時間：2022-12-28 04:03:53
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇企業財務狀況分析，希望這些內容能成為您創作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進步。
[關鍵詞] 中小型企業；財務管理；財務分析
[DOI] 10.13939/ki.zgsc.2015.24.133
1 目前中小型企業財務管理狀況
財務管理是以企業為整體目標，對該企業內部資金、投資項目和融資渠道進行管理，根據國家相應的經濟法律規定，企業財務管理原則，采取一系列的手段，處理經濟活動的一項工作。在商品經濟日益發達的社會，企業的財務管理在現代企業中具有極其重要的地位，它涉及和影響到企業內部的各個領域。但是現如今我國中小型企業財務管理效果不盡如人意，主要體現在：一方面，中小企業沒有對財務管理的核心地位進行突出，同時還是采取傳統上的管理思想，認為財務管理就等同于生產經濟性管理，從而沒有實現對企業財務管理作用的發揮；另一方面，由于受到了宏觀經濟體制以及環境變化上的影響，無形中對中小企業的財務管理工作造成一定程度的影響。比如，由于政策上的原因導致中小企業與大型企業在競爭上的不平等；中小企業發展過程中受到地方政府行業管理部門的干預，以及財務管理本身過多地受到企業領導的影響等等。
2 中小型企業財務狀況存在問題及原因
2.1 崗位定向及人員配置不健全
若要建立一個有組織構架、有規章制度的管理體系就要從人員設置人手。將崗位具體化、分工化、使管理者與企業實際運作狀況配套。但是現在有部分中小型企業根據調查結果表明崗位定向及人員設置不明確。責、權、利分不開，甚至還有家族式企業。因此一個企業的高層管理者和決策者要將崗位人員進行正確配置。備置人員應具有明確的生產經營戰略和良好的經濟素養，具備較高的企業管理能力和豐富的工作經驗來達到最高的工作效率。崗位不定向，目標經營不明確，人員設置一片混亂。從經濟活動和管理方向來看企業就沒有生存發展的空間。其實人員的協調性，對整個企業的經營活動，以及業務精通程度都有很重要的影響。人員配備要合理選擇適應本企業發展的職工，制定一些切實可行的本企業管理制度，使企業經營和人員定位相協調，緊密配合以提高企業效益為核心，打造現代化企業。如果這一問題得不到解決，企業很難做到久而有序的發展。
2.2 財務核算及賬冊設置不及時
中小企業存在怕麻煩不愿建賬，怕納稅不敢建賬。有的企業則缺乏專業技術人員無法建賬，還有的企業管理層缺乏會計知識基礎，也相應阻礙了企業財務會計制度的建立健全，會導致財務風險加大，財務控制能力薄弱，這其實也是管理模式僵化的一種表現。企業是否設有總賬、出納、保管等，看看企業設置賬冊是否齊全，記賬依據是否準確；記賬是否及時，賬賬、賬證、賬實是否相符，成本核算是否準確無誤；這幾個是否沒有調查清楚就會造成企業效益低下。據調查，中小型企業70%存在賬冊設置不全導致企業資金運作出現嚴重問題。尤其是在財務狀況分析時，很難解釋由于財務核算對公司造成的種種風險和財務危機。只有核算分析的越具體越深入，企業獲得的信息越準確，才可以規避風險，使企業的投資機會增多，資產贏利水平提高，破產風險和競爭能力及資產分析狀況都會減少，這就要求決策者，管理者，財務管理人員進行全面考慮，全面分析，做出決策。
2.3 企業內部財務相關制度不完善
調查結果表明，中小企業財務狀況上存在鉆《會計法》有關的法律空子，70%成本核算出現誤差、不嚴密情況。采購材料的人員直接從事入庫業務，犯了職務相容的弊病。內部控制出現紊亂，導致經濟蕭條，停滯不前，重生產經營，輕管理、輕財務核算的現象日益增多，大多數該模式的企業最終目的就是為了追求短時間的效益或者僅僅是為了搶占市場份額，完全的忽略了財務管理在企業中的核心位置，對企業內部的資金周轉問題了解研究不到位，針對財務管理的認知僅限制在資金這一小部分，導致管理失敗。原因主要在于兩個方面，一是企業內資金過分閑置，不能參與企業運轉和發展；二是急需資金狀況出現時不能合理安排資金供應，陷入資金缺陷的困境。企業內部出現以短期借款模式的賬務，不能夠進行及時跟蹤處理和催繳，又為企業帶來了無形的損失。財務部門的監管力度不夠，企業會計信息的質量得不到保障，不能為企業的管理者提供一份客觀全面的財務報告，就無法實時掌握企業資金運轉狀況，沒有符合本企業發展的具體管理結構和管理方法，整個運作系統就會出現問題。
3 中小型企業加強財務管理的方法與對策
3.1 加強人員崗位培訓，嚴把認定關
企業要在創新中學習，在創新中發展，加強人員崗位培訓刻不容緩。作為企業的管理人員應該熟知企業相關的技術知識，通曉現代化、數字化管理理論知識，工作人員一定要有實際的工作經驗、有較強的組織指揮能力，培養員工的經營管理技術及企業文化，并且在財務人員的管理中還一定要遵循企業發展的核心因素和強化人員素質。只有把管理與企業核心相結合，企業才更具有凝聚力和戰斗力。財務工作人員若是對財務管理觀念淡薄，就會從意識上否認財務是企業規劃未來的中心。因此要嚴格把守財務人員的管理責任范圍，加強人員崗位培訓，嚴把認定關。及時做到互補結構化的管理趨勢，減少責任區人員的管轄范圍并加強人員的績效考核來提高企業的效率。不論是企業和企業之間的競爭，還是企業內部之間各個部門的協調一定要嚴管嚴控，加強人員績效考核。
3.2 全面協調企業內部管理原則
任何公司能否有更進一步的發展，視其是否具備穩定的基礎。一個企業如果沒有一個人性化的觀念和完整的管理制度以及全方位的公司系統程序的高度重視，就會出現管理模式的程序錯亂以及整個公司管理制度的癱瘓。因此要取締不協調的管理是每個公司及每個內部員工應該高度重視的管理觀念。隨著企業競爭環境的變化管理要出現很多的觀念轉化，切實樹立一個科學化、制度化、數字化的管理核心模式，取締干涉企業正常經營活動，會計相關人員也一定要按《會計法》依法行事，其他管理層人員按公司規章制度辦事。全面推行目標管理的原則，對資金運營情況做出詳盡分析并對內外部環境因素加強監督，全部提高企業的經濟效益。
3.3 建立科學規范的財務分析機制
企業管理中必須有規范的財務分析機制，對于中小企業來講，應尤為重視，可從以下幾個方面逐步建立。一是對報表中的各項數據采用比較分析法進行前期和后期的對比分析，發現其中的差距并進行原因分析，從而發現問題并解決問題，提高效益；二是對企業的財務狀況和經營成果需采用比率分析法進行更深層次的分析，通過多方位的比較，發現自身企業與行業中的先進企業水平的差距，不斷修正自身的經營模式，最終提升經營效益；三是補充分析企業的發展變化趨勢，可以采用趨勢分析方法，只有把握好了企業和行業的未來發展趨勢，才可以把握最正確的方向。
現代租賃業自從美國興起已有60余年的歷史，據調查，2012年美國融資租賃業務的交易總額已達到2943億美元，超過了中、德、英、日的總和。此外，歐洲的融資租賃交易總額達到了約3140億美元，占全球市場總額的36.2%。全球融資租賃交易額前四名的地區分別為美國、中國、日本和德國。我國第一家融資租賃公司與改革開放初期1981年4月正式成立，融資租賃作為一種新興金融服務模式，為我國在引進外資、幫助企業技術改造方面做出了突出貢獻。改革開放以來，我國的融資租賃業主要經歷了起步初創、蓬勃發展、整頓清理和發展與問題并存四個階段。并且在整個發展歷程中，四個階段又交替并進發展，并沒有明顯的分界線。如今，我國融資租賃行業的發展狀況主要體現在經營規模不斷擴大，經營能力迅速增強、相關制度建設收到廣泛重視并不斷加速推進、國家政策扶持力度不斷加大三個方面。與此同時，我國融資租賃業發展過程也存在一定的不足之處。具體表現在相關監管不統一，統計數據不全面，以及融資租賃業的退出機制缺失和高質量人才短缺等方面。
二、基于承租人視角融資租賃的優勢
融資租賃是金融服務業創新的產物，它的蓬勃發展不僅給租賃行業本身帶來了相當可觀的收益，而且更重要的是它給承租人帶來了可觀的利益與好處。融資租賃的優勢主要體現在以下兩個方面：
（一）幫助企業保持設備和技術上的優勢
一方面，融資租賃在加速其租賃的設備折舊過程中提供了一定的便利，實際上相當于把一些應上繳到國家的稅款用于償還了租金，進而加速了承租人設備更新改造的步伐。另一方面，融資租賃也為承租人技術改造提供了充裕的資金幫助，使承租方能夠在所在行業中率先引入國內外先進的設備與技術，從而幫助企業進行產業升級和產品技術等方面的迅速更新。此外，對于融資租賃的選擇還可以使得承租人在一定程度上減少對社會與行業的技術變革方面帶來的設備與技術水平落后的潛在風險，有助于承租方技術設備的與時俱進，并依托于技術優勢搶占并維持市場份額。尤其是對于技術變革迅速的傳統企業和一些高科技企業來說，融資租賃的優勢尤為突出。
（二）提高公司資產的流動性
融資租賃中，企業可以通過回租方式來盤活存量資產并獲取在經營環節過程中急需的流動資金從而彌補資金缺口，達到增加承租方資產流動性的目的。此外，根據《租賃會計準則》中的規定，承租方可以在資金資本化與費用化方面根據具體情況進行選擇，并允許在租金比例與留購方式方面有所選擇。因此融資租賃在緩解承租方資金壓力的同時也在一定程度上控制了其資產負債率。
三、融資租賃對企業財務狀況的影響分析
（一）對財務比率的影響
從上文的分析中我們知道，融資租賃獲取資產有利于提高企業流動性，而對于企業售后租回被認定是融資租賃的，承租方通過改變資產形式，從而影響了租賃資產在會計報表中的結構。隨著資產的出售，企業的固定資產減少的同時貨幣資金增加，資產總量不變。而在租賃后，企業通過長周期的遞延支付租金，從總體上使得企業貨幣增加。?姆?律角度而言，承租方出售企業自有資產，企業資產的所有權被改變，而從實質重于形式的角度來看，企業是為了融通資金改變了自身的財務結構。簡單而言，出租方是以承租方租回該項租賃資產為條件而進行購買行為的。然而，通常情況下生產設備都是企業日常生產經營活動中不可或缺的組成部分，如果某個企業將它這一部分的資產售出，該企業的正常生產經營必然受到一定的影響。
此外由于融資租賃有一定的促銷功能，促使企業的銷售收入和現金流的增加，從而使承租方的利潤增加；與此同時，融資租賃租入的資產是作為承租方的固定資產進行核算的，而其平均流動資產不會有較大的變化，故融資租賃會提高承租方的流動資產周轉率。此外，除了提高流動資產周轉率之外，融資租賃還對企業的盈利能力比率如銷售凈利率、資產凈利率等產生影響，然而其升降的變動關系較難確定。
（二）承租人可能面對的財務風險
現實市場環境下，承租方對于國家宏觀經濟形勢與企業所在的經營市場環境所掌握的信息往往不完全、不及時甚至是不準確的，這便導致他們在融資租賃過程中的未來收益產生了嚴重的不確定性。這種信息不對稱和信息不完全的不利情況與收入的不確定性將給承租人融資租賃過程中的各個環節帶來一定的財務風險。承租方在融資租賃過程中的財務風險主要可能發生在租賃期的確定、租賃資產的余值估計、市場利率的變動、租賃資產購買方式方面，具體主要表現為余值風險、現金流動性風險、利率風險等。
1.余值風險
租賃資產余值是指自租賃開始日起估計的約定租賃期屆滿時所租賃資產的公允價值。為控制余值風險，出租方常常希望由承租人在約定期限屆滿后能購買租賃資產，因而租賃資產的余值風險便轉移到了承租方。
2.現金流動風險
現金流動風險是指因市場經營換進的不斷變化，承租方在租賃期內無法按期支付租金的可能性。而出租方為了預防這種可能性的發生并盡早地收回投資，一般會將租賃期限設定為五到十年，而這往往小于大多數租賃資產的使用壽命，這反過來便加劇了承租方每期償還租金的壓力，從而到這承租方現金流動風險的提升。
3.利率風險
在融資租賃過程中可能遇到的利率風險，主要是指因利率變動所導致的融資租賃的承租方所支付的租金受到經濟損失的可能性。融資租賃中承租方所支付的租金通常以固定利率進行計算，但當市場利率變動時，盡管各期的租金在數額上仍然固定，但如果用市場利率作為貼現因子來計算最低租賃付款額的現值，結果必將發生變化，這便意味這融資租賃中最低租賃付款額的現值存在一定的利率風險。具體而言，利率上升則最低付款額現值下降，對承租方有利；反之則現值下降，對承租方不利，還租的負擔顯著提升。
四、總結與相關建議
一、引言
由于Z值的大小與其信用級別具有很強的相關性，Z 值能有效識別公司的信用級別。隨著Z分數模型的商業化，廣泛運用于企業信用風險的分析和評級。各國的金融機構都紛紛開發了各自的Z值多元判別模型，基于不同考慮和側重點，使用不同財務指標作為判別公式的變量，新的Z分數判別公式層出不窮。如何找到更有代表性的財務指標、更準確地反映企業財務狀況，是眾多金融界學者的研究方向之一。本文從特征選擇的角度，在這方面作了嘗試，并根據SVM在用于股票分類中的特點，提出了svm-Z分數模型，通過實驗驗證svm-Z和Z一樣具有反映財務狀況好壞以及趨勢的能力。
二、SVM理論概述
SVM方法是從線性可分情況下的最優分類面發展而來的，所謂最優分類面就是要求分類而且不但能將兩類樣本正確分開，并可使分類間隔最大。
假定訓練數據：
可以被一個最優分類超平面
三、Z分數模型方法
率先將多元判別分析法應用于財務危機、公司破產及違約風險分析的開拓者是美國的愛德華?阿爾特曼博士。他早在1968年發現Z值能有效識別公司的信用級別，從而開發出Z分數信用評級模型，建立了著名的5變量Z-score。
近年來，在有關信用評級模型的研究方面，國內的一些學者在多元判別模型領域做了大量的研究，取得了很多成果，為我國信用評級模型的最終建立和完善奠定了基礎。
信用評分法的基本思想是，財務指標反映了企業的信用狀況，通過對企業主要財務指標的分析和模擬，可以預測企業破產的可能性，從而預測企業的信用風險。比較著名的是Altman的Z分數模型。其中根據主要適用于上市公司、非上市公司、非制造企業分別有三個類似公式，下面僅列出一個。
Z＝6.56X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4（2）
X1＝（流動資產-流動負債）/資產總額
X2＝未分配利潤/資產總額
X3＝（利潤總額+折舊+攤銷+利息支出）/資產總額
X4＝所有者權益/負債總額
根據公式（2）得到的Z值越低，表示企業越可能發生破產，面臨的風險越大。相反，Z值越大，表示企業的財務狀況、經營狀況良好，發生破產的可能性越小。各行業可以通過Z值來確定本行業的財務狀況；如果Z值小于a時，則表明企業正處于破產的邊緣；如果Z值在a-b之間，則表明企業的財務及經營極不穩定，被稱為“灰色地帶”。
Altman認為，根據上述公式計算的Z值，如果Z小于1.23，即a=1.23時，風險很大；Z大于2.9，即b=2.9時，風險較小。根據z值分成的三個區間，可將企業信用等級評為好、中、差三個等級，這就是z分數模型用于信用評級的原理。對于不同z分數模型，根據實踐中的經驗將z值分為不同區間，可產生更多基于z分數模型的信用模型。
Altman在前面的基礎上又建立了第二代模型，稱為ZETA信用風險模型。新的變量主要有7個，即資產報酬率、收入的穩定性、利息倍數、負債比率、流動比率、資本化比率、規模等。在此基礎上基于不同的考慮和側重點，出現了更多形式的Z值模型。
根據在金融領域考慮的側重點不同，新的公式層出不窮，在特定情況下均有較好的效果，可以看出：多元判別分析法就是從若干表明觀測對象特征的變量值中篩選出能提供較多信息的變量并建立判別方程,使推導出的判別方程對觀測樣本分類時的錯判率最小，其判別方程具有如下形式：
提出新的z分數模型的目的就是為了找到盡可能少的財務指標X1,X2…XN，并確定對應的系數，使其對觀測樣本具有最小的錯判率。
四、特征選擇
本文擬從特征選擇的角度，不考慮金融領域的專業知識，找出最適合樣本集的特征即財務指標。采用常見Z分數模型的特征作為原始的特征集，如表1所示。訓練集和預測集分別選擇2000年和2001年滬深股市的年報數據，數據集根據是否為ST股票分為兩類，0（ST股票）和1（非ST股票），特征選擇算法采用基于線性最小二乘擬合判別函數的特征選擇算法的方法。它的優點在于利用了SVM參數表達的線性關系，可以方便地利用線性最小二乘算法擬合判別函數，并對各特征值的重要性進行估計，避免了求解各候選特征子集對應的SVM預測函數導致的大量二次規劃問題。
特征選擇后表明，保留6個特征，即第1、2、3、5、6、8個特征時具有最低的誤分率5.188%。說明通過特征選擇，找到了對于特定的數據集，用SVM預測時誤分率最小的特征子集，將訓練集的最優特征子集重新用SVM進行訓練，得到用于下一步實驗的預測公式。
顯然預測結果依賴于從訓練數據集中得到的支持向量，拉格朗日系數ai、系數b和選擇的預測數據集。
五、svm－Z模型
當g(x)＞0時，f（x）=sign[g（x）] 的輸出為1，表明對應的個股非ST股票，具有較好的財務狀況，當g(x)≤0時，SVM將其歸為財務狀況較差的一類。在分類精度較高的情況下，g(x)的正負能夠間接地反映公司財務狀況的好壞。另外，當g(x)=0.01和3時雖然SVM均將其歸為一類，但顯然前者極不穩定，當某個變量發生微小變化時，g(x)就可能成為負值，被分到財務狀況較差的一類。所以很容易聯想到：g(x)越大，財務狀況越好，越容易被分到財務非失敗組；而g(x)越小，財務狀況越差，越容易被分到財務失敗組。也就是說不但g(x)的正負可以反映公司財務狀況的好壞，而且其大小也可以反映公司財務狀況的相對好壞。另外，如果該假設成立的話，g(x)還有如下優點：f(x)只能輸出0和1，而g(x)的輸出為任意實數，可以揭示出二個相似樣本集的微弱差別，在線性最小二乘算法擬合判別函數中，基于類似考慮，將作為判別函數，用來判斷候選特征子集的預測誤差，而不是選擇
和誤分率的方法來進行特征選擇， 由于對g(x)假設的性質非常類似Z分數模型中的Z分數值:輸出為實數，其正負值和大小可以反映公司財務狀況的相對好壞，所以用svm-Z代替g(x)，使該變量名字與它的性質相符合，故公式（5）變為：
六、實驗仿真
為了驗證個股的svm－Z值與該股的財務狀況具有一定相關性，選擇兩組樣本集A、B，財務變量選擇找到的最優特征子集。
樣本集A：從滬深股市中隨機挑選8支個股，財務數據取自從2001年到2004年的中報和年報。
特點：由于各種原因財務數據持續惡化，在2001－2004年期間從非ST股轉為ST股。
樣本集B：從滬深股市中隨機挑選8支個股，財務數據取自從2001年到2004年的中報和年報。
特點：由于財務數據持續好轉，在2001－2004年期間從ST股轉為非ST股。
根據前面實驗的預測公式（6），求出樣本集A、B的svm－Z值，列入下表，為了使圖形簡潔，在表中只列出每年年末的svm－Z值，在文中需要詳細分析的地方再加上年中的svm－Z值。由于股市年末數據是個股一年財務情況的匯總，證券分析人員常將年末財務數據作為重要的參考資料，故舍去年中Z值不失一般性。
為了使圖示簡潔明了，僅在趨勢圖中列出前六只個股的示意圖，余下的二只均具有類似圖中的趨勢。
圖1中顯示在財務狀況出現惡化的樣本集A，各個樣本的svm－Z值均出現不同程度的下降， 9支股票中有8只個股的svm－Z值最后均下降到0軸以下，成為負值，能夠被正確分類，表明svm－Z值可以反映公司財務狀況的惡化情況。剩下一只個股600737直到2004年2007月26日成為ST股票，其svm－Z值仍大于0，屬于誤分樣本。
Svm－Z值的正負可以反映公司財務狀況的好壞，當公司財務狀況正常時，根據前面對SVM理論闡述，以及訓練集的特性，svm－Z值應為正值；反之，當公司財務狀況異常或惡化成為ST股時，svm－Z值應為負值。財務狀況的變化包括公司財務狀況由正常轉為失敗，或由失敗轉為正常。此處簡要統計一下svm－Z值提前指示出財務狀況變化的能力。
通過前面的實驗可知，svm－Z值的變化和財務狀況的變化有相關性，但是否個股在ST和非ST狀態之間變化時，對應的svm－Z值恰好穿過0軸成為正值或負值呢？根據svm理論和公式（5）的結構，應該說svm－Z值的正負臨界值準時指示個股狀態的轉變正是svm－Z值提出的初衷之一。通過對樣本A、B的統計如下：
通過表2發現，svm－Z值對個股財務狀況具有一定的預測能力。比如樣本集A中有5只股票在成為ST股時，對應的svm－Z值己提前一年左右進入0軸以下，發出示警信號，具有一定的預測作用，在股市實踐中可以作為投資的參考；有3只股票準時指示出財務狀況的變化；有1只股票屬于誤分在成為ST股時，其svm－Z值仍為正值。
七、結論
Svm－Z分數模型在一定程度上能夠反映甚至提前指示出公司的財務狀況變化情況。通過實驗表明，當財務狀況好轉時，svm－Z值上升，當財務狀況保持較好水平時，svm－Z值持續維持在較高的值，反之亦然。可以在此基礎上，作為證券投資的依據，選擇未來svm－Z值最有可能上升的個股，進而轉化為預測svm－Z值的研究，或排除未來svm－Z可能下降的個股以降低投資風險。
關鍵詞：現金流量 財務狀況
現金流量表是我國會計制度與國際接軌改革過程中，在以營運資金為基礎編制的財務狀況變動表基礎上發展而來的。它以現金及現金等價物（除非特別說明，以下所說現金均包括現金等價物）為基礎，按照收付實現制原則編制,反映企業一定期間內經營活動、投資活動和籌資活動所引起的現金流入和流出信息。
一、現金流量表的作用
現金流量表能夠反映企業的現金流量信息，從而便于企業內外有關方面對企業整體財務狀況做出客觀的評價。
通過現金流量表，不僅可以了解企業當前的財務狀況，預測企業未來的發展能力；而且有助于分析企業收益質量及影響現金凈流量的因素，解釋資產、負債變動的原因，對資產負債表和利潤表可起到補充說明的作用，是連接資產負債表和利潤表的橋梁。
二、現金流量表與資產負債表、利潤表的關系
現金流量表的作用是為了向會計報表使用者提供關于企業一定時期內現金流入、流出和凈流量的信息，這種信息是資產負債表和利潤表及其附表所不能提供的。
雖然資產負債表能夠提供企業一定日期的財務狀況，但它所提供的限于靜態信息，并不能反映財務狀況變動的原因，也不能表明這些資產、負債給企業帶來了多少現金，為之又花費了多少現金。
利潤表雖然反映企業一定期間的經營成果，且能提供動態的財務信息；但是，利潤表只能反映利潤的構成，也不能反映經營活動、投資活動和籌資活動給企業帶來了多少現金，花費了多少現金；而且利潤表不能反映投資活動和籌資活動的全部事項。
現金流量表能彌補資產負債表、利潤表的不足，它可提供一定時期現金流入和流出的動態財務信息，可表明企業在報告期內通過經營活動、投資活動和籌資活動獲得多少現金，企業獲得的這些現金又是如何運用的；現金流量表也能夠進一步說明資產、負債、所有者權益變動的原因。
三、 對現金流量表的分析
如何運用現金流量表來分析企業的財務狀況呢？我認為應從兩個方面著手，一方面對現金流量表進行面的分析；另一方面要進行點的分析，即提出具體指標，進行量化計算。
（一）現金流量表分析的五個方面
具體來說，現金流量表的分析可從以下五個方面進行：
1、流入、流出原因的分析
現金流量表將現金流量劃分為經營活動、投資活動和籌資活動所產生的現金流量，并按現金的流入、流出項目分別反映，有利于報表使用者對其流動原因進行分析。通過該表，報表使用者可以清楚地了解企業當期現金流入、流出的原因，即現金的來源和去向。
2、償債能力的分析
企業在正常經營活動中所獲得的現金收入，首先要滿足企業持續經營的基本支出，如購買原材料、支付職工工資、交納稅金等，然后才能用于償付債務。所以，在分析企業償債能力時，首先要看企業當期取得的現金收入在滿足生產經營所需現金支出后，是否有足夠的現金用于償還到期債務。在資產負債表和利潤表的基礎上，可以用以下短期償債能力、長期償債能力兩個比率來分析。短期償債能力=經營現金流量/流動負債；長期償債能力=經營現金流量/總負債。
一般情況下，上述比值越大，意味著企業償還債務的能力越強。但是，并非這兩個比值越大越好。因為現金的收益性較差，若現金凈增加額過大，即現金流量表中“現金增加額”項目數額過大，則可能是企業當期的生產能力未予以充分發揮，使資產過多的停留在盈利能力較低的現金上，從而降低了企業的獲得能力。這需要說明的是,在分析償債能力時，沒有考慮投資活動和籌資活動產生的現金流量。因為對于非金融性企業，它是以經營活動為主，投資活動與籌資活動作為不經常發生的輔助理財活動，其產生的現金流量占總現金流量的比例較低，而且如果企業經營活動所取得的現金在滿足了維持經營活動正常運轉所必須發生的支出后，其節余不能償還債務，還必須向外籌措資金來償債的話，這意味著企業已經陷入了財務困境，很難籌措到新的資金。即使企業向外籌措到新的資金，但債務本金的償還最終還取決于經營活動的現金流量。
3、利潤質量的分析
利潤表是企業根據權責發生制原則和配比原則編制的，利潤質量往往受到一定的影響，它不能反映企業生產經營活動產生了多少現金，但通過經營活動的現金流量與會計利潤進行對比，就可以對利潤質量進行評價。有些項目，如固定資產折舊、臨時設施等資產攤銷、大量應收賬款及壞賬估計等不影響現金流量但會影響損益，使當期的會計利潤與現金流量不一致，但是二者應大體相近。因此，通過經營活動產生的現金流量與會計利潤對比可以評價利潤質量，經營活動產生的現金流量與會計利潤之比若大于1或等于1，說明會計收益的收現能力較強，利潤質量較好；若小于1，則說明會計利潤可能受到人為操縱或存在大量應收賬款，利潤質量較差。
4、適應能力與變現能力分析
企業的財務適應性和變現能力可以通過經營活動的現金流量占全部現金流量的比例進行分析。其比例越高，說明企業經營活動的現金流量越大，流速越快，企業的財務基礎越穩固，從而企業的適應能力與變現能力越好，抗風險能力也就越強。
5、企業未來狀況分析
評價過去是為了預測未來，雖然現金流量表反映的是企業過去一定時期內現金流量變化的動態信息，但它卻為預測企業未來的財務狀況提供了較可靠的數據。
(1)企業未來獲取現金能力的預測。
比如，根據本期銷售商品產生的現金，依據下一期間的銷售預測和收賬政策等，就可以預測下一期間銷售商品產生的現金；企業通過銀行籌措到資金，在本期現金流量表中反映為現金流入，但卻意味著將來償還時要流出大筆現金；再如應收未收的款項,在本期現金流量表中雖然未反映為現金流入，但意味著將來會有現金流入。
(2)企業未來發展狀況的預測。一般情況下，一個企業要擴大生產規模，必須增加長期資產，在現金流量表中反映為投資活動中的現金流出量會大幅度提高。對內投資的現金流出量大幅度提高，往往意味著該企業面臨一個新的投資機會；對外投資的現金流出量大幅度提高，則說明該企業在通過對外投資來尋找 新的獲利機會和發展機遇。此外，在分析企業未來發展狀況時，也可以將投資活動與籌資活動所產生的現金流量聯系起來考察和分析。如果投資活動中的現金凈流出量與籌資活動中現金凈流入量在本期數額都相當大，說明該企業在保持內部經營穩定進行的前提下，從外界籌集了大筆資金以擴大生產經營規模；反之，如果投資活動中產生的現金流入量與籌資活動中產生的現金流出量在數額上比較接近且較大，說明企業在保持內部經營穩定進行的前提下，收回大筆對外投資的資金支付到期債務，意味著企業沒有擴張的動機。此外，還可以從支付股利能力、現金周轉能力、投資活動和理財活動對經營成果和財務狀況的影響以及非現金的投資和籌資方面對現金流量表進行財務分析，以全面了解企業的過去和將來的財務狀況。
（二）現金流量表的具體指標分析
對現金流量表的分析必須通過具體指標進行。
1、分析現金凈增加額、現金流入結構、支出結構及余額結構
(1)現金凈增加額 一個企業在生產經營正常，投資和籌資規模不變的情況下，現金凈增加額越大，企業活力就越強。經營期企業現金流量凈增加額若是負值，即現金流量凈額減少，這一般是不良信息，因為至少企業的短期償債能力會受到影響。
(2)現金流入結構
現金流入構成是反映企業的各項業務活動現金流入，如經營活動的現金流入、投資活動現金流入籌資活動現金流入等在全部現金流入中的比重以及各項業務活動現金流入中具體項目的構成情況，明確企業的現金究竟來自何方，要增加現金流入主要應在哪些方面采取措施等等。
(3)現金支出結構
現金支出結構是指企業的各項現金支出占企業當期全部現金支出的百分比。它具體地反映企業的現金用于哪些方面。
(4)現金余額結構
現金余額結構是指三大活動及非正常項目現金凈流量占現金凈增加額的比重，它反映現金余額是如何形成的。
2、分析經營活動現金流量
(1)在正常情況下，經營活動現金凈流量>財務費用+本期折舊+無形資產遞延資產攤銷+待攤費用攤銷。計算結果如為負數，表明該企業經營的現金收入不能抵補有關支出，存在經營困難。
(2)現金購銷比率=購買商品接受勞務支付的現金/銷售商品出售勞務收到的現金。在一般情況下，這一比率應接近于商品銷售成本率。如果購銷比率不正常，可能有兩種情況：商品呆滯積壓；經營業務萎縮。兩種情況都會對企業產生不利影響。
(3)營業現金回籠率=本期銷售商品出售勞務收回的現金/本期營業收入×100%。此項比率一般應在95%左右，如果低于95%，說明銷售工作不正常或銷售信用政策不適當；如果低于90%，說明可能存在比較嚴重的虛盈實虧。
(4)支付給職工的現金比率=用于職工的各項現金支出/銷售商品出售勞務收回的現金。這一比率可以與企業過去的情況比較，也可以與同行業的情況比較，如比率過大，可能是人力資源有浪費，勞動效率下降，或者由于分配政策失控，職工收益分配的比例過大；如比率過小，反映職工的收益偏低。
2、分析企業短期償債能力
分析企業短期償債能力,主要是看企業的實有現金與流動負債的比率,即期末現金和現金等價物余額/流動負債。由于流動負債的還款到期日不一致,這一比率一般在0.5～1之間.這個比率越大,說明企業短期償債能力越強。
3、分析企業固定付現費用的支付能力。
固定付現費用支付能力比率=（經營活動現金注入-購買商品接受勞務支付的現金-支付各項稅金的現金）/各項固定付現費用。這一比率如小于1，說明經營資金日益減少，企業將面臨生存危機。可能存在經營萎縮，資產負債率高，投資失控，企業人力資源配置不當等問題。
4、分析企業發展能力
(1)盈利現金比率=經營活動現金凈流量/凈利潤，比率越高，企業創造未來現金流量或利潤的能力就越強。
(2)現金流量資本支出比率=經營活動的凈現金流量/資本支出總額。公式中“資本支出總額”是指企業為維持或擴大生產能力而購置固定資產或無形資產而發生的支出。這個比率主要反映企業利用經營活動產生的凈現金流量維持或擴大生產經營規模的能力，其比值越大，說明企業發展能力越強，反之，則越弱。
(3)現金流入對現金流出比率=經營活動的現金流入累計數/經營活動引起的現金流出累計數。這個比率表明企業經營活動所得現金滿足其所需現金流出的程度。一般而言，該比率的值應大于1，這樣企業才能在不增加負債的情況下維持簡單再生產，它體現了企業經營活動產生正現金流量的能力，在某種程度上也體現了企業盈利水平高低。比值越大，說明企業上述各方面的狀況越好，反之，則說明企業上述各方面的狀況越差，發展能力越弱。
綜上分析，現金流量表與資產負債表及損益表構成了企業完整的會計報表信息體系，在運用現金流量表對企業進行財務分析時，要注意與資產負債表和利潤表相結合，才能對所分析企業的財務狀況得出較全面、合理的結論。
參考文獻：
《會計報表分析》于久洪 圖書出版社
《基礎會計學》任永平 立信會計出版社
《財務分析技術》[美]埃里克A.海爾非特 中國財政經濟出版社
《新編企業財務會計》胡強仁 張崇康 經濟管理出版社
一、企業財務分析的內容
企業財務分析是以企業的財務報表等資料為基礎的分析。企業財務分析主要包括對企業償債能力、企業資產營運能力、企業盈利能力、企業權益結構、企業資產分布狀況和周轉狀況、企業利潤目標完成情況的分析等。
第一，企業盈利能力的分析。通過利用財務分析方法分析企業的利潤構成以及企業的盈利能力，從而幫助企業認清各項業務的貢獻值，便于企業改善經營方向，調整業務結構以及改進業務模式，促進企業盈利能力提升。
第二，企業償債能力的分析。通過對企業資產、負債、現金流以及盈利狀況的分析，了解企業的短期償債能力和長期償債能力。分析企業的償債能力能夠摸清企業所面臨的經營風險和財務風險。另外，通過對償債能力分析，幫助企業利用財務杠桿，獲得更大的投資收益。
第三，企業資產運營能力的分析。企業的營運能力可以從企業各項資產的結構、規模以及資產周轉情況的變化來反映。分析企業的資產運營能力，可以幫助企業及時的掌握和改進企業資產的利用狀況，促進企業的資產利用效率的提升，促進企業資產保值增值。
第四，企業籌資和投資能力。分析企業的籌資和投資能力是企業財務管理活動的重要內容。通過財務分析得出企業投資和籌資的合理程度，能夠幫助企業選擇合理的投資方向和籌資模式，促進企業投資和籌資活動的合理性，保證企業持續經營，有效的降低企業籌資和投資的風險。
第五，企業現金能力的分析。根據企業財務報表中現金流量表的數據信息，分析企業償債能力、負債能力以及資產運營能力等，分析企業的現金流和資金周轉率，提高企業資金的周轉效率，促進企業現金能力提升。
二、財務分析在企業經營管理中的作用
1、科學的評價企業經營狀況和財務狀況，在企業經營決策中居于核心地位
通過財務分析，能夠幫助企業的所有者和外部利益相關者有效掌握企業的經營狀況和企業財務狀況，為企業管理者和利益相關者的決策提供信息幫助。財務分析是對企業過去和現在的籌資活動、經營管理活動和財務管理活動進行分析，了解企業的盈利能力、資本營運能力、現金流量狀況和償債能力能進行有效的分析，對企業的管理者的管理活動和經營業績進行評價。通過企業的財務分析能夠有效地反映一段時間內企業的經營成果和財務狀況，及時地發現企業經營活動存在的問題并加以改進。通過分析財務報表和相關財務數據，能夠客觀地反映企業經營者對相關政策法律法規的執行情況，稅金和利潤完成以及上繳情況，從而加強對企業的監督。另外，財務分析還有一個重要作用，就是能夠為企業未來的經營決策提供依據。通過財務分析，為企業的經營活動的決策者提供科學的、全面的財務狀況、現金流量狀況和企業經營狀況，向決策人詳細的解釋企業財務報告的相關數據信息，對企業財務報告的數據資料和信息進行加工和整理，有助于企業決策者更好的掌握和利用企業的財務信息，保證企業決策制定的準確性。無論是企業的投資決策、營銷決策、人才決策等，都離不開企業財務分析數據的支持。
2、為企業的債權人、投資者和利益相關者提供決策信息
企業的財務報告是對企業經營活動和財務狀況的反映，企業的財務分析是依據財務報告和相關財務數據進行的科學的、全面的分析。企業的財務分析能夠為企業的投資者、債權人和外部利益相關者做出正確的決策提供有利的數據信息。企業的投資者可以根據企業的盈利能力、償債能力、現金能力的分析，對未來企業經營狀況所存在的風險和收益做出科學的判斷，從而有助于企業投資人做出正確的投資決策。現代企業的投資主體逐漸多元化，企業擁有大量的外部利益相關者，他們對于企業的財務狀況和企業經營狀況十分關心。因此，科學的、全面的財務分析，為各方面潛在的投資者和企業的債權人提供有效的數據支持，幫助他們清楚地了解企業的經營狀況和財務狀況，有助于他們做出正確的投資決策。市場經濟條件下，財務分析是滿足各個利益相關者的需求的重要的分析方法。
3、財務分析能夠為企業財務管理活動提供依據
財務分析是對企業財務報告及相關財務數據的分析。對資產負債表、現金流量表、利潤表的分析，為企業的財務管理活動提供重要依據，反映企業的財務綜合實力情況，有助于企業改善財務管理水平。首先，對企業的資產負債表進行分析，有效地反映企業會計期末資產、負債和所有者權益情況。從而有效的反映企業的價值。資產負債表的分析幫助企業了解資產、負債在數量、結構、規模上的關系和變化，促進企業決策者做出優化結構、降低風險和提高經濟效益的決策。企業的利潤表反映了一定時期內企業的盈利能力和收益情況。通過對企業利潤表的分析，考察企業的投資收益情況，分析企業獲利能力以及盈虧狀況，為企業未來經營決策和投資預算提供科學的預測。通過對企業現金流量表的分析，掌握企業在過去的現金的往來情況，掌握企業的資金周轉率，從而反映企業的投資效率和資金使用效率，進一步反映企業的籌資和投資活動、經營活動等。企業財務分析能夠有效改善企業的財務管理活動，促進企業財務綜合實力的提升。科學的財務分析能夠為企業的財務決策提供依據，幫助企業掌握成本支出情況，更好地控制企業成本。分析企業的籌融資渠道和成本，為企業的籌資決策提供重要的財務依據，幫助企業降低財務風險。對企業盈利能力和成本費用情況的分析，能夠幫助企業找出企業管理活動存在的問題，改進企業生產經營流程，促進經營效益提升。
三、完善企業財務分析的對策建議
1、建立科學合理的財務分析制度
完善企業的財務分析，離不開科學合理的財務分析制度的規范和約束。當前，許多企業建立了相應的財務分析制度，但是依舊存在不完善的地方。因此，企業應該建立科學完善的財務分析制度。設立專門的財務分析崗位，并配備高素質的財務分析人員。明確企業財務分析工作的基本職責、內容以及目標，為企業的財務分析制定一定的質量要求。另外，通過建立科學的財務分析制度，促進企業財務分析工作無論是分析方法的選擇、分析指標的確立以及參照物的選擇，都有明確的、科學的、統一的標準，促進從根本上提高企業財務分析的能力。尤其是企業財務分析方法的選擇，關系到企業的財務分析的質量，因此，財務分析人員應該充分的選取多種科學分析方法，對不同分析方法及其得出的結果進行比較，為企業提供有力的、建設性的財務分析報表，深入的分析企業財務狀況，發現財務問題并提出改進建議，為企業科學的決策當好參謀，以改善企業經營管理，提高企業持續經營能力。
2、提高財務分析依據資料的質量
現代企業日益重視財務分析的作用，企業的利益相關者十分重視企業財務分析報告的質量，這關系到投資者、債權人、外部利益相關者的決策質量。而企業的財務分析是依據企業的財務報告和相關財務會計資料分析的。因此，為了提高企業財務分析的質量，保證企業財務分析數據真實性和可靠性，必須提高企業財務分析依據資料的質量。首先，應該提高企業財務報告的時效性，加強對企業財務報告數據質量的審計和監督。完善企業財務報告制度，提高企業財務報告的質量，提高企業財務管理活動的真實性和客觀性，防止出現財務報告失真、失效的現象。其次，應該完善財務報告披露制度。加大對企業財務報告信息的披露，促進企業財務報告披露的制度化和規范化，重點加強對事關投資者利益信息的披露，加強對財務報告的審計監督，促進企業財務報告數據的真實性、及時性和全面性。再次，應該完善企業會計工作和財務工作。加強對企業會計原始資料的真實性的監督，保證企業會計信息質量的真實性，采取必要的強制措施，規范企業從財務會計活動，完善企業財務信息質量，保證企業財務分析依據數據資料的真實性和可靠性。
3、提高財務分析人員專業素質
（一）信貸風險管理中的問題
信貸風險是銀行經營面臨的主要風險，是由于債務人信用等級、履約能力的下降，違約或者利率、匯率等的變化而給銀行信貸資產帶來的負面影響，導致銀行信貸資產或收益發生損失并最終引起信貸資產價值甚至銀行整體價值下降的可能性。目前，我國商業銀行現行的信貸風險管理中存在一個主要問題，即只注重授信前對貸款人信用的評價，而對發放貸款后企業的財務狀況關注不夠，起不到對貸款企業進行風險預測的功能。尤其在貸款企業違約之前，無法對其進行準確及時的風險預警。
（二）引入財務預警模型的必要性
隨著近年來國內對企業財務預警理論的研究不斷深入和完善，為商業銀行彌補上述不足，對貸款企業進行財務預警提供了可以借鑒的思路。將企業財務預警理論應用到商業銀行信貸風險管理中，從商業銀行信貸風險管理者的角度，構建預警模型來預測貸款企業財務狀況，以期為商業銀行信貸決策提供建議，減少信貸資產損失。由于利益的不同，商業銀行信貸管理者看待企業財務危機的觀點，既不同于一般的權益投資者，也不同于企業的內部經營管理者。企業財務危機可描述為企業無力償還全部本息的狀態，或企業的現金凈流量低，資產配置的流動性差，無法變現用于抵償到期債務的本息。在信貸風險管理過程中，商業銀行通常要在信貸計劃中對本金和利息償還做出詳細的安排，而每期本息的償還情況又與當期貸款企業的現金流量情況密切相關，即與其一定期間內的償還能力密切相關。同時，由于財務狀況惡化是一個漸近的過程，因而在信貸管理中，加強對貸款企業財務狀況的跟蹤分析，預測其陷入財務危機的可能性并加以量化，是十分必要的。銀行家“小心謹慎”的天性，導致商業銀行信貸風險管理中的財務危機觀念，更加注重企業的償債能力和盈利能力。一個發展前景良好的企業，如果到期不能還本付息，在商業銀行看來，都是信貸風險的源泉。同時對于銀行而言，貸款企業債務的償還最主要的還是依靠企業的現金流量。因此，在構建預警模型時，要選取體現企業償債能力和現金流量狀況的財務指標，對企業的財務狀況進行預測分析。
二、財務預警模型簡介
（一）判別分析模型
Altman最早將多元線性判別方法引入到財務危機預警領域，建立了著名的Z-score模型（即多元線性判別模型MDA），目前該模型已成為財務危機預警最常用的方法。它通過多元判別模型產生一個總的判別分值，稱為Z值，并依據Z值進行判斷。該模型判別方程如下：Z=1.2x1+1.4x2+3.3x3+0.3x4+0.999x5式中：Z為判別函數值；x1為（期末流動資產-期末流動負債）/期末總資產；x2為期末留存收益/期末總資產；x3為息稅前利潤/期末總資產；x4為期末股東權益的市場價值/債務總額的賬面價值；x5為本期銷售收入/總資產。根據模型計算結果，Z值應在1.81～2.99之間，等于2.675時居中。如果企業的Z值大于2.675，表明企業財務狀況良好，不會破產；如果Z值小于1.81，則企業存在很大的破產風險；如果Z值處于1.81～2.675之間，稱之為“灰色地帶”，處在這個區間，則表示企業財務狀況是極不穩定的。研究表明x1、x4和x5三個財務指標預測能力比較強，預測精度高達94%。多元判別模型因其假設前提過于苛刻，影響了它的判別效果和實用性。但該模型能包涵反映企業財務狀況的多個指標，并且可以了解哪個財務指標最具判別能力。這對于銀行的信貸風險管理有非常重要的意義，銀行對于企業信用狀況的評定主要依靠對企業財務報表的分析，而如何從龐雜的財務指標體系中選取最能反映企業財務狀況的指標是問題的關鍵。
（二）Logistic回歸模型
Logistic模型是一種非線性分類的統計方法。1980年Ohlson首次使用多元邏輯回歸（Logistic）方法對公司財務狀況進行預測，他發現用公司規模、資本結構、業績和當前的變現能力進行財務危機的預測準確率高達96.12%。Logistic模型的計算公式為：Logi（tp）=ln（p1-p）=a0+b1x1+b2x2+…+bnxn該模型假設企業財務危機的概率P，在模型擬合之前，對于發生財務危機的公司，P值取1，否則取0，判別規則是：如果P值大于0.5，則判定企業陷入財務危機；如果P值小于0.5，則判定企業財務正常。Logistic預警模型的目標是尋求被觀察對象的條件概率，從而據此判斷被觀察對象的財務狀況。Logistic模型最大的優點是沒有嚴格的假設條件，具有廣泛的適用范圍。
三、信貸風險管理中應用財務預警模型的實證分析及比較研究
（一）研究樣本與財務指標選擇
結合我國的具體國情以及本文的研究目的，將我國上市公司中的ST公司界定為財務危機企業。選取ST公司構建“財務危機企業”樣本組，非ST公司構建“財務正常企業”樣本組。根據選取樣本的時間性原則、配對原則和剔除異常樣本原則，最終選擇了2004年我國A股市場被特別處理的28家上市公司（ST公司）和2005年被特別處理的22家ST公司作為財務危機企業樣本組，要求入選的上市公司在第T年由于“財務狀況異常”而被特別處理，然后按照同一會計年度、行業相同、資產規模相近的配對原則，對每一家ST公司進行配對選擇非ST公司，選取了50家非ST公司作為匹配樣本。樣本期分為兩部分：一是用財務危機前三年來構建模型，即采用的數據是財務危機前三年的數據，即T-1年、T-2年和T-3年數據。二是將T+1年（即2005年和2006年）的數據作為保留樣本進行測試。同時，基于銀行信貸管理者的角度評價貸款企業的財務狀況，選取銀行更為關注的財務指標：盈利能力、償債能力、營運能力和現金流量。在查閱了相關文獻資料，并考慮了指標數據資料獲取的難易程度之后，初步確定了具有代表性的14個財務指標，作為初選指標體系（如表1所示）。
（二）模型方程構建具體如下：
（1）判別分析模型。采用逐步判別分析對模型變量進行篩選并建立模型。利用SPSS13.0統計軟件進行逐步判別分析，根據分析結果最終有兩個指標通過了F檢驗，即X2（總資產收益率）和X13（現金流動負債率）。同時采用Fisher判別法，方程的系數采用Fisher線性判別方程的系數。由此得出各類判別方程如下：F1=（-7.633）×X2+0.436×X13-1.554（ST公司）F2=（-0.882）×X2+1.233×X13-1.937（非ST公司）采用回代的方式預測模型擬合的準確性。把各樣本觀測值回代到判別方程中，根據函數值確定每一個樣本屬于哪一類公司。對比原始樣本的分類和按判別方程所得的分類，計算出模型的預測準確率和兩類錯誤率。將T-2年和T-1年的樣本數據代入模型，得到模型的擬合效果與T-3年進行比較。如表2所示：
（2）Logistic回歸模型。借助SPSS統計軟件中的二元邏輯斯蒂回歸分析，選擇其中的ForwardLR方法，即基于最大似然估計的前進法來選擇進入方程的變量。根據分析結果最終有兩個財務指標變量X2（總資產收益率）和X13（現金流動負債比率）進入Logistic回歸模型：p=11+e0.690+4.481×X2+0.738×X13選取p＝0.5作為臨界點。若p<0.5則判定企業陷入財務危機，p>0.5則判定企業財務狀況正常。由此將得出的預測值和實際數據進行比較。將T-2年和T-1年的樣本數據代入模型，得到模型的擬合效果與T-3年進行比較，如表3所示。
（三）模型實證結果比較分析
判別分析模型和Logistic回歸模型的預測準確率的比較如表4所示，現對其實證結果分析如下：
第一，進入模型的財務指標分析。在判別分析模型和logistic回歸模型的構建中最終進入模型的變量，只有X2（總資產收益率）和X13（現金流動負債比率）兩個財務指標。總資產收益率是反映企業盈利能力的指標，該指標越高，說明資產的利用效率越高，企業的盈利能力越高。現金流動負債比率是反映企業現金流量的指標，它最能反映企業直接償付流動負債的能力。在信貸風險管理中，商業銀行最為關注的正是企業的償債能力和盈利能力。對銀行而言，其債務的償還最主要的還是依靠企業的現金流量。因此，現金流量更能直觀反映企業的償債能力。由此可見，在實證分析中所構建的預警模型對銀行的信貸風險管理有較好的實用價值。
第二，模型的總體準確率及錯誤率比較。在T-3、T-2、T-1年，判別分析模型的總體準確率分別為72%、81%和88%，而logistic回歸模型的總體準確率分別為73%、83%和91%。由此可見，logistic回歸模型各年份的總體準確率都要略高于判別分析模型。在信貸風險管理中，商業銀行更為關注的是對財務危機企業（即ST公司）的預測準確率，因為發生第一類錯誤，即把財務危機企業誤判為財務正常企業，相對于第二類錯誤，其危害更大，誤判成本更大。因此，第一類錯誤率較高的模型，其實用價值將降低。根據表4可以得出，兩類模型的第一類錯誤概率都處于10%～20%之間，誤判率較低，說明在信貸風險管理中都具有較好的判別能力和預測效果。在T-2年，Logistic模型略低于判別分析模型。由上述分析可以得出，在商業銀行的信貸風險管理中進行財務預警，Logistic回歸模型的實用價值要略高于判別分析模型。
第三，不同年份模型的判別效果比較。從模型的實證結果可以看出，越臨近危機發生時間，判別分析模型和logistic回歸模型兩類錯誤率越低，總體準確率越高，T-3年優于T-2年，T-2年又優于T-1年。這也恰好與現實情況相吻合。財務危機企業的財務狀況是一個逐步惡化的過程，越臨近危機發生時，財務預警指標的惡化越明顯，判別能力越高。通過對上述模型結果的分析，可以看出logistic模型在總體準確率和兩類錯誤率上均要優于判別分析模型。并且判別分析模型有較為嚴格的假設前提，這也影響了判別分析模型的準確性和實用性。綜合上述分析，本文認為logistic回歸模型在應用于銀行信貸風險管理中的預測準確性和判別效果要優于判別分析模型。
四、模型實證結果在信貸風險管理中的應用
（一）判別分析模型在信貸風險管理中的應用
判別分析模型涵蓋了體現企業財務狀況的多個指標，并且能夠逐步判斷哪個財務指標最具判別能力和預測效果。其優勢在于能夠從眾多的財務指標中篩選出最能準確反映企業財務狀況的指標，并建立定量化的判別方程。商業銀行在信貸風險管理中對于企業財務狀況和貸款等級的評定，主要依靠對企業財務報表數據及財務比率的分析，如何從龐雜的財務指標體系中選取最能反映企業財務狀況的指標是問題的關鍵。而判別分析模型能夠為銀行解決這一問題，這對于商業銀行的信貸風險管理具有非常重要的意義和實用價值。
（二）logistic回歸模型在信貸風險管理中的應用
第一，企業盈利能力的分析。通過利用財務分析方法分析企業的利潤構成以及企業的盈利能力，從而幫助企業認清各項業務的貢獻值，便于企業改善經營方向，調整業務結構以及改進業務模式，促進企業盈利能力提升。
第二，企業償債能力的分析。通過對企業資產、負債、現金流以及盈利狀況的分析，了解企業的短期償債能力和長期償債能力。分析企業的償債能力能夠摸清企業所面臨的經營風險和財務風險。另外，通過對償債能力分析，幫助企業利用財務杠桿，獲得更大的投資收益。
第三，企業資產運營能力的分析。企業的營運能力可以從企業各項資產的結構、規模以及資產周轉情況的變化來反映。分析企業的資產運營能力，可以幫助企業及時的掌握和改進企業資產的利用狀況，促進企業的資產利用效率的提升，促進企業資產保值增值。第四，企業籌資和投資能力。分析企業的籌資和投資能力是企業財務管理活動的重要內容。通過財務分析得出企業投資和籌資的合理程度，能夠幫助企業選擇合理的投資方向和籌資模式，促進企業投資和籌資活動的合理性，保證企業持續經營，有效的降低企業籌資和投資的風險。第五，企業現金能力的分析。根據企業財務報表中現金流量表的數據信息，分析企業償債能力、負債能力以及資產運營能力等，分析企業的現金流和資金周轉率，提高企業資金的周轉效率，促進企業現金能力提升。
二、財務分析在企業經營管理中的作用
1、科學的評價企業經營狀況和財務狀況，在企業經營決策中居于核心地位通過財務分析，能夠幫助企業的所有者和外部利益相關者有效掌握企業的經營狀況和企業財務狀況，為企業管理者和利益相關者的決策提供信息幫助。財務分析是對企業過去和現在的籌資活動、經營管理活動和財務管理活動進行分析，了解企業的盈利能力、資本營運能力、現金流量狀況和償債能力能進行有效的分析，對企業的管理者的管理活動和經營業績進行評價。通過企業的財務分析能夠有效地反映一段時間內企業的經營成果和財務狀況，及時地發現企業經營活動存在的問題并加以改進。通過分析財務報表和相關財務數據，能夠客觀地反映企業經營者對相關政策法律法規的執行情況，稅金和利潤完成以及上繳情況，從而加強對企業的監督。另外，財務分析還有一個重要作用，就是能夠為企業未來的經營決策提供依據。通過財務分析，為企業的經營活動的決策者提供科學的、全面的財務狀況、現金流量狀況和企業經營狀況，向決策人詳細的解釋企業財務報告的相關數據信息，對企業財務報告的數據資料和信息進行加工和整理，有助于企業決策者更好的掌握和利用企業的財務信息，保證企業決策制定的準確性。無論是企業的投資決策、營銷決策、人才決策等，都離不開企業財務分析數據的支持。
2、為企業的債權人、投資者和利益相關者提供決策信息企業的財務報告是對企業經營活動和財務狀況的反映，企業的財務分析是依據財務報告和相關財務數據進行的科學的、全面的分析。企業的財務分析能夠為企業的投資者、債權人和外部利益相關者做出正確的決策提供有利的數據信息。企業的投資者可以根據企業的盈利能力、償債能力、現金能力的分析，對未來企業經營狀況所存在的風險和收益做出科學的判斷，從而有助于企業投資人做出正確的投資決策。現代企業的投資主體逐漸多元化，企業擁有大量的外部利益相關者，他們對于企業的財務狀況和企業經營狀況十分關心。因此，科學的、全面的財務分析，為各方面潛在的投資者和企業的債權人提供有效的數據支持，幫助他們清楚地了解企業的經營狀況和財務狀況，有助于他們做出正確的投資決策。市場經濟條件下，財務分析是滿足各個利益相關者的需求的重要的分析方法。
3、財務分析能夠為企業財務管理活動提供依據財務分析是對企業財務報告及相關財務數據的分析。對資產負債表、現金流量表、利潤表的分析，為企業的財務管理活動提供重要依據，反映企業的財務綜合實力情況，有助于企業改善財務管理水平。首先，對企業的資產負債表進行分析，有效地反映企業會計期末資產、負債和所有者權益情況。從而有效的反映企業的價值。資產負債表的分析幫助企業了解資產、負債在數量、結構、規模上的關系和變化，促進企業決策者做出優化結構、降低風險和提高經濟效益的決策。企業的利潤表反映了一定時期內企業的盈利能力和收益情況。通過對企業利潤表的分析，考察企業的投資收益情況，分析企業獲利能力以及盈虧狀況，為企業未來經營決策和投資預算提供科學的預測。通過對企業現金流量表的分析，掌握企業在過去的現金的往來情況，掌握企業的資金周轉率，從而反映企業的投資效率和資金使用效率，進一步反映企業的籌資和投資活動、經營活動等。企業財務分析能夠有效改善企業的財務管理活動，促進企業財務綜合實力的提升。科學的財務分析能夠為企業的財務決策提供依據，幫助企業掌握成本支出情況，更好地控制企業成本。分析企業的籌融資渠道和成本，為企業的籌資決策提供重要的財務依據，幫助企業降低財務風險。對企業盈利能力和成本費用情況的分析，能夠幫助企業找出企業管理活動存在的問題，改進企業生產經營流程，促進經營效益提升。
三、完善企業財務分析的對策建議
1、建立科學合理的財務分析制度完善企業的財務分析，離不開科學合理的財務分析制度的規范和約束。當前，許多企業建立了相應的財務分析制度，但是依舊存在不完善的地方。因此，企業應該建立科學完善的財務分析制度。設立專門的財務分析崗位，并配備高素質的財務分析人員。明確企業財務分析工作的基本職責、內容以及目標，為企業的財務分析制定一定的質量要求。另外，通過建立科學的財務分析制度，促進企業財務分析工作無論是分析方法的選擇、分析指標的確立以及參照物的選擇，都有明確的、科學的、統一的標準，促進從根本上提高企業財務分析的能力。尤其是企業財務分析方法的選擇，關系到企業的財務分析的質量，因此，財務分析人員應該充分的選取多種科學分析方法，對不同分析方法及其得出的結果進行比較，為企業提供有力的、建設性的財務分析報表，深入的分析企業財務狀況，發現財務問題并提出改進建議，為企業科學的決策當好參謀，以改善企業經營管理，提高企業持續經營能力。
2、提高財務分析依據資料的質量現代企業日益重視財務分析的作用，企業的利益相關者十分重視企業財務分析報告的質量，這關系到投資者、債權人、外部利益相關者的決策質量。而企業的財務分析是依據企業的財務報告和相關財務會計資料分析的。因此，為了提高企業財務分析的質量，保證企業財務分析數據真實性和可靠性，必須提高企業財務分析依據資料的質量。首先，應該提高企業財務報告的時效性，加強對企業財務報告數據質量的審計和監督。完善企業財務報告制度，提高企業財務報告的質量，提高企業財務管理活動的真實性和客觀性，防止出現財務報告失真、失效的現象。其次，應該完善財務報告披露制度。加大對企業財務報告信息的披露，促進企業財務報告披露的制度化和規范化，重點加強對事關投資者利益信息的披露，加強對財務報告的審計監督，促進企業財務報告數據的真實性、及時性和全面性。再次，應該完善企業會計工作和財務工作。加強對企業會計原始資料的真實性的監督，保證企業會計信息質量的真實性，采取必要的強制措施，規范企業從財務會計活動，完善企業財務信息質量，保證企業財務分析依據數據資料的真實性和可靠性。
關鍵詞：財務分析；財務管理；方法；作用
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）07-0-01
一、財務分析內容
財務分析是以企業財務會計報表等核算資料作為依據，采用專門的會計技術和方法，對企業的風險和營運狀況進行分析的財務活動。主要包括以下部分：
財務狀況分析。企業的財務狀況是用資金進行反映的生產經營成果。從資本結構、資產使用效率和資金使用效率等方面進行分析。主要分析指標：企業應收款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率等。
償債能力分析。企業的償債能力是指借款人償還債務的能力，分為長期償債能力和短期償債能力。主要分析指標：資產負債率、產權比率、權益乘數、利息保障倍數、現金比率、速動比率等。
獲利能力分析。企業的獲利能力是指企業從營業收入中能獲取利潤多少的能力。它是企業資金運動和持續發展的直接目的與動力源泉。主要分析指標：主營業務利潤率、凈資產收益率等。
現金流量分析。現金流量分析是通過現金流量比率分析法對企業償債能力、獲利能力以及財務需求能力進行財務評價。主要分析指標：銷售現金比率、現金再投資比率和每股營業現金凈流量等。
上市公司市場價值分析。上市公司市場價值分析是根據上市公司財務報告提供的資料，運用專門的方法，對上市公司市場價值進行評價與分析。它決定了公司股票內在價值的主要因素。主要分析指標每股收益率、市盈率、每股盈余、股利保障倍數等。
發展能力分析。企業的發展能力，是企業通過自身生產經營活動，不斷擴大和積累而形成的發展潛能，以價值衡量企業發展的思路。發展能力分析常用的指標有利潤增長率、銷售增長率、現金增長率、凈資產增長率和股利增長率等。
二、財務分析的作用
（1）財務分析是評價企業經營業績及財務狀況的重要依據。通過對企業財務狀況分析，能得到企業現金流量、資金運作能力、收益能力、償還債務能力等方面財務信息，有利于公司管理層客觀評價經營者的經營業績和財務狀況，財務分析比較能把經營程中影響經營效益和財務狀況的微、宏觀因素和主、客觀因素區分開來，客觀評價經營者的業績。根據財務狀況的分析結果，能充分發揮財務管理的職能作用，監督企業貫徹執行國家會計政策、稅收政策、法規及稅金、利潤的完成情況。伴隨國企改革的步伐，國家對企業的管理逐步向宏觀調控轉變，那么有效的財務分析數據，對我國在現代企業制度和經濟政策的制訂方面及確保國民經濟持續穩定發展有重要作用。
（2）有助于企業內部管理人員了解經營情況及方向、挖掘潛力、改善經營方法。為了加強經營管理，提高企業經濟效益，企業的經營管理層通過對成本效益情況的分析，及時發現對經營效益起到影響的因素，采取措施，改善經營管理模式，促進企業經濟效益不斷提高。
（3）財務分析是為債權人及投資者實施決策提供了有力依據。現代企業投資主體逐漸多元化，企業融資主體已不僅只限于銀行，各方面潛在的債權人和投資者只有通過企業的財務分析，財務報表來了解企業的經營現狀，通過分析考察企業的財務狀況，進行必要的分析之后才會做好投資決策。因此，財務分析已成為現供市場經濟條件下各類債權人和投資者投資決策的重要手段。
三、企業運行環境變化快，需求、目標導向及分析方法的多元化，以及多部門多層次人員參與等因素，導致有些企業財務分析存在問題
（1）對財務分析的認識不夠。現代企業財務人員由于財務人員素質和對企業財務管理的認識不同，導致在管理中不清楚財會工作為誰服務和怎樣服務。這些企業的財務部門不“習慣”與業務單位進行對接，習慣以總部為據點運營，將本部門定位為居高臨下的總部職能部門，不愿意為業務部門提供個性化的財務需求。反映在財務分析上則表現為：不清楚財務分析的“客戶”，不清楚應為誰提供財務分析產品，應該提供哪些產品，財務分析一種模式走天下。有些企業只對過去已完成、不變化、有結果的活動進行財務分析和檢查，而不能夠基于過去，結合當前，著眼未來進行分析和溝通。
（2）財務分析人員所依賴的資料具有局限性。企業財務報表是嚴格按照企業會計制度和企業會計準則的要求，對會計信息進行提煉加工而成，反映的是貨幣化的信息。現代企業財務人員在評價會計資料，由于統思維模式和專業限制，不能深入廠房、車間，不能全面了解生產工序，單純依靠貨幣化的信息來評價企業具有很大的局限性。所以，企業財務分析人員在進行財務分析時，應當結合本企業的具體狀況，對有關報表的數據進行相應的調整，并結合一些非貨幣化的信息對企業具體的經營狀況進行分析。
（3）找不準對標。找不到外部標桿的結果是習慣于自我比較，習慣于與本企業的計劃比，與過去同期比，是計劃和過去存在問題還是當前存在問題，不得而知。且有些財務人員在對標分析時，只是在模式上關鍵效仿，不能準確客觀分析，究查其因。沒有正確的比較就沒有正確的結論，就不能找準正確的方向。
（4）注重會計核算，輕視財務分析。為適應經濟發展，與國際會計準則接軌，我國企業會計準則和企業會計制度修編頻繁。為了適應發展變化，大部分企業的財會人員沒能處理好企業會計核算反映調整與財會工作服務經營管理兩者之間的關系，把大量時間和精力花費在學習新準則、新制度以及調整核算體系和會計信息系統上，缺少時間進行財務分析，從而也難以通過財務分析為企業決策者提供有效的財務信息產品。
隨著市場經濟體制的逐步完善，企業的財務制度管理也不斷制度化、規范化。做好企業財務分析，解決財務問題可以為企業提供有價值的決策信息，使企業在競爭中立于不敗之地。
參考文獻：
【關鍵詞】企業管理 財務預警 指標體系
現代企業所面臨的生存環境和市場環境都是十分復雜的，而企業的財務風險也是多樣的，財務風險會直接影響到企業的生存和運轉。所以對企業管理來說，需要構建出完善的財務預警系統。目前我國企業的財務預警指標體系構建中還存在很多問題，本文就對此進行分析。
一、目前我國企業財務預警指標體系構建中存在的問題分析
在企業的財務預警系統中，財務指標體系是一個非常重要的組成部分，在對企業的整個財務預警系統設計中扮演著十分重要的作用。實際上，如果在針對企業的財務預警系統研究中忽視了針對主要變量的設計，那么最終的預警模型不會去的較好的結果。目前我國企業在構建財務預警指標體系中還存在各種各樣的問題，具體來看可以分為下面幾個部分：
首先，目前我國企業的管理者還沒有提出具體的應對措施來加以防范。我國企業在構建財務預警系統時，其主要指標都是根據具體的反應程度來進行的，但是風險和其出現的原因都是不確定的，所以很多時候往往無法來針對具體的風險來提出具體的解決措施。比如說一家企業的資產負債表，其所反映出的就是一家企業在某一個特定的階段中的具體財務狀況，其損益表可以反映出公司在具體實踐內的業績，而這個特定時間內危機的量變以及具體的原因都是不清楚的。
其次，目前我國企業的財務預警指標通常來看都是不靈活的，我們通常所及的財務預警體系中，其財務評價指標較多。這種評價指標通常都是從最優化的成都來向成功逐步邁進的，但是財務預警則是從成功的角度來確保其安全性，這兩者之間的出發點是完全不同的。目前我國企業的財務評價指標還不可以完全真實的反映出企業的具體財務狀況，以及其具體的危險程度，這樣也就無法更為科學的來分析企業可能面臨的財務危機。
第三，目前企業的財務預警指標其時間限制是比較小的，目前我國企業的財務預警其方式都是以會計報表數據為主要形式，但是制作會計報表其在時間上需要具有一定的間歇性。這和風險預警所要求的時間效益是相違背的。
第四，目前的財務預警系統還無法實現動態的分析。在某一個特定的時刻中來對企業進行預警，這叫做針對企業的靜態份驚喜。靜態分析不可以從動態的角度來對風險進行動態跟蹤。綜上可以看出，目前我國企業的財務預警指標體系建設依然存在很多問題。
二、企業財務預警指標的設計原則分析
我國企業的財務預警指標體系設計的原則，可以分為下面幾個部分：
首先，要具有靈敏性。具體來看就是說企業所構建出的財務預警評價指標可以更為敏捷的反映出企業的財務狀態，從而可以在根本上達到企業構建財務預警系統的目的。在對企業的財務預警評價指標體系進行構建時，必須要讓其可以更為快速的反映出企業的運行狀況以及其在經濟行為中的波動情況。從而可以讓企業的經濟管理部門可以更為及時的了解企業的財務狀況，繼而可以更為自如的對企業財務系統進行控制，讓企業資源協調部門可以對企業資源進行更好的掌控。一旦企業內部出現波動，可以迅速的對其進行有效控制，并且將其財務狀況的波動始終控制在一個合理范圍之內。
其次，穩定性的原則。所謂穩定性的原則，就是說企業其所選擇出的財務預警評級指標體系，其可以對具體的變化幅度進行科學合理的劃分，這樣的話就可以讓財務預警評價指標體系能夠保持更為穩定的發展，這是決定一家企業其財務預警系統是否可以發揮出具體效力的關鍵因素。所以必須要不斷的加強企業財務預警系統的穩定性，從而強化其功能。
第三，在構建中要具有一定的前瞻性。也就是說，企業在對其財務預警評價指標體系進行構建中，要讓其具體的應變能力超前于目前企業實際財務狀況可能出現的變動，這才是在構建企業財務預警評價指標的重點。企業其所選擇出的財務預警評價指標，可以非常準時的預測出企業其財務狀況可能出現的變動或者波動趨勢，這樣的可以保證企業在其生產中處于一個更加健康的狀態。
第四，企業財務預警指標體系的構建需要遵循全面性的原則，也就是說企業所構建出的企業財務預警指標體系，必須要具備完整性和準確度。在初步的建立出財務預警評價指標之后，可以讓其多層次、全方位的來對企業的財務狀況進行反應，從而實現其指標體系的完善化建設，這樣以來，可以更為真實的反映出企業的財務情況。
第五，要具有可比性的原則。這種可比性不僅僅要體現在橫向方面，還需要體現在縱向方面。財務預警評價指標體系在企業中，在不同時期應該具有縱向的對比性；而在不同的企業之間，要可以進行橫向的對比；而對不同時期的不同企業要進行復合對比。這樣的企業財務預警評價指標體系才是更為全面的。
最后，在構建企業的財務預警指標體系中，需要考慮到協調性的原則。所謂協調性，就是說企業其所選擇的評價指標內部要實現互相的協調，避免出現矛盾。尤其是當企業的財務狀況出現波動時，評價指標內部必須要實現協調，這樣才可以更為及時的反映出企業的財務狀況所體現出的癥狀。目前很多預警指標都是相互聯系的，例如說企業的償債能力、盈利能力以及運營能力等。通過對這些不同指標的實時監控可以更為有效的了解企業的財務運營狀況。
三、結語
企業財務預警指標體系的設計以及應用，實際上都直接關系，甚至是決定了企業的未來發展，所以如何來構建出企業的財務預警系統是十分重要。針對不同行業的企業來說，其需要結合自己的行業特點，以及自己在行業中所處的地位，來設計出適合自己發展的財務預警評價指標系統。然后對此系統加以充分的利用，讓其可以來對企業的各種系數來加以更好的判斷，從而提前預知企業的財務或許出現的危機。
參考文獻：
關鍵詞：企業；財務分析；管理；控制
中圖分類號：F23
文獻標識碼：A
文章編號：1672-3198（2013）15-0125-02
隨著市場經濟的日益發展，影響現代企業發展的各種不確定因素日益凸顯，企業的運營風險也隨之加劇，建立完善的企業內部控制制度勢在必行。而防范企業運營風險，財務分析則是不可缺少的重要手段。科學完善的財務分析體系對完善企業的內部管理與控制具有十分重要的作用。
1 財務分析概述
財務分析是以會計核算、財務報表和其他相關資料作為分析數據基礎，通過不同的分析方法和技術，對企業的資金的籌集、使用、效益回收、利益分配等經濟活動的運營能力、償債能力以及盈利能力等狀況進行科學、合理的分析與評價。企業的財務分析為企業的投資者、債權人、經營者以及企業職工等關心企業運營狀況的團體或個人來了解企業的運營狀況，為預測企業未來的發展做出正確決策提供準確、翔實的具有參考價值的財務信息。
企業財務分析不應僅限于對財務數據的分析，還應穿越傳統的財務分析，結合業務經營實質，對企業的財務狀況、盈利能力、現金流量、償債能力、投資報酬回收、企業增長能力等內容進行全方位的分析。
1.1 企業財務狀況分析
企業財務狀況是反映企業經營狀況的最直接表現。企業的財務狀況反映企業的資產、負債、收益、生產規模、資金使用情況，以及企業運行穩定程度等。因此，做好企業財務狀況分析就顯得十分重要。一般企業的財務狀況內容包括：企業資金的使用效率、資產的使用效率以及企業的資本結構等。
1.2 企業盈利能力分析
企業盈利能力是指企業獲取利潤的能力，也稱為企業的資金或資本增值能力，通常表現為在一定時期內企業收益數額的多少及其水平的高低。企業的盈利能力直接反映企業經營業績好壞，是企業發展的重要指標。對企業盈利能力進行有效分析，對企業未來的發展起著指引作用。企業盈利能力指標一般包括這幾個方面：主要業務的利潤率、企業營業利潤率、產品銷售利潤率等。
1.3 企業現金流量分析
企業的現金流量是指企業在一定時期的現金和現金等價物的流入和流出的數量。進行現金流量分析，能夠對企業的盈利能力與償還債務能力提供參考分析數據。常用的現金流量指標包括企業的現金銷售比率、現金投資比率、現金回收比率等。
1.4 企業償債能力分析
企業的償債能力是指企業用其資產償還長期與短期債務的能力。企業償債能力好壞是反映企業的經營能力和企業財務狀況的重要指標。企業的償債能力一般分為短期債務償還能力和長期債務償還能力。
1.5 企業投資報酬回收分析
企業投資報酬回收是指企業在投資活動中能夠獲得的效益回報，投資報酬分析的指標一般有股東權益回報率、企業總資產回報率、企業資本金回報率等。
1.6 企業增長能力分析
企業增長能力，也稱企業的成長性，它是企業通過發展自身的生產經營活動，不斷擴大積累而形成的一種企業發展潛能。企業能否健康發展的因素很復雜，包括外部經營環境，也包含企業內在管理、企業人力、物力資源等。企業增長能力分析指標主要包括股東權益增長率、收益增長率、銷售增長率、資產增長率等。
2 財務分析與企業內部控制的關系
2.1 企業內部控制
企業內部控制是指企業為了實現其既有的經營目標，保護企業資產的安全性和完整性，保證企業財務信息的正確性，確保企業經營方針的有效執行，保證企業經營活動的經濟性和效果性，而對企業經營活動的全過程進行有效的控制和監督，它是企業的一種自我約束、自我調整、自我檢查的自我監管系統。而要實現企業內部管理與控制的要求與目標，就必須對企業的生產、銷售、資金流動、投資活動等各方面的活動信息進行詳細的了解。因此，完善的企業財務分析對企業的內部管理與控制發揮著重要作用。
2.2 財務分析與企業內部控制的關系
企業財務分析對信息的真實性要求非常高，只有擁有真實可靠的企業經營信息，才能使企業財務分析的效果真實可靠。而完善的企業內部控制制度，可以有效的保證企業財務信息來源的真實性和可靠性，進而能夠有效的增強企業的市場競爭力，提高企業的經濟效益。而從另一方面來說，企業的財務分析對企業內部控制制度的建立健全起著至關重要的作用。企業的財務分析報告是企業領導層和相關財務信息使用者開展企業投資、融資、運營等經營活動的必備品。企業完整的財務分析報告提供給相關使用者最及時、最詳細的企業資產狀況、負債狀況、財務風險等財務狀況，為企業項目投資者提供作出判斷的依據。同時，財務分析還可以及時發現企業存在的財務問題、經營問題和管理問題。企業的決策者和相關部門的負責人可以針對財務分析報告所披露的企業經營過程中存在的各種問題，深究問題存在原因，查找過程管理與控制漏洞，及時采取措施解決問題，完善企業內部管理與控制制度，防范經營風險。
3 財務分析在企業內部控制中的作用
3.1 為內部控制提供相關的財務數據
企業的內部控制按照《企業內部控制基本規范》的要求，企業的內部控制要貫穿于企業運營的各個部門和環節，重點要從企業的盈利能力和資產增長能力等方面進行風險防范和控制。而這些能力指標可以通過量化的財務分析指標來清晰表現，即是說，可以通過財務分析指標數據來評估企業內部控制效果。而企業的內部控制就是在財務分析數據的基礎上，通過優化各個內部流程節點的風險控制和效率管理，有效降低企業的投資成本或生產成本，提高企業資金的使用能力，提升企業的利潤回報率。企業財務分析對內部控制的影響指標主要包括以下幾個方面：
（1）企業銷售利潤率。
企業銷售利潤率是有效衡量企業收益水平的一種盈利能力指標。企業的銷售利潤率可以反映企業整體的銷售成績。企業的銷售利潤率越高，證明企業在控制成本上的成效越高，企業的內部控制環境就越好。計算公式為：銷售利潤率=利潤總額/營業收入×100%。
（2）企業資產利潤率。
企業資產利潤率又稱資產報酬率，是指企業在一定時間內能夠實現的利潤與同時期資產平均占有額的比率。它是反映企業資產盈利能力的重要指標。企業資產利潤率越高，表明企業資產盈利能力越強。計算公式：資產利潤率（總資產報酬率）=利潤總額/資產總額平均余額×100%。
（3）企業成本利潤率。
企業成本利潤率是指企業所得的凈利潤與企業成本消耗之間的比率，它可以有效反映企業節省成本所帶來的利潤增長。企業的成本利潤指標越高，表明企業為取得的利潤付出成本就越小，成本控制得好，盈利能力強。計算公式：成本利潤率=利潤/成本費用×100%。
（4）企業凈資產增長率。
企業凈資產增長率是指企業本期凈資產增長額與上期凈資產額的比率。企業凈資產增長率越高，表明企業的發展其前景越好，企業凈資產的增長情況就越好。計算公式：凈資產增長率=（期末凈資產―期初凈資產）/期初凈資產）×100%。
（5）企業凈資產收益率。
企業凈資產收益率是企業的凈利潤與平均股東權益的比率。它是衡量現代企業特別是上市公司盈利能力的重要指標。凈資產收益率越高，說明企業投資帶來的收益越高。計算公式：凈資產收益率=稅后利潤/所有者權益×100%。
（6）企業總資產周轉率。
企業總資產周轉率是指企業在一定時期內，企業的凈收入額與企業的平均資產總額的比率。企業資產周轉次數越多，企業的資產創收能力就越高，對企業的內部控制的效用就越高。計算公式：總資產周轉率=營業收入凈額/平均資產總額×100%。
3.2 財務分析對企業內部控制效果的定量評價
過去的企業內部控制分析主要是定性分析，缺少詳細、準確的數據作為分析依據，缺少有效的定量分析來滿足內部控制分析的完整性。而財務分析詳實、準確的企業經濟數據分析正好可以彌補企業內部控制在定量分析上的缺陷。財務分析的客觀性、科學性、全面性和準確性等特點，可以將企業財務分析的各項指標細化到企業的內部控制管理中，從而使得企業的內部控制效果評價更加具有說服力。企業的內部控制效果評價如果能夠發揮其既有作用，那么就能有效改善企業的生產經營環境，促進企業經濟效益的增長。因此，要保證現代企業的良好運營，就必須將企業的財務分析與內部控制系統有效結合起來，用財務分析的各項指標對企業的內部控制效果進行定量評價。
3.3 建立新型財務分析體系，全方位促進企業內部控制制度完善
財務分析對企業內部控制發揮著十分重要的作用。但是，當前我國不少企業的財務分析工作大多還僅是分析企業的基本財務指標，缺乏橫向的、縱向的財務信息指標的比較和分析。這樣過于單一的財務分析報告，不能全面地反映企業的經營狀況，難以全面支撐企業決策，達不到促進企業內部控制系統完善和發展的要求，制約了財務分析在內部管理和控制中的全面應用。
因此，企業需要突破傳統的財務分析框架，跳出財務看財務，把財務分析的觸角前移，延伸到業務決策源頭、業務經營過程中，再結合業務經營結果，建立囊括企業經營決策、經營過程和經營結果的全新的財務分析體系，從而更緊密的與企業經營活動全流程的內部控制相結合，全方位支撐企業內部控制制度的完善，為企業快速和可持續發展保駕護航。
4 結語
綜上所述，財務分析對現代企業的內部控制發揮著十分積極的作用。而隨著近幾年市場經濟的快速發展，國內企業的內部控制建設也隨之得到快速發展，相應地，企業內部控制的發展也給財務分析提出了許多新的要求。因此，現代企業應該緊跟現代經濟發展趨勢，積極拓寬企業財務管理范圍，積極建設企業財務分析體系，充分發揮財務分析在企業內部控制過程中的積極作用，共同促進企業財務分析與內部控制系統的發展與進步，逐步提升企業財務分析報告質量，使其成為企業投資決策的重要依據和參考，促進企業投資和內部控制工作的順利開展，進而達到提高企業經濟效益的最終目的。
參考文獻
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財務報表分析，是通過對三大報表(資產負債表、現金流量表、利潤表)的指標計算、數據分析等整合成直觀的數據信息，并以此為依據對企業的財務狀況、經營成果等的好壞進行評判，為財務報表信息使用者的經濟決策提供可靠的參考依據。
1.1 財務報表分析的范疇
財務報表分析的范疇主要涉及對資產負債表、現金流量表、利潤表的分析。這三種報表從不同的角度反映出企業整個的經營狀況，以及財務管理的有效性。同時，也能反映出企業在財務管理中存在的問題。一般來說，通過資產負債表、現金流量表、利潤表中相關指標比率的計算，可以大致反映企業的盈利能力、償債能力、營運能力以及財務狀況。通過這些指標的衡量標準，可以大致了解企業財務管理的現狀。例如營運資金、流動比率等，就能大致反映企業短期償債能力;資產負債率、產權比率等能大致反映企業的長期償債能力。企業的盈利能力也能通過銷售毛利率、銷售凈利率、總資產報酬率等加以反映。而企業的營運能力好壞與否，則可以通過資產的周轉速度、周轉率、應收賬款的周轉率、變現率等指標的標準值來加以衡量。
1.2 財務報表分析的重要性體現
通過財務報表分析，能使財務報表呈現出來的財務信息更為直觀易懂。在財務報表分析的過程中，能詳細了解企業過去、現在的財務狀況和經營成果，并能在此基礎上有效預測未來的財務趨勢。投資者、債權人、經營者都依賴于企業的財務報表分析狀況。投資者會依據一個企業的財務報表分析狀況來決定是否投資，而債權人則通過分析企業的盈利能力、營運能力、償債能力來判斷自身利益是否受損。對經營者來說，財務報表分析更是十分必要。經營者可由此查找財務狀況不佳的源頭因素，然后通過具體問題具體分析，完善不足，提高經營管理的水平。
1.3 財務管理
財務管理是對資產、現金流量、利潤等與企業財務經濟相關的項目所進行的綜合管理。其目的是通過有效的財務管理，提高經濟效益，擴大資產增值的空間。譬如籌資、投資、股利分配等這些都是財務管理中的基本業務活動。財務管理的難度系數和重要程度都是較受企業管理者重視的。
2 財務報表分析的常用方法
財務報表分析的方法是對財務報表中相關數據的計算整合，使之成為能直觀反映經營成果和財務狀況的數量指標。財務報表分析的方法較多，最常用的是結構分析法、趨勢分析法、比率分析法、比較分析法等。選擇合適的財務報表分析方法是對財務數據有效性、可靠性的重要保證。
2.1 比率分析法
比率分析法是通過對同一財務期間會計報表上相關數據的計算，進而得出相關比率，并且以此來評價企業的財務狀況和經營成果。
2.2 比較分析法
比較分析法是以既定指標為衡量基準，通過比較實際數值與既定指標得出差異區間，并通過差異數額的大小來對企業的財務狀況和經營成果加以評判。
2.3 結構分析法
結構分析法在財務報表分析中較為常見。通常，財務報表分析者會選擇既定的某一項作為分母，也就是總體指標數。然后在此基礎上計算其他項在總體指標數中所占的比例。個體項占總體指標比率的增減變動，是對一段時間內經營狀況及財務成果的重要反映，也能直觀地反映出經濟發展中的某種趨勢和規律。
2.4 趨勢分析法
趨勢分析法，注重的是趨勢研究。通過財務報表中相關數據的比較分析，能總結出各項指標變動的數額、幅度大小及趨勢延伸。能在大的數據環境中直觀地呈現企業財務狀況、經營成果的趨勢變化。其中，編制比較會計報表是趨勢分析法必不可少的。
3 財務報表分析在企業財務管理中的作用
3.1 資產負債表
資產負債表最突出的是對企業資產、負債及所有者權益狀況的直觀反映。通過資產負債表，能滿足信息使用者快速了解企業的經營狀況的需求。同時，可以大致了解企業的資產結構以及資本結構。通常來說，企業的資產結構通過長期資產和短期資產的比率來加以反映;而資本結構則通過負債資金和自有資金可以呈現。在企業的資產結構和資本結構加以確定后，可由此判斷企業的經營風險和財務風險，有助于企業財務管理的內部改善。除此之外，通過對資產負債表的分析，可以了解企業的償債能力，包括長期償債能力和短期償債能力。短期的償債能力，是以企業資產和負債的流動性為衡量標準的，通常來說，可以通過對流動比率的計算來加以確認。而長期償債能力，注重全部資產對全部負債的清償能力。
一般通過資產負債率和產權比率的比較分析來判斷一個企業的長期償債能力。資產負債表不僅有改善財務內部管理的作用，還能強化企業財務管理的外部融資分析。因為我們可以通過分析資產狀況來了解企業的投資現狀，固有的資產為企業的有效投資提供了堅實的基礎，是獲取高額利潤的關鍵所在。資產=負債+所有者權益，公式左邊是對投資成果的反映，右側是對融資活動的反映。融資業務活動是企業經營與管理中不可或缺的經濟舉措。只有不斷融資，才能有足夠的資金來應對生產、投資的大額需求，提高企業的經濟效益，實現利潤的最大化。因此，資產負債表有利于財務管理者掌握某一時點上資產、負債的結構比例和規模狀況。有利于財務管理者明確其責任及相關義務，并在對資產負債表數據分析的基礎上對企業的資產、負債結構進行優化處理，將可能產生的各項風險降到最低。同時，又能提高企業的財務管理水平和經營管理效率，從而改善企業的收益狀況。
3.2 利潤表
利潤表能夠清晰地呈現出企業的盈利狀況，具體表現為收入、費用等在數據上的變動。一方面能反映出企業的經營狀況及獲利能力，另一方面也可以反映出相關的成本耗用情況。企業的償債能力，與利潤表也有著很大聯系。在企業償債能力的影響因素中，除了資產的流動周轉率和資本的結構狀況，還有企業的獲利能力。一個企業的獲利能力雖然不能直接影響企業的償債能力，但能間接產生影響。因為獲利能力的降低，伴隨的是資產流動性的降低以及資產資本結構的惡化。因此，獲利能力較低的企業擁有較高的償債能力是不可能的。一般來說，通過對利潤表不同時期的數據比較，能大致分析推斷出企業今后的發展趨勢以及長短期的盈利能力。
通過利潤表，有利于企業財務管理者及時了解掌握企業在收入、成本、費用等方面的資金狀況，了解企業整個的資金來源和盈利結構，更能使企業財務管理者發現經濟業務各環節中存在的根本問題。從采購、生產、銷售各個環節中去究其根源，制定合理的改善措施，提高企業財務管理的水平，改善企業的經營成果。通過對企業收入、成本、費用等的分析判斷，也能對各個部門的工作成果加以評價和考核。明確各職能部門的責任缺失，有利于企業整個經濟環節中效率提高，改善各部門的工作效率，增進收益。
3.3 現金流量表
現金流量表是以現金為基礎編制的，是一定財務期間內，現金流入流出狀況的反映。關于企業獲取現金的能力就是從現金流量表中加以體現的。現金對企業來說是十分重要的，整個經濟業務的展開離不開現金在整個流程中的流入流出。因此，及時的現金流量信息對企業管理者是十分必要的。企業經濟發展的健康狀況以及自身價值都是通過現金流量表來呈現。因為只有在足夠的現金支持下，才能順利完成企業各項經濟業務的拓展，將各項經濟業務做大做強。企業的現金流量狀況結合企業的償債能力以及資產的結構比例等，能反映出企業的負債水平、資本結構。以這些數據為參考基準，能降低企業在融資、籌資以及投資活動中的風險指數。
除此之外，現金流量表對資產負債表以及利潤表有很重要的補充作用。現金流量表和利潤表、資產負債表中數據的有效整合，能分析得出企業凈利潤的質量。一方面，現金流量表能更加直觀準確地反映企業各項經濟業務的收支狀況;另一方面，對企業在籌資、融資以及投資整個環節中的現金持有狀況也能完整體現。所以，在現金流量表與利潤表、資產負債表的配合使用中，能加強經濟業務中各項資金的有效周轉運作。在現金流量表的編制過程中，有助于加強企業對現金收支的管理，對現金的高速周轉性及充分利用性都有很大的提升。
4 對企業財務報表分析的建設性意見
企業財務報表分析對企業財務管理有著至關重要的作用。因此，對企業財務報表分析的完善是必不可少的。企業財務管理者應加強對企業財務報表狀況的披露，使財務報表中的數據更具可靠性和準確性，將各種客觀因素對數據真實性的影響控制在最低比例。同時也要將財務報表分析方法進行完善，做到定量與定性的高效結合。除此之外，對財務工作人員素質的提高也是十分必要的。能在人為因素方面降低存在的風險及問題，提高企業的經營管理水平。
關鍵詞：財務分析意義； 內容； 分析
財務分析的是搜集與決策有關的各種財務信息，并加以分析和解釋的一種分析活動。它使事業單位，政府部門能夠了解自己的過去，并為以后的發展提供重要的信息。每行每業都應根據自己的情況建立一整套的財務指標，加強財務分析。
一、財務分析的意義
財務分析是一項復雜、細致而又科學的管理活動，開展財務分析的重要意義主要有:
(一) 有利于企業經營管理者正確開展經營決策和改善企業經營管理。
社會主義市場經濟為企業之間的平等競爭創造了有利條件，同時，也給企業的生產經營環境帶來了復雜性。復雜的經營環境要求企業的經營管理者不僅要廣泛、準確地了解社會信息，而且要全面、客觀地掌握本企業的具體情況。只有這樣，企業的經營管理者才能運籌帷幌，無往而不勝。評價企業財務狀況、經營成果及其變化趨勢，揭示企業內部各項工作出現的差異及其產生的原因，是幫助企業經營管理者掌握本企業實際情況的重要方法，它對于正確開展企業經營決策和改善企業經營管理具有重要意義。
(二) 有利于投資者正確作出投資決策和債權人正確制定信用政策。企業的財務狀況和經營成果如何，不僅是企業經營管理者需要掌握的，而且也是企業的投資者、債權人十分關心的間題，因為它直接關系到投資者的收益和債權人所承擔的風險。為了提高投資收益、減少投資風險，投資者要正確進行投資決策，為了按時收回貸款或收取應收帳款，減少呆帳或壞帳損失，債權人要制定正確的信用政策。因此，投資者、債權人對有關企業的盈利能力、償債能力、營運能力及其發展趨勢，必須有深入的了解。這就要求對企業的財務報告進行深入的考察和分析，以利選擇最佳投資目標或制定最佳信用政策。
(三)有利于國家財稅機關等政府部門加強稅利征管和正確進行宏觀調控。
國家的財政收入的絕大部分都來自于企業的經濟效益。為了保持和增加國家的財政來源，政府稅務部門應該采取必要的措施加強稅務的征收和管理，完善國家稅務管理法規法律。政府稅務管理部門為了維持政府收入和增加稅收來源一方面應該促進企業進行生產管理，以提高企業的經濟效益，另一方面要有效的監督這些企業單位遵守國家相關法律法規，按時繳納稅利入國庫。此外， 為了維護我國市場經濟健康的發展，政府稅務部門還應根據實際情況進行必要的宏觀調控，以穩定市場經濟的穩定發展。無論是加強稅收和利潤的征收管理，還是制定宏觀調控措施，國家財稅機關及有關政府部門，不僅要從財務報表方面了解企業的一般狀況，而且要全面、深入掌握企業的財務狀況，經營成果及其變化趨勢。為此，必須對財務報表進行分析。
二、財務分析的基本內容
(一)對企業財務狀況的分析
企業的財務狀況是企業生產經營成果在資金方面的反映。資金、負債和所有者權益不僅從總額反映企業的生產規模，而且從相互聯系的比例反映企業資金的周轉情況，企業經營的穩定程度以及企業的支付能力。分析企業的財務狀況，一方面要分析企業資產的周轉速度和情況；另一方面是要分析企業的財務構成狀況；三是要分析資本的保值增值情況，揭示企業的保全性和安全性。當然，財務狀況的分析重點應放在企業營運能力的分析上。通過企業營運能力的分析解剖引導有關人員掌握企業的財務營運過程中的效果、問題及解決問題的方法，以便對企業的經營活動進行分析，進行及時、準確的決策和指導。
(二)對企業獲利能力的分析
這是現代企業財務分析的核心內容，是企業資金運動的動力源泉與直接目的。盈利能力通常是指企業在一定期間內資金增值的能力。盈利能力的大小是一個相對的概念，即利潤相對于一定的資源投入、一定的收入而言，利潤率越高，盈利能力越強；利潤率越低則盈利能力越差。企業經營業績的好壞最終可以通過企業的盈利能力來反映。因此無論是企業經營人員、債權人還是投資者(股東)，都非常關心企業的盈利能力，并重視對利潤率及其變動趨勢的分析與預測。在獲利能力的分析中，要通過企業的利潤構成情況，揭示在同行業以及同地區的盈利水平以及影響利潤增減變化的因素和每個因素的影響程度等。具體包括企業利潤的目標分析、利潤的先進性分析和利潤的質量分析。企業利潤分析的重點應放在獲利能力的研究上，對銷售利潤率、總資產報酬率、資本保值增值率及成本費用利潤率等質量指標應進行認真細致的分析。
(三)對企業償債能力的分析
企業在現代市場經濟情況下進行生產活動，其償還債務能力的多少常被用來一個企業的財務的管理水平。對企業償債能力的分析就是指企業償還債務的能力。企業的負債按時間劃分一般分為短期流動負債和長期負債兩種。流動型負債通常指的是短期的還債務能力。企業單位的債務能力是不僅是企業經營管理者關心的問題，而且關系到材料供應商的核心利益。企業要想進行正常的生產，就必須有充足的現金或可以抵擋現金的物資，支付各種到期債務和各種服務費用。
(四)對企業籌資和投資合理狀況的分析
企業的生產經營活動一方面表現為實物運動，另一方面則表現為資金運動。任何企業從事生產經營活動，首先必須籌集一定數量的資金，所籌集的資金以不同的形式投入到企業的生產經營過程中去，進行有規律的資金運動而實現資金的增值。企業財務運行的實質就是企業的理財過程，即通過合理地籌資、恰當的使用資金，合理地分配資金，來科學地規劃企業的資金運動，使企業的財務狀況始終處在良好的姿態中。對企業的籌資的投資活動進行分析，不僅關系到企業的短期經營效果，而且關系到企業的持續經營和擴展。因此，現代企業經常分析籌資和投資的合理性，這也是企業財務管理的重要內容。
三、現行財務指標的評價
企業的財務指標是衡量一個企業的財務狀況的重要工具。企業為了更高的增加其效益，就必須根據自身情況建立一整套的能夠確切反映本身發展狀況的相應指標體系。我國現在廣泛使用的的財務指標有盈利能力指標，營運指標等。但是隨著我國市場經濟在我國的確定和 迅速的發展，這些財務指標體系也暴露出很多的確點，已經嚴重阻礙了企業財務狀況的發展，必須對其加以修補，完善。有些指標暴露的問題已經相當的明顯，企業應該在財務指標的規定內積極改善現有的財務指標體系，加強企業的財務分析，還應該對對財務指標的一系列給出明確的規定，方便大家理解和適用，并按這種方式延續下去成制度化。現在我國很多人很不是很清楚的了解財務指標，沒有深刻意識到財務指標在企業財務管理中的重要地位。更有人將財務指標一分為三，其中之一是提供給經營者的，另外兩部分是給投資者和債權人的，不贊成相同的人劃分的還存在不同，其實這種對財務指標的劃分是不科學的，不正確的，最大的缺點就是忽略了財務指標內在的相互聯系，用個人主觀意念加以區分的。雖然企業的財務指標可以從多方面進行分析和計算，但應該禁止以某一個方面來判定一個企業的整個好壞。
在進行財務指標的研究、分析的過程中，我們還要注意“就數字說話”的不良傾向。財務指標是企業經濟活動的集中反映，有豐富的經濟活動背景資料，不是簡單的數字游戲。這就要求我們在考察財務指標的同時，必須要研究與之相關聯的一系列內容。
四、結論：
在企業的生產管理活動中具有重要地位的財務分析，能夠為企業的財務計劃，投資發展方向等重大企業決策提供可靠有效的依據。便隨這現在企業制度在我國的不斷完善和我國市場經濟體制的確立，企業財務分析更加成為企業管理的一個重要活動，日趨健全的市場體系，對企業的要求也逐日提高。評論一個企業經營狀況好壞的最主要的途徑就是企業的財務分析，經過企業的財務分析可以判斷一個企業的生存狀況和發展的潛力，對債務的償還能力，盈利收入等整體的基本水平。但是現在企業財務分析評價體系也存在很多的問題，需要健全完善，這就要求對其進行深入挖掘找出問題根源，在采取針對性的措施加以改進修繕。從企業的經營管理方面獲取管理者對關心的問題，及時進行專題的企業財務分析。現在的企業財務分析需要可能多的從管理員的角色進行，通過企業財務分析進一步判斷企業的資金周轉效果，給他們提供更加可靠的信息，為企業的決策調整作正確的依據，有效提升企業的資金效率，使企業獲得更大的經濟價值。
參考文獻：
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