時(shí)間：2023-07-13 17:23:40
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇民間融資渠道，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
關(guān)鍵詞：民間融資；現(xiàn)狀分析；風(fēng)險(xiǎn)管理
中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-8937（2013）03-0059-02
近年來，我國(guó)除正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)之外，民間自發(fā)的金融機(jī)構(gòu)也如雨后春筍般逐漸發(fā)展起來。與正規(guī)金融相比，民間融資具有“快速、小額、短期”等一系列特點(diǎn)及優(yōu)點(diǎn)，不僅彌補(bǔ)了正規(guī)金融體系的不足，緩解了民間資金的供需矛盾，也部分解決了企業(yè)及“三農(nóng)”問題在融資方面存在的難題，提高了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的自身調(diào)整能力。然而，在民間融資飛速發(fā)展的同時(shí)，融資風(fēng)險(xiǎn)也在逐步上升。
1 民間融資
正規(guī)金融是指國(guó)家依照憲法和法律批準(zhǔn)設(shè)立的國(guó)有金融機(jī)構(gòu)，而民間融資是指除此之外的自然人、企業(yè)法人和其他形式的經(jīng)濟(jì)主體之間發(fā)生的借貸關(guān)系，依照約定，貸款人將借款的使用權(quán)移交給借款人，借款人在約定期限內(nèi)將所借款項(xiàng)的本息一并還給貸款人。正規(guī)金融和民間融資共同組成了我國(guó)的金融體系，正規(guī)金融是主體，民間融資是必要的補(bǔ)充，二者相互配合，既有利于解決社會(huì)融資的供需矛盾，特別是企業(yè)的融資困難，也提高了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整適應(yīng)能力，形成了多層次的金融信貸市場(chǎng)。
民間融資的特點(diǎn)決定了其在信貸市場(chǎng)的異常活躍狀態(tài)，具體而言，民間融資具有如下特點(diǎn)：第一，簡(jiǎn)便快捷。沒有冗長(zhǎng)繁瑣的借貸程序；不需要任何抵押，只要求借貸雙方彼此信任；到賬時(shí)間迅速，快則當(dāng)日，慢則幾天便可；借貸過程干脆利索，不拖沓，不延誤。第二，利息多變。有些貸款利息低于銀行，而有些則數(shù)倍高于銀行。第三，風(fēng)險(xiǎn)較大。民間融資大多缺少正規(guī)程序，合同書寫并不規(guī)范，有些甚至沒有合同，僅憑雙方信譽(yù)給予口頭承諾。因此，一旦發(fā)生經(jīng)濟(jì)糾紛就難以處理，既不能申請(qǐng)法院判決，也不能強(qiáng)行追債。第四，融資范圍廣。不同階層、不同職業(yè)的人都可以參與融資過程；生產(chǎn)過程、消費(fèi)過程都可以進(jìn)行融資。農(nóng)民購買生產(chǎn)需要的化肥時(shí)可以融資；企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈時(shí)可以融資；結(jié)婚置房也可以進(jìn)行融資。
2 民間融資渠道存在的問題
{1}正規(guī)金融制度的管轄范圍并不包括民間融資。國(guó)家政治制度和經(jīng)濟(jì)政策對(duì)民間金融也沒有特別的禁止條款或限制條件，僅僅是對(duì)已經(jīng)出現(xiàn)的不良現(xiàn)象進(jìn)行整頓與清理。例如，取締非法的民間融資機(jī)構(gòu)或基金會(huì)，但是，此類事件往往層出不窮，因?yàn)檫@些非法機(jī)構(gòu)被整飭之后并沒有相關(guān)部門對(duì)其進(jìn)行監(jiān)督管理，風(fēng)平浪靜之后還會(huì)再次集資。盡管類似問題重復(fù)出現(xiàn)，卻始終不能得到徹底根除，一方面是由于民間融資自身缺乏規(guī)范性，另一方面也是由于政府部門對(duì)于這類規(guī)模較小、機(jī)構(gòu)眾多的融資現(xiàn)象不愿插手管理。因此，一旦民間融資的資金鏈條出現(xiàn)斷裂，由于缺乏事前預(yù)防機(jī)制和事后救助處理機(jī)制，便很容易發(fā)生一系列的經(jīng)濟(jì)糾紛案件。
{2}民間融資貸款利息過高，存貸利率不能平衡發(fā)展。民營(yíng)企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中需要充足的發(fā)展資金，但又無法從正規(guī)融資機(jī)構(gòu)貸到大量借款，因此，民間融資便抓住機(jī)會(huì)大大提高了貸款利率。民間融資貸款利率高漲不下的主要原因有四：一是民間融資沒有法律保護(hù)和制度保障，風(fēng)險(xiǎn)極大；二是信貸市場(chǎng)供求關(guān)系不平衡，資金供給緊缺而資金需求強(qiáng)勁；三是法律明文規(guī)定民間借貸利率可四倍高于基準(zhǔn)利率，因此大多數(shù)民間資金更愿意貸款而非存款；四是近年來隨著經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，投資品與投機(jī)品的價(jià)格也水漲船高，投機(jī)人巧舌如簧地競(jìng)相提高資金回報(bào)率，從而導(dǎo)致民間融資市場(chǎng)的高利率長(zhǎng)期居高不下。
{3}民間融資追求的往往是利潤(rùn)的最大化，缺乏信用保證和規(guī)范的借貸方式。每個(gè)項(xiàng)目的集資人和出資人都希望在最短的時(shí)間內(nèi)用最少的投資成本獲得最大的投資回報(bào)，從中攫取高額利潤(rùn)。但是，這種高利率借貸行為只適合短期項(xiàng)目，不適合長(zhǎng)期投資，沒有任何一個(gè)長(zhǎng)期投資項(xiàng)目能夠承受如此高的貸款利率，因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)的投資回報(bào)率每年會(huì)控制在20%～30%之間。因此，只有投資投機(jī)品才有可能在較短時(shí)期內(nèi)獲得較高回報(bào)率，才有可能承受如此高的利率水平。任何投資都有風(fēng)險(xiǎn)，回報(bào)越高，風(fēng)險(xiǎn)越大，民間融資的資金鏈出現(xiàn)斷裂也是必然現(xiàn)象。然而，面對(duì)高利率、高回報(bào)的誘惑，籌資人的貪婪本性促使他們拆東墻補(bǔ)西墻，承諾以高利率進(jìn)行集資，然后以更高的利率將集資款項(xiàng)貸出，空有的口頭承諾使彼此喪失了信任，借貸行為混亂不堪，必然會(huì)導(dǎo)致資金鏈條斷裂。
{4}民間融資的保險(xiǎn)保障機(jī)制并不健全。民間融資既沒有類似正規(guī)金融體系的保險(xiǎn)保障機(jī)制，例如抵押、質(zhì)押、擔(dān)保以及銀行預(yù)防壞賬的撥備；也沒有對(duì)貸款人的信用能力和償還能力進(jìn)行審核的機(jī)制體系，依靠的僅僅是人們之間的相互信任。制度保障和審核機(jī)制的匱乏大大增加了回收借貸資金的風(fēng)險(xiǎn)率。一旦出現(xiàn)雙方利益分配不均、資金鏈條斷裂等情況，人們就會(huì)濫用彼此長(zhǎng)期建立起來的信任度，而民間處理這種濫用信任度的解決方式也往往是非常規(guī)的。
3 民間融資渠道的風(fēng)險(xiǎn)管理
3.1 健全細(xì)化法律法規(guī)，規(guī)范民間融資行為
現(xiàn)階段，我國(guó)的民間融資多集中在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。本市的民間融資機(jī)構(gòu)也普遍存在，我周圍的親戚朋友大多是從民間融資機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資貸款的，但是據(jù)我所知，民間融資還沒有得到法律的承認(rèn)與認(rèn)可，在法律上并沒有一席之地，法律對(duì)其既沒有限制條款也沒有保護(hù)措施，是法律的灰色地帶。法律條款中沒有明文規(guī)定民間融資的會(huì)計(jì)處理方式，因此民間融資的會(huì)計(jì)處理很難做到及時(shí)有效，如有關(guān)金融租賃方面的承租資產(chǎn)的會(huì)計(jì)處理，所有者與使用者并沒有直接的聯(lián)系，而這剛好與現(xiàn)實(shí)需要反向而行，有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)出臺(tái)相應(yīng)的規(guī)章制度，以便及時(shí)有效地處理各項(xiàng)事務(wù)，反應(yīng)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)狀況。只有在法律賦予其合法地位的前提下，民間融資才能光明正大的走向適合其發(fā)展的康莊大道，才能便于統(tǒng)治和管理，從而改變混亂的民間融資行為，使其健康有序的發(fā)展。
3.2 明確監(jiān)管部門職能，加大民間融資監(jiān)管
針對(duì)民間融資市場(chǎng)的混亂局面，可以同時(shí)采取以下兩種解決方案：一是組織成立民間自主監(jiān)督機(jī)構(gòu)，既履行其監(jiān)督職責(zé)，又可以為融資機(jī)構(gòu)提供相應(yīng)服務(wù)；二是由政府帶頭，金融辦、工商局、銀監(jiān)辦、人民銀行、公安局、地稅局以及城管局等相關(guān)部門組成監(jiān)督中心，對(duì)其進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。這些部門以前好像對(duì)民間融資都擁有管理權(quán)，但實(shí)際上都是相互推諉責(zé)任，沒有對(duì)其實(shí)施監(jiān)管，更談及不到服務(wù)。
對(duì)于非法的民間融資行為，金融監(jiān)管部門應(yīng)予以嚴(yán)厲打擊與制裁。人民銀行帶領(lǐng)銀監(jiān)局、政府、公安以及司法等相關(guān)部門對(duì)于苗頭問題要給予迅速、嚴(yán)厲的打擊，將其扼殺在搖籃中；堅(jiān)決取締私放高利貸、開設(shè)地下錢莊以及使用暴力等非法集資行為，使民間融資市場(chǎng)獲得健康發(fā)展。加強(qiáng)對(duì)合法民間融資的監(jiān)督與管理。建議在現(xiàn)有的金融監(jiān)管體系下開設(shè)民間金融監(jiān)管部，對(duì)民間融資機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督與管理，堅(jiān)持必須符合規(guī)章制度和審慎認(rèn)真的監(jiān)督原則，負(fù)責(zé)民間融資機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入、市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)以及市場(chǎng)退出等行為。
3.3 推動(dòng)金融機(jī)制體制改革，加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新服務(wù)
在條件允許的情況下，民間融資資金與銀行存款可以互相轉(zhuǎn)換。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加快產(chǎn)品更新速度，提高服務(wù)理念，開展機(jī)制體制改革，針對(duì)企業(yè)的融資特點(diǎn)改進(jìn)服務(wù)質(zhì)量，簡(jiǎn)化貸款流程，提高審批效率，拓展服務(wù)范圍。在不影響資金安全的前提下，將貸款程序簡(jiǎn)易化、審批時(shí)間縮短化，從而大量占據(jù)市場(chǎng)份額，壓制非法集資的發(fā)展空間。對(duì)企業(yè)展開實(shí)地調(diào)研，充分把握其資金流動(dòng)情況及還貸能力，不過分依賴抵押、質(zhì)押和擔(dān)保；培養(yǎng)金融創(chuàng)新理念，開展票據(jù)承兌、票據(jù)貼現(xiàn)等新型金融業(yè)務(wù)，推動(dòng)票據(jù)市場(chǎng)健康有序發(fā)展。
3.4 逐步完善信用擔(dān)保體系，建立健全信用擔(dān)保機(jī)制
對(duì)大多數(shù)企業(yè)而言，在發(fā)展發(fā)展中遇到瓶頸，很難從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸到發(fā)展資金的一個(gè)重要原因就是金融機(jī)構(gòu)不能對(duì)這些企業(yè)的信用度做出正確且全面的評(píng)估與判斷。這是因?yàn)樵谌珖?guó)并沒有統(tǒng)一使用的信用評(píng)估與監(jiān)督機(jī)制，也沒有建立企業(yè)資信檔案。因此，為促進(jìn)我國(guó)的金融市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展，應(yīng)建立健全企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制，統(tǒng)建企業(yè)和個(gè)人誠信系統(tǒng)，公開透明企業(yè)信息資訊，防止借貸雙方獲得錯(cuò)誤信息。與此同時(shí)，還應(yīng)建立第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)，由政府出臺(tái)政策引導(dǎo)其發(fā)展，促使我國(guó)的整個(gè)金融體系朝著誠信安全、積極活躍的方向發(fā)展。
雖然近年來民間融資得到迅速發(fā)展，但是由于立法缺陷、行業(yè)監(jiān)督不到位，民間融資存在著諸多缺陷，市場(chǎng)行為混亂無序，部分資金利用不當(dāng)，對(duì)我國(guó)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式產(chǎn)生了不利影響。民間融資貸款利率普遍較高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的回報(bào)率和借款人的還貸能力，經(jīng)濟(jì)危機(jī)隨時(shí)可能發(fā)生。民間融資因其交易的隱秘性和高趨利性等特點(diǎn)具有很強(qiáng)的誘惑力，很容易引發(fā)諸如非法集資、私放高利貸以及使用非法手段進(jìn)行討債等現(xiàn)象，威脅著金融市場(chǎng)乃至整個(gè)社會(huì)的安全與穩(wěn)定。
參考文獻(xiàn)：
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[關(guān)鍵詞] 農(nóng)戶融資行為；民間渠道；正規(guī)金融；行為主體偏好；影響因素；多元Logistic
doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2016. 23. 069
[中圖分類號(hào)] F830.5；F323.9 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1673 - 0194（2016）23- 0122- 05
1 引 言
我國(guó)農(nóng)戶融資供給存在這二元結(jié)構(gòu)特征，即農(nóng)村民間借貸與以農(nóng)村信用社為主體的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)融資的融資供給并存。金融產(chǎn)品的供給和需求矛盾凸顯，民間融資具有門檻低、融資產(chǎn)品快捷靈魂、利率高和風(fēng)險(xiǎn)大的特征，但農(nóng)戶比較容易獲得；正規(guī)融資門檻高、融資手續(xù)繁瑣、利率低的特征，但普通農(nóng)戶獲得難。所以，破解農(nóng)村金融供求矛盾的關(guān)鍵問題之一是分析農(nóng)村融資需求主體――農(nóng)戶的融資偏好和行為。赤峰市敖漢旗是農(nóng)業(yè)大縣，近年現(xiàn)代農(nóng)業(yè)穩(wěn)產(chǎn)增效，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)體系逐步健全。依托雜糧產(chǎn)業(yè)調(diào)整種植業(yè)結(jié)構(gòu)，依托品種改良提升養(yǎng)殖業(yè)效益，依托土地流轉(zhuǎn)促進(jìn)規(guī)模化經(jīng)營(yíng)，完善了龍頭企業(yè)與農(nóng)牧戶的利益聯(lián)結(jié)機(jī)制。但是在現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的進(jìn)程中資金成為制約龍頭企業(yè)和農(nóng)戶發(fā)展的障礙，農(nóng)戶融資難成為普遍現(xiàn)象，敖漢旗的典型農(nóng)戶的融資偏好和融資渠道的選擇是農(nóng)業(yè)縣的一個(gè)縮影。所以本文選取敖漢旗典型農(nóng)戶為調(diào)查對(duì)象，分析他們的融資偏好和融資行為，了解農(nóng)戶融資訴求，引導(dǎo)農(nóng)戶正確運(yùn)用各類惠農(nóng)的融資政策，低風(fēng)險(xiǎn)、低成本地得到融資，銜接好農(nóng)村金融產(chǎn)品的供求關(guān)系，提高融資效率。
2 文獻(xiàn)述評(píng)
農(nóng)戶融資行為偏好的研究一直是國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究和關(guān)注的重點(diǎn)，根據(jù)本文的研究需要，主要從農(nóng)戶融資偏好的影響因素、農(nóng)戶融資行為選擇、農(nóng)戶融資成本分析梳理相關(guān)文獻(xiàn)。
關(guān)于農(nóng)戶融資偏好的影響因素分析，學(xué)者們大多選擇文化程度、土地規(guī)模、農(nóng)戶類型和家庭生命周期等指標(biāo)，運(yùn)用不同的分析方法研究這些因素對(duì)農(nóng)戶融資行為的影響程度，代表性的學(xué)者有：Boucher，Guirkinger（2007）從農(nóng)戶抵押物角度研究融資農(nóng)戶偏好、賈澎（2010）農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化角度研究農(nóng)戶融資行為、楊迪航和羅荷花（2011）和王偉等（2013）從消費(fèi)者行為理論研究農(nóng)戶的融資偏好和行為選擇。
關(guān)于農(nóng)戶民間融資和正規(guī)融資選擇的原因分析，大部分學(xué)者研究認(rèn)為，農(nóng)戶融資需求旺盛，但受制于貸款比例，相對(duì)于正規(guī)金融渠道農(nóng)戶偏向于民間渠道融資（楊巧娜，2012）。丁志國(guó)等（2011）研究認(rèn)為農(nóng)戶在融資路徑優(yōu)先順序的選擇上，非正規(guī)融資渠道即民間融資優(yōu)于正規(guī)金融渠道，優(yōu)于二者組合的融資方式，融資多用于消費(fèi)性支出需求。錢水土和陸會(huì)（2008）研究認(rèn)為農(nóng)戶通過非正規(guī)融金融資渠道的間接融資和農(nóng)戶與企業(yè)的直接融資等民間渠道的更能滿足不同收入的農(nóng)戶多樣化的融資需求。
關(guān)于農(nóng)戶融資成本的研究，學(xué)者們從農(nóng)村融資供求的信息不對(duì)稱、獲得正規(guī)融資的經(jīng)濟(jì)成本和社會(huì)成本等角度分析，農(nóng)戶民間融資為主的原因。張毅等（2012）認(rèn)為農(nóng)戶融資成本高、信用環(huán)境不良以及涉農(nóng)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)弱化是限制農(nóng)戶融資的主要因素，管輝（2011）研究發(fā)現(xiàn)農(nóng)戶與農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)之間存在著顯著地信息不對(duì)稱，因而二者無法達(dá)到最有效的博弈均衡，農(nóng)村信息體系的建立有助于解決弄農(nóng)戶融資難的問題。
總之，已有文獻(xiàn)對(duì)農(nóng)戶融資路徑偏好及其影響因素的研究做出很多有價(jià)值的討論，但是基于調(diào)查樣本的差異如地域、不同的生產(chǎn)類型等，樣本的分散性，調(diào)查方法和研究思路的不同導(dǎo)致不同的研究結(jié)論，且調(diào)查研究的農(nóng)戶樣本來源多以全國(guó)不同省份隨機(jī)抽取樣本，針對(duì)具體某個(gè)地區(qū)的特定性研究還不是很多。本文將通過赤峰市敖漢旗典型農(nóng)戶調(diào)查，基于行為農(nóng)戶行為偏好，結(jié)合所調(diào)研地區(qū)農(nóng)戶特點(diǎn)并借鑒以往研究將農(nóng)戶基本條件、借貸行為特征、社會(huì)資本和農(nóng)戶所從事的經(jīng)濟(jì)類型等四大類變量進(jìn)行多元Logit模型分析，分析其對(duì)農(nóng)戶融資行為選擇的影響，提出可能緩解農(nóng)戶融資難的對(duì)策建議。
3 指標(biāo)的選擇與調(diào)查數(shù)據(jù)來源
對(duì)于影響農(nóng)戶在正規(guī)金融渠道與非正規(guī)金融渠道之間選擇的影響變量的選擇，考慮到數(shù)據(jù)的可獲得性和易于統(tǒng)計(jì)分析，分別選擇農(nóng)戶的基本特征如年齡、獲教育程度、耕種面積等，家庭基本特征包括具體收入、收入來源、家庭負(fù)擔(dān)比等，并且將以往學(xué)者常常忽略的社會(huì)資本以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)是否有借貸網(wǎng)點(diǎn)也加入進(jìn)來，具體變量說明如表1所示。
本文選擇赤峰市敖漢旗作為調(diào)查地，采取發(fā)放問卷和入戶走訪的方式，分別選取種植、養(yǎng)殖、從事個(gè)體經(jīng)驗(yàn)和外出打工為主的農(nóng)戶發(fā)放問卷200份，共回收調(diào)查問卷180份，其中有效問卷167份。
4 描述性統(tǒng)計(jì)分析
基于一般統(tǒng)計(jì)分析方法，將調(diào)研的各因素調(diào)研表和訪談內(nèi)容進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，得出表2和表3。
統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示：農(nóng)戶的融資需求較高（92.15%），所需資金也以小額短期貸款為主。所需資金在1萬元以下占65.21%，78%的貸款金額在5 000元及以下，80%樣本貸款期限為一年以下。從資金的供求缺口看，1萬～3萬元供求缺口為20.52%、3萬～5萬元供求缺口為9.36%，5萬元以上的供求缺口為4.20%。從貸款用途看，37.41%的農(nóng)戶借貸是購買種子、化肥、農(nóng)機(jī)具等生產(chǎn)資料。
農(nóng)戶融資渠道以民間非正式融資渠道為主。通過農(nóng)村信用社和傳統(tǒng)銀行進(jìn)行借貸的農(nóng)戶僅占到16%，而非正規(guī)金融渠道進(jìn)行融資的農(nóng)戶占到了總體樣本的81%。具體結(jié)構(gòu)如圖1所示。5 模型選擇與實(shí)證分析
5.1 模型選擇
本文是對(duì)因變量農(nóng)戶融資渠道選擇問題的研究，鑒于因變量農(nóng)戶融資選擇行為是分類變量而不是連續(xù)變量，無法應(yīng)用線性回歸模型，且自變量即影響因素是多方面且無序的，因此選擇多項(xiàng)Logit回歸模型進(jìn)行分析。以農(nóng)戶的融資渠道選擇行為為因變量，因變量可取值0，1，2，當(dāng)Y=0時(shí)表示選擇正規(guī)金融渠道進(jìn)行融資，Y=1時(shí)表示選擇民間渠道進(jìn)行融資，Y=2時(shí)表示同時(shí)有正規(guī)金融渠道和民間渠道。用SPSS 20.0對(duì)因變量的概率值建立多項(xiàng)Logistic回歸模型：
式中，i代表樣本農(nóng)戶，j代表農(nóng)戶融資行為類型，xi代表農(nóng)戶融資行為選擇變量，βj是待估計(jì)參數(shù)。
5.2 實(shí)證結(jié)果
應(yīng)用SPSS 20.0處理數(shù)據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，將自變量收入來源設(shè)置為分類變量，即作為啞變量引入模型，多元Logistic回歸分析和檢驗(yàn)的結(jié)果表明，模型有意義，得出表4的回歸模型分析結(jié)果。
具體實(shí)證結(jié)果顯示：農(nóng)戶的年齡和社會(huì)資本因素對(duì)農(nóng)戶選擇“正規(guī)融資渠道和非正規(guī)融資渠道”均有顯著性的影響；農(nóng)戶的文化程度、耕地面積、收入來源因素對(duì)農(nóng)戶選擇“正規(guī)金融渠道”有顯著性影響；農(nóng)戶的家庭負(fù)擔(dān)、家庭收入對(duì)農(nóng)戶選擇“非正規(guī)民間渠道” 有顯著性影響；信貸環(huán)境和信貸用途對(duì)農(nóng)戶融資行為選擇無顯著性影響。
根據(jù)回歸方程
Logit（Y）=ln（）=β0+β1X1+β2X2+…+βnXn+ε
得出基于偏好的農(nóng)戶融資行為選擇方程，
（1）農(nóng)戶選擇正規(guī)金融渠道進(jìn)行融資的回歸方程，
Logit（Y=0）=-1.571-0.632X1+1.273X2+1.421X3+0.383X6+ε
（2）農(nóng)戶選擇選擇民間渠道進(jìn)行融資的回歸方程，
Logit（Y=0）=-11.107+50.530X4-7.322X5-1.552X7+ε
結(jié)果顯示：農(nóng)戶選擇正規(guī)金融渠道融資和農(nóng)戶的年齡呈反向變化且影響系數(shù)最大、文化程度呈正向變化、家庭收入呈正向變化，這個(gè)結(jié)果說明如果農(nóng)戶的年齡結(jié)構(gòu)偏大、文化程度偏低、收入偏低，通過正規(guī)融資渠道融資難，這些農(nóng)戶享受農(nóng)村金融的普惠政策的機(jī)會(huì)少，他們只能通過民間融資滿足融資需求。家庭負(fù)擔(dān)較重（如子女上學(xué)、家里有病人等）的農(nóng)戶，解決資金需求的基本途徑上民間融資，民間融資較高的利息成本常常導(dǎo)致這些農(nóng)戶借新債還舊債，尤其是因病致貧的農(nóng)戶更是債臺(tái)高筑。由于近年我國(guó)為了支持糧食生產(chǎn)、促進(jìn)農(nóng)民增收，出臺(tái)了一系列惠農(nóng)補(bǔ)貼政策措施，所以從事農(nóng)業(yè)生產(chǎn)為主的農(nóng)戶的融資偏好是通過正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得融資需求。
6 政策建議
（1）我國(guó)農(nóng)戶具有普遍的融資需求，因?yàn)橹骺陀^條件限制，目前農(nóng)戶對(duì)民間融資渠道偏好較大，需要各級(jí)政府和相關(guān)部門因勢(shì)利導(dǎo)，充分保障民間渠道的融資作用。相對(duì)于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，民間渠道在運(yùn)行機(jī)制和信息等方面具有明顯優(yōu)勢(shì)，在完善相關(guān)法律法規(guī)的前提下，加強(qiáng)市場(chǎng)運(yùn)行監(jiān)管，完善農(nóng)戶融資體系，保證農(nóng)戶在其他渠道無法滿足其融資需求時(shí)民間渠道的暢通與規(guī)范化。
（2）農(nóng)村金融市場(chǎng)供求信息不對(duì)稱，農(nóng)戶作為農(nóng)村金融需求的主體，運(yùn)用現(xiàn)行的信用等級(jí)評(píng)估系統(tǒng)評(píng)估出來的信用等級(jí)低，使得農(nóng)戶對(duì)取得正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的融資缺乏信息，望而卻步，基于此，涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)農(nóng)戶加強(qiáng)金融知識(shí)的宣傳教育，普及正規(guī)信貸的優(yōu)惠政策以及相應(yīng)貸款流程，促進(jìn)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)業(yè)務(wù)的發(fā)展；重新構(gòu)建農(nóng)戶信用評(píng)級(jí)體系，在充分考慮風(fēng)險(xiǎn)的情況下，采用擔(dān)保與互助相結(jié)合的方式幫助農(nóng)戶，提高農(nóng)戶從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款的可能性，逐步形成農(nóng)戶與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的良性循環(huán)系統(tǒng)。
（3）對(duì)于農(nóng)戶因正規(guī)金融渠道無法滿足其需求轉(zhuǎn)而向民間渠道的情況，以商業(yè)銀行和農(nóng)村信用社為主的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)降低門檻，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，對(duì)中小額度涉農(nóng)貸款采取適當(dāng)優(yōu)惠政策，簡(jiǎn)化貸款程序；金融機(jī)構(gòu)依據(jù)農(nóng)戶的信貸需求設(shè)計(jì)多樣化的金融產(chǎn)品，豐富農(nóng)村金融市場(chǎng)，提高以農(nóng)村信用社為主體的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍。
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[關(guān)鍵詞] 內(nèi)源融資；銀行貸款；民間融資；優(yōu)化策略
[中圖分類號(hào)] 276.3
[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A
[文章編號(hào)] 1006-5024(2007)08-0095-03
[作者簡(jiǎn)介] 王曉梅，浙江林學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院講師，研究方向?yàn)橹行∑髽I(yè)管理；
陳相侄，浙江林學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院講師，研究方向?yàn)橹行∑髽I(yè)管理。(浙江 臨安311300)
溫州中小企業(yè)數(shù)量和產(chǎn)值均占全市工業(yè)企業(yè)總數(shù)和總產(chǎn)值的90%以上。中小企業(yè)是溫州經(jīng)濟(jì)的活力所在。盡管溫州大多企業(yè)已經(jīng)完成了資本的原始積累，但是他們要進(jìn)一步發(fā)展，仍面臨融資渠道窄，融資成本相對(duì)較高等問題。如何拓寬中小企業(yè)融資渠道，降低中小企業(yè)融資成本，促進(jìn)中小企業(yè)良性健康地發(fā)展，對(duì)于溫州這樣一個(gè)中小企業(yè)具有標(biāo)志性意義的區(qū)域經(jīng)濟(jì)體來說具有重要的意義。
一、溫州中小企業(yè)主要融資渠道選擇的現(xiàn)狀
溫州市有中小企業(yè)7.7萬家，其資金來源中，由內(nèi)源融資、銀行貸款、民間借貸三部分構(gòu)成。根據(jù)中國(guó)人民銀行溫州市中心支行資料整理可知道溫州三種融資渠道的比例關(guān)系如表1。由表1可見，內(nèi)源融資是溫州中小企業(yè)最重要的融資形式，約占60%。銀行貸款是最重要的外源融資方式，民間融資是溫州民營(yíng)企業(yè)另一個(gè)重要的資金來源，近幾年民間融資的比重沒有下降反而上升了。
1.溫州中小企業(yè)內(nèi)源融資的現(xiàn)狀。溫州中小企業(yè)內(nèi)源融資在溫州中小企業(yè)的三種融資渠道中占有重要的比重。近期對(duì)溫州市各行業(yè)問卷調(diào)查表明，當(dāng)前溫州中小企業(yè)生產(chǎn)資金以內(nèi)源融資為主，根據(jù)人行溫州中心支行的資料，溫州民營(yíng)企業(yè)的內(nèi)源融資占全部融資的60%。
2.溫州中小企業(yè)銀行貸款的現(xiàn)狀。2004年以來，溫州市金融機(jī)構(gòu)貸款增長(zhǎng)過快勢(shì)頭得到抑制。2004年上半年國(guó)家宏觀調(diào)控措施出臺(tái)后，在“總量控制、行業(yè)從嚴(yán)、條件提高”的信貸政策下，溫州各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)政策作了重大調(diào)整，對(duì)重點(diǎn)清理范圍的行業(yè)貸款進(jìn)行了全面清理，信貸增長(zhǎng)規(guī)模得到適度控制。溫州銀監(jiān)分局分析認(rèn)為，2003年9月和2004年4月的存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，直接減少銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)近10億元可用資金，加上倍數(shù)效應(yīng)影響派生存款，間接減少貸款規(guī)模為50億元。
溫州銀監(jiān)分局曾在蒼南、平陽、樂清等幾個(gè)縣市進(jìn)行調(diào)查。其中對(duì)蒼南縣10家規(guī)模以上印刷企業(yè)資金寬緊度調(diào)查顯示，6家企業(yè)存在資金缺口，缺口額達(dá)5360萬元。全國(guó)最大塑編產(chǎn)銷基地平陽縣肖江鎮(zhèn)的10家受調(diào)查企業(yè)反映，去年6月末企業(yè)應(yīng)收款比去年一季度增加3145萬元，企業(yè)存貨增加282萬元。這3427萬元資金需求在銀行貸款不能滿足的條件下，只好轉(zhuǎn)向民間借貸。
3.溫州中小企業(yè)民間融資的現(xiàn)狀。溫州民間資本充裕，市場(chǎng)異常活躍。在2004年銀行資金趨緊的情況下，民間借貸資金涌動(dòng)。4月份，溫州銀監(jiān)分局對(duì)本市各行業(yè)750家中小企業(yè)和個(gè)體工商戶進(jìn)行了問卷調(diào)查，其中民間借入金額占資金來源總額的16.06%。
2003年溫州民間借貸月利率為8.86‰，是歷年來的最低水平，甚至落入了農(nóng)村信用社的法定浮動(dòng)范圍，當(dāng)時(shí)民間借貸不甚活躍。然而，2004年的信貸緊縮政策似乎使民間借貸有再次抬頭之勢(shì)。2004年6月開始，民間借貸月利率已連續(xù)4個(gè)月在12‰左右，比2003年上升35%；監(jiān)測(cè)到的借貸金額比2003年平均增長(zhǎng)21%。中國(guó)人民銀行杭州中心支行和溫州市中心支行的分析材料顯示：2004年第三季度溫州300個(gè)民間借貸監(jiān)測(cè)點(diǎn)共發(fā)生民間借貸金額20068萬元，比第一、二季度分別增加借貸金額2130萬元、845萬元。
溫州民間金融業(yè)還有很強(qiáng)的社區(qū)性，掌握中小企業(yè)的信息遠(yuǎn)比大型國(guó)有金融要充分。中小企業(yè)的貸款需求往往有量小、期限短、時(shí)間要求急等特點(diǎn)，這是大型國(guó)有金融業(yè)所無法滿足的。民間金融業(yè)恰好可以利用其傳統(tǒng)資源如血緣、地緣關(guān)系以最有效的節(jié)約信息成本的手段獲得必要的信息，保證金融契約的簽定和執(zhí)行。
二、不同融資渠道選擇的分析
1.溫州中小企業(yè)內(nèi)源融資比重較大的原因。根據(jù)中國(guó)人民銀行溫州中心支行的資料，溫州民營(yíng)企業(yè)的內(nèi)源融資占全部融資的60%。內(nèi)源融資是溫州民營(yíng)企業(yè)最根本的融資方式，是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，是爭(zhēng)取外源籌資的先決條件。再由于溫州中小企業(yè)所處的一些產(chǎn)業(yè)都是一些技術(shù)含量不高的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，加上溫州中小企業(yè)一些產(chǎn)業(yè)類同帶來的過度競(jìng)爭(zhēng)，一些企業(yè)的利潤(rùn)水平普遍較低，資金利潤(rùn)率近年來不斷下降(見圖1)，外部融資較少，因此特別是剛創(chuàng)業(yè)的中小企業(yè)更是依賴內(nèi)源融資。
2.溫州中小企業(yè)銀行貸款分析。2005年上半年國(guó)家宏觀調(diào)控措施出臺(tái)后，在“總量控制、行業(yè)從嚴(yán)、條件提高”的信貸政策下，溫州各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)政策作了重大調(diào)整，信貸增長(zhǎng)規(guī)模得到適度控制。溫州中小企業(yè)銀行貸款在溫州中小企業(yè)融資渠道中的比重有所下降。
資金實(shí)力強(qiáng)的民營(yíng)企業(yè)不是企業(yè)找銀行，而是銀行找企業(yè)。相反，對(duì)于一些剛剛創(chuàng)業(yè)的民營(yíng)中小企業(yè)卻得不到銀行貸款。據(jù)調(diào)查的數(shù)據(jù)：在被調(diào)查的企業(yè)中有65%選擇了銀行貸款這種融資形式，選擇民間融資的企業(yè)為32%。從表2可以看出作為最重要的外源融資方式，不同的企業(yè)面對(duì)銀行時(shí)，他們的“待遇”相差很大。
從表2可以看出，不同規(guī)模企業(yè)獲得銀行貸款的難易情況相差很大，最想得到銀行貸款企業(yè)資金來源渠道不多的中小企業(yè)，銀行不愿貸款，貸款愿望不強(qiáng)烈資金來源渠道多的大型民營(yíng)企業(yè)卻成為銀行爭(zhēng)奪的客戶。
3.溫州中小企業(yè)民間融資活躍的原因。溫州民間資本市場(chǎng)來自于溫州民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的興盛，也由于農(nóng)村信用社的利息與市場(chǎng)供求的嚴(yán)重背離。農(nóng)村信用社和銀行不一樣，銀行是存款來自大企業(yè)用于大企業(yè)，信用社是來自民間用于民間，用戶是大量小型的私營(yíng)企業(yè)與個(gè)體戶。正因?yàn)殂y行利息管制，使大量民間資本投入各種“互助會(huì)”。溫州中小企業(yè)民間融資活躍存在多方原因。
(1)企業(yè)資金鏈趨緊。國(guó)家加強(qiáng)宏觀調(diào)控后，一些企業(yè)產(chǎn)品銷售和貨款回籠受到一定影響，正常資金周轉(zhuǎn)困難。如溫州一家生產(chǎn)軸承的集團(tuán)企業(yè)，2004年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)軸承產(chǎn)值10億元，由于主要原材料軸承鋼近10個(gè)月來價(jià)格暴漲，中型以上軸承原材料成本平均上升30%。為維持原有規(guī)模正常的生產(chǎn)周轉(zhuǎn)，全集團(tuán)軸承企業(yè)需增加流動(dòng)資金3200萬元。在銀行貸款增加2100萬元后，還不能滿足生產(chǎn)需要。因此就必需通過民間融資來湊集資金。
(2)信貸資金趨緊，信貸政策調(diào)整。在銀行對(duì)中小企業(yè)貸款利率提升和高壁壘情況下，中小企業(yè)需要付出更高的融資成本才能得到銀行貸款。溫州中小企業(yè)向銀行貸款相對(duì)于民間貸款的融資使用費(fèi)要低，但是由于銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的高壁壘導(dǎo)致了籌資費(fèi)用太高。企業(yè)要取得貸款首先要花費(fèi)巨額資本來進(jìn)入銀行貸款的壁壘，加之近年來銀行貸款利率提升幅度較大，導(dǎo)致銀行貸款融資成本大大增加。比如建設(shè)銀行和農(nóng)村信用社不同程度地提高了個(gè)人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性貸款利率，建設(shè)銀行從原來的基準(zhǔn)利率上浮35%提高至上浮50%以上，最高上浮至70%。
由于以上種種原因一些企業(yè)的資金需求無法從銀行得到滿足，轉(zhuǎn)向民間借貸。
三、融資渠道優(yōu)化策略
融資問題在不同企業(yè)、企業(yè)不同的發(fā)展階段，有著不同的性質(zhì)，所以解決民營(yíng)企業(yè)融資問題也應(yīng)根據(jù)不同企業(yè)、不同的發(fā)展階段，結(jié)合三種融資渠道的優(yōu)劣點(diǎn)，綜合考慮三種融資渠道的平衡，提出不同對(duì)策。
1.合理規(guī)劃內(nèi)源融資。中小企業(yè)一般的融資方式選擇順序是：內(nèi)源融資銀行貸款民間融資。溫州民營(yíng)企業(yè)的內(nèi)源融資占全部融資的60%是最重要的資金來源。因此中小企業(yè)應(yīng)該首先考慮充分運(yùn)用內(nèi)源融資方式。中小企業(yè)充分利用內(nèi)源融資措施包括以下幾方面：
一是正確認(rèn)識(shí)內(nèi)源融資的必要性和重要性。中小企業(yè)尤其是財(cái)務(wù)意識(shí)薄弱的中小企業(yè)，必須認(rèn)識(shí)內(nèi)源融資的必要性和重要性。很多中小企業(yè)錯(cuò)誤的認(rèn)為內(nèi)源融資是一種不得己的方式。其實(shí)它應(yīng)是中小企業(yè)的首選融資方式，這是由它的融資成本低和內(nèi)源融資過程中不存在信息問題。
二是制定有利于企業(yè)發(fā)展的分配制度，提高內(nèi)源融資規(guī)模。中小企業(yè)可以根據(jù)自己的發(fā)展靈活制定相應(yīng)的分配制度。企業(yè)稅后利潤(rùn)是內(nèi)源融資重要的資金來源，中小企業(yè)既要考慮投資者的利益，又要妥善處理企業(yè)積累和分配的關(guān)系，而不能采用分光、花光的短視做法。
三是進(jìn)行產(chǎn)權(quán)改革，建立健全法人治理結(jié)構(gòu)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧最近指出：對(duì)民營(yíng)企業(yè)也要產(chǎn)權(quán)開放。目前民營(yíng)企業(yè)中的價(jià)值經(jīng)營(yíng)只是一個(gè)過渡。民營(yíng)企業(yè)的快速發(fā)展需要現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度為其提供制度保障。民營(yíng)企業(yè)改革的方向是建立完善的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，分離所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，家族可以控股，但產(chǎn)權(quán)要盡力開放。
另外，政府應(yīng)采取相應(yīng)措施鼓勵(lì)中小企業(yè)通過內(nèi)源融資方式擴(kuò)大再生產(chǎn)。內(nèi)源融資不僅僅是一個(gè)企業(yè)內(nèi)部的問題，它涉及到政府、社會(huì)中介機(jī)構(gòu)等很多行為主體，政府應(yīng)積極引導(dǎo)中小企業(yè)不斷轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)觀念和發(fā)展理念，鼓勵(lì)他們努力尋求合資、合作、合辦、合伙、股份合作、股份制改造等途徑，實(shí)現(xiàn)內(nèi)源資金來源多元化，還可以采用再投資退稅政策，鼓勵(lì)其擴(kuò)大再生產(chǎn)。
2.提高銀行信貸支持。中小企業(yè)要進(jìn)一步發(fā)展，必須要突破企業(yè)自自資金瓶頸的制約，擴(kuò)大其外源融資比例。銀行貸款具有利率低、稅收檔板等優(yōu)點(diǎn)，對(duì)中小企業(yè)有極大的吸引力。同時(shí)為成長(zhǎng)性良好的中小企業(yè)提供信貸支持，也是銀行自身發(fā)展的需要。提高銀行對(duì)中小企業(yè)的支持，政府、銀行、社會(huì)中介機(jī)構(gòu)以及企業(yè)自身都要努力。優(yōu)化銀行融資渠道，可從以下幾方面入手：
(1)進(jìn)一步深化金融體制改革，增加國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的融資力度。商業(yè)銀行在發(fā)放貸款時(shí)不能以所有制形式為標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)該給民營(yíng)企業(yè)以公正的待遇；不以企業(yè)規(guī)模大小作為貸款條件，不斷提高衡量風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力，促進(jìn)成長(zhǎng)型中小企業(yè)和非公經(jīng)濟(jì)發(fā)展。針對(duì)中小企業(yè)的具體情況，提供多樣化、個(gè)性化、差別化的金融服務(wù)，比如多數(shù)中小企業(yè)沒有房地產(chǎn)可作抵押資產(chǎn)，如果銀行將存貨和應(yīng)收款作為抵押品，那么抵押貸款業(yè)務(wù)就容易開展。
(2)建立民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資的信用體系，建立信貸咨詢的管理制度。銀行和民營(yíng)企業(yè)如何一同規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，建立信貸評(píng)價(jià)體系，是當(dāng)前銀行業(yè)迫切需要解決的問題。要在一定地區(qū)內(nèi)建立一個(gè)全面的包括所有企業(yè)和個(gè)人在內(nèi)的信用信息網(wǎng)絡(luò)，對(duì)借款申請(qǐng)人的還款能力，資信情況作出綜合評(píng)價(jià)，劃分信用等級(jí)，根據(jù)信用等級(jí)決定貸多貸少或貸與不貸，信用數(shù)據(jù)進(jìn)入銀行登記咨詢系統(tǒng)以后，覆蓋與金融機(jī)構(gòu)有信貸業(yè)務(wù)關(guān)系的企業(yè)和經(jīng)濟(jì)組織，建立起有關(guān)聯(lián)的信用咨詢體系，真正發(fā)揮信用網(wǎng)絡(luò)的作用以及防止金融詐騙及銀行貸款損失的強(qiáng)大威力，保護(hù)債權(quán)人的利益，解除銀行貸款的后顧之憂。
(3)加速信用擔(dān)保體系建設(shè)。加速信用擔(dān)保體系建設(shè)，是擴(kuò)大銀行向中小企業(yè)貸款的有效手段。信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以利用自身的信用中介地位，通過擔(dān)保資金的倍數(shù)效應(yīng)，使更多的中小企業(yè)得到信用擔(dān)保，減少銀行對(duì)中小企業(yè)貸款時(shí)因信息不對(duì)稱所帶來的顧慮。通過信用保證的方式將中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)聯(lián)結(jié)起來，使企業(yè)解決一部分資金問題，信用擔(dān)保體系對(duì)于銀行擴(kuò)大信用業(yè)務(wù)和解決中小企業(yè)融資問題都有著重要意義。
信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的模式可以有不以贏利為目的的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)、有中小企業(yè)自發(fā)組建的互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)以及商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)。不管哪類擔(dān)保機(jī)構(gòu)都應(yīng)按照市場(chǎng)化、股份制原則運(yùn)作，獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，自負(fù)盈虧。我國(guó)現(xiàn)有擔(dān)保機(jī)構(gòu)分散，規(guī)模不大，成長(zhǎng)緩慢。
(4)發(fā)展質(zhì)押品處置市場(chǎng)。采取各種措施，幫助銀行和借款人提高抵押品的效用，也是支持民營(yíng)中小企業(yè)貸款的成功做法。有關(guān)部門要抓緊研究制定全國(guó)統(tǒng)一的貸款抵押登記管理辦法，明確各類資產(chǎn)登記部門，確定統(tǒng)一合理的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；同時(shí)，規(guī)范和加強(qiáng)中介評(píng)估機(jī)構(gòu)的管理，鼓勵(lì)發(fā)展抵押品拍賣市場(chǎng)，為抵押權(quán)的處置和變現(xiàn)提供有效通道。
3.規(guī)范和完善民間金融。民間融資在溫州中小企業(yè)的融資中占有很大的比重，溫州中小企業(yè)發(fā)展的需要民間融資的支持，因此一味打壓或是禁止民間融資顯然是不現(xiàn)實(shí)的。因此我們可以利用民間融資，規(guī)范和完善民間金融。
(1)建立信息通報(bào)和工作協(xié)調(diào)機(jī)制，及時(shí)掌握民間借貸動(dòng)態(tài)，加強(qiáng)社會(huì)資本的監(jiān)控，堅(jiān)決打擊其中的違法行為。高度重視民間融資的風(fēng)險(xiǎn)性，一方面要建立一套風(fēng)險(xiǎn)的事前預(yù)警和防范體系；另一方面要建立事后應(yīng)急系統(tǒng)，把風(fēng)險(xiǎn)盡量控制在局部范圍和有限的程度。
(2)積極摸索民間資本規(guī)范運(yùn)行的途徑。一是改革銀行制度，允許民間資本進(jìn)入銀行，比如溫州城市商業(yè)銀行可以吸收民間資本再擴(kuò)股。二是鼓勵(lì)設(shè)立具有投資功效，還具備融資功能的投資融資公司。當(dāng)前形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境下，設(shè)立民營(yíng)銀行時(shí)機(jī)尚未成熟，解決中小企業(yè)融資難題，設(shè)立專門為中小企業(yè)融資服務(wù)的非銀行性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)――投資融資公司，專門為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。三是全面規(guī)劃和研究民間金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入、退出和監(jiān)管機(jī)制，待時(shí)機(jī)成熟時(shí)發(fā)展民營(yíng)銀行。
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房地產(chǎn)業(yè)是資金密集型行業(yè),需要大量的流動(dòng)資金。在當(dāng)前，國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)施嚴(yán)格的宏觀調(diào)控政策控制，銀行又對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)施了緊縮銀根政策，造成房地產(chǎn)企業(yè)舉步維艱，甚至處于無米下鍋的境地，如何盡快調(diào)整房地產(chǎn)融資渠道,解決房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈的問題已成為房地產(chǎn)企業(yè)走出困境，重新發(fā)展的頭等大事。
房地產(chǎn)業(yè)如何開拓新的融資渠道, 如何獲得足夠的資金支持,是房地產(chǎn)投資項(xiàng)目和土地開發(fā)得以順利進(jìn)行的基本前提,也是當(dāng)前房地產(chǎn)界擺脫困境、浴火重生的熱點(diǎn)。是房地產(chǎn)企業(yè)能否持續(xù)健康穩(wěn)定地發(fā)展的關(guān)鍵所在。
一、房地產(chǎn)企業(yè)融資現(xiàn)狀認(rèn)識(shí)
房地產(chǎn)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)是相輔相成，房地產(chǎn)的發(fā)展促進(jìn)房地產(chǎn)資本市場(chǎng)形成和發(fā)展，同時(shí)房地產(chǎn)資本市場(chǎng)又加速房地產(chǎn)市場(chǎng)的優(yōu)化和整合。兩者之間的關(guān)系是隨著歷史的發(fā)展和房地產(chǎn)成長(zhǎng)而逐漸形成發(fā)展起來的。
我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的資金主要來源自商業(yè)銀行貸款,在融資條件不斷變化的今天,貸款方式的優(yōu)劣、開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的大小和開發(fā)效益的好壞,直接影響著融資成本。經(jīng)歷多輪宏觀政策調(diào)控之后,商業(yè)貸款越收越緊,商業(yè)銀行融資門檻越來越高,在新的貸款限制條件下。房地產(chǎn)企業(yè)的融資問題已成為影響企業(yè)生存和發(fā)展的首要問題。所以,房地產(chǎn)融資渠道已成為房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的瓶頸。
二、現(xiàn)行房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道分析
(一)自籌資金
自籌資金是房地產(chǎn)企業(yè)初始階段的融資渠道,在房地產(chǎn)價(jià)值較低或開發(fā)規(guī)模較小時(shí)。資金需求少，市場(chǎng)管理不規(guī)范，政府監(jiān)管理不到位，房地產(chǎn)企業(yè)容易存活，工程項(xiàng)目可以通過一系列的辦法，可以拖欠完成。
(二)預(yù)收房款和交房定金
房地產(chǎn)預(yù)售是比較流行的一種融資方式。在房地產(chǎn)區(qū)位、環(huán)境等條件較好的情況下,預(yù)售可以籌集到必要的建設(shè)資金。房地產(chǎn)企業(yè)也可以通過資金滾動(dòng)方式，用收到的資金和定金投到新的項(xiàng)目中去，完成后期項(xiàng)目的開發(fā)和建設(shè)，但隨著國(guó)家對(duì)購房政策的控制，消費(fèi)者持有觀望態(tài)度的加大，這一籌資渠道已基本無法再獲得所需的資金。
(三)商業(yè)銀行貸款
房地產(chǎn)發(fā)展初期，至少70%以上的房地產(chǎn)開發(fā)資金來自商業(yè)銀行。商業(yè)銀行貸款是我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)最主要的融資渠道,但從中國(guó)房地產(chǎn)2003年至2010年資產(chǎn)負(fù)表中可以看出，房地產(chǎn)企業(yè)依靠銀行借貸生存和發(fā)展的日子已經(jīng)一去不復(fù)返了。
三、新形勢(shì)下房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道的選擇
隨著經(jīng)濟(jì)全球化步伐的日益加快,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。多渠道融資已成為國(guó)家宏觀調(diào)控背景下房地產(chǎn)企業(yè)生存和發(fā)展的必經(jīng)之路。如何降低融資成本,何種融資方式成本最低廉,是房地產(chǎn)企業(yè)考慮最多的問題。
(一)證券融資
房地產(chǎn)證券化是房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的方向,可以促使房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的專業(yè)化、資源的合理化。是房地產(chǎn)企業(yè)融資的最佳途徑。通過證劵融資源可以迅速籌集巨額資金,可以擴(kuò)大規(guī)模,化解風(fēng)險(xiǎn)。降低融資成本。投資者亦可分享房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn),使房地產(chǎn)企業(yè)主體從國(guó)有制走向股份制,有利于改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。中小型房地產(chǎn)企業(yè)可以通過企業(yè)間的項(xiàng)目收購、土地轉(zhuǎn)讓等形式優(yōu)化資源組合,擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模,實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益,達(dá)到上市融資的目的。從目前的分析來看，大型房地產(chǎn)公司主要通過此方式拿地和獲取開發(fā)資金。是大型房地產(chǎn)公司籌資的主要渠道。
(二)合作開發(fā)
房地產(chǎn)公司合作開發(fā),包括外資合作和內(nèi)資合作。也包括一方出地，另一方出建設(shè)資金的合作開發(fā)模式，也包括集資建房。可以通過利用較好的國(guó)外先進(jìn)管理技術(shù)和經(jīng)驗(yàn),進(jìn)行優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。在承接大型國(guó)際項(xiàng)目。提高自身知名度的同時(shí)達(dá)到融資的效果;利用內(nèi)資,是尋求民間大量閑散資金進(jìn)行融資。這種方式能充分降低資源浪費(fèi),集中不同企業(yè)的優(yōu)勢(shì)及先進(jìn)的管理理念,分散投資風(fēng)險(xiǎn),有錢出錢,無錢出“力”。從目前的分析來看，中小型房地產(chǎn)公司主要通過此進(jìn)行開發(fā)合作。是減少拿地所占用的企業(yè)資金。
(三)債券融資
房地產(chǎn)債券是企業(yè)債券的一個(gè)組成部分。很多房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券比較困難,如果政府加大對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的支持力度,正確引導(dǎo)房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行多種經(jīng)營(yíng)活動(dòng),利用政府的信用建立房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展基金,為房地產(chǎn)企業(yè)債券融資“添磚加瓦”,就會(huì)使大眾對(duì)債券融資的態(tài)度有實(shí)質(zhì)性改變,為房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行債券融資創(chuàng)造良好的前提條件。 從目前的分析來看，大中型房地產(chǎn)公司主要通過此方式籌集資金。是大中型房地產(chǎn)公司籌資的主要渠道。
(四)信托投資基金
信托融資即信托公司對(duì)于比較好的有贏利前景的房地產(chǎn)投資項(xiàng)目提供信托貸款或直接參與信托投資的融資方式。相對(duì)銀行貸款而言。房地產(chǎn)信托的融資方式可以降低整體融資成本,節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用,而且期限彈性較大,在不提高資產(chǎn)負(fù)債率的情況下可以優(yōu)化公司結(jié)構(gòu)。在供給方法上可以針對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)本身運(yùn)營(yíng)需求和具體項(xiàng)目設(shè)計(jì)個(gè)性化的資金支持。信托獨(dú)具制度優(yōu)勢(shì),并具有較強(qiáng)的靈活性,已成為房地產(chǎn)企業(yè)融資的新熱點(diǎn),是與銀行并駕齊驅(qū)的融資模式。 從目前的分析來看，大型房地產(chǎn)公司主要通過此方式拿地和獲取開發(fā)資金。是大型房地產(chǎn)公司籌資的主要渠道。
【關(guān)鍵詞】企業(yè)融資；存在問題；對(duì)策
1.中小企業(yè)融資過程中存在的問題
1.1 缺乏可靠的融資渠道，融資渠道較為單一
我國(guó)中小企業(yè)的融資渠道大多數(shù)為各大銀行的貸款、企業(yè)內(nèi)部的資金以及政府扶植給予的一定的資本。首先，大多數(shù)中小企業(yè)對(duì)銀行貸款的依賴性比較強(qiáng)，但是中小企業(yè)缺乏很好的項(xiàng)目來吸引銀行放出貸款，即使中小企業(yè)具有一個(gè)或者多個(gè)未來發(fā)展前景廣闊的項(xiàng)目也很難吸引銀行的注意力。銀行在對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行貸款時(shí)要進(jìn)行一系列復(fù)雜的審批程序，在審批程序完成之后，能夠提供給中小企業(yè)的貸款數(shù)額相對(duì)來說也比較小，很難在很大程度上幫助中小企業(yè)發(fā)展自身、壯大規(guī)模。社會(huì)上大多數(shù)的金融機(jī)構(gòu)其貸款的對(duì)象基本上都是國(guó)有的大型企業(yè)，一般不和中小企業(yè)進(jìn)行合作，中小企業(yè)要想在一些金融機(jī)構(gòu)上達(dá)成融資的目的，是很難完成的，這樣的背景下很容易發(fā)生中小企業(yè)向民間借取高利貸的現(xiàn)象，從而增大風(fēng)險(xiǎn)以及債務(wù)糾紛。另外，中小企業(yè)的業(yè)績(jī)以及信用度影響著企業(yè)融資的成功率，因?yàn)橹行∑髽I(yè)有著較高的經(jīng)營(yíng)成本，自身的管理體制不夠完善較為松懈，有可能會(huì)在中小企業(yè)融資的過程中造成一定的阻礙。除此之外，政府對(duì)中小企業(yè)融資問題的扶持政策并沒有在真正意義上解決中小企業(yè)融資難的問題，因?yàn)槠髽I(yè)信譽(yù)度以及擔(dān)保人的資金問題導(dǎo)致融資沒有在真正意義上的達(dá)成，使得很多中小企業(yè)無法享受政府的優(yōu)惠政策。
1.2 中小企業(yè)規(guī)模較小，融資能力較低
中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模比較小，并且不確定性因素較多，融資能力相對(duì)較低。中小企業(yè)的融資可分為依靠企業(yè)自身完成的內(nèi)部融資以及外部融資這兩種融資方式。內(nèi)部融資就是使內(nèi)部職員持有一定的股份，使用一定的盈余公積金等；外部融資則有股票融資和債券融資等方式。我國(guó)中小企業(yè)融資難主要是由于我國(guó)市場(chǎng)制度建設(shè)不夠完善，中小企業(yè)在不夠完善的市場(chǎng)中很難提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力以及擴(kuò)大自身的發(fā)展規(guī)模，從而導(dǎo)致中小企業(yè)融資難的問題較為普遍。現(xiàn)階段，與其他發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)企業(yè)的內(nèi)部融資不超過整體的三分之一，這個(gè)比例與發(fā)達(dá)國(guó)家有著很大的差距，中小企業(yè)在這一問題中尤為嚴(yán)重，內(nèi)部融資極其困難，資本積累的能力低下，并且進(jìn)步緩慢，與世界發(fā)達(dá)國(guó)家的差距越來越大。另外，由于我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量眾多，并且很多中小企業(yè)有著長(zhǎng)遠(yuǎn)的目標(biāo)，關(guān)注自身未來發(fā)展的方向與潛力，使自身企業(yè)不斷迎合市場(chǎng)。但是，龐大的中小企業(yè)群體使得市場(chǎng)很難滿足中小企業(yè)的需求，其融資難度也會(huì)越來越大。中小企業(yè)中一些發(fā)展規(guī)模較大的企業(yè)，在成功上市之后融資難的問題會(huì)得到一定的緩解，但是市場(chǎng)上絕大部分的中小企業(yè)都面臨著融資難的問題，它們很難通過市場(chǎng)融資以及金融工具融資的方式來實(shí)現(xiàn)融資，取得自身發(fā)展需要的資金，阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展。
1.3 政府的優(yōu)惠政策不夠完善，沒有實(shí)現(xiàn)真正意義上的扶持
目前，我國(guó)大部分中小企業(yè)的融資過程中存在著嚴(yán)重的問題，其中主要表現(xiàn)在中小企業(yè)有效的融資渠道比較單一，并且該種融資渠道仍然存在著融資難的問題。一般情況下，每個(gè)中小企業(yè)可以根自身不同的需求選擇多種不同的融資渠道，無論是融資方獲得權(quán)益的權(quán)益融資、發(fā)行企業(yè)債券的債券融資還是通過貿(mào)易往來的貿(mào)易融資都可以成為中小企業(yè)的融資渠道。現(xiàn)階段，中小企業(yè)選擇最多的就是權(quán)益融資的融資方式，在企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行，權(quán)益還屬于企業(yè)內(nèi)部，沒有外流，并且耗費(fèi)的資本比較低，對(duì)于企業(yè)來說承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)來說比較小，這種融資方式對(duì)中小企業(yè)來說是一種十分可行的融資方式。盡管我國(guó)政府已經(jīng)推出了一系列關(guān)于中小企業(yè)融資的優(yōu)惠政策，但是在實(shí)際情況中中小企業(yè)仍存在融資難的問題，并沒有實(shí)現(xiàn)真正意義上的扶持，政府只是出臺(tái)書面文件，并沒有直接干預(yù)中小企業(yè)融資難的問題，為其創(chuàng)造融資條件，使其能夠在政府政策優(yōu)惠的條件下享受合理的融資，政府不夠完善的優(yōu)惠政策使得中小企業(yè)對(duì)于優(yōu)惠政策只能望塵莫及。
2.解決中小企業(yè)融資過程中存在問題的對(duì)策
2.1 拓寬融資渠道，找尋可靠的融資渠道
拓寬融資渠道，找尋可靠的中小企業(yè)融資渠道能夠在一定程度上解決中小企業(yè)融資難的問題。首先，中小企業(yè)可以采用目前比較流行的融資租賃的融資方式，這種融資方式就是不直接與貸款方發(fā)生資金往來，而是相關(guān)企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展所需要的生產(chǎn)設(shè)備，某一企業(yè)能夠?yàn)槠涮峁┰撛O(shè)備的租賃服務(wù)，按規(guī)定時(shí)間返還并且交付租金即可，這在很大程度上緩解了中小企業(yè)的資金問題；其次，中小企業(yè)要推動(dòng)我國(guó)的資本市場(chǎng)快速發(fā)展，現(xiàn)階段我國(guó)的資本市場(chǎng)尚處于初級(jí)階段，發(fā)展還不夠成熟，盡管存在著證券交易市場(chǎng)，但是證券的融資方式周期過長(zhǎng)，并且進(jìn)入的門檻較高，導(dǎo)致證券融資、股權(quán)融資等無法成為中小企業(yè)有效的融資渠道，所以說，要想拓寬中小企業(yè)的融資渠道，使其能夠獲得更好的發(fā)展空間，在資本市場(chǎng)中就要放寬對(duì)中小企業(yè)的限制條件，推動(dòng)資本市場(chǎng)的發(fā)展，可以在資本市場(chǎng)中進(jìn)行創(chuàng)業(yè)板的交易，另外，場(chǎng)外交易也未嘗不可；最后，民間融資也是中小企業(yè)不可忽視的融資渠道之一，民間借貸能夠有效的緩解中小企業(yè)的資金壓力，我國(guó)一些發(fā)展較好的城市民間金融市場(chǎng)的發(fā)展也比較迅速，中小企業(yè)采用民間融資的方式也比較多。但是，民間融資沒有太多的法律保障其安全合理，所以，政府應(yīng)該加強(qiáng)制定該方面的法律法規(guī)，加強(qiáng)對(duì)民間融資的監(jiān)管，在保障中小企業(yè)發(fā)展的同時(shí)，避免意外的發(fā)生。例如，可以引導(dǎo)民間金融機(jī)構(gòu)成立貸款公司、民立銀行或者基金會(huì)等正規(guī)機(jī)構(gòu)，降低中小企業(yè)融資的難度，幫助中小企業(yè)不斷發(fā)展與進(jìn)步。
2.2 中小企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模，提高融資能力
中小企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的規(guī)模，提高自身企業(yè)的素質(zhì)與信譽(yù)度，能夠有效的提高融資能力。第一，中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的同時(shí)要把誠信放在首要位置上，注意企業(yè)形象的樹立，保障企業(yè)的信譽(yù)不受到任何影響，創(chuàng)建企業(yè)內(nèi)外部良好的信用環(huán)境。只要有良好的信用與信譽(yù)，無論何種融資方式都會(huì)考慮是否與該企業(yè)進(jìn)行融資活動(dòng)，能夠吸引各個(gè)投資方的眼球；第二，中小企業(yè)要正確處理與其他機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系，要與社會(huì)上的各個(gè)金融機(jī)構(gòu)建立良好的關(guān)系，應(yīng)該與銀行之間保持良好的溝通與聯(lián)系，建立始終合作的關(guān)系。在合作之前中小企業(yè)要積極表現(xiàn)自己。例如，可以邀請(qǐng)銀行的員工進(jìn)入自己企業(yè)內(nèi)部進(jìn)行視察，在合作初期也要邀請(qǐng)銀行的管理者以及員工對(duì)企業(yè)進(jìn)行一定的監(jiān)督管理，采用銀行人員為企業(yè)發(fā)展提出的建議與意見，建立良好的合作機(jī)制，實(shí)現(xiàn)雙方共贏；第三，中小企業(yè)要合法經(jīng)營(yíng)，建立合理的管理經(jīng)營(yíng)制度，利用自己企業(yè)的優(yōu)勢(shì)取得更高額的利益，不斷提高自己企業(yè)的形象，吸引更多的投資方前來合作，提高自身的融資能力，使中小企業(yè)能夠獲得更大的發(fā)展空間。
2.3 政府完善優(yōu)惠政策，加大扶持力度
解決中小企業(yè)融資過程中存在的問題，政府也要共同努力，首先就要完善優(yōu)惠政策，加大扶持的力度。我國(guó)政府雖然到目前為止針對(duì)中小企業(yè)融資難的問題出臺(tái)了不少的相關(guān)優(yōu)惠政策，但是能夠落實(shí)的、真正解決中小企業(yè)融資難問題的政策較少，在已經(jīng)出臺(tái)的法律法規(guī)中，很多在實(shí)際情況中并不適合中小企業(yè)的實(shí)際需要。所以政府要完善先關(guān)的優(yōu)惠政策，不斷推陳出新，根據(jù)中小企業(yè)不同的發(fā)展情況而制定不同的優(yōu)惠政策，做到真正意義上的幫助中小企業(yè)解決融資難的問題，加大對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的扶持力度。其次，政府還要在社會(huì)中建立相關(guān)的獎(jiǎng)勵(lì)措施。例如，某一y行向中小企業(yè)貸款之后政府可以給予該銀行一定的稅收優(yōu)惠，以此來鼓勵(lì)更多的金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)進(jìn)行貸款業(yè)務(wù)，調(diào)動(dòng)各個(gè)金融機(jī)構(gòu)的積極性，緩解中小企業(yè)發(fā)展的壓力，促進(jìn)中小企業(yè)更好更快的發(fā)展。
3.總結(jié)
總而言之，我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量眾多，并且在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著不可替代的作用，但是中小企業(yè)融資過程中存在著各種各樣的問題，這些問題阻礙了中小企業(yè)的發(fā)展與進(jìn)步，解決中小企業(yè)融資難的問題是政府與社會(huì)都要注重的問題，需要各個(gè)方面共同努力，幫助中小企業(yè)早日解決融資難的問題，為中小企業(yè)提供更大的發(fā)展空間，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)更好更快的發(fā)展。
參考文獻(xiàn)
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[關(guān)鍵詞]后金融危機(jī)；民營(yíng)企業(yè)；融資；河南
[中圖分類號(hào)]F276.5 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A [文章編號(hào)]2095—3283（2013）06—0125—02
國(guó)際金融危機(jī)給全球經(jīng)濟(jì)帶來重創(chuàng)，使我國(guó)很多民營(yíng)企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂，面臨破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。后金融危機(jī)時(shí)期，企業(yè)如何加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理工作，建立合理的融資渠道和融資方式，預(yù)防財(cái)務(wù)危機(jī)，增加企業(yè)活力，是目前我國(guó)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展所面臨的重要問題。
一、河南省民營(yíng)企業(yè)融資現(xiàn)狀
20世紀(jì)80年代起，商業(yè)銀行貸款成為河南省民營(yíng)企業(yè)融資的重要渠道。統(tǒng)計(jì)顯示，河南省大型企業(yè)的流動(dòng)資金率中30%來自銀行貸款，而對(duì)于民營(yíng)企業(yè)來說，該比率僅為14%，特別是對(duì)于一些微型企業(yè)而言，雇員低于20人的小企業(yè)商業(yè)銀行貸款率低于2.3%。目前，河南省民營(yíng)企業(yè)直接融資渠道較窄，主要是通過銀行貸款等間接融資渠道。而金融機(jī)構(gòu)從自身的工作效率和風(fēng)險(xiǎn)防控角度出發(fā)，更傾向于選擇大型企業(yè)作為貸款對(duì)象，而非民營(yíng)中小企業(yè)。民營(yíng)企業(yè)不僅存在融資難的問題，而且融資成本高。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，大型企業(yè)的貸款基準(zhǔn)利率有所下調(diào)，而民營(yíng)企業(yè)的貸款利率為基準(zhǔn)利率的23倍，貸款的年利率達(dá)7.47%。加之河南省風(fēng)險(xiǎn)投資體系尚不健全，資本市場(chǎng)對(duì)外開放程度不高，上市融資的門檻高，多數(shù)民營(yíng)企業(yè)無法達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)，民營(yíng)企業(yè)融資舉步維艱。
二、河南省民營(yíng)企業(yè)融資難的原因
（一）內(nèi)部原因
1.流動(dòng)資金緊張，發(fā)展資金不足
流動(dòng)資金是企業(yè)用于購買原材料、支付工人工資和其他生產(chǎn)費(fèi)用的資金，是支持企業(yè)順利開展日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的資金保障。國(guó)際金融危機(jī)后，大部分中小企業(yè)處于復(fù)蘇狀態(tài)，缺乏足夠的資金儲(chǔ)備，資金流動(dòng)緊張。一旦資金鏈條斷裂，將面臨破產(chǎn)危險(xiǎn)。發(fā)展資金不足主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是融資渠道狹窄，資金來源不足；二是企業(yè)發(fā)展資金無法滿足規(guī)模擴(kuò)張需求。
2.內(nèi)源性資金不足
內(nèi)源性融資是指企業(yè)不斷將自身的留存收益和折舊轉(zhuǎn)化為投資的過程，也是企業(yè)挖掘內(nèi)部資金潛力，提高內(nèi)部資金使用效率的過程。由于河南中小企業(yè)發(fā)展緩慢，自身資本積累還難以支持企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展，同時(shí)，因?yàn)橹行∑髽I(yè)內(nèi)部控制比較薄弱，在企業(yè)合作過程中缺乏信用和監(jiān)督機(jī)制而無法協(xié)調(diào)投資者之間的利益關(guān)系，從而造成資金投入十分有限。
3.企業(yè)內(nèi)部控制機(jī)制不健全
企業(yè)良好的盈利能力、償債能力是企業(yè)融資的重要保障，真實(shí)有效的企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息披露有助于金融機(jī)構(gòu)了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及現(xiàn)金流量，這些信息是對(duì)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估的重要依據(jù)。而河南省民營(yíng)中小企業(yè)的內(nèi)部控制機(jī)制不健全，財(cái)務(wù)制度、信息披露制度和產(chǎn)權(quán)制度存在著重大缺陷。銀行無法獲得有效信息，不能對(duì)借款企業(yè)進(jìn)行合理的評(píng)估。企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一；所有權(quán)與控制權(quán)不分；產(chǎn)權(quán)含混不清使交易成本居高不下；對(duì)人力資本重視不足，難以調(diào)動(dòng)員工積極性。
（二）外部原因
中小企業(yè)主要的直接融資渠道是股權(quán)和債權(quán)融資，風(fēng)險(xiǎn)投資及資產(chǎn)證券化，我國(guó)的資本市場(chǎng)雖然已經(jīng)具備了一定規(guī)模，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍不成熟，多數(shù)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模與管理水平還難以達(dá)到上市之要求，用股權(quán)和債權(quán)直接融資的方式并不現(xiàn)實(shí)，銀行貸款是間接融資的第一渠道。河南省金融市場(chǎng)起步比較晚，商業(yè)銀行主要以國(guó)有、大型股份制銀行為主，出于資金安全的考慮，商業(yè)銀行往往會(huì)將注意力放在大客戶身上，加上中小企業(yè)貸款額度小、信用額度不高而不愿向中小民營(yíng)企業(yè)放貸。國(guó)有商業(yè)銀行貸款門檻高是造成民營(yíng)企業(yè)融資難的主要外部原因。另一方面，證券市場(chǎng)不完善，對(duì)于民營(yíng)企業(yè)融資的影響也很大，民營(yíng)中小企業(yè)難以獲得審批，不符合上市發(fā)行股票、債權(quán)的資格，難以向社會(huì)公開籌資。
三、破解河南省民營(yíng)中小企業(yè)融資困境的對(duì)策建議
（一）適度放寬銀行貸款條件
河南省銀行對(duì)民營(yíng)中小企業(yè)貸款一直堅(jiān)持“兩個(gè)不低于”原則，即貸款的增量和增速都不能低于上年平均水平。為便利中小企業(yè)融資，可在原有考核目標(biāo)基礎(chǔ)上，增加小額貸款業(yè)務(wù)客戶數(shù)不低于上年總體平均水平等要求，刺激各銀行對(duì)小額貸款客戶的要求。同時(shí)，進(jìn)一步降低貸款申辦門檻，為民營(yíng)中小企業(yè)提供更便利的融資渠道。
（二）建立健全民間融資制度，拓展外部籌資渠道
由于民間借貸主要服務(wù)對(duì)象為民營(yíng)中小企業(yè)，因此，政府相關(guān)部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)民營(yíng)擔(dān)保公司的管理，促進(jìn)民間借貸市場(chǎng)的有序穩(wěn)定發(fā)展。首先，嚴(yán)格審核民間借貸結(jié)構(gòu)，促使民間借貸合法化。其次，規(guī)范民間借貸行為，將其納入到銀行小貸公司、融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)等正規(guī)金融體系內(nèi)，并對(duì)民間借貸雙方資金使用途徑等加以規(guī)范。第三，建立規(guī)范的信息及時(shí)披露制度。借款企業(yè)應(yīng)該按照規(guī)定披露財(cái)務(wù)狀況、資金用途、使用效益等信息，方便了解企業(yè)的真實(shí)情況，提高投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、判斷能力。
（三）營(yíng)造良好的金融環(huán)境
一是適當(dāng)放寬貸款信用標(biāo)準(zhǔn)，建立健全金融市場(chǎng)機(jī)制，鼓勵(lì)外資銀行、股份制銀行進(jìn)入河南省，逐步解決小企業(yè)貸款難問題。二是建立健全法律法規(guī)體系，對(duì)中小企業(yè)融資給予政策支持，重新修訂《貸款通則》《商業(yè)銀行法》《公司法》《擔(dān)保法》《證券法》等法律法規(guī)，為民營(yíng)企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造有利的政策環(huán)境。三是要加快社會(huì)信用體系建設(shè)，明確主管部門職責(zé)，整合企業(yè)信息資料，建立統(tǒng)一的征信體系，為金融機(jī)構(gòu)開展授信服務(wù)打下良好的信用基礎(chǔ)。四是多方籌集資金，建立健全風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的補(bǔ)償機(jī)制，規(guī)范中介機(jī)構(gòu)行為。
關(guān)鍵詞：民間融資；融資體制；對(duì)策
中圖分類號(hào)：F276.3 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2013）20-0179-03
一、河南省民間融資發(fā)展現(xiàn)狀
改革開放以來，河南省民間融資增長(zhǎng)較快，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、活躍城鄉(xiāng)市場(chǎng)、擴(kuò)大就業(yè)、保持社會(huì)穩(wěn)定等方面發(fā)揮了積極作用。2008年，河南省累計(jì)完成全社會(huì)固定資產(chǎn)投資首次突破1萬億元，達(dá)到10 469 .57億元，比上年增長(zhǎng)30.7%，增速同比回落4.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成8 700.11億元，增長(zhǎng)31.6%，增速同比回落4.8個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)村固定資產(chǎn)投資完成1 769.46億元，增長(zhǎng)26.3%，增速同比回落5.4個(gè)百分點(diǎn)。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下民間融資仍趨活躍，潛在風(fēng)險(xiǎn)日漸顯露，有待關(guān)注。
二、民間融資面臨的問題
民間融資是游離于法定金融體系以外的資金融通行為，生于民用于民，伴生經(jīng)濟(jì)社會(huì)，具有旺盛的生命力和不容忽視的規(guī)模作用。因此，在國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，注重金融核心調(diào)節(jié)作用的同時(shí)，必須關(guān)注規(guī)范和引導(dǎo)民間融資問題。
（一）民間融資體制與機(jī)制面臨不公平競(jìng)爭(zhēng)
一是政策環(huán)境上，民間融資得不到公平競(jìng)爭(zhēng)的保障。河南作為內(nèi)陸省份，長(zhǎng)期受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和傳統(tǒng)意識(shí)影響，在產(chǎn)業(yè)政策、稅收政策、信貸政策等方面重點(diǎn)支持國(guó)有經(jīng)濟(jì)，把大量有限的資源配置在國(guó)有經(jīng)濟(jì)上，行政管理部門和執(zhí)法、監(jiān)督、融資部門對(duì)非公有企業(yè)不能一視同仁，對(duì)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的歧視性政策和社會(huì)偏見沒有在短期內(nèi)消除，市場(chǎng)準(zhǔn)入制度門檻高，民間融資領(lǐng)域狹窄，融資發(fā)展空間有限，在很大程度上影響了民營(yíng)經(jīng)濟(jì)融資渠道的拓展和融資積極性。
從市場(chǎng)準(zhǔn)入政策看，與國(guó)有經(jīng)濟(jì)、外資經(jīng)濟(jì)相比，政府有關(guān)部門對(duì)民間融資資格的認(rèn)定、注冊(cè)資本的方式、用地指標(biāo)的落實(shí)、經(jīng)營(yíng)范圍的劃分、融資項(xiàng)目的許可、貿(mào)易渠道的開放、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移與企業(yè)兼并等諸多環(huán)節(jié)實(shí)行更多的“前置”審批，導(dǎo)致民間融資手續(xù)雜、管卡多、效率低、費(fèi)時(shí)長(zhǎng)。
從產(chǎn)業(yè)進(jìn)入看，可以說具有一定的進(jìn)入廣度（目前按國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)劃分的十六大類行業(yè)看，都有民間融資進(jìn)入），但進(jìn)入的深度明顯不足。民間融資在基礎(chǔ)工業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施、新興服務(wù)業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)中的比重還很低。據(jù)國(guó)家有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，民間融資在將近30個(gè)中類行業(yè)存在著實(shí)際上的“限進(jìn)”情況，而這些行業(yè)往往都是由于部門壟斷、進(jìn)入壁壘過高和所有制歧視等，導(dǎo)致民間融資進(jìn)入深度不夠。至于具體到小類行業(yè)劃分的產(chǎn)業(yè)，民間融資不能進(jìn)入的更多。在這樣的歧視性安排下，民間資本的融資機(jī)會(huì)事實(shí)上是很有限的。根據(jù)世界銀行在較大范圍內(nèi)統(tǒng)計(jì)的私人部門基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)數(shù)據(jù)庫顯示，私人部門30% 分布在電力領(lǐng)域，28%分布在電信領(lǐng)域，18%分布在供水、衛(wèi)生設(shè)施，8%在道路港口，6%在天然氣，5%在水路運(yùn)輸，3%在機(jī)場(chǎng)建設(shè)，2%在鐵路建設(shè)。可見，民間融資在基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)上空間巨大。
二是政府政策缺乏穩(wěn)定性，融資回收沒有保障，造成融資浪費(fèi)，融資成本加大。比如，十幾年來河南省鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的發(fā)展與各級(jí)政府政策支持密不可分，但在資本原始積累過程中，基層政府缺乏宏觀政策和可持續(xù)發(fā)展的把握，以追求地方經(jīng)濟(jì)利益為目標(biāo)，大部分是靠資源型、粗加工、小規(guī)模項(xiàng)目支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在企業(yè)還沒有進(jìn)行有效的原始積累時(shí)，國(guó)家開始大力度實(shí)施關(guān)停“十五小”，使得其原始積累喪失殆盡，再行發(fā)展面臨著資金、市場(chǎng)和技術(shù)的種種約束，困難重重。一方面，政策不穩(wěn)使他們對(duì)自己擁有的資產(chǎn)所有權(quán)沒有充分信心；另一方面，政府缺乏保護(hù)民間融資合法利益的可行措施。政府缺乏信用，起因于政府的行為不受任何約束，它是市場(chǎng)失序的最深層次、最本質(zhì)的理由。民間融資，在融資階段一般比較順利，但在收取回報(bào)階段難免要出問題。據(jù)調(diào)查，從民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展外在環(huán)境看，在一個(gè)地域內(nèi)，為數(shù)不多、發(fā)展迅速的民營(yíng)企業(yè)大部分是靠個(gè)別因素獲得臨時(shí)性優(yōu)惠待遇。并沒有建立完善的基礎(chǔ)制度保障，尤其突出的是產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度不健全。
三是缺乏政府指導(dǎo)下的為民間融資提供的各種服務(wù)。目前，我國(guó)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的管理，特別是對(duì)個(gè)體私營(yíng)企業(yè)的管理涉及到工商、稅務(wù)、物價(jià)、公安、城建、衛(wèi)生、技術(shù)監(jiān)督、環(huán)保、市容、街道等行政和經(jīng)濟(jì)監(jiān)督機(jī)構(gòu)，再加上其他行業(yè)性主管部門，總計(jì)約20多個(gè)單位，但卻缺乏一個(gè)具有綜合管理職能的組織機(jī)構(gòu)。特別是在項(xiàng)目融資方面，沒有一個(gè)融資主管部門，也沒有一個(gè)明確的管理辦法。主要表現(xiàn)是：缺乏對(duì)私營(yíng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行宏觀引導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)法；缺乏為小型融資服務(wù)與融資建設(shè)相關(guān)的具體操作政策、工程設(shè)計(jì)、工程咨詢、質(zhì)量監(jiān)理、擔(dān)保、仲裁、公證、法律等；缺乏人才的提供，私營(yíng)企業(yè)很難得到技術(shù)精良的員工，因?yàn)樗狡箅y以提供有保證的崗位和社會(huì)保障，包括戶口、醫(yī)療、子女上學(xué)入托等；缺乏為民間融資提供的各種權(quán)威的信息咨詢服務(wù)系統(tǒng)等。
（二）融資渠道狹窄，融資難度較大
統(tǒng)計(jì)資料表明，民間融資利用銀行貸款比重在明顯下降，越來越倚重自籌資金，其他直接融資渠道幾乎為零。主要成因表現(xiàn)在：
一是銀行對(duì)優(yōu)勢(shì)大企業(yè)貸款過于集中，中小企業(yè)特別是民營(yíng)企業(yè)投融資相當(dāng)困難。近年來，隨著一系列體制改革和防范融資風(fēng)險(xiǎn)措施的相繼推出，商業(yè)銀行出現(xiàn)了一些不利于貨幣政策傳導(dǎo)的信貸集中化傾向。國(guó)有四大商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)在集中，業(yè)務(wù)也在集中，基層分支機(jī)構(gòu)存多貸少，更多的資金是簡(jiǎn)單的向上級(jí)行上繳了事。隨營(yíng)資金向上級(jí)銀行尤其是省級(jí)銀行和總行集中，信貸投放也越來越向大城市和資金本來就充裕的大企業(yè)集中。各個(gè)商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)性地向大企業(yè)、大項(xiàng)目尤其是上市公司、優(yōu)勢(shì)企業(yè)以及郵電、通訊、電力、交通等壟斷性行業(yè)貸款，貸款偏好度幾乎為100%，使得國(guó)家政策性銀行——國(guó)家開發(fā)銀行也不得不讓出一片天地。與此同時(shí)，對(duì)大多數(shù)的小企業(yè)資金支持明顯弱化。
二是儲(chǔ)蓄向融資轉(zhuǎn)化機(jī)制不暢，民營(yíng)中小企業(yè)投融資基本上靠自我融資、民間借貸和拖欠款等非正式融資渠道滿足資金需求。2010年，河南省城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款年底余額為3 634.5億元，比2009年底增長(zhǎng)14.6%，其中定期儲(chǔ)蓄存款增加311.44億元，增加額占儲(chǔ)蓄存款增量的67.3%。全年新增各項(xiàng)存款為792.5億元，新增各項(xiàng)貸款為534.31億元，存貸差為258.19億元。這說明河南省雖然人均儲(chǔ)蓄水平不高，但總量水平還足以支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展，進(jìn)一步說明民間融資還存在大量的增量資源，民間融資增長(zhǎng)的潛力較大。
（三）民間融資主體比較單一，有局限性
目前，民間融資主體自身主要存在三個(gè)方面的問題。
第一，自身在項(xiàng)目的選擇、論證、建設(shè)管理等方面存在短期行為嚴(yán)重及可行性研究重視不夠、技術(shù)合量低、管理不規(guī)范等問題。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，相當(dāng)一部分集體、個(gè)體私營(yíng)融資項(xiàng)目存在著可行性研究不夠重視或短期行為嚴(yán)重的問題。有的項(xiàng)目只是到外地考察一下，就盲目上馬。照搬別人的生產(chǎn)技術(shù)和產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，重復(fù)建設(shè)和盲目建設(shè)現(xiàn)象較為普遍。在加工業(yè)中，大部分項(xiàng)目使用的是落后工藝和大企業(yè)淘汰的二手設(shè)備，加上管理人員素質(zhì)差，使產(chǎn)品質(zhì)量差，銷路有限或生產(chǎn)周期短，最后被迫停產(chǎn)反而帶來沉重負(fù)擔(dān)。
第二，民間企業(yè)體制和機(jī)制自身很難改革和創(chuàng)新。多數(shù)個(gè)體、私營(yíng)企業(yè)是家族式企業(yè)或合伙企業(yè)，雖然沒有建立現(xiàn)代企業(yè)制度，但在企業(yè)創(chuàng)業(yè)和發(fā)展的初期，由于企業(yè)的規(guī)模小、人員少、產(chǎn)權(quán)單一、管理簡(jiǎn)單，其企業(yè)制度不但是合理的，而且是切實(shí)有效的。但是，隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大和經(jīng)營(yíng)管理關(guān)系的日趨復(fù)雜，特別是在產(chǎn)權(quán)多元化、資本社會(huì)化的情況下，企業(yè)又必須及時(shí)進(jìn)行相應(yīng)的制度發(fā)展和創(chuàng)新，否則就會(huì)束縛企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，甚至導(dǎo)致企業(yè)衰敗。
第三，民間融資主體普遍缺乏信用和財(cái)務(wù)公開。目前，市場(chǎng)上的假冒偽劣產(chǎn)品很多，但大部分是民營(yíng)企業(yè)所為；民營(yíng)企業(yè)之間出現(xiàn)三角債最多又最不宜解決；財(cái)務(wù)不透明，做假賬少繳稅等等；這種信用環(huán)境大大縮小了企業(yè)活動(dòng)空間。而信用風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致的貸款難、吸引外來資金難、簽訂大合同難、其他融資主體和其合作難等，是目前民間融資主體資金短缺、發(fā)展困難的主要影響因素之一。
三、推進(jìn)河南省民間融資的政策建議
“十一五”時(shí)期，河南省全社會(huì)固定資產(chǎn)融資計(jì)劃年均增長(zhǎng)13%。為了支撐固定資產(chǎn)融資的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，啟動(dòng)民間融資，建立符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制要求的民間投融資機(jī)制，尋求新的融資增長(zhǎng)點(diǎn)已是刻不容緩。
（一）積極支持、鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間融資主體
國(guó)家“十一五”計(jì)劃《綱要》明確提出，取消一切限制企業(yè)和社會(huì)融資的不合理規(guī)定，在市場(chǎng)準(zhǔn)入、土地使用、信貸、稅收、上市融資、進(jìn)出口等各方面，對(duì)不同所有制企業(yè)實(shí)行同等待遇。這為我們實(shí)行公開、公正、公平的融資政策指明了方向，提供了政策依據(jù)和制度保障。為此，為了把政策落到實(shí)處，我們建議從以下角度入手：
一是轉(zhuǎn)變觀念，提高認(rèn)識(shí)，加大輿論宣傳，切實(shí)改善民間融資的政策體制環(huán)境，真正落實(shí)有關(guān)文件和法規(guī)的要求，為民間融資打開方便之門。打破“唯成分論”的觀念，破除思想和體制上的障礙，更多地運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制促進(jìn)和引導(dǎo)民間融資。
二是立法保護(hù)社會(huì)融資者的合法權(quán)益，增強(qiáng)融資者的信心。對(duì)于民間企業(yè)和個(gè)人財(cái)產(chǎn)權(quán)利給于制度上的合法保護(hù)，是鼓勵(lì)民間資本積累的根本方式，“有恒產(chǎn)者有恒心”，只有財(cái)產(chǎn)權(quán)利受到保護(hù)、財(cái)產(chǎn)運(yùn)營(yíng)安全，個(gè)人才能積極積累和融資。
三是全面清理不合時(shí)宜的政策法規(guī)，盡快制定和完善促進(jìn)民間融資進(jìn)入的政策法規(guī)。對(duì)過去的政策法規(guī)，凡是不符合十七大報(bào)告和《憲法》修正案要求的，要盡快修改、完善或廢止實(shí)施。盡快出臺(tái)《河南省促進(jìn)和引導(dǎo)民間融資實(shí)施意見》。要適應(yīng)新形勢(shì)下的需要，放低民間融資進(jìn)入門檻，降低民間融資成本，提高民間項(xiàng)目融資回報(bào)率，真正為其發(fā)展創(chuàng)造寬松的政策法規(guī)環(huán)境。
（二）努力拓寬河南省民間融資領(lǐng)域
國(guó)家計(jì)委已明文規(guī)定：除國(guó)家有特殊規(guī)定的以外，凡是鼓勵(lì)和允許外商融資進(jìn)入的領(lǐng)域，均鼓勵(lì)和允許民間融資進(jìn)入；在實(shí)行優(yōu)惠政策的融資領(lǐng)域，其優(yōu)惠政策對(duì)民間融資同樣適用。根據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和河南省實(shí)際，現(xiàn)階段引導(dǎo)民間融資進(jìn)入的重點(diǎn)領(lǐng)域包括：
1.打破國(guó)有壟斷局面，鼓勵(lì)民間融資在政府監(jiān)管下融資、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)。從融資范圍上看，凡是預(yù)期有收益或通過建立收費(fèi)補(bǔ)償機(jī)制可以獲取收益的基礎(chǔ)性和公益性項(xiàng)目，都要引入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，打破所有制界限，破除地區(qū)和部門壟斷，積極鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)融資。
2.全面推動(dòng)民間融資新興服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的進(jìn)入深度。從新興服務(wù)業(yè)來說，它包括融資、保險(xiǎn)、教育、文化娛樂、衛(wèi)生醫(yī)療、旅游、房地產(chǎn)、郵政、電信傳媒、中介、信息咨詢、環(huán)保、社區(qū)服務(wù)等。目前，處于改革開放最前沿的，是外商融資最急于進(jìn)入的產(chǎn)業(yè)，也是民間融資發(fā)展空間最大的領(lǐng)域。當(dāng)前民間融資進(jìn)入的主要障礙還是壟斷，應(yīng)該逐步放開這些融資領(lǐng)域，讓民間資本順暢進(jìn)入。
3.收縮國(guó)有經(jīng)濟(jì)范圍，拓寬民間融資空間。當(dāng)前深化國(guó)有企業(yè)改革的一項(xiàng)重要內(nèi)容，就是要對(duì)國(guó)有經(jīng)濟(jì)進(jìn)行戰(zhàn)略性重組，“有所為，有所不為”，建立國(guó)有資產(chǎn)退出機(jī)制。結(jié)合河南省實(shí)際，在外資經(jīng)濟(jì)不會(huì)在短期內(nèi)有較大發(fā)展的情況下，只有實(shí)行“國(guó)退民進(jìn)”，民間融資參與國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)業(yè)調(diào)整和資產(chǎn)重組。
（三）開辟多種融資渠道
解決民間融資難首先需要轉(zhuǎn)變思維。現(xiàn)實(shí)表明，民間融資難表面上是融資渠道狹窄，而深層次原因則是體制、制度和信用存在問題。因此，加快融資體制改革和制度調(diào)整，強(qiáng)化社會(huì)的信用基礎(chǔ)應(yīng)成為政府的當(dāng)務(wù)之急。其次從擴(kuò)大民間融資的融資渠道看，應(yīng)該從間接融資和直接融資兩個(gè)方面放開民間融資的融資渠道。也就是如何把儲(chǔ)蓄存款轉(zhuǎn)化為融資，把分散的資金聚集起來進(jìn)行融資。從目前情況看，就是發(fā)展融資市場(chǎng)和促進(jìn)融資工具的創(chuàng)新，為居民提供各種適宜的融資資產(chǎn)選擇形式，擴(kuò)大居民的直接融資領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)居民儲(chǔ)蓄到融資的直接轉(zhuǎn)化。概括起來就是間接融資——增大貸款力度，直接融資——基金、股票、債券、項(xiàng)目融資、產(chǎn)權(quán)交易，使民間融資公平地進(jìn)入資本市場(chǎng)融資。
（四）建立健全引導(dǎo)民間融資的市場(chǎng)服務(wù)體系
為了激活民間融資，避免盲目融資、重復(fù)建設(shè)，除了應(yīng)在解決民間融資的融資渠道、拓寬其融資領(lǐng)域上下功夫外，還要建立權(quán)威的融資信息網(wǎng)絡(luò)和經(jīng)常性的融資信息制度，發(fā)展規(guī)范的民間融資中介服務(wù)體系，為民間融資提供完善的信息引導(dǎo)機(jī)制和社會(huì)化服務(wù)體系。
一是建立權(quán)威的融資信息網(wǎng)絡(luò)和經(jīng)常性的融資信息制度。建議以統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)龐大的信息源、靈活快速的調(diào)查體系為基礎(chǔ)，聯(lián)合計(jì)委、經(jīng)貿(mào)委等政府宏觀管理部門，盡快建立融資信息制度。內(nèi)容包括綜合、行業(yè)、地域等不同層面的融資信息，產(chǎn)品發(fā)展目錄，通報(bào)主要產(chǎn)品生產(chǎn)能力利用情況；公布政府制定的融資政策、融資計(jì)劃、土地供應(yīng)計(jì)劃及城市規(guī)劃，融資方向指導(dǎo)目錄，鼓勵(lì)、限制及禁止的融資領(lǐng)域，大專院校、科研院所接近產(chǎn)業(yè)化的技術(shù)或項(xiàng)目，為民間融資建立項(xiàng)目庫；形式可以通過新聞媒體、網(wǎng)絡(luò)等；頻率至少每半年一次。
二是建立民間融資中介服務(wù)體系。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，投融資中介服務(wù)體系是實(shí)現(xiàn)融資各要素自由流動(dòng)，資源進(jìn)行合理配置的前提和基礎(chǔ)。對(duì)中介機(jī)構(gòu)要建立健全管理辦法，保證其公平、公正，使中介機(jī)構(gòu)對(duì)其行為承擔(dān)經(jīng)濟(jì)和法律責(zé)任。
三是強(qiáng)化政府服務(wù)體系。可以考慮鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)管理局不分所有制，專門負(fù)責(zé)對(duì)中小企業(yè)的管理和扶持，其主要職能包括利用政府資金向中小企業(yè)提供貸款擔(dān)保，向高風(fēng)險(xiǎn)的高科技中小企業(yè)提供融資基金，向中小企業(yè)提供技術(shù)和管理知識(shí)援助，提高民營(yíng)企業(yè)家素質(zhì)和管理水平，引導(dǎo)企業(yè)適時(shí)進(jìn)行改革和改造，協(xié)助小企業(yè)獲得政府采購等。由鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)管理局設(shè)立和管理“小企業(yè)發(fā)展中心”、“小企業(yè)技術(shù)援助中心”、民營(yíng)企業(yè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)、免費(fèi)網(wǎng)站等，為民間融資提供一系列咨詢、培訓(xùn)和服務(wù)體系。要簡(jiǎn)化政府行政審批手續(xù)，創(chuàng)造條件實(shí)施民間融資項(xiàng)目代辦制，用法規(guī)形式，實(shí)行“一個(gè)窗口進(jìn)，同一個(gè)窗口出”、“一站式”辦公的審批方式。
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（阜陽師范學(xué)院，安徽 阜陽 236000）
摘 要：民營(yíng)企業(yè)融資困難的問題一直是其發(fā)展道路上最大的掣肘，民營(yíng)企業(yè)要想做大做強(qiáng)，必須克服這個(gè)難題，建立健全完善的融資體系.本文主要以安徽省阜陽市民營(yíng)企業(yè)為例，從融資概況、融資渠道、融資成本、政府政策支持等方面對(duì)阜陽市民營(yíng)企業(yè)的融資現(xiàn)狀進(jìn)行展示，為完善民營(yíng)企業(yè)融資管理，為發(fā)展家鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)略盡綿薄之力.
關(guān)鍵詞 ：民營(yíng)企業(yè)；融資；調(diào)查研究
中圖分類號(hào)：F270文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1673-260X（2015）01-0121-02
1 阜陽市民營(yíng)企業(yè)基本發(fā)展情況
據(jù)阜陽市經(jīng)信委中小企業(yè)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2013年，阜陽市民營(yíng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)增加值677.9億元，同比增長(zhǎng)13.5%，占全市生產(chǎn)總值的63.7%；民營(yíng)企業(yè)完成固定資產(chǎn)投資645.3億元，同比增長(zhǎng)25.3%；完成稅收86.3億元，同比增長(zhǎng)26.4%，占全市稅收總量的61.7%.與此同時(shí)，民營(yíng)企業(yè)個(gè)數(shù)、就業(yè)人數(shù)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)，截至2013年底，全市民營(yíng)企業(yè)發(fā)展到22701戶，同比增長(zhǎng)18.7%；個(gè)體工商戶發(fā)展到152363戶，同比增長(zhǎng)18.6%；民營(yíng)經(jīng)濟(jì)從業(yè)人員達(dá)到60.7萬人，同比增長(zhǎng)27.9%，占全社會(huì)從業(yè)人員比重9.9%.民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新能力也顯著增強(qiáng)，2013年全市民營(yíng)企業(yè)獲得授權(quán)專利1916個(gè)，同比增長(zhǎng)47.4%.由上可見，僅2013年，阜陽市民營(yíng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了全市60%的生產(chǎn)總值、60%的工業(yè)增加值、60%的稅收，在對(duì)GDP、稅收、就業(yè)崗位、政府收入的貢獻(xiàn)中占據(jù)主導(dǎo)地位，是地區(qū)經(jīng)濟(jì)中最有活力的新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn).然而，伴隨著阜陽市民營(yíng)企業(yè)的快速發(fā)展，民營(yíng)企業(yè)先天不足的資金問題逐漸凸顯并且放大，民營(yíng)企業(yè)發(fā)展最大的制約點(diǎn)便是融資不易.
為了了解阜陽市民營(yíng)企業(yè)融資的基本情況，本課題組于2013年1月至2014年6月，通過問卷調(diào)查、網(wǎng)絡(luò)搜集、電話咨詢等形式，主要從民營(yíng)企業(yè)融資概況、融資渠道、融資成本、政府政策支持等方面對(duì)注冊(cè)資本500萬元以上的2687戶民營(yíng)企業(yè)①的融資情況進(jìn)行了調(diào)研，現(xiàn)將阜陽市民營(yíng)企業(yè)融資現(xiàn)狀及存在的一些問題分析如下.
2 阜陽市民營(yíng)企業(yè)的融資現(xiàn)狀調(diào)查
2.1 融資概況
對(duì)于阜陽市民營(yíng)企業(yè)融資的基本情況，課題組經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在2687家樣本企業(yè)中，只有360家民營(yíng)企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)有資金比較充足，能夠滿足企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)擴(kuò)建、技術(shù)研發(fā)、工資福利等需求，占樣本總數(shù)的13.4%；734家民營(yíng)企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)有資金比較緊張，有些時(shí)候必須需要一系列的融資手段才能維持基本的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，占樣本總數(shù)的27.3%；還有1593家民營(yíng)企業(yè)認(rèn)為資金情況非常緊張，必須依賴外部融資才能生存下去，占樣本總數(shù)的57.3%.
對(duì)于民營(yíng)企業(yè)資金緊張的主要原因，約有70%的樣本企業(yè)都同時(shí)選擇了原材料漲價(jià)過快、勞動(dòng)力成本增加、產(chǎn)品銷售渠道不暢、難以從外部渠道融集到資金等因素.而對(duì)于民營(yíng)企業(yè)在融資過程中遇到的最主要困難，幾乎所有的樣本企業(yè)都選擇了貸款方存在歧視，缺乏第三方提供的保證，以及信用評(píng)級(jí)無法達(dá)到銀行標(biāo)準(zhǔn).
可見，阜陽市民營(yíng)企業(yè)由于自身實(shí)力薄弱，知名度差，信用意識(shí)不強(qiáng)，資信評(píng)級(jí)不達(dá)標(biāo)，導(dǎo)致無法得到外部資金提供者的支持，其資金形勢(shì)非常嚴(yán)峻，如果不采取有效的融資策略，民營(yíng)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展將會(huì)步履維艱.
2.2 融資渠道
2.2.1 內(nèi)源性融資排在首位
根據(jù)調(diào)查，幾乎所有的民營(yíng)企業(yè)都把內(nèi)源性融資（企業(yè)的留存收益和所有者的自有資金投入）排在融資渠道的首位.這主要是因?yàn)閮?nèi)源性融資具有原始積累性和低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，阜陽市民營(yíng)企業(yè)整體發(fā)展水平不高，在外部融資能力有限的情況下，就只能靠?jī)?nèi)源性融資來滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的資金需求了.
2.2.2 金融機(jī)構(gòu)貸款和民間貸款是民營(yíng)企業(yè)外源性融資的主渠道
隨著民營(yíng)企業(yè)的不斷發(fā)展，僅靠?jī)?nèi)源性融資肯定遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足企業(yè)的需要，此時(shí)民營(yíng)企業(yè)就不得不依賴于金融機(jī)構(gòu)和民間貸款機(jī)構(gòu)提供的借貸資金.根據(jù)調(diào)查，約有1600多戶民營(yíng)企業(yè)除了內(nèi)源性融資外，第二選擇了城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村信用合作社提供的貸款融資渠道，占樣本企業(yè)的59.5%；而700戶民營(yíng)企業(yè)則選擇小額貸款公司、典當(dāng)行等民間借貸渠道，占樣本企業(yè)的26.1%；只有387戶民營(yíng)企業(yè)選擇四大國(guó)有商業(yè)銀行來進(jìn)行貸款，占樣本企業(yè)的14.4%.
當(dāng)問及企業(yè)從銀行等金融機(jī)構(gòu)取得貸款難的主要原因時(shí)，大多數(shù)樣本企業(yè)都同時(shí)選擇了銀行認(rèn)為企業(yè)的信用評(píng)級(jí)不夠，缺乏擔(dān)保物和擔(dān)保方，且企業(yè)資金需求急、貸款期限短、資金需求量小等不符合銀行的要求.
由以上調(diào)查數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，在阜陽市這種經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，四大國(guó)有銀行出于自身營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的考慮，對(duì)民營(yíng)企業(yè)設(shè)置了高門檻，它們不僅沒有專門面向民營(yíng)企業(yè)融資的產(chǎn)品，還盡量避免向民營(yíng)企業(yè)提供相關(guān)的貸款業(yè)務(wù).城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村信用合作社貸款給民營(yíng)企業(yè)的金額雖然增加，但是由于區(qū)域性的限制，它們只有有限的資金幫助.越來越多的民營(yíng)企業(yè)傾向于民間借貸，因?yàn)樗鼡碛斜憬莸馁J款程序、貸款財(cái)務(wù)費(fèi)用低、資金籌集迅速等優(yōu)勢(shì)，便于民營(yíng)企業(yè)抓住市場(chǎng)稍縱即逝的機(jī)會(huì)，然而由于我國(guó)缺乏對(duì)民間融資相應(yīng)的法律和政策支持，導(dǎo)致民間借貸風(fēng)險(xiǎn)較大，很可能導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)遭受滅頂之災(zāi)，所以民間融資渠道不可能成為民營(yíng)企業(yè)融資的主流渠道.
2.2.3 資本市場(chǎng)上市融資渠道完全堵塞
通過資本市場(chǎng)上市融資具有融資快、來源廣等優(yōu)點(diǎn)，但由于我國(guó)《證券法》和《公司法》對(duì)企業(yè)發(fā)行股票、發(fā)行債券、股票上市、債券上市有著嚴(yán)格的限制和規(guī)定，對(duì)于實(shí)力有限的阜陽市民營(yíng)企業(yè)來說，想通過資本市場(chǎng)進(jìn)行上市融資非常困難.就阜陽市民營(yíng)企業(yè)來看，迄今為止尚沒有一家民營(yíng)企業(yè)成功實(shí)現(xiàn)上市.就連地區(qū)影響力最大、實(shí)力雄厚的阜陽華聯(lián)集團(tuán)企業(yè)前幾年試圖上市，最終還是以失敗告終.所以，上市融資渠道對(duì)阜陽市民營(yíng)企業(yè)而言完全堵塞.
2.3 融資成本
民營(yíng)企業(yè)融資成本指的是獲取和使用資金的代價(jià)，具體包括利息、手續(xù)費(fèi)、管理費(fèi)等等.根據(jù)調(diào)查資料顯示，阜陽市民營(yíng)企業(yè)普遍反映貸款難、融資成本高、資金周轉(zhuǎn)慢.目前，阜陽市民營(yíng)企業(yè)的綜合貸款成本高于基準(zhǔn)利率40%，而2687戶樣本企業(yè)中只有17%的企業(yè)享受了基準(zhǔn)以下的利率.民間借貸資金由于沒有國(guó)家的政策約束，所以借貸利率更高，小額貸款公司及民間融資月利率一般在4%以上.高額的融資成本讓民營(yíng)企業(yè)進(jìn)退兩難，“進(jìn)”則使民營(yíng)企業(yè)難以負(fù)擔(dān)巨額的利息，“退”則會(huì)讓民營(yíng)企業(yè)資金鏈斷裂.民營(yíng)企業(yè)融資時(shí)往往在高額的融資成本前望而卻步.
2.4 政府政策支持
盡管近幾年，阜陽市政府為緩解民營(yíng)企業(yè)的融資困難問題，持續(xù)加強(qiáng)政府、銀行、企業(yè)的三方合作，出臺(tái)了各種政策，開展了一系列活動(dòng)，有效地緩解了民營(yíng)企業(yè)資金的燃眉之急.如2012年，由阜陽市經(jīng)信委、人行阜陽中心支行聯(lián)合組織的“大走訪”活動(dòng)”中，各大銀行深入全市629家規(guī)模工業(yè)企業(yè)，了解企業(yè)的資金需求，簽訂貸款協(xié)議18.28億元，新增企業(yè)貸款9.32億元.又如阜政發(fā)〔2013〕25號(hào)《關(guān)于大力發(fā)展民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的實(shí)施意見》中規(guī)定對(duì)年銷售收入新上100億元、50億元、10億元、5億元臺(tái)階的民營(yíng)企業(yè)，由企業(yè)所在地政府分別給予100萬元、50萬元、20萬元、10萬元獎(jiǎng)勵(lì)；對(duì)新認(rèn)定為國(guó)家級(jí)、省級(jí)工程研究中心、工程實(shí)驗(yàn)室、工程技術(shù)研究中心、技術(shù)中心和檢驗(yàn)檢測(cè)中心的民營(yíng)企業(yè)，分別給予30萬元、20萬元獎(jiǎng)勵(lì)；對(duì)新獲得中國(guó)名牌產(chǎn)品、省名牌產(chǎn)品的民營(yíng)企業(yè)，分別給予30萬元、10萬元獎(jiǎng)勵(lì)；對(duì)獲得中國(guó)馳名商標(biāo)、省著名商標(biāo)、證明商標(biāo)和集體商標(biāo)的民營(yíng)企業(yè)，分別給予30萬元、6萬元、5萬元獎(jiǎng)勵(lì).再如從2013年起連續(xù)5年，市財(cái)政將每年從工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展專項(xiàng)資金中安排5000萬元扶持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展專項(xiàng)資金，并隨著財(cái)政收入的增長(zhǎng)逐年增加②.以上種種，都是阜陽市政府為提高民營(yíng)企業(yè)融資能力所作出的不懈努力.
但與此同時(shí)，不可否認(rèn)的是政府的政策環(huán)境支持還是有很多不足.根據(jù)問卷調(diào)查結(jié)果顯示，約有65%的樣本企業(yè)認(rèn)為政府政策雖好，但在具體貫徹時(shí)執(zhí)行力度不夠或宣傳不到位，導(dǎo)致它們認(rèn)為當(dāng)?shù)卣贫ǖ恼邲]起什么作用.約有35%的樣本企業(yè)認(rèn)為政府制定的政策有一定作用，為民營(yíng)企業(yè)融資提供了很大的幫助.當(dāng)問及企業(yè)最希望政府在哪些方面提高對(duì)企業(yè)融資的幫助，很多企業(yè)都提到了首先要提高現(xiàn)有財(cái)政補(bǔ)貼政策、稅收減免政策的執(zhí)行力度，認(rèn)真落實(shí)好政策；其次，加大對(duì)民營(yíng)企業(yè)的擔(dān)保扶持，搭建政府、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)融資信息交流平臺(tái).
3 解決阜陽市民營(yíng)企業(yè)融資困境的一些建議
綜上所述，阜陽市民營(yíng)企業(yè)融資困難的主要表現(xiàn)就是：融資形式嚴(yán)峻、融資渠道有限、融資成本高和政府政策執(zhí)行力度不足.
為了解決以上問題，首先，阜陽市各個(gè)民營(yíng)企業(yè)要加強(qiáng)自身的管理，改善自身的經(jīng)營(yíng)狀況，提高自身的經(jīng)濟(jì)效益，擴(kuò)大知名度和信譽(yù)，取得銀行等金融機(jī)構(gòu)的信任，才能從根本上提高民營(yíng)企業(yè)融資的資金獲得率；其次，通過借鑒外國(guó)先進(jìn)的方式和經(jīng)驗(yàn)，改善民營(yíng)企業(yè)的資金融通外部環(huán)境，拓寬融資渠道，建立專門為民營(yíng)企業(yè)提供資金和政策支持的金融機(jī)構(gòu)；然后，創(chuàng)新各種融資擔(dān)保方式，如繼續(xù)加大政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)的作用，大力發(fā)展企業(yè)互助擔(dān)保機(jī)制，建立和完善民營(yíng)企業(yè)融資擔(dān)保體系；再次，對(duì)民營(yíng)企業(yè)存在偏見的國(guó)有商業(yè)銀行和其他貸款機(jī)構(gòu)應(yīng)該改變對(duì)民營(yíng)企業(yè)傳統(tǒng)的看法，其實(shí)給民營(yíng)企業(yè)提供資金幫助往往能增加自己的收益；最后，政府相關(guān)部門不僅要繼續(xù)保證現(xiàn)有的財(cái)政補(bǔ)貼、稅收減免政策的執(zhí)行效果，還應(yīng)繼續(xù)加緊制定促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的相關(guān)法律，以及各種有助民營(yíng)企業(yè)融資的制度政策.
只有這樣，民營(yíng)企業(yè)融資難的問題才能逐步解決，民營(yíng)企業(yè)才能不會(huì)因資金鏈的斷裂而破產(chǎn)，或因?yàn)橘Y金問題錯(cuò)過重要的發(fā)展機(jī)遇，民營(yíng)企業(yè)才會(huì)迎來發(fā)展的新契機(jī).
注 釋：
①數(shù)據(jù)來源于阜陽市工商局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù).
②資料來源于阜陽市信息公開網(wǎng)：阜政發(fā)〔2013〕25號(hào)《關(guān)于大力發(fā)展民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的實(shí)施意見》.
參考文獻(xiàn)：
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〔2〕王迪，常宇.淺談我國(guó)民營(yíng)企業(yè)融資難問題及破解之路[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)，2013（5）.
關(guān)鍵詞：科技型中小企業(yè) 民間資本 融資機(jī)制
河北省正舉全省力量推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提出“把經(jīng)濟(jì)工作的著力點(diǎn)引導(dǎo)到加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式和調(diào)整優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)上來”（摘自《河北省“十二五”規(guī)劃綱要》）。發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，離不開科技創(chuàng)新。作為科技創(chuàng)新的主體――科技型中小企業(yè)，在河北省的未來發(fā)展中面臨重大機(jī)遇。利用民間資本支持河北省科技型中小企業(yè)發(fā)展，對(duì)推動(dòng)河北省經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義。
2013年8月30日，河北省科技廳在石家莊組織召開了河北省科技型中小企業(yè)認(rèn)定工作啟動(dòng)會(huì)，提出“要加快發(fā)展科技型中小企業(yè)，到2017年完成3萬家科技型中小企業(yè)認(rèn)定工作”。如何把河北省科技型中小企業(yè)的“規(guī)模做大、實(shí)力做強(qiáng)、結(jié)構(gòu)做優(yōu)”離不開金融資本的支持。而在當(dāng)前中小企業(yè)融資難的大背景下，利用民間資本成為科技型中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。本文通過對(duì)科技型中小企業(yè)融資特點(diǎn)的分析，結(jié)合民間資本的發(fā)展現(xiàn)狀，對(duì)科技型中小企業(yè)利用民間資本融資形成機(jī)制做全面深入分析，力求提出操作性強(qiáng)的保障措施。
1 科技型中小企業(yè)的融資特征
科技型中小企業(yè)，創(chuàng)造了我國(guó)66%專利發(fā)明，74%以上的技術(shù)創(chuàng)新，是我國(guó)科技創(chuàng)新的重要力量。然而，中小企業(yè)融資難一直是世界各國(guó)面臨的問題，科技型中小企業(yè)在融資方面的困難尤其突出，這與科技型企業(yè)的特點(diǎn)密不可分。與普通中小企業(yè)相比，科技型中小企業(yè)由于自身的高投入、高風(fēng)險(xiǎn)特征，對(duì)資金的依賴性較強(qiáng)。對(duì)于資金供給方而言，這類企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)較高，基本分為三大類：其一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，新技術(shù)產(chǎn)品得到消費(fèi)者的認(rèn)可需要市場(chǎng)的檢驗(yàn)；其二技術(shù)產(chǎn)業(yè)化風(fēng)險(xiǎn)，從實(shí)驗(yàn)室技術(shù)變成生產(chǎn)技術(shù)，最后形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)；其三管理風(fēng)險(xiǎn)，除了與小企業(yè)同樣存在公司治理結(jié)構(gòu)不健全導(dǎo)致的管理問題外，有數(shù)據(jù)顯示，大約有三分之二的科技型小企業(yè)設(shè)立三年內(nèi)倒閉消亡。另外，科技型企業(yè)的設(shè)備專用性較強(qiáng)，供抵押物交易的市場(chǎng)尚未發(fā)育起來，適用于一般企業(yè)的抵押擔(dān)保融資方式顯然不適合科技型企業(yè)。科技型中小企業(yè)在創(chuàng)立初期面臨巨大的融資約束，即使有“創(chuàng)業(yè)板”、“新三板”等為中小企業(yè)提供融資支持，但一方面因?yàn)橹贫认拗埔约吧虡I(yè)銀行穩(wěn)健性原則等，再加上科技型中小企業(yè)所有制結(jié)構(gòu)以民營(yíng)為主體，企業(yè)規(guī)模小且生存不穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較大，很難獲得正規(guī)金融途徑的外源融資。科技型中小企業(yè)自身的特點(diǎn)決定了民間資本對(duì)其融資支持的重要性。
2 科技型中小企業(yè)利用民間資本融資現(xiàn)狀
科技創(chuàng)新離不開資金支持。中小企業(yè)科技創(chuàng)新模式除了自主研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化外，還有一種風(fēng)險(xiǎn)投資支持的美國(guó)硅谷模式。硅谷模式只在美國(guó)等少數(shù)幾個(gè)國(guó)家適用，資本市場(chǎng)的完善推動(dòng)了科技型企業(yè)的快速發(fā)展。在資本市場(chǎng)弱化的發(fā)展中國(guó)家，科技型中小企業(yè)要想盡快發(fā)展起來，政府驅(qū)動(dòng)以及民間資本的助力必不可少。
目前，科技型中小企業(yè)除了內(nèi)源融資渠道外，政府創(chuàng)新基金是一項(xiàng)重要的資金來源。早在2007年，財(cái)政部和科技部聯(lián)合下發(fā)了《科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》，建立引導(dǎo)基金用于支持創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)和初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)。對(duì)納入各類科技計(jì)劃的科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目，按照國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，商業(yè)銀行可以提供信貸支持。中央財(cái)政預(yù)算支持科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的專項(xiàng)資金規(guī)模逐年增加，各級(jí)地方政府也不斷加大科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金規(guī)模并積極探索創(chuàng)新支持方式，擴(kuò)大資助范圍，加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)科技型中小企業(yè)的支持力度。但引導(dǎo)基金支持的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)和初創(chuàng)期中小企業(yè)的限制條件較高，各類科技計(jì)劃項(xiàng)目申報(bào)條件較繁瑣，不符合條件或申報(bào)要求的科技型中小企業(yè)或科技項(xiàng)目不在引導(dǎo)基金以及地方創(chuàng)新基金考慮范圍內(nèi)。
風(fēng)險(xiǎn)投資已成為科技型中小企業(yè)一個(gè)重要的融資渠道。基于河北省的民風(fēng)民情，人們規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)較強(qiáng)，因此河北省的風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模小，無法支持科技型企業(yè)的資金需求。數(shù)據(jù)顯示，2010年河北省共有科技成果2903項(xiàng)，專利196個(gè)，但成果轉(zhuǎn)化率只有20%，其中能形成規(guī)模效益的只有15%。（資料來源：河北省科技廳《關(guān)于2010年度河北省科技成果統(tǒng)計(jì)公報(bào)的通知》科技成轉(zhuǎn)函【2010】2號(hào)）在企業(yè)初創(chuàng)期，資金需求較低，內(nèi)源融資和部分風(fēng)險(xiǎn)投資基金足以解決融資問題。但是當(dāng)科技成果由實(shí)驗(yàn)室轉(zhuǎn)化成現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品、大量投入生產(chǎn)后，風(fēng)險(xiǎn)投資渠道無法擔(dān)當(dāng)科技型中小企業(yè)融資的重?fù)?dān)。
與上市公司相比，中小企業(yè)的規(guī)模決定了其直接融資渠道的不暢，而科技創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)性決定了基于穩(wěn)健性原則的銀行金融機(jī)構(gòu)的間接融資渠道也很艱難。除了正規(guī)金融的直接融資和間接融資外，科技型中小企業(yè)更傾向于民間資本的融資。民間資本的主要來源是家庭和民營(yíng)企業(yè)的閑置資金。目前小額貸款公司、擔(dān)保公司等如雨后春筍般活躍在金融市場(chǎng)，租賃、典當(dāng)、民間借貸、民間集資也比較活躍。民間融資渠道是正規(guī)金融的補(bǔ)充，可以深入正規(guī)金融無法觸及的領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)貨幣資源的微觀配置，助推中小企業(yè)乃至國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
3 科技型中小企業(yè)利用民間資本融資形成機(jī)制
在我國(guó)經(jīng)濟(jì)成份呈現(xiàn)多元化態(tài)勢(shì)的今天，不同經(jīng)濟(jì)主體在融資中應(yīng)占據(jù)不同位置的問題沒有得到很好的解決，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與金融結(jié)構(gòu)的不對(duì)稱、信貸結(jié)構(gòu)與需求的不對(duì)稱問題日益顯露出來，以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為主體的中小企業(yè)在融資體制中明顯處于不利地位。盡管民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的地位和作用已經(jīng)得到社會(huì)各層面的重視，但目前個(gè)體私營(yíng)企業(yè)融通資金仍然十分困難，這與民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)和對(duì)未來經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的影響力是不相符合的。應(yīng)清醒地看到，拓展民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的融資渠道，切實(shí)解決企業(yè)的融資困難，仍然是一個(gè)需要決策和管理部門重視的現(xiàn)實(shí)問題。在直接融資方面，應(yīng)該為中小企業(yè)創(chuàng)造更有利的融資環(huán)境，同時(shí)還可以通過金融創(chuàng)新，進(jìn)一步拓寬中小企業(yè)的融資渠道。拓寬中小企業(yè)融資路徑，需要從多方面加以考慮。
一、直接融資渠道
中小企業(yè)直接融資渠道可以概括為：債權(quán)融資、股權(quán)融資、風(fēng)險(xiǎn)投資與資產(chǎn)證券化。債權(quán)、股權(quán)融資是指企業(yè)通過發(fā)行債券、股票等方式募集資金，風(fēng)險(xiǎn)投資是指通過創(chuàng)建風(fēng)險(xiǎn)基金或稱創(chuàng)業(yè)基金或風(fēng)險(xiǎn)投資公司，為中小企業(yè)特別是中小高新技術(shù)企業(yè)融通資金。
（一）完善直接融資體系，建立公正開放、立體化、多層次的資本市場(chǎng)，為中小企業(yè)融資打開大門
1.不同規(guī)模的企業(yè)有不同資金需求
一個(gè)完善的資本市場(chǎng)應(yīng)能覆蓋不同發(fā)展規(guī)模的企業(yè)，滿足各類企業(yè)不同數(shù)量的融資要求和提供多樣化的融資方式，以促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定地發(fā)展。所以應(yīng)該盡快建立一個(gè)多元化的資本市場(chǎng)以適應(yīng)不同發(fā)展規(guī)模的企業(yè)融資要求。
2.一個(gè)企業(yè)在不同的發(fā)展階段有不同的融資策略，在不同時(shí)期需要不同的資本市場(chǎng)來提供多樣化的融資服務(wù)
這樣不僅滿足了企業(yè)發(fā)展中對(duì)資金的需求，也保證了社會(huì)資金的高效配置和利用。從成熟的市場(chǎng)模式來看，一個(gè)完善的資本市場(chǎng)體系應(yīng)包括主板市場(chǎng)、二板市場(chǎng)在內(nèi)的多層次的資本市場(chǎng)體系，以滿足小規(guī)模的企業(yè)和企業(yè)在不同成長(zhǎng)階段對(duì)融資的要求。
（二）利用創(chuàng)業(yè)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資，促進(jìn)中小高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展
利用創(chuàng)業(yè)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資資金是促進(jìn)高新技術(shù)中小企業(yè)的培育和發(fā)展的重要融資路徑。創(chuàng)業(yè)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資的基本特征一是投資周期長(zhǎng)，一般為3至7年；二是除投入資金外，投資者還向投資對(duì)象提供企業(yè)管理等方面的咨詢和幫助；三是投資者通過投資結(jié)束時(shí)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)獲取投資回報(bào)。由于中小型高新技術(shù)企業(yè)的成長(zhǎng)是一個(gè)漫長(zhǎng)而極具風(fēng)險(xiǎn)的過程，其間又需要大量的資金投入，因此可采取此種方法。
二、間接融資渠道
我國(guó)現(xiàn)行的金融體系基本上以服務(wù)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的國(guó)有銀行為主，缺乏與中小企業(yè)配套的中小金融機(jī)構(gòu)。因此要加快國(guó)有商業(yè)銀行的改革，建立一個(gè)以國(guó)有商業(yè)銀行為主、中小金融機(jī)構(gòu)為輔的間接融資模式。
（一）拓寬國(guó)有商業(yè)銀行融資渠道
促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，是貨幣政策傳導(dǎo)鏈中的重要一環(huán)，與中央銀行的貨幣政策目標(biāo)息息相關(guān)。近年來，為支持中小企業(yè)發(fā)展，人民銀行采取了有針對(duì)性的具體措施，并取得了一定的成效。截止至2003年6月末，中小企業(yè)貸款余額6.1萬億元，占全部企業(yè)貸款余額的51.7％，同比提高了0.7個(gè)百分點(diǎn)。中小企業(yè)新增貸款6558億元，占全部企業(yè)新增貸款的56.8％，比同期大型企業(yè)新增貸款占比高出28.2個(gè)百分點(diǎn)。從這組數(shù)字不難看出，國(guó)有商業(yè)銀行已經(jīng)成為中小企業(yè)籌資的主要渠道。
（二）建立中小金融機(jī)構(gòu)，尤其是中小民營(yíng)銀行
在金融體制方面，我國(guó)銀行業(yè)經(jīng)過多年的改革，基本形成了以國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行為主體、多種銀行機(jī)構(gòu)共同發(fā)展的局面。為解決城市中小企業(yè)貸款難的問題，我國(guó)在20世紀(jì)80年代也曾建立了大量的城市信用社，但由于信用社本身制度不完善和企業(yè)的逃廢債現(xiàn)象嚴(yán)重，出現(xiàn)了大量不良貸款。可見，沒有制度保障和企業(yè)信用意識(shí)支撐，組建再多的銀行也不能解決問題，而只能加大金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。要改變銀行在中小企業(yè)貸款中的約束條件，必須深化銀行改革，建立現(xiàn)代金融企業(yè)，尤其是中小企業(yè)銀行。
三、非正式金融部門仍是民營(yíng)企業(yè)解決創(chuàng)業(yè)和運(yùn)作資金的重要渠道
近年來，民間投資在全社會(huì)投資中的份額不斷上升，對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了重要的促進(jìn)作用。為深入了解當(dāng)前民間投融資情況，進(jìn)一步拓展民間融資渠道，力促民間投融資持續(xù)快速增長(zhǎng)，我們對(duì)濟(jì)寧市轄區(qū)的兗州、曲阜、微山、魚臺(tái)、金鄉(xiāng)等五縣市民間投融資情況進(jìn)行了專門調(diào)查。
一、縣域民間投融資的特點(diǎn)
1、城鄉(xiāng)個(gè)人資金積累是民間投融資的主要資金來源。隨著經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，城鄉(xiāng)個(gè)人手中的資金積累越來越富余，由于存款利率較低，個(gè)人尤其是農(nóng)民的投資渠道比較狹窄，諸如股票、債券、保險(xiǎn)等領(lǐng)域?qū)λ麄冞€比較陌生，加之社會(huì)經(jīng)濟(jì)的多元化發(fā)展，尤其是民營(yíng)和個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的日趨繁榮，民營(yíng)和個(gè)體經(jīng)濟(jì)成為城鄉(xiāng)個(gè)人資金投向的重要渠道。調(diào)查了解，在多數(shù)較小規(guī)模的民營(yíng)企業(yè)和絕大多數(shù)個(gè)體私營(yíng)企業(yè)自有資金的比重占到90—100%。
2、民間投資依賴地方資源的傾向性明顯。調(diào)查顯示，近年來，濟(jì)寧市民間投融資大都緊緊圍繞當(dāng)?shù)貎?yōu)越的自然資源，積極投向加工業(yè)、水產(chǎn)品養(yǎng)殖業(yè)、煤炭及運(yùn)輸業(yè)，民間投融資高度集中。如微山縣由于擁有豐富的煤炭資源、湖泊資源及橫穿南北的大運(yùn)河，該縣民間投融資活動(dòng)異常活躍，其中民間投資煤炭洗選、運(yùn)輸?shù)拿駹I(yíng)企業(yè)及個(gè)體工商戶達(dá)350戶，投入資金5億元；投資水產(chǎn)品養(yǎng)殖、加工的有1300多戶，投資2.6億元；投資水上運(yùn)輸及造船業(yè)的有1500多戶，投資金額4.6億元。上述三項(xiàng)占該縣民間投資總額的96%以上。同樣，金鄉(xiāng)縣是全國(guó)著名的大蒜之鄉(xiāng)，大蒜年產(chǎn)量60萬噸，所以大蒜冷藏、加工業(yè)成為該縣民間投融資的主要行業(yè)，其中，以大蒜冷藏加工為主的民營(yíng)企業(yè)有200多家，約占該縣民營(yíng)經(jīng)濟(jì)總量的70％以上。
3、民間資本出現(xiàn)了由第二產(chǎn)業(yè)向第一產(chǎn)業(yè)流動(dòng)的趨勢(shì)。隨著縣域農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境的變化，農(nóng)業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)成為民間資本追逐的新的投資熱點(diǎn)。據(jù)魚臺(tái)縣調(diào)查反映，該縣采取一系列優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)農(nóng)業(yè)綜合性開發(fā)，農(nóng)民投資興辦各種特色種養(yǎng)業(yè)已成為農(nóng)民脫貧致富的有效途徑。以大蒜、小麥為主的農(nóng)副產(chǎn)業(yè)加工業(yè)是近年來依靠民間投資發(fā)展起來的支柱產(chǎn)業(yè)，初步形成了魯王集團(tuán)、中魯農(nóng)副產(chǎn)品有限公司、美亞食品有限公司等民間投資群體，目前吸引民間投資2.72億元，同比增長(zhǎng)66.12%。
4、民間投資的技術(shù)層次不高。民間投資的主體多為個(gè)體私營(yíng)企業(yè)，他們出于經(jīng)濟(jì)實(shí)力和管理水平的限制，一般都比較看重投資的快速回報(bào)，所以效益較好而又容易上馬的短、平、快項(xiàng)目比較受青睞，項(xiàng)目的科技含量較低，短期行為明顯。據(jù)魚臺(tái)縣調(diào)查反映，該縣民營(yíng)企業(yè)中，技術(shù)密集程度高、附加值高的電子信息、生物技術(shù)、新材料等高技術(shù)領(lǐng)域的企業(yè)占比不足5%。
5、民間投融資方式呈現(xiàn)多元化特征。近年來，政府通過多種方式積極引導(dǎo)民間資金注入生產(chǎn)投資領(lǐng)域，主要做法有：一是以“改”融資。即通過部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、中小型國(guó)有企業(yè)改制，使民間資金迅速流入生產(chǎn)領(lǐng)域；二是以“出”引資。即積極走出國(guó)門，到海外融通資金。如曲阜市民營(yíng)企業(yè)圣旺藥業(yè)，通過上海中智投行公司運(yùn)作，收購一家美國(guó)網(wǎng)絡(luò)公司，5月份成功地在美國(guó)實(shí)現(xiàn)借殼上市，融通資金150萬美元；三是以“策”引資。即依靠政府出臺(tái)優(yōu)惠政策，廣泛吸取民間資金。如從征地價(jià)格、基礎(chǔ)設(shè)施配套等多方面給予優(yōu)惠，有力地調(diào)動(dòng)了投資者的積極性。
6、受融資渠道較窄的影響，民間借貸活躍。由于各國(guó)有商業(yè)銀行紛紛上收貸款權(quán)限，抬高貸款“門檻”，銀行資金供給遠(yuǎn)不能滿足市場(chǎng)資金需求，強(qiáng)勁的內(nèi)在需求為民間借貸創(chuàng)造了發(fā)展空間。據(jù)對(duì)微山縣5個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)的抽樣調(diào)查顯示，5個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)普遍存在著民間借貸行為，借款規(guī)模占當(dāng)?shù)刭J款余額的42%，比2003年同期提高了6個(gè)百分點(diǎn)，抽查的個(gè)體工商戶、私營(yíng)企業(yè)和農(nóng)戶發(fā)生民間借貸行為的分別占所調(diào)查戶數(shù)的82%、94%、26%，借貸總額較上年增長(zhǎng)11%。據(jù)初步測(cè)算，目前該縣民間借貸額高達(dá)6個(gè)億左右。另外，當(dāng)前民間借貸用途廣、投向多，從借款用途看，從以往解決臨時(shí)性資金短缺為主，轉(zhuǎn)向生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、商品貿(mào)易、煤炭運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)，用以解決各類企業(yè)、各種專業(yè)戶、個(gè)體工商戶等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金的不足，幾乎滲透到私有經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域。
二、民間投融資對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效應(yīng)分析
民間投融資的快速發(fā)展，效益的明顯提高，直接拉動(dòng)了民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。特別是2002年省計(jì)委為鼓勵(lì)民間投資，制定實(shí)施了《關(guān)于促進(jìn)和引導(dǎo)民間投資、推動(dòng)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的意見》，規(guī)定民間投資享受與外商投資同等的待遇，民營(yíng)企業(yè)可以通過發(fā)行債券和股票上市，也可以競(jìng)買政府投資項(xiàng)目等多項(xiàng)政策措施，從而激發(fā)了民間加大投資的熱情，使得民營(yíng)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，成為縣域經(jīng)濟(jì)中最具活力的新的增長(zhǎng)點(diǎn)。止2004年7月末，濟(jì)寧市民營(yíng)經(jīng)濟(jì)戶數(shù)發(fā)展到19.07萬戶，從業(yè)人員107.72萬人，注冊(cè)資金159.94億元，完成營(yíng)業(yè)收入710.18億元，同比增長(zhǎng)50.8%,上繳稅金19.43億元，增長(zhǎng)55.5%。同時(shí)，民營(yíng)企業(yè)拉動(dòng)了相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，如兗州市興隆莊鎮(zhèn)，今年來圍繞著太陽紙業(yè)積極發(fā)展造紙助劑、紙品加工、包裝產(chǎn)業(yè)等，對(duì)該鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用非常明顯。
三、制約民間投融資發(fā)展的因素分析版權(quán)所有
1、民間投融資渠道不暢通，中小企業(yè)融資難問題突出。目前各商業(yè)銀行信用等級(jí)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)十分嚴(yán)格，從企業(yè)規(guī)模、擔(dān)保能力、信用評(píng)價(jià)多個(gè)方面限制了中小企業(yè)獲得銀行資金支持，加之部分企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度不健全，不能提供完整的財(cái)務(wù)資料，難以達(dá)到金融機(jī)構(gòu)支持的要求。中小企業(yè)貸款門檻高、障礙多，使正處于發(fā)展階段的中小企業(yè)融資難的問題在現(xiàn)階段非常突出。民間中小企業(yè)在無法取得貸款的情況下，紛紛轉(zhuǎn)向高于同檔次貸款利率4倍的民間借貸。一方面加大了民營(yíng)企業(yè)融資的成本，加重了企業(yè)經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)；另一方面民間借貸的高利誘惑分流了銀行機(jī)構(gòu)存款，增加了銀行機(jī)構(gòu)組織資金難度，也使借款人在還款困難時(shí)大多優(yōu)先歸還民間借貸，而對(duì)銀行貸款則采取拖欠、逃廢手法，甚至把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給金融部門。
2、民間投資受國(guó)家政策限制，投資領(lǐng)域依然較窄。盡管國(guó)家計(jì)委2001年12月頒布了《關(guān)于促進(jìn)和引導(dǎo)民間投資的若干意見》，強(qiáng)調(diào)要逐步放寬投資領(lǐng)域，使民間投資與外商投資享有同等待遇。但是，對(duì)很多預(yù)期利潤(rùn)率較高和發(fā)展前景看好的產(chǎn)業(yè)部門，如能源、交通、水利等基礎(chǔ)設(shè)施和市政工程項(xiàng)目的投資等，卻由于各種原因特別是體制原因不能進(jìn)入或難以進(jìn)行，使民間的投融資領(lǐng)域較為狹窄。由此造成兩個(gè)弊端：一是有大量的社會(huì)閑散資金在尋找穩(wěn)定、可靠的投資項(xiàng)目，有錢沒有地方投；二是一些需要投資的領(lǐng)域又限制民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入，民間資本想進(jìn)進(jìn)不去，從而束縛了民營(yíng)企業(yè)投資發(fā)展的手腳，壓抑了民間資本的投資熱情，在一定程度上限制了民間投資的較快發(fā)展。
3、民間投融資服務(wù)體系不健全，缺乏行之有效的法律保障。雖然民間投融資比較活躍，但國(guó)家或地方尚無規(guī)范管理民間投融資活動(dòng)的組織管理機(jī)構(gòu)和具體措施。宏觀經(jīng)濟(jì)政策和環(huán)境的多變?cè)斐擅耖g投融資發(fā)展中的不確定性因素依然較多，在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)鼓勵(lì)民間投資，經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)忽視民間投資的情況未根本改變。投資者在履行程序、選擇投資方向、爭(zhēng)取技術(shù)支持等方面得不到有效服務(wù)，往往造成投資的盲目性和經(jīng)濟(jì)損失。同時(shí)，法制環(huán)境仍不完備，非公有企業(yè)在兼并國(guó)有企業(yè)、保護(hù)土地使用權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)、明晰財(cái)產(chǎn)權(quán)等方面，合法權(quán)益往往得不到有效的法律保障。再者，與國(guó)家金融信貸相比，民間投融資大多靠道義約束，幾乎沒有任何法定程序的審查和監(jiān)督，給一些非法融資和投資詐騙造成可乘之機(jī)。
四、擴(kuò)大、激活縣域民間投融資的對(duì)策及建議
在當(dāng)前縣域金融的信貸資金供給與服務(wù)滯后民營(yíng)經(jīng)濟(jì)投資需求的現(xiàn)狀下，如何規(guī)范管理，進(jìn)一步擴(kuò)大、激活民間投融資活動(dòng)，已成為解決縣域中小民營(yíng)企業(yè)融資難的重要手段。
1、建立民間投融資服務(wù)體系，優(yōu)化民間投融資環(huán)境。要認(rèn)真貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定，為民間投資提供良好的外部環(huán)境。政府應(yīng)把促進(jìn)和引導(dǎo)民間投融資納入本地經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展規(guī)劃，要給民間投資以更多的寬松政策和更有效的支持，可建立健全民間投融資管理組織體系，鼓勵(lì)建立為民間投資者服務(wù)的商會(huì)、行業(yè)協(xié)會(huì)等自律性組織，發(fā)展為民間投融資者提供政策、法律、財(cái)會(huì)、技術(shù)、管理和市場(chǎng)信息等服務(wù)的中介組織，幫助民間投融資者建立規(guī)范的產(chǎn)權(quán)制度、財(cái)會(huì)制度和人員培訓(xùn)制度。
2、疏通民間投融資渠道，規(guī)避民間投融資風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)出臺(tái)相應(yīng)保護(hù)和促進(jìn)民間投融資進(jìn)入政策，同時(shí)應(yīng)普及股票類、基金類、債券類金融投融資知識(shí)，拓寬民間投融資渠道，尤其是國(guó)債的發(fā)行要向農(nóng)村和小城鎮(zhèn)傾斜。投資方面，要允許和鼓勵(lì)有條件的個(gè)體私營(yíng)企業(yè)參與能源、通訊、交通、水利、交通、電力、城市供水等公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，允許個(gè)體私營(yíng)企業(yè)參與從事房地產(chǎn)開發(fā)和經(jīng)營(yíng)；融資方面，隨著民間投資主體實(shí)力的逐步增強(qiáng)，融資渠道也應(yīng)由單一的依賴銀行貸款資金支持逐步轉(zhuǎn)向利用外資、集資、自籌等多種形式，支持、鼓勵(lì)個(gè)體私營(yíng)企業(yè)與國(guó)有、集體企業(yè)實(shí)行聯(lián)營(yíng)、合資或合作，促進(jìn)有條件的私營(yíng)企業(yè)以股票、債券等非信貸方式直接融資。同時(shí)，對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)和個(gè)體私營(yíng)、民營(yíng)企業(yè)的投融資活動(dòng)，人民銀行和銀監(jiān)部門要加大監(jiān)測(cè)管理力度，預(yù)防和嚴(yán)厲打擊非法集資和非法融資活動(dòng)。
關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資渠道；比較分析
中圖分類號(hào)：F276 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1000-8772（2013）15-0103-01
截至2011年上半年，我國(guó)中小企業(yè)在數(shù)量上已經(jīng)超過l億戶，占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99%，創(chuàng)造了60%的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、80%的城鎮(zhèn)就業(yè)人數(shù)和超過50%的稅收。中小企業(yè)在維持社會(huì)穩(wěn)定、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、增加就業(yè)機(jī)會(huì)和推動(dòng)科技創(chuàng)新等方面發(fā)揮越來越重要的作用。但融資難一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的最大“瓶頸”，切實(shí)緩解中小企業(yè)融資難問題已成一項(xiàng)迫切的任務(wù)。
一、中小企業(yè)的界定
我國(guó)曾多次對(duì)中小企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行修訂和補(bǔ)充。2011年6月，國(guó)家公布新的中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)，將中小企業(yè)劃分為中型、小型和微型三種類型，具體標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)企業(yè)從業(yè)人員、營(yíng)業(yè)收入和資產(chǎn)總額等指標(biāo)，并結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)制定。如工業(yè)企業(yè)，按從業(yè)人員和營(yíng)業(yè)收入劃分，從業(yè)人員1000人以下且營(yíng)業(yè)收入在40000萬元以下的為中小型企業(yè)，而建筑業(yè)則是按營(yíng)業(yè)收入和資產(chǎn)額來劃分，營(yíng)業(yè)收入和資產(chǎn)額均在80000萬元以下的為中小型企業(yè)。本文所指中小企業(yè)是按新的劃分標(biāo)準(zhǔn)界定的。
二、融資渠道比較分析
融資渠道即企業(yè)取得資金的途徑。從資金的來源看，企業(yè)的融資渠道可分為內(nèi)源性融資和外源性融資兩種渠道。外源性融資按是否通過中介機(jī)構(gòu)又分為直接融資和間接融資。
（一）內(nèi)源性融資——自有資本
內(nèi)源性融資是指企業(yè)通過自身積累獲得所需資本，實(shí)質(zhì)是企業(yè)不斷將自身的內(nèi)部積累轉(zhuǎn)化為投資的過程，主要來源有留存盈余、折舊準(zhǔn)備金、固定資產(chǎn)變現(xiàn)和利用暫時(shí)在企業(yè)內(nèi)部流動(dòng)的各種應(yīng)付款項(xiàng)等。這種融資方式具有自主性強(qiáng)、低成本、低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。但隨著中小企業(yè)的發(fā)展，其對(duì)資金的需求量日益增大，僅靠?jī)?nèi)部積累是難以滿足其資金需求的。由于大多數(shù)中小企業(yè)處于發(fā)展初期，普遍存在信用度不夠、抵押物不足等問題，同時(shí)由于外部融資環(huán)境并不理想，利用自有資本進(jìn)行內(nèi)源融資仍是多數(shù)中小企業(yè)的主要融資方式。
（二）外源性直接融資——股票和企業(yè)債券
由于股權(quán)融資不會(huì)使企業(yè)承擔(dān)還本付息和紅利支付的強(qiáng)制性義務(wù)，通過股票發(fā)行在資本市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)直接融資是很多中小企業(yè)積極謀求的融資方式。但是股權(quán)融資的標(biāo)準(zhǔn)很高，對(duì)企業(yè)的資本規(guī)模、持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等都有嚴(yán)格的要求，只能滿足一小部分規(guī)模較大、市場(chǎng)發(fā)展前景良好或科技含量較高的企業(yè)的融資需求。企業(yè)債券雖然具有成本相對(duì)較低、不分散股東控股權(quán)的優(yōu)勢(shì)，還具有抵稅效應(yīng)和財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，但企業(yè)債券的發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)也很高。不僅有嚴(yán)格的審批制度，還必須擔(dān)保到位并達(dá)一定的規(guī)模，這些條件對(duì)絕大多數(shù)的中小企業(yè)來說幾乎是不可能達(dá)到的。
（四）外源性間接融資——銀行貸款
外源性間接融資最主要的形式就是銀行貸款，大多數(shù)中小企業(yè)在產(chǎn)生資金需求的時(shí)候都會(huì)首先想到向銀行申請(qǐng)貸款。但即便如此，中小企業(yè)要想成功申請(qǐng)到銀行貸款也不容易。從銀行的角度來說，其一是出于利益的考慮，由于中小企業(yè)的貸款規(guī)模一般不大，貸款運(yùn)作成本相對(duì)較高，收益率不大，商業(yè)銀行更愿意為國(guó)有大中型企業(yè)提供服務(wù)；其二是出于風(fēng)險(xiǎn)的考慮，中小企業(yè)一般信用度不夠，銀行往往要求企業(yè)在申請(qǐng)貸款時(shí)提供抵押，而很多中小企業(yè)，難以提供銀行要求的足夠的抵押物；各商業(yè)銀行雖然成立了專門服務(wù)中小企業(yè)的信貸部門，但由于上述原因，普遍存在“惜貸”情況。
三、比較分析的結(jié)論及建議
（一）加強(qiáng)資金管理，提高內(nèi)源融資比例
由于中小企業(yè)資本規(guī)模較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，從其自身來說，生存發(fā)展的根本之道是樹立現(xiàn)代管理思想，完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，注重科學(xué)決策，提高資金使用效率和資本積累能力，增強(qiáng)自我“造血”機(jī)能，擴(kuò)大內(nèi)源融資的比例，構(gòu)造企業(yè)自身的競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展后勁，才能在競(jìng)爭(zhēng)中生存并得以發(fā)展。
（二）培育良好信用形象，提高融資能力
銀行貸款是目前中小企業(yè)最可利用的融資方式。要取得銀行的信任和支持，必須樹立良好的信用形象，規(guī)范和完善財(cái)務(wù)管理與制度建設(shè)，提高盈利能力，擴(kuò)大公司經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)信息的透明度，不斷提高信用等級(jí)，增強(qiáng)融資能力，更高效地利用商業(yè)信用獲取銀行更多的資金支持。
