時(shí)間：2023-06-28 17:31:45
開(kāi)篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇私人銀行行業(yè)前景，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過(guò)程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
關(guān)鍵詞:私人銀行業(yè);市場(chǎng)分析;未來(lái)展望
由于受到金融危機(jī)影響,近年來(lái)全球富裕人群的數(shù)量和財(cái)富總額均大幅減少。與全球形成鮮明對(duì)比的是,近年來(lái)中國(guó)的富裕人群數(shù)量卻在逆勢(shì)增長(zhǎng)。未來(lái)數(shù)年,中國(guó)的私人財(cái)富市場(chǎng)潛力巨大,中外資銀行紛紛搶灘中國(guó)的私人銀行業(yè)務(wù)。對(duì)于中資銀行來(lái)說(shuō),金融危機(jī)為其帶來(lái)了短期的機(jī)會(huì)窗口,未來(lái)兩年是中資銀行私人銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期。
一、私人銀行業(yè)概覽
私人銀行是專門針對(duì)富人進(jìn)行的一種私密性極強(qiáng)的服務(wù),其會(huì)根據(jù)客戶需求量身定做投資理財(cái)產(chǎn)品,對(duì)客戶投資企業(yè)進(jìn)行全方位的投融資服務(wù),對(duì)富人及其家人、孩子進(jìn)行教育規(guī)劃、移民計(jì)劃、合理避稅、信托計(jì)劃等服務(wù)。比較常見(jiàn)的私人銀行服務(wù)包括離岸基金、環(huán)球財(cái)富保障計(jì)劃、家族信托基金等。
二、全球私人銀行市場(chǎng)分析
私人銀行市場(chǎng)規(guī)模的計(jì)算主要是測(cè)算高資產(chǎn)凈值人士(HNWI,也稱富裕人群)的數(shù)量及其財(cái)富總額。所謂高資產(chǎn)凈值人士,在國(guó)際上一般指可投資資產(chǎn)超過(guò)100萬(wàn)美元的人士,在中國(guó)一般是超過(guò)1000萬(wàn)人民幣。這里的可投資資產(chǎn)包括個(gè)人的金融資產(chǎn)(現(xiàn)金、股票、銀行理財(cái)產(chǎn)品等) 和投資性房產(chǎn),不包括自住房產(chǎn)、非上市公司股權(quán)及耐用消費(fèi)品等資產(chǎn)。
根據(jù)凱捷顧問(wèn)公司與美林集團(tuán)聯(lián)合的《2009年世界財(cái)富報(bào)告》,由于受到金融危機(jī)影響,2008年全球最富裕群體人數(shù)和財(cái)富總額均大幅減少,富豪人數(shù)的縮減創(chuàng)13年以來(lái)的最大降幅。2008年擁有100萬(wàn)美元以上的高資產(chǎn)凈值人士的數(shù)量約為860萬(wàn)人,比2007年減少14.9%。他們的財(cái)富總額降至32.8萬(wàn)億美元,比2007年40.7萬(wàn)億美元減少約19.5%。名下"凈值"至少3000萬(wàn)美元的"超高資產(chǎn)凈值人士"受挫更重,這種超級(jí)富豪2008年人數(shù)比2007年減少24.6%降至7.8萬(wàn)人,他們的財(cái)富總額減少約23.9%。報(bào)告顯示,這場(chǎng)空前的經(jīng)濟(jì)衰退抹去了2006年和2007年的增長(zhǎng),把高資產(chǎn)凈值人士的數(shù)量和財(cái)富總額均拉至低于2005年的水平。
從國(guó)別人數(shù)分布排行榜上看,美國(guó)、日本、德國(guó)依然依次占據(jù)前三名位置,而中國(guó)內(nèi)地繼07年超越法國(guó)后08年進(jìn)一步超過(guò)英國(guó),首次名列第四為36.4萬(wàn)人,顯示出了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)動(dòng)力。
相對(duì)來(lái)說(shuō),亞太區(qū)受金融危機(jī)的影響要小于歐美,未來(lái)市場(chǎng)也能夠保持一個(gè)相對(duì)較快的增長(zhǎng)速度。預(yù)計(jì)在未來(lái)十年中,亞太區(qū)富裕人群的整體財(cái)富將以年均8.8%的速度攀升,高于7.1%的全球平均水平;而中國(guó)的財(cái)富成長(zhǎng)率增速每年約12%,高于亞太區(qū)的平均水平。
IBM全球咨詢部曾經(jīng)根據(jù)金融市場(chǎng)成熟度和富于人群的專業(yè)化財(cái)富管理水平對(duì)主要國(guó)家的私人銀行發(fā)展進(jìn)行了研究。其中金融市場(chǎng)成熟度的評(píng)定是根據(jù)世界銀行報(bào)告進(jìn)行綜合評(píng)估和排序,富裕人群的專業(yè)化管理水平則指通過(guò)專業(yè)化私人銀行進(jìn)行財(cái)富管理占總凈值財(cái)富的比例。研究結(jié)果顯示,雖然中國(guó)的高資產(chǎn)凈值人士分布處于全球前列的地位,但是其金融市場(chǎng)成熟度和運(yùn)用私人銀行服務(wù)的比例還較低,擁有巨大的潛力發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)。
事實(shí)上,從2008年起,許多全球財(cái)富管理公司已經(jīng)紛紛入駐中國(guó)市場(chǎng)。由于中國(guó)的富裕人士相對(duì)年輕,47%介于46~55歲,只有4%中國(guó)富裕人士的財(cái)富是繼承而得。這些特性導(dǎo)致中國(guó)富豪在追求最大回報(bào)率同時(shí)具備相對(duì)較高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,也具有驚人的成長(zhǎng)潛力。
三、中國(guó)私人銀行市場(chǎng)分析
在國(guó)內(nèi),貝恩咨詢公司也對(duì)中國(guó)的私人銀行市場(chǎng)進(jìn)行過(guò)類似的分析,其運(yùn)用貝恩公司的模型計(jì)算出個(gè)人可投資資產(chǎn)超過(guò)1千萬(wàn)人民幣的富裕人群數(shù)量。從近三年的數(shù)據(jù)來(lái)看,中國(guó)的富裕人群的數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng),已經(jīng)從2006年的18.1萬(wàn)人增長(zhǎng)到2008年的30.2萬(wàn)人,預(yù)計(jì)2009年將增長(zhǎng)到32.1萬(wàn)人。
按照地域分布,2008年全國(guó)共有5個(gè)省市的富裕人群超過(guò)2萬(wàn)人,包括廣東、上海、江蘇、浙江、北京;富裕人群數(shù)量處于1-2萬(wàn)人之間的有6個(gè)省市,包括河南、福建、山東、河北、遼寧、四川;其余省市的富裕人群數(shù)量少于1萬(wàn)人。廣東省的富裕人群數(shù)量最多,其次是上海和北京。
此外,在貝恩公司針對(duì)富裕人群的調(diào)研中還發(fā)現(xiàn)了如下的市場(chǎng)特征:
第一,中國(guó)富裕人群中約80%投資態(tài)度趨向保守或中等風(fēng)險(xiǎn);
第二,中國(guó)富裕人群中約60%選擇由自己或家人進(jìn)行日常理財(cái),約20%采用商業(yè)銀行的普通理財(cái)服務(wù),僅有5%左右選擇使用私人銀行業(yè)務(wù);
第三,職業(yè)和個(gè)人可投資資產(chǎn)規(guī)模是針對(duì)中國(guó)富裕人群細(xì)分時(shí)最有用的指標(biāo);
第四,中國(guó)富裕人群選擇私人銀行的重要標(biāo)準(zhǔn)包括:客戶經(jīng)理的服務(wù)和私人關(guān)系、品牌和信任度、理財(cái)顧問(wèn)的專業(yè)性。
四、中外資銀行的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力比較分析
巨大的市場(chǎng)潛力使得眾多中外資銀行紛紛搶灘中國(guó)的私人銀行業(yè)務(wù),從2007年中國(guó)銀行建立第一家私人銀行開(kāi)始,在過(guò)去的兩年中相繼有近20家中外資銀行陸續(xù)開(kāi)展私人銀行業(yè)務(wù),市場(chǎng)明顯地形成了中資和外資兩大陣營(yíng),兩者的競(jìng)爭(zhēng)力也大不相同。
中資銀行的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在本土化服務(wù)及客戶關(guān)系、在岸產(chǎn)品市場(chǎng)、政策監(jiān)管、網(wǎng)點(diǎn)覆蓋、金融危機(jī)對(duì)中資品牌的提升。
在本土化服務(wù)及客戶關(guān)系方面,中資行強(qiáng)調(diào)本土化服務(wù)的細(xì)致,能夠與客戶建立起良好的客戶關(guān)系;外資銀行的服務(wù)尚未完全本土化,令眾多中國(guó)客戶感覺(jué)疏遠(yuǎn)。
在岸產(chǎn)品方面,中資行憑借對(duì)本土客戶的多年服務(wù)積累了良好的基礎(chǔ),外資行由于無(wú)法全面展開(kāi)人民幣業(yè)務(wù)產(chǎn)品設(shè)計(jì)的優(yōu)勢(shì)難以體現(xiàn)。
在政策監(jiān)管方面,銀監(jiān)會(huì)對(duì)私人銀行業(yè)務(wù)的規(guī)范雖然尚未出臺(tái),但預(yù)計(jì)對(duì)外資行的限制會(huì)大于中資行。
在網(wǎng)點(diǎn)覆蓋方面,中資行通過(guò)多年的經(jīng)營(yíng)覆蓋了大量的城市,而外資行所能夠覆蓋的城市極其有限。
在金融危機(jī)對(duì)品牌的影響上,外資銀行在這次金融危機(jī)中的糟糕表現(xiàn)令人失望,有70%中國(guó)客戶表示對(duì)外資品牌的選擇將更為謹(jǐn)慎,這對(duì)中資行的發(fā)展提供了階段性的優(yōu)勢(shì)。
外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在投資建議的專業(yè)度、私人銀行領(lǐng)域的品牌、離岸產(chǎn)品市場(chǎng)、銀行資源整合能力。
在投資建議的專業(yè)度方面,外資銀行的投資顧問(wèn)經(jīng)驗(yàn)和背景強(qiáng)大,享有聲譽(yù),客戶經(jīng)理的專業(yè)性也高于中資行。
在私人銀行領(lǐng)域的品牌方面,外資行依靠其在全球市場(chǎng)上的悠久歷史享有更高的私人銀行品牌知名度,中資行在此處于劣勢(shì)。
在離岸產(chǎn)品市場(chǎng)方面,外資行在境外的經(jīng)驗(yàn)明顯多于中資行,產(chǎn)品也比中資行豐富。
在銀行資源整合能力方面,受企業(yè)文化和組織架構(gòu)影響,外資行更加容易進(jìn)行跨部門合作。例如,多數(shù)外資行有自己的投資銀行部門,當(dāng)客戶對(duì)自己的企業(yè)有資本市場(chǎng)融資需求時(shí),外資私人銀行的客戶經(jīng)理會(huì)聯(lián)系投資銀行部門,幫助客戶思考私募或是上市策略。這種跨部門合作不但為兩個(gè)部門都創(chuàng)造了更多業(yè)務(wù)機(jī)會(huì),而且提高了客戶的忠誠(chéng)度。
五、中國(guó)私人銀行業(yè)的未來(lái)展望
對(duì)于未來(lái)私人銀行業(yè)務(wù)在中國(guó)的發(fā)展前景,本文有如下觀點(diǎn):
第一,基于潛力巨大的中國(guó)私人財(cái)富市場(chǎng),中國(guó)的私人銀行業(yè)擁有極大的發(fā)展空間。正如市場(chǎng)分析部分所述,中國(guó)經(jīng)濟(jì)多年來(lái)持續(xù)快速的發(fā)展造就了大量的富余人群,私人財(cái)富市場(chǎng)潛力巨大。與此同時(shí),由于私人銀行的概念在中國(guó)尚未普及,私人銀行服務(wù)在富裕人群中的市場(chǎng)滲透率還比較低,未來(lái)還有巨大的發(fā)展空間。
第二,以客戶為中心、建立咨詢驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)模式是未來(lái)成功的重要因素。私人銀行區(qū)別于傳統(tǒng)銀行服務(wù)的特征在于其以客戶為中心、高度細(xì)分的差異化服務(wù),以咨詢驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)模式正能滿足客戶的個(gè)性化需求。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)也表明,咨詢驅(qū)動(dòng)的私人銀行的業(yè)務(wù)模式要高于中介等其他模式。
第三,金融危機(jī)為本土銀行帶來(lái)了短期的機(jī)會(huì)窗口,未來(lái)兩年是中資銀行私人銀行服務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期。在2008年的金融危機(jī)中,外資金融機(jī)構(gòu)屢屢破產(chǎn)或?yàn)l危的報(bào)道讓本土的富裕階層對(duì)外資銀行的安全性產(chǎn)生了一定程度的懷疑,很多中國(guó)的富裕人群相信中資行破產(chǎn)的可能性很小,并且在政策監(jiān)管與支持等方面相對(duì)于外資行存在一定優(yōu)勢(shì)。但是長(zhǎng)期而言,外資行在專業(yè)、品牌、離岸投資等領(lǐng)域仍然有眾多的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),并且不會(huì)放棄中國(guó)這個(gè)潛力巨大的市場(chǎng),中資行的發(fā)展“窗口期”會(huì)在最近兩年,需要抓緊時(shí)間、把握機(jī)會(huì),積極占領(lǐng)并穩(wěn)固市場(chǎng)。
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“2012年6月末，私人銀行客戶突破2.4萬(wàn)戶，管理資產(chǎn)0.46萬(wàn)億，完成硅谷天堂專項(xiàng)并購(gòu)基金主理銀行項(xiàng)目等跨境股權(quán)融資項(xiàng)目；積極與卡塔爾投資局、泰國(guó)證券交易所等機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)交流。”
這并不是工行第一次與PE合作，早在2008年，其就已經(jīng)涉足PE，與優(yōu)勢(shì)資本合作成立Pre-IPO基金。
5年之后，有跡象表明，工行與PE機(jī)構(gòu)的合作更加深入。
那么，A股最盈利的公司緣何會(huì)放下身段，與PE公司展開(kāi)合作？
一切要從頭說(shuō)起。
工行的華麗轉(zhuǎn)身
作為四大行的“老大”，工行2012年的半年報(bào)可謂靚麗耀眼：
8月30日，工行公布的半年報(bào)顯示，今年上半年工行實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1232.41億元，同比增長(zhǎng)12.5%。基本每股收益0.35元，比2011年同期增加0.04元；每股凈資產(chǎn)2.91 元，比2011年末增加0.17元。截至上半年末，工行的資本充足率為13.56%，核心資本充足率為10.38%，分別比2011年末提升了0.39和0.31個(gè)百分點(diǎn)
然而，靚麗的年報(bào)背后所隱藏的問(wèn)題，讓其行長(zhǎng)楊凱生不得安眠。
“在高速增長(zhǎng)多年以后，銀行業(yè)普遍面臨增速下降的問(wèn)題，同時(shí)，其凈利潤(rùn)也明顯不高，而逐年增高的不良貸款余額也讓銀行同時(shí)面臨壓力。”某出身銀行業(yè)的PE合伙人告訴《融資中國(guó)》記者。以工行為例，根據(jù)其半年報(bào)，工行上半年凈利潤(rùn)增速為12.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于前些年平均30%以上的水平。
對(duì)此，工行行長(zhǎng)楊凱生公開(kāi)表示，工行凈利潤(rùn)增速下滑受兩個(gè)因素影響，其一，宏觀經(jīng)濟(jì)低迷；其二，工行主動(dòng)調(diào)整收入、信貸結(jié)構(gòu)。
在凈利潤(rùn)下滑的大背景下，工行主動(dòng)調(diào)整收入結(jié)果，以新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)來(lái)增加整個(gè)公司的收入，同時(shí)，減少其信貸比的收入，增加其他業(yè)務(wù)收入。
以股本融資和并購(gòu)重組業(yè)務(wù)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，這就是工行為自身設(shè)計(jì)的轉(zhuǎn)型路徑。
“PE主理銀行”
工行追求的股本融資，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是“PE”投資。
種種跡象顯示，工行最近越來(lái)越放下身段，主動(dòng)展開(kāi)了各大PE機(jī)構(gòu)的接觸，繼續(xù)完善其當(dāng)年“PE主理銀行”的設(shè)計(jì)。
“我們?nèi)ツ暌粋€(gè)月就曾發(fā)行6只基金。”工行私人銀行部某員工曾私下里告訴《融資中國(guó)》記者，未來(lái)，他們還將繼續(xù)加大在這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域的投入，不過(guò)，由于今年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，他們對(duì)PE基金的審核比較嚴(yán)格。
這直接體現(xiàn)在工行2012年的年報(bào)中，“受資本市場(chǎng)震蕩調(diào)整影響，基金銷售及托管、第三方存管等業(yè)務(wù)收入同比減少。報(bào)告期資產(chǎn)托管、擔(dān)保及承諾、部分個(gè)人理財(cái)和投資銀行業(yè)務(wù)收入同比減少。”
然而，這只是暫時(shí)現(xiàn)象。重金布局此業(yè)務(wù)的工行，顯然不會(huì)善罷甘休。
資料顯示，早在2008年，工行投行部就已經(jīng)設(shè)定了“PE主理銀行”的規(guī)劃，決定以財(cái)務(wù)顧問(wèn)的角色深入私募股權(quán)領(lǐng)域（PE）。
對(duì)此，工行還為此組建了自己的分析師團(tuán)隊(duì)，同時(shí)，還舉行投行部的全員大培訓(xùn)，培養(yǎng)和儲(chǔ)備合格的資金管理人（GP），形成股權(quán)投資基金投資決策委員會(huì)。
此后，工行陸續(xù)展開(kāi)了與鄱陽(yáng)湖產(chǎn)業(yè)基金、優(yōu)勢(shì)資本等機(jī)構(gòu)的合作。
“2010年，僅在房地產(chǎn)基金領(lǐng)域，工行就募集了4只基金。”某參與此項(xiàng)目的律師告訴記者，工行近年在PE領(lǐng)域的布局頗為勇敢，但同時(shí)也埋藏了隱患。
據(jù)了解，工行私人銀行投資PE的方式包括項(xiàng)目制和組合制兩種。項(xiàng)目制是指，所投資的PE可能只有一個(gè)Pre-ipo項(xiàng)目，集中風(fēng)險(xiǎn)比較高，好處是項(xiàng)目看得很清楚。組合制則把資金投給某個(gè)團(tuán)隊(duì)，投資于多個(gè)項(xiàng)目。
“銀行和PE的機(jī)構(gòu)合作模式比較普遍，而因外資行沒(méi)有監(jiān)管許可，只能向客戶推薦PE，讓他們直接去投資，但資金和銀行無(wú)關(guān)。如此，客戶經(jīng)理就會(huì)招攬私活，直接介紹客戶給PE。”一位私人銀行客戶經(jīng)理如此告訴《融資中國(guó)》記者。
因此，無(wú)論是項(xiàng)目制還是組合制，均給不入銀行名單的PE基金留下了機(jī)會(huì)。“現(xiàn)在，市場(chǎng)上保守估計(jì)有四、五千家PE基金，即使銀行挨個(gè)審查，但是他們的能力依然有限，而且銀行了解一些PE機(jī)構(gòu)的途徑還是一些機(jī)構(gòu)的排名，作為商業(yè)機(jī)構(gòu)，這些排名的客觀性值得商榷。”一位PE基金的LP告訴《融資中國(guó)》記者，在當(dāng)前市場(chǎng)上，無(wú)論是第三方理財(cái)還是私人銀行都號(hào)稱專業(yè)，然而，真正的理財(cái)師在全國(guó)約一百多名，這讓各大機(jī)構(gòu)的專業(yè)性大打折扣。
并購(gòu)大贏家
除了PE業(yè)務(wù)之外，工行青睞的投行業(yè)務(wù)，還有并購(gòu)重組。
資料顯示，早在2010年，工行就已經(jīng)完成數(shù)十個(gè)境內(nèi)外并購(gòu)項(xiàng)目，在充分利用并購(gòu)貸款等固有融資產(chǎn)品的同時(shí)，也在積極探索運(yùn)用股權(quán)私募、產(chǎn)業(yè)基金、信托融資等方式設(shè)計(jì)并購(gòu)資金解決方案。
“我們正在打造一支200人的并購(gòu)業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)，既有較高專業(yè)能力，又有一定市場(chǎng)影響力。”2012年，工行投行顧問(wèn)專家段文衛(wèi)曾對(duì)《融資中國(guó)》記者表示，2012年，預(yù)期工行涉及的并購(gòu)交易規(guī)模將達(dá)到500億，并購(gòu)貸款達(dá)到200億。
如果情況屬實(shí)，工行將成為2012年名副其實(shí)的并購(gòu)大贏家。
然而，這并不是工行的終點(diǎn)。
“力爭(zhēng)三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，成為在全球具有一定影響力，在亞洲名列前茅的重組并購(gòu)服務(wù)機(jī)構(gòu)。”段文衛(wèi)表示說(shuō)。
市場(chǎng)條件下，利率是資金的價(jià)格，由資本供求關(guān)系決定，受市場(chǎng)供求波動(dòng)影響。利率作為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要工具，它的變化將直接影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率和資源的有效配置，給銀行等市場(chǎng)主體的經(jīng)營(yíng)收益帶來(lái)預(yù)期變化。所謂利率市場(chǎng)化，是指利率由市場(chǎng)決定，資本交易的規(guī)模和價(jià)格直接反應(yīng)資本市場(chǎng)的供求關(guān)系，是利率定價(jià)機(jī)制由政府管制向市場(chǎng)決定的轉(zhuǎn)變過(guò)程。我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革的最終目標(biāo)是，形成以中央銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場(chǎng)利率為中介，由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的市場(chǎng)利率體系和利率形成機(jī)制。其完成的標(biāo)志是，金融機(jī)構(gòu)擁有利率的自主定價(jià)權(quán)。
二、利率市場(chǎng)化改革中幾個(gè)重要問(wèn)題的分析
（一）改革模式的選擇：漸進(jìn)式或激進(jìn)式
從國(guó)際的角度來(lái)看，利率市場(chǎng)化的方式有漸進(jìn)式和激進(jìn)式兩種。理論上講，當(dāng)一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)定，市場(chǎng)監(jiān)管非常有效時(shí)才有可能實(shí)現(xiàn)迅速的利率市場(chǎng)化，例如，企業(yè)能很快調(diào)整財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營(yíng)理念，政府行政手段高效快速等，否則則需要一個(gè)長(zhǎng)期的條件形成過(guò)程。而這一條件的細(xì)節(jié)要求則會(huì)相當(dāng)?shù)目量獭Ｊ聦?shí)上，即使是金融體系相對(duì)成熟的西方發(fā)達(dá)國(guó)家，例如美國(guó)、日本、法國(guó)、德國(guó)等，在利率改革時(shí)也都是采用漸進(jìn)的方式。因?yàn)椋みM(jìn)的方式雖然可在短期內(nèi)消除利率管制的諸多不利影響，但極易造成宏觀經(jīng)濟(jì)大幅震蕩，這種損傷可能需要極長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)恢復(fù)。拉美三國(guó)（智力、阿根廷、烏拉圭）都在短短兩三年內(nèi)放開(kāi)了利率管制，本意是促進(jìn)金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，從而達(dá)到資源的有效配置，然后改革迅速失敗，其主要原因是管制可以短時(shí)間放開(kāi)，但是制度建設(shè)卻需要時(shí)間。
我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的基本思路是漸進(jìn)方式，先放開(kāi)銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)利率和債券市場(chǎng)利率，然后逐步過(guò)渡到人民幣存貸款利率放開(kāi)，而且遵循了存貸款利率逐步放開(kāi)的原則，通過(guò)2004和2012年兩次調(diào)整，才達(dá)到今天的放開(kāi)程度。另外，選擇改革突破口也很關(guān)鍵，比如，美國(guó)以CD為突破口，而日本則國(guó)債發(fā)行利率為起始。借鑒他們的經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)首先放開(kāi)銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)、國(guó)債市場(chǎng)利率。同時(shí)，日本在1985年實(shí)施大額定期存款的利率自由化，1993年10月實(shí)施流動(dòng)性存款利率的自由化，這種在存貸款利率上，先大額交易后小額交易，先長(zhǎng)期后短期的思路，同樣值得我們?cè)诤罄m(xù)改革中加以借鑒。
（二）關(guān)注利率風(fēng)險(xiǎn)
利率管制放開(kāi)以后，金融機(jī)構(gòu)直接面對(duì)客戶協(xié)議定價(jià)，利率水平不在恒定不變，各個(gè)銀行之間的存貸款利率形成差異，一旦企業(yè)為了改變整體效益而忽略對(duì)利率水平的控制能力，或者市場(chǎng)利率水平發(fā)生較大波動(dòng)，使得金融機(jī)構(gòu)無(wú)法應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，就形成利率風(fēng)險(xiǎn)。
我國(guó)在推行利率市場(chǎng)化改革的關(guān)鍵時(shí)刻，尤其要考慮金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，特別是風(fēng)險(xiǎn)管理能力較為薄弱的中小金融機(jī)構(gòu)。中小金融機(jī)構(gòu)在利率管制放開(kāi)后，可能會(huì)提高存款利率來(lái)吸納存款，同時(shí)為了為了盈利水平，又可能降低風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)，盲目向高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)放貸。美國(guó)在上世界80年生銀行業(yè)危機(jī)就是很好作證。出于內(nèi)在盈利的沖動(dòng)，在外在管制缺乏的條件下，金融資本快速向高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)流動(dòng)，特別是銀行業(yè)，資本成本的提高導(dǎo)致盈利能力下降，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，小銀行風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力較弱，率先倒閉，形成行業(yè)危機(jī)。
從眾多國(guó)家的實(shí)踐來(lái)看，在危機(jī)應(yīng)對(duì)時(shí)，有兩條經(jīng)驗(yàn)可供借鑒。第一，放開(kāi)管制不等于沒(méi)有管制，銀行業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)需要重視的問(wèn)題，約束銀行行為有利于規(guī)避危機(jī)；第二，在金融機(jī)構(gòu)瀕臨破產(chǎn)時(shí)，解決好金融機(jī)構(gòu)和存款人之間的損失分擔(dān)問(wèn)題，即所謂的存款保險(xiǎn)制度的建立。
（三）完善的金融市場(chǎng)體系是條件
在比較成熟的金融市場(chǎng)，銀行不再是唯一的籌融資渠道，人們可以選擇多種金融工具，這樣，在利率市場(chǎng)放開(kāi)后，風(fēng)險(xiǎn)和沖擊將被更好的攤銷。世界上大多數(shù)國(guó)家的金融市場(chǎng)是不夠發(fā)達(dá)的。我國(guó)雖然經(jīng)歷了30多年的改革開(kāi)放，經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，但是不可否認(rèn)，金融體系仍然是不夠健全的。完善的金融市場(chǎng)體系是推行利率市場(chǎng)化改革的又一重要基礎(chǔ)，實(shí)際上，推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革和不斷完善本國(guó)金融市場(chǎng)體系又是一種相互補(bǔ)充和促進(jìn)的關(guān)系。比較美、日成功的經(jīng)驗(yàn)，反觀拉美三國(guó)失敗的教訓(xùn)，較為發(fā)達(dá)的貨幣和資本市場(chǎng)有助于利率市場(chǎng)化改革的完成。
三、利率市場(chǎng)化改革對(duì)商業(yè)銀行的影響與建議
（一）存貸利差下降，資本成本壓力增加
市場(chǎng)的主體并非理性，面對(duì)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，很可能通過(guò)價(jià)格手段來(lái)維持生存。高成本的存款迫使銀行將貸款投向更高收益的領(lǐng)域，然后高收益通常意味著高風(fēng)險(xiǎn)，比如小微企業(yè)的貸款。美國(guó)在上世紀(jì)80年代出現(xiàn)的“銀行業(yè)危機(jī)”正是這種非理性競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的結(jié)果。通過(guò)調(diào)高存款利率來(lái)?yè)寠Z市場(chǎng)份額的行為，在增加資金來(lái)源的同時(shí)，也增加了資本成本的壓力，不一定帶來(lái)預(yù)期的收益。
由此，中國(guó)的銀行業(yè)不得不面對(duì)轉(zhuǎn)型的痛苦和巨大的成本壓力。但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這種轉(zhuǎn)型恰恰體現(xiàn)了利率市場(chǎng)化改革資源有效配置的作用。面對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的變化，中國(guó)銀行業(yè)必須改變經(jīng)營(yíng)理念，走差異化的道路尋找新的突破口和利潤(rùn)點(diǎn)，不僅要以存貸款價(jià)格吸引客戶，更要體現(xiàn)優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，以及運(yùn)用高質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)勢(shì)，來(lái)占領(lǐng)市場(chǎng)。存款利率短期會(huì)有上升，但是長(zhǎng)期將會(huì)穩(wěn)定，而且貸款利率也不會(huì)持續(xù)下降。市場(chǎng)并非理性，但也不是盲目的，風(fēng)險(xiǎn)厭惡將使資本向更加穩(wěn)健，收益更加穩(wěn)定的領(lǐng)域流動(dòng)。
（二）風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制有待完善
完善的內(nèi)控機(jī)制是商業(yè)銀行有效防范利率風(fēng)險(xiǎn)的保障。利率市場(chǎng)化改革后，如何應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)給預(yù)期收益帶來(lái)的下行壓力，對(duì)我國(guó)的商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，將是一個(gè)全新的課題。不像流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)那樣，中國(guó)的銀行業(yè)還沒(méi)有做到能夠熟練的識(shí)別，預(yù)測(cè)，計(jì)量和控制利率風(fēng)險(xiǎn)。
從現(xiàn)實(shí)來(lái)看，由于我國(guó)利率市場(chǎng)一直沒(méi)有放開(kāi)，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)利率危機(jī)意識(shí)不強(qiáng)，對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)還只是停留在缺口管理、敏感性分析等定性階段。中國(guó)銀行業(yè)要提高風(fēng)險(xiǎn)把控能力，實(shí)現(xiàn)在利率市場(chǎng)化條件下的重新定位，需要考慮三個(gè)方面的問(wèn)題：第一、加強(qiáng)信貸組合管理，優(yōu)化信貸資產(chǎn)質(zhì)量。利率的波動(dòng)將迫使商業(yè)銀行考慮風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，如何重新審視和定位中小企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，“三農(nóng)”和消費(fèi)信貸等新領(lǐng)域客戶。第二、優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理框架和機(jī)制。在面對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，有一整套完善的從上而下的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，有效傳遞信息，制定風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，以及必要時(shí)對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。第三、從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，成熟的量化管理模型，有助于商業(yè)銀行很好的識(shí)別、計(jì)量、分析、預(yù)測(cè)利率風(fēng)險(xiǎn)。VaR計(jì)量模型是現(xiàn)今國(guó)際公認(rèn)的較為實(shí)用的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型，其衡量的是市場(chǎng)正常波動(dòng)下，某項(xiàng)金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的最大損失的可能性。利率市場(chǎng)化后，利率將呈現(xiàn)出不斷波動(dòng)的趨勢(shì)，給定一定的置信水平和時(shí)間區(qū)間，可以用VaR模型預(yù)測(cè)最大損失。
金融危機(jī)后，人們對(duì)金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理態(tài)度表現(xiàn)的更為審慎，巴塞爾協(xié)議對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)有著全面的解釋，雖然并未將利率風(fēng)險(xiǎn)作為第一支柱風(fēng)險(xiǎn)，但是處在利率市場(chǎng)化改革關(guān)鍵期的我國(guó)，如何引導(dǎo)商業(yè)銀行建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，將直接影響商業(yè)銀行的自我轉(zhuǎn)型以及整個(gè)改革的效果。
（三）專注金融創(chuàng)新，推動(dòng)中間業(yè)務(wù)發(fā)展
利差收窄逼迫銀行業(yè)由傳統(tǒng)的依靠利息收入向依靠金融創(chuàng)新發(fā)展。金融創(chuàng)新帶來(lái)中間業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)，中間業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)的存、貸業(yè)務(wù)比較，具有風(fēng)險(xiǎn)低、收益較穩(wěn)定、不需占用自有資金等優(yōu)點(diǎn)。美國(guó)銀行業(yè)在利率市場(chǎng)化改革期間，中間業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展，非利息收入占比不斷提高，由1980年的19%提高到43%。國(guó)際大銀行的中間業(yè)務(wù)收入一般占到收入的40%-50%。中間業(yè)務(wù)收入的提升加快了銀行產(chǎn)品的創(chuàng)新，產(chǎn)品的創(chuàng)新又帶來(lái)了更優(yōu)質(zhì)便捷的服務(wù)，例如電話銀行、手機(jī)銀行、短信銀行等等的出現(xiàn)，極大地提高了客戶體驗(yàn)，為銀行帶來(lái)新的利潤(rùn)點(diǎn)。
比較我國(guó)，中間業(yè)務(wù)收入對(duì)銀行營(yíng)業(yè)收入的貢獻(xiàn)度仍然較低，2011年對(duì)14家上市銀行的調(diào)查顯示，國(guó)有銀行中間業(yè)務(wù)收入占比為20.30%，股份制商業(yè)銀行為13.73%，建設(shè)銀行發(fā)展最快，為21.91%。主要?dú)w咎于三方面的原因：首先，金融創(chuàng)新能力仍然不足，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，創(chuàng)新投入和重視程度不夠；其次，基層網(wǎng)點(diǎn)認(rèn)識(shí)偏差，無(wú)法理解發(fā)展中間業(yè)務(wù)的重要性，傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)理念無(wú)法扭轉(zhuǎn)；最后，中間業(yè)務(wù)收入單一，收費(fèi)偏低，中間業(yè)務(wù)收入仍然依靠結(jié)算類、代收代付等等，新興業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，銀行卡、資金托管業(yè)務(wù)收費(fèi)偏低，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈。
如何有針對(duì)性的發(fā)展金融創(chuàng)新，推動(dòng)中間業(yè)務(wù)發(fā)展，從長(zhǎng)期來(lái)看，將在利率市場(chǎng)化改革完成后，決定我國(guó)商業(yè)銀行未來(lái)的發(fā)展前景。首先，要加大產(chǎn)品創(chuàng)新，細(xì)分市場(chǎng)，對(duì)個(gè)人客戶，要著力發(fā)展電子銀行、信用卡和分析業(yè)務(wù)，貴金屬業(yè)務(wù)等；對(duì)公司客戶，要依托企業(yè)網(wǎng)銀、企業(yè)年金、現(xiàn)金管理平臺(tái)等產(chǎn)品。其次，加強(qiáng)營(yíng)銷理念，加快服務(wù)創(chuàng)新，對(duì)中低端客戶要通過(guò)理財(cái)顧問(wèn)、交叉營(yíng)銷來(lái)滿足顧客，對(duì)于優(yōu)質(zhì)高端客戶，要通過(guò)私人銀行、財(cái)富管理來(lái)鎖定客戶。
（四）直接融資渠道競(jìng)爭(zhēng)的壓迫
在利率市場(chǎng)化改革之前，銀行極大地承擔(dān)著社會(huì)融資的中介作用，但是其繁瑣的貸款審批程序和高額的資金成本也是眾所周知的。改革以后，整個(gè)金融市場(chǎng)將通過(guò)更加客觀科學(xué)的方式為資本定價(jià)，資金需求企業(yè)，也可以自由的選擇更多的融資方式，例如放行公司債等直接融資方式，通過(guò)債券市場(chǎng)融資，或者通過(guò)商業(yè)信用等方式融資。直接融資對(duì)投資人來(lái)說(shuō)收益高，對(duì)籌資人來(lái)說(shuō)成本低，相比間接融資而言，更具有吸引力。
直接融資市場(chǎng)帶給銀行業(yè)的壓力是直觀的，如果企業(yè)能夠繞過(guò)資本成本較高的銀行借貸，而采用效益更高的直接融資方式，銀行必須考慮自身的利潤(rùn)來(lái)源作何調(diào)整。這又涉及到上面一個(gè)問(wèn)題，銀行業(yè)為何要大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)收入的問(wèn)題上來(lái)。總而言之，“金融脫媒”的壓力已經(jīng)形成，利率市場(chǎng)化改革將繼續(xù)倒逼銀行業(yè)改革，金融創(chuàng)新的發(fā)展和服務(wù)理念的改變是銀行可持續(xù)發(fā)展的唯一出路。
關(guān)鍵詞：電子支付；第三方支付；銀行支付脫媒
中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-1428(2008)09-0086-04
電子支付是經(jīng)濟(jì)社會(huì)進(jìn)入電子化、信息化時(shí)代的必然產(chǎn)物，也是現(xiàn)代支付體系中最活躍、最具有發(fā)展前景的重要組成部分。電子支付方式的出現(xiàn)和電子支付服務(wù)的興起不僅影響和改變著商業(yè)銀行的服務(wù)方式，而且對(duì)商業(yè)銀行的核心支付功能將帶來(lái)挑戰(zhàn)。依據(jù)Xavier Freixas and Jean Charles Rocher(1997)梳理當(dāng)代銀行理論后劃分的四類銀行核心功能標(biāo)準(zhǔn)，支付服務(wù)正是商業(yè)銀行四大核心功能之一。1990年代以來(lái)。隨著金融市場(chǎng)工具的豐富完善，商業(yè)銀行作為借貸中介(資產(chǎn)轉(zhuǎn)換)呈現(xiàn)“脫媒”之勢(shì)，而今，隨著電子支付方式演進(jìn)和第三方支付組織出現(xiàn)，商業(yè)銀行作為支付中介也面臨“支付脫媒”的挑戰(zhàn)。
一、電子支付的方式、產(chǎn)品和組織創(chuàng)新
(一)電子支付的方式
從電子支付的起源來(lái)看，美國(guó)早在1918年就建立了專用的資金傳送網(wǎng)；1967年在倫敦，世界上第一臺(tái)自助柜員機(jī)(ATM)投放使用；1970年在美國(guó)出現(xiàn)了電子資金轉(zhuǎn)賬(EFT)技術(shù)；到1985年世界上出現(xiàn)了電子數(shù)據(jù)交換(EDI)技術(shù)并在電子支付中得到廣泛應(yīng)用。根據(jù)中國(guó)人民銀行的第23號(hào)公告《電子支付指引(第一號(hào))》的定義，“電子支付是指單位、個(gè)人(以下簡(jiǎn)稱客戶)直接或授權(quán)他人通過(guò)電子終端發(fā)出支付指令，實(shí)現(xiàn)貨幣支付和資金轉(zhuǎn)移的行為”。電子支付以網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用協(xié)議規(guī)定的格式發(fā)出支付指令。電子支付包括網(wǎng)上支付、電話支付、移動(dòng)支付、銷售點(diǎn)終端交易、自動(dòng)柜員機(jī)交易和其他電子支付等類型。業(yè)內(nèi)把電子支付按照發(fā)起終端、網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用協(xié)議、支付工具、交易模式等細(xì)分為多種類型，其中以支付指令轉(zhuǎn)輸渠道分類，可分為卡基支付(銀行專有網(wǎng)絡(luò))、網(wǎng)上支付(互聯(lián)網(wǎng))、移動(dòng)支付(移動(dòng)通信網(wǎng))和電話支付(固定電話網(wǎng)絡(luò))等。見(jiàn)圖1-1所示。
據(jù)人民銀行支付報(bào)告，2007年我國(guó)卡基支付辦理的支付業(yè)務(wù)達(dá)136.1億筆，金額111.5萬(wàn)億元，分別比上年增長(zhǎng)24.7％和57.9％。就網(wǎng)上支付而言，根據(jù)艾瑞咨詢的《2007～2008年中國(guó)網(wǎng)上銀行行業(yè)發(fā)展報(bào)告》研究數(shù)據(jù)顯示，2007年中國(guó)網(wǎng)上銀行交易額規(guī)模實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，達(dá)245.8萬(wàn)億元，環(huán)比增幅高達(dá)163.1％，據(jù)其預(yù)測(cè)，2011年我國(guó)網(wǎng)上銀行交易額將達(dá)1136.2萬(wàn)億元。見(jiàn)圖1-2所示。
從全球來(lái)看，支付系統(tǒng)供應(yīng)商ACI與金融分析公司Global Insight研究電子支付的報(bào)告指出：2005年全球電子支付年交易量達(dá)到2100億美元，2010年將翻1倍，復(fù)合增長(zhǎng)率是各地區(qū)GDP增長(zhǎng)率的4倍。2004年至2009年，全球各種類型電子支付交易復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到12.9％，而同期報(bào)告數(shù)據(jù)所覆蓋的79個(gè)國(guó)家的平均GDP增長(zhǎng)率則為3.2％。
(二)電子支付產(chǎn)品創(chuàng)新
近年電子支付產(chǎn)品和工具不斷創(chuàng)新。一是對(duì)于傳統(tǒng)卡基支付工具的創(chuàng)新和替代。在韓國(guó)已推出USB信用卡，代替?zhèn)鹘y(tǒng)的銀行卡支付工具，這樣可利用成千上萬(wàn)具有USB接口的上網(wǎng)計(jì)算機(jī)，也解決了傳統(tǒng)銀行卡收單機(jī)成本較高的問(wèn)題。二是移動(dòng)支付工具的創(chuàng)新。20世紀(jì)90年代初期，移動(dòng)支付在美國(guó)出現(xiàn)，近年迅速發(fā)展。在韓國(guó)，移動(dòng)支付吸引了大量手機(jī)用戶，每個(gè)月有超過(guò)30萬(wàn)韓國(guó)人在購(gòu)買新手機(jī)時(shí)，會(huì)選擇具備特殊記憶卡的插槽，用以儲(chǔ)存銀行交易資料，并進(jìn)行交易時(shí)信息加密。在日本，Keitai(日本手持設(shè)備流行稱謂)往往具有多種功能，比如取現(xiàn)、信用卡、公交卡以及身份識(shí)別信息等等。日本手機(jī)支付最有力的推動(dòng)者NTFDoCoMo和電子產(chǎn)品巨頭SONY共同推行“錢包手機(jī)”，內(nèi)嵌Felica芯片，支持各種零售、電子票務(wù)、娛樂(lè)消費(fèi)等非接觸式支付，手機(jī)支付的發(fā)展已開(kāi)始改變?nèi)毡镜膫鹘y(tǒng)消費(fèi)習(xí)慣。三是網(wǎng)上銀行的功能和服務(wù)創(chuàng)新。招商銀行的個(gè)人網(wǎng)銀在支付功能基礎(chǔ)上附加支付報(bào)告等理財(cái)功能，工商銀行企業(yè)網(wǎng)上銀行各功能達(dá)260多項(xiàng)，能滿足各種類型企業(yè)需求，一些銀行還在網(wǎng)上銀行推出VIP貴賓服務(wù)。四是固定電話支付創(chuàng)新，一些銀行把卡基支付和普通電話相結(jié)合，推出轉(zhuǎn)賬電話，以替代成本較高的POS機(jī)具，使一些小商店都可能利用轉(zhuǎn)賬電話進(jìn)行刷卡支付。中國(guó)電信與銀聯(lián)合作在部分省市推行家庭轉(zhuǎn)賬電話，方便家庭支付。David S.Evans and Richard Schmalensee (2005)在《銀行卡時(shí)代――消費(fèi)支付數(shù)字化時(shí)代革命》一書(shū)中指出：電子支付將出現(xiàn)更多的方式和工具，如生物識(shí)別、帶芯片的智能卡、非接觸無(wú)線技術(shù)、賬戶到賬戶的A2A支付等。隨著技術(shù)的進(jìn)步，電子支付比以往任何時(shí)候都更方便、更安全、更快速、更數(shù)字化。
(三)電子支付的新組織：第三方支付
1、第三方支付的興起。據(jù)稱，第三方支付源于美國(guó)的獨(dú)立銷售組織(Independent Sales Organization，ISO)，指收單機(jī)構(gòu)和交易處理商委托ISO做中小商戶拘發(fā)展、服務(wù)和管理工作的一種機(jī)制。據(jù)社科院金融科技研究中心潘辛平(2008)定義：第一方是消費(fèi)者，第二方是商戶，居中完成兩方之間資金轉(zhuǎn)移的應(yīng)當(dāng)就是第三方，即獨(dú)立于電子商務(wù)商戶和銀行的，為商戶和消費(fèi)者(在交易過(guò)程中，消費(fèi)者可能是其他商戶)提供支付服務(wù)的機(jī)構(gòu)。并舉例說(shuō)明：如貝寶(Paypal)、支付寶、銀聯(lián)電子支付(Chinapay)、財(cái)付通、快錢、環(huán)訊IPS、首信易支付、易寶支付、聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)、捷銀等等。在帥青紅等(2006)定義的第三方支付模式，是指所用的支付網(wǎng)關(guān)或系統(tǒng)是由第三方機(jī)構(gòu)建設(shè)的，而不是由銀行或銀行聯(lián)合建設(shè)。換言之，網(wǎng)上服務(wù)支付是由第三方機(jī)構(gòu)提供的，而不是商業(yè)銀行或傳統(tǒng)支付系統(tǒng)的提供者。根據(jù)該定義，銀聯(lián)電子支付(Chinapay)應(yīng)不列入第三方組織。
國(guó)內(nèi)最早的第三方支付商之一是1999年3月創(chuàng)立的首信支付平臺(tái)，隨后第三方支付不斷發(fā)展，2005年達(dá)到一個(gè)階段――國(guó)內(nèi)相繼成立了50多家第三方支付公司。由于同質(zhì)化惡性競(jìng)爭(zhēng)，不少實(shí)力偏弱的公司迅速消失或被并購(gòu)，現(xiàn)存10來(lái)家較有代表性的公司在競(jìng)相發(fā)展。
在國(guó)外，較為著名的是1998年成立的PayPal，為一家沒(méi)有任何金融背景的IT技術(shù)公司。它使有電子郵件的人可能通過(guò)E-mail實(shí)現(xiàn)支付，不但適合在線
競(jìng)價(jià)交易業(yè)務(wù)中個(gè)人或中小商戶的收付款需求。而且減少人們使用信用卡收付款的風(fēng)險(xiǎn)。2002年P(guān)ayPal被eBay收購(gòu)，2007年底PayPal在世界上45個(gè)國(guó)家擁有1.4億用戶，交易額達(dá)474.7億美元。
2、主要服務(wù)模式。據(jù)中國(guó)電子商務(wù)協(xié)會(huì)劃分，第三方支付主要有5類服務(wù)模式，一是支付網(wǎng)關(guān)模式，這是支付產(chǎn)業(yè)發(fā)展最成熟的一種模式，以首信易支付和ChinaPay為典型代表。支付網(wǎng)關(guān)模式的主要價(jià)值在于集成了銀行的支付功能，商戶只要與一家支付網(wǎng)關(guān)相連便可支持絕大部分銀行，使單獨(dú)逐個(gè)談判的m*n種關(guān)系簡(jiǎn)化成(m+n)種關(guān)系。二是移動(dòng)支付模式，指使用移動(dòng)設(shè)備，通過(guò)短信、WAP或NFC等無(wú)線方式完成支付行為的一種新穎支付方式，該模式有待3G網(wǎng)絡(luò)發(fā)展成熟真正得到發(fā)展。三是信用增強(qiáng)型虛擬賬戶支付模式，以阿里巴巴的支付寶和易趣的安付通為代表。其通過(guò)虛擬賬戶和信用中介擔(dān)保增強(qiáng)了電子交易商務(wù)的信用，促成了電子交易的產(chǎn)生。作為拍賣網(wǎng)站的內(nèi)部支付公司，支付寶和安付通屬于非獨(dú)立的信用增強(qiáng)型虛擬賬戶支付模式，主要服務(wù)對(duì)象為其母公司。四是虛擬賬戶型支付模式。此類以PayPal為代表，有獨(dú)立的賬戶，支付時(shí)先為賬戶充值。用PayPal賬戶匯款，如果收款人沒(méi)有PayPal賬戶，電子郵件就會(huì)提醒收款人注冊(cè)一個(gè)PayPaI賬戶，有人也稱這種銷售模式為“郵件病毒式”的商業(yè)拓展方式，從而使得PayPal越滾越大，不斷占有市場(chǎng)。PayPal支付能為商戶帶來(lái)新的客戶和銷售增長(zhǎng)，所以較受歡迎。另外，PayPal在交易費(fèi)用、爭(zhēng)議成本管理、欺詐損失等方面確實(shí)比直接受理的維薩、萬(wàn)事達(dá)或美國(guó)運(yùn)通卡更有效率。對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，PayPal支付最大優(yōu)勢(shì)是安全隱秘，支付時(shí)無(wú)需輸入卡號(hào)和密碼，只要輸入郵件地址及對(duì)應(yīng)密碼：支付頁(yè)面由PayPal提供，沒(méi)有第三方能夠接觸到用戶的信用卡、銀行賬戶等個(gè)人資料。五是按需支付的綜合性支付模式，以易寶支付為代表。航空分賬系統(tǒng)和電話支付的應(yīng)用，充分利用了現(xiàn)有電話銀行的廣闊市場(chǎng)基礎(chǔ)，把在線和離線市場(chǎng)有機(jī)地結(jié)合到一起。
二、銀行服務(wù)邊界的改變和支付脫媒挑戰(zhàn)
從技術(shù)發(fā)展史上看，任何一場(chǎng)技術(shù)革命，包括蒸汽動(dòng)力、鐵路系統(tǒng)、電力系統(tǒng)、電報(bào)系統(tǒng)、電話系統(tǒng)、無(wú)線電廣播系統(tǒng)、電視播送系統(tǒng)以及計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的應(yīng)用和普及，在改變商業(yè)方式的同時(shí)，也從根本上改變了商業(yè)組織和商業(yè)模式。電子支付的發(fā)展也改變了商業(yè)銀行的服務(wù)邊界，同時(shí)帶來(lái)銀行“支付脫媒”的挑戰(zhàn)。
1、服務(wù)成本和方式的改變。大多數(shù)研究表明電子支付降低了銀行經(jīng)營(yíng)成本，使銀行業(yè)務(wù)擴(kuò)張更加容易。但是電子支付服務(wù)方式在減少人工成本的同時(shí)，也減少了傳統(tǒng)網(wǎng)點(diǎn)的面對(duì)面交易可獲得更多的交叉銷售和非利息收入。電子支付的邊際成本幾乎接近于零，電子支付的發(fā)展使不同國(guó)家的銀行的成本收入比下降。電子支付技術(shù)的發(fā)展使得銀行業(yè)務(wù)擴(kuò)張除了依靠傳統(tǒng)物理網(wǎng)點(diǎn)外，為提供“AAA服務(wù)”的虛擬網(wǎng)點(diǎn)開(kāi)辟了巨大空間。研究表明，以電子支付為基礎(chǔ)的電子銀行基本替代銀行物理網(wǎng)點(diǎn)是銀行業(yè)發(fā)展的必然。從銀行業(yè)發(fā)展的歷史看，銀行作為經(jīng)營(yíng)貨幣信用的市場(chǎng)組織，物理網(wǎng)點(diǎn)為其顯著的代表。雖然，未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期內(nèi)，有形的物理網(wǎng)點(diǎn)仍將是銀行組織的基本形態(tài)，但是，隨著現(xiàn)代技術(shù)革命推動(dòng)銀行服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化、遠(yuǎn)程化程度的不斷提升，物理網(wǎng)點(diǎn)面對(duì)面的服務(wù)方式將逐步被虛擬的網(wǎng)站、呼叫中心、后援中心所替代，多數(shù)銀行物理網(wǎng)點(diǎn)將轉(zhuǎn)換成為辦理財(cái)富管理和私人銀行業(yè)務(wù)的“富人俱樂(lè)部”。沒(méi)有物理網(wǎng)點(diǎn)的銀行可以保持較小規(guī)模，規(guī)模小可以使其具備傳統(tǒng)銀行難以比擬的開(kāi)拓精神、創(chuàng)新能力和經(jīng)營(yíng)靈活性。當(dāng)網(wǎng)絡(luò)依存的一代成為社會(huì)主流時(shí)，基于電子支付的電子銀行將成為銀行的基本組織模式。
2、服務(wù)邊界的擴(kuò)展。一是建立在舊有技術(shù)基礎(chǔ)之上的服務(wù)壁壘的消除。原先以各大銀行自身利益為出發(fā)點(diǎn)的服務(wù)壁壘由于支付技術(shù)條件和金融政策的推動(dòng)而逐步消除，行際合作成為可能。如已經(jīng)推行的不同銀行客戶在各銀行間的通存通取業(yè)務(wù)；基于人民銀行大額系統(tǒng)的網(wǎng)上銀行跨行轉(zhuǎn)賬從以前的落地業(yè)務(wù)成為實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)賬等等。二是業(yè)務(wù)運(yùn)行在更廣泛和功能更強(qiáng)大的全球化支付服務(wù)體系之上，提高服務(wù)效率。借助于全球支付組織如VISA、MASTERCARD、SWIFT等，全球的實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)賬支付成為可能，使金融行業(yè)給客戶帶來(lái)便捷服務(wù)的同時(shí)也能獲得豐厚的手續(xù)費(fèi)收入。三是借助于某一獨(dú)特的支付產(chǎn)品，中外銀行合作更深人。如深受企業(yè)集團(tuán)客戶歡迎的現(xiàn)金管理系統(tǒng)。可打破行際隔離實(shí)現(xiàn)資金歸集。中資銀行在借助自身支付平臺(tái)做好對(duì)國(guó)內(nèi)集團(tuán)企業(yè)服務(wù)的同時(shí)，通過(guò)與國(guó)際銀行合作聯(lián)通先進(jìn)現(xiàn)金管理系統(tǒng)，對(duì)集團(tuán)企業(yè)的服務(wù)從國(guó)內(nèi)分支機(jī)構(gòu)擴(kuò)展到國(guó)外。
3、支付服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)與銀行“支付脫媒”。
(1)銀行支付服務(wù)的擴(kuò)展和補(bǔ)充。第三方支付組織的出現(xiàn)，大部分體現(xiàn)的是對(duì)銀行支付服務(wù)功能的延伸和補(bǔ)充，與銀行呈現(xiàn)合作關(guān)系。其一方面連接銀行，處理資金結(jié)算、客戶服務(wù)、差錯(cuò)處理等一系列工作。另一方面又連接著眾多的客戶，使客戶的支付交易能順利接入。第三方支付的一站式接入服務(wù)使銀行與商家雙方都避免了一對(duì)一接入的高昂成本，一些組織還為賣家和買家提供了一個(gè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，既可以約束買賣雙方的交易行為，保證交易過(guò)程中資金流和物流的正常雙向流動(dòng)，增加網(wǎng)上交易的可信度。同時(shí)還可以為交易提供技術(shù)支持和其他增值服務(wù)，進(jìn)行了商業(yè)銀行不能做和不愿意做的服務(wù)創(chuàng)新。
(2)獨(dú)立支付第三方組織對(duì)銀行支付功能帶來(lái)挑戰(zhàn)。有自己獨(dú)立交易體系和賬戶的第三方組織，已經(jīng)出現(xiàn)對(duì)銀行核心支付功能的挑戰(zhàn)和部分業(yè)務(wù)的替代。如PayPaI有自己的賬戶，支付時(shí)要對(duì)賬戶先充值，已獨(dú)立地存在于銀行支付體系之外。對(duì)于發(fā)卡機(jī)構(gòu)及銀行來(lái)說(shuō)，PayPaI的威脅主要來(lái)自兩方面，一是paypal虛擬賬戶的存儲(chǔ)功能截流了儲(chǔ)戶的銀行存款，PavPal甚至還發(fā)行PayPal借記卡，這些對(duì)銀行都形成較大威脅。二是PayPal推廣賬戶余額支付，對(duì)信用卡和簽名借記卡的交易具有一定的替代作用。
(3)虛擬貨幣帶來(lái)的銀行支付脫媒。除第三方支付組織外，伴隨電子支付出現(xiàn)的虛擬貨幣也給銀行帶來(lái)“支付脫媒”的挑戰(zhàn)。建立在虛擬貨幣基礎(chǔ)上的支付，是與現(xiàn)有銀行支付系統(tǒng)并存的支付系統(tǒng)，且其支付的規(guī)模、范圍還沒(méi)有被現(xiàn)有的金融體系所統(tǒng)計(jì)。但對(duì)真實(shí)的服務(wù)和商品交易的完成承擔(dān)著實(shí)際的支付功能，可以說(shuō)在一定范圍內(nèi)已經(jīng)替代了銀行的支付系統(tǒng)。如騰訊的Q幣，以預(yù)付款方式與QQ號(hào)綁定在一起，存儲(chǔ)和支付的賬戶即QQ號(hào)，用戶通過(guò)騰訊的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)即可實(shí)現(xiàn)支付轉(zhuǎn)移，已具備一定規(guī)模的但功能有一定局限的與銀行支付系統(tǒng)相當(dāng)?shù)摹爸Ц断到y(tǒng)”。此外，一些購(gòu)物超市發(fā)行的內(nèi)部購(gòu)物IC卡也在局部系統(tǒng)替代了銀行支付功能。
商業(yè)銀行所獨(dú)具的支付功能面臨著越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)和第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)的挑戰(zhàn)和威脅，隨著除商業(yè)銀行之外的新機(jī)構(gòu)和新支付服務(wù)功能的被逐漸認(rèn)同，商業(yè)銀行的社會(huì)支付功能將會(huì)逐漸被替代，傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)領(lǐng)地將不斷萎縮。
三、政策建議
1、電子支付在降低銀行服務(wù)成本的同時(shí)，也使IT和電子商務(wù)企業(yè)以及具備內(nèi)部發(fā)達(dá)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的機(jī)構(gòu)進(jìn)入支付服務(wù)領(lǐng)域成為可能，支付服務(wù)市場(chǎng)將面臨更多機(jī)構(gòu)的搶食。一方面，商業(yè)銀行支付服務(wù)手續(xù)費(fèi)收入將會(huì)減少，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型更顯迫切，要不斷開(kāi)辟新的創(chuàng)造價(jià)值的中間業(yè)務(wù)來(lái)彌補(bǔ)支付業(yè)務(wù)收入的減少：另一方面，有關(guān)管理部門要規(guī)范支付市場(chǎng)，強(qiáng)化管理，促進(jìn)支付市場(chǎng)的安全、健康發(fā)展。
2、充分利用電子支付的工具和產(chǎn)品，分流銀行柜面交易性業(yè)務(wù)人工服務(wù)的壓力，解放中后臺(tái)的生產(chǎn)力，促進(jìn)銀行服務(wù)和網(wǎng)點(diǎn)的轉(zhuǎn)型，為客戶提供更多的理財(cái)服務(wù)。同時(shí)借助網(wǎng)上支付，創(chuàng)新新的業(yè)務(wù)種類，如逐筆定價(jià)保單業(yè)務(wù)，可給銀行和保險(xiǎn)帶來(lái)增值。
