常可怕的，簡單來說就是投資方和監(jiān)理人員缺少正確的認(rèn)識，認(rèn)為施工技術(shù)措施僅僅是施工企業(yè)的事情，而忽視了施工方案質(zhì)量對工程質(zhì)量與工期的影響。從很多的現(xiàn)實(shí)情況反映，很多工程建設(shè)投資方因?yàn)槿鄙僬_的認(rèn)識，導(dǎo)致施工企業(yè)鉆了空子。這些施工企業(yè)編制出兩套不同的施工方案，一套由監(jiān)理或者是投資方進(jìn)行審批，而另外一套才應(yīng)用與實(shí)際施工，這樣在結(jié)算時會非常容易出現(xiàn)較大的問題。因此，對于進(jìn)行招標(biāo)的工程項(xiàng)目，投資方要重視對施工技術(shù)方案的審查。
3.2現(xiàn)場管理
做好現(xiàn)場變更以及簽證管理工作。投資方必須要對進(jìn)行變更或者是簽證的部分要嚴(yán)格做好審查工作，防止出現(xiàn)設(shè)計(jì)人員對于項(xiàng)目變更難度沒有做好預(yù)估、對現(xiàn)場情況沒有詳細(xì)了解、對于變更工程量設(shè)計(jì)認(rèn)識不足、忽視工程變更對于造價的影響等的情況發(fā)生。
3.3合同管理
為了防止管理漏洞的出現(xiàn)以及其他一些合同問題的出現(xiàn)，每一個項(xiàng)目都要確保合同交底制度的建立，以保證工程中每一個人員都能確定合同雙方的權(quán)利與義務(wù)。而且工程中的各個部門之間要確保有良好的溝通，對于小合同也不能人為進(jìn)行分開。
3.4竣工環(huán)節(jié)
最后一個環(huán)節(jié)主要是對照招標(biāo)文件、合同還有現(xiàn)場簽證與驗(yàn)收資料等。該環(huán)節(jié)中要確保對工程量進(jìn)行仔細(xì)核查，確保其和招標(biāo)文件、合同范圍相符，按照計(jì)算規(guī)則對工程量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。而且需要重點(diǎn)對定額套用和工程類別加以關(guān)注，保證取費(fèi)符合相關(guān)要求，防止出現(xiàn)重復(fù)計(jì)算的情況，同時對設(shè)備以及材料價格做好審核工作。
作者：胡丹單位：沈陽有色冶金設(shè)計(jì)研究院
一、投資管理公司加強(qiáng)全面預(yù)算管理的意義
（一）有利于實(shí)現(xiàn)投資管理
公司資源的優(yōu)化配置全面預(yù)算管理具有整合性、全員性，能夠把投資管理公司各項(xiàng)工作融合在一起，全部納入統(tǒng)一管理和規(guī)劃中，能夠把投資管理公司長期戰(zhàn)略目標(biāo)分解為各個時期的短期目標(biāo)，并將目標(biāo)分配給各個部門，要求各個部門之間分工合作，相互協(xié)調(diào)，做好明確的分工，充分的利用了公司各項(xiàng)資源，實(shí)現(xiàn)對人力資源和物質(zhì)資源的優(yōu)化配置。
（二）有利于提高投資管理
公司的經(jīng)營管理水平全面預(yù)算管理是投資管理公司管理的基礎(chǔ)，加強(qiáng)全面預(yù)算管理有利于做好投資公司的內(nèi)部控制工作。內(nèi)部控制是投資管理公司管理控制的重點(diǎn)，二者在投資管理公司日常管理工作中發(fā)揮著重要作用，并為投資管理公司各項(xiàng)經(jīng)營活動提供依據(jù)。通過預(yù)算管理目標(biāo)的建立，可以讓各部門按照預(yù)算管理目標(biāo)執(zhí)行各項(xiàng)活動，內(nèi)部控制可以有效監(jiān)督預(yù)算管理的執(zhí)行。二者相互結(jié)合，有利于投資管理公司經(jīng)營管理水平的提高。
二、當(dāng)前投資管理公司在全面預(yù)算管理中存在的問題
（一）缺乏有效的獎懲制度
就當(dāng)前來說，我國很多投資管理公司在獎懲制度的建立上還不夠完善，不能有效的發(fā)揮公司全體員工的積極性和主動性，員工在工作的過程中只是被動的參與管理，對公司下達(dá)的預(yù)算管理目標(biāo)只是機(jī)械的去完成。更有甚者為了達(dá)到預(yù)算管理的目標(biāo)，弄虛作假，提供錯誤的報(bào)告信息，制約了公司全面預(yù)算管理質(zhì)量的提高。
（二）全面預(yù)算管理信息化程度不高
隨著科學(xué)技術(shù)和信息技術(shù)的快速發(fā)展，當(dāng)今社會已經(jīng)進(jìn)入了信息時代，信息化水平的高低已經(jīng)成為衡量一個公司的重要標(biāo)志，并在全面預(yù)算管理中發(fā)揮著重要作用。但是就當(dāng)前的投資管理公司來說，在全面預(yù)算管理中的信息化程度并不高，有的公司雖然引進(jìn)了信息化管理，但是在實(shí)際管理中只是流于形式，并沒有起到真正的作用。同時，隨著投資公司的發(fā)展，其經(jīng)營規(guī)模也在不斷的擴(kuò)大，信息量也在不斷的增多，公司信息化管理水平的落后直接影響到了公司的全面預(yù)算管理水平的提高。
（三）公司實(shí)施全面預(yù)算管理意識不強(qiáng)
公司實(shí)施全面預(yù)算管理是公司全員參與的一個過程，只有公司全部員工積極的參與全面預(yù)算管理，才能使全面預(yù)算管理更好的發(fā)揮管理效益，促進(jìn)公司的快速發(fā)展，如果公司全面預(yù)算管理只是領(lǐng)導(dǎo)重視或者是預(yù)算管理部門重視，那么預(yù)算管理就不能發(fā)揮其真正的效益。但是從當(dāng)前投資管理公司的全面預(yù)算管理實(shí)施情況來看，還存在公司人員對全面預(yù)算管理認(rèn)識不到位的情況，很多員工都認(rèn)為公司實(shí)施全面預(yù)算是領(lǐng)導(dǎo)人的事情，或者是預(yù)算管理部門的事情，與自己的工作無關(guān)；公司的其他部門認(rèn)為預(yù)算管理是財(cái)務(wù)部門的事情，自己只需要為財(cái)務(wù)部門提供數(shù)據(jù)即可；部門領(lǐng)導(dǎo)人對預(yù)算管理的認(rèn)識也不夠深刻，只是片面的強(qiáng)調(diào)完成預(yù)算管理的目標(biāo)，一味追求本部門利益的最大化。由于以上原因的存在，使得投資管理公司在全面預(yù)算管理上產(chǎn)生了偏差，對預(yù)算管理產(chǎn)生了消極的影響。
三、投資管理公司加強(qiáng)全面預(yù)算管理的對策
（一）加強(qiáng)對全面預(yù)算考核機(jī)制的完善
投資管理公司要實(shí)行全面預(yù)算管理，必須建立有效的考核機(jī)制，建立完善的績效管理和獎懲制度。為了確保投資管理公司全面預(yù)算管理能夠貫徹實(shí)施到位，必須把全面預(yù)算管理納入考核，實(shí)行獎懲制度。投資管理公司在完成一個時間單位的預(yù)算后，其內(nèi)部審計(jì)部門應(yīng)該對預(yù)算情況作出準(zhǔn)確的報(bào)告，經(jīng)過全面分析后，總結(jié)出預(yù)算管理存在的問題，并給出相應(yīng)的改進(jìn)措施，要求預(yù)算部門進(jìn)行整改，為預(yù)算部門制定出完善的預(yù)算方案提供參考依據(jù)。同時，在全面預(yù)算中由于個人原因造成的損失，要求追究責(zé)任人的責(zé)任，對投資管理公司作出突出貢獻(xiàn)的應(yīng)該予以獎勵，充分調(diào)動投資管理公司工作人員工作的積極性和主動性，實(shí)現(xiàn)預(yù)算控制的良性循環(huán)。
（二）提高預(yù)算管理信息化水平
自21世紀(jì)以來，全球都進(jìn)入了信息化時代，信息化時代的到來，也推動了全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。面對當(dāng)前社會發(fā)展的新形勢，投資管理公司也要對此引起重視，預(yù)算管理作為公司管理的重要組成部分，為了全面提高全面預(yù)算管理水平，要加強(qiáng)全面預(yù)算管理的信息化建設(shè)，將預(yù)算管理和公司的信息化建設(shè)相融合。結(jié)合公司的實(shí)際情況，完善各項(xiàng)管理軟件，加強(qiáng)公司預(yù)算管理模塊和其他模塊工作的對接，逐漸完善數(shù)據(jù)分析體系，并實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的信息化、標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化以及網(wǎng)絡(luò)化，確保財(cái)務(wù)體系中的預(yù)算編制、分析、控制、考評以及控制的時效性和有效性。同時，全面預(yù)算管理中還要加強(qiáng)對風(fēng)險預(yù)警體系的建立，通過預(yù)警關(guān)鍵指標(biāo)的建立，為領(lǐng)導(dǎo)的決策提供有效的信息，將投資管理公司的經(jīng)營活動沿著預(yù)算管理科學(xué)合理的進(jìn)行。
（三）提高公司人員對全面預(yù)算管理的認(rèn)識
從本質(zhì)上來說，全面預(yù)算管理是管理模式中的一種，全面預(yù)算管理的優(yōu)秀就是對公司全部財(cái)力資源、人力資源、技術(shù)資源以及業(yè)務(wù)流程進(jìn)行全面的規(guī)劃和設(shè)置，并預(yù)先建立好各種控制指標(biāo)，并將建立的指標(biāo)根據(jù)公司各個部門的職能進(jìn)行分解，最終通過公司各個部門的努力，實(shí)現(xiàn)公司利益的最大化。因此，全面預(yù)算管理是需要公司所有員工共同參與的，公司領(lǐng)導(dǎo)人首先要認(rèn)識到這一點(diǎn)，并將全面預(yù)算管理的意識傳達(dá)給員工，讓員工樹立起全面預(yù)算管理的認(rèn)識，積極的參與到全面預(yù)算管理中來。五、總結(jié)總而言之，全面預(yù)算管理是公司管理的重要組成部分，并在公司管理中發(fā)揮著重要作用。投資管理公司要加強(qiáng)對全面預(yù)算管理的認(rèn)識，正視當(dāng)前公司在全面預(yù)算管理中存在的問題，并采取有效的措施，加強(qiáng)全面預(yù)算管理，提高公司的整體管理水平。
作者：陳文柱單位：廣東德明投資管理有限公司
一、A公司的長期股權(quán)現(xiàn)狀描述
A公司在近三年國有股權(quán)改革的背景下，經(jīng)過公司兩年的努力，長期股權(quán)改革初具規(guī)模，并取得一定的收益。但是得到收益的同時一定要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險，這一點(diǎn)在A公司的收入波動情況中得到了印證。
1.長期股權(quán)的投資行業(yè)。企業(yè)投資的子公司所處的行業(yè)分布和行業(yè)相關(guān)的控股比例，可能會對長期股權(quán)的投資收益及風(fēng)險帶來一定的影響。控股比重集中會導(dǎo)致非系統(tǒng)性風(fēng)險。A公司長期股權(quán)投資在17家子公司之下，分為整車生產(chǎn)，零部件生產(chǎn)，汽車服務(wù)和其他實(shí)業(yè)四大行業(yè)。整車生產(chǎn)行業(yè)還是占據(jù)股權(quán)投資的主要地位，而汽車零部件生產(chǎn)的子公司數(shù)量雖然比較多但是卻沒有占有很多的比重，這是由于A公司投資的零部件生產(chǎn)企業(yè)的規(guī)模都比較小造成的。
2.長期股權(quán)的規(guī)模分析。A公司2011年以來采取長期股權(quán)投資的策略，公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和性質(zhì)都發(fā)生了極大的變化。A公司從2010年到2012年間明顯上升，2011年的漲幅高達(dá)210%，而2012年的增長率卻在降低，并且下降明顯，僅為70%。說明A公司在近兩年已經(jīng)完成了長期資產(chǎn)的轉(zhuǎn)化，將長期資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為股權(quán)資產(chǎn)。但是其資產(chǎn)性質(zhì)仍然沒有改變，依舊是以流動資產(chǎn)為主的公司。
3.長期股權(quán)的收益。測算長期股權(quán)的收益，通常使用的是投資收益率，就是投資與收益總額之間的比率。A公司不論以新增投資總額為測度還是以收益率的波動趨勢為測度，其股權(quán)收益都呈現(xiàn)較大的波動。2011年投資回報(bào)比較大，但是在2012年，由于經(jīng)營的問題，投資收益驟減。這一方面是由于股權(quán)投資回收期長，見效較慢，收益呈現(xiàn)明顯的滯后性；另一方面由于2012年宏觀經(jīng)濟(jì)的不景氣沖擊明顯。此外，A公司新增股權(quán)收益高于歷史股權(quán)收益，這也說明新投資仍然有一定的活力，且說明公司未來發(fā)展有一定的潛力。
二、A公司長期股權(quán)管理組織機(jī)構(gòu)的建立
1.設(shè)定長期股權(quán)投資管理的目標(biāo)。
1.1設(shè)定管理業(yè)務(wù)目標(biāo)。A公司業(yè)務(wù)的基本狀況，設(shè)定長期股權(quán)管理目標(biāo)：目標(biāo)一：保證長期股權(quán)賬面價值的真實(shí)完整，準(zhǔn)確無誤，及時收取回報(bào)。目標(biāo)二：建立完整科學(xué)的投資方案，并及時跟蹤。目標(biāo)三：股權(quán)投資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓要符合國家相應(yīng)的法律法規(guī)以及企業(yè)內(nèi)部的規(guī)章制度。目標(biāo)四：確保項(xiàng)目建議書和可行性研究報(bào)告內(nèi)容的真實(shí)可靠，支持投資可行性方案的理由要充分、恰當(dāng)。目標(biāo)五：明確投資處理方式和程序，保證投資處理有關(guān)文件、憑證的真實(shí)有效。
1.2設(shè)定長期股權(quán)投資管理財(cái)務(wù)目標(biāo)。目標(biāo)一：保證長期股權(quán)項(xiàng)目價值的完整性，真實(shí)性和準(zhǔn)確性。目標(biāo)二：投資回報(bào)的及時收取。
2.長期股權(quán)管理環(huán)節(jié)的設(shè)置。A公司根據(jù)長期股權(quán)項(xiàng)目特點(diǎn)和要求，對股權(quán)投資項(xiàng)目運(yùn)營管理設(shè)置了四個環(huán)節(jié)，包括：項(xiàng)目的初步評價和決策、談判、股權(quán)的管理、股權(quán)的退出以及股權(quán)評價，其中股權(quán)的管理、退出和評價是后續(xù)進(jìn)行的工作。
3.長期股權(quán)管理流程設(shè)計(jì)。針對長期股權(quán)業(yè)務(wù)特點(diǎn)，A公司對投資業(yè)務(wù)分成了三個階段：調(diào)查階段，主要項(xiàng)目搜集、初步調(diào)研、立項(xiàng)會、盡職調(diào)查、部門審查幾方面內(nèi)容；交易階段，主要有交易談判、投委會、中介調(diào)查、董事會、交易執(zhí)行等幾方面內(nèi)容；退出階段有后期管理、董事會審核、退出執(zhí)行等幾方面內(nèi)容。
4.管理組織特點(diǎn)。A公司根據(jù)企業(yè)的特點(diǎn)，設(shè)立了比較完善的組織結(jié)構(gòu)，突出公司的資產(chǎn)管理要求與職責(zé)。公司設(shè)一個總經(jīng)理，一個財(cái)務(wù)總監(jiān)和三名副經(jīng)理。其中，財(cái)務(wù)總監(jiān)對財(cái)務(wù)部門進(jìn)行管理，對A公司的長期股權(quán)管理有非常重要的作用。
4.1財(cái)務(wù)部。財(cái)務(wù)部的主要職責(zé)有：①遵守國家的法律法規(guī)，在國家政策允許的前提下對政策充分利用；②按照會計(jì)準(zhǔn)則正確設(shè)立賬目和科目；③建立健全的會計(jì)崗位責(zé)任制；④加強(qiáng)對子公司的監(jiān)管；⑤行使融資管理的職能，對子公司的賬目負(fù)責(zé)。在公司進(jìn)行長期股權(quán)投資時，對于出資項(xiàng)目要根據(jù)國家的相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行審批，管理相應(yīng)的程序，落實(shí)資金。針對于績效較差、資不抵債的子公司應(yīng)當(dāng)報(bào)告給總經(jīng)理，并提出相關(guān)處理意見。
4.2控制部：控制部的主要職責(zé)有：①負(fù)責(zé)新項(xiàng)目（含產(chǎn)品開發(fā)、投資）經(jīng)濟(jì)性測算；②負(fù)責(zé)公司年度經(jīng)營預(yù)算；③負(fù)責(zé)公司全過程成本控制；④負(fù)責(zé)公司商品收益管理；⑤負(fù)責(zé)公司中長期滾動規(guī)劃及年度實(shí)施計(jì)劃編制。在公司投資時各級管理部門要進(jìn)行相應(yīng)的監(jiān)管工作，對公司股權(quán)的可行性進(jìn)行分析，提出可行性分析報(bào)告，檢驗(yàn)公司的投資是否合法合規(guī)，為后期公司的股權(quán)收益負(fù)責(zé)。另外還要加強(qiáng)對子公司績效評價。
三、長期股權(quán)投資中存在的風(fēng)險和相應(yīng)的控制手段
長期股權(quán)的投資擁有著高風(fēng)險高收益的特點(diǎn)，這就使得相應(yīng)的投資風(fēng)險也是巨大的。對此，企業(yè)應(yīng)該做好充分的準(zhǔn)備來面對這些風(fēng)險，從而避免風(fēng)險為企業(yè)自身帶來的巨大傷害。從宏觀上來看，這些風(fēng)險主要是由于一些外部環(huán)境的變化和內(nèi)部的控制因素共同影響并引起的。對于前者的控制來說，這種因素已經(jīng)超出了企業(yè)自身所能承受的范圍，因此往往很難對其進(jìn)行預(yù)測；而后一因素，企業(yè)可以通過采用相應(yīng)的手段來進(jìn)行控制和規(guī)避。下文便結(jié)合A公司就一些在長期股權(quán)的投資中較為常見的幾種風(fēng)險進(jìn)行介紹：A公司發(fā)展長期股權(quán)是為了壯大公司的實(shí)力，但同時這也意味著風(fēng)險的提高。1.流動性風(fēng)險。對A公司的財(cái)務(wù)狀況分析可以看出，從2010年開始，A公司的資金流動率就有所下降，這就意味著公司的資金得不到保障，可能會出現(xiàn)資金的短缺狀況，債務(wù)償還的能力下降。這種流動性下降的情況就是A公司近年來不斷加強(qiáng)長期股權(quán)投資所造成的。2.多元化經(jīng)營風(fēng)險。近年來A公司轉(zhuǎn)變了經(jīng)營戰(zhàn)略，加大對長期股權(quán)的投資，實(shí)行多元化經(jīng)營的戰(zhàn)略，但是近幾年股權(quán)收益的狀況卻不是十分樂觀，股權(quán)收益率不斷的下降。究其原因?qū)嵭卸嘣念愋褪遣皇沁m合A公司發(fā)展，如不適合A公司的具體情況必然會阻礙A公司的長期發(fā)展戰(zhàn)略。這是一個值得考慮的問題。3.投資結(jié)構(gòu)風(fēng)險。A公司雖然涉足領(lǐng)域很多，但是投資的結(jié)構(gòu)比較單一。仍然集中在汽車領(lǐng)域，這也沒有能夠達(dá)到公司董事會制定的多元化經(jīng)營的目標(biāo)。這種情況歸根結(jié)底還是管理模式的問題。A公司在進(jìn)行長期股權(quán)投資時，可以靈活的調(diào)動公司資源，采用適當(dāng)?shù)捏w制規(guī)避公司可能遇到的風(fēng)險。A公司，很重視框架的管理模式創(chuàng)新，為了加強(qiáng)企業(yè)股權(quán)投資的管理力度，A公司在原有的“直線職能制”的基礎(chǔ)上進(jìn)行了創(chuàng)新，引入矩陣式的管理模型進(jìn)行補(bǔ)充，并根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況進(jìn)行改革和調(diào)整。這一模式提高了公司的績效，增加了公司對子公司的管理，有效的規(guī)避了風(fēng)險。A公司的長期股權(quán)投資取得了不錯的成績，對其他擁有眾多子公司的企業(yè)有借鑒意義。
四、結(jié)語
本文通過對A公司案例的研究，分析了該企業(yè)長期股權(quán)投資和管理的相關(guān)職能，分析了當(dāng)前我國公司長期股權(quán)投資的風(fēng)險及控制。以小見大，描繪了當(dāng)前我國資產(chǎn)投資中存在的問題。為我國的企業(yè)在長期股權(quán)投資和管理提供一些科學(xué)的建議。
作者：張春虹單位：中國第一汽車股份有限公司經(jīng)營控制部
一、項(xiàng)目投資管理整體業(yè)務(wù)流程及實(shí)現(xiàn)的功能
ERP系統(tǒng)的PS模塊主要涉及以下業(yè)務(wù)流程：項(xiàng)目預(yù)算分配、項(xiàng)目開工、工程物資和服務(wù)采購、物資領(lǐng)用、工程進(jìn)度確認(rèn)、費(fèi)用過賬、付款、驗(yàn)收結(jié)算等。PS模塊實(shí)現(xiàn)的功能包括：投資規(guī)模控制、項(xiàng)目結(jié)構(gòu)管理、項(xiàng)目概預(yù)算管理、工程合同管理、外包服務(wù)管理、工程物料管理、成本歸集與核算、項(xiàng)目資金支付、月末結(jié)算與工程竣工轉(zhuǎn)資、報(bào)表與分析等。
二、PS模塊應(yīng)用模式
PS模塊通過投資管理（IM）子模塊實(shí)現(xiàn)投資規(guī)模控制，通過投資程序結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)對投資計(jì)劃預(yù)算分配與管理；通過項(xiàng)目定義標(biāo)識項(xiàng)目的唯一性，項(xiàng)目關(guān)聯(lián)在投資程序結(jié)構(gòu)下，從而實(shí)現(xiàn)投資盤子對項(xiàng)目總體預(yù)算的控制；通過WBS（WorkBreakdownStructure，工作分解結(jié)構(gòu)）實(shí)現(xiàn)對項(xiàng)目組織架構(gòu)管理，進(jìn)而管理項(xiàng)目分項(xiàng)預(yù)算，實(shí)現(xiàn)對項(xiàng)目明細(xì)結(jié)構(gòu)下各項(xiàng)任務(wù)預(yù)算控制；通過網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)對項(xiàng)目進(jìn)程中各項(xiàng)任務(wù)管理。
（一）投資管理模塊通過ERP系統(tǒng)的投資管理（IM）模塊以及權(quán)限控制，實(shí)現(xiàn)對各分（子）公司的投資規(guī)模控制；實(shí)現(xiàn)總部對各分（子）公司的投資項(xiàng)目進(jìn)行不同層級的預(yù)算控制。所有投資類項(xiàng)目均關(guān)聯(lián)總部寫入ERP系統(tǒng)中的投資結(jié)構(gòu)，并實(shí)時激活預(yù)算可用性控制。
（二）項(xiàng)目定義項(xiàng)目定義是遵循事前制定好的編碼規(guī)則，將項(xiàng)目的基本屬性加以表達(dá)，具有唯一性。項(xiàng)目定義是WBS（工程分解結(jié)構(gòu)）的基礎(chǔ)。
（三）WBS（WorkBreakdownStructure，工作分解結(jié)構(gòu)）WBS是一個項(xiàng)目的層次結(jié)構(gòu)模型,是以層次結(jié)構(gòu)的形式將完成一個項(xiàng)目所要執(zhí)行的任務(wù)層層細(xì)分所形成的項(xiàng)目結(jié)構(gòu)。它將項(xiàng)目分解為不同層次的更小的更易管理的單元，可以應(yīng)用對這些單元來進(jìn)行預(yù)算控制、成本核算、計(jì)劃成本時間和計(jì)劃成本等。
（四）網(wǎng)絡(luò)(Network)網(wǎng)絡(luò)即為項(xiàng)目作業(yè)內(nèi)容的有序組合，用于歸集項(xiàng)目建設(shè)所需的甲供材、外部服務(wù)和其他費(fèi)用等。通過將網(wǎng)絡(luò)與WBS關(guān)聯(lián)，可實(shí)現(xiàn)施工建設(shè)內(nèi)容、物資和勞務(wù)需求、費(fèi)用入帳的明細(xì)化。
三、PS模塊對傳統(tǒng)項(xiàng)目管理模式的提升
（一）項(xiàng)目建立———項(xiàng)目定義唯一性，避免計(jì)劃外項(xiàng)目的發(fā)生PS實(shí)施前，項(xiàng)目一般按前期工作程序報(bào)批并列入計(jì)劃后實(shí)施，但存在部分項(xiàng)目名稱、內(nèi)容前后變化;不按投資計(jì)劃管理要求，先行實(shí)施等現(xiàn)象。PS實(shí)施后，項(xiàng)目必須按前期工作程序報(bào)批并下達(dá)計(jì)劃，沒有列入計(jì)劃的項(xiàng)目在PS系統(tǒng)無法創(chuàng)建和實(shí)施，增強(qiáng)了計(jì)劃的嚴(yán)肅性。
（二）物資采購———物料嚴(yán)格針對項(xiàng)目，服務(wù)合同內(nèi)容線上清晰PS實(shí)施前，項(xiàng)目甲供材的需求與項(xiàng)目的對應(yīng)關(guān)系無法直觀看出，服務(wù)合同不在ERP系統(tǒng)內(nèi)反映。PS實(shí)施后，嚴(yán)格針對PS模塊中的項(xiàng)目物料需求，產(chǎn)生的需求能在系統(tǒng)上實(shí)時反映到物資供應(yīng)部門。
（三）施工管理———實(shí)時反映項(xiàng)目進(jìn)度，自動監(jiān)控項(xiàng)目實(shí)際成本，部門信息共享PS實(shí)施前，項(xiàng)目進(jìn)度管理的信息分散在各部門，沒有信息的共享；項(xiàng)目實(shí)施過程中的形象進(jìn)度反饋不及時；不能及時反映項(xiàng)目實(shí)際成本。PS實(shí)施后，各相關(guān)部門都可以在一個平臺上查看項(xiàng)目進(jìn)度的信息，及時反映形象進(jìn)度。
（四）投資計(jì)劃———項(xiàng)目投資控制，嚴(yán)把成本支出關(guān)PS實(shí)施前，項(xiàng)目投資不能夠完全做到實(shí)時控制。PS實(shí)施后，投資計(jì)劃實(shí)時控制，項(xiàng)目轉(zhuǎn)資后實(shí)時反映在系統(tǒng)中，計(jì)劃管理部門可以及時進(jìn)行項(xiàng)目關(guān)閉，避免了項(xiàng)目計(jì)劃外成本的發(fā)生。
四、PS模塊成功應(yīng)用的關(guān)鍵因素
（一）領(lǐng)導(dǎo)重視、組織落實(shí)、制度完善是實(shí)施ERP的前提ERP建設(shè)是一把手工程，領(lǐng)導(dǎo)要充分重視，確保組織落實(shí)，各單位要有明確、到位的分管ERP領(lǐng)導(dǎo)，要有具體的管理部門，要配備技術(shù)支持人員和業(yè)務(wù)支持人員。必須不斷完善配套制度。
（二）科學(xué)設(shè)計(jì)流程是ERP實(shí)施與應(yīng)用的關(guān)鍵雖然ERP代表先進(jìn)的管理理念，但企業(yè)業(yè)務(wù)管理的實(shí)際情況是復(fù)雜多樣的。怎么把ERP的先進(jìn)理念與復(fù)雜的實(shí)際科學(xué)有效的結(jié)合起來，是推行ERP的關(guān)鍵所在。
（三）關(guān)鍵用戶、最終用戶是ERP實(shí)施與應(yīng)用的技術(shù)支撐必須配備有專職的關(guān)鍵用戶。ERP是一套需要在開發(fā)過程中不斷完善的管理軟件系統(tǒng)，必須有關(guān)鍵用戶全身心投入，隨時發(fā)現(xiàn)問題并解決問題，才能保證系統(tǒng)的順利上線。對于PS模塊，需要培養(yǎng)跨模塊、高素質(zhì)的關(guān)鍵用戶隊(duì)伍。最終用戶的培訓(xùn)質(zhì)量是ERP運(yùn)行成功的有力保障。ERP的實(shí)施效果，很大程度上取決于最終用戶的使用效果，最終用戶的培訓(xùn)質(zhì)量也決定了系統(tǒng)出錯率的高低，因此必須全力做好最終用戶的培訓(xùn)工作。
（四）處理好與其它模塊的關(guān)系是PS運(yùn)行的必要條件項(xiàng)目管理工作涉及的部門多，PS模塊運(yùn)行的好壞，不僅與項(xiàng)目管理部門有關(guān)，也與其它部門密切相關(guān)。如物裝部門在線上的及時收發(fā)貨、財(cái)務(wù)部門及時準(zhǔn)確的結(jié)算項(xiàng)目成本等。應(yīng)站在全局的高度，從企業(yè)整體利益著眼，協(xié)調(diào)好PS模塊與其它模塊的關(guān)系。
（五）ERP系統(tǒng)的功能還應(yīng)進(jìn)一步完善和提升雖然PS模塊的系統(tǒng)報(bào)表可以查詢關(guān)于項(xiàng)目的豐富信息，但由于系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)報(bào)表數(shù)據(jù)相對較為分散，很難在一張表上查詢所需的主要信息。同時，操作比較復(fù)雜。這就要求一方面要穩(wěn)定關(guān)鍵用戶及最終用戶隊(duì)伍，在實(shí)踐中適時開發(fā)實(shí)用報(bào)表；另一方面對PS模塊的功能進(jìn)一步提升，使相關(guān)業(yè)務(wù)人員更易掌握，有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)更易使用。
作者：魏連忠單位：揚(yáng)州石化有限責(zé)任公司
一、我國的社保基金投資營運(yùn)現(xiàn)狀分析
現(xiàn)如今，單方面的從我國資金的供求關(guān)系來看，在總體上是將要呈現(xiàn)出赤字的征兆，這就說明我國的社保基金存在著供求關(guān)系的嚴(yán)重不平衡問題。在有些地區(qū)，基本的社保基金收支方面已經(jīng)出現(xiàn)了赤字。如果按照現(xiàn)在的發(fā)展趨勢來看，我國的社保基金將會面臨更加嚴(yán)峻的赤字問題，社保基金的收支不平衡問題將會越來越嚴(yán)重。從數(shù)據(jù)上面來看，我國在2000年的時候就已經(jīng)進(jìn)入老齡化社會，并且老齡化的速度仍然在不斷地加深，這就讓我國的社保基金收支問題進(jìn)一步的惡化了。此外，由于我國的政府機(jī)構(gòu)進(jìn)行了有關(guān)改革，對企業(yè)的人員下崗問題進(jìn)行了變更，從而使我國的退休以及強(qiáng)制退休的人員一直增加，這也致使我國的社保基金的支出需求出現(xiàn)了比較快地增長。（一）我國社保基金主要的投資范圍現(xiàn)如今，委托投資方式和直接投資方式相互結(jié)合就是我國的社保基金投資運(yùn)營方式，像是在銀行進(jìn)行存款或者是在一級市場上購買國債這些風(fēng)險相對比較小的投資方式，主要是通過理事會來對其進(jìn)行投資運(yùn)作；而那些像是證券投資基金、股票、金融債、企業(yè)債等風(fēng)險比較高的投資方式，就是通過理事會來委托那些專業(yè)性的投資管理機(jī)構(gòu)來對資金進(jìn)行相關(guān)運(yùn)作。社會獨(dú)立人士和政府監(jiān)管部門的專家人員以及專業(yè)人員按照一定比例構(gòu)成專家評審委員會，并且理事會嚴(yán)格遵守公平、公開、公正的三個原則，通過專家評審委員會來對全國社保基金的管理人和托管人進(jìn)行選擇。（二）我國的社保基金的收益狀況我們對已知的數(shù)據(jù)進(jìn)行簡要分析，統(tǒng)計(jì)2002年底全國社保基金權(quán)益的增加量，通過社會保障部門的統(tǒng)計(jì)，一共是436176億元，在這里面，投資收益轉(zhuǎn)入增加量是21億元，財(cái)政方面的撥入資金量是415176元億元，再加上初期有余額805110億元，總的來看，全國的社會保障基金權(quán)益總額度是1241186億元。其中，國債占有全國社保基金資產(chǎn)總額的百分之二十二左右，共273193億元；銀行的存款占百分之七十五左右，大約在938179億元；再加上一些其他的投資項(xiàng)目，總的來看，2002年的社保基金投資管理非常成功。
二、我國的社保基金投資風(fēng)險分析
籌集資金以及運(yùn)用資金就是社保基金的資金運(yùn)作只要內(nèi)容，一般稱之為資金的來源和應(yīng)用。對于社保基金的資金管理工作，其實(shí)就是對社會保障基金的運(yùn)用管理。有運(yùn)用，就會有風(fēng)險。對于社保基金的資金運(yùn)作管理，可以看成是資金和負(fù)債的一種管理，就是把資金運(yùn)用以及收回的一個過程。在對社保基金進(jìn)行投資的時候，一定要注意以下幾個風(fēng)險。
（一）償付能力的風(fēng)險償付能力的風(fēng)險就是指，社保基金的歷年滾存收入和當(dāng)期的社保基金收入之和不足以支付當(dāng)期的運(yùn)作支出時出現(xiàn)的一種風(fēng)險，一般會變更為年老者的基本社會保障養(yǎng)老金這樣處理。同時，形成償付能力的風(fēng)險的原因是很多的。首先，我國的養(yǎng)老保險制度剛剛建立不長時間，每年的滾存收入相對較少，并且還有負(fù)滾存收入的出現(xiàn)，并且支付額度相對較大，壓力隨之上升，也就導(dǎo)致了支付的危機(jī)出現(xiàn)；其次，我們從人口方面入手，中國歷史上出現(xiàn)過很多次生育的高峰期，這段時期出生的人群眾多，也就導(dǎo)致同時進(jìn)入老齡化的人群將會在一定時期暴增，并且退休的人數(shù)也會隨之增加，養(yǎng)老基金的支付額度肯定大幅度上升，就導(dǎo)致了支付的危機(jī)；最后，人口老齡化問題在一定程度上是對社保基金支付問題的加重因素。
（二）資產(chǎn)的風(fēng)險投資和風(fēng)險是并存的，每一種投資方式都有風(fēng)險。對于社保基金的投資來說，投資的風(fēng)險就要由社保基金管理人員承擔(dān)。其中，資產(chǎn)的貶值風(fēng)險以及資產(chǎn)的清算風(fēng)險是資產(chǎn)風(fēng)險的主要內(nèi)容。資產(chǎn)的清算風(fēng)險往往是在社會保障基金想要進(jìn)行證券轉(zhuǎn)讓時交易所帶來的一種風(fēng)險。例如：在大熊市股市的前提下，如果此時社保基金對證券進(jìn)行拋售，就會遇到無人購買的情況，從而交易失敗。利率的變動是社保基金出現(xiàn)資產(chǎn)貶值風(fēng)險的主要因素。把眼光放長一點(diǎn)可以看出，中國近些年不可能一直持續(xù)低利率。從經(jīng)濟(jì)的周轉(zhuǎn)周期來看，通貨膨脹將會隨著新的擴(kuò)張期一起走來。如果通貨膨脹的利率高出了百分之二，那么就有可能出現(xiàn)加息情況，同時社保基金的國債就會面臨著貶值的風(fēng)險。所以說，資產(chǎn)的風(fēng)險是伴隨著投資而出現(xiàn)的，必須要對其進(jìn)行深入探析。
（三）資產(chǎn)和負(fù)債不匹配的風(fēng)險通常來看，社保基金的負(fù)債情況有下面幾個特點(diǎn)：首先，正常情況下就是在退休之后，社保基金給及原本約定好的金額當(dāng)作養(yǎng)老金；其次，可以確定負(fù)債的規(guī)模以及負(fù)債的期限問題，并且還可以精確的對其進(jìn)行確定；然后就是負(fù)債的時間問題，客戶可以長期的持有資產(chǎn)并且對其進(jìn)行合理支配，這也是負(fù)債的持續(xù)性和長期性的表現(xiàn)。在進(jìn)行資產(chǎn)投資的時候，一定要對資金運(yùn)用和資金來源的匹配原則進(jìn)行深入貫徹，這也是社保基金能夠持續(xù)健康發(fā)展的重中之重。如果當(dāng)期的收入情況不能夠滿足支出情況，社保基金就必須變賣資產(chǎn)來彌補(bǔ)資金短缺問題，勢必會造成社保基金的投資損失。
三、如何完善我國社保基金的投資管理
（一）加強(qiáng)對我國的社保基金機(jī)構(gòu)的建設(shè)對于我國社保機(jī)構(gòu)的建設(shè)來說，主要內(nèi)容就是各級監(jiān)管機(jī)構(gòu)和社保基金管理涉及到的各種主體以及各種運(yùn)營機(jī)構(gòu)的建設(shè)。我們應(yīng)該明確不同社保機(jī)構(gòu)的功能以及其權(quán)利和義務(wù)。相對來說，社保基金的管理層機(jī)構(gòu)非常混亂，由于管理層的機(jī)構(gòu)太多，在對其權(quán)利和義務(wù)進(jìn)行確定的同時，也應(yīng)該對其進(jìn)行改善和重組，從而提高社保基金投資管理的效率。
（二）對于社保基金的投資渠道進(jìn)行擴(kuò)寬在我國，社保基金進(jìn)行的投資項(xiàng)目大都是安全性投資，例如國債、銀行存款以及社保定向債券等等，還有一小部分資金是在股市上面。雖然這樣做有利于安全性原則的落實(shí)，但是在一定程度上是不利于社保基金的保值工作的。所以說，相關(guān)的社保基金管理層在一定的安全性下，要對社保基金的投資渠道進(jìn)行擴(kuò)寬，這樣不但能夠增強(qiáng)社保基金的保值和增值問題，也能夠提供社保基金投資管理的效率。舉例說明，發(fā)行定期保險基金的國債、投資開放式的基金以及委托銀行進(jìn)行抵押貸款等等方式，都可以作為社會基金投資的方式。
（三）對于專業(yè)的社保基金管理機(jī)構(gòu)的建設(shè)現(xiàn)如今，在我國還沒有成體系的專業(yè)化、市場化的社保基金運(yùn)行機(jī)構(gòu)，社保基金的管理方面，主要問題就是缺乏專業(yè)性的人才來進(jìn)行合理的投資經(jīng)營但是，市場上那些社保基金投資管理公司和委托投資管理人的投資效益并不是很好，這在一定程度上使得社保基金的保值增值受到影響。因而，應(yīng)逐步建立專業(yè)的社保基金管理機(jī)構(gòu)，聘用專門的人才，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)社保基金的投資效益。
四、結(jié)語
現(xiàn)如今我國的金融市場不斷發(fā)生變化，所以我國的社保基金的投資管理將會面臨更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。我國的老齡化問題將是影響我們社保基金支出的主要問題，所以說對于社保基金的增值工作就要進(jìn)行加強(qiáng)，也就是加強(qiáng)對于社保基金的投資管理情況，相信在不斷完善的體系控制下，我國的社保基金將會得到充分地利用。
作者：苗友澍單位：江蘇省鹽城市亭湖區(qū)醫(yī)療保險基金管理中心
一、電力企業(yè)投資管理面臨主要問題
1、投資決策能力有待加強(qiáng)。一是部分電力企業(yè)投資論證不夠深入，符合項(xiàng)目審核要求的申報(bào)材料較少，一些企業(yè)出現(xiàn)“先生孩子、后上戶口”無序開工情況。二是投資部門相關(guān)人員的項(xiàng)目審核能力有待提高，不少電力企業(yè)報(bào)送的投資協(xié)議、章程、評估報(bào)告、調(diào)查報(bào)告等資料存在較多錯誤和漏洞，且缺乏必要的專業(yè)審核意見。三是投資審核信息不對稱，受人員緊張的制約，部門相關(guān)人員難以到現(xiàn)場了解第一手情況，無法核查相關(guān)資料的真實(shí)性，影響投資決策質(zhì)量。
2、投資業(yè)務(wù)管控能力有待加強(qiáng)。一是企業(yè)投資制度有待健全，大多電力企業(yè)偏重決策管理，忽視了對過程的控制和項(xiàng)目的實(shí)施。缺乏一套從立項(xiàng)、決策到實(shí)施、運(yùn)營、后評價的全過程、全方位的制度體系。二是部門職責(zé)有待理清，總部部門之間投資職責(zé)分工有待細(xì)化，管理邊際存在交叉，一些職能部門在投資管理中的作用沒有充分發(fā)揮。三是投資管理環(huán)節(jié)存在脫節(jié)，總部部門之間、總部與附屬企業(yè)間交流不夠，缺乏有效的上下聯(lián)動機(jī)制。
3、投資項(xiàng)目實(shí)施過程亟待加強(qiáng)。一是投資項(xiàng)目的責(zé)任部門長期缺位，企業(yè)也沒有建立科學(xué)的工作流程，對投資實(shí)施過程的監(jiān)管在總部層面仍是空白。二是需要加大成本控制，企業(yè)的投資概算管理不到位，部分人員擅自擴(kuò)大建設(shè)規(guī)模、提高建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、隨意超概、任意追加投資。三是招、投標(biāo)管理不規(guī)范，缺乏統(tǒng)一的項(xiàng)目招標(biāo)與物資設(shè)備采購平臺，企業(yè)難以選擇到最優(yōu)秀的設(shè)計(jì)、監(jiān)理、施工隊(duì)伍。四是投資項(xiàng)目建設(shè)存在較多問題，如安全事故、工期滯后、質(zhì)量不符合設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)、責(zé)任制度不落實(shí)、不嚴(yán)格執(zhí)行合同、工程變更隨意等情況。
4、投資考核與責(zé)任追究亟待加強(qiáng)。一是考核不到位，企業(yè)未建立科學(xué)的投資績效考核體系，企業(yè)員工缺乏應(yīng)有的行政和經(jīng)濟(jì)約束。二是投資項(xiàng)目的竣工審計(jì)、決算、驗(yàn)收及后評價等一些投資效果評價有關(guān)的制度還沒有真正建立起來，在很大程度上影響了投資決策和管理水平的提升。三是對投資違紀(jì)違章行為追究不嚴(yán)，一些電力企業(yè)存在“處罰過輕，獎罰不明”的情況。
二、電力企業(yè)加強(qiáng)投資管理的主要應(yīng)對措施
1、堅(jiān)持“四嚴(yán)”要求，切實(shí)加強(qiáng)決策管理。一是嚴(yán)密論證，作好投資可行性分析與論證，對市場發(fā)展前景、投資環(huán)境、面臨的風(fēng)險與問題進(jìn)行全面的調(diào)查，不經(jīng)過充分論證的項(xiàng)目不得上會決策。二是嚴(yán)把投向，遵守項(xiàng)目“三不投”原則，即不符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的不投、投資回報(bào)率低的不投、風(fēng)險難以掌控的不投。確保“投有所產(chǎn)出”。三是嚴(yán)格決策權(quán)限，按照集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合原則，堅(jiān)持“三重一大”集體決策制度。四是嚴(yán)守程序，所有投資項(xiàng)目的報(bào)批必須遵守內(nèi)部決策程序，不得越級上報(bào)、審批，以確保投資決策的科學(xué)性。
2、流程管理再造，優(yōu)化管理體制和運(yùn)行機(jī)制。一是管理機(jī)制再造，總部各部門應(yīng)明確自身職能，擔(dān)負(fù)起投資的決策、實(shí)施和運(yùn)行等不同階段的管理職責(zé)，改變以前部門之間相互推諉扯皮的狀況。二是業(yè)務(wù)流程再造，按照不相容職務(wù)分離的要求，嚴(yán)格推行投資的決策與執(zhí)行、概算編制與審查、項(xiàng)目實(shí)施與資金支付、竣工結(jié)算與竣工審計(jì)等不相容崗位分離管理。三是管理機(jī)構(gòu)再造，按照精簡、高效的要求組建項(xiàng)目公司，不斷優(yōu)化項(xiàng)目公司的運(yùn)行機(jī)制，細(xì)化項(xiàng)目公司的職責(zé)權(quán)限，硬化項(xiàng)目公司的考核內(nèi)容，規(guī)范項(xiàng)目公司的運(yùn)作。四是管理制度再造，構(gòu)建涵蓋投資業(yè)務(wù)全過程、全周期的管理制度體系，強(qiáng)化制度的約束力，作到有章可循、有據(jù)可查。
3、把好五道“關(guān)口”，主動掌控過程控制。一是工程設(shè)計(jì)關(guān)，精心挑選設(shè)計(jì)單位，并使其嚴(yán)格遵守技術(shù)規(guī)范，必要時可采取限額設(shè)計(jì)。二是概算審查關(guān)，通過對投資概算進(jìn)行專家評審，以此作為投資考核的依據(jù)，改變“邊設(shè)計(jì)、邊施工、邊修改”的狀況。三是招、投標(biāo)關(guān)，所有投資項(xiàng)目都必須按照流程進(jìn)行招投標(biāo)，未經(jīng)審批不得擅自招標(biāo)。四是項(xiàng)目資金關(guān)，優(yōu)化項(xiàng)目融資方式，切實(shí)降低融資成本和費(fèi)用，同時項(xiàng)目資金要實(shí)行專戶管理，專款專用，嚴(yán)禁私設(shè)賬外賬和“小金庫”。支付工程價款時要嚴(yán)格審核合同、支付申請等相關(guān)憑證。五是變更索賠關(guān)，凡需要增加投資的生產(chǎn)型變更和非生產(chǎn)性變更以及由此引起的索賠，須報(bào)上級審核，經(jīng)批準(zhǔn)后方可執(zhí)行，嚴(yán)禁擅自進(jìn)行合同變更。
4、各職能部門相互聯(lián)動，及時發(fā)現(xiàn)并解決問題。一是投資管理部門是投資的歸口管理部門，負(fù)責(zé)投資項(xiàng)目的審核并檢查投資項(xiàng)目的執(zhí)行情況，組織投資項(xiàng)目的后評價工作。二是財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)投資項(xiàng)目資金的落實(shí)以及會計(jì)核算、賬戶資金管理等工作。三是審計(jì)部門負(fù)責(zé)執(zhí)行投資定期盤點(diǎn)和竣工審計(jì)工作。四是監(jiān)察部門負(fù)責(zé)投資效能監(jiān)察，重點(diǎn)檢查投資過程中存在的違法違規(guī)操作。五是法律部門負(fù)責(zé)執(zhí)行投資項(xiàng)目的法律審核，對投資涉及的合同、章程等文書提出法律意見。六是人事部門負(fù)責(zé)考核，將投資完成情況和投資回報(bào)率等指標(biāo)納入到績效考核體系，做到獎懲分明。綜上，電力作為今后主要能源，電力企業(yè)投資建設(shè)會持續(xù)較長時期，在實(shí)際投資管理中將會出現(xiàn)各種各樣問題。因此加強(qiáng)電力企業(yè)投資管理已經(jīng)成為許多電力企業(yè)的研究課題。
作者：馬俊超單位：四川美姑河水電開發(fā)公司
一、境內(nèi)個人境外投資的概念
界定境外投資包括狹義境外投資和廣義境外投資兩種情況。狹義境外投資僅指境外直接投資，是以境內(nèi)個人的名義在境外設(shè)立或取得既有企業(yè)或項(xiàng)目所有權(quán)、控制權(quán)或經(jīng)營管理權(quán)等權(quán)益的行為。廣義境外投資，除直接投資外還包括間接投資（如證券投資），及房地產(chǎn)投資、移民投資等其他投資方式。其中，證券投資是以境內(nèi)個人的名義直接投資境外證券市場的資本市場工具，如購買境外的股票、債券等。房地產(chǎn)投資是指以境內(nèi)個人的名義投資境外的房地產(chǎn)，該境內(nèi)個人是境外房地產(chǎn)的直接持有人。移民投資是境內(nèi)個人在轉(zhuǎn)變身份前按照目的地國法律的要求辦理資金或財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移。本文所討論的境外投資為狹義境外投資。
二、我國個人境外投資政策現(xiàn)狀
目前符合我國法律規(guī)定的個人境外投資渠道有限，主要有以下幾種：通過持有特殊目的公司開展個人境外投資。特殊目的公司是指境內(nèi)居民（含境內(nèi)機(jī)構(gòu)和境內(nèi)居民個人）以投融資為目的，以其合法持有的境內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)和權(quán)益，或者以其合法持有的境外資產(chǎn)或權(quán)益，在境外設(shè)立或間接控制的境外企業(yè)。這類業(yè)務(wù)主要集中于北京、上海等資本活躍的大城市；股權(quán)激勵計(jì)劃，包括員工持股計(jì)劃、股票期權(quán)計(jì)劃等法律、法規(guī)允許的股權(quán)激勵方式；QDII項(xiàng)下的境外投資，QDII即合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，QDII產(chǎn)品的投放使中國境內(nèi)個人投資者有機(jī)會借助全球資本平臺進(jìn)行資本配置，從而豐富投資品種，拓寬收益渠道。
三、國際經(jīng)驗(yàn)借鑒及建議
縱觀世界各國經(jīng)濟(jì)政策，可以看出，發(fā)展中國家外匯管理重點(diǎn)是鼓勵資本流入，限制資本流出，發(fā)達(dá)國家則是鼓勵資本流出，限制資本流入。任何一個國家都曾經(jīng)歷過經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初級階段，因此資本流動方向的轉(zhuǎn)變是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物。目前，美國、日本、德國、新家坡和臺灣等國家和地區(qū)，已基本取消外匯管制。這些國家和地區(qū)針對個人境外投資，大多不需要進(jìn)行事前申報(bào)或批準(zhǔn)，實(shí)行“事后匯報(bào)制”，有些國家甚至設(shè)立有專門的機(jī)構(gòu)用于支持個人境外投資，如美國1971年設(shè)立的海外私人投資公司，就是一家專門用于支持個人海外投資的聯(lián)邦機(jī)構(gòu)。從國際上資本流動管理變動的過程中，有一些經(jīng)驗(yàn)值得我們借鑒。個人境外投資改革是經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程的內(nèi)在要求。當(dāng)一國的經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差出現(xiàn)時，伴隨而來的是外匯儲備的增長，增長導(dǎo)致國內(nèi)貨幣超額供給和更多的境外貿(mào)易摩擦，資本流動方向的轉(zhuǎn)變是必然產(chǎn)物，境內(nèi)個人境外投資改革勢在必行。境內(nèi)個人境外投資改革必須穩(wěn)字當(dāng)頭，逐步進(jìn)行，不可一蹴而就。臺灣從1986年到1989年前后不過三年，最終不可避免地給本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來沖擊，造成了經(jīng)濟(jì)波動和社會動蕩。而日本放開資本項(xiàng)目的過渡時間較長，從1969年算起至1984年長達(dá)15年，從而使日本的經(jīng)濟(jì)自然過渡。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，應(yīng)根據(jù)國際收支形勢，提前規(guī)劃，做好政策準(zhǔn)備，放松資本流出管制，才能有效緩解可能形成的巨額外匯儲備壓力，否則臨時決策、慌亂出錯，會給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來不必要的打擊。必須有嚴(yán)格的監(jiān)督管理體系做后盾。法人機(jī)構(gòu)，一般有法定的經(jīng)營地址和固定的經(jīng)營場所，其自身的靈活性和不確定給監(jiān)管帶來難度。我們可以采用國際上通用的做法，以稅務(wù)稽查為切入點(diǎn)進(jìn)行監(jiān)管。德國對于境內(nèi)個人的境外投資也采取自由化政策，但在法律上嚴(yán)格規(guī)定，為境外投資所得收入繳稅是個人不可推卸的責(zé)任，并且現(xiàn)行法規(guī)也允許被授權(quán)機(jī)構(gòu)從銀行收集相關(guān)數(shù)據(jù)以監(jiān)控可能存在的個人逃稅行為。日本在允許境內(nèi)個人境外投資自由化的同時，規(guī)定國際匯款調(diào)查表制度（辦理超過100萬日元國際匯款的金融機(jī)構(gòu)必須向稅務(wù)局提交調(diào)查表），自2013年12月開始，日本實(shí)施海外財(cái)產(chǎn)調(diào)查表制度（超過5000萬日元的海外資產(chǎn)必須進(jìn)行自我申報(bào)），另外提高稅務(wù)稽查能力，強(qiáng)化與外國稅務(wù)之間的合作。因此，我們國家在逐步放開境內(nèi)個人境外投資的同時，要建立一套嚴(yán)厲的稅務(wù)稽查體系，建立財(cái)產(chǎn)調(diào)查制度，加強(qiáng)國際國內(nèi)稅務(wù)機(jī)構(gòu)協(xié)作，使我國的境內(nèi)個人境外投資既要能“出得去”，又要能“管得住”。
建立完善的金融輔助體系。個人海外投資應(yīng)與資質(zhì)良好的金融機(jī)構(gòu)以及多元的金融服務(wù)配套，以臺灣地區(qū)為例，整體社會的資金動能相當(dāng)充沛，而且臺灣的銀行從事金融服務(wù)之零售與批發(fā)，服務(wù)范圍廣泛多元化，其中包括存款、抵押貸款、信用卡、貿(mào)易融資、企業(yè)財(cái)務(wù)管理、籌資活動、證券承銷。良好的金融體系為本地區(qū)個人海外投資打下很好的基礎(chǔ)，為居民提供了一系列對外投資渠道。
作者：房媛媛單位：北京大學(xué)
一、投資管理中存在的問題
1、缺乏全面投資管理思想全面投資管理思想包括投資的全過程管理和管理主體的全面動員。投資的全過程管理是指投資管理不僅是對投資決策和資金的投資使用管理，而是從項(xiàng)目建設(shè)的提出、可行性報(bào)告、到項(xiàng)目建設(shè)、項(xiàng)目建設(shè)后的可行性評價等全過程管理；管理主體上的全面動員是指投資管理不僅僅是決策者、計(jì)劃和財(cái)務(wù)部門的參與，而是在需要全體員工的參與。但是，我廠無論是在全過程管理，還是在管理主體的全面動員上做得遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
2、會計(jì)核算人員不能參與投資過程管理目前，采氣二廠在投資管理上，投資核算是由財(cái)務(wù)資產(chǎn)科承擔(dān)的，但由于財(cái)務(wù)人員工作地點(diǎn)遠(yuǎn)離產(chǎn)能建設(shè)目施工現(xiàn)場，參與管理的內(nèi)容也僅限于投資核算和投資核對。近幾年，由于項(xiàng)目投資大、工程量多，油氣資產(chǎn)分布范圍廣，財(cái)務(wù)會計(jì)人員對油氣資產(chǎn)的價值、性能和存放地點(diǎn)等不能參與全過程管理，也不能參與預(yù)算及決算分析，項(xiàng)目投資計(jì)劃的實(shí)施、控制由建設(shè)單位－產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目組具體負(fù)責(zé)，財(cái)務(wù)人員無法對投資的使用進(jìn)行控制。同時，油田工程建設(shè)的特殊性，每年都有大量的未完工程，需要第二年繼續(xù)實(shí)施，而下達(dá)的投資計(jì)劃是包括所有工程的，這樣對當(dāng)年已完工程的投資是否超支無法核實(shí)，只是顯示每年都有大量投資未完而結(jié)轉(zhuǎn)到下一年使用。所以，財(cái)務(wù)人員投資核算的局限性直接影響到投資計(jì)劃的控制和油氣資產(chǎn)價值的真實(shí)性。
3、業(yè)務(wù)發(fā)展投資調(diào)整計(jì)劃下達(dá)較晚，給投資核算造成困難第二采氣廠的年度調(diào)整計(jì)劃由于要先與長慶油田公司規(guī)劃計(jì)劃處進(jìn)行核對，并經(jīng)公司辦公會審定后，上報(bào)股份公司、專業(yè)公司、油田公司審批后才能下達(dá)，因?yàn)榱鞒毯蛯徟^長，下達(dá)給我廠時已經(jīng)是當(dāng)年的12月。而投資調(diào)整計(jì)劃又是年度計(jì)劃實(shí)施狀況檢查、財(cái)務(wù)決算、統(tǒng)計(jì)年報(bào)的和績效考核的依據(jù)。在實(shí)際運(yùn)行過程中，由于一些投資項(xiàng)目未以業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃明確下達(dá)，但卻安排先實(shí)施，使得工程項(xiàng)目的維護(hù)時沒有依據(jù)，如果按照具體實(shí)施的項(xiàng)目維護(hù)工程項(xiàng)目，并將實(shí)際發(fā)生的成本核算到單項(xiàng)工程，年底又要根據(jù)調(diào)整計(jì)劃進(jìn)行賬務(wù)調(diào)整，造成財(cái)務(wù)核算非常被動，也影響財(cái)務(wù)的監(jiān)督、控制職能的發(fā)揮。
二、對策及建議
1、加強(qiáng)投資計(jì)劃的剛性約束要實(shí)現(xiàn)投資核算的規(guī)范必須從源頭抓起，做好項(xiàng)目投資的前期論證、可行性研究。所有的工程項(xiàng)目必須嚴(yán)格按照項(xiàng)目的申報(bào)、立項(xiàng)、審批、投資估算、概預(yù)算、計(jì)劃的下達(dá)、工程的招標(biāo)、合同的簽訂等規(guī)范運(yùn)做。根據(jù)油田公司目前的投資管理現(xiàn)狀，首先應(yīng)增強(qiáng)投資計(jì)劃的剛性，只有計(jì)劃具有剛性，計(jì)劃才能實(shí)現(xiàn)其指導(dǎo)性和約束性。但要增強(qiáng)投資計(jì)劃的剛性，必須做好投資的前期論證、可行性研究、概預(yù)算工作。所有的投資項(xiàng)目在費(fèi)用發(fā)生之前，投資計(jì)劃明確下達(dá)，資金渠道明確，把原來“事后算賬”的要錢機(jī)制變?yōu)椤笆虑翱刂啤保瑫r將投資計(jì)劃控制指標(biāo)簽訂到項(xiàng)目組的業(yè)績合同中，年終考核，節(jié)獎超罰。2、強(qiáng)化投資單井控制指標(biāo)管理由于我廠的投資計(jì)劃是長慶油田根據(jù)單井地面工程標(biāo)準(zhǔn)化投資管理體系，以單井為單元下達(dá)投資的，公司對我廠產(chǎn)建項(xiàng)目組單井范圍內(nèi)的投資實(shí)行總量包干，下達(dá)的投資由我廠產(chǎn)建項(xiàng)目組自主控制，自求平衡，并且要按照公司投資計(jì)劃和審定的建設(shè)方案細(xì)分投資控制目標(biāo)，落實(shí)到與單井投資控制有關(guān)的每一個環(huán)節(jié)中。
3、加強(qiáng)投資的預(yù)算管理2010年長慶油田公司開始使用ERP系統(tǒng)后，工程項(xiàng)目核算從工程項(xiàng)目的創(chuàng)建、預(yù)算分配、工程成本歸集、月末結(jié)轉(zhuǎn)、轉(zhuǎn)資直到最后項(xiàng)目關(guān)閉，都與以前的核算方式有了很大變化，各單位按照規(guī)劃計(jì)劃處下達(dá)的計(jì)劃和項(xiàng)目進(jìn)行分區(qū)塊總額控制，雖然不能具體到單個項(xiàng)目進(jìn)行預(yù)算控制，但是一旦實(shí)際發(fā)生數(shù)超出分區(qū)塊項(xiàng)目預(yù)算總額，超出預(yù)算的憑證無法審核記賬，只能與業(yè)務(wù)端進(jìn)行投資核對，對核算不準(zhǔn)確的項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)整。ERP系統(tǒng)的使用提高了對投資的過程監(jiān)控，改變了以往財(cái)務(wù)部門事后算賬的局面。
4、財(cái)務(wù)核算人員要參與產(chǎn)能建設(shè)的全過程管理在實(shí)際工作中，財(cái)務(wù)人員要想?yún)⑴c到產(chǎn)能建設(shè)的全過程管理必需做好以下四點(diǎn)：一是舉辦項(xiàng)目工程管理知識培訓(xùn)班，提高財(cái)務(wù)人員的多專業(yè)業(yè)務(wù)素質(zhì)。由于投資涉及到工程計(jì)劃、概預(yù)算、建設(shè)、驗(yàn)收等一系列過程，會計(jì)人員要想完全了解產(chǎn)能建設(shè)各明細(xì)項(xiàng)目投資的使用情況，就需要了解每項(xiàng)工程的概預(yù)算方案，了解每項(xiàng)工程的實(shí)施過程及費(fèi)用構(gòu)成要素。二是財(cái)務(wù)人員參與到工程全過程管理，通過對工程實(shí)施過程的跟蹤分析，明確預(yù)算與實(shí)際發(fā)費(fèi)用的差異，進(jìn)而找出投資管理的重點(diǎn)。三是要從人員上保證投資核算準(zhǔn)確和投資管理兩項(xiàng)工作的開展。根據(jù)長慶油田的管理特點(diǎn)，建議產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目會計(jì)核算人員由項(xiàng)目組管理，長駐項(xiàng)目組，直接參與到工程的全過程管理中，而在賬務(wù)核算業(yè)務(wù)上隸屬財(cái)務(wù)資產(chǎn)科管理，只在月末月初和年末年初回歸財(cái)務(wù)資產(chǎn)科，開展財(cái)務(wù)憑證掛賬審核、付款資料交接、月末關(guān)賬、憑證交接等各項(xiàng)財(cái)務(wù)工作，確保財(cái)務(wù)準(zhǔn)確核算，財(cái)務(wù)資料齊全，使得投資核算工作和投資管理工作兩相不誤。
三、結(jié)束語
加強(qiáng)投資管理既是確保企業(yè)生產(chǎn)成本真實(shí)性的關(guān)鍵，又是確保資產(chǎn)價值真實(shí)的必要條件。本文從投資管理的角度分析了當(dāng)前第二采氣廠在投資管理方面存在的一些問題，為我廠加強(qiáng)投資管理，進(jìn)一步完善投資管理，提出了幾點(diǎn)建議。希望與廣大同行共同探討，不斷強(qiáng)化油田公司的投資管理。
作者：吳陽楊惠賢單位吧：西安石油大學(xué)
一、國內(nèi)外社會基金投資管理的經(jīng)驗(yàn)與啟示
（一）我國社保基金投資管理的經(jīng)驗(yàn)與啟示我國的社保基金是社會保險基金、社會統(tǒng)籌基金、個人賬戶基金、企業(yè)年金和全國社會保障基金的統(tǒng)稱，它是由國有股減持劃入資金及股權(quán)資產(chǎn)、中央財(cái)政撥入資金、經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中管理的社會保障基金。目前，它由2000年成立的全國社會保障基金理事會依據(jù)2001年頒布的《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》實(shí)施管理，其基本原則是在保證基金資產(chǎn)安全性、流動性的前提下，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的保值增值投資管理，投資范圍僅限于銀行存款、在一級市場購買國債，其他投資需委托社保基金投資管理人管理和運(yùn)作。社保基金的投資范圍包括銀行存款、國債、證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業(yè)債和金融債等有價證券，其中銀行存款和國債的投資比例不低于50％，企業(yè)債和金融債不高于10％，證券投資基金或股票投資的比例不高于40％。受投資環(huán)境的影響，社保基金近年來投資收益并不穩(wěn)定：2007年達(dá)到峰值43.19％，2008年快速下滑，一度為負(fù)；2012年開始上漲達(dá)到7.01％，2013年維持在6.29％。總體來看，社保基金自成立以來年均投資收益率為8.13％，超過同期2.46％的年均通貨膨脹率。在宏觀投資環(huán)境不佳的情況下，社保基金的投資運(yùn)營取得這樣的成績實(shí)屬不易。社保基金成功經(jīng)驗(yàn)的啟示是加大實(shí)業(yè)投資力度，參與國企改革。全國社保基金2012年5月出資100億元入股中石油西氣東輸三線項(xiàng)目，2013年6月參股中國石油管道聯(lián)合有限公司，運(yùn)營西氣東輸工程部分管線。按照國家監(jiān)管部門規(guī)定，全國社保基金進(jìn)行的實(shí)業(yè)投資包括直接股權(quán)投資和股權(quán)基金投資兩個部分，其中直接股權(quán)投資可占基金總規(guī)模的20％，股權(quán)基金投資可占10％。據(jù)測算，預(yù)計(jì)從2012到2015年，社保基金用于實(shí)業(yè)投資的最高規(guī)模可達(dá)2500億元，具有很大的發(fā)展?jié)摿Α＝陙恚绫；鸱e極采取多種形式加強(qiáng)與中央企業(yè)的合作，深入?yún)⑴c國資國企改革，力爭在中央企業(yè)改制、上市、重組或再融資時，以戰(zhàn)略投資者或優(yōu)先股方式投資入股。此外，社保基金先后投資交通銀行、工商銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、國開銀行、中國人保、中國信達(dá)及中國銀聯(lián)等金融企業(yè)，以及京滬高鐵、大唐控股、中航國際、中節(jié)能風(fēng)電等工商企業(yè)。可以說，隨著我國經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展以及社保基金規(guī)模的不斷壯大，實(shí)業(yè)投資在其資產(chǎn)配置中將發(fā)揮越來越重要的作用。
（二）新加坡中央公積金制度投資管理的經(jīng)驗(yàn)與啟示1955年新加坡建立了中央公積金制度，經(jīng)過多年的發(fā)展，其資金總額已超千億美元。新加坡中央公積金局負(fù)責(zé)集中管理中央公積金，它獨(dú)立于政府財(cái)政，上級管理部門為勞工部，公積金局實(shí)行董事會制。從投資管理體制看，中央公積金投資主要分為三部分：第一部分由新加坡政府投資管理公司負(fù)責(zé)，主要投資國內(nèi)的住房、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及部分國外資產(chǎn)；第二部分是中央公積金投資計(jì)劃，該計(jì)劃允許公積金成員將普通賬戶和專門賬戶中超過一定比例的公積金通過購買股票或共同基金的形式投資資本市場；第三部分是保險計(jì)劃基金，包含住房保險、家屬保險、大病醫(yī)療保險等多個保險計(jì)劃，保險計(jì)劃基金的投資主要外包給資產(chǎn)管理公司，可投資定期存款、可轉(zhuǎn)讓存款憑證、股票和債券等。上述三方面的投資中，由中央公積金局通過新加坡政府投資管理公司管理的基金和由公積金成員自主投資的基金構(gòu)成了新加坡中央公積金的投資主體。新加坡中央公積金投資管理模式的可取之處有三：一是相對獨(dú)立的、專業(yè)化的集中投資，新加坡中央公積金局做出投資決策后，由新加坡貨幣管理局和新加坡政府投資管理公司負(fù)責(zé)具體的投資事宜，公積金成員獲得中央公積金局支付的記賬利率；二是多層次、多元化的投資體系，幾十年來，中央公積金制度也在不斷放寬投資政策，允許其成員進(jìn)行多元化投資，政府機(jī)構(gòu)的集中投資與成員個人的積極投資共同構(gòu)成了新加坡當(dāng)前中央公積金多層次的投資運(yùn)營模式；三是健全的法令和監(jiān)督制度保障了資金投資管理的安全性，《新加坡中央公積金法》明確公積金局為法定機(jī)構(gòu)，財(cái)政和行政自主，其成員主要由雇主代表、雇員代表、政府代表組成，相對獨(dú)立的機(jī)構(gòu)設(shè)置、規(guī)格較高的監(jiān)管以及代表三方利益的管理模式，為保障公積金投資管理的可靠性和安全性奠定了基礎(chǔ)。相比之下，我國住房公積金相關(guān)法規(guī)和制度建設(shè)相對滯后，我國《住房公積金管理?xiàng)l例》（以下簡稱《條例》）遲遲不能上升為《住房公積金法》，新《條例》的修訂工作也十分遲緩，到目前為止，還沒有統(tǒng)一的住房公積金投資管理辦法。此外，我國住房公積金的監(jiān)管機(jī)制還存在一定的弊端。
二、改革創(chuàng)新住房公積金投資管理的若干思考
（一）建立健全住房公積金投資管理的相關(guān)法規(guī)和規(guī)章制度我國住房公積金投資管理在法律法規(guī)建設(shè)上還存在短板，其投資管理的主要依據(jù)是《條例》第二十八條規(guī)定——“住房公積金管理中心在保證住房公積金提取和貸款的前提下，經(jīng)住房公積金管理委員會批準(zhǔn)，可以將住房公積金用于購買國債”。按此規(guī)定，目前住房公積金的投資方式只能是購買國債，除此之外，就是轉(zhuǎn)為定期存款。實(shí)踐證明，這一規(guī)定雖然在一定程度上保證了住房公積金資金投資的安全性，但也嚴(yán)重地限制了資金投資的范圍，加之住房公積金現(xiàn)行的各自行政區(qū)域內(nèi)封閉式管理模式，使得我國住房公積金沉淀資金的總體投資運(yùn)作長期處于低水平、低效率狀態(tài)。因此，實(shí)現(xiàn)住房公積金投資管理創(chuàng)新的首要任務(wù)，就是建立健全住房公積金投資管理的相關(guān)法規(guī)和規(guī)章制度。一是要加快新《條例》的修訂出臺，進(jìn)一步拓展住房公積金投資管理的渠道和范圍；二是盡快研究和制定統(tǒng)一的《住房公積金投資管理辦法》以及監(jiān)督管理的相關(guān)規(guī)章制度，以便在實(shí)際投資運(yùn)作中有據(jù)可依、有章可循，確保資金投資管理的安全和規(guī)范。
（二）改革創(chuàng)新更具效率的住房公積金投資管理組織體系實(shí)現(xiàn)住房公積金投資管理改革的另一重要任務(wù)就是要加快住房公積金投資管理組織體系的創(chuàng)新和建設(shè)。應(yīng)堅(jiān)持三條基本原則：一是要全面考察制度、管理、運(yùn)作、投資管理等各個環(huán)節(jié)的風(fēng)險所在，建立相應(yīng)的風(fēng)險控制措施和約束機(jī)制；二是要加大在監(jiān)督管理環(huán)節(jié)的投入力度，建立健全統(tǒng)一的、獨(dú)立強(qiáng)勢的監(jiān)管主體；三是實(shí)現(xiàn)住房公積金管理職能部門和投資經(jīng)營機(jī)構(gòu)相分離，住房公積金管理職能部門負(fù)責(zé)住房公積金業(yè)務(wù)開展和日常管理，投資經(jīng)營機(jī)構(gòu)則負(fù)責(zé)資金的專業(yè)投資管理，風(fēng)險系數(shù)較大的專業(yè)投資則應(yīng)委托專業(yè)的投資管理人代管。可以借鑒我國社保基金和新加坡中央公積金的做法，打破目前住房公積金相對散亂的投資管理模式，建立以部級投資管理中心為主體、省級和市級投資管理中心相輔助的多層次投資管理組織體系。此外，用多位一體的監(jiān)管體系負(fù)責(zé)對住房公積金投資運(yùn)作的各個環(huán)節(jié)進(jìn)行有效的監(jiān)管，以確保資金投資運(yùn)作的安全、規(guī)范和透明。對于層次主體之間資金托管的收益分配問題，可以根據(jù)有關(guān)規(guī)定和資金實(shí)際收益情況進(jìn)行結(jié)算。這種組織有序、分工明確以及更具效率的多層次投資管理組織體系，符合我國住房公積金科學(xué)管理和發(fā)展的需要。
1．建立市級、靈活自主的投資管理體系。市級住房公積金管理中心將轄區(qū)內(nèi)各分中心（管理部）富余資金進(jìn)行集中統(tǒng)籌，根據(jù)自身實(shí)際情況，將一定比例的富余資金委托省級投資管理機(jī)構(gòu)托管，只保留一定比例的必要資金自行投資管理。其原則是：在保證資金良好的流動性基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)必要的資金增值，并負(fù)責(zé)合理調(diào)節(jié)轄區(qū)內(nèi)各分中心（管理部）的資金流動，確保轄區(qū)內(nèi)住房公積金支取和貸款等業(yè)務(wù)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。其投資對象可以為國債（逆）回購、大額可轉(zhuǎn)讓定期存款等流動性較高的投資產(chǎn)品。
2．建立省級、次集中的投資管理體系。省（自治區(qū)）應(yīng)設(shè)立相對集中的住房公積金投資管理體系，負(fù)責(zé)集中投資管理各市級中心聚集而來的富余資金。根據(jù)本省（自治區(qū)）的具體情況，保留一定比例資金自行投資管理，其余可委托部級統(tǒng)一投資管理機(jī)構(gòu)管理。其原則是：通過市場化、規(guī)模化的集中投資，充分發(fā)揮規(guī)模化的資金優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)兼顧本省（自治區(qū)）經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展目標(biāo)的高效資金運(yùn)作。其投資渠道有：通過公開招標(biāo)方式選擇較高收益率的銀行定期存款；通過公開操作進(jìn)入銀行間債券市場或投資有國家擔(dān)保的大型企業(yè)債券；通過記名債券方式進(jìn)入本省（自治區(qū)）保障性住房建設(shè)和國家骨干大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域；通過發(fā)放項(xiàng)目貸款的方式支持本省（自治區(qū)）保障性安居工程建設(shè)。此外，也可以嘗試參與本省（自治區(qū)）重點(diǎn)城市的土地備儲項(xiàng)目和商品住房的收儲等。通過穩(wěn)健和審慎的投資運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)資金的保值增值。
3．建立部級、全國統(tǒng)一的投資管理體系。通過設(shè)立類似于我國社保基金理事會的部級住房公積金統(tǒng)一投資管理機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一負(fù)責(zé)對全國各地區(qū)聚集而來的沉淀資金集中投資管理。其原則是：在保證資金安全的前提下，通過市場化、專業(yè)化的運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)資金收益的最大化。可以委托經(jīng)驗(yàn)豐富、經(jīng)營穩(wěn)健的專業(yè)投資管理人進(jìn)行資金的投資運(yùn)作，其投資渠道可以拓展到貨幣市場、資本市場乃至實(shí)體經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目，投資范圍可以包括銀行存款、國債、企業(yè)債、金融債、股票、信托產(chǎn)品、證券化產(chǎn)品、證券投資基金、股權(quán)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金股票等。未來也可以借鑒社保基金做法，逐步嘗試對實(shí)體經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目的投資，積極參與我國國資國企改革，通過參股經(jīng)營或優(yōu)先股投資等方式投資重點(diǎn)央企，分享經(jīng)濟(jì)體制改革的紅利。
4．建立強(qiáng)力有效、多位一體的監(jiān)督管理體系。建立健全行政監(jiān)管、金融監(jiān)管和社會監(jiān)管多位一體的有效監(jiān)管體系，以及嚴(yán)格的資金投資管理規(guī)范和制度監(jiān)管框架。對省級和部級投資運(yùn)作的監(jiān)管，主要由財(cái)政部會同住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部擬訂資金管理運(yùn)作的有關(guān)政策規(guī)章，對其投資運(yùn)作和資金托管情況進(jìn)行監(jiān)督，人民銀行和證監(jiān)會按照各自的職權(quán)對專業(yè)投資人或托管人的經(jīng)營活動進(jìn)行監(jiān)督；各級政府應(yīng)對本地區(qū)住房公積金資金投資管理情況進(jìn)行必要的行政監(jiān)管；各地住建部門會同人民銀行、財(cái)政、審計(jì)等部門，對當(dāng)?shù)刈》抗e金資金投資管理以及風(fēng)險防范情況進(jìn)行嚴(yán)格的同級監(jiān)督。此外，進(jìn)一步加強(qiáng)對住房公積金資金投資管理的社會監(jiān)督，包括住房公積金繳存人、繳存單位、社會組織、新聞媒體及專業(yè)人員的監(jiān)督；被監(jiān)督對象則為各級住房公積金投資管理機(jī)構(gòu)、經(jīng)辦機(jī)構(gòu)、委托機(jī)構(gòu)及相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)等。
（三）改革創(chuàng)新有利于住房公積金科學(xué)發(fā)展的投資管理模式
1．堅(jiān)持適合自身發(fā)展的投資管理原則和策略。一是堅(jiān)持安全規(guī)范的投資管理原則。目前，住房公積金投資管理“在確保資金安全完整的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)一定的保值增值”這一原則并沒有太大缺點(diǎn)，但應(yīng)該結(jié)合流動性因素，將其豐富為：在保證資金安全性、流動性的前提下，通過穩(wěn)健經(jīng)營和審慎投資實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的增值。二是要堅(jiān)持分散化的投資管理策略。雖然長期以來，住房公積金資金投資運(yùn)作的總體收益性和流動性均不理想，但將來不能一味地為追求資金的收益性，而忽視資金的安全性和流動性，也不能一味地為提升資金投資管理的統(tǒng)籌程度，而制約住房公積金保障和金融屬性的發(fā)揮。因此，通過資金科學(xué)合理的分散化投資管理以及在各統(tǒng)籌層次上的合理分布，逐步在實(shí)踐中探尋有利于住房公積金管理科學(xué)發(fā)展的分散尺度。
2．提升投資管理的統(tǒng)籌層次，實(shí)行規(guī)模化的投資管理模式。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來看，市場化和專業(yè)化的集中投資管理模式具有高效、低成本以及能形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)等優(yōu)勢。實(shí)踐證明，資金投資管理的統(tǒng)籌水平越高，資金規(guī)模化運(yùn)作的優(yōu)勢就越強(qiáng)，防范風(fēng)險和化解風(fēng)險的能力也越強(qiáng)。從我國住房公積金的管理情況來看，萬億級的沉淀資金分散在上千個縣市，由于各地區(qū)住房公積金管理水平和能力參差不齊，使得龐大的沉淀資金沒有得到有效的利用。此外，由于監(jiān)管的缺失，住房公積金貪污挪用案件時有發(fā)生，也給資金的安全和完整帶來較大隱患。因此，無論從發(fā)揮資金的規(guī)模優(yōu)勢，還是從防范化解風(fēng)險、加強(qiáng)資金運(yùn)作監(jiān)管的角度，提高我國住房公積金的統(tǒng)籌管理層次，建立更加集中、相對獨(dú)立的住房公積金投資管理機(jī)構(gòu)非常必要。
3．提升投資管理的專業(yè)化程度，實(shí)行分離化的投資管理模式。分離化策略是指自主投資和集中投資相分離、貨幣投資與實(shí)物投資相分離、一般投資和高風(fēng)險投資相分離、管理機(jī)構(gòu)與投資運(yùn)營相分離。這種分離化策略的目的是理順住房公積金各投資管理主體的關(guān)系，便于監(jiān)管機(jī)構(gòu)對其實(shí)施更有效的監(jiān)管，這同時也是風(fēng)險分散、資產(chǎn)科學(xué)合理配置和精細(xì)管理的需要。
（四）探尋適合住房公積金未來發(fā)展的投資方向
1．進(jìn)一步拓展的貨幣投資。近年來，金融市場的改革措施密集出臺。自2013年12月央行《同業(yè)存單管理暫行辦法》后，10家國有銀行先后試水同業(yè)存單。2014年8月以來，商業(yè)銀行發(fā)行同業(yè)存單的節(jié)奏密集，標(biāo)志著同業(yè)存單擴(kuò)容進(jìn)入新階段，其更重要的意義在于為大額可轉(zhuǎn)讓定期存單全面施行鋪路。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單可以在二級流通市場轉(zhuǎn)讓，利率參照市場利率浮動，與傳統(tǒng)定期存款相比，可轉(zhuǎn)讓大額存單在到期日之前允許轉(zhuǎn)讓，其流動性相對較高，是短期資金融通的重要工具。它的推出順應(yīng)了利率市場化的趨勢，也為住房公積金提供了一個風(fēng)險較小、收益穩(wěn)定、流動性較高的良好投資手段。2014年8月證監(jiān)會出臺的“融十條”也為將來住房公積金突破國債投資范圍，走進(jìn)全國銀行間債券市場，以及進(jìn)入更廣闊的金融債、企業(yè)債等投資領(lǐng)域，提供了有利的政策契機(jī)，甚至為住房公積金通過記名債券方式進(jìn)入保障性住房建設(shè)和國家骨干大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域提供了可行性。
2．謹(jǐn)慎嘗試的資本投資。目前來看，首先要推動新修訂《條例》的出臺，加快研究和制定《住房公積金投資管理辦法》，在全國性的統(tǒng)籌住房公積金投資管理組織體系建房地產(chǎn)金融立之前，有條件的省份可以委托全國社保基金理事會對一定比例的沉淀資金，采用保底分成的模式進(jìn)行專業(yè)化投資經(jīng)營。也可自行選擇經(jīng)驗(yàn)豐富、經(jīng)營穩(wěn)健的專業(yè)資金投資基金或機(jī)構(gòu)進(jìn)行委托投資管理。
3．彰顯保障民生的實(shí)體投資。當(dāng)前，各地政府都把保障性住房建設(shè)列為重點(diǎn)工作任務(wù)，但政府在保障性住房的建設(shè)上普遍存在較大的資金缺口，也急需社會資金或公共資金的參與和支持。住房公積金作為我國住房保障體系的重要組成部分，應(yīng)該充分發(fā)揮其在保障住房建設(shè)方面應(yīng)有的輔助作用。因此，住房公積金未來投資的重要方向之一，就是加大利用項(xiàng)目貸款等投資手段支持保障性住房建設(shè)。此外，也可以嘗試進(jìn)行地（市）級以上政府的土地儲備項(xiàng)目和廉租房或商品房的收儲等投資，靠實(shí)物資產(chǎn)的穩(wěn)定升值來實(shí)現(xiàn)貨幣資產(chǎn)的保值增值。
4．兼顧社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)業(yè)投資。住房公積金作為長期而穩(wěn)定的資金，它的投資運(yùn)作不能只看短期的收益率，還要看到長期的收益率。因此，在住房公積金的投資運(yùn)作中，適度考慮社會經(jīng)濟(jì)目標(biāo)是必要的，但必須建立相應(yīng)的評價體系，并結(jié)合我國經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略目標(biāo)選擇適合的投資方向。目前，我國正處在經(jīng)濟(jì)騰飛階段，面臨著許多亟待解決的經(jīng)濟(jì)和民生問題，需要大量的資金投入。因此，在我國未來住房公積金投資中，應(yīng)堅(jiān)持與國家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略發(fā)展相互結(jié)合、相互促進(jìn)的策略，尤其是加大對電力、石油、通信、交通等國民經(jīng)濟(jì)命脈領(lǐng)域的投資，這些領(lǐng)域的重點(diǎn)項(xiàng)目一般投資回報(bào)率都很高并且風(fēng)險較小。
作者：李飛單位：揚(yáng)州市住房公積金管理中心寶應(yīng)分中心
一、在電網(wǎng)投資管理中柔性決策技術(shù)應(yīng)用的重要性
1.有助于擴(kuò)大柔性決策的影響柔性決策針對電網(wǎng)工程中的投資具有時效性，因?yàn)槿嵝詻Q策的本身就是對于決策投資的全面判斷，如果投資決策者是有限理性的，而且決策者的愿望和偏好較為有理，那么決策問題的約束條件和決策目標(biāo)就是柔性的，而且柔性決策投資能夠根據(jù)市場的發(fā)展規(guī)律進(jìn)行技術(shù)的開發(fā)和利用，在柔性決策因素的影響之下，電網(wǎng)工程的投資和運(yùn)行才更加的具有科學(xué)性，電網(wǎng)工程的投資和開展一般耗時較長，而且投入的資金技術(shù)較多，所以柔性決策的利用，除了能根據(jù)供需要求進(jìn)行柔性的調(diào)整，又能將生產(chǎn)、工藝、技術(shù)人員等柔性因素進(jìn)行統(tǒng)一的調(diào)整，因此電網(wǎng)的投資和建設(shè)才更加的具有全面性和科學(xué)性。
2.提升電網(wǎng)工程建設(shè)的科學(xué)有效性電網(wǎng)工程的開展集合了大量的人力、物力、財(cái)力資源，因此電網(wǎng)的規(guī)劃層面的投資管理就要進(jìn)行對規(guī)劃設(shè)計(jì)方案的安排，在進(jìn)行電網(wǎng)工程建設(shè)的技術(shù)分析，并以經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)開展對柔性決策的推廣和實(shí)踐。由于電網(wǎng)工程的初始投資較多、建設(shè)時間較長、不可預(yù)測的投資風(fēng)險也較多，所以電網(wǎng)的投資決策還具有不可逆性的特質(zhì)，所以在投資的時候除了要將技術(shù)、時間因素排除在外，最主要的就是對經(jīng)濟(jì)因素進(jìn)行分析和考量，市場上電價的變化、投資的工程能否及時的獲得更多足夠資金的支持、銀行利率以及運(yùn)營成本和環(huán)保要求的變化等，都會給電網(wǎng)的建設(shè)帶來收益和風(fēng)險的影響，所以在電網(wǎng)工程中開展柔性決策的投資，就要進(jìn)行有選擇的延遲、追加以及決策的堅(jiān)持與否，能夠最大程度上避免經(jīng)濟(jì)利益的損失，從而最大程度上爭取利潤，保障電網(wǎng)工程的投資安全性和收益性。
二、電網(wǎng)投資管理中柔性決策技術(shù)應(yīng)用
1.進(jìn)行實(shí)際性的對比選擇電網(wǎng)工程的投資建設(shè)進(jìn)行柔性決策技術(shù)的推廣和應(yīng)用，能夠根據(jù)實(shí)際選擇法的投資評價、決策方法進(jìn)行實(shí)際經(jīng)濟(jì)的考慮，并對實(shí)際的期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險性的管理，為標(biāo)的資產(chǎn)的非金融資產(chǎn)進(jìn)行實(shí)物的標(biāo)控，因此在實(shí)施電網(wǎng)工程的建設(shè)中投資管理者進(jìn)行對所擁有的實(shí)物資產(chǎn)進(jìn)行決策時的柔性決策投資，給實(shí)際的期權(quán)理論體系展開一種有效地選擇權(quán)，因此在實(shí)物期權(quán)的理論體系中，柔性決策技術(shù)才能對期權(quán)的價值進(jìn)行綜合性的評測，實(shí)際的投資決策才有利于投資者變化時就投資決策的實(shí)際價值進(jìn)行選擇，因此在電網(wǎng)的投資決策中利用柔性決策技術(shù)更加注重的就是對于企業(yè)未來的投資收益和未來收益的選擇進(jìn)行全面的指導(dǎo)，例如：階段投資、延遲投資、等待投資、擴(kuò)張投資、收縮投資、放棄投資、轉(zhuǎn)換投資等，所以實(shí)際性的對比選擇是對電網(wǎng)投資管理的柔性決策進(jìn)行凈現(xiàn)值的計(jì)算，將企業(yè)的未來收益進(jìn)行規(guī)劃，減少電網(wǎng)的投資損潘程國網(wǎng)江西省電力公司宜春供電分公司失。
2.進(jìn)行實(shí)際選擇法和傳統(tǒng)方法的比較在傳統(tǒng)的投資評價決策方法中，例如：投資收益率、投資回收率、投資回收期、資本利潤率、資金流動等決策方法進(jìn)行分析和利用，所以在實(shí)際選擇法和傳統(tǒng)的投資方法來對比，顯示實(shí)際選擇法更加的具有實(shí)際意義，而且當(dāng)前的社會經(jīng)濟(jì)投資要進(jìn)行全新的認(rèn)識，對于市場的走向、以及不確定的風(fēng)險和競爭進(jìn)行投資期的預(yù)算，所以在投資所蘊(yùn)含的將來各種價值變化所導(dǎo)致的可能性投資損失或者收益機(jī)會中，實(shí)際選擇法比傳統(tǒng)的方法更加的具有科學(xué)性，柔性投資在實(shí)際的選擇法中的利用才具有全面的科學(xué)性。而且實(shí)際的選擇方法考慮的更多的就是對于當(dāng)前現(xiàn)金流的投資，因?yàn)楫?dāng)前的現(xiàn)金投資更大的損失是對于現(xiàn)金值的基礎(chǔ)上損失了更大的機(jī)會投資成本，而且投資項(xiàng)目的價值大小和項(xiàng)目的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流限制、投資成本、項(xiàng)目的價值以及有無風(fēng)險利率關(guān)系等存在直接的聯(lián)系，因此在實(shí)際的選擇法中對于柔性投資決策的要求更高，在更多的實(shí)際選擇中，柔性決策能夠針對其選擇原則進(jìn)行對投資項(xiàng)目的控制，實(shí)現(xiàn)投資項(xiàng)目的利益最大化。
3.在電網(wǎng)工程的投資中進(jìn)行決策評價的實(shí)際選擇法的期權(quán)選擇要將柔性投資技術(shù)進(jìn)行全新的推廣和利用，最主要的就是對于投資項(xiàng)目的科學(xué)性進(jìn)行肯定，因?yàn)槿嵝酝顿Y決策能夠?qū)㈦娋W(wǎng)工程建設(shè)中的資源進(jìn)行有效的分配，而且電網(wǎng)工程的建設(shè)在勘查、設(shè)計(jì)、和時間落實(shí)階段中直接給柔性決策的利用提供全面的可利用機(jī)會。電網(wǎng)工程的投資決策實(shí)施決策評價主要使用在：不可逆投資或者投資項(xiàng)目不確定性大，常規(guī)的避免損失和靈活性，第二是在存在或者有投資機(jī)會的價值中將未來的增長期權(quán)進(jìn)行有效性的決定并不是當(dāng)前的現(xiàn)金流決定，第三種，在投資實(shí)施過程中需要不斷的修正或者調(diào)整電網(wǎng)的投資決策評價，因此電網(wǎng)工程的投資和運(yùn)行才能具有科學(xué)性，實(shí)際選擇法的期權(quán)選擇給電網(wǎng)工程的建設(shè)實(shí)現(xiàn)利益最大化提供了保障，而且也能改變原有的資金投資量，所以電網(wǎng)工程的建設(shè)才會更加的具有保障性。
4.在電網(wǎng)投資管理中柔性決策技術(shù)的應(yīng)用基本的柔性投資決策技術(shù)是指依靠組織的職權(quán)實(shí)施對企業(yè)各種成本的進(jìn)行程式化的管理，而且柔性投資決策技術(shù)，能夠在企業(yè)項(xiàng)目的固有成本投資中進(jìn)行決策模型的組織，并將其作為顯著影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為和經(jīng)濟(jì)后果的重要參數(shù)，柔性決策的實(shí)施能夠使企業(yè)內(nèi)部實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)成本和管理成本的降低，增加企業(yè)新項(xiàng)目的創(chuàng)新速率和多樣性，增強(qiáng)企業(yè)項(xiàng)目投資的靈活性，有效地實(shí)現(xiàn)了范圍經(jīng)濟(jì)，因此在電網(wǎng)的投資管理中柔性決策技術(shù)的應(yīng)用，調(diào)整電力企業(yè)的資金投入成本，而且在柔性決策中項(xiàng)目的管理和應(yīng)用能夠全面評估的項(xiàng)目投資所帶來的未來價值收益，在對項(xiàng)目投資不能明確時，能夠保持項(xiàng)目投資的靈活性，并進(jìn)行實(shí)施的投資調(diào)整，所以在電網(wǎng)工程的投資管理中實(shí)施柔性決策技術(shù)的推廣和利用，通過實(shí)際的投資管理決策變被動為主動實(shí)現(xiàn)決策層和投資管理層提供指導(dǎo)，所以電網(wǎng)工程的投資才具有切實(shí)的科學(xué)把握。
三、結(jié)語
在電網(wǎng)工程的投資項(xiàng)目中實(shí)施柔性決策技術(shù)的應(yīng)用，突破原有傳統(tǒng)型的決策分析，通過假設(shè)將不確定性轉(zhuǎn)化為確定性因素，消除原有的投資決策的不科學(xué)性，所以在電網(wǎng)的投資管理中實(shí)施柔性投資的技術(shù)利用，才能擴(kuò)大電網(wǎng)工程建設(shè)的實(shí)際價值，才能給電網(wǎng)工程的建設(shè)帶來全新的把握。
作者：潘程單位：國網(wǎng)江西省電力公司宜春供電分公司
一、集團(tuán)企業(yè)投資管理模式現(xiàn)狀
目前，我國多數(shù)的大型集團(tuán)企業(yè)的投資管理模式是參照政府行政審批管理模式，即，按照投資規(guī)模、投資類別為主要區(qū)分標(biāo)志的分級審批管理模式。投資審批與管理流程有項(xiàng)目立項(xiàng)、可行性研究、初步設(shè)計(jì)、竣工驗(yàn)收及后評價幾個環(huán)節(jié)。在這種模式下，投資項(xiàng)目承擔(dān)單位根據(jù)管理規(guī)定，逐級履行投資審批程序后組織實(shí)施，實(shí)施完成后再申請項(xiàng)目竣工驗(yàn)收。如，中國南車的投資管理辦法就是按照項(xiàng)目投資規(guī)模、投資地點(diǎn)、投資性質(zhì)為界定標(biāo)準(zhǔn)的分級審批管理模式，限額以上的投資項(xiàng)目均須報(bào)南車總部審批。
二、集團(tuán)總部投資管理職能
定位集團(tuán)總部作為最終投資主體，在分級審批管理模式下，是重大投資項(xiàng)目最終審批機(jī)構(gòu)，是投資管理鏈條上最為重要的部分，是整個集團(tuán)戰(zhàn)略投資中心。集團(tuán)企業(yè)由于一般具有涉及產(chǎn)業(yè)多，地域分布廣，下屬單位層級多的特點(diǎn)。集團(tuán)總部作為整個投資管理的樞紐，最為重要的管理職能認(rèn)為主要有以下三點(diǎn)。其一，服務(wù)于集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)，打造優(yōu)秀競爭力。集團(tuán)總部基于其擁有的投資決策權(quán)，根據(jù)集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)，應(yīng)通過投資活動的安排來實(shí)現(xiàn)調(diào)整集團(tuán)公司產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，優(yōu)化集團(tuán)的資源配置，保障并強(qiáng)化集團(tuán)的優(yōu)秀產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢，從而打造和提高企業(yè)集團(tuán)優(yōu)秀競爭力。其二，建立完善投資管理體系，調(diào)控投資活動。集團(tuán)總部從集團(tuán)管控模式，戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)需要情況下，建立一套適合集團(tuán)管控需要的投資管控體系，對投資活動的領(lǐng)導(dǎo)機(jī)制、管理職責(zé)、決策權(quán)限及程序、年度投資預(yù)算、項(xiàng)目實(shí)施與監(jiān)控，責(zé)任監(jiān)督與考核，以及風(fēng)險管理等環(huán)節(jié)予以相對詳細(xì)的規(guī)定，形成一個多層級參謀、決策、管理的投資管理體系，并從集團(tuán)高度調(diào)動相應(yīng)人力、物理、財(cái)力及技術(shù)力量為投資活動創(chuàng)造更優(yōu)條件。其三，實(shí)現(xiàn)投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)上保值、增值。投資的根本目的是為提高企業(yè)綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力或經(jīng)濟(jì)技術(shù)水平，集團(tuán)總部作為重大投資項(xiàng)目的最終決策機(jī)構(gòu)，其決策結(jié)果是否合適，對企業(yè)經(jīng)營活動將產(chǎn)生重大影響。
三、當(dāng)前集團(tuán)企業(yè)投資管理存在的不足
盡管當(dāng)前集團(tuán)企業(yè)投資管理體系包含了“投資決策”、“投資實(shí)施”、“投資評價”及“投資風(fēng)險控制”等內(nèi)容，但由于我國大多大型集團(tuán)企業(yè)具有“行政撮合”色彩，存在企業(yè)層級多，業(yè)務(wù)分布廣特點(diǎn)。在這種審批制下投資風(fēng)險認(rèn)識不夠、存在審批流程長，決策效率不高、投資后驗(yàn)收及后評價執(zhí)行不到位、實(shí)施過程監(jiān)管困難的問題。
1.投資風(fēng)險認(rèn)識不夠投資項(xiàng)目在編制項(xiàng)目可行性研究報(bào)告或投資決策時，往往根據(jù)自己的主觀判斷或者投資產(chǎn)品介紹等二手資料進(jìn)行，沒有深入進(jìn)行市場、營運(yùn)、技術(shù)、法律等風(fēng)險評估，風(fēng)險類型分析考慮不全面，影響投資行為的其他因素卻很少涉及，增加投資風(fēng)險。部分投資項(xiàng)目，跟隨政府發(fā)展政策或招商引資進(jìn)行，有可能存在因?yàn)檎咦兏霈F(xiàn)的投資收益突變情形。
2.審批流程長，決策效率不高在審批權(quán)限的投資管理模式下，限額以上的項(xiàng)目決策及項(xiàng)目調(diào)整，均需要從項(xiàng)目承擔(dān)單位到集團(tuán)總部，層層調(diào)研、匯報(bào)，審批流程冗長，缺乏市場敏銳性及靈動性。同時，由于集團(tuán)總部的投資管理人員對下屬單位業(yè)務(wù)具體情況不清楚，存在項(xiàng)目審批單位與項(xiàng)目承擔(dān)單位信息上不對稱，需要花不少時間去溝通了解，導(dǎo)致決策效率不高。
3.驗(yàn)收及后評價工作落實(shí)不到位項(xiàng)目的驗(yàn)收是投資管理的最后一環(huán)，是檢驗(yàn)投資完成，督促項(xiàng)目資料歸檔及權(quán)證辦理的重要手段。投資后評價更是檢驗(yàn)投資是否得當(dāng)、投資管理是否有效的事后總結(jié)，是集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略修訂的基礎(chǔ)。在目前投資管理模式下，項(xiàng)目承擔(dān)單位更為重視對項(xiàng)目前期審批，而對投資后的項(xiàng)目驗(yàn)收和后評價缺乏積極性，導(dǎo)致部分項(xiàng)目驗(yàn)收和后評價工作上沒有真正得到落實(shí)，投資效益也得不到保障。如，株洲所“十一五”來，實(shí)施并完工重大投資項(xiàng)目幾十項(xiàng)，而完成投資項(xiàng)目驗(yàn)收及后評價的確不足十項(xiàng)。
4.項(xiàng)目實(shí)施過程監(jiān)管困難由于大多數(shù)項(xiàng)目不直接由集團(tuán)總部提出、實(shí)施，項(xiàng)目實(shí)施過程中，集團(tuán)總部投資管理部門也往往缺乏積極有效的監(jiān)管措施、信息反饋機(jī)制，使得投資管理信息易斷流、投資控制鏈易中斷，進(jìn)而有導(dǎo)致風(fēng)險失控的可能。如，企業(yè)投資活動一般引入預(yù)算管理，但實(shí)際情況是投資預(yù)算管理流于形式，項(xiàng)目安排時對投資的領(lǐng)域、方向、金額及項(xiàng)目運(yùn)營等問題沒有深入研究測算，未建立定性與定量、剛性與彈性的預(yù)算管理體系，導(dǎo)致項(xiàng)目實(shí)際執(zhí)行情況與預(yù)算安排情況差異大，預(yù)算過程控制也疲于應(yīng)付，甚至“救火”狀況，沒有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。
四、優(yōu)化集團(tuán)企業(yè)投資管理的思考
在現(xiàn)有投資審批管理模式下，集團(tuán)企業(yè)總部自上而下的探索建立一套適用現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)需要的投資管理體系并進(jìn)行完善是十分必要的。基于集團(tuán)企業(yè)總部的戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)管理價值考慮，個人認(rèn)為可從如下方面優(yōu)化集團(tuán)投資管理活動。
1.制定合理的投資戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略是根據(jù)企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略要求，為實(shí)現(xiàn)總體發(fā)展戰(zhàn)略而對投資活動制定的全局性謀劃，是企業(yè)較長時間內(nèi)投資管理活動指南。合理的投資戰(zhàn)略，需要集團(tuán)總部投資管理部門結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，在對包括國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢、行業(yè)狀況、企業(yè)自身情況等因素進(jìn)行綜合考慮基礎(chǔ)上，比較和選擇投資方案或項(xiàng)目，制定獲取最佳投資效果、切合企業(yè)實(shí)際的投資戰(zhàn)略。合理的投資戰(zhàn)略可以避免只考慮眼前狀況和短期利益，簡單滿足生存與積累的項(xiàng)目，確保投資項(xiàng)目的實(shí)施是符合公司戰(zhàn)略發(fā)展需要。
2.建立內(nèi)部投資項(xiàng)目風(fēng)險管理機(jī)制建立投資項(xiàng)目風(fēng)險預(yù)警、識別、評估和報(bào)告機(jī)制，并根據(jù)種子期、創(chuàng)立期、成長期、擴(kuò)張期和成熟期的分類方法將投資項(xiàng)目產(chǎn)品進(jìn)行合理定位，對不同投資時期的不同投資產(chǎn)品全面進(jìn)行風(fēng)險控制點(diǎn)分析，制定有效的風(fēng)險防范措施，最大限度的規(guī)避風(fēng)險、轉(zhuǎn)移風(fēng)險。如，針對新產(chǎn)業(yè)的投資，設(shè)立專業(yè)的新產(chǎn)業(yè)投資委員會，進(jìn)行投資項(xiàng)目選擇，風(fēng)險評估。同時，落實(shí)投資責(zé)任，建立合理的投資激勵和約束機(jī)制，將項(xiàng)目投資責(zé)任及投資收益落實(shí)到項(xiàng)目具體實(shí)施單位及項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，有效強(qiáng)化投資風(fēng)險責(zé)任意識，降低投資風(fēng)險。
3.優(yōu)化投資項(xiàng)目審批流程針對不同業(yè)務(wù)板塊、下屬單位業(yè)務(wù)規(guī)模及投資性質(zhì)，可以制定差異化的審批額度或流程。如，對于業(yè)務(wù)規(guī)模較大，且管理能力較強(qiáng)的單位，可以賦予較大的決策權(quán)；對于已納入企業(yè)投資戰(zhàn)略的項(xiàng)目或?qū)嵤﹥?nèi)容簡單的限額以上項(xiàng)目，簡化項(xiàng)目審批流程。
4.建立合理的投資評價體系合理的投資評價系統(tǒng)應(yīng)包括投資前評估和投資后評價兩部分。投資前評估主要依靠項(xiàng)目可行性分析研究報(bào)告，對于投資金額大，新進(jìn)入的行業(yè)，應(yīng)聘請專業(yè)的咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的編制工作。集團(tuán)總部在投資前評估上，需更多注重投資項(xiàng)目是否符合集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略、集團(tuán)是否有能力和資源實(shí)施該項(xiàng)目、如何解決項(xiàng)目實(shí)施中的障礙與風(fēng)險，進(jìn)而調(diào)配集團(tuán)內(nèi)外資源支持項(xiàng)目。投資后評價工作要全面分析總結(jié)項(xiàng)目實(shí)施過程的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)、評價項(xiàng)目是否實(shí)現(xiàn)預(yù)期確定的戰(zhàn)略目標(biāo)、財(cái)務(wù)效益目標(biāo)等情況，為未來投資管理提供參考和投資戰(zhàn)略的修正提供支持。
5.建立投資管理信息化監(jiān)控手段由于集團(tuán)總部在手管理的項(xiàng)目數(shù)量多，實(shí)施周期長，且大部分投資項(xiàng)目實(shí)施單位為下屬主體單位承擔(dān)，依靠傳統(tǒng)的簡單統(tǒng)計(jì)表格及簡報(bào)或財(cái)務(wù)會計(jì)系統(tǒng)已很難滿足投資管理需要，存在對項(xiàng)目信息收集難、投資數(shù)據(jù)匯總難、投資控制及分析難、資料共享難等問題，也影響投資決策效率及投資效益的提高。因此，建立投資管理信息化系統(tǒng)，對投資項(xiàng)目實(shí)施情況進(jìn)行實(shí)時管控，將投資管理制度流程化、流程表單化、表單信息化，實(shí)現(xiàn)投資管理的流程規(guī)范及管控到位。
五、總結(jié)
總之，在市場競爭日益激烈，經(jīng)營環(huán)境多變的今天，企業(yè)投資活動也越來越復(fù)雜，集團(tuán)總部作為整個企業(yè)投資活動的中心和靈魂所在，如何建立和優(yōu)化投資管理體系，更好的實(shí)現(xiàn)投資管理的價值創(chuàng)造，避免投資風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展已成為企業(yè)管理的新課題。
作者：劉君華單位：南車株洲電力機(jī)車研究所有限公司
1設(shè)計(jì)階段
各階段是根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)實(shí)施前后在時間上的分布人為劃分的，其實(shí)各階段的工程投資管理工作是交叉的，也就是說工程投資管理沒必要嚴(yán)格階段劃分。在整個建設(shè)周期中設(shè)計(jì)階段是決定投資的最主要階段，這一階段的造價控制管理工作主要是做好方案比選。為做好該階段的投資控制必須做好的工作如下：①積極推行限額設(shè)計(jì)。它是方案優(yōu)化的主要目標(biāo)；②切實(shí)做好設(shè)計(jì)前的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。包括項(xiàng)目設(shè)計(jì)小組的組織與領(lǐng)導(dǎo)，詳盡可靠的外業(yè)勘察資料，其他相關(guān)資料的收集與整理，設(shè)計(jì)理念與設(shè)計(jì)思路的交流與整理等；②設(shè)計(jì)師的配備。積極推行總設(shè)計(jì)師負(fù)責(zé)制，設(shè)計(jì)師要有過硬的專業(yè)素養(yǎng)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，也要有團(tuán)結(jié)協(xié)作精神，設(shè)計(jì)師的配備既要滿足橫向不同專業(yè)的要求又要適應(yīng)縱向上不同階段的設(shè)計(jì)深度要求，總設(shè)計(jì)師負(fù)責(zé)總體方案的實(shí)施及不同專業(yè)間設(shè)計(jì)師的協(xié)調(diào)與銜接；④方案比選及選定方案的優(yōu)化。這一階段的完備及合理程度將直接影響招投標(biāo)階段控制價的編制和施工階段“工程變更”及其價款的調(diào)整幅度。
2招投標(biāo)及簽約合同階段
在工程招投標(biāo)階段積極推行清單計(jì)價模式，這一階段不僅要求控制價的編制者要全面熟悉設(shè)計(jì)內(nèi)容，還要求其全面了解各專業(yè)定額的子目設(shè)置及其工作內(nèi)容，在清單設(shè)置上力求不漏項(xiàng)，在清單組價上確保不重復(fù)，在取費(fèi)上嚴(yán)格按要求執(zhí)行。盡量減少以“項(xiàng)”為清單單位的清單子目，減少或控制“暫列金額”的額度。該階段還要注意避免不合理的風(fēng)險轉(zhuǎn)移———把本應(yīng)屬于發(fā)包人的建設(shè)風(fēng)險全部轉(zhuǎn)嫁給潛在投標(biāo)人，因?yàn)檫@既不符合風(fēng)險分擔(dān)的基本原則，又不利于項(xiàng)目投資控制。在現(xiàn)實(shí)中有個別中小型工程的招標(biāo)文件可以說是“毫無保留”地把所有風(fēng)險都讓潛在投標(biāo)人承擔(dān)，這種不合理的極端情況造成的后果是流標(biāo)或工程質(zhì)量低劣或承包人中途放棄履行“合同義務(wù)”等現(xiàn)象的發(fā)生，這讓項(xiàng)目投資管理適得其反，做好項(xiàng)目招投標(biāo)工作對順利實(shí)施項(xiàng)目的后續(xù)工作很是關(guān)鍵。施工合同的選擇應(yīng)積極推行《建設(shè)工程施工合同示范文本》（各行業(yè)的“示范文本”有所不同），格式及通用條款應(yīng)全文引用，專用條款應(yīng)結(jié)合項(xiàng)目實(shí)際情況專門定制。對容易引起爭議的“工程變更與索賠、工程計(jì)量與支付、價款調(diào)整與結(jié)算等”專用條款的說明應(yīng)盡可能詳盡，杜絕使用模糊語言或模糊語句，在語句的內(nèi)涵與外延上要界定明晰，不留缺口。
3施工階段
雖然在項(xiàng)目的整個建設(shè)周期中決定項(xiàng)目投資的階段主要在設(shè)計(jì)階段，但項(xiàng)目施工階段是形成實(shí)物投資的最主要階段，這一階段的造價管理將直接影響項(xiàng)目投資的效果，因此，加強(qiáng)項(xiàng)目實(shí)施階段尤其是施工階段的造價管理工作就顯得十分必要。主要措施如下：
（1）嚴(yán)格合同履行。是指發(fā)承包施工合同，施工合同是發(fā)承包雙方就項(xiàng)目施工及其相關(guān)方面的實(shí)施達(dá)成的合意，嚴(yán)格履行是法律的要求，誠實(shí)信用是基本原則。誠實(shí)信用地嚴(yán)格履行合同是減少或杜絕合同爭議以及減少或預(yù)防項(xiàng)目投資增加的最根本的途徑。
（2）及時正確處理各種索賠。索賠其實(shí)是雙向的，承包人可以向發(fā)包人提出索賠，發(fā)包人也可以向承包人提出索賠（也稱反索賠），本文所說索賠是指前者。合同條款一般都有關(guān)于索賠的處理程序和時限要求，對此應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行。對超越合同規(guī)定時限提出的索賠要求應(yīng)給以拒絕，但應(yīng)給以記錄并輔以說明（包括必要的文字、影音資料）；對提出的合理索賠要及時處理，在現(xiàn)階段，尤其是地方性的中小工程，這種意識很淡薄，對合理的索賠沒有及時處理容易導(dǎo)致新的索賠，這不僅會造成最終處理的難度增加，也會造成投資的額外增加；加強(qiáng)索賠相關(guān)知識的培訓(xùn)學(xué)習(xí)，積極預(yù)防和處理索賠事件的發(fā)生，堅(jiān)決反對惡意索賠。
（3）嚴(yán)格控制工程變更。一旦有不可避免的工程變更，應(yīng)嚴(yán)格根據(jù)合同執(zhí)行變更程序。引起工程變更的原因如下：①是由于前期工作做的不夠細(xì)致導(dǎo)致的變更，如勘察設(shè)計(jì)不夠細(xì)致導(dǎo)致的工程形式、性質(zhì)的變更，由于工程量清單編制不嚴(yán)謹(jǐn)導(dǎo)致的工作內(nèi)容及數(shù)量的變更等；②是由不可預(yù)見的事件引起的變更，如不明的地質(zhì)或地下障礙物導(dǎo)致的基礎(chǔ)形式或基礎(chǔ)尺寸變更，由于異常惡劣的氣候條件導(dǎo)致的工作計(jì)劃的變更等。對于前一類變更應(yīng)通過細(xì)化前期工作和加強(qiáng)工作的檢查與審查來減少或避免，對于后一類變更應(yīng)采取積極合理的應(yīng)對措施，減少不必要的費(fèi)用增加。從變更的提出者來看，變更可分為3類，即由發(fā)包人、承包人或監(jiān)理人提出的工程變更。不論何種形式的變更都必須遵循先變更后施工的程序進(jìn)行，避免或杜絕先施工后變更以及邊施工邊變更的情況發(fā)生，減少因變更控制不嚴(yán)格造成的投資浪費(fèi)。
（4）聯(lián)合經(jīng)濟(jì)簽證。對需要現(xiàn)場經(jīng)濟(jì)簽證的，一律實(shí)施聯(lián)合經(jīng)理簽證，聯(lián)合簽證的主體應(yīng)在合同條款中予以明確。一般包括發(fā)包人、承包人、監(jiān)理人和過程審計(jì)人員，必要的還要有勘察設(shè)計(jì)單位、地方代表等單位參加。經(jīng)濟(jì)簽證必須堅(jiān)持現(xiàn)場測量，現(xiàn)場計(jì)量，現(xiàn)場簽字確認(rèn)，并輔以必要的影音資料，堅(jiān)決杜絕舞弊現(xiàn)象的發(fā)生，為投資控制把好簽證關(guān)。
（5）聯(lián)合計(jì)量。工程計(jì)量應(yīng)嚴(yán)格按合同及清單計(jì)價規(guī)范的要求進(jìn)行。由于采用了清單招標(biāo)與計(jì)價，有人就認(rèn)為只要承包人提交的工程量不超招標(biāo)工程量就行了，這種認(rèn)為是不正確的。采用清單招標(biāo)與清單計(jì)價模式是市場經(jīng)濟(jì)的必然要求，清單計(jì)價模式使工程建設(shè)風(fēng)險分擔(dān)更合理，同時也是減少工程變更及合同爭議需要，是使項(xiàng)目順利進(jìn)行和有效控制投資的需要。招標(biāo)文件所附的清單工程量是為潛在投標(biāo)人提供一個平等的報(bào)價基礎(chǔ)，招標(biāo)清單工程量不等同于計(jì)量結(jié)算工程量。因此，對已完工且符合合同及規(guī)范要求的工程量應(yīng)根據(jù)合同及計(jì)價規(guī)范的要求及時進(jìn)行現(xiàn)場聯(lián)合計(jì)量，聯(lián)合計(jì)量要有記錄，為工程進(jìn)度款支付和投資控制做好基礎(chǔ)工作。
（6）及時支付工程進(jìn)度款。及時支付承包人應(yīng)得的工程進(jìn)度款是保證建設(shè)項(xiàng)目順利實(shí)施的必要條件。對符合合同要求的且經(jīng)聯(lián)合計(jì)量并經(jīng)總監(jiān)理工程師簽發(fā)支付證書的工程款應(yīng)及時按合同要求支付，避免由于支付不及時導(dǎo)致的索賠情況發(fā)生。
4結(jié)束語
項(xiàng)目投資控制是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)控制工作，只要能理智思考，采用合理的方法與措施，全面、全方位的參與，認(rèn)真落實(shí)、做到實(shí)處，細(xì)致工作，項(xiàng)目投資控制就能取得應(yīng)有的效果。
作者：孫影單位：阜陽市水利建筑安裝工程有限公司
一、社保基金投資管理現(xiàn)狀
首先，社保基金的管理機(jī)制不健全。就我國目前基金市場而言，一些基金管理公司由于內(nèi)部管理機(jī)制不健全，不能很好地對風(fēng)險做出預(yù)測和防范，存在著一定程度的操作違規(guī)現(xiàn)象。就投資而言，一些社保基金的投資具有盲目性，在投資之前對投資方向缺乏全面細(xì)致的了解，使得一些投資往往收益較低，甚至出現(xiàn)虧損。除此之外，投資范圍也存在著一些問題。根據(jù)《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》，要求社保基金的資產(chǎn)組合中銀行存款和國債的比例不能低于50%，證券投資基金和股票的比例不能超過50%，投資產(chǎn)業(yè)基金和市場化股權(quán)投資基金不能超過10%。這種規(guī)定雖然從安全性出發(fā)，盡可能規(guī)避了投資的風(fēng)險，但范圍被限制得過窄很容易導(dǎo)致投資收益受到影響，不利于社保基金的保值增長。就社保基金的來源而言，存在著來源不穩(wěn)定的問題。目前社保基金主要來源于中央財(cái)政預(yù)算撥款、國有股減持收入和彩票公益金收入等幾個方面。這些來源受外界因素影響較大，時間和額度都處于不確定之中。社保基金來源的有限性和不確定性對基金數(shù)額的增長造成了不利影響。
其次，缺乏嚴(yán)格的監(jiān)督。就現(xiàn)狀而言，對社保基金的監(jiān)管主要是由勞動保障部門來實(shí)施，其他部門相互配合的方式。在多方主體都參與的情況之下，如果沒有對每個部門的監(jiān)督職責(zé)做出一個具體而明確的劃分，很容易造成職責(zé)不明甚至混亂的局面。在具體進(jìn)行社保基金監(jiān)督工作中，可能會出現(xiàn)部門爭權(quán)或者是互相推諉的狀況，這對監(jiān)督的實(shí)施是不利的。除此之外，勞動保障部門是社保基金的管理者，如果仍然在社保基金的監(jiān)督中掌握主要職能，則會造成監(jiān)督效力被弱化，很容易滋生腐敗。再次，法律法規(guī)尚待健全。為了做好社會保障工作，國家加大了相關(guān)方面的立法，相繼出臺了《失業(yè)保險條例》、《社會保險費(fèi)征繳暫行條例》、《社會保險法》等。但是，就實(shí)踐而言，仍存在著一些情形法律未作出規(guī)定，并且已經(jīng)出臺的法律存在著效力層次低、操作性不強(qiáng)等缺點(diǎn)，對于社保基金也沒有專門的法律作出規(guī)定。
二、解決問題的對策
第一，要健全完善社保基金管理機(jī)制。就投資而言，要拓寬投資渠道，把握投資方向。投資渠道被限制的過嚴(yán)，很容易使投資陷于僵化，不利于投資效益的增長。因此，社保基金管理者要從實(shí)際出發(fā)，考察投資市場行情，在法律允許的范圍之內(nèi)選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y方向。除此之外，還要注重培養(yǎng)引進(jìn)專門的人才從事投資管理工作。要想保證社保基金的投資效益，必須要有熟悉經(jīng)濟(jì)、金融、投資、管理等方面的專業(yè)知識的高素質(zhì)人才進(jìn)行管理，在保證社保基金正常運(yùn)行的基礎(chǔ)之上實(shí)現(xiàn)社保基金投資效益的增長。為了避免社保基金因?yàn)橥顿Y不當(dāng)而出現(xiàn)虧損，可以設(shè)立社保基金最低收益率，并建立準(zhǔn)備金制度。通過設(shè)定最低收益律，可以為投資收益設(shè)定一個最低標(biāo)準(zhǔn)，保障收益的穩(wěn)定；通過建立準(zhǔn)備金制度，可以在社保基金出現(xiàn)空缺虧損的時候能夠及時彌補(bǔ)。
第二，要對社保基金的投資管理進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督。對社保基金投資的監(jiān)管單位和部門的職責(zé)進(jìn)行明確劃分，讓每個單位和部門都能夠在清楚自身職責(zé)的基礎(chǔ)之上合理履行，避免出現(xiàn)職權(quán)不明而互相爭奪或者是互相推諉的局面。當(dāng)社保基金的投資出現(xiàn)問題時，要充分發(fā)揮監(jiān)督效力，追究相關(guān)部門和個人的責(zé)任。除此之外，還要對從事社保基金投資管理工作的從業(yè)人員的資格和工作進(jìn)行監(jiān)督，一旦發(fā)現(xiàn)存在個人能力不足或者是以權(quán)謀私的情況，要迅速做出處理，避免因?yàn)閺臉I(yè)人員的行為而造成社保基金的投資管理出現(xiàn)困難。
第三，健全相應(yīng)的法律法規(guī)體系。對于社保基金的投資管理過程中所出現(xiàn)的一些問題，法律并沒有做出明確的規(guī)定，導(dǎo)致出現(xiàn)無法可依的狀況。對于這種情況，需要健全法律法規(guī)體系，對社保基金投資管理過程中的一些情況作出法律規(guī)定，維護(hù)管理秩序。
三、總結(jié)
總之，要做好社保基金的投資管理工作、實(shí)現(xiàn)基金的保值和增長，需要我們針對現(xiàn)實(shí)問題，采取相應(yīng)對策。如此，才能保證人民的利益和社會的安定。
作者：劉永康單位：山東省臨沂市河?xùn)|區(qū)社會保險事業(yè)管理處
1建設(shè)決策階段的投資管理
可研立項(xiàng)估算和初步設(shè)計(jì)概算是項(xiàng)目建設(shè)決策階段的重要環(huán)節(jié)，是明確項(xiàng)目投資控制目標(biāo)和規(guī)模。根據(jù)工程建設(shè)程序，批準(zhǔn)項(xiàng)目可行報(bào)告估算是指導(dǎo)初步設(shè)計(jì)開展的重要依據(jù)，概算總投資不能超過可研立項(xiàng)批準(zhǔn)估算總投資的10%，否則重新修編或重新申報(bào)審批可研報(bào)告，經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目概算作為控制項(xiàng)目總投資的依據(jù)。因此，項(xiàng)目法人投資管理應(yīng)從可研階段開展，重點(diǎn)環(huán)節(jié)是抓好設(shè)計(jì)質(zhì)量管理。
(1)推行限額設(shè)計(jì)。就是要按照批準(zhǔn)的設(shè)計(jì)任務(wù)書及投資估算控制初步設(shè)計(jì)，按照批準(zhǔn)的初步設(shè)計(jì)總概算控制施工圖設(shè)計(jì)。限額設(shè)計(jì)要切實(shí)解決技術(shù)與經(jīng)濟(jì)關(guān)系的問題，通過對技術(shù)上滿足要求的各方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)比選，讓設(shè)計(jì)文件中技術(shù)與經(jīng)濟(jì)有機(jī)結(jié)合，使技術(shù)與經(jīng)濟(jì)的波動都可以控制在可操作范圍內(nèi)，項(xiàng)目投資更加切合實(shí)際，從而有效控制項(xiàng)目投資。
(2)引進(jìn)中介服務(wù)，加強(qiáng)設(shè)計(jì)質(zhì)量監(jiān)管。一方面推行設(shè)計(jì)監(jiān)理，委托具有資質(zhì)的第三方提前介入設(shè)計(jì)過程的監(jiān)理工作，配合業(yè)主依據(jù)工程項(xiàng)目技術(shù)、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和工程建設(shè)的有關(guān)規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)定等對工程設(shè)計(jì)進(jìn)行跟蹤、控制和檢查，力求使設(shè)計(jì)投資合理化。另一方面可以建立專家咨詢制度，通過聘請既有高素質(zhì)、又具備一定實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)技術(shù)人才或?qū)＜腋C設(shè)計(jì)，對重大技術(shù)問題和優(yōu)化工程設(shè)計(jì)出謀劃策，提高設(shè)計(jì)質(zhì)量。三是政府應(yīng)建立健全審批程序，成立專門的技術(shù)審查部門，提高審查質(zhì)量。
(3)加強(qiáng)設(shè)計(jì)合同管理，建立獎罰制度。設(shè)計(jì)招標(biāo)或合同商定時，應(yīng)明確一些獎罰條款，如對一旦突破項(xiàng)目相應(yīng)設(shè)計(jì)限額要求時，責(zé)令返工，返工等相關(guān)費(fèi)由設(shè)計(jì)單位承擔(dān)并扣除一定比例設(shè)計(jì)費(fèi)。
2施工前準(zhǔn)備價段的投資管理
施工圖設(shè)計(jì)、預(yù)算編制、組織招投標(biāo)及簽訂合同是項(xiàng)目法人施工前投資管理的重要環(huán)節(jié)，是工程實(shí)施過程中投資管理的重要依據(jù)，因此，項(xiàng)目法人抓好施工前各項(xiàng)工作是做好項(xiàng)目投資的重要保證。
(1)施工圖設(shè)計(jì)，是指導(dǎo)施工的重要依據(jù)，其重點(diǎn)應(yīng)注意設(shè)計(jì)內(nèi)容全面、細(xì)致，特別是水利工程遠(yuǎn)離城鎮(zhèn)和受“水”影響特性明顯，交通運(yùn)輸、用水用電以及圍堰截流、導(dǎo)流、邊坡支護(hù)等內(nèi)容必須充分考慮，避免漏項(xiàng)，其設(shè)計(jì)質(zhì)量控制可按上述方法管理。
(2)完善預(yù)算審核機(jī)制或引入造價咨詢服務(wù)，提高預(yù)算質(zhì)量。水利工程預(yù)算編制建議由設(shè)計(jì)單位承擔(dān)，并采用清單編制法，讓量、價分離，以利工程招標(biāo)及日后施工投資管理，同時，項(xiàng)目法人可通過市場選擇有資質(zhì)的造價咨詢公司跟跟、審核預(yù)算編制準(zhǔn)確性、合理性，另外，政府部門應(yīng)完善和履行預(yù)算審核機(jī)制，加強(qiáng)工程實(shí)施前投資控制。
(3)強(qiáng)化招標(biāo)文件投資控制，建立招標(biāo)文件審查機(jī)制。招投標(biāo)文件是合同雙方協(xié)商制定的重要依據(jù)，招投文件編制時建議推廣使用行業(yè)招標(biāo)和合同示范文本，細(xì)化和明確工程造價調(diào)整范圍、調(diào)整方式以及中標(biāo)單位承包風(fēng)險等等，同時，主管部門或項(xiàng)目法人內(nèi)部應(yīng)制定和履行招標(biāo)文件會審制度，以減少施工期造價調(diào)整糾紛。
(4)提前做好征地、拆遷工作，及時提供施工條件，加強(qiáng)地方鎮(zhèn)、村協(xié)調(diào)，創(chuàng)造良好的建設(shè)環(huán)境，盡可能避免因非施工方原因造成窩工、延誤或趕工等索賠事件發(fā)生，從而減少施工期投資增加的風(fēng)險。
3施工階段的投資管理
水利工程受氣候、水文、地質(zhì)變化、設(shè)計(jì)深度不足及政策性調(diào)整等因素影響，施工過程必然發(fā)生項(xiàng)目變化調(diào)整、工程變更等增、減工程費(fèi)用的情況，因此，施工階段投資管理對項(xiàng)目總投資控制也是至關(guān)重要，為此，建議項(xiàng)目法人重點(diǎn)抓好。
(1)加強(qiáng)合同管理，嚴(yán)格變更、簽證審批工作。一是建立健全變更、簽證審批制度，嚴(yán)格按照合同履約，加強(qiáng)對工程變更、簽證、計(jì)量與支付的管理。二是項(xiàng)目法人應(yīng)及時介入工程變更，涉及技術(shù)的應(yīng)邀請施工圖審查單位或技術(shù)專家參與論證，并對變更方案進(jìn)行造價增減分析，擇優(yōu)選擇，并按審批權(quán)限上報(bào)審批。三是加強(qiáng)隱蔽工程現(xiàn)場簽證管理，嚴(yán)格控制現(xiàn)場每一項(xiàng)隱蔽工程的簽證，簽證記錄必須及時、全面、準(zhǔn)確，同時，也應(yīng)制作有效的圖片音像存檔。
(2)強(qiáng)化監(jiān)理職責(zé)，引入造價咨詢跟蹤管理。施工期間投資控制是工程監(jiān)理的一項(xiàng)主要任務(wù)，在該階段項(xiàng)目法人應(yīng)抓好監(jiān)理合同管理，強(qiáng)化監(jiān)理職責(zé)，配置有素質(zhì)、有能力的監(jiān)理人員嚴(yán)格按規(guī)范、規(guī)定及合同要求做好現(xiàn)場監(jiān)理工作，重點(diǎn)把好工程計(jì)量、支付、簽證、變更審查及索賠關(guān)。同時，項(xiàng)目法人可引入造價咨詢，對施工過程進(jìn)行跟蹤，及時給業(yè)主提供變更、簽證造價分析和調(diào)整意見，從而實(shí)現(xiàn)對該階段投資的有效控制。
(3)加強(qiáng)信息管理，項(xiàng)目法人應(yīng)利用現(xiàn)代化管理手段，建立投資控制信息管理制度，設(shè)立投資控制計(jì)劃、臺帳，定期檢查、及時全面掌握各類費(fèi)用等管理情況，分析投資變化，及時做好投資糾偏工作，確保工程在投資控制范圍內(nèi)。
4結(jié)論
項(xiàng)目法人在建設(shè)管理全過程中，應(yīng)保證安全和質(zhì)量的前提下，結(jié)合施工進(jìn)度要求，抓好組織管理，把投資控制與安全、質(zhì)量、進(jìn)度有機(jī)地結(jié)合起來，從技術(shù)措施和經(jīng)濟(jì)措施上展開項(xiàng)目投資的有效控制，采取有效措施及時糾正偏差，切實(shí)把工程項(xiàng)目建設(shè)發(fā)生的全部費(fèi)用控制在批準(zhǔn)規(guī)定范圍內(nèi)，保證工程投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
作者：賴國建單位:珠海市斗門區(qū)堤圍管理中心
【摘要】“走出去”戰(zhàn)略是黨中央、國務(wù)院做出的重大戰(zhàn)略決策。鼓勵中國企業(yè)直接參與境外的開發(fā)合作，有利于我國進(jìn)一步對外開放，融入世界經(jīng)濟(jì)，享受經(jīng)濟(jì)全球化的效益。這有利于實(shí)現(xiàn)我國國民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。借鑒現(xiàn)有跨國公司理論，試圖說明中國企業(yè)對外投資主要是根據(jù)資本整合與市場的環(huán)境來考慮，主要有三種原因和模式：資本整合向外移動與國內(nèi)市場、國際市場和研發(fā)結(jié)合型。該探討有利于從理論上幫助中國企業(yè)更好地“走出去”。
在國家大力支持和推動下，我國在實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略上取得了可喜成績。截至2004年年底，我國累計(jì)非金融類對外直接投資368.2億美元；對外承包工程累計(jì)完成營業(yè)額1140.28億美元,合同額1562.94億美元；對外勞務(wù)合作累計(jì)完成營業(yè)額308.2億美元,合同額361.1億美元，累計(jì)派出各類勞務(wù)人員319.3萬人。為了進(jìn)一步擴(kuò)大成績，對中國企業(yè)跨國投資的理論進(jìn)行研究，將有利于更好地實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略。為了更好的說明，本文將“走出去”的理論探討主要放在對外的直接投資上。
一、現(xiàn)有跨國公司理論的簡評
現(xiàn)有的跨國公司理論，按其理論依據(jù)和分析方法可分為四種類型：第一種是以產(chǎn)業(yè)組織理論為基礎(chǔ)的理論，如壟斷優(yōu)勢論和寡占反應(yīng)論；第二種是以貿(mào)易理論與工業(yè)區(qū)位理論相結(jié)合的理論，如產(chǎn)品生命周期論；第三種是內(nèi)部化理論；第四種是國際生產(chǎn)折衷理論。它們是各有其側(cè)重面，有的是從產(chǎn)品的差別生產(chǎn)、壟斷和要素市場角度出發(fā)，有的著重解釋資本市場的不完善性，還有的是把研究重點(diǎn)放在公司內(nèi)部的管理與決策過程上。主要有：
（一）壟斷優(yōu)勢理論
這是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家海默(S．H．Hymer)首先提出，后來經(jīng)金德爾伯格(CP．Kindleberger)和凱夫斯(R．E．Caves)等美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家的發(fā)展逐步形成了理論體系。壟斷優(yōu)勢理論將不完全競爭理論引入國際直接投資領(lǐng)域，從不完全競爭出發(fā)研究國際直接投資，從而突破了傳統(tǒng)的研究方法，開創(chuàng)了一條研究國際直接投資的新思路。美國跨國公司進(jìn)行國際直接投資基本上符合這一理論。該理論不足之處在于，它不能解釋發(fā)達(dá)國家的一些沒有壟斷優(yōu)勢的中小企業(yè)近年來紛紛進(jìn)行國際直接投資的行為，也不能解釋經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家之間相互投資的不斷增加的現(xiàn)象，更不能解釋發(fā)展中國家企業(yè)近來對外直接投資的現(xiàn)象。
（二）寡頭壟斷理論
1973年美國學(xué)者克尼克波克(F．T．Knickerboker)分析了美國、加拿大187家跨國公司的投資行為，提出了寡頭壟斷理論。寡頭公司的主要目的不是利潤最大化，而是獲得相對的市場份額。寡頭壟斷競爭的結(jié)果必然引起直接投資。只要一個寡頭企業(yè)在外國建立生產(chǎn)中間產(chǎn)品或原材料的子公司，其他寡頭公司也不甘示弱，跟隨而上。該理論用寡占反應(yīng)行為較好地解釋了經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家之間相互投資的現(xiàn)象。對20世紀(jì)70年代美國、加拿大出現(xiàn)的“蜂擁效應(yīng)”進(jìn)行了論證，說明寡頭企業(yè)之間存在一種既競爭又依存的關(guān)系。但它還是不能解釋發(fā)展中國家對外投資增加的現(xiàn)象，也不能解釋沒有壟斷優(yōu)勢的中小企業(yè)對外投資增加的現(xiàn)象。其適用范圍也有局限性。
（三）產(chǎn)品生命周期理論
二戰(zhàn)后，美國企業(yè)對外直接投資增長，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家雷蒙德?弗農(nóng)(RaymondVernon)對美國企業(yè)的對外直接投資進(jìn)行了實(shí)證研究。1966年他在《產(chǎn)品周期中的國際投資與國際貿(mào)易》一文中指出，美國企業(yè)對外直接投資與產(chǎn)品生命周期有密切關(guān)系。產(chǎn)品生命周期理論是以壟斷優(yōu)勢理論為基礎(chǔ)的，只是它更強(qiáng)調(diào)跨國公司在對外投資的同時，也應(yīng)注重投資國所擁有的相對技術(shù)優(yōu)勢。不過該理論也有一些局限性。它所解釋的投資區(qū)位的變化只適用于當(dāng)時美國跨國公司，而并非普遍規(guī)律。這反映了國際投資發(fā)展的變化要比產(chǎn)品生命周期更為復(fù)雜。
（四）內(nèi)部化理論
這是英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴克利(P．J．Buckley)和卡森(M．Casson)在1976年提出的。該理論的起因是跨國公司的內(nèi)部貿(mào)易不斷擴(kuò)大。為什么跨國公司不利用現(xiàn)存的世界市場同其他國家的企業(yè)實(shí)行一定的國際分工開展貿(mào)易，而是另辟蹊徑，通過對外直接投資建立企業(yè)的內(nèi)部市場，利用內(nèi)部貿(mào)易來配置資源呢?巴克利和卡森通過對跨國公司的內(nèi)部貿(mào)易進(jìn)行分析研究，逐步建立了內(nèi)部化理論。該理論發(fā)展了壟斷優(yōu)勢的理論，并將國際貿(mào)易同國際投資結(jié)合起來。它強(qiáng)調(diào)把各種壟斷優(yōu)勢加以綜合利用。還較好地解釋了企業(yè)為什么將知識產(chǎn)品放在內(nèi)部市場轉(zhuǎn)讓而不在外部市場轉(zhuǎn)讓的原因，解釋了跨國公司從原材料采集到加工制造等生產(chǎn)過程內(nèi)部化的原因，說明了跨國公司水平一體化和垂直一體化的由來。不過，內(nèi)部化理論也存在缺陷，例如對企業(yè)為什么到國外投資及投資的地理區(qū)位沒有做出解釋。
（五）區(qū)位優(yōu)勢理論
這是艾沙德(WaLterLsard)教授提出的。該理論是對直接投資理論的發(fā)展，它不僅解釋了投資者為什么到國外投資的原因，而且還對投資的地理位置做出了較好的回答。
（六）國際生產(chǎn)折衷理論
該理論的奠基人是英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰?鄧寧(JohnHarryBunning)，起因是二戰(zhàn)后出現(xiàn)的各種國際直接投資理論存在的局限性，這些理論都只是從某個角度對國際直接投資進(jìn)行解釋，沒有普遍性。從1973年起，他運(yùn)用折衷主義的方法對各種國際直接投資理論進(jìn)行概括性和綜合性的分析，將壟斷優(yōu)勢理論，內(nèi)部化理論和區(qū)位優(yōu)勢理論三者結(jié)合起來形成國際生產(chǎn)折衷理論。鄧寧的國際生產(chǎn)折衷理論與前面所講的各種國際直接投資理論相比，有了很大的進(jìn)步，但是它是針對經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家的跨國公司對外直接投資行為而提出的，適用范圍仍然不夠廣，仍不能很好地解釋發(fā)展中國家的對外直接投資。
（七）比較優(yōu)勢理論
20世紀(jì)70年代以前流行的國際直接投資理論，主要是以美國跨國公司為研究對象，這些理論不能很好地解釋日本的對外直接投資問題。日本小島清教授根據(jù)日本當(dāng)時對外投資的情況，提出了新的理論——“邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論”，也稱為比較優(yōu)勢理論。該理論是根據(jù)雙方國家的比較優(yōu)勢來解釋對外直接投資的，因而是一種宏觀理論，它很好地反映了當(dāng)時日本對外投資的特點(diǎn)。它比較適合新興工業(yè)化國家對發(fā)展中國家的直接投資。但也存在不足：它否定了壟斷因素在直接投資中的作用，回避了發(fā)達(dá)國家通過對外直接投資維護(hù)不合理的國際分工格局的后果。
對以上理論的簡評，說明了這些理論基本上是在分析西方跨國公司的基礎(chǔ)上形成的，也說明了探討適合中國企業(yè)“走出去”理論的重要性。如何從理論上來解釋或用什么樣的理論來指導(dǎo)中國企業(yè)“走出去”的行為呢？比如，先走到哪里，用什么方式進(jìn)行等等，均需要在理論上弄清楚。只有這樣，才能更好地指導(dǎo)“走出去”的行動。
二、對中國企業(yè)跨國投資的理論探討
筆者認(rèn)為，通過說明資本整合與市場的關(guān)系，能奠定中國企業(yè)“走出去”理論的基礎(chǔ)。對企業(yè)來講，資本整合與市場的關(guān)系就是如何運(yùn)用兩種資源和兩個市場。本文在此用“資本整合”來代替“資源”，是為了更好地說明資本為什么要向外移動，即對外投資，也就是“走出去”。
（一）對資本整合的說明
資本整合實(shí)際上就是資本運(yùn)作的過程。一個企業(yè)或企業(yè)家的資本整合力的高低，決定他的資本運(yùn)作成敗。資本整合受主客觀兩方面的限制，主觀受資本運(yùn)作水平高低的限制，客觀受當(dāng)?shù)赝顿Y環(huán)境的限制。在資本整合中，影響資本移動的主要受當(dāng)?shù)赝顿Y環(huán)境的限制。某地的投資環(huán)境差，必然導(dǎo)致資本整合向投資環(huán)境好的地方流動。在此要強(qiáng)調(diào)的是，資本整合環(huán)境的好壞，包含多種內(nèi)容，除了常講的軟環(huán)境和硬環(huán)境外，還包括各種資源、配套設(shè)施等等。資本整合常常受到客觀投資環(huán)境的限制。比如，某種礦產(chǎn)資源的供給不足，即使從主觀上來講企業(yè)自身的資本整合很強(qiáng)，但也無法進(jìn)行下去。因此，在國內(nèi)受到投資環(huán)境的限制，必然就會導(dǎo)致資本整合向國外尋找移動的機(jī)會。
（二）對市場的說明
市場是反映資本整合效果的晴雨表，資本整合的好壞最終均要在市場上體現(xiàn)出來。市場由于本身的限制，它對資本整合提供有效支持的能力是有大小之分的。它對有的資本整合可以提供有效的支持，但對有的資本整合就不能提供有效的支持。在市場不能提供有效支持的情況下，會導(dǎo)致資本整合向國外市場移動。比如，國內(nèi)某資本整合的產(chǎn)物具有很強(qiáng)的優(yōu)勢，但國內(nèi)市場不能繼續(xù)支持，要繼續(xù)發(fā)揮該資本整合的優(yōu)勢，必須向外發(fā)展；再如，某資本整合的產(chǎn)物在國內(nèi)市場已經(jīng)沒有多大優(yōu)勢時，但在國外市場仍然有優(yōu)勢，為了延長資本整合產(chǎn)物的生命，該資本整合也會向外尋找移動的機(jī)會。
（三）我國企業(yè)資本整合向外移動的三種主要原因和模式
1、國內(nèi)市場與資本整合向外移動結(jié)合型。這種情況是國內(nèi)市場可以提供有效的支持，但資本整合在國內(nèi)受到投資環(huán)境的限制（主要是資源上的限制），只好到國外去資本整合，從而導(dǎo)致了“走出去”。具體講，這是為了國內(nèi)市場而導(dǎo)致資本整合向國外移動的方式。由于國內(nèi)市場能提供有效的支持，這種方式的重點(diǎn)是在國外進(jìn)行新的資本整合。在這種方式下，就要在國外尋找那些是資本整合環(huán)境好但市場不能提供有效支持的國家和地區(qū)。比如，澳大利亞的鐵礦，那里的資本整合環(huán)境好，但當(dāng)?shù)厥袌鰧﹁F礦不能提供有效的支持。再如，文萊的石油，同樣是這樣的條件。這種方式的主要目的，是尋求國外的資源來彌補(bǔ)我國資源的不足。因此，在進(jìn)行該類型投資時，一定要注意被投資國的國情。現(xiàn)在，所有國家對不可再生的資源均有一定的規(guī)定，往往會因?yàn)閲曳上拗苹蛉嗣窀星榈葐栴}而導(dǎo)致投資受挫。
2、資本整合向外移動與國外市場結(jié)合型。這種情況與前面那種相反，是國內(nèi)市場不能提供有效的支持，但國內(nèi)資本整合力很強(qiáng)的情況下發(fā)生的。由于國內(nèi)市場不能提供有效支持，為了繼續(xù)擴(kuò)大或延長資本整合的優(yōu)勢，從而導(dǎo)致了“走出去”。具體講，這是為了國外市場而導(dǎo)致資本整合向國外移動的方式。在這種方式下，就要在國外尋找那些資本整合條件好，并且市場能提供有效支持的國家和地區(qū)。在這種類型的投資中，當(dāng)?shù)貒业恼呋蛳硎艿恼哂袝r會產(chǎn)生強(qiáng)大的力量，會導(dǎo)致向好或向壞的方向發(fā)展。當(dāng)?shù)靥峁┓浅?yōu)惠的引資政策，可以吸引外資的進(jìn)入，特別是能享受別國一些優(yōu)惠政策時更是如此。比如，歐美在紡織品上給柬埔寨很多優(yōu)惠政策，盡管柬埔寨當(dāng)時的投資環(huán)境并不好，但是導(dǎo)致大量的外資進(jìn)入，建立了許多制衣廠。
3、資本整合向外移動與研發(fā)結(jié)合型。這種方式是為了利用國外更好的投資環(huán)境，重點(diǎn)是放在研究&開發(fā)上。比如，我國家電企業(yè)，有的就在日本設(shè)立了研發(fā)中心，可以充分利用當(dāng)?shù)馗欣臈l件從事研發(fā)活動，包括更好地利用該國的人力資源。該類型合作還可以有效地利用時間空間。比如，一汽與歐美合作，利用時差將某種設(shè)計(jì)分三地進(jìn)行，中國設(shè)計(jì)8小時，歐洲設(shè)立8小時，美國設(shè)計(jì)8小時，一天就可以干完在本國需要3天才能完成的設(shè)計(jì)工作。
（四）國家因素對資本整合向外移動的影響
現(xiàn)在，除了很少數(shù)的自由貿(mào)易區(qū)外，絕大多數(shù)國家在外經(jīng)貿(mào)上都有一定的限制，主要采取關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘的形式進(jìn)行。盡管世界建立了WTO的機(jī)制，但是這些限制或多或少依然存在。國家因素有時會對資本整合的外向移動會有更大的刺激。也許正式因?yàn)橛辛诉@些限制，才導(dǎo)致資本整合向這些國家移動，從而避開這些限制進(jìn)入該國市場。但是，有的限制會對資本外向移動形成障礙。比如，像美國從政治上考慮，可能對中國公司收購該國的石油公司設(shè)立障礙。因此，與我國關(guān)系好的國家，特別是與我國建立了自由貿(mào)易區(qū)協(xié)定的國家，將是中國企業(yè)“走出去”的首選。多利用當(dāng)?shù)氐膬?yōu)惠政策，盡量在其特區(qū)、開發(fā)區(qū)等有優(yōu)惠政策的地方投資建廠，對資本整合是有利的。另外，投資管理本地化對以上3種資本移動均重要，這有利于在國外進(jìn)行資本整合的成功。
（五）針對性地選擇已有的跨國公司理論來指導(dǎo)“走出去”，有利于更好地在國外資本整合
1、利用小島清教授的“邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論”和產(chǎn)品周期論，可以把那些在我國已經(jīng)處于邊際的產(chǎn)業(yè)或生產(chǎn)設(shè)施轉(zhuǎn)到能延長其生命的國家去。
2、現(xiàn)在的國際市場是相對壟斷的市場，如何運(yùn)用壟斷或寡占的理論去獲得更穩(wěn)定的效益是只得思考的。
3、謝寧教授認(rèn)為，如果企業(yè)有壟斷優(yōu)勢，而沒有區(qū)位優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢，那么它只能將其壟斷優(yōu)勢外部化，即向其他企業(yè)轉(zhuǎn)讓其壟斷優(yōu)勢。如果企業(yè)擁有壟斷優(yōu)勢和內(nèi)部化優(yōu)勢，而沒有區(qū)位優(yōu)勢，那么它只能在國內(nèi)擴(kuò)大投資，不能到國外去進(jìn)行直接投資，只能通過擴(kuò)大產(chǎn)品出口參與國際經(jīng)濟(jì)合作。只有當(dāng)企業(yè)同時擁有壟斷優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢才能到國外進(jìn)行直接投資。壟斷優(yōu)勢是國際直接投資的基礎(chǔ)，區(qū)位優(yōu)勢是降低國際直接投資成本的前提條件，內(nèi)部化優(yōu)勢是獲取國際直接投資利潤的保證。中國企業(yè)要“走出去”，就要練就好這三項(xiàng)基本功。
4、利用區(qū)位優(yōu)勢理論，就能較好地在已經(jīng)與我國達(dá)成自由貿(mào)易協(xié)議的地區(qū)開展“走出去”活動。比如，在中國－東盟自由貿(mào)易區(qū)就可以運(yùn)用該理論的有關(guān)內(nèi)容來指導(dǎo)“走出去”。
5、待到國外設(shè)點(diǎn)多了的時候，就可以運(yùn)用內(nèi)部化理論來獲得內(nèi)部分工化的效益。
以上說明，正是資本整合與市場的關(guān)系在兩國之間均出現(xiàn)了不平衡，導(dǎo)致了資本整合從一國向另一國移動。因此，可以將這種分析概括為“資本整合與市場的雙不平衡論”。最后要強(qiáng)調(diào)的是，不管用什么理論來指導(dǎo)中國企業(yè)“走出去”的行為，“平等互利，合作共贏”是中國企業(yè)始終要堅(jiān)持的一項(xiàng)原則。只有這樣，才能保證“走出去”的長期穩(wěn)定良好的發(fā)展。
教育投資體制的改革是關(guān)于教育經(jīng)費(fèi)的投資主體及其與投資客體關(guān)系的變革，以及它們的職、權(quán)、利的重新劃分，其目的是要使教育資源能合理配置，從而能加大教育經(jīng)費(fèi)的投入，保證教育事業(yè)的發(fā)展。它關(guān)系到誰來辦學(xué)、辦什么樣的學(xué)以及如何辦學(xué)的根本問題，因而教育投資體制的改革將與辦學(xué)體制改革，領(lǐng)導(dǎo)管理體制改革，招生、就業(yè)制度改革，以及校內(nèi)管理體制改革等緊密相聯(lián)。因?yàn)榻逃?jīng)費(fèi)就是辦教育的資源，任何教育工作活動沒有相應(yīng)的資源條件作保證都將成為泡影，所以教育投資體制改革，作為教育資源配置的改革，是整個教育體制改革體系中的基礎(chǔ)改革，它的改革成效將制約著其它一系列改革，以至整個教育事業(yè)的發(fā)展，因而正確認(rèn)識和把握好教育投資體制的改革至關(guān)重要。本文就我國高教投資體制改革的迫切性與可能性，新體制的性質(zhì)、內(nèi)涵與互相關(guān)系以及如何落實(shí)新體制等作些分析，以求教于大家，并吁請政府和社會各界加緊貫徹實(shí)施，期求及早緩解教育經(jīng)費(fèi)嚴(yán)重短缺之困難。
一、我國高等教育投資體制改革的迫切性與可能性
社會主義市場經(jīng)濟(jì)的建立和運(yùn)作，不僅需要逐步完善市場體系和政策法規(guī)，更需要大批具有良好思想品德、專業(yè)文化素養(yǎng)，善于按市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律進(jìn)行決策、管理和運(yùn)作的各類專門人才，還需要有源源不斷的高質(zhì)量科技成果的輸入和高智力的有力支持，而跨世紀(jì)的國際競爭更是高科技和高科技產(chǎn)業(yè)的競爭，是高級專門人才的競爭，因而作為培養(yǎng)高級專門人才和發(fā)展科技文化為己任的高等教育事業(yè)將左右我國新歷史使命的實(shí)現(xiàn)。目前我國的高教事業(yè)則遠(yuǎn)不能適應(yīng)發(fā)展需要，無論是在人才的數(shù)量、質(zhì)量、結(jié)構(gòu)、種類、規(guī)格等方面，還是在科技發(fā)展的規(guī)模和水平方面，都還無法滿足需要，高教事業(yè)必須進(jìn)一步發(fā)展才能滿足形勢發(fā)展的需要。但要發(fā)展就要有投入，就要有相應(yīng)的資源條件作保證，尤其是建設(shè)高水平的大學(xué)，必須要有高的投入。但現(xiàn)實(shí)情況是高教經(jīng)費(fèi)處于入不敷出的困境。目前我國普通高校均由政府興辦，但政府實(shí)際上只能負(fù)擔(dān)一半左右的辦學(xué)經(jīng)費(fèi)，所以目前高教經(jīng)費(fèi)不僅無法提供發(fā)展的需要，連維持現(xiàn)有教育活動都難以為繼，高教經(jīng)費(fèi)已成為高教事業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。因此，在高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下所形成的高教經(jīng)費(fèi)由政府單一渠道投資的體制再也無法維持下去了；同時由政府一元化投資的體制，包括學(xué)生的培養(yǎng)費(fèi)在內(nèi)所有高教經(jīng)費(fèi)全由政府包下來也不合理，因此，改變政府一元化投資體制，多渠道籌措教育經(jīng)費(fèi)已勢在必行。而我國市場經(jīng)濟(jì)體制的建立則使多渠道籌措經(jīng)費(fèi)成為可能，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，高等教育也具備與其他社會部門進(jìn)行勞動交換的法人地位，高校為國家、社會提供人才、科研成果和社會服務(wù)，也就是提供了勞動，接受其勞動的部門以及個人會因此而增加收入和得到其他利益。它們之間可用社會必要勞動的確定為準(zhǔn)繩進(jìn)行等價交換，學(xué)校通過提供各種勞動成果與社會不同的部門、單位以及人員進(jìn)行交換獲取經(jīng)費(fèi)，這就使多渠道籌措經(jīng)費(fèi)成為可能。為此，《中國教育改革和發(fā)展綱要》（以下簡稱《綱要》）提出，以國家財(cái)政撥款為主，輔之以征收用于教育的稅費(fèi)，收取非義務(wù)教育階段學(xué)生學(xué)雜費(fèi)，校辦產(chǎn)業(yè)收入，社會捐資、集資和設(shè)立教育基金等多種渠道籌措教育經(jīng)費(fèi)的新教育投資體制，這個新體制是符合我國國情的，合乎我國建設(shè)有中國特色社會主義發(fā)展規(guī)律的，當(dāng)然也是可行的。
二、“政府撥款為主，多渠道籌措經(jīng)費(fèi)”投資體制的性質(zhì)、內(nèi)涵及其相互關(guān)系
1．“主與多”的性質(zhì)與內(nèi)涵
各個渠道的性質(zhì)和它們的職、權(quán)、利是不同的，具體說來：
（1）政府撥款為主－－主渠道。“為主”的含意，應(yīng)該是指政府的撥款投資在整個國家高教經(jīng)費(fèi)的投入中所占的份額是主要部份。它反映在辦學(xué)體制上則體現(xiàn)為高校是公辦為主，非分辦為輔；反映在公辦大學(xué)的經(jīng)費(fèi)投入中，應(yīng)該是國家政府的撥款投入為主，當(dāng)然在這個為主的投資中除政府直接撥款外也應(yīng)包括國家政府通過行政的、政策的以及法律的手段支持高教的間接性投入（如免稅等）的部分。
由于政府撥款為主渠道，因此政府不僅通過政策的手段而且以投資的主體地位來調(diào)控影響高等教育的行為以保證辦學(xué)方向、教育方針貫徹等的實(shí)現(xiàn)，最終就是確保教育的行為為人民的根本利益服務(wù)。
在主渠道之外，輔之以其他多種渠道，它們是：
（2）收取學(xué)生的學(xué)雜費(fèi)。在明確主渠道－－國家擔(dān)負(fù)一定的培養(yǎng)費(fèi)用的條件下，可以實(shí)行“誰受益，誰出錢”的原則進(jìn)行收費(fèi)，這是因?yàn)槭芙逃撸瓕W(xué)生接受了高等教育，增加了知識，獲得了本領(lǐng)，提高了能力，從而可以使自己增值，他將在未來的工作勞動實(shí)踐中可獲得高的報(bào)酬，因而他在學(xué)校中消耗的教育培養(yǎng)勞動不能無償占有，應(yīng)給予一定的補(bǔ)償，所以就應(yīng)繳納相應(yīng)的費(fèi)用。由于學(xué)生交了費(fèi)，相應(yīng)學(xué)生應(yīng)具有有關(guān)的自主權(quán)，如選擇學(xué)校、選擇專業(yè)的自主權(quán)，畢業(yè)后選擇職業(yè)、工作崗位的自主權(quán)等；另外也可由用人單位以設(shè)立獎學(xué)金，或直接支付培養(yǎng)費(fèi)等形式來支持所培養(yǎng)的學(xué)生，用人部門有權(quán)要求他們首先到該單位服務(wù)工作。
關(guān)于收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，原則上應(yīng)根據(jù)學(xué)校為學(xué)生所創(chuàng)造的“經(jīng)濟(jì)性價值”的部分按照價值規(guī)律進(jìn)行等價交換，但具體操作上則應(yīng)隨著社會承受能力的提高逐步到位，目前只能按照培養(yǎng)成本的一定比例和當(dāng)前社會實(shí)際承受能力來決定，當(dāng)然不同學(xué)校、不同專業(yè)其收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)可以不同。
（3）社會服務(wù)的收入。社會服務(wù)的收入主要指，在學(xué)校和地方、企業(yè)之間進(jìn)行不同功能的優(yōu)勢互補(bǔ)的經(jīng)濟(jì)活動中的收入，主要包括：為地方或地區(qū)通過多種形式進(jìn)行培養(yǎng)、培訓(xùn)所需的各類專業(yè)、各種層次的人才和支援地方、企業(yè)辦學(xué)；承擔(dān)地方、企業(yè)科技研究項(xiàng)目；合辦聯(lián)營生產(chǎn)企業(yè)，創(chuàng)辦高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)；參與地方高新技術(shù)開發(fā)以及參與地方、企業(yè)的咨詢決策等。這些活動是以學(xué)校一方為服務(wù)主體與以地方、企業(yè)一方為投資主體之間的合作關(guān)系，他們之間進(jìn)行優(yōu)勢互補(bǔ)，雙向選擇各自所追求的最優(yōu)發(fā)展的目標(biāo)作為合作基礎(chǔ)。在過去高度計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下這種服務(wù)一般是無償?shù)姆?wù)，而在市場經(jīng)濟(jì)條件下應(yīng)該是有償服務(wù)。學(xué)校以服務(wù)成果的數(shù)量和質(zhì)量通過人才市場、技術(shù)市場、信息市場等按照價值規(guī)律進(jìn)行等價交換，由此學(xué)校可以獲取相應(yīng)的經(jīng)費(fèi)收入。當(dāng)然在社會主義建設(shè)的大目標(biāo)下，本著“服務(wù)”與“依靠”的精神，應(yīng)該是相待以誠，相處以信，公平對等，互惠互利，決不能損害聯(lián)系對方的利益。
（4）承接國家、地方政府或部門的科研課題任務(wù)的收入。這就是學(xué)校承接縱向課題所得的經(jīng)費(fèi)，這方面的課題任務(wù)一般都是國家政府部門有關(guān)國計(jì)民生較為重要的項(xiàng)目，對社會主義建設(shè)影響重大的任務(wù)。這里的經(jīng)費(fèi)投入，其投資主體是國家政府部門，當(dāng)然這些課題任務(wù)的得到，是依靠學(xué)校的科研實(shí)力和成就，通過競爭而爭取到的。但這里的利益分配，不能完全按市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律辦事，雖然課題經(jīng)費(fèi)要考慮成果的價值，但更多的是根據(jù)課題研究過程中成本消耗的需要來考慮經(jīng)費(fèi)的撥款，這不僅因?yàn)樵谥髑罁芸钪杏袚芙o學(xué)校的科研事業(yè)經(jīng)費(fèi)，更因?yàn)檫@是國家任務(wù)，它將影響國家的全局利益，學(xué)校也有義務(wù)承擔(dān)這方面的任務(wù)。
（5）校辦產(chǎn)業(yè)的收入。從直觀的角度來說，這里的投資主體是校辦產(chǎn)業(yè)，校辦產(chǎn)業(yè)作為教育經(jīng)費(fèi)投資者，它所要的權(quán)則是要求學(xué)校給予有關(guān)學(xué)校的資產(chǎn)的租賃權(quán)，要求學(xué)校給予學(xué)校的科技成果的轉(zhuǎn)讓權(quán)和校辦產(chǎn)業(yè)的自主經(jīng)營權(quán)。而最終利益的分配，實(shí)質(zhì)上將按股份制的原則，學(xué)校作為校產(chǎn)、技術(shù)等入股的股額分取利潤和國家給予校辦產(chǎn)業(yè)的免稅等優(yōu)惠政策所得的經(jīng)費(fèi)收入。校辦產(chǎn)業(yè)與社會的關(guān)系則與社會上一般企業(yè)一樣，完全按照市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律辦事，按照價值規(guī)律進(jìn)行等價交換。從本質(zhì)上看，校辦產(chǎn)業(yè)渠道的經(jīng)費(fèi)收入是學(xué)校的自我投資。
（6）國內(nèi)企業(yè)、事業(yè)單位、社會團(tuán)體和個人根據(jù)自愿和量力的原則捐資助學(xué)、集資辦學(xué)及國外的資助和捐贈。
這一渠道的投資主體，當(dāng)然就是捐資或集資的單位和個人。從現(xiàn)實(shí)來說，學(xué)校將無償?shù)亟邮芩麄兊耐度耄麄兊耐顿Y具有一定的選擇權(quán)，或用于校園建設(shè)，或設(shè)立獎學(xué)金、助學(xué)金和發(fā)展基金，或捐贈設(shè)備等。他們這么做或是出于慈善的愿望，要擴(kuò)大他們的影響“揚(yáng)其名”；或則出于對母校報(bào)答養(yǎng)育之恩；或則是因?yàn)閷W(xué)校為他們作了貢獻(xiàn)給予進(jìn)一步的報(bào)答和鼓勵等等。但這方面的經(jīng)費(fèi)收入，對學(xué)校來說是隨機(jī)的，很不穩(wěn)定的，是無法預(yù)計(jì)的，所以是一種機(jī)遇性收入，當(dāng)然它與學(xué)校的歷史聲望影響有很大關(guān)系。
（7）運(yùn)用金融、信貸手段融通教育資金，開辦教育儲蓄和貸學(xué)金來支持教育經(jīng)費(fèi)。這是國家政府給予教育的一種優(yōu)惠政策，教育系統(tǒng)可舉辦金融機(jī)構(gòu)，以融通資金。對學(xué)校來說，可以舉辦校內(nèi)銀行，開展集資、貸款等金融活動為教學(xué)、科研、基建、產(chǎn)業(yè)等融通資金。這將有助于教育資金的籌措。該渠道的經(jīng)費(fèi)來源可以理解為國家政府對教育的政策性投入。
從以上對籌措教育經(jīng)費(fèi)的各個渠道的分析可以看出，教育投資體制改革就是投資主體的變革和改變對投資客體－－學(xué)校的無償為有償，即從由國家政府－－元化投資主體改變?yōu)槎嘣顿Y主體，它包括政府（含地方政府）、受教育者（受益者學(xué)生及其家長）、企業(yè)、社會團(tuán)體、個人（包括海外人士）以及學(xué)校自身。不同的投資主體出于不同的利益，通過不同渠道，對投資客體－－學(xué)校進(jìn)行教育經(jīng)費(fèi)的投入，但是他們的投入力度是很不一樣的。
2．各個投資渠道之間的關(guān)系
在各個投資主體之間有主有從，在主渠道之外其他各個投資渠道之間，他們的投入也不是一樣的，但應(yīng)該有個合適的比例，而目前的情況則尚無較為規(guī)范性的界定。以我校1993年度經(jīng)費(fèi)收入為例，全年收入經(jīng)費(fèi)共14922．3萬元，其中國家政府撥款（包括教育事業(yè)費(fèi)、科研事業(yè)費(fèi)、基建費(fèi)）4671．03萬元，占總經(jīng)費(fèi)的31％，學(xué)生收費(fèi)835萬元，占總經(jīng)費(fèi)的6％，社會服務(wù)收入2396萬元，占總經(jīng)費(fèi)的16％，縱向課題費(fèi)收入4236萬元，占總經(jīng)費(fèi)的28％，校辦產(chǎn)業(yè)經(jīng)費(fèi)收入580萬元，占總經(jīng)費(fèi)的4％，捐資收入180萬元，占總經(jīng)費(fèi)的1．3％，信貸收入413萬元，占總經(jīng)費(fèi)的2．8％。由上述統(tǒng)計(jì)分析可知，主渠道只占了31％，而縱向課題費(fèi)和社會服務(wù)費(fèi)收入所占比重較高，達(dá)44％；其次是學(xué)生收費(fèi)、校辦產(chǎn)業(yè)收入、信貸收入及捐贈，但他們的比重都較低。這表明目前政府撥款并不占主要份額，其它各渠道的比例較懸殊，而1993年我校累計(jì)財(cái)政赤字達(dá)5000萬。為此，作為國家政府主渠道的投入要有較大增加才能真正成為“為主”的地位，其他有關(guān)渠道的經(jīng)費(fèi)投入也需要提高比例，適當(dāng)調(diào)整關(guān)系，才能彌補(bǔ)學(xué)校財(cái)政赤字。而國外的一些著名大學(xué)的經(jīng)費(fèi)收入情況如何呢？據(jù)有關(guān)資料介紹，美國伯克利加州大學(xué)1989－1990年獲得聯(lián)邦、州及地方政府的資助占其總經(jīng)費(fèi)的69．3％，英國牛津大學(xué)1989－1990年度獲政府資助占其總經(jīng)費(fèi)的50％以上，而公立大學(xué)一般獲政府資助平均在40％以上；學(xué)費(fèi)的收入有高有低，如伯克利大學(xué)學(xué)費(fèi)收入占總經(jīng)費(fèi)的11．7％，耶魯大學(xué)學(xué)費(fèi)收入占總經(jīng)費(fèi)的24％；服務(wù)收入一般占總經(jīng)費(fèi)的22％；校產(chǎn)收入占總經(jīng)費(fèi)的3％－10％；捐贈收入占公立學(xué)校經(jīng)常性收入的7％。上述國外學(xué)校經(jīng)費(fèi)收入的比例與我國情況相差甚遠(yuǎn)，由于國情不同不能盲目類比，但可參考。
三、關(guān)鍵在于落實(shí)到位
新的高教投資體制符合我國國情，反映了我國高教事業(yè)發(fā)展的規(guī)律，它為增加高教經(jīng)費(fèi)的投入，保證高教經(jīng)費(fèi)有著穩(wěn)定可靠的來源，帶來了希望，開辟了良好的前景，令人鼓舞。但環(huán)顧目前的現(xiàn)實(shí)情況則仍然令人憂慮：教育優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略地位沒有真正落實(shí)，而實(shí)際上只是處于“略戰(zhàn)”地位的境地，只顧上經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目，建樓堂館所，搞開發(fā)區(qū)等，卻舍不得投資教育，甚至出現(xiàn)擠占、挪用教育經(jīng)費(fèi)和大面積拖欠教師工資的狀況，而學(xué)校教育經(jīng)費(fèi)由于物價上漲，實(shí)際辦學(xué)經(jīng)費(fèi)連續(xù)幾年負(fù)增長；教師待遇偏低長期未獲解決，近年來教師流失量不斷增加，師資隊(duì)伍不穩(wěn)；學(xué)校的教學(xué)科研儀器設(shè)備嚴(yán)重不足和老化及實(shí)踐環(huán)節(jié)經(jīng)費(fèi)短缺，教學(xué)質(zhì)量難以保證，辦學(xué)難以為繼；某些政策性措施出臺，事實(shí)上限制了多渠道籌措教育經(jīng)費(fèi)，教育投資水平不僅不能適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展對教育日益增長的需求，甚而也難以滿足現(xiàn)有教育事業(yè)的基本需要，如此等等的現(xiàn)實(shí)情況和問題仍然困擾著高等教育。因此，現(xiàn)在的問題在于真正貫徹落實(shí)新的高教投資體制，使其切實(shí)到位、兌現(xiàn)。為此，針對我們所接觸到的一些情況和問題提出以下幾點(diǎn)建議，以促進(jìn)加速新投資體制的實(shí)現(xiàn)。
1．首先要思想到位，真正把教育優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略地位落到實(shí)處。必須從思想深層次上解決重物質(zhì)資源投入、輕人力資源開發(fā)的傾向。應(yīng)充分認(rèn)識無論是社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立，還是增強(qiáng)綜合國力參與國際競爭，實(shí)現(xiàn)我國社會主義建設(shè)的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，都將取決于國民素質(zhì)和大批高水平專門人才，取決于教育事業(yè)的發(fā)展，而教育特別是高等教育則是一種高度智力密集和高度科技密集型的事業(yè)，其成就和效益很大程度上取決于人員的素質(zhì)和教學(xué)科研儀器設(shè)備的先進(jìn)程度，這就必須要投入更多的資金；同時，教育投資已為世界各國歷史所證明也是一種生產(chǎn)性投資，它將產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益，因而必須從戰(zhàn)略高度來考慮教育問題，才能真正落實(shí)小平同志所說的“我們要千方百計(jì)，在別的方面忍耐一些，甚至于犧牲一點(diǎn)速度，把教育問題解決好”這一重要指示。
2．切實(shí)保證政府財(cái)政撥款的主渠道作用。當(dāng)前就是要在全面推進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制改革時，出臺一系列的改革方案中，尤其在國家財(cái)政稅收體制改革中，必須確保教育經(jīng)費(fèi)按不變價格計(jì)算有必要的、穩(wěn)定的和不斷增長的來源，從而落實(shí)《綱要》規(guī)定的到本世紀(jì)末國家財(cái)政性教育經(jīng)費(fèi)支出占國民生產(chǎn)總值的比例達(dá)到4％和“八五”期間財(cái)政支出中教育經(jīng)費(fèi)支出水平全國平均不低于15％的目標(biāo)。
3．實(shí)行高校學(xué)生繳費(fèi)上學(xué)制度，并輔之以獎學(xué)金、貸學(xué)金制度。在收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)上原則上應(yīng)按學(xué)校為學(xué)生培養(yǎng)要創(chuàng)造的“經(jīng)濟(jì)性價值”的成本來收費(fèi)，具體操作上可根據(jù)社會的承受能力逐步到位；收費(fèi)的具體標(biāo)準(zhǔn)可因地、校、專業(yè)有所不同；學(xué)校應(yīng)該有權(quán)根據(jù)本校的培養(yǎng)能力確定招收收費(fèi)生名額；在不降低教育質(zhì)量的前提下，根據(jù)學(xué)生家庭經(jīng)濟(jì)能力可招收一定名額的全額自費(fèi)生。
4．學(xué)校為社會服務(wù)方面，要進(jìn)一步拓寬渠道。建議地方政府應(yīng)充分發(fā)揮組織作用，所謂“政府搭臺，廠、校唱戲”，如邀請高校參加地區(qū)發(fā)展的各種規(guī)劃的研究、制訂和實(shí)施；
建設(shè)項(xiàng)目投資控制是每個投資者所關(guān)心的重要內(nèi)容之一。就工程項(xiàng)目建設(shè)而言，投資控制貫穿于項(xiàng)目建設(shè)的全過程。從目前的投資控制來看，通過對項(xiàng)目建議書和可行性研究階段投資估算的審批和項(xiàng)目法人負(fù)責(zé)制的實(shí)行，投資規(guī)模得到了有效控制，象以前那種投資無底洞，工期馬拉松的現(xiàn)象已基本杜絕。設(shè)計(jì)階段通過限額設(shè)計(jì)，使設(shè)計(jì)概算超投資估算的現(xiàn)象得到了基本控制。施工階段通過招標(biāo)投標(biāo)和施工監(jiān)理的全面推行，使工程預(yù)算投資得到了合理的確定和有效控制，通過造價咨詢服務(wù)部門和審計(jì)部門對工程結(jié)算和決算的審核，剔除了其中的不合理部分，使該階段的投資也得到了應(yīng)有的控制。但如何通過優(yōu)化設(shè)計(jì)來有效控制投資，尚未得到廣泛重視。
一、優(yōu)化設(shè)計(jì)對建設(shè)投資的影響
1.設(shè)計(jì)方案直接影響投資
工程建設(shè)過程包括項(xiàng)目決策、項(xiàng)目設(shè)計(jì)和項(xiàng)目實(shí)施三大階段。進(jìn)行投資控制的關(guān)鍵在于決策和設(shè)計(jì)階段，而在項(xiàng)目作出投資決策后，其關(guān)鍵就在于設(shè)計(jì)。據(jù)研究分析，設(shè)計(jì)費(fèi)一般只相當(dāng)于建設(shè)工程全壽命費(fèi)用的1%以下，但正是這少于1%的費(fèi)用對投資的影響卻高達(dá)75%以上，單項(xiàng)工程設(shè)計(jì)中，其建筑和結(jié)構(gòu)方案的選擇及建筑材料的選用對投資又有較大影響，如建筑方案中的平面布置為內(nèi)廊式還是外廊式、進(jìn)深與開間的確定、立面形式的選擇、層高與層數(shù)的確定、基礎(chǔ)類型選用、結(jié)構(gòu)形式選擇等都存在著技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析問題。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在滿足同樣功能的條件下，技術(shù)經(jīng)濟(jì)合理的設(shè)計(jì)，可降低工程造價5%～10%，甚至可達(dá)10%～20%，如某無線電廠的多層框架結(jié)構(gòu)廠房(4層)，設(shè)計(jì)單位按常規(guī)設(shè)計(jì)為獨(dú)立基礎(chǔ)，由于多層廠房荷載較大，致使獨(dú)立基礎(chǔ)的單體尺寸較大，埋深較深(-3.2m)，事后經(jīng)其他設(shè)計(jì)人員分析如采用柱下條基，可節(jié)約大量的砼，并可降低埋深減少土方開挖，相比可節(jié)約投資20多萬元；某兩幢功能、結(jié)構(gòu)、面積、基礎(chǔ)形式均相近的綜合樓，其中一幢因考慮立面效果設(shè)置了多處裝飾柱及裝飾線條，致使該部分費(fèi)用相差10多萬元，真可謂是筆下一條線，投資花萬千擾。
2.設(shè)計(jì)質(zhì)量間接影響投資
據(jù)統(tǒng)計(jì)，在工程質(zhì)量事故的眾多原因中，設(shè)計(jì)責(zé)任多數(shù)占40.1%，居第一位。不少建筑產(chǎn)品由于缺乏優(yōu)化設(shè)計(jì)，而出現(xiàn)功能設(shè)置不合理，影響正常使用；有的設(shè)計(jì)圖紙質(zhì)量差，專業(yè)設(shè)計(jì)之間相互矛盾，造成施工返工、停工的現(xiàn)象，有的造成質(zhì)量缺陷和安全隱患，給國家和人民帶來巨大損失，造成投資的極大消費(fèi)。震驚全國的寧波大橋事故就是這方面的典型例證。
3.設(shè)計(jì)方案影響經(jīng)常性費(fèi)用
優(yōu)化設(shè)計(jì)不僅影響項(xiàng)目建設(shè)的一次性投資，而且還影響使用階段的經(jīng)常性費(fèi)用，如暖通、照明的能源消耗、清潔、保養(yǎng)、維修費(fèi)等，一次性投資與經(jīng)常性費(fèi)用有一定的反比關(guān)系，但通過優(yōu)化設(shè)計(jì)可努力尋求這兩者的最佳結(jié)合，使項(xiàng)目建設(shè)的全壽命費(fèi)用最低。
二、優(yōu)化設(shè)計(jì)運(yùn)作困難的成因
1.政府主管部門對優(yōu)化設(shè)計(jì)監(jiān)控不力
長期以來，形成了一種設(shè)計(jì)對業(yè)主負(fù)責(zé)，設(shè)計(jì)質(zhì)量由設(shè)計(jì)單位自行把關(guān)的觀念，主管部門對設(shè)計(jì)成果缺乏必要的考核與評價，有的僅靠圖紙會審來發(fā)現(xiàn)一些簡單問題，只有等出現(xiàn)了大的技術(shù)問題才來追究責(zé)任，而方案的經(jīng)濟(jì)性則問及更少。另外，對設(shè)計(jì)市場管理不夠，越級、無證、掛靠設(shè)計(jì)時有發(fā)生，從而導(dǎo)致設(shè)計(jì)質(zhì)量下降，加之由于設(shè)計(jì)工作的特殊性，不同的項(xiàng)目有各自的特點(diǎn)，所以針對不同項(xiàng)目優(yōu)化設(shè)計(jì)的成果缺乏明確的定性考核指標(biāo)。
2.業(yè)主要求優(yōu)化設(shè)計(jì)的意識不強(qiáng)
目前，業(yè)主往往把投資的控制重心放在施工環(huán)節(jié)上，而對設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)重視不夠。其原因：一是對設(shè)計(jì)對投資影響的重要性認(rèn)識不夠，只看到搞施工招標(biāo)，投標(biāo)價要低于標(biāo)底價、施工單位要讓利等，殊不知設(shè)計(jì)方案的優(yōu)化會帶來更大的節(jié)約；二是無法很好地選擇設(shè)計(jì)單位，因?yàn)樵谠O(shè)計(jì)前業(yè)主不知道誰能優(yōu)化到什么程度。有些項(xiàng)目設(shè)計(jì)雖通過招投標(biāo)，但此時方案不細(xì)，概算粗略，很難來綜合評定；三是業(yè)主由于專業(yè)知識上的限制，對設(shè)計(jì)方案難以從優(yōu)化擾的角度提出要求或疑義；四是有些業(yè)主經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚擾，項(xiàng)目建設(shè)趕時髦，求新穎，根本不提優(yōu)化要求；五是有些業(yè)主自身對工程應(yīng)具備的功能要求及應(yīng)達(dá)到的目標(biāo)不明確，隨意性大，要求出圖時間緊，又壓低設(shè)計(jì)收費(fèi)，從而也影響了優(yōu)化設(shè)計(jì)的開展。
3.優(yōu)化設(shè)計(jì)的開展缺乏必要的壓力和動力
由于目前的設(shè)計(jì)經(jīng)營往往憑的是關(guān)系，缺乏公平競爭，所以設(shè)計(jì)單位的重心不在技術(shù)水平的提高上，設(shè)計(jì)只要保證不出大的質(zhì)量問題，方案的好壞、造價的高低，關(guān)系不大，使優(yōu)化設(shè)計(jì)失去壓力。由于現(xiàn)在的設(shè)計(jì)收費(fèi)是按面積或按造價的比例計(jì)取，幾乎跟投資的節(jié)約和設(shè)計(jì)質(zhì)量的優(yōu)劣無關(guān)，導(dǎo)致對設(shè)計(jì)方案不認(rèn)真進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析，而是追求高標(biāo)準(zhǔn)，或?yàn)楸ｋU起見，隨意加大安全系數(shù)，造成投資浪費(fèi)。相反，設(shè)計(jì)單位即使花費(fèi)了較多的人力、物力，優(yōu)化了設(shè)計(jì)方案，給業(yè)主節(jié)約了投資，但也不能得到應(yīng)有的報(bào)酬，有時設(shè)計(jì)費(fèi)反而變少了，從而挫傷了優(yōu)化設(shè)計(jì)的積極性。
4.優(yōu)化設(shè)計(jì)運(yùn)行的機(jī)制不夠完善
優(yōu)化設(shè)計(jì)的運(yùn)行需有良好的機(jī)制作為保證。而目前的狀況，一是缺乏公平的設(shè)計(jì)市場競爭機(jī)制，設(shè)計(jì)招標(biāo)未能得到推廣和深化，地方、行業(yè)、部門保護(hù)嚴(yán)重；二是價格機(jī)制扭曲，優(yōu)化不能優(yōu)價；三是法律法規(guī)機(jī)制薄弱。
三、搞好優(yōu)化設(shè)計(jì)的幾點(diǎn)建議
1.主管部門應(yīng)加強(qiáng)對優(yōu)化設(shè)計(jì)工作的監(jiān)控
為保證優(yōu)化設(shè)計(jì)工作的進(jìn)行，開始可由政府主管部門來強(qiáng)制執(zhí)行，通過對設(shè)計(jì)成果進(jìn)行全面審查后方可實(shí)施。作為《建設(shè)工程質(zhì)量管理?xiàng)l例》的配套文件之一的《建筑工程施工圖設(shè)計(jì)文件審查暫行辦法》已由建設(shè)部建設(shè)［2000］41號文頒布施行，它的實(shí)施將對控制設(shè)計(jì)質(zhì)量提供重要保證。但《辦法》規(guī)定的審查主要是針對設(shè)計(jì)單位的資質(zhì)、設(shè)計(jì)收費(fèi)、建設(shè)手續(xù)、規(guī)范的執(zhí)行情況、新材料新工藝的推廣應(yīng)用等方面的內(nèi)容，缺乏對方案的經(jīng)濟(jì)性及功能的合理性方面的審查要求，所以建設(shè)主管部門在執(zhí)行《辦法》的同時，應(yīng)增加人員配備和審查力度，對設(shè)計(jì)成果進(jìn)行全面審查。第二，應(yīng)加強(qiáng)對設(shè)計(jì)市場的管理力度，嚴(yán)格通過資質(zhì)管理、人員注冊、設(shè)計(jì)招標(biāo)、圖紙審查等環(huán)節(jié)來規(guī)范設(shè)計(jì)市場，減少黑市設(shè)計(jì)。第三，利用主管部門的職能，總結(jié)推廣標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范、標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)、公布合理的技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)及考核指標(biāo)，為優(yōu)化設(shè)計(jì)的進(jìn)行提供良好服務(wù)。
2.加快設(shè)計(jì)監(jiān)理工作的推廣
優(yōu)化設(shè)計(jì)工作的推行，僅靠政府監(jiān)控還不能滿足社會發(fā)展的要求，設(shè)計(jì)監(jiān)理已成為形勢所迫，業(yè)主所需。通過設(shè)計(jì)監(jiān)理可打破設(shè)計(jì)單位自己控制自己的單一局面。因此，主管部門應(yīng)在搞好政府監(jiān)理的同時，一方面應(yīng)盡快建立設(shè)計(jì)監(jiān)理單位資質(zhì)的審批條件，加強(qiáng)設(shè)計(jì)監(jiān)理人才的培訓(xùn)考核和注冊，制定設(shè)計(jì)監(jiān)理工作的責(zé)職、收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等；另一方面通過行政手段來保證設(shè)計(jì)監(jiān)理的廣度，為設(shè)計(jì)監(jiān)理的社會化的提供條件。
3.建立必要的設(shè)計(jì)競爭機(jī)制
為保證設(shè)計(jì)市場的公平競爭，設(shè)計(jì)經(jīng)營也應(yīng)采用招標(biāo)投標(biāo)，雖然早在1984年，當(dāng)時國家計(jì)委和城鄉(xiāng)建設(shè)環(huán)境保護(hù)部就印發(fā)《工程設(shè)計(jì)招標(biāo)投標(biāo)暫行辦法》，1995年建設(shè)部230號文印發(fā)了《城市建筑方案設(shè)計(jì)競選管理辦法》，新頒的《招標(biāo)投標(biāo)法》中也規(guī)定符合條件的項(xiàng)目的勘察設(shè)計(jì)必須招標(biāo)，但實(shí)際招標(biāo)項(xiàng)目的量一直很少，只占總項(xiàng)目的10%左右(不同的地區(qū)其比例可能有所不同)，即使采用招標(biāo)的項(xiàng)目，其招標(biāo)體系不完善評標(biāo)方法不健全，缺乏公平競爭性，因此應(yīng)完善設(shè)計(jì)招投標(biāo)的相關(guān)環(huán)節(jié)。首先，應(yīng)成立合法的設(shè)計(jì)招標(biāo)機(jī)構(gòu)；其次，各地方主管部門應(yīng)建立相應(yīng)的規(guī)定，符合條件的項(xiàng)目必須招標(biāo)；第三，業(yè)主對擬建項(xiàng)目應(yīng)有明確的功能及投資要求，有編制完整的招標(biāo)文件；第四，招標(biāo)時應(yīng)對投標(biāo)單位的資質(zhì)信譽(yù)等方面進(jìn)行必要的資格審查；第五，應(yīng)設(shè)立健全的評標(biāo)機(jī)構(gòu)合理的建設(shè)評標(biāo)方法，以保證設(shè)計(jì)單位公平競爭，并限制業(yè)主在項(xiàng)目上的隨意性。
設(shè)計(jì)單位為提高競爭能力，在內(nèi)部管理上應(yīng)把設(shè)計(jì)質(zhì)量同個人效益掛鉤，促使設(shè)計(jì)人員加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)觀念，把技術(shù)與經(jīng)濟(jì)統(tǒng)一起來，改變以前設(shè)計(jì)過程中不算帳，設(shè)計(jì)完了概算見分曉的現(xiàn)象，由畫了算擾變?yōu)樗阒嫈_，并通過室主任、總工程師與造價工程師層層把關(guān)，共同控制設(shè)計(jì)過程。
4.完善相應(yīng)的法律法規(guī)
優(yōu)化設(shè)計(jì)的推廣還應(yīng)有一定的法律法規(guī)作為保證，目前已有《合同法》、《建筑法》、《招投標(biāo)法》、《建筑工程質(zhì)量管理?xiàng)l例》等在規(guī)范項(xiàng)目建設(shè)工作，但這些都是從項(xiàng)目建設(shè)的總體出發(fā)，對設(shè)計(jì)方面的規(guī)范不夠具體，因此為更好地監(jiān)督管理設(shè)計(jì)工作，還應(yīng)建立和完善相應(yīng)法律法規(guī)，如設(shè)計(jì)監(jiān)理、設(shè)計(jì)招投標(biāo)、設(shè)計(jì)市場及價格管理等。江蘇省人民政府于2000年3月31日頒布的《江蘇省建設(shè)工程勘察設(shè)計(jì)管理辦法》便是該省加強(qiáng)建設(shè)工程勘察設(shè)計(jì)管理，規(guī)范工程勘察設(shè)計(jì)行為的法規(guī)。
5.注意優(yōu)化設(shè)計(jì)工作的綜合性
通過優(yōu)化設(shè)計(jì)來控制投資是一個綜合性問題，不能片面強(qiáng)調(diào)節(jié)約投資，要正確處理技術(shù)與經(jīng)濟(jì)的對立統(tǒng)一是控制投資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。設(shè)計(jì)中既要反對片面強(qiáng)調(diào)節(jié)約，忽視技術(shù)上的合理要求，使項(xiàng)目達(dá)不到功能的傾向，又要反對重視技術(shù)，輕經(jīng)濟(jì)、設(shè)計(jì)保守浪費(fèi)的現(xiàn)象。設(shè)計(jì)人員要用價值工程的原理來進(jìn)行設(shè)計(jì)方案分析，要以提高價值為目標(biāo)，以功能分析為優(yōu)秀，以系統(tǒng)觀念為指針，以總體效益為出發(fā)點(diǎn)，從而真正達(dá)到優(yōu)化設(shè)計(jì)效果。
一、前言
保險投資在保險公司的經(jīng)營中占有舉足輕重的地位。但是目前我國保險公司資金運(yùn)作現(xiàn)狀并不盡如人意，保險公司作為一個商業(yè)企業(yè)，其根本目的在于追求利潤的最大化，隨著市場競爭的加劇，保險公司利潤已不能單純依靠收取的保險費(fèi)與一定概率下的保險賠付差額，而是越來越倚重于保險投資的有效運(yùn)營。因?yàn)楸ｋU與給付之差，其利潤率是一定的，而且還有減少的趨勢，而保險投資的運(yùn)營，其預(yù)期的利潤率卻是無限大的，所以只有安全有效地進(jìn)行各種投資運(yùn)營才能使保險資金獲得長期穩(wěn)定的增長，使保險公司獲得較高的利潤。可見有效的資本運(yùn)營是現(xiàn)代保險業(yè)的支柱，是保險經(jīng)營發(fā)展的生命線。
二、我國保險投資的歷史和現(xiàn)狀
（一）我國保險投資的歷史沿革
建國初期，我國保險企業(yè)的資金按規(guī)定只能存入銀行，所得利息全部上繳國家財(cái)政，無任何保險投資可言。經(jīng)過20年的停辦以后，我國保險業(yè)隨著改革開放而獲得新生。中國人民保險公司1980年開始恢復(fù)辦理國內(nèi)保險業(yè)務(wù)，并積極發(fā)展國外保險業(yè)務(wù)。
1984年11月，國務(wù)院批轉(zhuǎn)的中國人民保險公司《關(guān)于加快發(fā)展我國保險事業(yè)的報(bào)告》中指出：“總、分公司收入的保險費(fèi)扣除賠款、賠償準(zhǔn)備金、費(fèi)用開支和納稅金后，余下的可以自己運(yùn)用”。1985年3月國務(wù)院頒布的《保險企業(yè)管理暫行條例》又從法規(guī)的角度明確了保險企業(yè)可以自主運(yùn)用保險資金。這不僅是我國保險體制改革的一次重大突破，也是增強(qiáng)我國保險業(yè)活力的一項(xiàng)戰(zhàn)略性措施，對加快我國保險業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。我國保險企業(yè)投資大體可以分為以下幾個階段。
1、初步發(fā)展階段：1984年至1988年底
中國人民保險公司在取得投資權(quán)后，從1984年下半年開始，總公司在北京、江蘇等地嘗試性地開展投資（包括貸款）業(yè)務(wù)，部分省、自治區(qū)、直轄市以及計(jì)劃單列城市分公司也相繼開展保險投資業(yè)務(wù)。
在這一階段，中國人民銀行對保險企業(yè)的投資活動實(shí)行嚴(yán)格管理，一是對資金運(yùn)用規(guī)模實(shí)行計(jì)劃控制，例如1986年人行對人保下達(dá)2億元投資額度。二是對資金運(yùn)用的方式與方向作了嚴(yán)格規(guī)定。1986年人保的資金運(yùn)用被限定為投資地方自籌的固定資產(chǎn)項(xiàng)目。1987年批準(zhǔn)試辦流動資金貸款業(yè)務(wù)和購買金融債券。這一階段的經(jīng)營效益不大理想，資產(chǎn)運(yùn)用率和投資收益水平都比較低。以1986年為例，中國人民保險公司國內(nèi)業(yè)務(wù)匯總的資產(chǎn)運(yùn)用率只有9.23%，投資收益率僅為0.83%。
2、調(diào)整整頓階段：1988年底至1990年底
由于面臨治理整頓的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和緊縮信貸規(guī)模的局面，加之保險業(yè)本身經(jīng)營效益不佳，我國保險投資業(yè)務(wù)于1988年底進(jìn)入調(diào)整整頓階段。其內(nèi)容和措施有：總結(jié)前幾年資金運(yùn)用工作的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，嚴(yán)格執(zhí)行信貸計(jì)劃，嚴(yán)肅利率政策，把資金轉(zhuǎn)投到流動資金貸款方面，堅(jiān)持“十不貸”和注意“重點(diǎn)傾斜”并采取了擔(dān)保和銀行承兌匯票抵押等手段，努力提高資金運(yùn)用的安全性與收益性。在這一階段，中國人民保險公司的資金運(yùn)用工作除辦理流動資金貸款業(yè)務(wù)外，大部分工作放在對原有投資貸款項(xiàng)目的清理的催收上。資金運(yùn)用的范圍被限定為流動資金貸款、企業(yè)技術(shù)改造貸款、購買金融債券和銀行同業(yè)拆借。
3、進(jìn)一步發(fā)展階段：1991年至1995年
經(jīng)過兩年多的調(diào)整整頓，加之宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的好轉(zhuǎn)，保險投資業(yè)務(wù)于1991年開始進(jìn)行新的發(fā)展階段。在這一階段，保險投資在保險界得到了普遍認(rèn)同和重視。兩家新成立的全國性保險公司——中國平安保險公司、中國太平洋保險公司先后加入了保險資金運(yùn)用的行列。保險投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，1992年底。人保、平保、太保三家保險公司的資金運(yùn)用余額達(dá)109.46億元。保險投資的范圍有所拓寬，證券投資得到較大發(fā)展，保險投資收益得到提高。
4、規(guī)范發(fā)展階段：1995年至今
隨著1995年《保險法》的出臺和實(shí)施，各保險公司遵照《保險法》調(diào)整業(yè)務(wù)，以符合《保險法》的要求。《保險法》的實(shí)施，為我國保險投資業(yè)務(wù)的規(guī)范與健康發(fā)展奠定的基礎(chǔ)。
（二）我國保險公司保險投資現(xiàn)狀
1、決策機(jī)制薄弱
目前許多保險公司尚未建立一套規(guī)范有效的決策機(jī)制，人保財(cái)險公司直到2003年下半年才成立了專門的保險投資公司。決策的盲目性、被動性、隨意性十分突出，在僅能投資債券的時期，這類決策機(jī)制不會體現(xiàn)任何危機(jī)，對于資產(chǎn)規(guī)模迅速壯大的保險公司來說，更是掩蓋了其決策的弊端：決策機(jī)制落后，決策反饋機(jī)制尚未建立，在保險公司進(jìn)入基金市場后會充分暴露出來。
2、保險投資渠道狹窄
1998年以前，保險公司的資金運(yùn)用渠道限于：銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。2000年3月1日起實(shí)行的《保險公司管理規(guī)定》，保險公司的資金運(yùn)用，限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券、買賣中國保監(jiān)會指定的中央企業(yè)債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。而西方國家保險公司資金運(yùn)用的法定渠道則較廣泛。如美國、日本就規(guī)定保險公司可進(jìn)行政府債券、公司債券、股票、抵押貸款、不動產(chǎn)、保單放貸等業(yè)務(wù)。
3、保險資金利用率低
保險資金的利用率，在國外基本上達(dá)到90%，而在我國還不到50%。有限的保險資金主要用于銀行存款。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1998年人保、平保和太保三大保險公司保險資金的40%—60%局限于現(xiàn)金和銀行存款，保險資金基本上無“運(yùn)用”可言。截止到1999年底，中國人民保險公司的資金運(yùn)用率還不到20%。為了保證保險資金的安全，保險公司將大量資金存于銀行，由銀行進(jìn)行專業(yè)的資金運(yùn)用，而保險公司只能獲得固定的較低的存款利息，銀行存款的利息已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能使保險資金保值、增值了，保險公司必須開拓出投資新領(lǐng)域來保證其資金的收益性、安全性。
4、保險投資缺乏相應(yīng)人才
保險投資涉及到存款、國債、證券等多個領(lǐng)域，因此保險投資人才必須對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展有遠(yuǎn)見，對各行業(yè)發(fā)展有底數(shù)，才能有膽略，有靈活性，善于捕獲商機(jī)，在資本市場上獲得豐厚的回報(bào)。而我國保險公司由于歷史原因，現(xiàn)有員工基本上由軍轉(zhuǎn)干部、金融機(jī)構(gòu)及政府部門調(diào)入和正規(guī)大學(xué)畢業(yè)生三部分組成，且前兩部分約占公司員工的70%，年齡大都在40周歲以上。這樣的人力資源結(jié)構(gòu)，呈現(xiàn)出明顯的弊端，即知識結(jié)構(gòu)老化，缺乏創(chuàng)造力。保險公司要想從保險投資中獲益，就必須引進(jìn)相應(yīng)人才，同時注重公司內(nèi)部年輕人才的培養(yǎng)。
5、保險公司管理水平落后，影響保險投資收益
由于我國長期實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，管理體制落后，投資缺乏科學(xué)決策，許多公司在科學(xué)決策、內(nèi)部約束機(jī)制方面比較薄弱。由此出現(xiàn)了許多領(lǐng)導(dǎo)項(xiàng)目貸款、人情貸款等。這些項(xiàng)目貸款很多無法收回投資本息，甚至成為呆賬、壞賬。管理水平的落后，影響了投資收益。
中國的保險公司要生存，保險事業(yè)要發(fā)展，客觀上要求保險資金實(shí)現(xiàn)有效運(yùn)用，但是這并不是說中國馬上就完全放開對保險資金運(yùn)用的限制，還有一些地方需要去完善，還有一些制度需要制定，這是一個漸進(jìn)的過程。
三、建立我國保險投資體制的構(gòu)想
（一）保險投資客觀上需要建立有效投資體制
所謂保險投資體制是指保險投資活動運(yùn)行機(jī)制和管理制度的總稱。保險投資機(jī)制建立的目的在于提高保險投資的收益，降低投資風(fēng)險。
保險公司的承保業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)是現(xiàn)代保險業(yè)的兩個重要特征，其中保險投資業(yè)務(wù)已經(jīng)成為現(xiàn)代保險公司生存和發(fā)展的重要手段。一方面，保險投資業(yè)務(wù)的發(fā)展，將擴(kuò)大保險公司的盈利，增加保險公司償付能力和經(jīng)營和穩(wěn)定性。同時，保險公司收入的增加，將使保險公司有能力降低保險費(fèi)率，減輕被保險人的負(fù)擔(dān)，提高保險公司的競爭能力。我國保險業(yè)如果沒有投資收益作為基礎(chǔ)，加入WTO后，在承保業(yè)務(wù)上很難與國外保險公司進(jìn)行價格（費(fèi)率）競爭。另一方面，保險投資業(yè)務(wù)的發(fā)展和獲利可以彌補(bǔ)業(yè)務(wù)上虧損，維持保險公司的生存和發(fā)展。如1987年英國兩大保險公司保險業(yè)務(wù)虧損分別為0.64億英鎊和1.08億英鎊，而投資利潤為2.04億英鎊和2.49英鎊，盈虧相抵后，還有不小的綜合盈利。從近期國際保險業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)來看，保險公司的主要收益已經(jīng)從傳統(tǒng)的承保收益逐步轉(zhuǎn)移為投資收益，如美國產(chǎn)險業(yè)務(wù)自1978年以來連續(xù)21年出現(xiàn)承保虧損，主要收益來自于投資收益。
由于保險經(jīng)營是一種負(fù)債經(jīng)營，因而保險資金的運(yùn)用除了考慮投資的收益外，還必須保證投資的安全性。因此，市場的開放，投資工具的增加和投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，客觀上需要保險公司進(jìn)一步加強(qiáng)投資機(jī)制的建設(shè)，提高化解風(fēng)險的能力，保證保險資金實(shí)現(xiàn)安全性和投資收益的協(xié)調(diào)。
（二）保險業(yè)應(yīng)盡快建立、健全保險企業(yè)的制度和規(guī)范
建立和完善中國保險投資體制是一個系統(tǒng)工程。只有保險公司建立了現(xiàn)代企業(yè)制度，加強(qiáng)經(jīng)營管理，才可能為高水平、高效益的保險投資提供根本制度保證。如何加強(qiáng)經(jīng)營管理，我個人認(rèn)為可以包括以下內(nèi)容：
第一、加大公司運(yùn)作的透明度和社會輿論的監(jiān)督作用，運(yùn)用法律武器，嚴(yán)懲那些損害股東權(quán)益的行為，有效地維護(hù)股東的權(quán)益。
第二、建立和完善對經(jīng)理層的約束和激勵機(jī)制，徹底改變舊的用人機(jī)制，讓市場和競爭來決定經(jīng)理的選拔，使經(jīng)理的報(bào)酬與公司的業(yè)績直接掛鉤。
第三、加強(qiáng)管理創(chuàng)新，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，摒棄舊的、傳統(tǒng)的管理模式及其相應(yīng)的管理方工和方法，創(chuàng)建新的管理模式及其相應(yīng)的方式和方法。
（三）進(jìn)一步拓寬資金運(yùn)用渠道
保險資金運(yùn)用是保險公司穩(wěn)健經(jīng)營的基礎(chǔ)，是關(guān)系到保險公司經(jīng)營狀況的重要因素。
由于我國保險業(yè)起步較晚,加之其它種種原因,目前我國保險資金運(yùn)用存在的問題是證券投資基金規(guī)模太小；保險公司無法控制入市資金的風(fēng)險；在目前封閉式基金占據(jù)主流的情況下，保險公司只能被動的分紅，其變現(xiàn)很難實(shí)現(xiàn)；保險資金的運(yùn)用渠道過窄；保險資金中短期性行為嚴(yán)重。
針對這些問題，必須進(jìn)一步拓寬保險資金的運(yùn)用渠道，加快資金入市步伐，使我國保險業(yè)能夠持續(xù)快速發(fā)展。
1、保險資金入市
（1）保險資金入市可以增強(qiáng)保險公司的盈利能力，如果運(yùn)用得當(dāng)，還可有效解決保險公司所面臨的“利差損”問題。在《保險法》規(guī)定的范圍內(nèi)進(jìn)行投資，僅每年的利差損就有3至6個百分點(diǎn)，這為保險公司的長期發(fā)展埋下了巨大隱患。在銀行存款的利率為2.25%，國債的買賣收益最多不過6%-7%，在同業(yè)拆借市場上，因資金量有限，所以收益率微乎其微。而在2000年保險公司投資證券基金的平均收益達(dá)12%。因此，保險資金入市，從長遠(yuǎn)來看，對保險公司增加盈利能力、解決“利差損”具有重要的意義。
（2）保險資金入市可以有效改善保險公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。如果允許保險資金按嚴(yán)格的比例進(jìn)入證券市場，可以在一定程度上緩解資金閑置的壓力。因?yàn)楸ｋU資金進(jìn)入證券市場是進(jìn)行股權(quán)的交易，在證券市場機(jī)制作用下，根據(jù)保險資金運(yùn)用原則，保險公司必然將資金投入到效益好、有成長性的企業(yè)中去，這樣客觀上就使保險資產(chǎn)得到了相應(yīng)的改善。
（3）從長期來看，保險資金入市對于啟動保險消費(fèi)將起到一定的促進(jìn)作用。保險資金入市無疑使國家找到一種對資金更有效的配置方法，從而使部分社會資金與證券市場之間形成紐帶。在這個紐帶的連接過程中，不但可以改變整個社會資金的結(jié)構(gòu)，還可以使經(jīng)濟(jì)發(fā)展得到更大的保障，以便使國家、企業(yè)、個人以及保險公司更好的發(fā)展。
（4）保險資金入市，可以增強(qiáng)我國保險公司的國際競爭力。隨著我國加入WTO，保險業(yè)面臨著更大的沖擊，承受著更大的壓力。保險公司除了用提高服務(wù)質(zhì)量來爭取保單，擴(kuò)大客戶群外，其所得到的保費(fèi)收入如何獲取最大的安全收益是關(guān)鍵問題。在發(fā)達(dá)國家，保險資金的投資渠道較我國暢通的多，除了存入銀行和購買國債外，還可涉足證券市場甚至房地產(chǎn)業(yè)。所以，保險資金入市，可以增強(qiáng)我國保險公司與國外保險公司的競爭實(shí)力，更好地奠定加入WTO后的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。
（5）保險資金入市可有效緩解證券市場中資金供給與需求之間的矛盾，有助于穩(wěn)定證券市場。隨著保險業(yè)的不斷發(fā)展，可入市的保險資金的規(guī)模將越來越大，必將會改善證券市場的資金結(jié)構(gòu)，它對證券市場的長期發(fā)展所起的作用也會越來越明顯。
2、保險資金進(jìn)入短期拆借市場。
盡管保險公司都有較高的信譽(yù)，但上前還不能以信用方式進(jìn)入短期拆借市場，而須有抵押。如果能直接以信用方式進(jìn)入短期拆借市場，可以為保險公司提高資金運(yùn)用效率提供方便。
3、擴(kuò)大可投資的企業(yè)債券范圍。
目前保險資金只可購買鐵路債券、電力債券和三峽債券，應(yīng)擴(kuò)大到其他的企業(yè)債券。盡管企業(yè)債券質(zhì)地有好有壞，或者說存在風(fēng)險，但應(yīng)相信保險公司有一定的鑒別能力。
4、進(jìn)行資產(chǎn)委托管理。
資產(chǎn)委托就是保險公司以合同的形式把資金委托給專業(yè)的資產(chǎn)管理公司進(jìn)行運(yùn)作。它的最大好處是保險公司省心省力，不必事事躬親，同時由專業(yè)公司進(jìn)行操作，也可確保較高回報(bào)。
（四）培育專門資金運(yùn)用人才
我國加入WTO將使保險業(yè)面臨更加嚴(yán)峻的考驗(yàn)，保險公司如何作好準(zhǔn)備，采取措施，搞好投資收益，上面已經(jīng)從體制和機(jī)制創(chuàng)新、拓寬資金運(yùn)用渠道等多方面進(jìn)行了探討，但要確保這些對策措施具有現(xiàn)實(shí)的針對性、決策的參考性和實(shí)施的可操作性，關(guān)鍵在人，關(guān)鍵取決于目前保險公司干部職工隊(duì)伍的素質(zhì)。因此，首先要改變干部隊(duì)伍年齡老化問題，采取買斷工齡、提前內(nèi)退等方式，分流一批年齡老化的人員，以保證隊(duì)伍的生機(jī)與活力；其次，要從管理入手，通過秘訣革，建設(shè)與國際接軌的一流現(xiàn)代化商業(yè)保險公司的高效精簡的機(jī)關(guān)管理體制，盡快與國際經(jīng)濟(jì)接軌；再次，要注重人才的引進(jìn)和使用，以及后備干部和后備人才的儲備。目前，當(dāng)務(wù)之急是要圍繞加快效率的長遠(yuǎn)目標(biāo)，建立結(jié)構(gòu)合理高素質(zhì)的干部隊(duì)伍；以及培養(yǎng)選拔一批優(yōu)秀的中青年干部，建立數(shù)量充足、結(jié)構(gòu)合理的后備干部隊(duì)伍，構(gòu)建既有長期培養(yǎng)對象，又有近期可以上崗的人才儲備庫。
摘要：文章對我國現(xiàn)階段社保基金運(yùn)營過程中存在的問題進(jìn)行了分析，同時提出了目前應(yīng)采取的幾點(diǎn)措施。
關(guān)鍵詞：社保基金投資管理問題對策
一、社保基金運(yùn)營過程中存在的問題
隨著我國社會保障事業(yè)的發(fā)展，社會保障基金的規(guī)模日益擴(kuò)大，如何加強(qiáng)投資管理使其保值增值，是現(xiàn)階段必須解決的一大課題。筆者在實(shí)際工作中體會到現(xiàn)階段社保基金運(yùn)營過程中存在以下問題：
1.統(tǒng)籌層次不同，基金管理主體分散，影響了基金的存量規(guī)模，削弱了基金運(yùn)營的規(guī)模效益。目前地方保險基金的統(tǒng)籌層次也不盡相同，中央和省屬企業(yè)養(yǎng)老保險、失業(yè)保險實(shí)行了省級統(tǒng)籌，醫(yī)療、生育、工傷保險實(shí)行地市級統(tǒng)籌或縣級統(tǒng)籌，統(tǒng)籌的層次還處在較低的水平。一些企業(yè)還建立了補(bǔ)充醫(yī)療保險和補(bǔ)充養(yǎng)老保險，企業(yè)是補(bǔ)充保險基金的管理主體。這樣的管理體制，使基金節(jié)余分散，管理難度增大。
2.基金管理制度的約束。在保險基金的管理上，前一時期，確實(shí)存在大量基金被擠占和挪用的現(xiàn)象，在這種情況下，國家嚴(yán)格限制了基金的投資渠道，只允許投資國債和銀行定期存款。在資本市場發(fā)育的初期，防范風(fēng)險的能力較小，對社保基金的投資范圍作出限制是必要的，但是不應(yīng)當(dāng)成為一個長期的政策選擇。就目前講，只有部級社會保險基金有投資管理的辦法，詳細(xì)規(guī)定了投資的渠道和管理方法，地方結(jié)余保險基金的投資渠道還沒有打開。
3.基金運(yùn)營不規(guī)范。社會保險基金運(yùn)營主體的非專業(yè)性以及過多的行政干預(yù)導(dǎo)致基金運(yùn)營的低效率、高風(fēng)險并存。從目前社會保險基金的管理機(jī)構(gòu)設(shè)置來看，社會保險的事務(wù)性管理和基金的運(yùn)營都是由政府組建的事業(yè)性機(jī)構(gòu)即社會保險管理局（中心）來管理，其管理模式是政府行政命令式的管理，而非市場指導(dǎo)下的商業(yè)化運(yùn)作，這使基金在運(yùn)營過程中存在很大弊病。
二、目前應(yīng)采取的具體措施
1.國家應(yīng)盡快制定保險基金的投資管理辦法，依法管理和規(guī)范基金投資。盡管有中央管理的社會保險基金投資管理辦法，但還不是全部保險基金的投資管理辦法，對其他保險基金的投資管理還是空白。社保基金關(guān)系到廣大人民群眾根本利益，需要以立法的形式加以保證。因此，應(yīng)盡快對社會保險基金投資立法，依法管理基金的投資，財(cái)務(wù)風(fēng)險的防范都應(yīng)制度化、法制化，使社會保險基金在運(yùn)行過程中真正做到有章可循、有法可依，防止出現(xiàn)管理混亂的現(xiàn)象，給國家經(jīng)濟(jì)和社會的穩(wěn)定造成不利影響。
2.建立社會保險基金的投資管理機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)。國家、省、市應(yīng)建立起保險基金的投資管理機(jī)構(gòu)和監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，明確各自的工作職責(zé)，按照基金投資管理辦法進(jìn)行投資和監(jiān)督管理。投資管理部門和監(jiān)管部門應(yīng)相互制約，有各自的職責(zé)，互不隸屬。投資管理部門內(nèi)部要嚴(yán)格遵守國家投資法規(guī)和政策進(jìn)行投資管理，監(jiān)管部門還應(yīng)具有較強(qiáng)的獨(dú)立性，按照法律規(guī)定的投資辦法進(jìn)行獨(dú)立的監(jiān)督和檢查，確保基金按照規(guī)定去運(yùn)轉(zhuǎn)。同時，應(yīng)建立分權(quán)制衡的運(yùn)作機(jī)制，基金的運(yùn)用決策系統(tǒng)、執(zhí)行系統(tǒng)、考核監(jiān)控系統(tǒng)，由此形成相互協(xié)調(diào)，相互制約的分權(quán)制衡機(jī)制。
3.社保基金的投資應(yīng)明確規(guī)定為委托理財(cái)。目前社會保險經(jīng)辦機(jī)構(gòu)專業(yè)理財(cái)人員還不多，也沒有資本市場投資經(jīng)驗(yàn)，直接投資風(fēng)險比較大，考慮到社保基金的收益目標(biāo)和風(fēng)險，通過委托和關(guān)系，簽訂合同，實(shí)現(xiàn)進(jìn)入資本市場是比較好的選擇。
4.在基金投資過程中，應(yīng)處理好投資組合問題。目前，全國社會保險基金的投資限制是，銀行存款和國債的比例不得低于50%，企業(yè)債券、金融債券不得高于10%，證券基金、股票投資比例不得高于40%.當(dāng)前我國金融市場還不發(fā)達(dá)，保險基金還存在較大的隱性債務(wù)，對于股票和證券基金的投資應(yīng)保持較低比例。
5.在基金的運(yùn)作過程中，可以考慮以下幾種投資形式：投資開放式基金；發(fā)行定期保險基金的國債；委托銀行抵押貸款；公司或企業(yè)債券。
6.加強(qiáng)對社會保險基金的監(jiān)督檢查。在建立和完善社會保險基金財(cái)務(wù)、會計(jì)、統(tǒng)計(jì)、審計(jì)制度的同時，強(qiáng)化社會保險基金的監(jiān)督機(jī)制，并使之相互協(xié)調(diào)，盡快建立計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)化管理系統(tǒng)，改變管理人員多而效率低且不安全的局面。
7.對投資運(yùn)營進(jìn)行績效評估。在評價投資運(yùn)營的業(yè)績時，不能單純看收益有多高，而應(yīng)從收益、風(fēng)險、投資過程等多方面評價基金的運(yùn)營過程。
