時間：2022-08-11 14:13:12
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇投資擔保，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
(一)投資擔保公司發展迅猛
根據銀監會2010年的統計數據,截止當年年底,我國融資性投資擔保公司達到6030家,收資本總額達4506億元,同比增加約1000億元,平均注冊資本為0.75億元,全行業資產總額達5923億元,凈資產4798億元。2008年發生國際金融危機后,國內中小企業大多進行生產轉型,資金需求很大。在股市低迷的情況下,社會中的民間資本非常充裕,投資渠道狹窄。由于當時投資擔保公司進入門檻較低,各地投資擔保公司迅速發展。據統計,湖北省荊州市從2000年成立第一家投資擔保公司到2011年以來,注冊資金已經由最初的500萬元增長到近7億元,擔保總額有最初的1500萬元增長到16億元,10年來,擔保總額增長100倍。在2008年一年內,河南省鄭州市就新注冊開業了120多家投資擔保公司。2011年上半年,重慶市已經有109家投資擔保公司獲取經營許可證,注冊資本達到180億元,擔保總額達到1310億元。
(二)投資擔保業務需求急迫
隨著我國市場經濟不斷深入發展,中小企業以其應變能力強、受經濟震蕩影響小、新機制引入快和創業管理成本相對低等特點,近年來特別是科技創新型中小企業快速發展并迅速崛起。當前已經成為推動經濟發展的重要群體,在促進國民經濟的增長、減輕就業壓力、優化經濟結構、促進產業結構調整等方面起著重要作用。中小企業資金缺乏是其發展壯大的瓶頸。第一、美國次貸危機引發全球性金融危機,各國政府紛紛通過量化寬松的貨幣政策刺激經濟增長,各國央行大量發行貨幣,導致通貨膨脹,消費品和原材料價格不斷上漲,加大了中小企業生產經營成本,尤其對科技含量不高的企業,產品銷售難以消化不斷提高的成本。同時,通貨膨脹又導致資金放貸緊縮,中小企業所需的流動資金更為緊張。第二、信用評價不高導致融資困難。由于規模較小、資金儲備有效、負債能力不強、破產風險較大以及發展方向相對于大企業較為不確定等因素,金融機構對中小企業的信用評價等級不高。企業的信用額度及資源,要通過不斷的廣告投入或者社會公益事業宣傳獲得。中小企業大部分處于創業初期,缺少充足的資金來承擔巨大的宣傳費用,信用度無法快速提升。第三、金融銀行的利息較低,股市長期熊市,樓市泡沫加大,閑散的民間資本缺少合適的投資途徑。越來越多的中小企業通過民間借貸來快速獲得經營資金。但由于民間借貸的自發性、盲目性、無序性和約束缺失等不足,資金的使用存在較大的風險隱患。對中小企業的健康發展,以及市場金融資本的正常運轉產生不利影響。投資擔保公司的出現,有效的解決了這些問題。通過專業化、規范化的運營,為借貸雙方提供經濟調查和信用擔保等業務,打破了中小企業融資困難的資金瓶頸,也促進金融資本合理流動及優化配置,有利于經濟價值創造和社會財富的增加。
(三)投資擔保公司問題凸顯
一些投資擔保公司資金規模小、盈利能力不強、擔保資質不高,為了獲取大量資金促進發展,以擔保的名義開展高息借貸。通過高息吸儲募集資金、以高利率貸款從中賺取利潤。這類投資擔保公司一般有兩類:一類由關聯企業成立,即由母公司成立注冊投資擔保公司,將擔保的資金用于所轄的另一公司。如,一些房地產公司為了快速獲得資金拍賣地皮,成立自己的投資擔保公司來滿足大量資金需求。另一類直接開展民間資金借貸。經調查研究,投資擔保公司進行借貸的業務鏈條中有“中間人”、“散戶”、“莊家”等,投資擔保公司處于業務鏈條的中心,即“中間人”。投資擔保公司一般處于業務鏈條的中心。作為“中間人”的投資擔保公司為了支付前面放款人的資金本息,就必須不斷招攬后續放款人的資金。一旦資金斷流,在高息融資的本金和利息無法支付的情況下,資金風險會迅速傳播,從而引發金融資本和社會恐慌。即使投資擔保公司的高利貸資金能維持下去,所得到的利潤和償還的利息都來自實體經濟,追本朔源,中小企業是其最終負擔者。中小企業也面臨“貸不到款拿不到資金是餓死,拿到高利貸資金是自殺”的畸形困局。這種資金利益鏈條,折射出混亂的金融資本秩序。在溫州借貸危機發生后,社會有關人士提出“三逃”,第一是中小企業倒閉逃跑,第二是投資擔保公司逃跑,第三是銀行逃跑。
二、投資擔保公司存在的問題
(一)擔保管理團隊不專業
投資擔保行業內具備專業的管理知識、豐富的管理經驗、嫻熟的業務技巧的專職工作人員比較匱乏,缺少專業的管理團隊。投資擔保業務要具備管理、金融、經濟、法律、財會和稅務等基礎知識,也需要具有生物、設備、電子和軟件等與擔保對象密切相關的專業知識。大多數投資擔保公司工作人員沒有經過專業培訓及從業經歷,對投資擔保的業務結構、市場定位和擔保原則模糊不清。缺少專業的評估人員,對擔保對象不能客觀調查和詳細分析。
(二)相關法律法規制度缺失
現有的法律法規并不能完全保障投資擔保業的健康發展,當前我國投資擔保所能依據的法律主要有《中華人民共和國擔保法》、《中小企業融資擔保機構風險管理暫行辦法》、《關于建立中小企業信用擔保體系試點的指導意見》、《關于進一步明確融資性擔保業務監管職責的通知》以及《融資性擔保公司管理暫行辦法》。這些法律法規更加側重于資金提供方的權益。《物權法》雖對《擔保法》中的擔保物權進行了完善,但滿足不了對于日益發展且豐富的擔保業務需求。由于對擔保對象的調查、擔保審批、風險防范、債務追償、資產保全等業務管理制度缺失,擔保公司業務開展隨意,擔保審批判斷失誤機率較大,加大了投資擔保公司的風險。
(三)實力不夠、規模偏小
投資擔保公司之間注冊資金數額的差別很大,有的多至過億,有的不足千萬元。投資擔保公司注冊資金低、實力不強、規模不大,距離銀行的授信條件和授信額度差距較大,所能得到的擔保貸款資金就少,擔保費用隨之降低,經營賺取的利潤較少。根據統計,近八成的投資擔保公司所擔保的資金為短期流動資金,期限最多是半年,中小企業所長期資金的需求還得不到有效滿足,經營發展仍然受到限制。(四)投資擔保公司自身風險控制意識差投資擔保業務是一個高風險行業,集中了資金風險、信用風險和生存風險等多個重要風險。投資擔保公司的審核、運行監控、資金追償等相關制度沒有完全建立和完善,管理制度的缺失將導致投資擔保公司風險防范的辦法不多,抗風險能力不強,缺少事前預測、事中監控、事后化解的能力。加之中小企業本身就存在可抵押的資產不多、財務制度不健全、信用水平比較低等自身缺陷,加上資金需求的頻率高且生產經營風險高,都將導致投資擔保公司代償的機率增大。(五)信用評價體系不完善社會整體較低的信用水平,個人和企業淡薄的信用意識,導致貸款違約機率較大。由于社會的信用體系建立不完善,投資擔保公司和借款企業信息不對稱,獲取企業信用評價的渠道較少,所以辨別中小企業信用優劣的可靠信息較少。銀行基本不會涉及高風險業務,投資擔保公司將承擔著更大的經營風險。
三、投資擔保公司面臨的風險
(一)擔保費用過高,從事高利貸
投資擔保行業對擔保費用和企業支付的利息沒有硬性規定和統一標準,缺少規范的行政監管和市場準則。投資擔保公司之間為了招攬更多擔保業務,不斷壓低擔保費用,提高支付利息,惡性競爭經常發生,在這樣的擔保環境下,企業的融資成本太大,生產經營風險過高。如果借款企業生產經營出現問題,資金鏈發生斷裂,對于投資擔保公司將會是致命的危險,對整個投資擔保行業也是巨大的打擊。
(二)高息吸儲,非法集資
有的房地產企業、煤炭銷售企業、小規模資源礦產企業,為了降低借款成本,自己建立注冊投資擔保公司,從而促進原本企業的經濟發展,賺得的利潤用來計時償還貸款,如果原本企業受到國家政策或者經濟發展大勢的影響,一旦經營出現問題,導致資金鏈斷裂。
(三)擔保業務同質化
當前投資擔保行業創新能力不足,設計、產品主要功能、使用價值、服務銷售方法、技術含量都大致相同。
(四)擔保對象的經營水平低
在市場經濟中,中小企業在專業知識、業務能力、政策支持、社會資源等諸多方面都存在局限性,中小企業產品本身的科技水平的高低,會計人員技術水平的高低,會計處理辦法、財務制度的落實以及資金運作等方面能力也大不相同。
(五)監管缺失帶來的風險
政府對投資擔保公司的注冊資金和擔保能力不進行充分的監督管理,投資擔保公司出現巨額代償,會遠遠超出投資擔保公司自身資金能力,導致一系列不良后果。
四、投資擔保公司風險控制的對策
(一)建立資金補充機制
投資擔保公司引入風險投資進入擔保業務鏈,引導風險投資方參與到擔保業務中來,徹底打通信貸市場和資本市場之間的橋梁。風險投資方對中小企業做出承諾,滿足金融銀行貸款給中小企業的需求,同時可以按照合同規定的優惠價格參股該中小企業,提供新的資金來償還貸款,這樣能夠保持中小企業繼續生產經營。對銀行來說,壞賬損失的風險得到控制,資金安全有了保障;對投資擔保公司來說,有效地避免了代償風險,順利地獲得資金貸款,可以用低廉的價格獲取預期的目標公司。
我國中小企業信用擔保實踐起步于1992年，商業性擔保公司的出現距今已有十年時間。在各種擔保活動中，以商業擔保業務運作的市場化和商業化程度最高，但就整體而言，擔保公司仍然處于微利和發展狀態，并沒有找到一致認同的良好模式。
主要原因是擔保公司單一的擔保收入收益太低：按規定，擔保機構收取的擔保費用，不得超過同期銀行貸款利率的50％。以年息5.31％，放大倍數5倍計算，擔保公司每年的擔保收入僅有資本金的13.3％，注冊資金5000萬的擔保公司每年保費收入僅有665萬，再扣除掉運營成本、稅費等開支，也就所剩無幾了。考慮到風險因素，諸多筆款項中有一項出現風險，本年度也就基本顆粒無收了。因此，以擔保費作為主要收入來源的擔保公司，基本注定了難以得到長足發展，而必須與銀行、投資公司、風險投資公司和會計事務所合作，建立戰略聯盟關系，放大其投資擔保收益。
擔保公司在國內尚屬起步階段，運營思路、經營手法、人才儲備等各方面都在摸索前進。國家經貿委規定的放大倍數為5－10倍，但實際運營中，這個倍數彈性會很大。盡快形成行業研究核心優勢、經營業績良好的擔保公司資金可以交叉放大，倍數可能會達到數十倍。但在實踐中，如果經營狀況較差、無業績記錄的擔保公司有可能根本無法獲得銀行授信，只能以自有資金運營，無法發揮擔保公司應有的作用，這是一些比較小的、缺乏戰略思維的一些擔保公司的現狀，完全沒有政府財政背景和銀行背景的擔保公司目前舉步艱難也就不足為奇了。
因此，商業性擔保公司就必須在經營思路上有所發展、有所創造、有所突破。本人認為建立戰略聯盟是擔保公司的惟一出路。
由于投資公司和擔保公司是“孿生兄弟”，所以許多投資公司的職能和要求會在擔保公司中體現，也就是說擔保公司會按投資公司的方式運行。
投資公司與擔保公司戰略合作模式探析
投資公司與擔保公司要想得到雙贏的局面，應該采取如下合作模式：
擔保公司根據投資偏好，選擇合適的投資公司，或者說是風險投資公司作為合作伙伴，雙方在投資領域及長遠規劃方面達成共識；風險投資公司組織人力對欲投資行業的行業背景、市場前景、技術現狀、管理能力、當前發展狀況和相應政策法規等進行集中研究，并選擇合適的企業投資，切入該行業。首先，投資公司對項目進行立項式的審查，然后提交擔保公司進行風險評估，通過后依靠擔保公司在銀行的授信獲取款項，發放給企業。需要注意的是，發放款項前，由擔保公司、投資公司、企業達成三方協議，所獲款項需以股份方式投入企業，同時要求企業以有限的固定資產以及無形資產(專利、著作權、非專利技術等知識產權)質／抵押給公司作為反擔保，必要時可同時要求企業法人代表承擔無限連帶責任作為反擔保。更關鍵的一點：投資公司必須深度介入企業的日常運營中去了解企業的營運情況。
判斷一個公司是否有投資價值或進行擔保的標準有：
1、是否有規范健全的財務制度；
2、是否有一支優秀的管理團隊；
3、是否有切實可行的發展規劃、戰略和完整的商業計劃書；
4、是否有技術領先、市場前景廣闊的產品，現有產品的市場份額是多少；
5、以往的現金流向。
針對以上各點，首先，所投資企業的財務總監一般由投資公司的財務人員擔任，以隨時監控企業的經營狀況，資金流向和日產收支；其次，在戰略規劃、人力資源、技術、管理等諸多方面，投資公司應予以積極輔導，全力配合。雙方共同努力，迅速發展，達到雙贏的目的。而退出方式則是在企業運營達到穩定階段后，采取股權回購或股權轉讓的方式收回投資；若認為所投資企業符合戰略投資的標準，或可根據具體情況連續追加投資，打造完整產業鏈，最終達到上市的目的。此種情況下，擔保公司除擔保費用外，還可享受資金增值帶來的額外收益；投資公司可獲取遠遠超出自營的資金額度，根據自己對行業深刻的理解和精到的把握，按照自己的思路進行規模投資乃至產業投資；企業除得到急需的資金外，還可得到投資公司在人力資源、技術、管理等諸多方面的指導。
應該說，擔保公司與風險投資、銀行的聯盟式的合作優勢在于各自的職能發揮，一旦它們建立起聯盟合作關系，它們之間的合作將會相得益彰天衣無縫。可以樂觀地估計，一家中等規模的投資公司和一家中等規模的擔保公司，選擇方向正確的話，三年左右完全可以達到一定規模的盈利和掌控一個新興行業的戰略目標。
中小企業戰略聯盟的模式
為了更好地了解中小型戰略聯盟現階段的運營模式，我們摘錄山東省青島市中小企業聯盟“公約”供讀者參考：
青島市中小企業發展戰略聯盟由青島市經濟貿易委員會、中國人民銀行青島市中心支行、青島銀監局發起倡議，聯合全市各重點銀行、投資、擔保、典當、拍賣、民間借貸、信用評估、法律事務等機構及部分中小企業共同組建。總體目標是解決中小企業融資難問題，推進中小企業信用體系建設。
1、加入條件
所有申請加盟的單位，須認同《聯盟宣言》，并定期向聯盟秘書處提供中小企業融資服務數據信息，并具備以下條件：
(1)銀行方面：每年為中小企業新增貸款5億元以上；有專門辦理中小企業貸款業務的機構和人員；與兩家以上擔保公司簽訂合作協議。
(2)創業投資公司：注冊資本l億元以上；已開展中小企業創業投資業務。
(3)擔保公司：注冊資本5000萬元以上；已開展中小企業貸款擔保業務；與兩家以上銀行簽訂合作協議。
(4)民間借貸中介機構：注冊資本1000萬元以上；有開展民間借貸中介業務的批準證書；每年為中小企業融資總額5000萬元以上，在同行業和中小企業中有良好信譽。
(5)信用評級機構：注冊資本1億元以上；中國人民銀行推薦；已在本市開展中小企業信用評級業務并得到四家以上銀行的認可。
(6)其他融資服務機構：注冊資本1000萬元以上；已開展中小企業融資服務業務；在同行業中有良好信譽。
(7)法律服務：注冊成立三年以上的律師事務所；專職律師十五人以上；經市司法行政主管部門推薦，有良好的社會形象。
(8)中小企業：其生產經營活動符合國家產業政策；無不良信用記錄；未發生信貸業務的，須由中國人民銀行認可的評信機構出具信用等級材料。
2、加入程序
(1)中小企業申請加盟的，須提出書面申請，由各區市中小企業主管部門轉交聯盟秘書處，其他業態(銀行、投資、擔保、典當、拍賣、民間借貸、信用評估、法律事務等)申請加盟的，直接與市
經貿委中小企業發展局融資指導處聯系。
(2)由秘書處組織聯盟成員及行業主管部門對其條件和誠信度進行審查。
由此我們可以看出，青島模式在于創新思路搭平臺，力促建立融資機構與中小企業之間的合作關系，即我們所說的聯盟關系。在這個聯盟內有由11家銀行、1家創業投資公司、7家擔保公司、5家典當行、1家拍賣行、5家民間借貸中介機構、1家信用評級公司、1家律師事務所，與通過信用審查的345家中小企業聯手組建。
聯盟是由政府部門牽頭、銀行及其他融資服務機構與中小企業合作的服務平臺，有三個鮮明特點：一是將銀行、擔保、典當、拍賣、民間借貸、法律及評信中介機構匯聚在一起，將過去單一的銀企合作拓展為眾多融資機構共同為中小企業服務，不僅拓寬了融資渠道，而且推動了金融機構創新金融產品，提高了中小企業融資成功率。二是創建了一個自愿加入、相互服務、誠信共贏、失信退出的服務機制。聯盟要求成員企業必須具有較高的信用度，任何成員有違法和失信行為，將退出聯盟，且公示其失信信息。三是由政府部門無償服務，不向會員收取會費。
中小企業信用擔保問題的對策
擔保公司在運行過程中，會在內部建立在保項目的風險預警系統，這種管理方式是借助金融衍生市場的經驗而設置的，但是由于擔保公司本身并不熟悉風險管理，因此實際收效甚微，但不表明運行活動中就不需要“風險警視”。
建立以中小企業為主要對象，以信用記錄、信用調查、信用評估、信用為主要內容的社會信用管理系統，強化中小企業信用觀念，嚴懲失信行為，以貸款銀行的貸款風險預警系統為基礎，對在保項目進行跟蹤監測，在動態中控制受保企業風險。現在中國人民銀行已經建立了“信用檔案”制度，擔保公司獨立的資信監管力量有限，效果不會太好，因此應該想辦法與人民銀行建立誠信信息互享的機制。對中小企業信用擔保機構預警的主要方法是，建立以“不良資產比例、資產流動性比例、盈虧狀況、資本充足率、費率變動的狀況、擔保風險度的變化、內控完善程度以及市場風險水平”為核心的整套風險監測、預警指標體系，當然也應該包括高管的去職和聘用。
1、審查程序
中小企業審保償程序是：第一，企業向銀行申請貸款；第二，銀行審查貸款要求，并將需要擔保的企業申報擔保機構。申請擔保的企業應具備下列條件：經工商行政管理部門批準登記注冊，獨立核算，自負盈虧，具有法人資格；在國有商業銀行或其他依法設立的金融機構開立賬戶的中小企業；具有符合法定要求的注冊資本金，必須的經營資本金，合法經營，資信程度良好，經營管理水平和經濟效益較高；資產負債比例合理，有連續的盈利能力和償債能力，并能按照規定提供有效可靠反擔保措施的中小企業；第三，按照企業所在區域考核其資信；第四，擔保機構進行綜合平衡，決定是否給予擔保、何種形式的擔保、擔保的比例。此程序是擔保機構最關鍵的步驟。一般而言，公司受理擔保項目后，即開展項目初審，初審主要內容包括：企業基本情況、項目基本情況、項目及后續產品的技術分析、企業財務狀況、市場預測及銷售分析、企業資金及還款來源、安全保證措施、基本風險度評估、其他需要說明的問題以及結論。初審過程中若發現企業出具虛假資料、重大經濟決策失誤、違法亂紀問題，或者因企業主動要求撤回擔保申請時，可終止初審；若企業要求暫緩處理或不能提供某些重要資料等，可暫緩進行初審；第五，擔保機構與貸款銀行簽訂保證合同；第六，承擔擔保責任。
2、實行擔保業務內部稽核制度
英國A.H.Millichamp認為，內部稽核可以定義為：“企業內部為企業服務的，對控制系統和經營質量進行獨立評估的一項功能。它客觀地檢查、評估和報告內部控制是否足夠，以確保資源得到有效、適當、經濟和高效的使用。”
3、中小企業信用擔保機構稽核的范圍
(1)財務和經營信息的可靠性和完整性以及這類信息的辨別、衡量、分類和報告方法。
(2)對經營和報告有重大影響之政策、計劃、措施、法律和規定的各項保障制度，并判斷中小企業信用擔保機構是否遵守。
(3)保護資產的辦法，如有可能證明這些資產的存在。
(4)評估資源使用的經濟性和效益性。
(5)操作或程序是否與計劃吻合，并確定其結果是否與原定目標一致。
4、采用反擔保措施
一是要求受保企業提供反擔保。《中華人民共和國擔保法》第4條規定：“第三人為債務人向債權人提供擔保時，可以要求債務人提供反擔保。”反擔保的方式既可以是債務人自己擔保，也可以是其他人擔保，反擔保人必須是具有代為清償能力的法人和組織。企業法人包括國有企業法人、集體所有制法人、三資企業法人和私營企業法人以及其他形式的股份制企業法人均以國家授予其經營管理的財產或以企業所有的財產承擔擔保責任，凡具備法人資格的聯營組織，應以該企業經營管理的或所有的財產承擔保證責任；由部分聯營合同當事人同意而以聯營企業法人名義作為保證人的，應先由聯營法人承擔保證責任，再由同意保證的聯營合同當事人賠償其他聯營者因此遭受的損失。凡具備法人資格的農村集體經濟組織作為反擔保人，以其所有的、允許流通或轉讓的財產承擔保證責任。
二是要受保企業提供反擔保物。在設定反擔保物時，應首先以存單及其他有價證券作質押。然后再以企業的廠房、機器設備作抵押。質押作為中小企業擔保機構要求被擔保方作為債務的反擔保的一種方式，對促進資金融通和商品流通，保障交易安全和債權實現，穩定社會經濟秩序具有重要意義。質物必須具有交換價值，并且具有可讓與性。質物之所以作為質押法律關系的標的物，擔保債權的實現，滿足債權人的利益，就是因為質物具有交換價值，能夠在市場中交易，在債務人不履行債務時，債權人即可從質物拍賣、變賣所得價款中優先受償。
三是第三方提供擔保。《最高人民法院關于適用若干問題的解釋》第2條規定：“反擔保人可以是債務人，也可以是債務人以外的其他人。反擔保方式可以是債務人提供的抵押或質押，也可以是其他人提供的保證、抵押或者質押。”
總結
從青島經驗來看，全國各地沒有建立聯盟關系的擔保公司，進而是風險投資的經營狀態普遍不及零散的運營的公司，正因為如此，我們詳細介紹青島模式的用意在于佐證擔保、風險投資、銀行、資信評估和中小企業需要在一個“適當的環境”中運行，只有在這種運行機制下，才能獲得良好的社會效果和經濟效果。
統計顯示，2006年，聯盟內各融資服務機構為12737家中小企業融資總額719.97億元，其中為267家聯盟成員企業融資39.51億元。到今年第一季度末，聯盟內各融資服務機構為13123家中小企業融資余額為782.88億元，其中為269家聯盟成員企業的融資余額為40.42億元。
關鍵詞：河南省;投資擔保公司;市場風險
中圖分類號：F832.39 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2015）23-0153-02
一、河南省投資擔保業的發展概況
（一）河南省投資擔保業的發展規模
河南省民營經濟取得快速發展，中小民營企業對資金的渴求推進了河南省投資擔保行業的迅速發展。投資擔保市場廣闊的發展空間，再加上政府的大力支持和政策的優惠，各類投資擔保機構迅速發展起來。2012年7月河南省政府對投資擔保行業進行了嚴格整頓，通過整頓，整個投資擔保行業的經營狀況得到了明顯的改觀，違法經營現象大幅度減少，競爭秩序得到了規范。根據河南省工業和信息化廳（簡稱“省工信廳”）的統計數據，2014年上半年，河南省融資性擔保公司累計新增擔保額630.57億元，累計為13 123家中小微企業貸款596.52億元;共有273家從事銀行貸款擔保業務的公司通過2013年度行業年審。
（二）河南省投資擔保公司出現的問題
河南省投資擔保公司經營出現的問題主要包括以下幾方面。
1.虛假出資，抽逃資金
投資擔保公司作為資金供求的中介，所需投入的資本金較少，大部分投資擔保公司只是租用一間辦公室，招聘一些業務員介紹資金需求者與投資者洽談，一旦完成合同簽訂，投資擔保公司即可獲得高額的中介費用，投入少、收益高。在河南省，雖然投資擔保公司數量多，但是手續齊全合法合規經營的卻非常少，在成立之初許多擔保公司根本就沒有或只有很少的資本金，大部分公司空手套白狼，通過關系找家代辦公司，在很短的時間內，就可以得到一個營業執照。還有一些通過合法的方式獲得營業執照的公司，也可以產生資金外逃的行為。許多擔保公司的經營都存在巨大的隱患。在現實中，很多融資擔保公司虛報注冊資本，公司成立之后，將注冊資本撤出，形成許多空殼的擔保公司，擔保行業發展埋下風險的種子。例如，河南圣沃投資擔保公司倒閉事件發生后，經過警方的調查才發現注冊資本5 000萬元是虛假出資，王雨母親和女兒套取了近億元資金。
2.高息放貸，違規操作
根據最高人民法院《關于人民法院審理借貸案件的若干意見》的有關規定，“民間借貸的利率可以適度高于商業銀行的貸款利率，但最高不得超過商業銀行同類貸款利率水平的四倍”，如果投資擔保利率超出這個規定的范圍將不會受到法律的保護。但是在現在河南省擔保行業的市場競爭中，許多投資擔保公司為了拉攏投資者，往往都是以高息為誘餌，吸引大量的投資者，在這種惡性競爭下，就出現了不合規的較高利率水平。很多民間借貸年利率水平在20%―30%，甚至更高者折合月息為2―2.5分。這些現象，在鄭州、洛陽、南陽等地區層出不窮。而在圣沃公司出事前，為了吸引投資者，月息甚至達到9分，很多不知情的投資者被高額收益率所吸引，卻不知道這已遠遠超出了銀行同類貸款利率的四倍，不明白高收益、高風險的道理，甚至有些投資者像親戚朋友借錢，將錢投資給擔保公司。
3.超額擔保
在高利的誘惑下，很多擔保公司都存在著超額擔保的問題，擔保金額遠超出凈資產可以承保的范圍。超額擔保存在著很大的風險，一旦出現問題，對擔保企業的財務狀況有重大影響，尤其對擔保超過凈資產的企業來說，可能出現“多米諾骨牌效應”。因此，一旦出現問題，風險系數將會增大，危害的范圍更廣。
4.關聯交易
某些大企業為了融資，自己投資擔保公司，通過投資擔保公司籌集的資金滿足公司內部的需要，甚至有的將錢投資于股市和樓市以獲得巨額利潤。例如，河南省海奧通新能源科技有限公司自己旗下成立了一家投資擔保公司，這家投資擔保公司為投資者擔保的資金其實是投資給海奧公司，這是明顯的關聯交易。近年來，河南省曝多家投資擔保公司破產案例中，不乏理財公司、擔保公司之間項目關聯交叉的情況，由一個問題引發“鏈式反應”導致更多問題暴露的出來并不少見。
二、投資擔保公司的風險分析
擔保行業可能存在的風險，既與社會環境、金融環境有關系，也與企業自身內部管理有關。下面我們從外部風險和內部風險兩個方面分析投資擔保公司所面臨的各種風險。
（一）外部風險分析
外部風險主要包括政策風險、監管風險和信用風險。
1.政策風險
政策風險是因為政府的宏觀調控政策（如財政政策、貨幣政策、產業政策等）發生調整，而對市場造成的風險。政府在不同時期可以根據宏觀經濟的變化而調整政策，這必然會影響到企業的經濟利益，從而產生政策風險。
2.監管風險
投資擔保行業作為金融行業的一種，應該像商業銀行一樣，有自己的政府監管機構，還應該有行業的自律機構。在河南省，目前的工業和信息化廳是河南省擔保行業的政府監管機構，投資擔保公司在性質上屬于金融機構，而工業和信息化廳本身不屬于金融機構的監管機構，因此，監督不夠合理和專業化，應該有專門的金融監管機構進行監管。
另外，投資擔保行業在河南省沒有擔保行業協會，缺乏行業自律，這個不利于河南省擔保行業的發展，形成了監管的缺失。
3.信用風險
中小企業融資難的一個主要問題是中小企業整體的信用較低。個人和企業普遍存在著信缺乏信用的問題，由于中小企業、投資者和擔保公司之間均存在著不同程度的信息不對稱，所以很容易導致信用風險。
在目前的社會條件下，擔保公司很難通過直接的方式獲得借款人的真實信用信息，投資擔保公司往往都是通過從業經驗來分析判斷借款人的信用情況，這種主觀的判斷很容易造成判斷失誤，進而面臨著因借款人信用缺失而要自己代償本金和利息的風險。
（二）內部風險分析
內部風險是投資擔保公司內部自身問題引起的風險，主要有注冊資本風險、內部控制制度不完善和從業人員素質風險。
1.注冊資本風險
注冊資本規模較低的投資擔保公司，在一個大的賠償事件發生時，容易出現倒閉的情況。有的擔保公司注冊資金2 000萬元，卻擔保10億元的項目，一旦這個項目發生風險，發生違約，擔保公司就有倒閉的危險。
2.內部控制制度不健全
投資擔保公司的內部控制制度同樣必不可缺，這是一個企業有沒有健全的制度的一個標準，投資擔保公司應該提供真實可靠的信息，保證資金用途的合法性、安全性和營利性。在全面考慮是否應該進行擔保業務時，在業務流程中應嚴格按照公司的規章制度的規定去操作。但在現實中，一些投資擔保公司缺乏內部業務流程規范，在業務操作過程中存在極大的隨機性;很多時候，投資擔保公司因為缺乏信息，對被擔保的企業沒有進行嚴格審查，甚至出現靠人情擔保的情況，這必然存在較高的風險隱患。
3.從業人員素質風險
投資擔保行業是一個對專業要求非常高的行業，投資擔保行業對專業人才質量要求甚至高于銀行員工的質量要求。只有金融、財務、法律、審計等各種綜合知識的實踐者才能成為合格的從業人員。由于擔保行業是一個新興行業，投資擔保行業在河南省的發展歷史較短，但是發展迅速，所以在短時間內很難產生優秀的專業人才。許多投資擔保公司員工沒有相應的專業背景，一些公司的銷售部門經理沒有較長的工作經驗和社會資源，更缺乏全面的財務知識、法律、管理知識，缺乏風險識別和風險控制能力。而河南省民間擔保行業缺乏專業人才，必將會增加河南省民間擔保公司的風險。
三、投資擔保公司防范風險的措施
投資擔保業的健康發展關系到中小企業的發展，也有助于整個金融行業的健康發展。針對投資擔保公司存在的內外部風險，投資擔保公司應從以下幾方面進行改進。
（一）順應宏觀經濟政策，拓展投資擔保業務
我國正處于城鎮化和工業化快速發展階段，大力推進科技創新，加快工業化發展，實現經濟的可持續發展，由傳統制造業向新興、成長、節能環保、“互聯網+”行業轉變是我國改革的一個方向。目前，符合國家產業發展方向，政府大力扶持的行業主要有機器人、航空航天裝備、新能源汽車、新材料、生物醫藥等領域，這些行業具備高增長、高利潤，代表著中國的未來，在成長階段也必然需要大量資金。投資擔保公司應該將業務轉向這些新興產業上面來，盡量回避不符合產業發展方向，產能過剩的行業。
（二）合理靈活地運用反擔保措施
反擔保是指作為債務人的擔保方，要求債務人提供擔保。也就是說，債務人反過來為擔保人提供的擔保叫反擔保。在債務到期時，如果出現債務人未履行債務，由擔保人承擔還債責任后，擔保人就成為債務人的債權人，擔保人對其有清償的債務，有向債務人追償的權利。為了保證追償權的實現，擔保人可以要求債務人為其提供擔保。
投資擔保公司可以將對方的房地產作為反擔保的抵押物，還要盡可能地將企業的成套設備或者生產線作為反擔保抵押物，除此之外，企業也可以將公司的股票用作抵押，如果中小企業不能按時償還資金，投資擔保公司可以優先處理或者拍賣這些抵押物。
（三）建立投資擔保風險預警系統
投資擔保公司應該利用數據庫建立一套客戶的風險預警系統，為投資擔保公司提供全面信息，用來評價和判斷中小企業的信用問題，滿足對企業的風險進行評估的需求。有效的風險預警系統可以在事前將投資風險降到最小化。風險預警系統的風險評價應采取定量與定性相結合、動態與靜態相結合。不僅要考慮中小企業過去的信用記錄，對于之后發生的信息也要及時記錄在案。企業的預警值可以以上年的經營業績為依據，但也要及時更新財務數據，同時對不同的企業信用級別進行嚴格評級。
（四）提高從業人員專業化水平
投資擔保行業之所以會出現各種各樣的風險，與從業人員的業務素質和風險控制的意識不強有一定的關系，因此，不斷強化從業人員的業務素養和風險控制能力，使他們不斷掌握投資擔保業務的最新理念、最新發展態勢，提升防范風險的能力;不斷通過同業交流、案例分析等形式，增強他們的從業經驗，提高他們的風險意識，并不斷提高他們的法律意識和思想道德水平。
經過了近20年的發展，我國的擔保行業可謂發展迅猛，截至2011年底，整個擔保行業在保余額近20000億元。雖然經歷了2012年全行業的優勝劣汰、去弱留強，但作為擔保行業中最為重要的組成部分，融資擔保行業仍控制有大量的社會資源，其中就包括大量的貨幣資金，而中小融資擔保機構的貨幣資金閑置或利用效率低下的問題尤為突出。由于這類統計數據缺乏完整性和可靠性，因此本文旨在通過案例反映出融資擔本文由收集整理保行業資金利用效率的整體不足的普遍現象，進而提出有針對性的投資策略來進行有效的補償，而不是對整個融資擔保行業貨幣資金的利用效率做出詳盡、精確的量化分析，管中窺豹，可見一斑。
一、中小融資擔保機構資金利用現狀及問題
我國中小融資擔保機構普遍的商業模式是為第三方貸款向銀行提供連帶責任保證，作為增信服務的補償，向第三方收取3%左右的保費。根據銀擔合作的慣例，銀行會要求擔保機構在銀行指定的專項賬戶內存入10%或以上的保證金以控制貸款風險；而融資擔保機構則一般將這10%或以上的保證金轉嫁給承貸主體，從而釋放與銀行合作時對其自身的資金壓力，根據以上信息，我們可以得出如下表格：（以一家注冊資本金為10000萬元的融資擔保機構為例）
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注：i可用資金=注冊資本金+保費-兩金-銀行保證金；ii可用資金=資本金+保費-兩金
由此可見，一個注冊資本金為10000萬元的融資擔保機構在擔保余額8倍放大的情況下，滿足擔保法對“兩金”提取的要求后，即使不將銀行保證金轉嫁給承貸主體也會有最低2400萬元的可用資金。如果將這部分資金全部按1年期定期存款存入銀行，每年最高也只會獲得72萬元利息收益，資金使用效率及其低下期間如果出現了代償的情況，那么僅有的72萬元利息收益也會因為提前支取資金而大打折扣。不僅如此，合理的投資收益帶來的風險補償效應也無法實現，即資金使用效率低下的融資擔保機構有可能因為發生多筆代償陷入現金流困境而被迫清算破產。
二、中小融資擔保機構制定投資策略的必要性
（以上述融資擔保機構為例：）
該融資擔保機構注冊資本金為貨幣資金10000萬元，且全部到位，目前業務開展對象主要為區域內的各中小企業，平均保費費率為3%，并有10家以上合作銀行，且所有合作銀行均要求待擔保機構在貸款發放前向銀行指定專戶存入10%償債準備金，但不將這10%的銀行保證金轉嫁給承貸主體，經過var模型測算，在99%的置信水平下，該融資擔保機構合作銀行的最高不良貸款率為4.65%，人民銀行對三類不良貸款損失計提比例的要求為46.81%，那么，如果該融資擔保機構選擇將可用貨幣資金存入銀行：
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如果該融資擔保機構制定有效的投資策略，將可用貨幣資金分別投入到貨幣市場和資本市場：
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注：根據謹慎性原則，假設貨幣市場的平均投資收益率為1.3%，債券市場的平均投資收益率為6%，30%的可用資金投資于貨幣市場以保證流動性需求，70%的可用資金投資于債券市場以獲取收益。
通過對比我們不難發現，即使制定簡單的投資策略也可以使融資擔保機構在獲取較高的投資收益同時，提高風險承受能力從而降低整體金融風險。
三、如何制定中下融資擔保機構的投資策略
中小融資擔保機構投資策略的制定不能一概而論，不能出現某一個投資策略適用于所有的中小融資擔保機構的情況，要制定易于操作又行之有效的投資策略，應從中小融資擔保機構自身的特質出發：
（一）應明確風險偏好程度
雖然從行業整體來說，中小融資擔保機構應該是謹慎的、風險厭惡的投資主體。但是由于中小融資擔保機構的出資主體不盡相同，所以各個機構能夠接受的風險程度也各不相同。因此，明確風險偏好程度是中小融資擔保機構制定合理、有效的投資策略的前提。
（二）制定具體的投資政策和流程
在明確了組織的風險偏好程度后，中小融資擔保機構的董事會應根據已確定的風險偏好程度和自身的風險承受能力制定具體的投資政策和流程，其中包括：資金使用權限的設定、投資部門的內控制度、不同資產的投資比例以及職業道德的培訓和監督等。
（三）制定投資部門的激勵制度
如果中小融資擔保機構決定由內部人員進行簡單而有效的投資活動以獲得合理的收益和流動性，那么機構的決策者對于投資執行人員的激勵制度就必須予以高度重視和全面考慮。該制度既要提高投資收益率，又要避免過度投資甚至是投機現象的發生。因此作者不建議將投資收益與投資執行人員的個人收入相關聯。
（四）建立反饋和動態監督機制
【關鍵詞】投資擔保公司 現狀問題 投資建議
近兩年，洛陽擔保行業迎來了井噴式發展，其數量和擔保額度大幅提高，他們在為中小企業提供融資服務的同時，也為老百姓提供財富增值的機會。但毋庸諱言，洛陽市投資擔保行業目前發展尚不成熟，各種變數、潛在風險正在逐步增大，既有外部大環境因素，也有國內內部、行業自身、社會綜合因素。特別是一家又一家的投資擔保公司出事，更是暴露了洛陽市的投資擔保公司的諸多問題。在這樣一個形勢下，洛陽的投資擔保公司如何能夠保持自身的順利發展有待進一步探討，在此希望洛陽能夠積極預防，全力應對。
一、洛陽市投資擔保公司的概況
洛陽市擔保體系建設始于20世紀初。中央為了收縮貨幣政策以及調控熱錢操作金融市場，所以近來一直調高準備金率，來回收貨幣的流通量，同時商業銀行為了自身利益只愿放貸給國企，而不愿擴大中小企業貸款扶持業務。在這種前提下，中小企業投資擔保行業發展起來。2001年，市財政出資500萬元成立了洛陽市中小企業信用擔保中心，開始了我市中小企業信用擔保體系建設的艱難探索，隨后幾年，偃師市、新安縣、吉利區等一些縣市區陸續成立了一批由縣（市）區財政出資的中小企業信用擔保中心或擔保公司，為解決中小企業擔保難做出了一定的貢獻。
（一）洛陽市的投資擔保公司的發展背景
自1993年經國務院批準開辦中國投資擔保行業以來，洛陽的投資擔保業已有近十年的歷史了。投資擔保行業的出現是市場經濟不斷發展的產物，是國家深化體制改革，加大對中小民營企業和自主創業支持力度應運而生的“新興朝陽產業”。投資擔保行業是國家政策支持，法律法規準許，政府大力倡導扶持的行業，其未來發展空間和潛力巨大。時至今日，在洛陽提起投資擔保業，普通百姓已并不再陌生，街頭巷尾隨處可見投資擔保公司的身影，幾乎家喻戶曉、人人皆知。近年來，洛陽投資擔保行業的跨越式發展喜憂參半。
（二）洛陽市投資擔保公司的基本業務
通過銀行授信投資擔保公司能獲得基本盈利，它為需要貸款的企業做擔保，讓其拿到所需資金，這樣投資擔保公司從中收取費用，就叫擔保費。由于銀行授信的門檻和成本較高，絕大多數擔保公司無法取得銀行的認可。所以目前擔保公司的主營業務仍是與銀行沒有合作的民間借貸擔保業務。
二、洛陽市投資擔保公司存在的問題
投資擔保公司是中小企業獲取資金的重要手段，對于中小企業的發展至關重要，可是在信貸緊縮、流動性緊縮等一些因素的影響之下，投資擔保公司的貸款利率也隨之高漲，使得民間借貸市場也瘋狂起來。當然洛陽市的投資擔保公司不只是存在這個問題，還有諸多問題有待解決。
（一）民間借貸瘋狂亂象
這里以洛陽盛歸來套牢4000投資人4億，政府介入善后為例，洛陽盛歸來投資擔保公司于2008年10月成立，公司注冊資本10500萬元。在2011年5月，盛歸來資金鏈告急的消息就不斷，瞬間關于該公司破產的說法也引起了大量理財人的恐慌。
該投資擔保公司打著投資擔保的名義高息吸儲民間資金，然后再以更高的利息放貸給其他企業，這嚴重違背了國家的法律法規，擔保公司因為缺少銀行的監督和準備金的保障，讓成千上萬的儲戶面臨著血本無歸的風險，這一切也為盛歸來的衰敗埋下了隱患，最終盛極而衰。
洛陽市金融辦在行業工作推進中，逐漸發現了近年來興起的投資擔保行業出現亂象，根據調查情況，在洛陽市被列入調查范圍的投資擔保公司中，違規經營就占據了近三分之一，大多數都是從事民間借貸業務，嚴重地影響了金融秩序和行業發展。
（二）信用觀念淡薄的擔保服務對象
由于目前社會信用體系不健全，包括一些中小企業在內的被擔保者信用觀念不足，而且本身的經濟管理實力不強，各種防范意識都不足，在選擇投資擔保公司的時候就非常容易遭遇到具有風險的公司。一些企業內部管理十分混亂，各種制度不健全，所以企業的資金使用情況也不清晰，甚至出現虛假的財務信息，自身的信譽很難提升，對外界的了解也夠細致。不良的社會信用環境和較低的行業信用水平，嚴重影響著信用擔保構的業務擴張和健康發展，給擔保機構帶來了極大的潛在風險。
（三）相關規范和立法尚未完善
近兩年擔保行業從政府監管部門來講，思想重視程度不夠，對行業違法違規可能對社會造成的危害意識淡薄，監管措施、預防手段缺位乏力，力不從心，從而造成今天政府擔憂、投資者憂慮、行業亂象叢生久治不愈，這是相關各方不愿看到但又無法回避不得不客觀面對的現實問題。我認為：行業主管部門是否有必要進行一次行政行為自查活動，對前段時期的工作是否涉及缺陷過錯、失職失察、失控行為？作為地方政府，是否應啟動政府行政行為問責制，對那些行政不作為或作為不當者進行相關責任追究？對于行業經營者來說，是否應自查自糾和深刻反思？企業是否缺乏社會責任感？政策法律意識是否淡薄？嚴重違法違規行為所可能帶來的后果是否有足夠的心理準備？
（四）注冊資金虛假
目前一些沒有經濟實力的人為了成立公司運用不正當的手段出現了注冊資金虛假的現象，比如向社會上專門從事出借注冊資金的組織或個人借款，然后用于成立公司，這種公司就沒有一定的經濟實力，不能抵御風險。特別應該注意這樣一種現象：一石三鳥。同一部分資金辦幾個企業注冊用。主管單位指示驗資注冊過的老企業將資金再投入到新辦企業，作為注冊資金驗證，致使已驗資注冊的老企業成了空架子，靠借貸過日子。這種注冊資金虛假的公司存在較大的經營風險，對于投資擔保公司行業的危害更是不容小覷，一旦投資擔保公司的資金鏈斷裂，將對金融市場的秩序造成巨大危害，更重要的是損害了投資人的利益。
（五）自己貸給自己，也即關聯交易
一些大型企業集團投資開辦擔保公司，這在洛陽相當普遍。這種擔保公司只是自己眾多子公司下的一個公司，把錢貸給急需用錢的集團內其他公司做暴利生意（炒股、炒房、期貨），這種情況對理財客戶非常危險，一旦生意，引發連鎖反應，則會導致全盤倒塌。甚至有些企業家成立投資擔保公司是為了“放大”和“授信”這一特征，為自己的企業和關系客戶進行貸款。
三、保證洛陽市擔保公司良性發展的對策建議
（一）做好投資擔保公司的風險防控
只要你有錢投入，不管你以前從事什么行業，有沒有投資擔保的專業知識，都可以進入投資擔保行業，這種進入低門檻為這個行業種下了經營混亂的種子。因此，應完善整個社會信用體系、積極培養專業的擔保人才，充實人才隊伍，創建先進的風險管理文化，強化全員風險意識和風險管理理念，提高風險識別能力，從根本上提高擔保公司的抗風險能力。
（二）加快信用體系建設
投資擔保公司成立的宗旨是更好為中小企業或個人提供理財服務等，平臺的信用是客戶的首選。根據我國的實際情況，首先，我們必須依靠政府力量建立起投資擔保行業的信用制度，并且督促監管企業的執行情況。其次，各投資擔保企業要加強自身的信用建設，樹立講求信用的經營理念，對自身和顧客都要有責任感。再有，政府可以鼓勵一些信用評估中介機構的成立，這樣可以加強對投資擔保行業的監督，為顧客提供比較可靠的投資擔保公司。最后，我們還要打擊各種虛假信用，用法律嚴懲各種詐騙顧客的企業，共同為信用體系的建設貢獻力量。
（三）加強普法教育宣傳，建立健全規章制度
加強對全市擔保機構的監管和規范，組織全市擔保機構年終審計工作，并以此為據嚴厲查處擔保機構違規進行資金運作、抽逃注冊資本等嚴重違規行為。將會同市工商局對全市擔保公司可能涉及非法集資、超范圍經營、違規廣告等違法違規行為進行檢查。加強對擔保機構業務開展進行規范，建立健全必要的統計制度和檢查制度，及時掌握擔保機構業務開展情況，檢查擔保機構對國家各項法規、政策的執行情況。將積極探索對擔保機構信用評級辦法，通過對擔保公司的評級，引導擔保機構按章合法經營。
對于投資人來說，我們在進行投資理財時一定要提高自身警惕性，要充分了解投資擔保公司的實力情況及社會信譽，依法進行理財，做好風險防范。希望洛陽擔保市場將得到進一步凈化，優勝劣汰將會進一步顯現，有志做大擔保行業的企業家們要審時度勢，讓企業未來更具抗風險性，抓住機遇，走重組、合并、兼并之路。洛陽的擔保行業必將迎來新的發展機遇，煥發勃勃生機，期待著這一天盡快到來。
參考文獻
關鍵詞：民間投資擔保 現狀 規范 建議
一、民間投資擔保公司大量涌現的原因
（一）民間閑置資金大量增加。隨著我國經濟形勢的好轉，廣大人民的收入水平在近幾年有了較大幅度的提高，可支配收入也大大提高。
（二）理財理念的不斷加強。近幾年，金融市場上出現了各種各樣的理財產品，包括各種股票，基金，保險，等等。人們現在不僅關注能賺多少錢，更加關注怎樣將自己現有的資金加以利用，獲得額外收益。
（三）政府大力支持，擔保環境逐步改善。
（四）與銀行貸款相比較，擔保公司發放貸款的程序更加簡便快捷。
二、輝縣市民間投資擔保公司現狀
據調查，輝縣市現有的擔保公司主要有三種形式，一種是經工商注冊登記并領取營業執照的理財公司，一種是未注冊由私人開辦的投資擔保公司，此種公司通常掛靠在經過注冊的擔保公司名下，實際未注冊。最后一種則是公民個體私自從事小額放貸的形式。
從大致數量上來看，合法注冊經營的公司占少數，因為經正規渠道成立的投資擔保公司進入門檻高，對其注冊資金、人員素質構成、以及公司管理方面都有著較高的要求。目前在輝縣市存在的大部分投資擔保公司，并不是法律意義上的投資、擔保公司，只是借用其名義，實質則是從事金融體系之外的高息攬存、高息放貸的非法活動，俗稱“放高利貸”。
（一）經注冊的理財公司運行情況
根據所調查的一家經注冊的理財的運營情況來看，其主要從事向小微企業發放貸款及向個人或企業進行融資這兩種運營情況。
1、人員構成
公司的法人代表具有較強的資金實力。公司有二位合伙人，兩人分別在公司財務方面互相監督 。就此次調查的公司而言，此公司共有2個股東，1名經理，其職員如會計，出納等，較多都為前銀行職員。職員素質水平較高，公司有專業團隊對貸款對象進行風險評估。
2、資金來源
公司成立時所需的資金由兩部分構成：公司股東個人資金，及股東向親戚、朋友取得的低息融資資金。據了解，其資金來源以第二種居多；而公司運營時的資金來源包括向個人或小微企業進行融資及貸款利息的收取。
3、資金去向
主是向小微型企業發放貸款。投資公司的專業風險團隊對要申請貸款的借款人資產進行綜合考察評估后，符合貸款要求的企業須與擔保人一起和擔保公司簽訂協議（一般包括保證、抵押、質押合同）。同時還需明確貸款抵押物（主要是企業的固定資產）。假如借款人到合同約定期限無法償還，擔保公司會沒收抵押物，對其進行估價拍賣。
4、放貸及融資方式
放貸月利率為4%，不符合法律的規定。（央行下發的《關于取締地下錢莊及打擊高利貸行為的通知》規定：“民間個人借貸利率不得超過金融機構同期、同檔次貸款利率（ 不含浮動） 的 4 倍，否則應界定為高利借貸行為”。）根據合同約定情況，利息一般按月繳納，逾期追收并罰每日本金3 ‰的滯納金；融資月利率為1.2%―1.6%，可根據融資時間長短的不同而有所變化，融資利息由公司定期向客戶發放。
5、其它情況
若公司破產，則相關部門會介入，將其注冊資金用來償還客戶，公司注冊金為1000萬。
（二）未經注冊的私人投資擔保公司
其運營模式上大概與上述一致，但不同點在于職員素質水平參差不齊，內部管理混亂。放貸月利率為7%―8%，高于同期銀行年利率約10倍，同樣違反法律規定。另外由于其貸款條件比一般銀行和正規投資擔保公司寬松，有不少企業問津。因其未經工商注冊，所以若公司破產，則很容易出現公司股東卷款潛逃的情況，公司的風險控制能力不強。
（三）私人個體從事的小規模融資和放貸行為
從事主體主要是具有一定資金基礎的社會閑散人員，且具較強的人脈關系。主要實行家族式經營，涉及金額較小（十萬左右）。財務，會計方面的人員通常由一人擔當，風險控制能力較低。融資和貸款對象一般為熟人或親戚。融資和貸款過程中不簽訂正式借款合同，一般只需開具借條，借條上并不寫明真實利率，因此規避了法律的約束。填寫借條時直接在本金中加入或扣除利息，如：實際吸收融資5萬，則在借條上寫明“應付5.15萬”或發放貸款5萬，借條上寫明“借款5萬”，實際借款人只貸4.8萬”。融資月利率為2%-3%，貸款月利率4%-5%。貸款需借款人有抵押，一般以房產證復印件作為抵押物。此種運營方式風險較大。
從以上各個公司的調查我們可以得出，經注冊的理財公司一般風險較小，且有相關部門對其監管。而另外兩種則是風險較高的高息放貸和融資等非法行為，且其交易具有一定的隱蔽性，缺乏相關部門的有效監管和法律法規的約束。
三、不規范的投資擔保公司的社會危害
（一）嚴重擾亂了金融借貸市場正常秩序
民間這種投資擔保公司高利貸行為隱蔽性強，如合同或借條上不直接體現利息等，且資金流向難以控制。當民間借貸正常進行時，雙方都不愿向外透露真實情況；當無力償還所借的本息時，借款人就開始逃避追討，擔保公司借出的資金無法收回，導致資金鏈斷裂。而擔保公司為保證公司的正常運轉，往往會以更高利息想其他擔保公司拆借，如此形成惡性循環，最終導致擔保公司因資金問題而倒閉。
（二）危害社會安定
擔保公司為保證所放資金的收回并獲取高額利息，不惜采取違法手段。在催討借款的過程中極易發生打架斗毆、綁架、非法拘禁等違法、犯罪案件。同時，擔保公司的資金大部分是以高于銀行利息從民間收集的，一旦公司倒閉，會引起社會的動蕩。
（三）相關法律缺失
目前，除2002年1月中國人民銀行頒布了《關于取締地下錢莊及打擊高利貸行為的通知》外，尚無系統的民間借貸行為的規范性文件，查處上無法可依，這就使得一些不法分子有機可乘。
四、規范對策及建議
（一）加大宣傳力度
金融、工商、公安等部門要通過各種媒體，宣傳民間高利借貸的危害性及易導致的嚴重后果。提醒相關單位和個人合法投資，增強風險意識，自覺抵制高利借貸，防止上當受騙。對一些暫時有融資困難的個人或團體，建議其到正規金融機構或國家設立的"小額擔保公司"去借貸，徹底斷絕非法借貸的市場。
（二）搞好清理整頓
在目前尚無明確法律依據且不能盲目打擊治理“高利貸”現象的情況下，應由地方政府出面，聯合銀監會、中國人民銀行、工商、公安部門對民間各種投資擔保公司走訪調查，對涉嫌違法的由公安部門進行查處，或者通過合理教導方式引導其回歸到合法的經營范圍中去。并且要對其經營情況加以報備，并跟蹤督察，保證依法經營。
（三）對涉嫌犯罪的投資公司進行嚴厲打擊
公檢法三部門對投資擔保公司非法經營的情況，應及時溝通形成打擊合力，對存在非法貸款犯罪現象的投資、擔保公司，建議以非法經營罪打擊處理。通過打擊，可防止投資公司進行各類經濟犯罪，保障人民群眾經濟利益不受侵犯，保障國家經濟金融秩序良好運行。
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內容摘要:實施融資擔保模式可以提高我國地方政府創業投資引導基金的放大倍數和資金使用效率,實現引導基金的持續運行。目前我國地方政府雖已具備實施融資擔保模式的一定條件,但在采取融資擔保模式之前尚需解決貸款資金的獲得與使用問題。
關鍵詞:融資擔保 地方政府 創業投資 政府引導基金
融資擔保模式是指根據信貸征信機構提供的信用報告,在創業投資企業債項信用評級良好、資產負債率不高的情況下,引導基金以融資擔保方式支持其通過負債增強投資能力。融資擔保的具體做法是,創業投資企業通過公開市場發行證券或者從特定金融機構融通資金,由引導基金對其融入資金的還本付息予以擔保。在創業投資機構不能按期還本付息時,由引導基金代為償付。為補償所承擔的風險,引導基金向創業投資機構收取一定比率的擔保管理費。目前我國各地方政府設立的創業投資引導基金普遍沒有采取融資擔保模式,本文試從引導基金實施融資擔保模式的意義與條件入手,分析地方政府引導基金實施融資擔保模式的適用性。
地方政府創業投資引導基金實施融資擔保模式的意義
地方政府創業投資引導基金采用融資擔保模式,對提高引導基金的放大倍數、控制投資風險和提高資金使用效率等具有十分積極的意義。
(一)可以提高地方政府引導基金放大倍數且增加園區中小科技企業融資供給
在參股子基金或跟進投資的運作模式下,由于引導基金需直接向創業投資企業或創業投資企業支持的創業企業提供資金,受引導基金自身的資本規模限制,流入地方政府科技園區的民間資本放大倍數有限。如中關村引導基金在過去六年中投入資金5328萬元,帶動合作機構投資額為22448萬元,放大倍數為4.2倍。而融資擔保模式不需要直接占用引導基金的資金,這樣引導基金就能夠為更多的創業投資企業提供融資支持,使流入地方政府科技園區的創業資本以更大的倍數擴張。美國SBIC項目自1994年開始實施融資擔保模式到2002年止,財政共撥款2.285億美元,并自2002年開始財政不再對SBIC項目投入資金。但僅在2002財年,美國小企業管理局(SBA)就批準了313家小企業投資公司的注冊申請,引入私人直接投資61.66億美元,為小企業投資公司擔保債務資金82.791億美元,使當年可用于小企業投資的資金高達144.451億美元,是累計財政撥款總額的63.22倍。
(二)可以有效提高引導基金的使用效率
在參股子基金的運作模式下,對于創業投資企業來說,引導基金的資金為無成本資金,因此個別子基金在引導基金完成出資后遲遲不進行項目投資,導致資金閑置。在融資擔保模式下,創業投資企業對引導基金提供的債務擔保承諾要支付承諾費,對已發生的擔保債務要支付利息、擔保費及管理年費等成本,這就會迫使合作的創業投資企業重視投資項目的選擇及資金的使用效率問題,從而提高引導基金的整體使用效率。
(三)可以降低引導基金的投資風險且解決投資收益與風險不匹配問題
在參股子基金的運作模式下,為吸引參與合作的創業投資企業,引導基金采取較強的讓利政策,在承擔高的股權投資風險的同時只分享相當于同期國債收益率的回報率。這種低回報率與高風險的嚴重不匹配不利于引導基金的持續運行。在融資擔保模式下,引導基金不直接承擔投資風險,僅在創業投資企業因經營困難不能按期償付擔保債務時才出資代為償付。擔保(債權)人的身份使引導基金能夠優先處置創業投資企業的資產,從而降低了投資風險。而在創業投資企業發生違約償付之前收取的承諾費、擔保費等收入也在一定程度上抵補了代為償付擔保債務所發生的損失。
(四)可以解決地方政府引導基金資本規模偏小問題
目前我國設立的地方政府創業投資引導基金規模在1億元到20億元之間,其中由地方政府獨資設立的創業投資引導基金規模多為5億元人民幣,這些引導基金多采取參股子基金的方式,運行一段時間就會顯得資本規模不足,難以持續運行。如中關村創業投資引導基金當初設計的總規模為5億元,到2008年末時已累計投入了3.75億元,離當初設計的5億元總規模僅剩1.25億元。而園區科技企業的融資需求仍未得到充分滿足,在單個創業投資基金規模日益擴大的趨勢下,這些資金如果還采取參股子基金的方式的話,將遠不能實現引入民間資本解決園區內科技企業融資困難的政策目標。但在融資擔保模式下,由于引導基金可以在不直接向創業投資企業提供資金的情況下極大地擴大引入資本的倍數,這些資金作為提供融資擔保的保證,就能滿足引導基金持續運行的要求,并保證政策目標的實現。
地方政府引導基金實施融資擔保模式已具備的條件與不足
(一)目前地方政府引導基金實施融資擔保模式已具備的條件
首先,法律制度允許地方政府引導基金對創業投資企業實施融資擔保。《關于創業投資引導基金規范設立與運作的指導意見》中明確指出引導基金“根據信貸征信機構提供的信用報告,對歷史信用記錄良好的創業投資企業,可采取提供融資擔保方式,支持其通過債權融資增強投資能力”,這為地方政府引導基金采取融資擔保模式提供了制度依據。
其次,融資擔保模式給創業投資企業帶來較高的杠桿收益,提高了其與引導基金的合作積極性。利用引導基金提供的融資擔保,創業投資企業能夠較快地獲得比引導基金提供參股資金更多的管理資本規模,并且在資金籌集規模及使用上擁有更多的靈活性,因而融資擔保模式將會比參股子基金模式更受創業投資企業的歡迎。目前,因全球金融危機導致的創業投資企業的融資環境惡化也為地方政府引導基金采取融資擔保模式提供了有利機會。
再次,地方政府所在地區有眾多的金融機構,這些金融機構多與地方政府機構及中小企業已建立了良好的業務關系,這為地方政府引導基金采取融資擔保模式時與之建立合作伙伴關系奠定了基礎,在一定程度上解決了擔保資金的融通問題。
最后,部分地方政府早在20世紀末就建立了政府擔保機構,這些擔保機構在貸款擔保、票據擔保、融資信托計劃擔保、公司債券擔保等業務方面積累了豐富的經驗,為地方政府引導基金采取融資擔保模式實施融資擔保管理儲備了人才。
(二)地方政府引導基金采取融資擔保模式存在的不足
在操作層面上,地方政府可以債券融資擔保和貸款融資擔保兩種方式向創業投資機構提供資金支持。但如果地方政府引導基金采取向合作創業投資機構提供貸款擔保的模式,就要考慮貸款資金的獲得與使用問題。我國《貸款通則》第二十條規定,“借款人不得用貸款從事股本權益性投資,國家另有規定的除外。”而對于創業投資機構而言,其獲得擔保性貸款的目的就是要擴大對創業企業的股權投資,這與我國《貸款通則》中的規定不符。在這種情況下,引導基金可能難以找到能夠提供貸款的合作金融機構,或在取得貸款后不能向創業企業提供股本性資金支持。這是融資擔保模式能否得以實施的根本性問題,地方政府引導基金還需要取得政策的突破點。
地方政府引導基金采取融資擔保模式吸引民間資本從事創業投資能否取得成功還會受到自身信用級別的限制。目前地方政府引導基金多以國有企業的身份存在,資本規模有限,擔保信用級別并不高,對擬發行債券融資的創業投資機構吸引力不足。而在提供貸款擔保時,由于我國相關政策規定擔保機構可以提供保證金貸款倍數為其注冊資本的5-10倍,且銀行提供的貸款額度與擔保機構的信用等級掛鉤,這就使政府引導基金的放大倍數存在許多不確定性。
如何確定擔保費率也在一定程度上影響了引導基金融資擔保模式的成功運行。由于我國擔保市場起步晚,相關數據積累少,已形成的數據代表性較低。又因國情差異較大,借鑒其它國家(美國SBIC)的相關費率可能會出現偏誤。這些都加大了引導基金確定擔保費率的難度。如果在融資擔保模式的實施早期收取過低的相關費率,引導基金融資擔保項目就可能在運行一定時期后難以實現收支的自我平衡;而收取的相關費率過高,又會缺乏對創業投資機構的吸引力,難以實現引導民間資本從事創業投資的目的。
綜上所述,當前實施融資擔保模式對政府引導基金的持續運行具有很強的積極意義。但是各地方政府在采取決策前要做好充分的準備工作,突破政策上對貸款資金使用方向的限制,并科學論證我國當前對創業投資機構提供融資擔保的適宜費率。
參考文獻:
五載風雨，中科智的擔保總額由最初兩年的5400萬增長到2003年的24.6億，去年利潤8100萬，張鍇雍當年獨到的眼光獲得了豐厚的回報。但他也面臨著遠比五年前嚴峻得多的市場競爭，全國擔保公司總數已經超過3000家。
擔保業是資本、人才密集型的行業，擴充資本是擔保企業做大的重要途徑。10月12日，中科智邁出了公司發展的關鍵一步，成功引入亞洲開發銀行作為其戰略投資者，而更多的境外投資者亦將隨之進入。
賠出來的商機
在1998年時，張鍇雍已經是個比較成功的商人。這位中南工業大學的國內首批MBA在海南房地產熱潮中成功地掘到了“第一桶金”，并創立了自己的貿易和房地產企業。如果沒有一次生意上的失策，他或許永遠不會轉行到擔保業中。
當年，在中科智與一家國有企業的相互擔保中，該國有企業未能按時還款，中科智依照合同須替該國有企業償付900萬元銀行貸款。在代為償還了這筆貸款后，張鍇雍琢磨出了擔保業的商機。
中國銀行業60％的貸款是擔保貸款，多為集團公司下屬企業的關聯擔保或企業間的相互擔保。但當處在不同行業中的兩家企業進行互保時，他們往往不能深入了解對方的狀況，風險較大。另一方面，國內銀行往往看重貸款對象的規模、行業，而非企業的成長性，使許多優秀的民營中小企業難以獲得銀行貸款。
但專業的擔保公司則可憑借其風險評估系統最大程度化解潛在的風險，而且日益成長但急需資本的中小企業將是擔保業的巨大市場。在深入分析擔保業的前景后，張鍇雍決心嘗試。
1999年，中科智擔保深圳公司創立，成為國內首家民營擔保公司，目標市場是民營中小企業的銀行貸款擔保。但在民營擔保公司沒有先例的情況下，中科智必須要有特別的舉措以取信于銀行。
第一年，中科智采用“全額存款保證”的方式為其他企業進行銀行貸款擔保，即由中科智根據被擔保企業的貸款金額，自己100％出資存在銀行里作為擔保，以消除銀行的顧慮。
事實證明，這些措施很成功地轉變了銀行對民營擔保公司的態度。經過數年合作后，中科智的存款保證比例逐年下降，從100％降至80％，最終降至5％－10％或全免保證金。到2003年7月14日中科智上海分公司成立時，工商銀行上海市分行、建設銀行浦東分行、上海銀行總行等滬上多家銀行即給予中科智上海分公司30億元的授信額度。
高風險下的高收益
從1993年國內首家擔保公司——中國經濟技術投資擔保公司創辦算起，擔保業在中國僅有十余年的歷史。在中科智之前，擔保公司均是由各級政府創辦，旨在扶持當地企業發展，促進當地就業。
商業性擔保公司始于中科智，但其后的迅猛發展卻令業內人士瞠目。全國擔保機構的總數由2002年底的848家飛速擴張到2004年6月底保守估計3000多家。
擔保業是個高風險、高收益的行業。擔保企業可以提供的擔保額度是自有資本的5－10倍，而收取的擔保費則是擔保金額的0.5％－5％不等。這意味著擔保企業若沒有良好的風險管控措施，很可能因為一筆擔保壞賬就面臨破產厄運。
“由于缺乏統一規范的監管，擔保行業呈現出一定程度的無序發展的局面，例如擔保機構魚目混雜、許多不具備擔保能力或別有目的的機構進入擔保行業、擔保機構風險管理水平參差不齊等。這些問題最終都將通過擔保風險的形式體現出來，同時，也使擔保機構的持續發展能力受到質疑。”財政部金融司副司長胡學好在今年6月底“中國擔保業發展與規范論壇”上不無憂慮地指出。
業內人士指出，有的擔保公司注冊資本僅幾十萬元，風險承受能力很小；有的地區，80％的擔保公司不再以“擔保”為主業，而以直接投資、股票收益等作為主要收入來源。
“這個行業中確實存在一些不規范的現象，但這更加要求我們必須非常謹慎。事實上，我們擔保的企業幾乎是千里挑一，擔保公司的核心競爭力在于風險管控能力。”中科智投資總監彭繼澤指出。
中科智建立了從客戶經理部、產品經理部到評審委員會四級縱向管理體系，以及從保前審核到保后監管的四階段全程監控。“我們通常要求被擔保企業以他們的核心資產向我們進行反擔保，并將擔保責任量化到被擔保企業的個人身上。只要抓住了被擔保企業的核心人物以及核心資產，這通常不一定是不動產，而更多的是品牌、知識產權等無形資產和其他動產，那我們就可以很好地控制住風險。”張鍇雍說。
這個風險管控體系發揮了明顯的作用。中科智的擔保金額由1999－2000年的5400萬元增長到2003年的24.6億元，過去三年的復合增長速度達到113％；到今年6月底，中科智擔保金額已經接近30億元，相當于過去五年擔保總額的40％左右。
在過去五年70億元的擔保業務中，中科智到2004年6月底累計代償金額3844萬元，這些代償金額在履行嚴格的反擔保處置流程后所剩的余額僅為826萬元，公司目前列入壞賬的金額僅有89萬元。公司業績亦由2000年的虧損100多萬增長至2003年盈利8100萬元，利潤規模居業界首位。
亞開行入股
這些經營數據使亞洲開發銀行ADB私營投資部首席投資官WilliamWillms確信，“中科智是中國擔保行業翹楚”。
在過去的7個月時間里，WilliamWillms在對國家發改委推薦的全國12家擔保公司中進行篩選后，著重調查了其中的四家擔保企業，最終確定入股中科智1000萬美元。荷蘭銀行在此投資交易和其他戰略舉措中擔任中科智的國際財務顧問，而這也是亞洲開發銀行在亞洲地區首次投資擔保企業。
亞開行是一家兼具公共投資部推動區域經濟發展及私營投資部盈利雙重目標的多邊金融機構。在與中國發改委中小企業司的密切合作中，他們發現，投資巨大潛力的中國擔保業不僅符合私營投資部的盈利需要，而且也符合公共部門扶持推動中國中小企業發展的目標。
“中科智在行業里的杰出表現堅定了我們投資的信心。我們將從中獲得雙重的益處，很好地兼顧了公共與私營兩個部門的目標。”WilliamWillms說。
同時，WilliamWillms表示，“在我們入股之后，還有多家境外投資者也將會隨后入股中科智。對于最終我們投資所占的股份，屆時才能公布。”
但亞開行作為戰略投資者的加盟對于中科智的意義遠甚于1000萬美元。之前，美洲投資銀行和香港蘭德投資公司已于2002年共計入股中科智800萬美元，中科智的注冊資本目前達到5億元人民幣。
“我們并不急缺這1000萬美元，關鍵在于亞開行在入股后將與我們達成戰略合作協議，利用他們的技術優勢幫助我們提高風險控制水平，并對公司長期發展提出更多建議。”張鍇雍說。亞開行的注資將主要用于中科智內部的資訊技術系統投資、增大資本金以有利于今后發展，并協助中科智擴張深圳及國內其他區域的業務。
在私募完成后，預計中科智即將啟動海外上市計劃。盡管張鍇雍在新聞會上一再申明公司沒有明確的上市計劃，但據長期觀察，關注中科智發展的有關人士估計，中科智可能在未來18個月內在海外上市，而此次亞開行的入股對于未來投資者信心具有重要作用。設若成功，中科智將成為亞洲首家上市的擔保企業。
訪談
中國擔保業在過去兩年中數量猛增，由2002年的848家飛速擴張到2004年底保守估計3000多家。但分析人士指出，魚龍混雜，使擔保業風險陡升。作為國內民營擔保第一人，中科智擔保公司董事長張鍇雍見證了這個行業的整個發展過程。他為人嚴謹、沉穩，頗具學者風度。10月12日，他在完成與亞洲開發銀行的入股簽字儀式后接受了本報記者的專訪。
經濟觀察報：目前中國擔保行業發展飛速，請問行業法規是否已經完善？
張鍇雍：目前擔保行業立法滯后，行業的宏觀政策體系尚未形成。涉及信用擔保行業的法律法規和政策主要有《公司法》、《擔保法》、《中小企業促進法》以及部門規章。由于法律法規體系不健全，擔保機構在運作時常常無章可循，無法可依。法律上的“空白”，造成了信用擔保體系發育不良，運作不規范，已成為信用擔保機構良性發展的一個重要“癥結”所在。
經濟觀察報：這種快速增長下，存在著什么樣的市場風險？
張鍇雍：現在新加入擔保機構數量很多，但動機卻非常復雜，實踐中的確存在著一些希望通過擔保這一融資工具為自己企業或集團的相關單位提供關聯擔保而進行融資的“新加入者”。由于目前信用擔保機構的進入門檻還很低，多數地區僅在當地工商部門注冊后即可進行經營，擔保機構從成立到運作過程都嚴重缺乏政府有關部門的有力監督，因此，在這種環境下，信用擔保行業的風險被進一步放大。
經濟觀察報：上市公司之間的相互擔保經常被發現是有問題的。貴公司是如何防范股東進行的關聯擔保？
張鍇雍：我們將盡可能避免與關聯企業發生關聯擔保，凡發生關聯擔保，公司將嚴格遵循以下原則：一是遵循市場公平、公正的原則進行，合理定價；二是對關聯擔保實行一視同仁的風險控制手段，按照擔保業務流程進行獨立評審和監管；三是嚴格按照公眾公司及資本市場有關關聯交易的相關規定進行必要的披露，從而嚴格控制關聯擔保風險。
鐵路國有資產會計監管方法，是在內部控制理論的指導下，由鐵路國有資產管理者，通過建立、健全內部監管機制，并運用會計核算臺賬系統而對國有資產采用的一套監督管理方法。本文從監管國有資產重大經濟事項角度，研究國有資產內部監管流程，并輔以登記國有資本會計監管臺賬，保證會計信息質量，實現了國有資產會計監管從靜態到面向過程的動態監管， 維護利益相關者的權益；從而達到國有資產會計監管的目的：國有資產的有效管理，實現保值增值。
關鍵詞：鐵路 國有資產 會計監管
鐵路國有資產涉及范圍廣，要做到面面俱到不現實。一方面現階段鐵路國資監管人員數量不多，部分單位國資監管人員是由財務人員兼職，沒有設置專職人員，另一方面目前技術水平不足以支撐如此大范圍監管工具。因此應重點關注可能導致企業權益變動的事項，規范改制改革行為，防止鐵路國有資產流失，促進和實現鐵路國有資產保值增值。根據近幾年鐵路發展的狀況，國有資產重大經濟事項主要包括對外投資、固定資產處置、三年以上應收款項、對外擔保四個方面內容。
一、對外投資會計監管
1、內部監管控制流程
（1）對外投資崗位設置
①具備法人資格的企業方可對外投資②對外投資崗位實行崗位分工責任制③對外投資履行法律文書審核制度和重大財務事項聯簽手續④對外投資建立報告制度、評價分析制度和風險預警系統。
⑵對外投資財務控制原則。對外投資業務應依法合規；對外投資的資產安全可控；對外投資會計核算真實完整。
⑶對外投資控制流程
流程分為：投資項目立項；投資項目的可行性研究；投資項目決策；投資項目實施；投資業務記錄與核算；投資資產處置。
⑷監督檢查
為使企業對外投資經濟事項有序可控，企業還應建立以下監督機制：對外投資事項的監督機制；內部財務會計控制的檢查制度；合作方經濟情況監督制度。
2、對外投資監管臺賬
⑴賬面變動信息
賬面變動信息來源于會計核算憑證數據，包括賬面余額、賬面價值、持股數量、計提減值、投資成本、增加、減少、收益、調整以前年度損益、當期現金分紅派現、到期利息等會計信息內容。
⑵項目信息
①基礎信息
基礎信息反映賬面信息以外的補充會計信息和較為重要的非會計信息，主要包括出資方式、交易對象類型、投資性質、決策類型等信息。
②補充信息
補充信息反映與投資項目產權關系、企業注冊類型、經營狀況盈虧年數、歷史出資情況等有關的一般性非會計信息。
二、固定資產處置會計監管
1、內部監管控制流程
⑴固定資產處置崗位設置
建立和完善固定資產業務崗位責任制和內部牽制制度，對不相容崗位和人員職責必須加以適當分離。其中：固定資產的核算與盤點人員崗位相分離；固定資產的處置申請與審批人員崗位相分離；固定資產的處置核算與經辦固定資產殘值回收人員崗位相分離。
⑵固定資產處置方式
固定資產處置方式分為路內、局內調出固定資產；轉讓、出售、置換固定資產；固定資產報廢。
2、資產處置監管臺賬
資產處置臺賬反映企業（單位）以無償劃轉、捐贈、出售、置換、非正常報損方式處置資產的基本過程和財務結果。
⑴賬面信息
資產處置賬面變動信息來源于會計核算憑證數據，包括資產原值、累計折舊、凈值、已提減值等內容。
⑵項目信息
資產處置項目信息反映資產處置行為和資產處置對象的相關信息，以每筆會計分錄中每個資產類別明細會計科目為一個資產處置項目。包括：評估備案信息、出售信息、非正常報損信息等。
三、債權會計監管
1、內部監管控制流程
⑴債權崗位設置
建立債權業務的崗位責任制，明確相關部門和崗位的職責權限，確保辦理債權業務的不相容崗位相互制約。主要分為：接受客戶訂單與批準賒銷收款方式人員相分離；發票填制與復核、出庫檢查人員實行分離；管庫、銷售、賬務記賬人員之問相互分離；票據保管與接受、貼現批準人員實行分離。
⑵債權控制流程
①單位營銷部門應建立對大客戶的追蹤分析系統，重點對大客戶信用及財務狀況進行調查、分析，根據信用檔案，進行風險評價，確定對客戶是否采用賒銷方式。
②單位應加強對債權確認環節的控制，保證債權的真實性。
③財務部門應根據確認的債權，及時、準確登記明細賬。
④建立債權臺賬管理制度，按照客戶設立債權臺賬，反映內部各業務部門以及客戶應收債權的增減變動、余額及每筆賬齡等信息。
⑤建立債權臺賬管理制度，建立以債權人為單位按賬齡進行輔助管理，其他還應包含經辦人、應收金額、逾期時間等信息的臺賬。
⑥建立債權催收責任制度。
⑦建立債權年度清查制度。
⑧建立壞賬核銷管理制度。
2、三年以上應收款項監管臺賬
臺賬反映、跟蹤逾期三年以上未償還應收款項的還款、核銷、簽認等情況。應收款項的逾期時間應當按筆確認。
⑴賬面信息
賬面變動信息包括賬戶期初余額，賬戶期末余額、已計提壞賬準備，賬戶期末賬面價值。
⑵項目信息
反映三年以上應收款項欠款單位、形成時間、欠款金額等基本信息。項目動態信息反映三年以上應收款項動態信息反映既有三年以上應收款項目的還款、核銷、簽認等信息。
四、對外擔保會計監管
1、內部監管流程
⑴擔保的監管要點
企業對外擔保實際形成了或有負債，管理的要點有：①單位提供擔保不論以何種形式，都應簽訂合同②已抵押、質押的資產不得再用于投資、產權轉讓、股權轉讓③應建立嚴格的管理制度和責任追究制度④充分考慮被擔保單位資信及償債能力，并由路局資產聯席辦公會議決定。⑤財務部門應建立擔保明細臺賬，反映擔保事項的相關內容，并進行跟蹤監督，發生重大問題情況及時向上級匯報。⑥擔保部門對擔保責任尚未消除的擔保事項，應在財務報告的會計報表附注中披露，還應當在產權登記或產權登記年度檢查及國資監管報告中填報。
⑵擔保監管流程
首先進行擔保業務申請，注明申請擔保原因。然后進行擔保業務審核，擔保申請經路局財務部門核實后，對概算范圍內的借款提供擔保，報領導審批；對概算外的銀行借款擔保，須由路局向鐵總上交擔保函，審核通過后，按審批權限由路局相應領導審批。 然后是擔保業務執行：①擔保事項臺賬的維護。 財務部門負責錄入擔保業務臺賬，即《路局擔保合同明細表》，用于期末擔保業務信息的披露。②擔保合同的變更。對于擔保合同具體條款的變更，必須重新執行擔保審批的流程，經鐵總和路局局長審批后，重新簽訂合同后方能生效。③擔保合同的保管。企法處負責擔保合同的保管與歸檔。
2、對外擔保監管臺賬
對外擔保臺賬反映企業以保證形式對其他單位提供擔保及代為履行還款義務的情況。
⑴項目基本信息
反映擔保項目的項目定位、擔保責任、債權人、借款人等基本信息。
一、擔保物權的定義
所謂擔保物權，指為確保債務的清償，在債務人或第三人的特定物或權利之上成立的一種他物權。對該定義，可以分解為以下幾點來理解：
（一）、擔保物權以確保債務的清償為目的
在物權法結構體系中，他物權可劃分為兩種類型，即用益物權與擔保物權。用益物權是以對物的使用、收益為目的的他物權；而擔保物權成立之意旨在于確保債務的清償。由此可自然推理出，在擔保物權成立之時，應當又被擔保的債權存在，而擔保物權的命運由被擔保的債權決定。這一點通常被稱為擔保物權的附隨性。
（二）、擔保物權成立于特定物或權利之上
擔保物權之功能既然在于確保債務的清償，它不可能在被擔保的債權人的財產之上設定，一般是成立在債務人或第三人的財產之上，以此方式迫使債務人清償債務或借助第三人的信用確保債權人利益的實現。
（三）、擔保物權以取得擔保物的交換價值為實質
擔保物權因不以占有、使用、收益擔保物為目的，而是為了確保債務的清償，即實現債權的價值；因此，擔保物權以取得擔保物的交換價值為實質。
二、擔保物權的立法價值
擔保物權的立法價值就是指擔保物權的功能，有的學者認為擔保物權主要有兩大功能：保障功能和促進功能 。有的學者認為擔保物權具有確保債務的履行和促進資本融通的作用。筆者歸納起來，其功能有：
一是擔保物權是最佳的擔保制度。債的擔保有多種方式，有人保、物保等。在各種擔保方式中，物保具有特別重要的意義。保證擔保完全賴于信用，易于浮動，如信用不佳，與無擔保無異，債務不能完全履行的危險依舊存在。而物的擔保由于債權人獨占的取得了特定物或財產的支配價值，不僅具有債權人的地位，同時也為物權人，在債務不能清償時，對擔保標的物既有直接變價的權利，同時對于所得價金也有優先于其他債權人受清償的權利，加之擔保物權本身又具有追及效力，可追及擔保標的物之所在而行使其權利，且不受人事浮動及信用影響，因而成為債權的最佳擔保制度。
二是擔保物權具有融資功能。現代企業融資，已成為企業發展的必要條件。在向金融機構進行融資時，提供物權擔保，可順利獲取生產經營所需資金。這種功能也意味著擔保制度正從保全型擔保向融資型擔保發展，是擔保制度的一個非常重要的功能。“在現代市場經濟條下，擔保物權本身作為社會融資的基本手段，對經濟的繁榮有著積極的作用，企業和個人在向金融機構融資時，提供物的擔保是最有效的擔保方式，因此，擔保物權已經成為社會融資的重要手段”。
三是擔保物權可以充分發揮財產的效用。因質押出現了“權利質押”，出質人可就代表設質商品的提單、倉單等交付質權人占有，而自己仍然繼續占有設質商品，這就既可保證質權的公示效果，又克服了無法利用質物的弊端。就抵押而言，抵押權人并不實際占有抵押物，而是通過必要的公示，來支配標物的價值，抵押權的設定并不影響對財產實體的利用。因此，擔保物權充分發揮了商品的使用價值和交換價值雙重功能，結果是雙贏，實現了物盡其用的目的。
比較各國的物權擔保制度，不同的立法價值取向決定了擔保物權的功能。在高度發達的市場經濟條件下，如何使擔保物權制度的立法取向符合現代經濟發展的需要，而不致成為制約經濟發展的“法律瓶頸”？研究各國擔保物權的價值取向，并從中找出規律性的東西，對于完善我國的擔保物權立法，無疑具有十分重要的意義。
三、如何完善我國擔保物權的立法價值
擔保物權制度作為民商法上一項重要的制度，對于促進一國經濟的發展，活潑該國的金融，具有其他制度不容替代的作用。但該作用的發揮，必須以立法者在設計該制度時，正確確立的立法指導思想和價值取向為前提，否則，該制度的作用發揮將大打折扣。筆者認為，我國擔保物權的立法價值取向，應當從以下幾方面著手：
（一）擔保物權立法應和我國經濟發展相適應
擔保物權附隨性理論和立法的產生，有其特定的歷史背景和經濟條件。那就是在以農業經濟為主的時期，商品經濟的不發達，導致社會經濟對不動產金融的需求也不那么迫切。同時，在經濟交往中，人們對交易的靜態安全的關注，也遠重于對動態安全的關注。在此背景下，立法者將擔保物權的功能定位在保全債權上，并以附隨性理論為支撐，這有其合理性。但隨著商品經濟的不斷發展，社會經濟發展對投資產生巨大需求時，如果立法者仍然堅持固有的理論，拒絕承認不動產擔保的獨立性和流通性，拒絕賦予不動產擔保以投資功能，那么勢必對一國經濟的發展現狀和發展趨勢，及時調整立法取向，并修改不合適宜的法律條款，由此制定的法律才能對經濟的發展真正起到“助推器”的作用。
就我國而言，改革開放20年，我國經濟獲得了飛速發展。由此帶來的問題是：一方面，飛速發展的經濟對投資產生了巨大需求。努力擴大融資渠道，就稱為我國經濟發展不容回避的問題。另一方面，飛速發展的經濟也使百姓非常希望國家能給他們提供更多的投資渠道。正如日本民法學家我妻容先生所言：“隨著金錢經濟的發展，一方面，所有的企業都無限地需要金錢資本；另一方面，就連社會上存在的零散金錢的使用權人也有向企業金錢投資的欲望。抵押權于是變成這種大量投資的中介者。（抵押權）制度的目的應逐漸表現為以投資為中心 。”德國學者赫德曼也指出：“隨著金錢經濟的發展，抵押權的作用由土地所有權人的信用取得過渡到了抵押權人的資本投入 。”立法者應當注意到經濟發展對民商立法提出的要求，適時調整擔保物權立法的價值取向，以便使立法能夠適應經濟發展的需求。如果我個的立法者在肯定抵押權的保全債權功能的同時，承認不動產抵押權的投資功能，并按照投資功能的要求，賦予抵押權以獨立性和流通性，那么，企業勢必又多了一條融資渠道，百姓又多了一條投資渠道，而這對緩解國家的投資壓力、保持國民經濟的快速增長也是大有好處的。
有人認為，德國的流通擔保是建立在土地私有制基礎上的，土地屬于公民私人所有，因而，他們拿這些屬于私人所有的不動產設定土地債務或流通抵押，完全可行。而我國是公有制國家，土地屬于國家或農村集體組織所有，且我國《憲法》明文規定土地所有權不得轉讓。百姓手中的不動產只限于房屋。百姓以房屋不動產進行投資的可能性并不大，因而，在我國立法中規定不動產金融的意義并不大。筆者認為，這種觀點值得商榷。在我國城市，百姓雖然不能取得土地的所有權，但通過合法出讓或轉讓的方式，取得城市土地的所有權卻為我個法律所允許；在我國農村，土地的承包經營權和“四荒”土地的所有權的合法取得和轉讓，也為我國法律所允許。雖然土地的所有權和使用權的性質不同，但其功能卻大體相同，在民法上就一直認為不動產上的權利與不動產具有相同的屬性。因而，在我國，只要法律允許，在不損害土地公有制的前提下，百姓以其享有的土地使用權和房屋所有權，以設定流通擔保的方式進行投資，是完全可能的。而且這樣實施的結果，必將改變人們對房屋的投資只是為了消費的觀念，從而極大地刺激房地產市場的發展。
（二）擔保物權立法要跟上時代的發展趨勢
如前所述，在擔保物權的立法價值取向問題上，各國立法確實不一致。以德國法為代表的部分大陸法系國家，在承認擔保物權的保全功能同時，主張不動產擔保的獨立性和流通性，并賦予不動產擔保以投資功能。而以法、日為代表的另一部分大陸法系國家和英美法系國家，則堅持擔保物權的附隨性原則，只承認擔保物權具有保全債權和媒介投資的功能，否定不動產擔保的獨立性，不承認其投資功能。上述各國法律均伴隨著本國經濟的發展經歷了數百年的歷程。如果從純理論的角度來評價，這兩種立法例各有利弊。德國立法例的優點在于：反映了擔保物權價值權的本質屬性，滿足了經濟發展對投資的巨大需求，借助于物權行為無因性原則和物權公示與公信力原則，維護了在不動產擔保流轉過程中交易的動態安全。其最大不足在于：違反自羅馬法以來，傳統民法對擔保物權的定性，割斷主債權與擔保物權之間的聯系，包容不具有任何附隨性的土地債務制度，使得各國立法在仿效德國法時感到難以接受。而法、日等國的立法例的優點和不足，正好與之相反：它忠實地繼承了羅馬法，強調擔保物權對擔保債權的依附關系，維護了傳統民法理論的完整性，因而易于被人們接受。同時，它對不動產的設計，最大限度地發揮了擔保物權的保全功能，維護了交易的靜態安全。其最大不足在于：否定不動產擔保的獨立存在價值，否定不動產擔保的投資功能，無法滿足經濟發展對不動產金融的巨大需求。
遺憾的是，我國立法者在制定《擔保法》時，似乎只參考了產生于20世紀處的《日本民法典》和舊中國民法中有關擔保物權的規定，卻忽視了對各國在此之后立法、學說和判例的考察。由此出臺的《擔保法》在價值取向上的明顯滯后也就不足為奇了。筆者認為，關注各國立法、學說和判例的動態變化，并結合我國的國情，以確定正確的立法價值取向，使我國的擔保物權立法適應經濟發展的需要，并在一定時期內保持相對的穩定性，是我國立法者在今后的立法中，應當重視的一個問題。
（三）要用縝密的制度來規范擔保物權的立法價值
現代意義上的不動產擔保，應當具有保全債權和滿足投資的雙重功能，這種功能不僅應在擔保物權的立法指導思想或立法宗旨中體現出來，而且應當通過相關的制度、原則和一系列規范的縝密設計來加以體現，否則就是毫無意義的空洞說教。比如就抵押權而言，只有確立保全抵押和流通抵押制度，不動產擔保的保全功能和投資功能才能得以落實。而流通抵押的付諸實施，又必須借助與立法對流通抵押的無因性原則、公示與公信原則、特定原則、次序固定原則和證券化原則的明確規定，抵押權作為投資課題，在不同交易主體間的自由流通才有可能。由此看來，我國的擔保物權制度必須在立法上作重大修正。
（四）擔保物權的功能設計必須進行充分的學術論證
《物權法》頒布后，雖然就擔保物權制度進行了改善，但大多局限于具體規則和適用問題，很少設計對立法價值取向問題的修改。在學說方面，也很少有文章或著作對附隨性理論產生的背景及其利弊進行深入地剖析。以致在我國民法學界形成了附隨性是擔保物權的本質屬性的觀點。筆者認為，要使我國的擔保物權立法達到“現代化”的水平，首先必須在立法價值取向上，順應擔保物權獨立化、證券化的發展趨勢，以完整的投資抵押制度滿足我國經濟發展對投資的巨大需求。要讓國人接受這一立法主張，充分的學說爭鳴是不可或缺的。而學說爭鳴的前提，就要求爭鳴者必須對各國擔保物權立法的現狀、學說和判例有比較充分的了解。沒有爭鳴或者以過時的立法例進行爭鳴，在此基礎上的立法，其先進性必然難以令人信服。
主要參考文獻
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1、中小企業難以通過信貸方式融資
中小企業與大型企業不同，它們積累的留存資金有限，經營規模較小，是很難通過內源的渠道來籌集資金的，只有通過外源，也就是向銀行或其他的金融機構借貸來籌集資金。但是中小企業經營風險高、財務信息不透明、規模有限，銀行基于自身風險考慮，不愿意借貸給這些企業。表1-1向我們展示了這個現象。
2、信用擔保體系建立進展緩慢
中小企業信用度低，信用文化建設不到位。建設和發展企業的信用制度和信用擔保體系可以解決這個問題，同時降低銀行因為企業財務信息不透明而要去搜集企業的經營狀況、盈利狀況等信息的成本。建立信用擔保體系，建設信用保障制度如今在許多發達國家已經普遍運用于幫助中小企業改善融資環境，拓寬融資渠道，以及采取合理的融資戰略。據統計全球已有近50%的國家為完善中小企業信用文化建設而建立信用擔保體系。我國建立該體系的起步時間較晚，大約開始于1992年，但是發展的速度緩慢。具體情況見表1-2。
二、解決中小企業融資困境的出路
1、著重發展中小金融機構
眾所周知，金融機構是專門從事貨幣信用活動的中介組織，我國金融機構是以中國人民銀行為貨幣當局，國有商業銀行為主體，其他非銀行金融機構和中外合資金融機構并存的體系。隨著金融市場的不斷成熟，我國金融機構的分工更加明確，合作更加廣泛。國有商業銀行在緩解中小企業融資壓力時，更多的是將目光投向了發達城市及國有大中型企業，有重點的定位發展市場，給中小金融機構以更多的生存空間，發揮著各自的服務理念，也給中小企業以更多的融資選擇市場。這可以從美國中小金融機構得到啟示，7500多家資產近10億的小銀行為美國的中小企業提供了融資需求，有效解決了中小企業融資難的問題，使全國各企業平衡發展。我國的中小金融機構在近些年也有了很大的發展變化，僅以農村金融機構為例，就存在農村合作銀行近170多家，村鎮銀行等120多家，農村商業銀行30多家。
2、建立完善的中小企業信用擔保體系
我國信用擔保體系體現為“一體兩翼三層”，“一體”是是將擔保體系置于市場化經濟中，多方籌資，根據績效擇優扶持，以企業法人的身份采用獨立于政府的企業經營管理模式；“兩翼”是指企業互助擔保和專業擔保，共同成為企業擔保的不同選擇；“三層”指中央、省級、地市級三個擔保層次，主要是上一層擔保主體對下一層擔保主體的擔保過程。中小企業的信用擔保體系也應該遵循這一原則，將中小企業聯系起來，發揮集體效應，相互合作，分散風險，提高擔保信用。運用分類管理、區別對待的原則，規范企業間擔保制度，制定《中小企業信用擔保管理條例》等法規，銀監會對中小企業間的擔保進行監督管理，各企業根據行業性質成立行業協會，規范本行業的擔保體系，列出擔保評估等級，對不合規定的企業給予相應懲罰，建立規范化的商業性擔保機制。再采取專門擔保手段，對于經營情況較好、工作效率較高、財務管理良好的企業，相關銀行應該承擔一定比例的風險，并給予企業融資放寬政策，扶持優秀的中小企業。與此同時，也應該規范專門擔保機構，對機構設置合理、風險控制較好、信譽形象良好、且針對中小企業提供擔保服務的擔保機構，從政策上加大扶持，或者補償風險。
3、建立完善的風險投資體系
鼓勵多方合作為風險投資注入資本。一方面，形成以“政府為引導、多渠道發展”的風險投資體系，在我國市場經濟發展狀況下，行政手段為經濟發展服務，因此，政府也承擔著風險投資的責任，為風險投資提供資金支持，通過合法途徑吸收民間資本，將財政收入的一部分作為專門的基金，扶持有特殊用途的企業，也鼓勵建立風險投資公司，以政策優惠吸引更多合理的資金加入到風險投資中。另一方面，放寬進入風險投資的限制條件，將有用的機構都吸納到風險投資中，金融機構和非金融機構都將是風險投資資本積累的主體，各種經濟效益好、發展穩定的大型企業也能成為風險投資主體，拿出一定比例的資金注入風險投資，既可以獲得與各種高尖技術企業的合作機會，也能以高風險高回報而獲得資金回收。除此之外，引進外資風險投資也是一大趨勢，鼓勵國外資金的加入，既能獲得資金支持，更重要的是學到國外先進的管理理念，為我國風險投資提供寶貴的借鑒價值。
參考文獻：
【關鍵詞】P2P 網貸平臺 去擔保化 政府監管
一、事件背景
2013年以來，國內P2P網貸作為互聯網金融的重要組成部分飛速發展，尤其是2014年以來P2P網貸平臺規模增速達到歷史之最。據統計，2014年初時，全國P2P網貸平臺880家，到11月底，P2P網貸平臺已有1540家。到2014年底，全國P2P網貸平臺將達1600家。
今年以來，P2P網貸平臺不斷吸引大規模投資，但這也難以掩蓋P2P平臺項目頻發壞賬、逾期的現狀。之前，大多數平臺基本都會采取自行墊付投資者本息的方式來應對項目逾期問題。而就在今年底，貸幫網因為與前海租賃合作的項目發生集體逾期，這100多個項目規模從十幾萬到幾十萬元不等，總計1280萬元資金不明去向，項目涉及500多位投資人。這次，貸幫網總裁尹飛公開表示“不兜底”，此言一出，P2P平臺是否有墊付的責任引起了P2P業界熱議。
二、政府監管政策
自今年4月份以來，銀監會明確提出P2P網貸平臺的“四條紅線”，其中包括“不得提供自我擔保”。在“2014年互聯網金融創新與發展論壇”上，政府進一步提出“P2P平臺監管十大原則”指明P2P行業未來“去擔保化”方向，對當前P2P網貸行業普遍存在的“本息擔保”現狀提出挑戰。
7月初，銀監會創新部主任王巖岫明確披露P2P監管思路：明確P2P的信息中介地位、對其設置準入門檻、明確收費機制、嚴禁P2P匯集資金、同時要對投資者風險進行評估。平臺自身不能為投資者提供擔保。不得承諾貸款本金的收益，不承擔信用風險和流動性風險等。
8月下旬，銀監會業務創新監管協作部綜合處處長蔣則沈表示，“去擔保化”是一個值得深思的問題，要從內在邏輯上思考P2P行業為何需要擔保，擔保是不是P2P行業必須提供的金融服務功能。
10月份，央行支付清算協會官員透露，P2P行業監管政策已報送國務院審查，其中核心點就是平臺應建立健全風險控制體系，嚴禁對金融項目進行擔保“兜底”。
可以看出，今年監管機構多番表態P2P要做信息中介而非信用中介，主要是保證在這個中介平臺上，投資人和借款人信息透明。
三、P2P網貸平臺去擔保化的原因分析
健全的風險控制體系是健康的金融產品的核心，風控體系包括極端風險的應對。科學的風控手段可以在產品發生逾期或壞賬前去覆蓋與處理。如果已經到了平臺出面“兜底”這一步，其實已說明平臺無法通過風控體系來覆蓋風險，在風險管理中出現重大失責。那么，在這種情況下，該平臺尚未暴露的風險其實可能存在更大的隱患。
依靠成熟的風控措施去處理金融產品逾期或壞賬問題不是難事，目前行業內主流平臺基本已經樹立起各具特色的風險控制體系，致力于打造“去擔保”平臺。靠擔保來吸引投資者的平臺會逐步淘汰，監管的政策也是提高了網貸平臺的門檻。“去擔保化”會促使平臺注重風險預警與處理能力的提升，不斷強化自身風控體系，加速平臺優勝劣汰。完善的風險控制體系完全能消化掉一定程度內的壞賬，并且能降低不良貸款再次出現率，促進行業更為健康地發展。
“去擔保化”的目標是培育平臺的信用風險管理能力，讓金融服務機構與它所承擔的風險更為匹配，在此基礎上普及普惠金融。“去擔保化”要求平臺將風控環節前置，主要在于發揮平臺實力與優勢，利用全民征信及大數據測算，對出借人和借款人的個人信用進行充分盡調。
國家在P2P監管政策中提出“去擔保化”也是為了保障投資人的長期利益，讓投資人資金流向風控體系成熟健全的平臺，才是從根本上保證投資人的資金安全。
四、P2P網貸平臺去擔保化的實踐
雖然P2P平臺要“去擔保化”，在未來不自擔保，但由于目前普遍投資人的風控意識尚且薄弱，平臺目前在不斷升級自身風控水平的基礎上，還將與第三方擔保公司保持合作。
P2P平臺擔保的核心是對沖風險。現在有些平臺采取的方式是會和很多擔保公司合作，也就是P2N模式，“N”代表網貸平臺合作的多家機構，包括小貸公司或擔保公司，這些機構提供擔保，平臺不參與前期借款人開發及后期本金墊付。這樣風險分散到多個點上，而不是集中在平臺的一個點上。
許多P2P平臺正在測試更復雜的風險對沖手段，用更靈活、多樣化措施破解P2P行業目前面臨的擔保困境，用更合理的方式對沖風險。未來P2P平臺還會通過與保險公司、融資租賃公司等其他金融機構的合作，利用他們的風控手段設計差異化產品，并引入小微企業融資當中，真正有助于促進實體經濟的發展。
當下，中國P2P網貸平臺邁入洗牌期，即將迎來了兌付高峰，逾期及壞賬出現頻率增加，投資人也正好可以以此為參考，風控體系缺失的平臺無奈堅持“兜底”，具備成熟健全風控體系的平臺由于可以表態“不兜底”，用其真實應對風險的能力說話，平臺優劣由此顯現。
五、總結與啟示
對于P2P平臺，作為一個信息中介，對接投資人和借款人的平臺，沒有墊付兜底的責任，國際規則也是這樣。但鑒于國情，P2P市場仍不成熟，投資人群體習慣剛性兌付的承諾保證，短期全面去除墊付是不可行的，因為盲目撤銷墊付反而會讓某些不負責任的平臺乘虛而入，給投資人帶來更大的損失，對行業也是揠苗助長。但從長期來看，平臺去擔保是必然的趨勢。未來平臺的好壞的評判標準，不在于其是否提供擔保，而在于平臺是否能做好各項風控環節。
對于廣大投資人，必須要明確投資有風險，培養風險自擔的意識。當“去擔保化”成為現實，剛性兌付就不復存在了。這也是市場對投資人的教育。如今，商業銀行都允許破產，雖然還有“存款保險制度”，但是分散投資，別把雞蛋都裝到一個籃子里的觀念必須深入人心。對于P2P，投資人該如何判斷風險？謹慎投資永遠不會錯，不要一味追求高收益率，在篩選平臺時，關注信息透明度、投資標的、投資產業發展趨勢等信息。
如今，貸幫網千萬元項目逾期事件仍在發酵，這事件開創了P2P行業打破潛在剛性兌付規則的先河。這件事對貸幫網來說是一個坎，是其理想狀態與行業現狀存在差異沖突的一道坎。貸幫網將以何種方式邁過這個坎都將在中國P2P發展史上留下重要的一頁。
參考文獻
[1]郭建航.貸幫網曝千萬壞賬P2P不兜底或致出局[N].中國經營報，2014-11-17（B07）.
