時間：2023-06-07 09:26:32
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇對金融投資的認(rèn)識，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
關(guān)鍵詞:金融危機(jī) 我國居民 家庭金融投資 風(fēng)險
近年來，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢良好，人民生活水平也得到很大的改善，居民可支配財富也越來越多，居民家庭金融投資的意識越來越強(qiáng)，投資的渠道、品種也越來越多，投資規(guī)模也逐漸擴(kuò)大。很多家庭不再局限于傳統(tǒng)的銀行儲蓄投資，而是不斷的擴(kuò)展為股票、基金、黃金、債券、保險、外匯等方面的投資，投資本身是風(fēng)險和收益的集合體，我國居民家庭金融投資還存在很多問題，在金融危機(jī)的背景下，受政策、人民幣的匯率、銀行利率、市場發(fā)展等因素的影響，無疑增加了居民家庭金融投資的風(fēng)險，對居民家庭經(jīng)濟(jì)生活有很大的影響，因此，如何更好的引導(dǎo)居民家庭金融投資，促進(jìn)我國金融業(yè)的健康發(fā)展是一個亟待研究的課題。
一、我國居民家庭金融投資現(xiàn)狀及存在問題
(一)我國居民家庭金融投資的現(xiàn)狀
我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，居民可支配收入水平提高，金融投資也成為現(xiàn)代家庭投資概念的重要組成部分。居民家庭金融投資分為銀行存款、購買債券、購買保險、投資基金和股票等。銀行存款是一直以來都是我國居民最主要的金融投資渠道；債券投資氛圍國債和企業(yè)債券，國債投資安全性較高，企業(yè)債券投資具有一定的風(fēng)險性；保險投資也是安全性較高的投資品種；基金投資流通性強(qiáng)、交易費(fèi)用低，但是也存在一定的風(fēng)險；股票投資風(fēng)險性高、收益也高。居民作為個人投資者大多資金有限，不具備機(jī)構(gòu)投資者的規(guī)模優(yōu)勢，很多中的收入的家庭通常選擇預(yù)期收益有明顯保障的國債、銀行存款等。2006年股票市場處于牛市時期很多銀行存款流向股票市場，08年股票下跌很多資金轉(zhuǎn)為儲蓄資金，近兩年隨著我國社保制度的完善，投資保險的人群越來越多，規(guī)模也越來越大。
(二)我國家庭金融投資存在的問題
金融危機(jī)背景下，金融市場發(fā)展不穩(wěn)定，再加上金融投資中介機(jī)構(gòu)、投資品種越來越多等情況，居民家庭金融投資也存在一些問題，例如家庭短期投資動機(jī)較為明顯，不具備長期投資的能力；居民個人投資規(guī)模較小，不具備規(guī)模優(yōu)勢；家庭投資者跟風(fēng)投資和經(jīng)驗性投資較多，投資的隨意性和盲目性較強(qiáng)，投資質(zhì)量不高；居民接觸的金融投資信息渠道狹窄，面對風(fēng)險很難快速地做出反應(yīng)；金融投資需要投入大量的時間進(jìn)行分析研究和判斷，占用個人精力較多；居民家庭金融投資是個人投資行為，難以進(jìn)行組合投資來降低風(fēng)險等等。可見，我國居民家庭金融投資存在很多的問題，金融投資市場需要進(jìn)一步的完善。
二、影響我國居民家庭金融投資的風(fēng)險因素
(一)居民家庭收入水平和結(jié)構(gòu)
居民家庭金融投資的基本來源是家庭成員在滿足其消費(fèi)需求后所剩余的那部分資金，因此，家庭收入水平和結(jié)構(gòu)對家庭金融投資的規(guī)模、范圍都有較大的影響。我國多數(shù)家庭收入結(jié)構(gòu)單一，可支配的收入有限，居民在滿足日常生活需求的基礎(chǔ)上會選擇一些投資風(fēng)險較低、收益較少的投資方式，來確保家庭經(jīng)濟(jì)生活的安全性，這就容易導(dǎo)致我國金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不合理，不利于我國金融業(yè)的健康發(fā)展。
(二)金融投資環(huán)境機(jī)制有待健全
金融市場不僅受到貨幣匯率、銀行利率、市場發(fā)展情況等因素的影響，而且還受到政府的干預(yù)，為了維持市場穩(wěn)定，一些政府干預(yù)的政策相繼出臺，政府經(jīng)常參與經(jīng)濟(jì)干預(yù)市場，導(dǎo)致投資環(huán)境受到過多的干預(yù)，金融市場本身的發(fā)展規(guī)律受限，對投資環(huán)境造成不良影響。加之家庭金融投資本身投資規(guī)模小、信息渠道狹窄、應(yīng)對風(fēng)險能力較低等，投資者很難做出正確的投資策略。可見，金融投資環(huán)境機(jī)制不健全，在很大程度上增加了金融市場投資行為的風(fēng)險性。
(三)金融投資中介機(jī)構(gòu)的投機(jī)行為和投資者的投資心態(tài)問題
家庭金融投資者受信息渠道、專業(yè)知識等條件的限制，偏向于信賴專業(yè)的投資中介機(jī)構(gòu)來進(jìn)行投資，他們能為投資者提供一些符合投資行為的理性化建議和選擇。但是，中介機(jī)構(gòu)往往從自身利益考慮，為了自身利益的最大化，忽視委托投資者的利益，為了避免投資者的問責(zé)，他們往往會跟隨市場投資導(dǎo)向選擇投資方向，并未真正從委托人的利益出發(fā)來選擇投資。受到市場環(huán)境機(jī)制、政府政策等因素影響，金融市場機(jī)遇與風(fēng)險并存，很多投資者沒有擺正投資心態(tài)，抱著投機(jī)心態(tài)寄希望于短期的額外收益，選擇了風(fēng)險投資，缺乏理性的判斷和分析，容易導(dǎo)致投資的偏差，無形中加大了投資的風(fēng)險性。
三、如何更好的防范家庭金融風(fēng)險
(一)加強(qiáng)對金融投資的認(rèn)識，提高金融投資風(fēng)險意識
家庭投資者在金融投資之前，加強(qiáng)對金融投資專業(yè)知識的了解和認(rèn)識是非常必要的。主要是加強(qiáng)對家庭金融投資風(fēng)險方面知識的認(rèn)識和了解，例如，家庭金融投資的風(fēng)險有多種表現(xiàn)形式如資本風(fēng)險、價格風(fēng)險、市場風(fēng)險、利率、匯率風(fēng)險、投資者個人風(fēng)險、專業(yè)理財機(jī)構(gòu)運(yùn)作風(fēng)險等。居民在對這些風(fēng)險類型有所了解的情況下，投資時就能夠綜合考慮各方面的因素，來選擇投資的品種和投資機(jī)構(gòu)等，尤其是初級投資者，在認(rèn)識并深入了解這些風(fēng)險的同時還應(yīng)當(dāng)理性地看待這些風(fēng)險，進(jìn)行冷靜的思考，做出理性的投資判斷，增強(qiáng)投資的風(fēng)險意識，提高金融投資質(zhì)量。
(二)選擇適合居民家庭實際情況的金融投資策略
選擇適合家庭實際情況的投資策略，是降低投資風(fēng)險的有效手段。居民家庭金融投資要以家庭收入水平、結(jié)構(gòu)等實際情況為基礎(chǔ)，對金融投資方式、風(fēng)險、產(chǎn)品等進(jìn)行全面了解的情況下掌握具體的投資操作要領(lǐng)，制定正確的投資方案和策略。家庭投資者在投資時應(yīng)堅持循序漸進(jìn)的原則，在投資初期選擇一些適宜操作的投資產(chǎn)品先進(jìn)行投資，一步步的實施投資計劃，確保投資的安全性，不能急于求成，要保持耐心，面對投資問題時要有積極樂觀的心態(tài)，找到適合自己的投資方式并認(rèn)真執(zhí)行，在對投資業(yè)務(wù)比較熟練的情況下可以逐步擴(kuò)大投資范圍、規(guī)模，在穩(wěn)步前進(jìn)中提高投資的效益。
(三)根據(jù)居民家庭金融投資風(fēng)險承受能力選擇金融投資品種
每個家庭對風(fēng)險的承受能力都是不一樣的，投資者可根據(jù)家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)狀況或者是風(fēng)險測試等方式進(jìn)行投資分析和判斷，選擇家庭能夠承受的風(fēng)險指數(shù)的品種進(jìn)行投資，確保投資導(dǎo)致的損失或者是背離自己期望值的指數(shù)在自身可以承受的范圍之內(nèi)。在金融投資過程中，風(fēng)險越大的投資品種往往潛在的收益也越高，相反投資風(fēng)險較低的投資品種收益也會較低，投資風(fēng)險的大、小是真實存在的，所以投資者的投資之前一定要考慮到并且明確自身的風(fēng)險承受能力，以免出現(xiàn)超過家庭承受能力的損失，給家庭經(jīng)濟(jì)生活帶來不良影響。
(四)政府合理干預(yù)，完善法律監(jiān)督體系
政府對金融市場的過多干預(yù)，對金融市場的發(fā)展會產(chǎn)生負(fù)面影響，容易破壞市場自我調(diào)控機(jī)制，對商品的價格浮動產(chǎn)生影響，市場調(diào)節(jié)具有自發(fā)性是，在我國市場發(fā)展機(jī)制還不完善的情況下，政府適當(dāng)?shù)母深A(yù)也是必要的，市場資源的優(yōu)化配置還需要通過政府的干預(yù)行為去引導(dǎo)和推動，發(fā)揮政府調(diào)節(jié)的功能，引導(dǎo)投資者的投資行為，推動我國金融市場的健康運(yùn)行。其次，就是要健全法律監(jiān)督體系，完善金融投資法律法規(guī)，規(guī)范投資者和中介機(jī)構(gòu)的行為，同時保障家庭金融投資者的合法權(quán)益，降低家庭金融投資的風(fēng)險。
四、結(jié)束語
金融危機(jī)背景下，國內(nèi)外金融市場形勢動蕩，如何有效地引導(dǎo)居民進(jìn)行金融投資，提高家庭金融投資的質(zhì)量，防范家庭金融投資風(fēng)險，是非常重要的課題。本文從多個角度分析了家庭金融投資的問題，提出通過加強(qiáng)對金融投資的認(rèn)識，提高金融投資風(fēng)險意識；選擇適合居民家庭實際情況的金融投資策略；選擇適應(yīng)居民家庭風(fēng)險承受能力的投資品種；政府合理干預(yù)和完善法律監(jiān)督體系等方式來更好的防范家庭金融投資風(fēng)險，促進(jìn)我國金融業(yè)健康發(fā)展。
參考文獻(xiàn):
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金融風(fēng)險管理通常指的是通過金融管理策略與科學(xué)的管理措施，減少企業(yè)資金運(yùn)作的金融風(fēng)險，避免企業(yè)金融操作帶來的經(jīng)濟(jì)損失。從微觀角度分析，金融風(fēng)險管理的有效性就是指的可以降低企業(yè)金融操作風(fēng)險，避免企業(yè)經(jīng)濟(jì)損失的管理方式。例如企業(yè)在風(fēng)險投資中，進(jìn)入股票市場和期貨交易市場，管理人員通過科學(xué)、有效的策略正確投資，正確管理，準(zhǔn)確的預(yù)測金融風(fēng)險環(huán)境，采取最佳的方式適當(dāng)規(guī)避金融損失，讓企業(yè)在投資中獲利。另外從宏觀角度分析，金融風(fēng)險管理可以確保金融市場的穩(wěn)定發(fā)展，降低國內(nèi)金融投資出錯的概率，確保經(jīng)濟(jì)活動中資金的高效運(yùn)用，確保經(jīng)濟(jì)整體的穩(wěn)定發(fā)展。
二、金融風(fēng)險管理的措施
隨著全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的加快，金融活動與金融投資的方式在不斷改變，金融風(fēng)險管理的策略也需要不斷創(chuàng)新。金融服務(wù)業(yè)的興起與發(fā)展，要考慮到金融投資的風(fēng)險，還要考慮到金融管理方式與過程中的控制力的變化，財務(wù)控制與分析是幫助金融風(fēng)險管理的有效手段，財務(wù)控制與財務(wù)分析可以最快的辨別金融風(fēng)險，通過金融風(fēng)險判斷科學(xué)管理金融風(fēng)險，降低風(fēng)險發(fā)生的概率。
（一）金融風(fēng)險的特點(diǎn)
第一，金融風(fēng)險本身是根據(jù)市場變動所產(chǎn)生的，因此具有不確定性和不穩(wěn)定性，其產(chǎn)生的因素和根源也是客觀的，金融活動本身因為貫穿整個經(jīng)濟(jì)投資整體，為了保證經(jīng)濟(jì)市場的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展和資金有效的運(yùn)營，因此金融投資的管理者與負(fù)責(zé)人必須要科學(xué)、合理的處理股市蕭條與暴跌的情況。金融風(fēng)險會對經(jīng)濟(jì)市場與社會發(fā)展造成一定的影響，人民的生活水平，收入狀況、國家稅收、企業(yè)生存年限都會成為受影響的目標(biāo)。金融危機(jī)的到來會對社會中的每一個人、每個企業(yè)、每個國家造成不同的影響。第二，金融風(fēng)險是可以疊加和重復(fù)積累的，金融風(fēng)險的發(fā)生具有不確定性，而且還具有重復(fù)疊加的特性，很多金融風(fēng)險可以一層一層的疊加，積累直到一個市場和經(jīng)濟(jì)秩序的崩潰。金融風(fēng)險本身是可以通過統(tǒng)計學(xué)預(yù)測的，一旦有對市場和企業(yè)具備不利因素的金融風(fēng)險被判斷時，需要采取措施保證企業(yè)盡量降低損失，減少金融風(fēng)險帶來的危害，在一定程度上降低損失。第三，金融風(fēng)險還表現(xiàn)出了一定的消極性與積極性，企業(yè)對待金融風(fēng)險的管理措施需要透過現(xiàn)象看本質(zhì)，要清晰、客觀的判斷金融風(fēng)險，清晰的認(rèn)識不同的發(fā)生原因，這樣才能在動態(tài)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中掌握金融活動的風(fēng)險，求得穩(wěn)步發(fā)展、獲得利潤。
（二）金融風(fēng)險的防范
在金融風(fēng)險的防范中，首先，應(yīng)加大對金融活動的風(fēng)險評估。比如對客戶經(jīng)營能力和抵御風(fēng)險能力進(jìn)行評估，確保資金投向的安全性。其次，做好企業(yè)的經(jīng)營狀況分析，對其經(jīng)營狀況進(jìn)行嚴(yán)格的審核，確保金融風(fēng)險的最小化。再次，加強(qiáng)金融行業(yè)技術(shù)水平的發(fā)展，減少因技術(shù)問題導(dǎo)致金融風(fēng)險的可能性。此外，還應(yīng)加強(qiáng)金融市場建設(shè)，在逐步完善金融監(jiān)管的同時，減少政府對金融市場的直接干涉和控制，促進(jìn)金融活動市場化、法制化不斷完善和健全。總之，任何經(jīng)濟(jì)活動都存在一定的風(fēng)險，對于金融風(fēng)險的管理我們應(yīng)該堅持科學(xué)的、謹(jǐn)慎的管理原則，增強(qiáng)業(yè)務(wù)能力，最大可能的規(guī)避可能存在的風(fēng)險。
三、我國企業(yè)財務(wù)控制的現(xiàn)狀和對策
（一）企業(yè)財務(wù)控制的現(xiàn)狀
首先，企業(yè)對金融風(fēng)險管理及財務(wù)控制的認(rèn)識還不足，企業(yè)財務(wù)控制的內(nèi)部結(jié)構(gòu)還不完善，對金融風(fēng)險管理的程序還不夠健全，方法還不夠成熟。在金融危機(jī)后，大部分企業(yè)財務(wù)控制的方向發(fā)生了改變，企業(yè)深刻認(rèn)識到“資金鏈”的重要性，企業(yè)金融市場中資金投資與運(yùn)作的能力還需要逐步增強(qiáng)，通過資金運(yùn)作提升企業(yè)經(jīng)營實力，改善企業(yè)經(jīng)營活動能力，提高企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，讓企業(yè)獲得更多的利潤。另一個方面，企業(yè)需要在財務(wù)控制上穩(wěn)步提升管理與控制能力，要樹立正確的財務(wù)管理目標(biāo)，通過加強(qiáng)金融風(fēng)險管理的方式去應(yīng)對金融風(fēng)險的潛在發(fā)生幾率。其次，金融危機(jī)環(huán)境日漸復(fù)雜，對我國金融市場與經(jīng)濟(jì)環(huán)境造成了一定的影響，我國企業(yè)的財務(wù)控制水平通過應(yīng)對復(fù)雜金融市場與經(jīng)濟(jì)環(huán)境的方式得到了改善，但是仍然存在一些細(xì)節(jié)問題：第一、財務(wù)控制的環(huán)境尚不理想，企業(yè)內(nèi)部組織框架尚不完善，一些財務(wù)人員對自身工作的認(rèn)識不足，無法深刻體會財務(wù)控制對企業(yè)發(fā)展的重要性及金融風(fēng)險管理對企業(yè)生存發(fā)展的重要性，以致財務(wù)控制達(dá)不到預(yù)期效果。第二，財務(wù)控制的內(nèi)部信息交流體制不健全，企業(yè)缺少統(tǒng)一的、能有效操作的財務(wù)管理交流系統(tǒng)和制度，對于市場風(fēng)險、業(yè)務(wù)風(fēng)險等方面的信息資源相對匱乏，增加了企業(yè)決策的風(fēng)險。第三、我國財務(wù)管理部門對企業(yè)預(yù)防金融風(fēng)險管理的政策性建議無法得到企業(yè)的重視，影響了企業(yè)的可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展?fàn)顟B(tài)，財務(wù)部門的監(jiān)管體系也尚需完善，導(dǎo)致了企業(yè)財務(wù)控制能力的降低。
（二）完善財務(wù)控制的措施
為提高企業(yè)經(jīng)營的有效性和效率性，財務(wù)報告必須確保其可靠性和安全性，遵從提高企業(yè)效益的同時減少企業(yè)資產(chǎn)損失風(fēng)險的原則。首先，完善財務(wù)控制環(huán)境。企業(yè)高管應(yīng)認(rèn)識到財務(wù)控制的重要性，以及財務(wù)評估在企業(yè)規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險中的重要作用，建立有效的金融風(fēng)險預(yù)警和防范機(jī)制，有效規(guī)避金融風(fēng)險。一方面確保企業(yè)各部門的獨(dú)立性，避免其他部門高管對財務(wù)部門、審計部門工作效果的影響。另一方面實施恰當(dāng)?shù)氖跈?quán)、問責(zé)制度，確保制度的執(zhí)行，激發(fā)員工的工作熱情和風(fēng)險防范意識。其次，企業(yè)上下應(yīng)充分認(rèn)識金融風(fēng)險評估的重要性。一方面不斷提高財務(wù)部門評估風(fēng)險的能力，加強(qiáng)其對金融風(fēng)險評估意義的認(rèn)識。另一方面鼓勵和培養(yǎng)廣大員工參與到企業(yè)風(fēng)險評估中，培養(yǎng)員工的風(fēng)險意識。
再次，需要加強(qiáng)企業(yè)金融投資整體方案的完整性，通過完善企業(yè)財務(wù)控制制度與財務(wù)管理方式，保障各部門對不同環(huán)境下經(jīng)濟(jì)投資方式與風(fēng)險投資方式的應(yīng)對策略，通過對本崗位經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展的一些認(rèn)識，不斷提高財務(wù)管理制度的有效分析，確保企業(yè)在財務(wù)管理方面的預(yù)防能力不斷提高，在金融風(fēng)險中可以建立有效的預(yù)防措施，保證企業(yè)會擁有源源不斷的資金供應(yīng)，在投資中可以讓企業(yè)獲利。第四、加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部各個部門與資源的聯(lián)系和交流，保證企業(yè)內(nèi)部信息交流的充分性，增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部信息交流的全面性，提高信息分析的準(zhǔn)確性，改善企業(yè)預(yù)防金融投資風(fēng)險的能力，降低企業(yè)投資帶來的損失。第五、企業(yè)要培養(yǎng)專業(yè)性的財務(wù)管理與控制人才，提升企業(yè)管理隊伍的素質(zhì)，讓這些管理人員專門負(fù)責(zé)企業(yè)的金融風(fēng)險管理與財務(wù)控制方向，保障金融風(fēng)險的科學(xué)經(jīng)營與發(fā)展，提升金融管理的效果，幫助企業(yè)獲得長期的生存與發(fā)展的機(jī)會，而且要保證財務(wù)信息的獨(dú)立性，防止財務(wù)信息的泄露，提高財務(wù)部門的管理能力，加強(qiáng)財務(wù)部門對突況的應(yīng)急能力，減少企業(yè)經(jīng)濟(jì)損失。在企業(yè)財務(wù)管理人員的選擇方面也要慎重，要選擇財務(wù)管理控制專業(yè)性知識豐富，實踐經(jīng)驗較強(qiáng)的人員，還要不斷提高企業(yè)財務(wù)管理部門所有人員的財務(wù)管理與分析知識，可以最快速度的分析出存在的金融投資風(fēng)險，最快的判斷金融風(fēng)險可能發(fā)生的各種情況。同時，專業(yè)的財務(wù)人員可以通過穩(wěn)定企業(yè)資金流，確保企業(yè)在金融波動前能有效的預(yù)知和防范。第六，增強(qiáng)企業(yè)金融風(fēng)險管理與財務(wù)控制的執(zhí)行力度。再好的政策沒有執(zhí)行就是空談，再好的方式、方法，沒有執(zhí)行就看不到效果。因此在金融風(fēng)險管理與財務(wù)控制中必須增強(qiáng)其執(zhí)行力度，才能確保其管理效果。
【關(guān)鍵詞】交易性金融資產(chǎn)；交易性金融負(fù)債，對稱性教學(xué)方法研究
交易性金融資產(chǎn)是指企業(yè)為近期內(nèi)的交易目的而持有的債券投資、股票投資和基金投資。交易性金融負(fù)債是指企業(yè)采用短期獲利模式進(jìn)行融資所形成的負(fù)債，比如短期借款、長期借款、應(yīng)付債券。作為交易雙方來說，甲方的金融債權(quán)就是乙方的金融負(fù)債。大多數(shù)《財務(wù)會計》教材基本都是按照先資產(chǎn)類、再負(fù)債類和所有者權(quán)益類的順序進(jìn)行編寫的，所以教師們也大多都是按照這個順序進(jìn)行教學(xué)進(jìn)度的安排。但筆者認(rèn)為，教師完全可以根據(jù)知識體系的相關(guān)性、對稱性特點(diǎn)，結(jié)合教與學(xué)的有效性，采用自身的教學(xué)方法進(jìn)行調(diào)整。在《財務(wù)會計》的先修課程《會計學(xué)原理》中，已講授過資產(chǎn)、負(fù)債等會計要素和復(fù)式記賬原理，討論過賬戶的結(jié)構(gòu)、借貸記賬法的記賬規(guī)則和賬戶的對應(yīng)關(guān)系等內(nèi)容。那么，在此基礎(chǔ)上，我們在講述交易性金融資產(chǎn)和交易性金融負(fù)債內(nèi)容時，如果結(jié)合資產(chǎn)與負(fù)債的對稱性來教與學(xué)，依據(jù)“交易雙方中，甲方的金融債權(quán)就是乙方的金融負(fù)債”的特點(diǎn)，分別站在交易性金融資產(chǎn)與交易性金融負(fù)債的角度同時進(jìn)行比較分析學(xué)習(xí)，使學(xué)生頭腦中形成全面、系統(tǒng)的知識框架結(jié)構(gòu)，要比單純地、片面地教學(xué)收到的效果更大。
一、初始確認(rèn)環(huán)節(jié)的對稱性教學(xué)
（1）科目設(shè)置的對稱性。交易性金融資產(chǎn)和交易性金融負(fù)債在會計核算時，分別在“交易性金融資產(chǎn)”和“交易性金融負(fù)債”科目下設(shè)置了“成本”和“公允價值變動”兩個明細(xì)科目。其中“成本”反映初始確認(rèn)金額，“公允價值變動”反映在持有期間的公允價值變動金額。在教學(xué)中，我們可以讓學(xué)生明白，實質(zhì)上這是對同一經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的處理，只不過是交易雙方分別站在了債權(quán)和債務(wù)的角度，其總賬科目的設(shè)置充分體現(xiàn)了其對稱性特點(diǎn)。（2）交易費(fèi)用處理的一致性。交易費(fèi)用，是指可直接歸屬于購買、發(fā)行或處置金融資產(chǎn)工具新增的外部費(fèi)用，主要包括支付給機(jī)構(gòu)、咨詢公司、券商等的手續(xù)費(fèi)和傭金及其他必要支出。交易性金融資產(chǎn)與交易性金融負(fù)債在處理交易費(fèi)用時的方法都是一致的，即相關(guān)的交易費(fèi)用在發(fā)生時直接計入當(dāng)期損益，而不是計入交易性金融資產(chǎn)和交易性金融負(fù)債的初始確認(rèn)金額。在教學(xué)環(huán)節(jié)中，通過比較分析，我們可以使學(xué)生認(rèn)識到，雖然交易雙方是站在債權(quán)和債務(wù)兩個不同的角度，但對處理同一經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)時發(fā)生的交易費(fèi)用的方法是相同的。（3）計量屬性和初始確認(rèn)金額的對稱性。交易性金融資產(chǎn)與交易性金融負(fù)債都是以公允價值為計量屬性進(jìn)行初始計量，并且公允價值均是以市場交易價格為基礎(chǔ)確定的。企業(yè)取得交易性金融資產(chǎn)時，按其公允價值，借記“交易性金融資產(chǎn)——成本”科目，按發(fā)生的交易費(fèi)用，借記“投資收益”科目，按實際支付的金額，貸記“銀行存款”等科目。企業(yè)承擔(dān)交易性金融負(fù)債時，按實際收到的金額，借記“銀行存款”科目，按發(fā)生的交易費(fèi)用，借記“投資收益”科目，按交易性金融負(fù)債的公允價值，貸記“交易性金融負(fù)債——成本”科目。在教學(xué)環(huán)節(jié)，通過比較和對稱性的分析，我們既可以讓學(xué)生快速掌握交易性金融資產(chǎn)與交易性金融負(fù)債在交易費(fèi)用和計量屬性上的一致性，同時也使學(xué)生從“有借必有貸，借貸必相等”會計記賬規(guī)則的對稱性角度，加深對交易性金融資產(chǎn)和交易性金融負(fù)債的理解和記憶。
二、資產(chǎn)負(fù)債表日賬務(wù)處理的對稱性教學(xué)
（1）股利或利息會計處理的對稱性。持有交易性金融資產(chǎn)期間，被投資單位宣告發(fā)放現(xiàn)金股利時，投資企業(yè)按應(yīng)享有的份額，借記“應(yīng)收股利”科目，貨記“投資收益”科目；資產(chǎn)負(fù)債表日，投資企業(yè)按分期付息、一次還本債券投資的面值和票面利率計提利息時，借記“應(yīng)收利息”科目，貸記“投資收益”科目。企業(yè)承擔(dān)交易性金融負(fù)債時，應(yīng)在資產(chǎn)負(fù)債表日，按交易性金融負(fù)債票面利率計算的利息，借記“投資收益”科目，貸記“應(yīng)付利息”科目。宣告發(fā)放現(xiàn)金股利時，借記“投資收益”科目，貸記“應(yīng)付股利”科目。在教學(xué)過程中，通過對比分析，可以讓學(xué)生清楚地認(rèn)識到，持有交易性金融資產(chǎn)期間產(chǎn)生的股利或利息，與承擔(dān)交易性金融負(fù)債而產(chǎn)生的股利或利息一樣，在會計處理上都是記入“投資收益”科目，不同的只是交易性金融資產(chǎn)的股利或利息確認(rèn)的是一種應(yīng)收債權(quán)的增加，而交易性金融負(fù)債卻顯示的是一種應(yīng)付債務(wù)的增加。資產(chǎn)與負(fù)債對稱性的教學(xué)手段使學(xué)生加深了對相關(guān)知識結(jié)構(gòu)的了解，學(xué)生們可以同時站在債權(quán)方和債務(wù)方的角度，分別考慮同一經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)在不同方的賬務(wù)處理，學(xué)生的知識信息得到了系統(tǒng)性的梳理，教學(xué)效果有很大提高。（2）期末計量屬性的一致性和會計處理的對稱性。交易性金融資產(chǎn)和交易性金融負(fù)債的期末計量都按資產(chǎn)負(fù)債表日的公允價值反映，公允價值的變動均計入當(dāng)期損益。資產(chǎn)負(fù)債表日，交易性金融資產(chǎn)的公允價值高于其賬面價值時，其差額調(diào)增交易性金融資產(chǎn)的賬面余額，同時確認(rèn)公允價值上升的收益，借記“交易性金融資產(chǎn)——公允價值變動”科目，貸記“公允價值變動損益”科目；交易性金融資產(chǎn)的公允價值低于賬面余額時，調(diào)減賬面余額、確認(rèn)損失，作相反會計分錄。資產(chǎn)負(fù)債表日，交易性金融負(fù)債的公允價值高于其賬面余額的差額，借記“公允價值變動損益”科目，貸記“交易性金融負(fù)債——公允價值變動”科目；公允價值低于其賬面余額的差額作相反會計分錄。從期末計量的會計處理上，我們也可以對比分析出交易性金融資產(chǎn)與交易性金融負(fù)債的對稱性特點(diǎn)。期末兩者間公允價值計量屬性的一致性，使得公允價值變動所產(chǎn)生的損益對當(dāng)期利潤的影響也是對稱的。（3）對計稅基礎(chǔ)的影響進(jìn)行賬務(wù)處理的對稱性。由于交易性金融資產(chǎn)與交易性金融負(fù)債期末均是以公允價值進(jìn)行計量的，那么，不管公允價值升高還是降低，交易性金融資產(chǎn)與交易性金融負(fù)債期末的賬面價值與其期末的公允價值都是相等的。而稅法規(guī)定“資產(chǎn)在持有期間公允價值變動不計入應(yīng)納稅所得額，待處置時一并計入應(yīng)納稅所得額”，稅法的這一規(guī)定使得交易性金融資產(chǎn)與交易性金融負(fù)債的計稅基礎(chǔ)與賬面價值之間存在差異，應(yīng)納稅所得額的計算結(jié)果不同。因此，在資產(chǎn)負(fù)債表日針對其差異需要進(jìn)行相應(yīng)的納稅調(diào)整。根據(jù)稅法相關(guān)規(guī)定，當(dāng)交易性金融資產(chǎn)或交易性金融負(fù)債的公允價值變動損益是借方余額時，將產(chǎn)生應(yīng)納稅暫時性差異，需借記“所得稅費(fèi)用”科目，貸記“遞延所得稅負(fù)債”科目作分錄調(diào)整；反之，當(dāng)交易性金融資產(chǎn)或交易性金融負(fù)債的公允價值變動損益是貸方余額時，則產(chǎn)生可抵扣暫時性差異，作借記“遞延所得稅資產(chǎn)”科目，貸記“所得稅費(fèi)用”科目的調(diào)整分錄。上述交易性金融資產(chǎn)與交易性金融負(fù)債對計稅基礎(chǔ)的影響的賬務(wù)處理，非常清晰地體現(xiàn)了復(fù)式記賬原理中的資產(chǎn)與負(fù)債的對稱性，所以在講授這一部分內(nèi)容時，我們可以充分利用這一特性，使學(xué)生更加易于掌握和記憶這部分知識。
三、處置環(huán)節(jié)的對稱性教學(xué)
處置交易性金融資產(chǎn)與交易性金融負(fù)債教學(xué)環(huán)節(jié)中的主要會計問題，是讓學(xué)生能正確確認(rèn)處置損益。企業(yè)處置交易性金融資產(chǎn)時，將處置時的該交易性金融資產(chǎn)的公允價值與初始入賬金額之間的差額確認(rèn)為投資收益，同時調(diào)整公允價值變動損益。處置交易性金融資產(chǎn)的會計分錄基本模式如下：借：銀行存款；貸：交易性金融資產(chǎn)——成本；交易性金融資產(chǎn)——公允價值變動（也可以在借方）；投資收益（差額，也可以在借方）；借：投資收益；貸：公允價值變動損益。或者，借：公允價值變動損益；貸：投資收益。
處置交易性金融負(fù)債的會計分錄基本模式如下：借：交易性金融負(fù)債——成本；交易性金融負(fù)債——公允價值變動（也可以在貸方）；貸：銀行存款；投資收益（差額，也可以在借方）；借：投資收益；貸：公允價值變動損益。或者，借：公允價值變動損益；貸：投資收益。
以上處置環(huán)節(jié)中，交易性金融資產(chǎn)與交易性金融負(fù)債會計核算模式的對稱性體現(xiàn)得很直觀。把同一經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中的資產(chǎn)方和負(fù)債方放在一起，同時進(jìn)行對比分析教學(xué)，使學(xué)生對資產(chǎn)與負(fù)債的實質(zhì)內(nèi)涵有了更直觀、更清晰的認(rèn)識和把握。
四、對稱性教學(xué)過程案例分析
例：2011年10月1日，甲公司投資350000元購買了乙公司債券。依據(jù)管理當(dāng)局的持有意圖，甲公司將該債券投資劃分為交易性金融資產(chǎn)，乙公司則視其為交易性金融負(fù)債。該債券在2011年11月31日的公允價值為360 000元，在2011年12月31日的公允價值為345 000元。2012年1月5日，甲公司以344 000的價格將債券出售給乙公司。則甲、乙公司賬務(wù)處理分別如下：
甲公司賬務(wù)處理：（1）2011年10月1日購入乙公司債券時，借：交易性金融資產(chǎn)——成本350000；貸：銀行存款 350000。（2）2011年11月31日公允價值變動，借：交易性金融資產(chǎn)——公允價值變動10000；貸：公允價值變動損益10000。（3）2011年12月31日公允價值變動，借：公允價值變動損益 15000；貸：交易性金融資產(chǎn)——公允價值變動15000。（4）2012年1月5日處置交易性金融資產(chǎn)，借：銀行存款344000；交易性金融資產(chǎn)——公允價值變動5000；投資收益1000；貸：交易性金融資產(chǎn)——成本350000；借：投資收益5000；貸：公允價值變動損益5000。
乙公司賬務(wù)處理：（1）2011年10月1日承擔(dān)債務(wù)，借：銀行存款250000；貸：交易性金融負(fù)債——成本250000。（2）2011年11月31日公允價值變動，借：公允價值變動損益10000；貸：交易性金融負(fù)債——公允價值變動10000。（3）2011年12月31日公允價值變動，借：交易性金融負(fù)債——公允價值變動 15000；貸：公允價值變動損益15000。（4）2012年1月5日處置交易性金融負(fù)債，借：交易性金融負(fù)債——成本250000；貸：銀行存款244000；交易性金融負(fù)債——公允價值變動5000；投資收益1000；借：公允價值變動損益5000；貸：投資收益5000。
以上甲、乙兩個公司的賬務(wù)處理過程很清楚地向我們展示了交易性金融資產(chǎn)與交易性金融負(fù)債在內(nèi)容界定、初始計量、期末計量、處置等環(huán)節(jié)處理上的對稱性。整個過程體現(xiàn)了“作為交易雙方來說，甲方的金融債權(quán)就是乙方的金融負(fù)債”的特點(diǎn)。當(dāng)甲方的交易性金融資產(chǎn)被處置終止確認(rèn)時，乙方的交易性金融負(fù)債也被轉(zhuǎn)銷退出資產(chǎn)負(fù)債表。
五、結(jié)論
利用復(fù)式記賬原理，進(jìn)行資產(chǎn)與負(fù)債的對稱性分析教學(xué)，不僅使學(xué)生增強(qiáng)了對交易性金融資產(chǎn)和交易性金融負(fù)債的認(rèn)識，掌握了金融資產(chǎn)與金融負(fù)債的相關(guān)知識，同時也進(jìn)一步加深了學(xué)生對企業(yè)資產(chǎn)來源與負(fù)債形成的理解，對復(fù)式記賬原理有了新的認(rèn)識。
參考文獻(xiàn)
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論文摘要:本文在對行為金融學(xué)的發(fā)展歷史和理論體系介紹的基礎(chǔ)上,探討了深度心理學(xué)在行為金融學(xué)領(lǐng)域應(yīng)用的方法,也就是利用深度心理學(xué)的方法提高投資者投資能力。
經(jīng)濟(jì)學(xué)和心理學(xué)兩個在發(fā)展過程中有著割不斷關(guān)系的學(xué)科,在現(xiàn)在越來越表現(xiàn)出了相互融合的趨勢。金融學(xué)作為經(jīng)濟(jì)的皇冠,在這場變革中當(dāng)然也是產(chǎn)生出了行為金融學(xué)這一巨大的成果,集中體現(xiàn)就是2002年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎頒給了始終堅持自己是心理學(xué)家的kahneman。但是在現(xiàn)在的行為金融學(xué)中,主要的心理學(xué)理論還是認(rèn)知學(xué)派的,而且多是以經(jīng)濟(jì)學(xué)的方式來利用心理學(xué)的理論。本文就是在于探討用除認(rèn)知心理學(xué)以外的心理學(xué)理論和方法在改善投資者投資能力可能性,尤其是利用深度心理學(xué)的方法。
一、行為金融學(xué)的發(fā)展來源
1776年,斯密《國富論》的出版標(biāo)志著經(jīng)濟(jì)學(xué)作為一門學(xué)科的獨(dú)立,此時經(jīng)濟(jì)學(xué)被定義為對財富的生產(chǎn)和分配的科學(xué)。到了新古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的代表人物馬歇爾那里,他說::“經(jīng)濟(jì)學(xué)是一門研究財富的學(xué)問,同時也是一門研究人的學(xué)問。”。在新古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)提到的兩個基本假設(shè)之一的:人們充分利用所有可以獲得的信息做決策,這一假設(shè)就足見對人的重視。為以后經(jīng)濟(jì)學(xué)在在對人的討論方面奠定了基礎(chǔ),雖然這里的人是完全理性的人。
1947年herbert simon考慮到人的心理因素在經(jīng)濟(jì)行為中的作用,提出“有限理性”理論。“有限理性”是對新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)于“絕對理性”的否定,經(jīng)濟(jì)學(xué)對人的認(rèn)識開始考慮現(xiàn)實的人的實際情況。
到了20 世紀(jì)70 年代, 心理學(xué)家kahneman 和tversky基于認(rèn)知心理學(xué)的理論, 在“有限理性”假設(shè)的基礎(chǔ)上, 更進(jìn)一步提出了既非完全理性, 又不是凡事皆自私的“現(xiàn)實人”假定。他們的《不確定狀態(tài)下的判斷:啟發(fā)式法則和偏差》和《前景理論:風(fēng)險狀態(tài)下的決策分析》兩篇文章中側(cè)重于研究人們在風(fēng)險下進(jìn)行判斷和決策的過程,提出了決策心理學(xué)的重要理論:“前景理論”。kahneman也因為在此方面的突出貢獻(xiàn)獲得了2002年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎。該理論對行為金融學(xué)產(chǎn)生了重大的影響,它的提出標(biāo)志著行為金融學(xué)的真正興起。
二、行為金融學(xué)的研究體系
行為金融學(xué)(behavioral finance)是一門介于心理學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)之間的邊緣學(xué)科,就是以決策心理學(xué)的理論和研究為基礎(chǔ),探討投資者的真實投資決策過程中的行為規(guī)律及心理機(jī)制,試圖去解釋在決策過程中,情緒和認(rèn)知過程是如何對投資者的具體投資活動產(chǎn)生作用的。行為金融學(xué)將金融學(xué)、心理學(xué)、行為科學(xué)、人類學(xué)、社會學(xué)等學(xué)科融合在一起,來研究投資者實際決策行為對金融市場的運(yùn)行和金融產(chǎn)品的定價的影響。
hersh shefrin認(rèn)為行為金融學(xué)的研究主題分為三部分:直覺驅(qū)動偏差、框架依賴和無效市場。啟直覺驅(qū)動偏差主要是指投資者在形成認(rèn)知和做決策時存在著一些經(jīng)驗規(guī)則及與此相聯(lián)系的系統(tǒng)性偏誤, 從而導(dǎo)致個人在金融市場上表現(xiàn)出一系列的偏差。框架依賴是指個人因為情景和問題的陳述與表達(dá)不同會有不同的選擇。無效市場是指在直覺驅(qū)動偏差和框架依賴的作用下導(dǎo)致價格偏離基本面價值。
在這三個主題中,要追究根本無疑前兩個是主要討論的對象,不只是因為無效市場是由他們產(chǎn)生,而且更重要的是前兩個方面都是關(guān)于人的行為偏差的描述。在此試圖用深度心理學(xué)的觀點(diǎn)來解釋這些行為的原因,已達(dá)到利用深度心理學(xué)的方法來幫助投資者提高投資能力的目的。
在直覺驅(qū)動偏差中,hersh shefrin主要指出了下面的一些影響人正確抉擇的經(jīng)驗規(guī)則:典型性、過度自信、錨定、模糊性規(guī)避。在框架依賴中主要指出了:損失厭惡、協(xié)調(diào)決策、享樂式編輯、認(rèn)知與情緒方面、自我控制、后悔、貨幣幻覺。
三、深度心理學(xué)在行為金融學(xué)中的應(yīng)用方式
從以上對現(xiàn)在行為金融研究的陳述,發(fā)現(xiàn)在行為金融學(xué)還是主要在研究一些“金融怪象”,這些現(xiàn)象是用經(jīng)典的金融理論所解釋不了的,而且用的方法基本就是由心理學(xué)借鑒過來的實驗法,在此基礎(chǔ)上利用認(rèn)知心理學(xué)的理論作基礎(chǔ)來幫助解釋。也就是說,在現(xiàn)有的行為金融學(xué)里還是在用基于統(tǒng)計學(xué)的研究來解釋人的行為動機(jī)。那樣對個人投資者來說,他們即便了解了這些現(xiàn)象但對自己的實際幫助在那呢?因為這些現(xiàn)象的根源很深,我們在實際的投資過程中尼要認(rèn)識自己的這些錯誤都很難,你說要完全改過那就是更加的難上加難了。所以說需要用另外的眼光,用一種更加長遠(yuǎn)的方式來認(rèn)識這些問題,從而尋找方法來逐漸幫助個人投資者來提高其投資能力
在kahneman的理論體系里,他提出了一種將人的認(rèn)知過程區(qū)分為“直覺”和“推理”,并對二者做出了詳細(xì)的區(qū)分。通過這個行為金融學(xué)里重要的理論——前景理論的前提,會發(fā)現(xiàn)直覺是很多很多錯誤的根源。這也就自然的想到了榮格關(guān)于人的意識功能的劃分:感覺、思維、情感和直覺。在榮格這里,直覺是“直覺這種功能使你看見實際上看不見的東西,這是你自己在事實上做不到的。但直覺能為你做到,你也信任它”;“在你必須處理陌生情況而又無既定的價值標(biāo)準(zhǔn)或現(xiàn)成的觀念可遵循的時候,你就會依賴直覺這種功能。”和“但你處于一種直覺的狀態(tài),你通常不再注意細(xì)節(jié)。”,可以看出這和kahneman給直覺的功能是一樣的。
在榮格看來直覺更多的事無意識的表現(xiàn),它可以無處不在的通過域下過程來影響你。這就是問題的所在那就是要改變直覺,就需要深入我人類的無意識當(dāng)中來認(rèn)識它和改變它。也就是說,最深刻的變化應(yīng)該是從無意識的工作進(jìn)行起。在這種情況下,榮格學(xué)派代表的深度心理學(xué)就是要針對人類的無意識來進(jìn)行工作的。那深度心理學(xué)在行為金融學(xué)領(lǐng)域,也就是在幫助個人改善投資能力是最徹底和最好的。
參考文獻(xiàn)
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1投資環(huán)境對于金融投資管理的影響體現(xiàn)
經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的過程，是資源良好利用的過程。社會化大生產(chǎn)環(huán)境下，資源利用需要掌握和諧共存，互通有無的原則。投資環(huán)境對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要的推動作用。對于金融行業(yè)而言，投資環(huán)境影響了金融投資管理的多個方面。從基礎(chǔ)環(huán)境上講，良好的社會環(huán)境能夠保證管理上有秩序，優(yōu)質(zhì)的文化環(huán)境，能夠促進(jìn)管理的人文交流，正確的政策環(huán)境，能夠保證投資活動健康穩(wěn)定。投資環(huán)境是多種因素共同作用的結(jié)果。例如政策框架就是在金融投資中所享受的宏觀該地區(qū)的優(yōu)惠政策和宏觀經(jīng)濟(jì)政策。商業(yè)便利機(jī)會主要是在金融投資活動中的便利性，主要是金融投資的促進(jìn)措施和金融投資的鼓勵措施。經(jīng)濟(jì)決定因素就是金融投資管理的經(jīng)濟(jì)因素，主要包括投資目的地資源可利用性和價格，基礎(chǔ)設(shè)施的配套建設(shè)，專業(yè)技術(shù)勞動力可用性等諸多因素。金融投資過程中，良好的投資環(huán)境既是吸引投資的重要條件，同時也對金融投資產(chǎn)生了重要的促進(jìn)。從當(dāng)前金融投資實際來看，構(gòu)建健康良好的投資環(huán)境，是保障金融投資效果的重要基礎(chǔ)，對金融投資具有正向的決定和促進(jìn)作用。由此可見，投資環(huán)境對金融投資具有重要影響，只有正確理解投資環(huán)境對金融投資的影響，才能為金融投資管理提供有力幫助，保證金融投資管理取得實效。因此，認(rèn)真分析投資環(huán)境對金融投資管理的影響，是提高投資管理效果的具體措施。
2投資環(huán)境在金融投資管理中的影響
（1）投資環(huán)境適應(yīng)性決定了金融投資風(fēng)險控制的程度。從硬環(huán)境來說，氣候環(huán)境日益惡化，在倡導(dǎo)環(huán)保的基礎(chǔ)環(huán)境下，自然環(huán)境作為最為前提的條件，如果存在嚴(yán)重弊端，就會影響投資者的投資意識。國內(nèi)投資的基礎(chǔ)設(shè)施條件沒有獨(dú)特的優(yōu)越性，這樣的投資環(huán)境下必然導(dǎo)致金融投資存在巨大的風(fēng)險，很難引入外資的投入。從軟環(huán)境來說，國內(nèi)的服務(wù)意識、服務(wù)能力和服務(wù)水平構(gòu)建的服務(wù)環(huán)境與國外服務(wù)環(huán)境差距較大，文化環(huán)境和制度環(huán)境不占優(yōu)勢，誠信環(huán)境沒有條件開發(fā)。這樣的投資環(huán)境也會導(dǎo)致金融投資風(fēng)險控制存在問題，如不改善，投資環(huán)境很難在金融投資管理中發(fā)揮重要作用。考慮到金融投資過程中存在的市場風(fēng)險，要想有效化解投資風(fēng)險，提高金融投資的整體收益，就要在充分認(rèn)識金融投資風(fēng)險的基礎(chǔ)上，構(gòu)建良好的投資環(huán)境。同時，還要對投資環(huán)境的適應(yīng)性有正確的了解和認(rèn)識，做到積極推動投資環(huán)境建設(shè)，使投資環(huán)境能夠根據(jù)金融投資過程進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)節(jié)，達(dá)到防控金融投資風(fēng)險，提高金融投資收益的目的。從這一點(diǎn)來看，正確理解投資環(huán)境適應(yīng)性決定了金融投資風(fēng)險控制的程度是十分必要的，對提高金融投資效果具有重要作用。（2）投資環(huán)境諸多不確定因素給企業(yè)人才提出更高的要求。金融投資環(huán)境不是一成不變的，是隨著社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境而不斷變化的。在這樣的前提下，企業(yè)投資人員和整個投資活動要保持動態(tài)管理狀態(tài)，來增加金融投資管理能力，目前，我國的投資人才業(yè)務(wù)水平不高，知識結(jié)構(gòu)和專業(yè)水平難以適應(yīng)新時代的金融投資管理需要，主要表現(xiàn)在人才結(jié)構(gòu)單一，嚴(yán)重缺乏評估、管理、審計等復(fù)合型人才，這就造成金融投資管理效率不高。從目前金融投資來看，受到多種因素的影響和制約，投資環(huán)境建設(shè)尚未達(dá)到理想狀態(tài)，對企業(yè)的影響也是多種多樣的。結(jié)合當(dāng)前企業(yè)投資管理實際，投資環(huán)境的諸多不確定，直接影響了企業(yè)的人才結(jié)構(gòu)，使得企業(yè)只有積極構(gòu)建良好的人才體系，并優(yōu)化人才配置，才能達(dá)到提高企業(yè)發(fā)展質(zhì)量，進(jìn)而提高企業(yè)投資效益的目的。由此可見，金融投資在具體實行過程中，應(yīng)對投資環(huán)境的影響引起足夠的重視，只有把握投資環(huán)境構(gòu)建原則，并做好投資環(huán)境建設(shè)，才能滿足投資需要。
3注重投資環(huán)境對金融投資管理的相互促進(jìn)
（1）投資環(huán)境與金融投資管理要和諧共融。首先，科技發(fā)展水平促進(jìn)金融投資管理的安全保障功能。高科技能提供一個電子交易系統(tǒng)的投資活動，它的投入使用能很好地改善投資環(huán)境。隨著科學(xué)技術(shù)水平不斷發(fā)展，金融交易系統(tǒng)的安全保障功能也越完善和強(qiáng)大，科技發(fā)展水平給金融投資管理帶來了安全保障，避免操作風(fēng)險造成的不必要損失。其次，合理規(guī)避金融風(fēng)險是投資管理的重點(diǎn)任務(wù)。在金融行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的時期里，各種風(fēng)險越來越多，發(fā)生越來越頻繁，金融活動的創(chuàng)新必須要與投資管理相適應(yīng)。金融創(chuàng)新能在金融投資管理中起到活躍因素，進(jìn)一步促進(jìn)金融投資環(huán)境。第三，人力資源管理是促進(jìn)金融投資管理的亮點(diǎn)。金融投資管理是一項專業(yè)化程度高的職業(yè)類別，人力資源在其中起到的作用是顯而易見的。做好人力資源培養(yǎng)，能夠從根本上提升和改善金融投資管理活動的效果。結(jié)合金融投資管理實際以及投資環(huán)境建設(shè)經(jīng)驗，投資環(huán)境與金融投資管理是相互依存不可分割的，投資環(huán)境既對金融投資管理有著正面的影響，金融投資管理也反過來影響投資環(huán)境建設(shè)。因此，只有保持投資環(huán)境與金融投資管理和諧共榮，才能促進(jìn)投資環(huán)境建設(shè)并保證投資管理取得積極效果，使金融投資的整體效益得到全面提高。（2）優(yōu)化投資環(huán)境，保證金融投資管理健康運(yùn)行。投資環(huán)境中所在城市的地理條件、氣候特征、基礎(chǔ)設(shè)施等建設(shè)水平，時刻影響這投資管理的各個方面。基礎(chǔ)環(huán)境往往能給投資者直觀的視覺感受，一個良好的投資環(huán)境對促進(jìn)投資有重要意義，金融投資管理必須依靠必要的物質(zhì)設(shè)施投入來完成，良好的物質(zhì)條件，能夠衍生出良好的基礎(chǔ)條件。任何投資和管理都需要依托環(huán)境作為支撐。金融投資管理活動，對于投資環(huán)境有較高的要求，就是因為金融發(fā)展需要與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展的多個方面相關(guān)聯(lián)。金融產(chǎn)業(yè)升級需要穩(wěn)定的基礎(chǔ)，商業(yè)的繁榮是其中必要的條件。投資活動可以縮短投資者對正在出現(xiàn)的投資機(jī)會的反應(yīng)時滯，在這樣的條件下，就會改善金融投資環(huán)境，促進(jìn)金融投資管理科學(xué)性發(fā)展。鑒于投資環(huán)境對金融投資的重要影響和決定性作用，只有在投資環(huán)境建設(shè)中，根據(jù)金融投資的需要重點(diǎn)構(gòu)建良好健全的投資體系，并逐步優(yōu)化投資環(huán)境，才能保證金融投資管理取得實效。因此，優(yōu)化投資環(huán)境，已經(jīng)成為了金融投資管理的重要措施，對推動金融投資管理發(fā)展和滿足金融投資管理需要具有重要的促進(jìn)作用，為金融投資提供良好的基礎(chǔ)，保證金融投資管理取得積極效果。
4結(jié)語
完善投資環(huán)境，不僅需要從硬件上入手，更需要從軟件上改進(jìn)。金融投資環(huán)境的優(yōu)劣是能否吸引更多資源的基礎(chǔ)，我國正處于經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的關(guān)鍵時期，做好這項工作能夠輻射更多的領(lǐng)域，使我國整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入新的環(huán)境。
作者：趙偉勛 單位：三峽國際能源投資集團(tuán)有限公司
（一）金融投資方向的基本課程設(shè)置
合理的課程設(shè)置是培養(yǎng)合格金融投資者的基礎(chǔ)，除了英語、高等數(shù)學(xué)、計算機(jī)技術(shù)應(yīng)用、統(tǒng)計學(xué)等公共基礎(chǔ)課外，要獲得扎實的金融投資理論功底還需要學(xué)習(xí)貨幣金融學(xué)、微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、國際金融、金融市場學(xué)、會計學(xué)等專業(yè)基礎(chǔ)課，理財學(xué)、保險學(xué)、公司金融、投資學(xué)、財務(wù)管理、期貨期權(quán)、投資銀行學(xué)、投資基金管理、投資行為學(xué)等專業(yè)課。近年來，金融市場朝著網(wǎng)絡(luò)化、虛擬化的方向發(fā)展，金融衍生產(chǎn)品推出的步伐加快，需要具備信息處理、數(shù)據(jù)分析、產(chǎn)品定價能力的人才，金融專業(yè)的教學(xué)內(nèi)容相應(yīng)向計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)工程、數(shù)據(jù)分析、金融數(shù)學(xué)、算法交易等課程延伸。
（二）“理性投資”導(dǎo)向下的教學(xué)內(nèi)容側(cè)重點(diǎn)
要培養(yǎng)合格投資者，教師在課堂教學(xué)過程中除了客觀地傳授專業(yè)理論知識外，還需具備對不同的觀點(diǎn)和紛繁復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)金融現(xiàn)象的思辨能力，并在課堂中展開討論，讓真理在辯論過程中得以呈現(xiàn)，使學(xué)生掌握理性思考的方法。為培養(yǎng)學(xué)生理性思考能力，教師應(yīng)立足于以下兩個導(dǎo)向和兩個側(cè)重點(diǎn)，把握分析金融投資領(lǐng)域中各種問題的方法：1.投資導(dǎo)向正確理解“投資”的概念對形成正確的投資理念至關(guān)重要。投資是一種通過認(rèn)真的分析研究，有望保本并獲得預(yù)期收益的行為。在投資過程中，經(jīng)濟(jì)主體為了獲得未來的預(yù)期收益，需預(yù)先墊付一定數(shù)量的貨幣或?qū)嵨镆越?jīng)營某項事業(yè)。從該定義可知，首先，“投資”需要投入一定價值量的資產(chǎn)，可以是貨幣形式或是實物形式；其次，從投入到產(chǎn)出需要一定的時間，這就涉及資金的時間價值問題；再次，既然投資有時間跨度，那么就意味著投資者要承擔(dān)一定的投資風(fēng)險如通脹風(fēng)險、信用風(fēng)險等，其要求的投資回報除彌補(bǔ)資金的時間價值外還應(yīng)能補(bǔ)償投資者所承擔(dān)的風(fēng)險；最后，投資要求保本并取得回報，即獲得更多的未來現(xiàn)金流。一般情況下，比較投資與投機(jī)的不同，可以從資金投入者所期望的變現(xiàn)時間進(jìn)行區(qū)分。2.理財導(dǎo)向理財是指個人及經(jīng)濟(jì)組織在某一時間范圍內(nèi)為實現(xiàn)特定的目標(biāo)對現(xiàn)金流狀況進(jìn)行規(guī)劃和管理的行為。由此可見，理財并不是急功近利地將投資的目光局限于短期回報。對個人投資者而言，理財是對不同人生階段的現(xiàn)金流狀況進(jìn)行合理安排，而對一些經(jīng)濟(jì)組織，如養(yǎng)老基金而言，則是要在相當(dāng)長的時期內(nèi)，實現(xiàn)資金進(jìn)出的合理配置和風(fēng)險控制。20世紀(jì)90年代以后，隨著我國金融市場的發(fā)展，理財規(guī)劃師的職業(yè)應(yīng)運(yùn)而生，許多金融專業(yè)的學(xué)生將選擇社會保障、基金管理、投資規(guī)劃、保險服務(wù)等與理財相關(guān)的職業(yè)。因此，金融投資的教學(xué)內(nèi)容需要從維護(hù)家庭穩(wěn)定、社會保障、國家安全的角度談投資問題，樹立學(xué)生正確的理財意識，恪守“信托責(zé)任”的要義，為社會的每個家庭和個人未來的財務(wù)安全提供保障性的金融服務(wù)。3.投資風(fēng)險的回避隨著財產(chǎn)性收入占國民收入的比例增加，金融服務(wù)在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的影響力日益加強(qiáng)，金融產(chǎn)品價格的波動輕則導(dǎo)致社會財富重新分配，重則引發(fā)巨額財富轉(zhuǎn)移和消失，進(jìn)而影響國家經(jīng)濟(jì)社會的穩(wěn)定。特別是金融受杠桿化潮流驅(qū)動的今天，銀行家們?yōu)榱双@得高額的收益，不惜創(chuàng)設(shè)高風(fēng)險的金融衍生產(chǎn)品，以高額的回報為誘餌，向不知情的投資人推銷，為未來風(fēng)險的爆發(fā)埋下隱患。當(dāng)高杠桿的金融衍生產(chǎn)品與資本的無國界流動相結(jié)合，金融風(fēng)險得以如同瘟疫一般擴(kuò)散和蔓延，一旦風(fēng)險集中爆發(fā)，將裹挾實體經(jīng)濟(jì)迅速地步入衰退。在金融市場上，高收益與高風(fēng)險如影隨形、相伴而生，因此，金融投資的教學(xué)應(yīng)從分散轉(zhuǎn)移風(fēng)險、化解危機(jī)的角度研究金融產(chǎn)品的投資價值，不應(yīng)一味地以利益為導(dǎo)向，不顧社會的道德與責(zé)任，對金融產(chǎn)品的賺錢效應(yīng)頂禮膜拜。4.引導(dǎo)對金融創(chuàng)新的理性認(rèn)知金融創(chuàng)新的動力源自尋求新的利潤增長點(diǎn)和規(guī)避金融管制。金融創(chuàng)新是金融市場發(fā)展的趨勢，一方面，它滿足了社會對金融服務(wù)多樣化的需求，推動著金融業(yè)的改革和發(fā)展，但另一方面，金融創(chuàng)新產(chǎn)品又具有杠桿率高、交易鏈條長的特點(diǎn)，普通投資者在被其潛在的高收益所誘惑的同時，很難對其復(fù)雜的風(fēng)險構(gòu)成進(jìn)行有效分析。如果缺乏“理性投資”理念的引導(dǎo)，忽視風(fēng)險控制，盲目追逐高回報，在利益的驅(qū)動下，金融創(chuàng)新很可能演變成為一些金融機(jī)構(gòu)向普羅大眾圈錢的手段。由MBS、CDO減值到CDS違約導(dǎo)致的美國信貸市場風(fēng)險失控，進(jìn)而引發(fā)金融風(fēng)險火燒連營的次貸危機(jī)，說明了對金融創(chuàng)新理性認(rèn)知的重要性。由此，在教學(xué)當(dāng)中，教師應(yīng)主動加強(qiáng)教學(xué)、科研與實踐的結(jié)合，讓學(xué)生開闊視野，關(guān)注金融創(chuàng)新活動的發(fā)展與變化，引導(dǎo)學(xué)生理性、客觀地研究在我國效率較低的金融體系下進(jìn)行金融創(chuàng)新的適度性。
（三）教學(xué)內(nèi)容中需加強(qiáng)“理性投資”理念的培養(yǎng)
培養(yǎng)選擇恰當(dāng)方法進(jìn)行投資的理念（1）合理地分散投資的理念金融投資理論表明，分散投資可以降低乃至回避非系統(tǒng)性風(fēng)險，即“要把雞蛋放在幾個結(jié)實的籃子中”。在實際投資過程中，通過分散投資降低風(fēng)險要根據(jù)個人的風(fēng)險偏好及所擁有資金量有針對性地進(jìn)行。例如，如果個人投資者資金量是5萬元～10萬元，投資于3只左右的股票較為合適；如果資金是100萬元以上，股票的種類應(yīng)該是10只以上。而且投資的股票不能都同屬于一個行業(yè)，否則達(dá)不到分散投資的效果。規(guī)模較大的基金更是投資于幾十上百種不同的證券，并且法律還會對其單一投資對象的持有量進(jìn)行限制，以控制風(fēng)險。合理的分散投資有助于降低投資風(fēng)險并獲得穩(wěn)定的投資回報，一旦發(fā)生風(fēng)險也不至于“全軍覆沒”。（2）投資于合理價位的理念掌握基本的估值方法，了解不同行業(yè)的估值特點(diǎn)。如在股票市場中，20倍市盈率，3倍市凈率的標(biāo)準(zhǔn)在很多行業(yè)里可作為衡量投資價值的簡易標(biāo)準(zhǔn)，但在某些行業(yè)并不適用，如鋼鐵行業(yè)等。因此投資技巧需要根據(jù)行業(yè)不同、公司規(guī)模大小及業(yè)績成長能力等具體情況有針對性地使用。投資者根據(jù)價值投資分析方法選定投資對象之后，可在合理估值范圍內(nèi)將資金投入。但此時，如果市場出現(xiàn)價格進(jìn)一步低于價值的情況，即便賬面上出現(xiàn)虧損也要勇于把握買進(jìn)的機(jī)會。本杰明•格雷厄姆說過：“投資者在困難的時候要看到光明，應(yīng)該歡迎熊市，因為它會把股價拉回到低位”。如果投資過程中運(yùn)氣較好，買進(jìn)股票很快出現(xiàn)上漲，不應(yīng)太過樂觀追漲再買，此時應(yīng)細(xì)心觀察，暫時停止買進(jìn)行為，及時收集信息，對上漲的驅(qū)動因素進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)形勢有變，所買進(jìn)股票不再具有投資價值時，則應(yīng)立即賣出。理性投資就是本著“寧可錯過也不要做錯”的原則，在不同行業(yè)中尋找還沒出現(xiàn)上漲，估值合理的股票進(jìn)行投資。學(xué)會控制投資當(dāng)中的浮躁情緒我國的證券市場雖然投機(jī)氛圍濃重，但實際上是一個開放的市場，虧損拋售、認(rèn)賠出局不是必須的，有價值的投資對象在價格被低估的時候仍然可以長期持有等待其價值回歸。本杰明•格雷厄姆認(rèn)為：“高智商或高學(xué)歷，并不足以使投資者變得聰明，在投資過程中要形成一種合適的心智與情緒，避免陷入市場的非理性狂熱”。因此，教師需要通過指導(dǎo)學(xué)生對金融產(chǎn)品投資價值分析方法的學(xué)習(xí)與投資效果的追蹤，讓學(xué)生更多地站在企業(yè)經(jīng)營者的角度關(guān)注金融工具的實際價值，在價值分析基礎(chǔ)上進(jìn)行投資決策，認(rèn)識到無論是市場犯錯還是自己失誤，都沒有必要過于百感交集，市場缺乏的永遠(yuǎn)不是機(jī)會而是耐心，從而增強(qiáng)學(xué)生在投機(jī)盛行的市場中克服浮躁情緒的能力，培養(yǎng)理性投資的心性。
二“、理性投資”導(dǎo)向下的教學(xué)實踐改革
學(xué)習(xí)任何知識都不能僅憑課本閱讀、死記硬背，必須親身體驗和實踐，特別是對“金融投資學(xué)”的學(xué)習(xí)。因此，有必要進(jìn)行校內(nèi)外相結(jié)合的教學(xué)改革，通過校內(nèi)實訓(xùn)——校外實習(xí)——專家講壇——學(xué)術(shù)研究這幾個環(huán)節(jié)增強(qiáng)對“理性投資”理念重要性的認(rèn)知，進(jìn)一步提高學(xué)生在這一理念指導(dǎo)下的實踐能力。
（一）利用金融綜合實驗室培養(yǎng)“理性投資”的實戰(zhàn)能力
金融市場變幻莫測，一次投資失誤很可能釀成無法挽回的損失，金融從業(yè)者的理性投資的經(jīng)驗不應(yīng)留待從業(yè)生涯中磨練與積累。隨著軟件開發(fā)水平的提高和仿真技術(shù)手段的應(yīng)用，學(xué)校可以充分利用網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)和教學(xué)應(yīng)用軟件，對尚未步入職場的學(xué)生進(jìn)行“理性投資”實踐能力的培養(yǎng)。通過在實踐教學(xué)環(huán)節(jié)中結(jié)合《國際金融》、《證券投資》、《期貨與期權(quán)》、《金融工程》、《銀行經(jīng)營管理》等課程所涉及的理論知識，充分利用金融綜合實驗室所提供的軟、硬件教學(xué)資源環(huán)境，開展證券期貨交易模擬、外匯交易模擬、銀行經(jīng)營實務(wù)模擬等實訓(xùn)活動，讓學(xué)生對不同金融產(chǎn)品的市場行情、交易情況以及價格變化規(guī)律有一個總體認(rèn)識，系統(tǒng)演練組合投資、風(fēng)險管理的理論與方法，提升其在金融投資領(lǐng)域的實戰(zhàn)能力。
（二）通過社會實踐提高對“理性投資”的認(rèn)知水平
實習(xí)是學(xué)生將所學(xué)專業(yè)知識與技能跟實際應(yīng)用相結(jié)合的過程，同時也是塑造和提高學(xué)生對“理性投資”理念認(rèn)知水平的必經(jīng)階段。校企聯(lián)合設(shè)立實習(xí)基地，可以給學(xué)生創(chuàng)造更多的實踐機(jī)會，促進(jìn)他們參與到實際部門的投資項目評估與投資組合管理過程當(dāng)中，通過總結(jié)成功經(jīng)驗與失敗教訓(xùn)來驗證“理性投資”方法的可靠性。另外，學(xué)校可以配合銀行、保險、證券、期貨等實習(xí)基地的建設(shè)，請金融部門的負(fù)責(zé)人和專業(yè)人士向?qū)W生介紹相關(guān)的企業(yè)文化、部門機(jī)構(gòu)設(shè)置、管理理念、職業(yè)操守，讓學(xué)生了解金融投資管理對專業(yè)能力與素質(zhì)的要求，為將來步入職場做好充分的準(zhǔn)備。
（三）聘請金融從業(yè)專家講授“理性投資”的重要性
在教學(xué)過程中，教師不能僅局限于高校“象牙塔”式的教學(xué)，還應(yīng)加強(qiáng)與經(jīng)濟(jì)金融管理部門和金融業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)的溝通與聯(lián)絡(luò)，聘請經(jīng)驗豐富的金融專業(yè)人士，如商業(yè)銀行、投資銀行、基金公司的經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)、行長等到校開辟專家講壇，通過他們豐富的從業(yè)經(jīng)歷和生動的案例，向?qū)W生傳達(dá)理性投資與風(fēng)險管理在實際工作中的重要性，讓學(xué)生及時了解金融創(chuàng)新發(fā)展的最新進(jìn)程和金融監(jiān)管存在的紕漏，從戰(zhàn)略的高度和實際操作層面了解金融風(fēng)險管理的難點(diǎn)與對策，從而加強(qiáng)對“理性投資”理念重要性的認(rèn)識。
（四）提高“理性投資”理念下的科研創(chuàng)新能力
[關(guān)鍵詞]中國居民；理財；現(xiàn)狀；對策
[DOI]1013939/jcnkizgsc201716057
中經(jīng)濟(jì)不斷增長的同時，中國居民的生活也發(fā)生了翻天覆地的變化，隨著貨幣收入的增加，個人經(jīng)濟(jì)與股份經(jīng)濟(jì)都得到快速的增長，理財也因此走進(jìn)了中國居民的生活。中國居民為了使自己的錢財能夠更好地保值，因此尋找新的投資渠道，從而就需要專門的理財產(chǎn)品或者理財機(jī)構(gòu)為居民個人進(jìn)行服務(wù)。中國居民對理財需求的增加，使得中國理財行業(yè)得到了迅速的發(fā)展，這也能夠不斷地推動我國理財技能，也增強(qiáng)了我國理財業(yè)務(wù)。
1中國居民個人理財?shù)默F(xiàn)狀
隨著我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)展，轉(zhuǎn)型加快，金融領(lǐng)域也在發(fā)生大幅度的變化，中國居民對個人理財?shù)男枨笠苍诖蠓仍黾印＝┠辏ㄟ^媒體的宣傳以及對理財知識的普及，中國居民對理財?shù)挠^念、認(rèn)識也有了改變。以往居民多存在靠攢錢來致富的想法，而現(xiàn)如今中國居民更多的是想靠投資來得到更多的收益。
11居民自身問題
對于大多數(shù)中國居民來說，對財物的管理沒有成熟的管理理念。當(dāng)今很多居民投資理念保守，房產(chǎn)投資是主要的投資方式，更多的居民選擇把錢存在銀行。其一中國單一的理財產(chǎn)品并不能完全滿足中國居民的需求；其二居民并沒有理財投資的相關(guān)知識，以及投資的技能。不熟悉金融理財?shù)漠a(chǎn)品，也不理解本身金融市場，忽略了自身的需求。中國居民普遍缺乏對風(fēng)險的認(rèn)識，并且更多關(guān)注的是高收益，忽略了投資本身的風(fēng)險，最終導(dǎo)致個人的財產(chǎn)損失。
12金融服務(wù)機(jī)構(gòu)問題
當(dāng)前金融服務(wù)機(jī)構(gòu)存在分頁經(jīng)營制約、市場不完善等問題，尤其是市場不完善將阻礙理財業(yè)務(wù)本身的發(fā)展，其中最重要的就是金融機(jī)構(gòu)本身的軟硬件構(gòu)成問題，金融機(jī)構(gòu)本身的問題對于中國居民的理財需求有很大的差距。它們并不能完全滿足中國居民對理財?shù)男枨蟆?/p>
13政府方面問題
理財市場自身是存在問題的，市場體系并不健全。首先，影響理財?shù)闹匾獑栴}就是法律制度，法律制度的不健全，導(dǎo)致個人理財本身就存在風(fēng)險。理財行業(yè)盲目地競爭，政府對市場監(jiān)管體系并不健全。居民個人風(fēng)險的增加，使政府對財務(wù)管理有巨大的影響，難以維護(hù)中國居民利益的同時，也難以維護(hù)合法權(quán)益。
2中國居民個人理財?shù)膶Σ?/p>
21居民自身問題的對策
培養(yǎng)居民個人理財意識是解決居民理財問題的關(guān)鍵。近幾年，居民的儲蓄存款呈現(xiàn)每年增長的趨勢。因此很多金融機(jī)構(gòu)都借此機(jī)會推出各種理財項目，但是中國居民對理財知識缺乏。中國居民正處在一個起步階段，只有建立財務(wù)的管理意識才能夠在生活中不斷地總結(jié)經(jīng)驗，結(jié)合生活中的經(jīng)驗，通過理財規(guī)劃出一個高品質(zhì)的生活。
中國居民數(shù)量較多，根據(jù)不同人群、人生不同階段推出適合的理財方案，是現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該重視的問題。首先，要根據(jù)居民本身的家庭情況以及今后的變化，制定適合居民的家庭理財方案，不同的家庭、在不同的階段都能夠?qū)崿F(xiàn)不同的目標(biāo)。有目標(biāo)就會有動力，因此財物的目標(biāo)體現(xiàn)在生命的各個階段，并不是每個居民都能夠參與練習(xí)的。因此制定財務(wù)目標(biāo)是當(dāng)前應(yīng)當(dāng)面對的，在居民理財?shù)倪^程中，居民必須要熟知資產(chǎn)的負(fù)債表，對未來的收入預(yù)測有深刻的理解。確定財物目標(biāo)，不管是消費(fèi)還是投資提前，都能夠進(jìn)行合理的安排。
居民建立防范風(fēng)險的意識對投資也是尤為重要的，首先面對風(fēng)險時要有一個正確的認(rèn)識，投資本身就是具有風(fēng)險的，這一點(diǎn)居民理財需謹(jǐn)慎。因此低風(fēng)險、高回報的個人理財才是首選。如何化解風(fēng)險，這也是現(xiàn)代中國居民需要增強(qiáng)的意識，首先需要風(fēng)險規(guī)避；其次控制風(fēng)險也是有效的方法之一。只有提高中國居民自身的問題，才能夠更好地推廣理財項目，使每一位中國居民都能夠在理財中受益。
例如，中國居民家庭金融資產(chǎn)大致分為三個部分：各個銀行存款或現(xiàn)金、不同種類的養(yǎng)老金以及保險、證煌蹲省U餿類在現(xiàn)如今中國居民家庭的金融資產(chǎn)各占1/3的比例。中國居民家庭資產(chǎn)的分布大致是這樣，首先在銀行里存款占據(jù)最多的位置是65%左右。各類的證券投資大概占20%，其次是養(yǎng)老金和住房公積金、現(xiàn)金各占5%。在發(fā)展相對穩(wěn)定的現(xiàn)代，金融環(huán)境也比較穩(wěn)定，因此理財行業(yè)應(yīng)當(dāng)抓住重點(diǎn)，中國居民能夠把存在銀行的存款用來投資理財，這樣不但促進(jìn)金融發(fā)展，也能夠給中國居民帶來效益。
22金融服務(wù)機(jī)構(gòu)問題的對策
金融服務(wù)機(jī)構(gòu)本身的問題對于現(xiàn)財來說，是需要得到重視的。首先，要增加理財產(chǎn)品，增加理財產(chǎn)品就是針對不同人群推出不同的理財產(chǎn)品，能夠全方位地服務(wù)居民；其次，提高理財人員的專業(yè)水平，以及服務(wù)的水準(zhǔn)也是關(guān)鍵。
建立風(fēng)險管理體系，風(fēng)險一直是中國居民對理財投資的關(guān)鍵，更多的中國居民因為懼怕投資風(fēng)險，因而不敢投資，害怕投資。首先要做的就是能夠控制風(fēng)險，在能夠把投資可能形成的損害降到最低承受范圍內(nèi)。加強(qiáng)組織整合，創(chuàng)新新的機(jī)制。培養(yǎng)正確理財觀念的同時也要做到謹(jǐn)慎地選擇客戶。在選擇客戶的同時，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)花大量的時間培養(yǎng)能夠更好地服務(wù)客戶的隊伍，只有更好地服務(wù)客戶，才能夠使中國居民更加放心地選擇理財方案。最重要的一點(diǎn)就是，在處理客戶投訴方面，中國居民本身是缺乏理財意識的，在這樣的基礎(chǔ)上可能就會對于某個理財項目多問、多打聽，而有些服務(wù)人員可能會很反感，服務(wù)態(tài)度上就存在問題，會對中國居民心理造成傷害。因此提高金融服務(wù)人員的素質(zhì)，減少投訴事件的發(fā)生，是解決金融服務(wù)機(jī)構(gòu)問題的關(guān)鍵。只有解決了金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的問題才能夠在今后的理財中給中國居民帶來利益。
23政府方面問題的對策
在政府方面，首先應(yīng)當(dāng)建立合理政策以及加強(qiáng)管理制度，更加積極地管理個人理財?shù)氖袌觥Ｔ诖_保能夠給中國居民提供一個良好理財環(huán)境的前提下，對個人理財市場的管理制度進(jìn)行完善，為中國居民提供一個良好的法律環(huán)境，從而才能夠進(jìn)行更好的服務(wù)。對個人理財進(jìn)行良好規(guī)劃。加強(qiáng)對個人理財?shù)墓芾恚F(xiàn)代金融理財?shù)姆N類較多，因此選擇理財工作的人員也較多，政府方面首先要對金融理財機(jī)構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)一管理，統(tǒng)一監(jiān)管。其次對理財工作人員應(yīng)當(dāng)組織培訓(xùn)，加強(qiáng)自身對理財?shù)膶I(yè)素養(yǎng)，使其成為金融人才，政府部門應(yīng)當(dāng)多鼓勵他們不斷地學(xué)習(xí)，增加自身的專業(yè)知識，也能夠提高自身的素質(zhì)。從而為中國居民選擇金融產(chǎn)品投資時提供最好的最有效的服務(wù)。
3結(jié)論
總而言之，對于現(xiàn)代中國居民來說，金融理財是能夠使他們得到收益的最有效的方式，在快速發(fā)展的現(xiàn)代，中國居民對于理財?shù)男枨笠苍絹碓蕉啵挥懈玫赝晟平鹑诶碡敊C(jī)構(gòu)，居民才能夠更加放心地選擇理財項目。除了加深中國居民自身對理財?shù)恼J(rèn)識外，也要對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行整改完善，通過政府方面的協(xié)助，金融機(jī)構(gòu)能夠有一個更好的發(fā)展，能夠更加人性化地對中國居民進(jìn)行最好的服務(wù)。只有在根本上提高，才能夠為中國居民今后的金融理財規(guī)劃提供最好的幫助。才能夠給中國居民提供一個高品質(zhì)，并且自由自在的生活，才能夠使中國居民在金融理財投資方面得到最大的收益，從而實現(xiàn)社會的穩(wěn)定發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
近期召開的中央金融工作會議明確提出，要堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求，采取措施確保資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，防止虛擬經(jīng)濟(jì)過度自我循環(huán)和膨脹。在當(dāng)前國際金融危機(jī)陰霾遲遲未散、歐債危機(jī)起伏不斷、我國轉(zhuǎn)方式調(diào)結(jié)構(gòu)進(jìn)入攻堅階段的背景下，此次會議對我國金融業(yè)發(fā)展導(dǎo)向進(jìn)行了迄今最為明確的定調(diào)和表述。
堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求，必須把握好以下幾個方面：
第一，要正確認(rèn)識金融的雙重屬性。金融不僅僅是一個產(chǎn)業(yè)的概念，它還廣泛滲入到經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的方方面面。這是因為金融具有雙重屬性：一是為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的根本屬性。金融脫胎于實體經(jīng)濟(jì)，依靠為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)而發(fā)展，在促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中壯大。二是作為虛擬經(jīng)濟(jì)自我循環(huán)的衍生屬性。金融從出現(xiàn)伊始就存在脫離實體經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)烈沖動，傾向于追求高風(fēng)險、高收益的回報。馬克思曾經(jīng)對資本的逐利性、貪婪性做了詳細(xì)描述，深刻揭示了資本主導(dǎo)下西方國家經(jīng)濟(jì)的致命問題與悲觀前景。此次國際金融危機(jī)、歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)給西方國家乃至世界經(jīng)濟(jì)帶來的巨大沖擊已證明了這一點(diǎn)。只有使金融回歸根本屬性，始終堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求，才能有效遏制金融自我循環(huán)、自我膨脹的泡沫化傾向，才能有效防范金融風(fēng)險。
第二，要處理好經(jīng)營活動與投資活動的關(guān)系。堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求，并非意味著要把虛擬經(jīng)濟(jì)一棒打死。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律來看，隨著國民財富的逐漸增長，必然要有一部分財富從經(jīng)營活動中剝離出來，以金融資產(chǎn)的形式進(jìn)行配置和管理。對于一個健康發(fā)展的經(jīng)濟(jì)體而言，投資活動和經(jīng)營活動是推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩大核心動力。要看到，改革開放30多年來，推動我國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)持續(xù)較快增長的主要是經(jīng)營活動，而作為“另一種核心動力”的投資活動并沒有得到很好的利用，這固然有當(dāng)時我國金融資產(chǎn)還不夠壯大有關(guān)，但也和對投資活動、對金融業(yè)重要性的認(rèn)識需要在實踐中深化有關(guān)。不管是過去單純的“銀行”概念，還是后來的“銀證信保”概念，對金融業(yè)的認(rèn)識都是著眼于首先“管好”而不是首先“用好”，強(qiáng)調(diào)“管住”而不是“用活”。因此，要處理好經(jīng)營活動和投資活動的關(guān)系，一方面要大力推進(jìn)投資活動的健康發(fā)展，著力增強(qiáng)“另一種核心動力”；另一方面要堅持立足實體經(jīng)濟(jì)，通過投資活動為經(jīng)營活動提供多元化、靈活性、源源不斷的金融資源支持。
第三，要引導(dǎo)金融資源實現(xiàn)正確合理高效配置。改革開放30多年來，我國不僅積累起龐大的國民財富，還形成了大量的民間資本。2010年我國國民生產(chǎn)總值已達(dá)39.8萬億元人民幣（約合6.27萬億美元），并且仍以年均8-9%的速度增長。招商銀行和貝恩公司2011年上半年聯(lián)合的報告預(yù)計，2011年我國個人可投資資產(chǎn)總額約72萬億元人民幣，相當(dāng)于國民生產(chǎn)總值的1.8倍。如果不能引導(dǎo)好、管理好、配置好這些金融資源，就容易導(dǎo)致其無序流動，成為流動性過剩的罪魁禍?zhǔn)祝苿臃渴小⒐墒小⒋笞谏唐穬r格猛漲甚至猛跌，并且導(dǎo)致實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展缺乏必要的金融支持。堅持金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求，就要正視金融資本已成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要力量這一現(xiàn)實，引導(dǎo)其流向國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展最需要的地方。特別是，要加大壟斷領(lǐng)域改革力度，使銀行、電信、能源、交通等行業(yè)成為吸納民間資本的新渠道，成為配置金融資源的新途徑，成為促進(jìn)這些壟斷行業(yè)開放、提升行業(yè)國際競爭力的重要舉措。
同時，要加強(qiáng)對金融發(fā)展的監(jiān)測監(jiān)管，尤其要加強(qiáng)對那些以規(guī)避監(jiān)管為目的、脫離經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“創(chuàng)新”監(jiān)測監(jiān)管，堅決防止我國金融業(yè)發(fā)展“脫實向虛、以錢炒錢”。在上海國際金融中心建設(shè)快速推進(jìn)的背景下，人大要不斷加強(qiáng)對金融業(yè)特點(diǎn)和金融發(fā)展規(guī)律的研究，加強(qiáng)促進(jìn)金融業(yè)持續(xù)健康發(fā)展和金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)方面的立法研究，確保金融始終圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)這一本質(zhì)要求。
【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)金融；形勢；認(rèn)識；思考
前言
在我國日常的生活和交易中，首先應(yīng)該認(rèn)識清楚當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)金融形勢，尤其應(yīng)該將影響我國經(jīng)濟(jì)金融形勢的因素統(tǒng)一起來。針對我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的形式，對其進(jìn)行有效的分析，然后找出其中的不足之處，都應(yīng)該采用科學(xué)的方法進(jìn)行分析和思考，旨在保證我國經(jīng)濟(jì)金融更加穩(wěn)定的發(fā)展。
1.當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)金融的形勢介紹
目前，我國的經(jīng)濟(jì)金融已經(jīng)取得了很大的進(jìn)步和發(fā)展，主要表現(xiàn)在以下幾個方面，第一，我國的經(jīng)濟(jì)金融逐漸從低谷向上走，現(xiàn)在我國的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展已經(jīng)走上了穩(wěn)定的道路；第二，通過拉動我國的內(nèi)需極大地促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展；第三，隨著國際金融環(huán)境的逐漸好轉(zhuǎn)，我國的出口也呈現(xiàn)出明顯的增長趨勢。另一方面，我國的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展帶來的機(jī)遇主要包括以下幾個方面：第一，我國的宏觀政策進(jìn)一步促進(jìn)了我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化；第二，我國的區(qū)域經(jīng)濟(jì)政策也促進(jìn)了我國經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展；第三，我國的投資領(lǐng)域被進(jìn)一步擴(kuò)大，進(jìn)而不斷優(yōu)化了我國的投資環(huán)境；第四，我國的宏觀政策還有助于增加我國的就業(yè)和收入分配，旨在保證我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。
另外，我國的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展已經(jīng)達(dá)到了一個重要的階段，但是，在我國經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展的過程中還存在一些問題，主要包括以下幾個方面：第一，我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的過程中還存在通貨膨脹方面的問題。即使我國的物價整體上趨于平穩(wěn)，但是在很多種綜合因素的影響下，我國的通貨膨脹依然存在；第二，我國的房地產(chǎn)市場受到了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。隨著我國有關(guān)房地產(chǎn)政策的不斷出臺，這使得我國房地產(chǎn)的價格逐漸趨于平穩(wěn)，但是之后又使得我國的房地產(chǎn)價格出現(xiàn)了反彈的趨勢；第三，隨著我國信貸的不斷增長，導(dǎo)致我國的貸款變得非常難。由于我國信貸增長還是逐漸變強(qiáng)，并且信貸增長一直處于高位，這就導(dǎo)致我國的中小型企業(yè)在發(fā)展的過程中不可避免地遇到了資金短缺方面的問題。與此同時，由于貸款難帶來的另外一個問題就是當(dāng)前的貨幣宏觀政策調(diào)控遇到了極大的阻礙；第四，我國的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展受到了資源環(huán)境的約束力。在我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的過程中，資源不足的問題一直都存在，這就導(dǎo)致我國的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展面臨著缺乏持續(xù)性的問題。
2.解決我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢的發(fā)展問題措施
2.1加強(qiáng)對房地產(chǎn)、車市等經(jīng)濟(jì)事項的調(diào)整
目前，影響我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的一個因素就是房地產(chǎn)和車市等重要產(chǎn)業(yè)，這就要求很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家加強(qiáng)對這些領(lǐng)域經(jīng)濟(jì)事項的分析。現(xiàn)階段，由于我國中央政府加強(qiáng)了對房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控，進(jìn)而使得我國的房地產(chǎn)和車市等價格保持的比較平穩(wěn)。但是，只有國家的調(diào)控是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠完全保證房地產(chǎn)和車市等產(chǎn)業(yè)的價格趨于平穩(wěn)，主要是由于隨著我國城市人口的不斷增長，進(jìn)而就會導(dǎo)致人們對住房和車等的需求也逐漸提高，因而在經(jīng)濟(jì)金融調(diào)控的過程中，需要真正將我國經(jīng)濟(jì)金融市場中的房地產(chǎn)等經(jīng)濟(jì)事項進(jìn)行改革和控制。所以，對我國的政府部門而言，還應(yīng)該將房地產(chǎn)和車市等事項中的細(xì)節(jié)進(jìn)行調(diào)控，從而保證我國經(jīng)濟(jì)金融的平穩(wěn)發(fā)展。
2.2加強(qiáng)對創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的投資建設(shè)
隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的不斷深入，現(xiàn)代國家之間、企業(yè)之間的競爭歸根結(jié)底就是創(chuàng)新技術(shù)的競爭。對我國的企業(yè)來說，由于國家對創(chuàng)新技術(shù)的重視逐漸提高，通過創(chuàng)新來帶動我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展。同時，企業(yè)還應(yīng)該抓住市場中的有利因素來促進(jìn)其產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，進(jìn)而將企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展與國家的宏觀政策結(jié)合起來，旨在企業(yè)的生產(chǎn)和建設(shè)過程中促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展。因此，我國應(yīng)該加強(qiáng)對創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)的投資和建設(shè)，并且國家政府還應(yīng)該加強(qiáng)對企業(yè)的宏觀調(diào)控。同時，通過對我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展中的經(jīng)濟(jì)細(xì)節(jié)進(jìn)行分析，從而分析出對促進(jìn)企業(yè)發(fā)展有利的因素。只有這樣，才能更好地拓寬企業(yè)的融資渠道，從而加深企業(yè)內(nèi)部和外部更好地結(jié)合發(fā)展。因此，加強(qiáng)對創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的投資建設(shè)是保證我國經(jīng)濟(jì)金融形勢平穩(wěn)發(fā)展的重大舉措。
3.結(jié)語
總而言之，針對我國當(dāng)前面臨復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境，現(xiàn)階段有必要認(rèn)真認(rèn)識和思考當(dāng)前我國的經(jīng)濟(jì)金融形勢。為了解決我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展中存在的問題，因而需要將影響我國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)金融中的不利因素認(rèn)識清楚，從而促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展。當(dāng)然，我國政府也應(yīng)該加強(qiáng)對房地產(chǎn)和車市等重要產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控，同時國家還應(yīng)該重視對創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)的支持，旨在為我國整體經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展提供充足的動力。因此，現(xiàn)階段研究對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢的認(rèn)識與思考具有非常重大的現(xiàn)實意義。
【參考文獻(xiàn)】
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一、中國房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控對住房消費(fèi)、住房投資與金融危機(jī)關(guān)系的傳統(tǒng)認(rèn)識
傳統(tǒng)理論將居民購房活動主要區(qū)分為住房消費(fèi)與住房投資兩大類。二者的區(qū)別在于，前者購買的住房用于自己家庭居住，后者購買的住房并非用于自己家庭居住，而是為了出租以獲得租金，或者等待住房價格上漲將其出售，以期從資產(chǎn)價格的上漲中獲利。至于住房投機(jī)，它是與住房投資既有區(qū)別，又緊密相關(guān)的活動。雖然在學(xué)理層面上存在將二者清晰厘定的可能性，但正如徐滇慶所言，“在現(xiàn)實操作層面上對住房投資與住房投機(jī)進(jìn)行區(qū)分是很困難的，很難在二者之間劃出清晰的界限，在一定條件下正常的投資也許很快就轉(zhuǎn)變?yōu)橥稒C(jī)行為。”[1]因為本文主要討論房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控，宏觀調(diào)控顯然屬于現(xiàn)實操作層面，所以本文并未將住房投機(jī)單獨(dú)作為一類活動與住房消費(fèi)和住房投資相并列來進(jìn)行考察，而是將其置于廣義的住房投資的范疇之內(nèi)。
中國房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控， 特別是2005年以來的本輪房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控高度重視住房消費(fèi)與住房投資，尤其突出地表現(xiàn)為對二者的區(qū)別對待。“鼓勵消費(fèi)，抑制投資”成為房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控的基本原則之一。一系列影響重大的房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控政策，如“舊國八條”、“新國八條”和“國六條”等為此做了最好的詮釋。同樣是居民購房行為，卻因購房目的不同而被區(qū)別對待。消費(fèi)與投資之分，就像中國歷史上的“華夏與夷狄之分”一樣，被反復(fù)強(qiáng)調(diào)。住房消費(fèi)如同“華夏”，不僅在房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控中受到政策的支持和鼓勵，而且在道德層面上也占據(jù)優(yōu)勢地位；相反，住房投資如同“夷狄”，不僅在房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控中受到政策的抑制和區(qū)別對待，而且在道德層面上也往往被置于受歧視的地位。抑制住房投資的主要原因之一是：在傳統(tǒng)理論看來，住房投資與信貸危機(jī)，乃至整個金融危機(jī)或經(jīng)濟(jì)危機(jī)有著某種天然聯(lián)系；而住房消費(fèi)似乎具備某種“抗體”，其引發(fā)信貸危機(jī)，乃至金融危機(jī)或經(jīng)濟(jì)危機(jī)的風(fēng)險卻很小。
二、美國次級債危機(jī)從現(xiàn)實層面對中國房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控理論基礎(chǔ)的沖擊
美國次級債危機(jī)是一起典型的由住房消費(fèi)引起的信貸危機(jī)和金融危機(jī)。這起危機(jī)從現(xiàn)實層面沖擊了中國房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控的理論基礎(chǔ)，引發(fā)人們重新認(rèn)識住房消費(fèi)、住房投資與金融危機(jī)之間的關(guān)系。
在美國住房抵押貸款市場上，放貸機(jī)構(gòu)根據(jù)借款人信用高低，對其進(jìn)行區(qū)別對待，從而形成兩個層次的市場，即“優(yōu)惠級”（Prime）抵押貸款市場和“次級”(Sub-prime)抵押貸款市場。信用低的人申請不到優(yōu)惠級抵押貸款，只能在次級市場上尋求貸款。兩個層次的住房抵押貸款市場的服務(wù)對象均為貸款購房者，但次級抵押貸款市場的貸款利率通常比優(yōu)惠級抵押貸款的貸款利率高出2%―3%。因為次級抵押貸款市場為那些受到歧視或者不符合優(yōu)惠級抵押貸款市場標(biāo)準(zhǔn)的借款者提供按揭服務(wù)，所以在少數(shù)族裔高度集中和經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的地區(qū)很受歡迎。由于次級抵押貸款利率通常比優(yōu)惠級抵押貸款利率高，因而次級抵押貸款對放貸機(jī)構(gòu)來說是一項高回報業(yè)務(wù)，所以該業(yè)務(wù)受到放貸機(jī)構(gòu)的有力推動。另外，美聯(lián)儲實施的低利率政策和美國住宅價格的持續(xù)上升，也引起美國居民購房熱情不斷升溫。
在次級抵押貸款業(yè)務(wù)推出的最初10年里，該業(yè)務(wù)取得了顯著效果。1994―2006年，美國的住房自有率從64％上升到69％，超過900萬的家庭在這一期間擁有了自己的住房，這很大部分歸功于次級住房抵押貸款。在利用次級住房抵押貸款購買住房的居民中，一半以上是少數(shù)族裔，其中大部分是低收入者，這些居民由于信用記錄較差或付不起首付而無法取得優(yōu)惠級抵押貸款。次級抵押貸款為這些低收入者提供了選擇權(quán)，通過次級抵押貸款購買住房的居民主要是為了自己家庭居住，而非為了投資牟利。按照傳統(tǒng)理論對居民購房行為的分類，這些購房活動顯然絕大部分屬于住房消費(fèi)，而非住房投資。2004年6月到2006年6月，為了避免經(jīng)濟(jì)過熱，防止通貨膨脹，阻止資本外流，控制美元跌勢，美聯(lián)儲連續(xù)17次加息，將聯(lián)邦基金利率從1％提升至5．25％。加息從兩個方面影響到房地產(chǎn)業(yè)：其一，由于大部分次級住房抵押貸款采取可調(diào)整利率形式，隨著美聯(lián)儲17 次上調(diào)利率，次級住房抵押貸款的還款利率越來越高，借款者的還貸壓力越來越大；其二，美聯(lián)儲17 次上調(diào)利率直接導(dǎo)致美國房價下挫，房地產(chǎn)交易也從此由火熱轉(zhuǎn)向低迷。債務(wù)負(fù)擔(dān)的增加與住房價格的下跌交相作用于美國次級住房抵押貸款，引起了越來越嚴(yán)重的信貸危機(jī)。
在辦理次級住房抵押貸款時，放款機(jī)構(gòu)和借款者都認(rèn)為，如果出現(xiàn)還貸困難，借款人可以出售所購住房或者進(jìn)行抵押再融資。但事實上，由于美聯(lián)儲連續(xù)17次加息，住房市場持續(xù)降溫，借款人很難將自己的住房賣出，即使能夠賣出，住房的價值也可能下跌到不足以償還剩余貸款的程度。在這種情況下，自然會出現(xiàn)逾期還款和喪失抵押品贖回權(quán)的案例。案例一旦大幅增加，必然引起對次級住房抵押貸款市場的悲觀預(yù)期，次級住房抵押貸款市場就會發(fā)生嚴(yán)重震蕩，并沖擊貸款市場的資金鏈，進(jìn)而波及整個住房抵押貸款市場。與此同時，房地產(chǎn)市場價格也會因為住房所有者止損的心理而繼續(xù)下降。兩重因素的疊加形成惡性循環(huán)，加劇了次級住房抵押貸款市場危機(jī)的嚴(yán)重程度，這便是美國次級債危機(jī)。在危機(jī)的初始階段，危及僅僅存在于美國次級住房抵押貸款市場上。但是，隨著美國次級債危機(jī)的逐步加劇，市場預(yù)期更加悲觀，住房價格進(jìn)一步下跌，優(yōu)惠級住房抵押貸款市場也受到?jīng)_擊。隨著次級債危機(jī)中住房價格的一跌再跌，越來越多優(yōu)惠級住房抵押貸款市場上的借款者發(fā)現(xiàn)，他們購買的住房市值已經(jīng)低于住房抵押貸款的本息，于是即使在優(yōu)惠級住房抵押貸款市場上，也出現(xiàn)了越來越多的逾期還款和喪失抵押品贖回權(quán)的案例，美國次級債危機(jī)波及到了整個抵押貸款市場。不僅如此，銀行的信貸危機(jī)很快波及到了以住房抵押貸款為發(fā)行基礎(chǔ)的住房抵押貸款證券市場，進(jìn)而影響到了整個證券市場，最終釀成了一場深刻影響美國經(jīng)濟(jì)的金融危機(jī)。
反思美國次級債危機(jī)可以發(fā)現(xiàn)，引發(fā)本次危機(jī)的恰恰是住房消費(fèi)，而不是住房投資。次級住房抵押貸款的借款者絕大多數(shù)是那些少數(shù)族裔和低收入者，這些弱勢群體通過次級住房抵押貸款來購買住房，用于自己居住，而非用于投資。作為一個典型案例，美國次級債危機(jī)從現(xiàn)實層面對傳統(tǒng)理論中關(guān)于住房消費(fèi)、住房投資與金融危機(jī)關(guān)系的認(rèn)識產(chǎn)生了重大沖擊，即不僅住房投資能夠引發(fā)金融危機(jī)，住房消費(fèi)同樣也能夠引發(fā)金融危機(jī)。
三、對住房消費(fèi)和住房投資的重新解讀從理論層面修正了傳統(tǒng)認(rèn)識
美國次級債危機(jī)沖擊了中國房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控的理論基礎(chǔ)，顛覆了人們對于住房消費(fèi)、住房投資與金融危機(jī)關(guān)系的傳統(tǒng)認(rèn)識。而這種傳統(tǒng)認(rèn)識追根溯源是基于傳統(tǒng)理論對于居民購房性質(zhì)的分類，即對住房消費(fèi)與住房投資的認(rèn)識。
本文認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論層面而言，對居民購房性質(zhì)的研究至少存在三種分析視角：其一，基于國民經(jīng)濟(jì)帳戶體系（SNA）的分析視角；其二，基于需求目的的分析視角；其三，基于虛擬經(jīng)濟(jì)理論的分析視角。在不同分析視角下，對于居民購房性質(zhì)，或者說對于何謂住房消費(fèi)、何謂住房投資會得出截然不同的結(jié)論。每一種結(jié)論都建立于自己獨(dú)特的分析視角之下，亦即只有基于各自獨(dú)特的分析視角，才能找到其結(jié)論的合理性。對住房消費(fèi)與住房投資在多重視角下的重新解讀，從理論層面修正了傳統(tǒng)認(rèn)識，為重新審視住房消費(fèi)、住房投資與金融危機(jī)的關(guān)系，以及重建我國房地產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控的理論基礎(chǔ)奠定了根基。
（一）基于國民經(jīng)濟(jì)帳戶體系分析視角下的住房投資與住房消費(fèi)
國民經(jīng)濟(jì)帳戶體系是當(dāng)代最主要的國民經(jīng)濟(jì)核算體系，被所有發(fā)達(dá)國家和眾多發(fā)展中國家所采用。國內(nèi)生產(chǎn)總值的核算是SNA最主要的內(nèi)容之一，GDP由消費(fèi)、投資、政府支出和凈出口四部分組成。基于SNA的分析視角，在新房市場上，居民購買的住房無論是用于自己居住，還是為了出租以獲得租金，或者等待住房價格上漲將其出售，以期從資產(chǎn)價格的上漲中獲利，都屬于投資活動。
SNA之所以如此設(shè)計統(tǒng)計口徑是基于商品住房的特殊屬性。GDP用來衡量給定時期內(nèi)一個經(jīng)濟(jì)體生產(chǎn)的所有最終產(chǎn)品和服務(wù)的市場價格。對于普通消費(fèi)品而言，人們會在一個給定時期內(nèi)購買它，并在該時期或比該時期稍長的一個時期里消費(fèi)掉它，因而購買這些商品的支出被歸為當(dāng)期消費(fèi)。但住宅與普通商品不同，它是最典型的耐用品，使用壽命長久，可以在相當(dāng)長的時間里為消費(fèi)者提供一個持續(xù)的服務(wù)流。雖然住房服務(wù)的消費(fèi)可以綿延很久，但對住房的購買支付卻是在某個相對短的時期內(nèi)進(jìn)行，住房的購買行為和消費(fèi)行為在時間跨度上存在極大背離。對于GDP及組成GDP的消費(fèi)、投資等流量指標(biāo)來說，這種背離會給統(tǒng)計工作帶來嚴(yán)重偏差。如果將購買住房的支出計入當(dāng)期消費(fèi)，無疑極大地高估了當(dāng)期的消費(fèi)支出，于是在SNA中，僅僅將住房服務(wù)視作消費(fèi)品，將房租計入消費(fèi)。可見，如果基于SNA分析視角，在新房市場上購買住宅，無論是用于自己家庭居住還是用于其他用途，都屬于投資活動。而享受住宅提供的住房服務(wù)，并為此支付房租的行為屬于消費(fèi)活動。同時，GDP僅僅衡量現(xiàn)期生產(chǎn)的所有產(chǎn)品和服務(wù)的價值，非現(xiàn)期生產(chǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)，即舊貨的購買并不計入當(dāng)期GDP，因為舊貨的交易反映了一種資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移，并不是經(jīng)濟(jì)價值的增加，因此舊貨的交易并不包括在當(dāng)期GDP中。所以，居民在二手房市場上購買住房，無論用于自己家庭居住，還是用于其他用途，都不在SNA的考察范圍之內(nèi)，所以居民在二手房市場上的購房活動既不是住房投資，也不是住房消費(fèi)。
（二）基于需求目的分析視角下的住房投資與住房消費(fèi)
顯然，傳統(tǒng)理論對于住房消費(fèi)與住房投資的認(rèn)識絕非基于SNA分析視角，而是基于需求目的分析視角。在需求目的分析視角下，研究者根據(jù)居民的購房目的來界定住房消費(fèi)與住房投資。他們認(rèn)為吃、穿、住、行是人的基本消費(fèi)集合，是人類生存與發(fā)展的必備前提。滿足居住需求的方式有兩種：一種是租住他人住房；一種是購買用于自己家庭居住的住房。由于居住需求是人類的基本消費(fèi)需求，而購買用于自己家庭居住的住房是滿足這種基本消費(fèi)需求的一種方式，于是一些學(xué)者就得出居民購買用于自己家庭居住的住房的行為屬于消費(fèi)活動，而被購買的住房屬于消費(fèi)品的結(jié)論。[2]同理，基于需求目的分析視角，居民購買住房，如果不是用于自己家庭居住，而是為了出租以獲得租金，或者等待住房價格上漲將其出售，以期從資產(chǎn)價格的上漲中獲利，那么這種購房活動與購買工業(yè)、商業(yè)或辦公等非住宅房地產(chǎn)的行為一樣，屬于投資活動。從需求目的分析視角對住房投資和住房消費(fèi)的界定，是通過分析商品用途來判斷其被購買的行為屬于投資活動還是消費(fèi)活動。這一分析方法在理論研究和日常思維中被普遍使用，獲得人們廣泛認(rèn)同，以商品用途來區(qū)分投資品和消費(fèi)品不僅在實踐中被廣泛應(yīng)用，而且在概念的劃分上也做到了邏輯自洽。然而，使用這種方法來分析商品住房及購房活動的性質(zhì)時，研究者必須考慮到商品住房有別于普通消費(fèi)品的特殊性。
許多學(xué)者把居民購買的用于自己家庭居住的住房看作是消費(fèi)品，但他們卻忽略了其有別于其他普通消費(fèi)品的特殊性，而試圖用研究普通商品價格形成與波動的方法來研究商品住房的價格形成與波動，即試圖僅僅使用實際經(jīng)濟(jì)因素如人口數(shù)量、居民收入水平、就業(yè)率等指標(biāo)來解釋和預(yù)測住宅價格的周期性波動，這就忽略了商品住房具有的有別于普通消費(fèi)品的虛擬資產(chǎn)屬性，采用這樣的方法做出的預(yù)測往往是失敗的。Quigley的研究證明了這一點(diǎn)，他使用1986―1994年美國41個大城市的截面數(shù)據(jù)，根據(jù)居民收入、家庭數(shù)量、人口數(shù)量、就業(yè)量、每年房屋建造許可和開工數(shù)量、空置率等實際經(jīng)濟(jì)變量及商品住房價格滯后變量對商品住房價格進(jìn)行回歸分析。結(jié)果表明，這些解釋變量對商品住房價格雖然具有一定的解釋能力，但是，難以預(yù)測價格變動的拐點(diǎn)，即使是預(yù)測最準(zhǔn)確的模型錯誤率也高達(dá)52．73%。[3]這是因為隨著商品住房虛擬資產(chǎn)屬性的日益增強(qiáng)，其價格波動越來越受到貨幣和資本市場等虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域因素的影響，而實際經(jīng)濟(jì)因素對商品住房市場的影響在逐步減弱。事實上，馬克思早在19世紀(jì)下半葉就認(rèn)識到了房價的特殊性，他指出“房價只由購買欲和支付能力決定，而與一般生產(chǎn)價格或產(chǎn)品價值所決定的價格無關(guān)”。[4]
由此可見，雖然可以基于需求目的分析視角合乎邏輯地區(qū)分住房投資與住房消費(fèi)，但是該結(jié)論僅僅在這一獨(dú)特視角下才能成立，而超越這一視角，推廣到更為廣闊的范圍中，這一結(jié)論便失去其合理性。如上所述，研究者不能突破這一獨(dú)特視角，在更為廣闊的范圍內(nèi)理解住房投資與住房消費(fèi)的涵義。因為住房消費(fèi)與一般意義上的消費(fèi)行為大不相同，集中體現(xiàn)在商品住房不同于普通消費(fèi)品，其價格的形成與變動遵循著不同于普通消費(fèi)品的特有邏輯。傳統(tǒng)理論對于住房投資與住房消費(fèi)的認(rèn)識基于需求目的分析視角之下。所以，傳統(tǒng)理論中住房投資與住房消費(fèi)的涵義僅僅在這一獨(dú)特視角之下才具有合理性，即僅僅在“住房是用于自己家庭居住還是用于其他用途”這一意義上具有合理性。但是，在這一視角下，我們并不能找到住房投資與金融危機(jī)的關(guān)聯(lián)性，也同樣找不到住房消費(fèi)對于金融危機(jī)存在“免疫力”的絲毫證據(jù)。
正如下文所述，金融危機(jī)往往是由虛擬資產(chǎn)價格的強(qiáng)波動性引發(fā)的，從虛擬經(jīng)濟(jì)分析視角來看，商品住房具有虛擬資產(chǎn)屬性，其價格具有強(qiáng)波動性。正是房價的強(qiáng)波動性，才是房地產(chǎn)容易引發(fā)金融危機(jī)的主要因素。從虛擬經(jīng)濟(jì)分析視角看，傳統(tǒng)意義上的住房投資與住房消費(fèi)并無二致，二者均具有投資活動屬性。
（三）基于虛擬經(jīng)濟(jì)視角的住房投資與住房消費(fèi)
從1997年東南亞金融危機(jī)以后開始，我國部分學(xué)者開始研究虛擬經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，這一研究很快得到社會承認(rèn)。2002年10月，“虛擬經(jīng)濟(jì)”一詞被寫入了十六大報告。虛擬經(jīng)濟(jì)研究對于深化關(guān)于房地產(chǎn)屬性的認(rèn)識意義重大。雖然對于什么是虛擬經(jīng)濟(jì)和虛擬資產(chǎn)尚未達(dá)成一致定義，但是人們基本認(rèn)同這樣一種觀點(diǎn)，即“虛擬經(jīng)濟(jì)是一種與實體經(jīng)濟(jì)相對應(yīng)的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，虛擬資產(chǎn)是指金融資產(chǎn)以及具有類同金融資產(chǎn)屬性的其他資產(chǎn)形式，而房地產(chǎn)就是除了金融資產(chǎn)以外的最主要的虛擬資產(chǎn)形式”。[5]由于房地產(chǎn)具有虛擬資產(chǎn)屬性，所以它有別于普通資產(chǎn)，而與貨幣、股票、債券和金融衍生品具有某種相似性。
虛擬經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)區(qū)別在于他們遵循完全不同的運(yùn)行模式。這種不同表現(xiàn)為“在實體經(jīng)濟(jì)中，資本必須通過與實物形態(tài)之間的相互轉(zhuǎn)換，經(jīng)過交換――生產(chǎn)――流通――交換這一循環(huán)后才能產(chǎn)生利潤，但是，在虛擬經(jīng)濟(jì)中，資本卻不需要通過這一循環(huán)就可以產(chǎn)生利潤。由于虛擬經(jīng)濟(jì)中不包括物質(zhì)生產(chǎn)活動，故其本身并不能創(chuàng)造財富，但卻能對實體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的財富進(jìn)行再分配”。[6]虛擬經(jīng)濟(jì)也被看作是虛擬價值系統(tǒng)，“虛擬價值系統(tǒng)與實體價值系統(tǒng)具有本質(zhì)區(qū)別，它與人們的心理密切相關(guān)”。[7]雖然研究者對于什么是虛擬經(jīng)濟(jì)和虛擬資產(chǎn)尚未達(dá)成完全一致的意見，但是有一點(diǎn)是共同認(rèn)可的，那便是：虛擬經(jīng)濟(jì)具有自己獨(dú)特的載體――虛擬資產(chǎn)，與普通資產(chǎn)不同，虛擬資產(chǎn)具有獨(dú)特的價格形成與波動機(jī)制，強(qiáng)波動性是其價格的基本特征。而房地產(chǎn)與金融資產(chǎn)、郵票、古玩字畫等資產(chǎn)都具有這一特征，因而都被納入了虛擬資產(chǎn)的范疇。由于虛擬資產(chǎn)價格具有強(qiáng)波動性，使其成為投資或投機(jī)活動的主要對象。虛擬經(jīng)濟(jì)理論正是從價格形成與波動的特征――強(qiáng)波動性的分析視角出發(fā)得出如下結(jié)論：居民購房無論是用于自己家庭居住還是用于出租，或等房價上漲之后將其出售以賺取差價，都屬于投資活動，無論是自住房還是非自住房都具有投資品屬性。“房地產(chǎn)價格的波動性表明房地產(chǎn)不僅僅是一般消費(fèi)品或耐用消費(fèi)品，而更多的成為一種投資工具，從而決定房地產(chǎn)價格的不只是由建筑及土地成本決定的供給和消費(fèi)者效用決定的需求，更重要的是投資于房地產(chǎn)所能帶來的預(yù)期收益和資產(chǎn)升值的潛力，這正體現(xiàn)了房地產(chǎn)作為虛擬資產(chǎn)的特性”。[7][8]
基于虛擬經(jīng)濟(jì)視角，可以解釋為什么商品住房的價格具有強(qiáng)波動性，進(jìn)而可以解釋為什么房地產(chǎn)容易引發(fā)金融危機(jī)。而在虛擬經(jīng)濟(jì)視角下，傳統(tǒng)理論意義下的住房投資與住房消費(fèi)本質(zhì)上并無區(qū)別，二者均具有投資屬性。這就從理論層面上解釋了為什么住房消費(fèi)可以引發(fā)美國次級債危機(jī)，同時本文在多重視角下對住房消費(fèi)和住房投資的重新解讀也從理論層面上修正了關(guān)于住房投資、住房消費(fèi)與金融危機(jī)關(guān)系的傳統(tǒng)認(rèn)識。
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Housing Consumption, Housing Investment and Financial Crisis:Impact of the US Sub-prime Loan Crisis on the Theoretic Foundation of China's Macro-control of Real Estate
Zhou Jiancheng1 Bao Shuangye2Abstract: China's macro-control of the real estate attaches great importance to the difference of housing consumption and housing investment. It is a fundamental principle of China's macro-control that government should encourage housing consumption and curb housing
1課程特色
傳統(tǒng)的投資學(xué)教學(xué)模式由于教學(xué)方式單一、手段落后，長期停留在靜態(tài)板書、口頭講解、課堂灌輸上，缺乏模擬實踐手段和實際操作流程的展示，學(xué)生無法獲得感性認(rèn)識，教學(xué)效果也大打折扣。為更好地適應(yīng)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，培養(yǎng)更多創(chuàng)新型、實用型人才，目前，大多院校都已建立起以多媒體和網(wǎng)絡(luò)為代表的現(xiàn)代信息技術(shù)為核心的現(xiàn)代教學(xué)環(huán)境。（1）本課程主要面向本科生教學(xué)，在理論內(nèi)容上力求全面、完整，理論體系嚴(yán)密，使學(xué)生系統(tǒng)接受本課程的理論教育。（2）本課程注重理論分析的力度和深度，重點(diǎn)講授金融投資的基礎(chǔ)理論、運(yùn)行理論、決策理論和調(diào)控理論，涉及金融投資技術(shù)、技巧分析時，在理論上也側(cè)重于理論方法的闡釋，以期在理論層次上體現(xiàn)出“金融投資學(xué)”作為一門學(xué)科的特點(diǎn)和要求。（3）本課程注意與金融相關(guān)學(xué)科如金融經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融工程學(xué)、風(fēng)險管理等理論知識以及數(shù)理統(tǒng)計方法的交叉融合，使學(xué)生形成較合理的知識結(jié)構(gòu)。（4）理論課程注意吸收學(xué)科最新成果，特別是關(guān)注國內(nèi)外證券市場的發(fā)展動態(tài)及最新知識，及時補(bǔ)充到課程教學(xué)中，盡可能地將傳統(tǒng)理論與現(xiàn)論進(jìn)展有機(jī)結(jié)合起來。（5）精心設(shè)計與理論教學(xué)的配套案例，運(yùn)用到教學(xué)中。
2.基于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《金融投資學(xué)》教學(xué)
隨著國內(nèi)金融市場與國際市場的接軌以及發(fā)展，金融行業(yè)對人才能力的要求向多元化發(fā)展，非常注重金融從業(yè)人員的應(yīng)用能力，注重其對金融市場變化進(jìn)行決斷的膽識、氣魄和把握機(jī)會的能力。金融市場的需求是高校培養(yǎng)人才的導(dǎo)向和目標(biāo)，因此，作為金融學(xué)專業(yè)的核心課程《金融投資學(xué)》，應(yīng)該在研究金融行業(yè)對人才的真正需求后，增加對多教授理論內(nèi)容的針對性和實際應(yīng)用型，培養(yǎng)學(xué)生領(lǐng)悟、理解金融市場的能力，從而達(dá)到社會需求的目的。
2.1師生互動式教學(xué)模式
以往傳統(tǒng)的教學(xué)模式為填鴨式教學(xué)，即老師在課堂上講授，學(xué)生聽，這種講課模式對于《金融投資學(xué)》這樣的應(yīng)用型課程而言，不能達(dá)到增強(qiáng)學(xué)生應(yīng)用能力的目的，而應(yīng)該提倡能夠調(diào)動學(xué)生積極參與的師生互動式教學(xué)，培養(yǎng)學(xué)生獨(dú)立思考的能力。方法是對于瞬息萬變的金融市場，作為老師，應(yīng)該能夠做到對金融市場動態(tài)有深刻的關(guān)注和了解，試試關(guān)注社會經(jīng)濟(jì)新聞熱點(diǎn)，在課堂中經(jīng)常穿插與理論知識相關(guān)的市場動態(tài)，形成問題與學(xué)生進(jìn)行探討，引導(dǎo)學(xué)生思考事件發(fā)生的背景、原因，以及如何避免以及改進(jìn)。對于《金融投資學(xué)》的教學(xué)案例，將學(xué)生進(jìn)行分組，每組去尋找金融市場自己最為關(guān)注的熱點(diǎn)話題，形成PPT，在課堂的最后二十分鐘，上臺進(jìn)行分析。這樣不但鍛煉了學(xué)生查閱資料，而且培養(yǎng)了學(xué)生運(yùn)用自己所學(xué)的理論知識和分析方法，進(jìn)行當(dāng)前事件進(jìn)行分析的能力，而且學(xué)生積極參與教學(xué)，調(diào)動了學(xué)生上課的積極性，活躍了課堂氣氛，培養(yǎng)了學(xué)生獨(dú)立思考問題的能力。
2.2進(jìn)行案例教學(xué)
《金融投資學(xué)》理論體系比較復(fù)雜，且具有較強(qiáng)的綜合性，實踐性和應(yīng)用性強(qiáng)，運(yùn)用案例教學(xué)可以幫助學(xué)生深入體會和掌握金融工具的基本知識和投資的基本原理，提高學(xué)生分析和解決實際金融問題的能力。進(jìn)行案例教學(xué)，首先要對實際可得的金融案例進(jìn)行精心選擇，選擇最有代表性、典型的教學(xué)案例，并對其進(jìn)行必要的加工和整理。在學(xué)生對所選案例進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，獲得關(guān)于案例的問題及討論對問題的見解后，便可進(jìn)入案例的分析討論環(huán)節(jié)。可采用的方式有小組討論，班級討論等方式。討論中，授課教師不僅要引導(dǎo)和鼓勵學(xué)生獨(dú)立思考和發(fā)表獨(dú)到見解，還要把學(xué)生的各種想法進(jìn)行聯(lián)系，實現(xiàn)教學(xué)目標(biāo)，進(jìn)行及時的案例總結(jié)和評價。
2.3進(jìn)行模擬交易
一、概述
金融創(chuàng)造更新的主要包括金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，管理行業(yè)的創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新等三大類別，其別以產(chǎn)品創(chuàng)新最為豐富、輻射范圍特別大。那么商業(yè)銀行紛紛從資產(chǎn)等方面、從背負(fù)的債務(wù)和業(yè)務(wù)中推出各種創(chuàng)新的產(chǎn)品。資產(chǎn)類業(yè)務(wù)創(chuàng)新表現(xiàn)在作為要細(xì)細(xì)劃分的需要。在那么多層級的金融業(yè)務(wù)中，中間層面的業(yè)務(wù)創(chuàng)新的點(diǎn)兒也非常的多，特別體現(xiàn)在根據(jù)金融創(chuàng)新的環(huán)境因素和企業(yè)內(nèi)部因素，改變其特性。比如投資銀行、銀行托管等方面，各種形式、不同功能的產(chǎn)品也席卷著整個中國金融市場。
例如，農(nóng)業(yè)銀行在2014年的小微金融新產(chǎn)品會上，推出的“連帶通”，即通過發(fā)放新貸款結(jié)清原到期貸款的形式，允許在農(nóng)業(yè)銀行已有貸款的小微企業(yè)客戶，繼續(xù)使用農(nóng)業(yè)銀行貸款資金的融資產(chǎn)品，有效解決了用貸款來還貸款的問題，完善中國小微企業(yè)貸款難還款難的現(xiàn)實問題。
總體來說，金融產(chǎn)品創(chuàng)新是通過改變資產(chǎn)持有者產(chǎn)品的流行性、安全性或收益性，用以滿足自身的需要。金融產(chǎn)品的創(chuàng)新活動最大限度的調(diào)動和分配了在個人、金融市場中可分配的金融資源，既滿足了社會建設(shè)對金融的需求，同時可以作為另一種手段來調(diào)控金融資源的流動性。另一方面，在社會財富不斷增長的大環(huán)境下，這種創(chuàng)新滿足了投資者對投資產(chǎn)品多樣化的需求以及盡可能降低帶來的投資風(fēng)險的各種要求。
從金融創(chuàng)新的初衷來說，一是滿足需求，二是創(chuàng)造價值，其可貴之處在于降低了成本和交易成本，并盡可能規(guī)避投資風(fēng)險，但風(fēng)險的管控不可忽視。當(dāng)前的金融市場，尚未建立有效的評級體系，市場的運(yùn)轉(zhuǎn)并不順暢。國內(nèi)評級機(jī)構(gòu)沒有完善的評級分度，概念模糊，對投資者的指導(dǎo)意義有限；境外評級機(jī)構(gòu)限于中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜程度，公開程度，對中國金融機(jī)構(gòu)的評級普遍偏低。另外，為了獲得更高的收益而迫使金融機(jī)構(gòu)在競爭態(tài)勢下，做出超越底線，違規(guī)使用金融創(chuàng)新技術(shù)的業(yè)務(wù)，實際增加了其本身的資產(chǎn)負(fù)債率。
二、金融產(chǎn)品創(chuàng)新的原理
（一）金融資本的轉(zhuǎn)換
金融資產(chǎn)的本質(zhì)特性是其收益性、流動性和安全性的組合，不同的組合代表了不同的資產(chǎn)特性。所以金融產(chǎn)品的創(chuàng)新要取決于不同資本的特性，首先要以最低成本完成資本的變價，提高市場流動性；其次，新的產(chǎn)品要實現(xiàn)原有產(chǎn)品無法實現(xiàn)的目的，從某種意義上講，價值創(chuàng)新才是金融創(chuàng)新的本質(zhì)。例如指數(shù)資金、交易所交易資金的出現(xiàn)，可以使投資者以較少的資金購買股票指數(shù)，而在金融創(chuàng)新產(chǎn)品未出現(xiàn)的年代，投資者必須通過較多的資金、多次購買才能達(dá)到購買指數(shù)的目的，此舉很大程度的提高了投資者的投資興趣，是市場更有效率。另一個有說服力的例子是遠(yuǎn)期合約的出現(xiàn)，可以根據(jù)投資者的意愿鎖定資產(chǎn)價格，很大程度上規(guī)避了市場的風(fēng)險，完善投資管理水平。
（二）投資者和企業(yè)的需求層面分析
投資者的性質(zhì)在金融市場中也是值得注意的因素。有的投資者喜好風(fēng)險投資（風(fēng)險偏好者），認(rèn)為風(fēng)險的高低與收益的多少成正比。有的投資者在盡量規(guī)避投資中帶來的一切不良因素，屬于風(fēng)險規(guī)避者。金融創(chuàng)新產(chǎn)品的多樣性使投資者面對的風(fēng)險-收益選擇更加游刃有余。投資者可以通過選擇不同的金融產(chǎn)品增加風(fēng)險或是轉(zhuǎn)移不利風(fēng)險。其所帶來的投資風(fēng)險的重新分配，不僅提高了市場交易量，也進(jìn)一步提高了市場的流動性。但即便是風(fēng)險偏好者，也會通過金融創(chuàng)新產(chǎn)品控制自己的投資。一般來說，投資者以及企業(yè)的需求和市場流動性，交易成本是相補(bǔ)想成，投資者決定了創(chuàng)新的方向，而市場則不斷從創(chuàng)新中得到完善。而從概念上講，金融產(chǎn)品的創(chuàng)新就是完成資本組合以適時滿足二者的需求。
其一，風(fēng)險規(guī)避：目的是為了減少損失，或者控制損失在一定的范圍內(nèi)。但這不等于完全避免損失。風(fēng)險的發(fā)生是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的，金融創(chuàng)新產(chǎn)品也并不是100%的避風(fēng)港，而是風(fēng)險管理的緩沖帶。所以利用新產(chǎn)品是目前唯一適合的風(fēng)險管理的手段。
其二，適當(dāng)利用市場缺陷：任何市場都不是金融理論能夠完全預(yù)測并且控制的。盡管現(xiàn)實的市場套利機(jī)會存在的時間確實不長，而利用此市場缺陷獲得的資產(chǎn)盈利也是金融創(chuàng)新的一項任務(wù)所需要的是必須存在配套的交易手段和監(jiān)管平臺，用以適時的調(diào)控。
其三，克服市場摩擦：是指金融資產(chǎn)在交易中的難度。對于客觀的真實摩擦可以通過改進(jìn)交易系統(tǒng)來緩解。另一種公認(rèn)的來源在于不對稱信息的存在，例如不可避免的私人信息的知情交易者在市場交易中的信息控制。我們希望有能克服這種市場摩擦的金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。
三、中國商業(yè)銀行金融創(chuàng)新產(chǎn)品的挑戰(zhàn)[1]
按照國際通行慣例，評價一國銀行業(yè)的金融創(chuàng)新能力，主要是通過分析銀行的收入結(jié)構(gòu)來獲得其金融創(chuàng)新水平高低的結(jié)論。而根據(jù)最近的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，國際大銀行的非利息收入占總收入的比例普遍超過50%，甚至更多。相比之下，我國商業(yè)銀行的主要收入來源仍然是傳統(tǒng)的利差收入。正是在這樣一個國際國內(nèi)大背景之下，中國銀監(jiān)會從2006年開始正式實施《商業(yè)銀行金融創(chuàng)新指引》。其中歷史原因是我國銀行業(yè)存在許多不良資產(chǎn)不可規(guī)避的問題，壞賬、爛賬不斷，承受風(fēng)險能力很差。創(chuàng)新能力的差距是中外資銀行之間最大的一個差距。本文所涉及廣義的金融創(chuàng)新是指“中間業(yè)務(wù)”，其主要包括金融產(chǎn)品與金融工具的創(chuàng)新。首先在國際上沒有中間業(yè)務(wù)的說法，最普遍的認(rèn)識意義在“不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)和表內(nèi)負(fù)債，能夠形成銀行非利息收入的業(yè)務(wù)”。金融競爭的日益激烈，促進(jìn)了金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，這便迫使商業(yè)銀行不斷增強(qiáng)綜合服務(wù)能力，完善本身的經(jīng)營環(huán)境；但同時銀行提供的金融資產(chǎn)比例不斷下降，便催生了銀行擴(kuò)充業(yè)務(wù)范圍、進(jìn)入其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域的“中間業(yè)務(wù)”的生成。一些發(fā)達(dá)國家銀行非利息收入甚至已經(jīng)超過了總體收入的30%-50%以上。“中間業(yè)務(wù)”發(fā)展水平對于促進(jìn)商業(yè)銀行收入結(jié)構(gòu)多元化，帶動存貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展，降低銀行風(fēng)險發(fā)揮了重要作用。但是，在我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)獲得長足發(fā)展的同時，也存在著不少問題。
首先，認(rèn)識問題。受體制、觀念、思維方式和實踐經(jīng)驗的制約，中國商業(yè)銀行對國際銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)的結(jié)構(gòu)和體系認(rèn)識不足。中國商業(yè)銀行體系對巴塞爾新資本協(xié)議所反映的金融創(chuàng)新條例以及確立的標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)識不足，重資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)，輕中間業(yè)務(wù)。
其次，中間業(yè)務(wù)單一。與市場需求相比，中間業(yè)務(wù)的品種仍然較少。相比于國外老牌商業(yè)銀行，在利用商業(yè)銀行信息、技術(shù)和人才等為客戶提供高質(zhì)量和高層次服務(wù)方面，則還比較欠缺。各類國資商業(yè)銀行之間重復(fù)競爭，同質(zhì)化產(chǎn)品多，堪比中國的鋼鐵冶金重復(fù)建設(shè)所帶來的資源浪費(fèi)和惡性競爭，品牌產(chǎn)品和特色業(yè)務(wù)匱乏，而創(chuàng)新出的單個產(chǎn)品變利能力和競爭能力又十分薄弱。同時催生的非理性競爭現(xiàn)象突出，為本身業(yè)績而只停留在低層次盲目競爭較為普遍。一定程度上說，這種不規(guī)范的同業(yè)競爭使中國商業(yè)銀行的“中間業(yè)務(wù)”前進(jìn)受到阻礙。
再次，科學(xué)管理。金融市場發(fā)展之關(guān)鍵是專業(yè)人才。國資商業(yè)銀行必須堅持自主培養(yǎng)的原則。中國的市場大環(huán)境目前還有別于國際經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)體，所以亟待培養(yǎng)一支具有中國市場理論知識又有實踐豐富經(jīng)驗的，熟悉國際市場運(yùn)行規(guī)則，了解我國金融市場發(fā)展特點(diǎn)的專業(yè)人才隊伍。金融市場的專業(yè)智庫隊伍必須源源不斷地注入我國商業(yè)銀行領(lǐng)域。目前，國內(nèi)大多數(shù)商業(yè)銀行已經(jīng)設(shè)立了專門的中間業(yè)務(wù)開發(fā)機(jī)構(gòu)。有利于長遠(yuǎn)的規(guī)劃和在國際金融事務(wù)上的協(xié)調(diào)與配合。
最后，發(fā)展不平衡。一是區(qū)域發(fā)展不平衡問題。一直以來都是東部地區(qū)發(fā)展相對較快，中西部地區(qū)發(fā)展相對滯后；二是國資控股銀行業(yè)務(wù)發(fā)展較快，而地方小銀行發(fā)展相對滯后；三是國資銀行與中國境內(nèi)的外資銀行相比差距較大。
