時(shí)間：2022-10-15 23:30:11
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)控制，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)公司 風(fēng)險(xiǎn)管理 控制
1、前言
加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制是保險(xiǎn)公司得以發(fā)展的重要保障，保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制工作與保險(xiǎn)公司的生死存亡有著莫大的關(guān)聯(lián)。在當(dāng)今社會，保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理與控制已經(jīng)成為國際金融界甚至是整個(gè)人類社會廣泛關(guān)注的焦點(diǎn)，如何做好保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)對保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)格控制，最大程度地降低保險(xiǎn)公司在發(fā)展中存在的風(fēng)險(xiǎn)，是當(dāng)前保險(xiǎn)公司亟待解決的問題。只有真正做好保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理與控制，才能使其樹立良好的行業(yè)形象，用良好的行業(yè)形象和信譽(yù)給客戶以安全感，讓他們對保險(xiǎn)公司產(chǎn)生信任感和認(rèn)同感，進(jìn)而有效地促進(jìn)保險(xiǎn)行業(yè)持續(xù)發(fā)展。
2、什么是保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理
保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理通過利用專門的技術(shù)方法對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制、衡量、識別，從而使保險(xiǎn)公司所存在的風(fēng)險(xiǎn)得到最大程度地降低，最終實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)成本最小化和企業(yè)價(jià)值最大化。
風(fēng)險(xiǎn)的識別、風(fēng)險(xiǎn)的衡量以及風(fēng)險(xiǎn)的分析是保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理的三個(gè)方面內(nèi)容，要做好保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理與控制工作，最關(guān)鍵的是做好風(fēng)險(xiǎn)的識別。準(zhǔn)確地對保險(xiǎn)公司當(dāng)中的受損標(biāo)的、風(fēng)險(xiǎn)源、危害及危險(xiǎn)因素進(jìn)行識別，能夠幫助保險(xiǎn)公司更加方便快捷地找到公司中存在的各種風(fēng)險(xiǎn)，并進(jìn)行有效的分析處理，避免對公司經(jīng)濟(jì)利益造成損害。
首先，對受損標(biāo)的的識別有助于保險(xiǎn)公司迅速判斷受損標(biāo)的內(nèi)容是人力資本還是金融資產(chǎn)，進(jìn)而能夠采取相對應(yīng)的解決方案。
其次，從對風(fēng)險(xiǎn)源的識別，保險(xiǎn)公司能夠有效分析出當(dāng)前面臨的物質(zhì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、社會環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、法律環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、政治環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、金融環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)等幾個(gè)方面組成的保險(xiǎn)公司外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，也就是人們常聽到的非保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
再次，準(zhǔn)確識別保險(xiǎn)公司運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)所帶來的危害，能夠讓保險(xiǎn)公司對其銷售、承保、定價(jià)、理賠及投資等行為中存在的風(fēng)險(xiǎn)與危害之間的關(guān)系有一個(gè)明確的認(rèn)識，進(jìn)而使保險(xiǎn)公司的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)得到有效地管理與控制。
最后是對危險(xiǎn)因素的識別，即對保險(xiǎn)公司經(jīng)營環(huán)節(jié)中有可能導(dǎo)致保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)的危險(xiǎn)因素進(jìn)行有效識別，使保險(xiǎn)公司對有可能導(dǎo)致承保風(fēng)險(xiǎn)、定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)以及理賠風(fēng)險(xiǎn)的危險(xiǎn)因素進(jìn)行分析確認(rèn)，從而能夠在最大程度上降低承保、定價(jià)和理賠風(fēng)險(xiǎn)。
3、當(dāng)前保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題
保險(xiǎn)公司主要指的是經(jīng)營保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)組織，在我國主要分為財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司和人壽保險(xiǎn)公司兩大類別，這兩者的業(yè)務(wù)范圍并不相同。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)主要包括財(cái)產(chǎn)損失保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、信用保險(xiǎn)等；人壽保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)范圍包括人壽保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)、意外傷害保險(xiǎn)等。下面就針對這兩種不同的類別進(jìn)行現(xiàn)狀的分析。
3.1、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理中的問題
3.1.1、公司業(yè)務(wù)員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識
當(dāng)前我國的許多財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司過于注重公司規(guī)模的發(fā)展，而不注重對公司經(jīng)濟(jì)效益的提高，并且在對公司業(yè)務(wù)員的管理上不夠嚴(yán)格，只注重他們的業(yè)務(wù)能力和業(yè)務(wù)水平，使得業(yè)務(wù)員在工作過程中片面追求業(yè)績以提高薪酬，嚴(yán)重缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理與控制意識，導(dǎo)致財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司存在嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)。此外，當(dāng)前社會道德風(fēng)險(xiǎn)問題突出，表現(xiàn)在投保人或被保險(xiǎn)對象在投保過程中存在隱瞞、欺騙等情況，甚至是編造保險(xiǎn)事故企圖訛騙錢財(cái)，保險(xiǎn)公司員工和管理者如果缺乏專業(yè)判斷能力和風(fēng)險(xiǎn)意識，就會助長這種行為的滋生。
3.1.2、核保核賠制度不完善
財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司核保核賠制度的不完善直接導(dǎo)致其在承保理賠中面臨嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)。許多財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司沒有嚴(yán)格依照《保險(xiǎn)法》中的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行核保核賠，使得擅自承保定損理賠、違規(guī)支付手續(xù)費(fèi)、盲目簽單承保以及違法承保實(shí)務(wù)規(guī)范要求等行為盛行，嚴(yán)重破壞了保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展秩序[1]。
3.1.3、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理
當(dāng)前我國部分財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營機(jī)構(gòu)不規(guī)范導(dǎo)致資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，從表面上看，這些保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)總量在高速增長，但是其中大量資產(chǎn)屬于泡沫資產(chǎn)，使得他們在發(fā)展中面臨嚴(yán)重的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。
3.2、人壽保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理中的問題
3.2.1、保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道狹窄
保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的狹窄導(dǎo)致當(dāng)前許多人壽保險(xiǎn)公司普遍存在償付能力不足的現(xiàn)象，加上當(dāng)前人壽保險(xiǎn)公司中存在的違規(guī)資金運(yùn)用現(xiàn)象的滋生，人壽保險(xiǎn)公司的投資風(fēng)險(xiǎn)問題日益嚴(yán)重[2]。
3.2.2、核保人員素質(zhì)不高
核保人員素質(zhì)偏低會影響人壽保險(xiǎn)公司的核保隊(duì)伍建設(shè)，進(jìn)而會導(dǎo)致許多人壽保險(xiǎn)公司存在業(yè)務(wù)核保問題和承保風(fēng)險(xiǎn)問題的突出，這就嚴(yán)重阻礙了人壽保險(xiǎn)公司的持續(xù)發(fā)展。
3.2.3、惡性剝削現(xiàn)象嚴(yán)重
惡性剝削現(xiàn)象的嚴(yán)重存在會使人壽保險(xiǎn)公司在優(yōu)勝劣汰的行業(yè)生存發(fā)展規(guī)則中被淘汰。因此，人壽保險(xiǎn)公司應(yīng)該結(jié)合實(shí)際情況厘訂費(fèi)率，簡化費(fèi)率審批手續(xù)，同時(shí)，加強(qiáng)對費(fèi)率執(zhí)行過程中的監(jiān)督和管理力度，使得公司能夠更好地適應(yīng)市場變化和業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。
3.3、存在利差損風(fēng)險(xiǎn)
長期存在利差損風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前我國幾乎所有的人壽保險(xiǎn)公司都會存在的問題，這主要?dú)w結(jié)于經(jīng)營體制上存在的弊端導(dǎo)致在短時(shí)間內(nèi)人壽保險(xiǎn)公司無法避免盲目追求公司業(yè)務(wù)規(guī)模等問題的存在。
4、做好保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理與控制工作的主要措施
4.1、將風(fēng)險(xiǎn)管理軟件系統(tǒng)引進(jìn)到保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理與控制工作中
在保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理與控制工作中引入風(fēng)險(xiǎn)管理軟件，如：Value at Risk，簡稱VaR，是一種風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值模型，也稱風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法，常常運(yùn)用在金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理中。將VaR風(fēng)險(xiǎn)模型有效進(jìn)入到保險(xiǎn)公司鳳霞管理與控制工作中，能夠?qū)崿F(xiàn)保險(xiǎn)公司對個(gè)別資產(chǎn)或者資產(chǎn)組合的市場風(fēng)險(xiǎn)評估和管理。
保險(xiǎn)公司有效利用VaR風(fēng)險(xiǎn)模型進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，可以讓保險(xiǎn)公司的客戶能夠明確他們在進(jìn)行的金融交易面臨著多大的風(fēng)險(xiǎn)，還可以為所有保險(xiǎn)公司客戶設(shè)置VaR限額，防止出現(xiàn)過度的投機(jī)行為[3]。如果保險(xiǎn)公司能夠嚴(yán)格執(zhí)行VaR管理，就可以有效避免部分金融交易的重大虧損。
4.2、加強(qiáng)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理
保險(xiǎn)公司必須要加強(qiáng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理，積極培養(yǎng)員工風(fēng)險(xiǎn)管理意識，經(jīng)常召開風(fēng)險(xiǎn)管理會議，使資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理落實(shí)到每一天的工作當(dāng)中。同時(shí)，保險(xiǎn)公司還要建立宏觀和微觀的風(fēng)險(xiǎn)管理模式，形成保險(xiǎn)公司資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，有效地提高保險(xiǎn)公司資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理水平。
4.3、將責(zé)任細(xì)化到保險(xiǎn)公司員工個(gè)人，完善核保承保制度
保險(xiǎn)公司必須要在業(yè)務(wù)拓展同時(shí)加強(qiáng)對公司的管理，包括內(nèi)部員工管理和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理等，堅(jiān)持規(guī)模與效益并重，加強(qiáng)對員工素質(zhì)的培養(yǎng)和提高，將責(zé)任細(xì)化，使每位員工在權(quán)責(zé)督促下更好的展開工作。提高員工的素質(zhì)和道德水平，明確員工職權(quán)范圍，完善核保承保制度，使員工的工作有據(jù)可循，避免盲目簽單承保、擅自承保定損理賠等現(xiàn)象的滋生。
4.4、加強(qiáng)費(fèi)率管理工作
強(qiáng)化費(fèi)率管理有利于保險(xiǎn)公司有效避免定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，建立和健全保險(xiǎn)公司的管理機(jī)構(gòu)，實(shí)行分級管理，對公司的費(fèi)率管理辦法要根據(jù)不同險(xiǎn)種的風(fēng)險(xiǎn)程度、經(jīng)營期限、業(yè)務(wù)規(guī)模以及技術(shù)要求分別制定實(shí)施報(bào)備費(fèi)率、審批費(fèi)率、標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率和自由費(fèi)率，并在費(fèi)率的制定和實(shí)施過程中實(shí)行稽查制度，加大保險(xiǎn)公司費(fèi)率監(jiān)管力度，這樣能夠有效避免費(fèi)率管理高度統(tǒng)一造成的惡性剝削現(xiàn)象[4]。
4.5、加強(qiáng)員工培訓(xùn)和人才的引進(jìn)工作
人才是一個(gè)公司乃至一個(gè)國家發(fā)展的重要影響因素，保險(xiǎn)公司要加強(qiáng)對內(nèi)部人才的培養(yǎng)，培養(yǎng)出一批懂得如何管理和控制風(fēng)險(xiǎn)、懂得經(jīng)營和管理的高素質(zhì)人才，讓這些人才進(jìn)行保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理與控制工作，使保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理與控制工作做得更加出色。除了對內(nèi)部員工能力的培養(yǎng)，保險(xiǎn)公司還要積極做好相關(guān)專業(yè)人才引進(jìn)工作，使保險(xiǎn)公司整體員工素質(zhì)得到提高，從而有效促進(jìn)保險(xiǎn)公司的持續(xù)性發(fā)展。
5、總結(jié)
在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，保險(xiǎn)公司高層管理人員以及相關(guān)利益團(tuán)體對保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識有了很大程度上的提高，人們對于風(fēng)險(xiǎn)在保險(xiǎn)公司工作運(yùn)行中存在的重大影響也有了更深的認(rèn)識，如何加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理與控制工作已經(jīng)成為保險(xiǎn)公司在發(fā)展中不得不考慮的重要問題。因此，做好風(fēng)險(xiǎn)管理與控制工作是保險(xiǎn)公司當(dāng)前迫在眉睫的工作任務(wù)，只有更好地實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理與控制，才能在最大程度上降低保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)，使保險(xiǎn)公司能夠在最低成本下實(shí)現(xiàn)其最大的經(jīng)濟(jì)效益。
參考文獻(xiàn)：
[1]盧哲宇.論保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理[J].商場現(xiàn)代化，2012，15（19）：133-134.
[2]崔娜.論壽險(xiǎn)公司內(nèi)部控制制度[J].財(cái)經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2011，4（08）：90-91.
關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)管理；保險(xiǎn)公司；內(nèi)部控制
隨著全球經(jīng)濟(jì)水平與人民生活質(zhì)量的上升，公眾對物質(zhì)生活保障的需求不斷提高，保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)范圍也不斷擴(kuò)大。但是保險(xiǎn)公司在擴(kuò)大業(yè)務(wù)的同時(shí)，也面臨著國內(nèi)金融市場激烈競爭帶來的各種運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。對此，科學(xué)分析風(fēng)險(xiǎn)管理?xiàng)l件，不斷優(yōu)化內(nèi)部控制工作對保險(xiǎn)公司而言是至關(guān)重要的。
一、風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)部控制概述
風(fēng)險(xiǎn)管理下的內(nèi)部控制是指在運(yùn)用各類數(shù)據(jù)信息對企業(yè)經(jīng)營與管控工作進(jìn)行分析研究時(shí)，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)管理觀念及內(nèi)部控制意識，使分析基于風(fēng)險(xiǎn)識別評價(jià)之上，對保險(xiǎn)公司各個(gè)工作流程實(shí)施嚴(yán)格管控。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理主要分為三大類，分別為整合管理工作中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)信息進(jìn)而預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)機(jī)率，運(yùn)用合理風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)降低風(fēng)險(xiǎn)機(jī)率，以及根據(jù)企業(yè)績效目標(biāo)及實(shí)際運(yùn)營情況對其進(jìn)行管理評估并提出改進(jìn)策略。
二、保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理概述
（一）金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)公司生產(chǎn)銷售的保險(xiǎn)服務(wù)都屬于無形產(chǎn)品，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)主要有利差、費(fèi)差與死差三類。根據(jù)不同的投保渠道，各個(gè)保險(xiǎn)產(chǎn)品性質(zhì)有自愿與強(qiáng)制之分；以承保方法為基礎(chǔ)進(jìn)行分類則有原保險(xiǎn)、再保險(xiǎn)、共同保險(xiǎn)與重復(fù)保險(xiǎn)四類；根據(jù)不同保險(xiǎn)標(biāo)，各個(gè)保險(xiǎn)性質(zhì)有財(cái)產(chǎn)與人身保險(xiǎn)之分。由此可見，不同保險(xiǎn)產(chǎn)品，其風(fēng)險(xiǎn)機(jī)率與損失都各有不同。
（二）資金使用風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)中最重要的兩部分業(yè)務(wù)就是資金使用與業(yè)務(wù)銷售，這兩部分業(yè)務(wù)的完成質(zhì)量直接關(guān)系到公司整體運(yùn)營情況，由此可見資金使用風(fēng)險(xiǎn)在保險(xiǎn)公司分險(xiǎn)管理工作中的重要性。根據(jù)政府相關(guān)部門出臺的保險(xiǎn)監(jiān)管制度，當(dāng)下國際經(jīng)濟(jì)市場發(fā)展迅速，各類經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)接踵而至，隨著我國經(jīng)濟(jì)增速的下降，我國國際匯率也日漸下降，進(jìn)而出現(xiàn)了金融市場、利差損失等風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致部分公司的有效償付資質(zhì)下降，提高了保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理的急迫性，進(jìn)而致使相關(guān)資金使用問題亟待解決。
（三）資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)問題嚴(yán)重公司資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債隱患之間存在的不對等問題對于保險(xiǎn)公司而言是極其重要的，此外，資金效益、信用與其流動性經(jīng)營相關(guān)隱患更為嚴(yán)重。根據(jù)相關(guān)部門調(diào)研顯示，保險(xiǎn)公司萬能賬戶通常在-0.3以下，其缺口通常在-3.5以下，其中較為突出的不匹配問題通常有幣種、信用、流動性、收益、運(yùn)營期限等方面的錯(cuò)配隱患。長期以來，國內(nèi)較為少見期限長、高效益的資產(chǎn)運(yùn)營，導(dǎo)致國內(nèi)保險(xiǎn)市場的長線短配問題較為普遍。2016年，國內(nèi)保監(jiān)會對市場上100余家保險(xiǎn)公司進(jìn)行了資產(chǎn)調(diào)查，通過其實(shí)際負(fù)債情況，保險(xiǎn)公司的負(fù)債缺口常集中于分紅、萬能賬戶、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)等方面。同時(shí)，某些中短期保險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)展速度加快，部分公司采取了風(fēng)險(xiǎn)加量、杠桿增加等措施以提高經(jīng)濟(jì)效益，這也存在錯(cuò)配問題。
三、風(fēng)險(xiǎn)管理下保險(xiǎn)公司的內(nèi)部控制措施
（一）優(yōu)化內(nèi)部控制環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理下的保險(xiǎn)公司內(nèi)部控制體系主要分為兩種，靜態(tài)控制和動態(tài)控制。靜態(tài)控制主要有四方面內(nèi)容，分別為編制符合保險(xiǎn)公司市場運(yùn)營策略的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)劃，構(gòu)建專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理部門以處理公司內(nèi)所有與風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)工作，進(jìn)行分析化分險(xiǎn)理財(cái)，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)管控制度并強(qiáng)化其執(zhí)行力。動態(tài)控制體系，其切入方向相同，首要任務(wù)為構(gòu)建健全的保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理控制體系，以實(shí)際數(shù)據(jù)分析為參考標(biāo)準(zhǔn)，最大限度減少公司各類管控項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)隱患，必要時(shí)可進(jìn)行創(chuàng)新性戰(zhàn)略改革，使其在風(fēng)險(xiǎn)管理導(dǎo)向下，確保靜態(tài)與動態(tài)控制體系的相互配合運(yùn)作，以配合公司中長期市場運(yùn)營目標(biāo)經(jīng)營。結(jié)合兩種控制體系，在優(yōu)化公司內(nèi)部控制環(huán)境方面，相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)重視公司核心理念的樹立，根據(jù)不同控制體系需求，強(qiáng)化相應(yīng)員工的內(nèi)部控制素養(yǎng)。同時(shí)，在組織結(jié)構(gòu)建立方面，有效的組織結(jié)構(gòu)建設(shè)可強(qiáng)化權(quán)責(zé)系統(tǒng)與部門間溝通渠道，以保障其正常有序的業(yè)務(wù)執(zhí)行，為內(nèi)部控制環(huán)境提供結(jié)構(gòu)性支撐。
（二）強(qiáng)化保險(xiǎn)公司內(nèi)部控制及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管評估體系構(gòu)建根據(jù)政府相關(guān)部門政策文件，針對風(fēng)險(xiǎn)管理下保險(xiǎn)公司的內(nèi)部控制工作，政策要求對其進(jìn)行制度性監(jiān)測管控。隨著相關(guān)政策的逐漸完善，規(guī)范保險(xiǎn)公司內(nèi)部控制業(yè)務(wù)執(zhí)行的相關(guān)監(jiān)管體制也逐漸嚴(yán)格，提高了市場內(nèi)保險(xiǎn)領(lǐng)域公司的內(nèi)部控制業(yè)務(wù)能力與管控質(zhì)量。與此同時(shí)，相關(guān)監(jiān)測管控制度還對各保險(xiǎn)公司提出了送審評估要求，即需要保險(xiǎn)公司對公司內(nèi)部控制工作質(zhì)量進(jìn)行主動評估并將相應(yīng)結(jié)果匯報(bào)于監(jiān)管機(jī)構(gòu)。近年來COSO內(nèi)部控制相關(guān)政策框架逐步頒布，為內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理的整合性運(yùn)行提供了政策指導(dǎo)與要求，有利于各保險(xiǎn)公司內(nèi)部控制業(yè)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)的科學(xué)整合，確保其統(tǒng)一運(yùn)行的政府工作效率。市場保險(xiǎn)監(jiān)管部門從監(jiān)測管控方向出發(fā)，針對保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理工作的基本標(biāo)準(zhǔn)、內(nèi)部控制運(yùn)行基準(zhǔn)等業(yè)務(wù)出臺了一系列相應(yīng)措施，完善其具體指導(dǎo)方案及相關(guān)配套引導(dǎo)策略，為保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理下內(nèi)部控制工作執(zhí)行提供科學(xué)健全的政策支持。從保險(xiǎn)公司自身經(jīng)營出發(fā)，其風(fēng)險(xiǎn)管理具體措施可根據(jù)市場趨勢與公司運(yùn)營情況而定，通過不同方法對市場進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估與處理。根據(jù)不同風(fēng)險(xiǎn)控制節(jié)點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)管控系統(tǒng)可適當(dāng)變動，以保證風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警可有效預(yù)測公司風(fēng)險(xiǎn)，使公司在風(fēng)險(xiǎn)處理上處于主動地位，最大限度減少風(fēng)險(xiǎn)損失。對此，有效的內(nèi)部控制及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測評估體系應(yīng)保障涉及項(xiàng)目的全面性，各種方法、標(biāo)準(zhǔn)、程度都應(yīng)根據(jù)政府相關(guān)文件嚴(yán)格制定，保證內(nèi)部控制工作的及時(shí)反饋，不斷優(yōu)化公司內(nèi)部控制及風(fēng)險(xiǎn)管理水平。除此之外，有效的內(nèi)部控制監(jiān)管評估體系還需要相關(guān)審計(jì)機(jī)構(gòu)的建設(shè)，以發(fā)揮審計(jì)報(bào)告與監(jiān)督作用。保險(xiǎn)公司可根據(jù)其運(yùn)營規(guī)模設(shè)計(jì)不同級別的保險(xiǎn)審計(jì)部門，保證其工作的相對獨(dú)立性，直接對公司董事負(fù)責(zé)。審計(jì)部門不同于其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)，其工作重心在于審計(jì)相關(guān)責(zé)任人的業(yè)務(wù)處理與權(quán)責(zé)履行情況。而審計(jì)人員則需要根據(jù)公司需求而定，而非公司人數(shù)，合格的審計(jì)人才對公司風(fēng)險(xiǎn)管理下的內(nèi)部控制體系具有科學(xué)認(rèn)知，可有效保障相關(guān)內(nèi)部控制制度的有序?qū)嵤?/p>
（三）保證風(fēng)險(xiǎn)管理下內(nèi)部控制執(zhí)行體制的科學(xué)性健全的風(fēng)險(xiǎn)管理框架對保險(xiǎn)公司領(lǐng)導(dǎo)層職能履行有著積極推動作用，進(jìn)而確保其在相關(guān)制度制定決策時(shí)能夠保證具體策略的科學(xué)性與可實(shí)施性。同時(shí)，保險(xiǎn)公司的內(nèi)部評測等方法也可有效減少或預(yù)防市場風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，保險(xiǎn)公司內(nèi)各部門都應(yīng)有足夠的風(fēng)險(xiǎn)防范意識，相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)從制度上強(qiáng)化各部門在不同職能上的風(fēng)險(xiǎn)管理工作，專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理部門或管理機(jī)構(gòu)也應(yīng)發(fā)揮專職作用，推廣關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)管理下內(nèi)部控制的觀念教育，使正確的風(fēng)險(xiǎn)管理意識有效融入于公司運(yùn)營文化中。無論是領(lǐng)導(dǎo)層還是基層員工都應(yīng)意識到每一項(xiàng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)性，風(fēng)險(xiǎn)管理意識也是每一個(gè)工作人員應(yīng)有的工作認(rèn)知。有效的風(fēng)險(xiǎn)管理文化建設(shè)可強(qiáng)化員工的風(fēng)險(xiǎn)識別、處理及反饋能力，最大限度發(fā)揮內(nèi)部控制體系的規(guī)范作用。由此可見，健全的內(nèi)部控制體系，在強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理意識、促進(jìn)公司績效目標(biāo)實(shí)現(xiàn)、優(yōu)化公司經(jīng)營效益等方面都發(fā)揮著舉足輕重的作用。
關(guān)鍵詞：金融保險(xiǎn)集團(tuán)；風(fēng)險(xiǎn)；防范
一、從公司的角度，對防范和化解金融保險(xiǎn)集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)的建議
1.建立科學(xué)完善的公司治理機(jī)制
（1）金融保險(xiǎn)集團(tuán)（母公司）的股權(quán)多元化
金融保險(xiǎn)集團(tuán)的股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理結(jié)構(gòu)有著密切的關(guān)系，不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)會給公司帶來不同的影響。當(dāng)股權(quán)過于集中時(shí)，小股東通過股東大會行使權(quán)力的積極性減弱，從而使股東大會成為大股東的內(nèi)部會議。股東大會對公司治理作用非常微弱，不足以約束經(jīng)理層的道德風(fēng)險(xiǎn)傾向，從而出現(xiàn)經(jīng)理層的內(nèi)部人控制現(xiàn)象，控股股東通過一些不當(dāng)?shù)年P(guān)聯(lián)交易損害小股東的利益，這在我國上市公司中并不鮮見。
（2）完善金融保險(xiǎn)集團(tuán)母公司與子公司之間的治理關(guān)系
金融保險(xiǎn)集團(tuán)要想發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)、進(jìn)行一體化的風(fēng)險(xiǎn)管理，就要求母公司對子公司有很強(qiáng)的控制力。然而，母公司與子公司均為獨(dú)立的法人，因此，如何構(gòu)建良好的母子公司治理模式，既實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)、又不存在侵害子公司中小股東的利益，成為一個(gè)重要的課題。
2.建立金融保險(xiǎn)集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)管理制度
（1）建立公司內(nèi)部控制制度和內(nèi)部審計(jì)制度
理論上有兩種模式。一種是垂直一體化的風(fēng)險(xiǎn)管控和審計(jì)模式，一種是雙重風(fēng)險(xiǎn)管控和審計(jì)模式，兩種模式各有優(yōu)劣。在垂直一體化的模式下，金融保險(xiǎn)集團(tuán)直接參與子公司的風(fēng)險(xiǎn)管理及審計(jì)，這種模式的特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)集中管理、集中控制，控股公司能及時(shí)全面地了解子公司的風(fēng)險(xiǎn)狀況，有利于實(shí)現(xiàn)金融保險(xiǎn)集團(tuán)架構(gòu)下特殊風(fēng)險(xiǎn)的管理，但可能造成風(fēng)險(xiǎn)管理與業(yè)務(wù)經(jīng)營配合不夠緊密。而雙重風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部審計(jì)模式下，金融保險(xiǎn)集團(tuán)間接參與子公司的風(fēng)險(xiǎn)管理及審計(jì)，控股公司行使控股股東的職責(zé)，通過影響子公司董事會及其風(fēng)險(xiǎn)管理委員會、審計(jì)委員會間接實(shí)現(xiàn)對子公司風(fēng)險(xiǎn)管理工作的指導(dǎo)。這種模式有利于風(fēng)險(xiǎn)管理和具體業(yè)務(wù)的配合，子公司風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)完整，具有較大的自，但控股公司對子公司風(fēng)險(xiǎn)管理控制力度減弱，協(xié)調(diào)難度增加，控股公司管理金融保險(xiǎn)集團(tuán)特殊風(fēng)險(xiǎn)的難度加大。不管采用那種模式，都必須明確母子公司各自的風(fēng)險(xiǎn)控制職責(zé)，將風(fēng)險(xiǎn)控制落到實(shí)處。
（2）建立起風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，尤其是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系
預(yù)警體系可以結(jié)合公司經(jīng)營指標(biāo)分析體系的建立一并進(jìn)行實(shí)施。在經(jīng)營指標(biāo)體系中可以選出具有代表性的指標(biāo)，確定這些指標(biāo)的安全底線，對異常波動的指標(biāo)值及時(shí)分析原因，發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)并采取相應(yīng)對策。
（3）建立人力資源風(fēng)險(xiǎn)管理制度
明確的制定人力資源風(fēng)險(xiǎn)管理制度是國際上大型保險(xiǎn)集團(tuán)在風(fēng)險(xiǎn)管理中的普遍做法，而我國目前這方面還還比較缺乏。對人力資源的制度約束，必須明確強(qiáng)調(diào)保險(xiǎn)集團(tuán)規(guī)章制定和業(yè)務(wù)行為的核心原則及價(jià)值觀，對各級員工在遵守法律、道德標(biāo)準(zhǔn)等方面進(jìn)行明確要求，并針對如何在實(shí)際工作中貫徹執(zhí)行準(zhǔn)則提出了指導(dǎo)性規(guī)定。
二、從監(jiān)管的角度，對防范和化解金融保險(xiǎn)集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)的建議
1.加大法制建設(shè)，加強(qiáng)立法監(jiān)管
一是要盡快清理現(xiàn)行金融法律、規(guī)章，查找法規(guī)真空，通過類似“司法解釋”的辦法填補(bǔ)“漏洞”；其次要建立、健全中國金融控股公司法律體系。二是建立、健全金融控股公司監(jiān)管法律體系，制定《金融控股公司監(jiān)督管理法》，及相關(guān)的金融控股公司監(jiān)管行政法規(guī)和規(guī)章。三是確保中國金融控股公司監(jiān)管法律制度的前瞻性和穩(wěn)定性。
2.建立嚴(yán)格的信息披露制度，增強(qiáng)信息的透明度
對保險(xiǎn)集團(tuán)內(nèi)部的關(guān)聯(lián)交易必須制定強(qiáng)制的信息披露制度，同時(shí)對內(nèi)部交易予以明確的限制，超過一定金額的交易必須經(jīng)相關(guān)部門或監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審批；建立定期報(bào)告制度，保險(xiǎn)公司應(yīng)定期向監(jiān)管部門報(bào)告當(dāng)期關(guān)聯(lián)交易的全部情況，增強(qiáng)信息透明度，也便于監(jiān)管部門加強(qiáng)監(jiān)督與管理。此外，監(jiān)管部門還應(yīng)加強(qiáng)對場外交易市場的規(guī)范，完善金融機(jī)構(gòu)對金融衍生品等表外業(yè)務(wù)的信息披露。
3.加快金融監(jiān)管模式的改革步伐
我國的三大金融監(jiān)管當(dāng)局已經(jīng)建立了監(jiān)管聯(lián)席會議制度，定期或不定期地就監(jiān)管中一些重大問題進(jìn)行磋商，交流信息，實(shí)現(xiàn)信息共享，彌補(bǔ)行業(yè)監(jiān)管部門各自為政的弊病，堵塞監(jiān)管漏洞。但是，從前文分析中也可以看到，“監(jiān)管聯(lián)席會議機(jī)制”并非常設(shè)的辦公機(jī)構(gòu)，并不能實(shí)現(xiàn)對金融事項(xiàng)的及時(shí)監(jiān)管，并且這種合作的結(jié)果往往缺乏強(qiáng)制力。雖然在我國金融保險(xiǎn)發(fā)展初期，這種制度基本適用，但隨著混業(yè)經(jīng)營的不斷擴(kuò)大，這種監(jiān)管力度明顯是不夠的。而且，在合作監(jiān)管中我國目前實(shí)行的是主監(jiān)管制度，這種監(jiān)管容易產(chǎn)生由于子公司的權(quán)利結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)變化，而使得監(jiān)管歸口也發(fā)生變化，甚至出現(xiàn)監(jiān)管真空。因此，有必要進(jìn)一步加快金融監(jiān)管模式的改革。
根據(jù)我國金融市場的發(fā)展情況，建議可以考慮成立一個(gè)專門負(fù)責(zé)監(jiān)管金融集團(tuán)的機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)成員由三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)抽調(diào)工作人員組成。該機(jī)構(gòu)的規(guī)模可以比較精簡，但可以隨金融集團(tuán)的發(fā)展適時(shí)調(diào)整。這一模式兼具了分業(yè)監(jiān)管和統(tǒng)一監(jiān)管的優(yōu)勢。獨(dú)立的集團(tuán)監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)立利于從整體上評估集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又可以充分發(fā)揮專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的專業(yè)優(yōu)勢，達(dá)到規(guī)范金融保險(xiǎn)市場，促進(jìn)行業(yè)創(chuàng)新和健康發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)公司混業(yè)經(jīng)營經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制
2006年9月保監(jiān)會出臺的《關(guān)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資商業(yè)銀行股權(quán)的通知》和2009年11月銀監(jiān)會出臺的《商業(yè)銀行投資保險(xiǎn)公司股權(quán)試點(diǎn)管理辦法》，標(biāo)志著我國金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的趨勢已經(jīng)顯現(xiàn)。在從分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營的轉(zhuǎn)變過程中，部分保險(xiǎn)公司率先轉(zhuǎn)變保險(xiǎn)經(jīng)營思路，組建保險(xiǎn)控股集團(tuán)或參股其他金融機(jī)構(gòu)。在金融業(yè)出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的趨勢，外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)即將大舉進(jìn)入之際，認(rèn)清保險(xiǎn)公司混業(yè)經(jīng)營的利弊得失、明確其風(fēng)險(xiǎn)所在、探求風(fēng)險(xiǎn)控制的策略，對于提升我國金融機(jī)構(gòu)的國際競爭力，保障金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健運(yùn)行無疑具有極大的現(xiàn)實(shí)意義。
一、保險(xiǎn)公司混業(yè)經(jīng)營的優(yōu)勢
1.有利于優(yōu)化資源配置。要想達(dá)到效用最大化，生產(chǎn)要素就必須配置到最需要的地方。保險(xiǎn)混業(yè)經(jīng)營可以使保險(xiǎn)公司與銀行等其他金融機(jī)構(gòu)共享客戶資源，使生產(chǎn)要素在不同的金融機(jī)構(gòu)之間得到充分流動和利用。一些大型的金融控股公司將具備超強(qiáng)的競爭力而成為金融市場中的多面手、巨無霸。從社會資金運(yùn)行的角度來看，保險(xiǎn)公司的資金和銀行等其他金融機(jī)構(gòu)的資金相互流動，共同促進(jìn)社會儲蓄高效率地向投資轉(zhuǎn)化，更有利于資源的合理配置。
2.有利于形成規(guī)模效應(yīng)。規(guī)模效應(yīng)又稱規(guī)模經(jīng)濟(jì)，即因規(guī)模增大帶來的經(jīng)濟(jì)效益的提高。企業(yè)的成本包括固定成本和變動成本，在生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大后，變動成本同比例增加而固定成本不增加，單位產(chǎn)品成本就會下降，企業(yè)的銷售利潤率就會上升。保險(xiǎn)公司參股銀行、證券首先擴(kuò)大了業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍，使企業(yè)的營業(yè)收入增加。其次保險(xiǎn)公司通過混業(yè)經(jīng)營有利于減少銀企之間信息不對稱，更為深入地挖掘信息價(jià)值、更為廣泛地分?jǐn)偣芾碣M(fèi)用，以及更為充分地發(fā)揮信譽(yù)功效，有利于節(jié)約交易費(fèi)用，分散風(fēng)險(xiǎn)，增加營業(yè)利潤。再之如中國平安保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司這樣的保險(xiǎn)控股公司，可以通過合并財(cái)務(wù)報(bào)表，一方面防止各子公司資本金及財(cái)務(wù)損益的重復(fù)計(jì)算，降低金融風(fēng)險(xiǎn)；另一方面可以抵消部分子公司的盈虧，在最優(yōu)化的利潤規(guī)模下進(jìn)行納稅，可以起到合理避稅、獲得最佳納稅成本的效果[1]。
3.有利于產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。協(xié)同效應(yīng)是指企業(yè)生產(chǎn)、營銷、管理的不同環(huán)節(jié)、不同階段、不同方面共同利用同一資源而產(chǎn)生的整體效應(yīng)。從事混業(yè)經(jīng)營的保險(xiǎn)公司通過多元化的收購兼并，尤其是銀保合作，為消費(fèi)者提供一站式服務(wù)，可以產(chǎn)生巨大的協(xié)同效應(yīng)，包括管理上的協(xié)同效應(yīng)和財(cái)務(wù)上的協(xié)同效應(yīng)。實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的保險(xiǎn)公司，首先通過地區(qū)的互補(bǔ)性、業(yè)務(wù)的互補(bǔ)性和業(yè)務(wù)交叉性產(chǎn)生所謂的交叉業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢互補(bǔ)，形成范圍經(jīng)濟(jì)；其次銀保相互參股后產(chǎn)品單位成本隨著采購、生產(chǎn)、營銷等規(guī)模擴(kuò)大而下降，形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)；再之保險(xiǎn)參股銀行之后，可以利用銀行強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)、人才等資源，減少保險(xiǎn)公司重復(fù)的崗位、重復(fù)的設(shè)備等而節(jié)省相應(yīng)的資源，從而達(dá)到流程、業(yè)務(wù)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化或重組。而且保險(xiǎn)公司通過成本的節(jié)約提高收入、改進(jìn)服務(wù)質(zhì)量，通過納稅籌劃可以產(chǎn)生財(cái)務(wù)上的協(xié)同價(jià)值，從而大幅度降低保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營的成本和費(fèi)用，可取得比經(jīng)營單一的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)更高的營業(yè)收入；同時(shí)由于銀行、證券、保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)具有不同的周期，綜合化經(jīng)營削平了收益的波動，有利于保險(xiǎn)公司保持穩(wěn)定的經(jīng)營業(yè)績和持續(xù)經(jīng)營。
4.有利于保險(xiǎn)創(chuàng)新。保險(xiǎn)公司參（控）股或與銀行、證券等其他金融機(jī)構(gòu)合作，實(shí)行混業(yè)經(jīng)營，能夠更方便快捷地開發(fā)和銷售更多復(fù)合性的保險(xiǎn)產(chǎn)品，滿足消費(fèi)者對投資理財(cái)產(chǎn)品需求日益增長的多元化需求。如近年來保險(xiǎn)公司和銀行推出的某些投資理財(cái)產(chǎn)品，就是結(jié)合了銀行和保險(xiǎn)的優(yōu)勢而設(shè)計(jì)的，不僅滿足了投資者投資保障的需求，而且也滿足了投資者儲蓄的需要。保險(xiǎn)公司混業(yè)經(jīng)營不僅在保險(xiǎn)產(chǎn)品方面做到了創(chuàng)新，而且在銷售渠道、技術(shù)手段等方面也實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)新，如保險(xiǎn)公司與銀行合作推出的銀保業(yè)務(wù)，銀行、證券、保險(xiǎn)三方合作的投資聯(lián)結(jié)型保險(xiǎn)等。
二、保險(xiǎn)公司混業(yè)經(jīng)營的劣勢
1.易形成壟斷經(jīng)營。保險(xiǎn)控股集團(tuán)內(nèi)部的各子公司或者參股的銀行、證券等其他金融機(jī)構(gòu)，在經(jīng)營過程中，就易限定客戶選擇的服務(wù)機(jī)構(gòu)或者向客戶強(qiáng)制銷售與之相關(guān)的金融產(chǎn)品。作為全能型的機(jī)構(gòu)，在資金實(shí)力、品牌宣傳、營銷網(wǎng)絡(luò)、費(fèi)用控制等方面的優(yōu)勢是顯而易見的，所以在市場上混業(yè)經(jīng)營者會對那些單一業(yè)務(wù)的經(jīng)營者形成擠壓[2]，進(jìn)而形成壟斷。
2.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)增加。保險(xiǎn)混業(yè)經(jīng)營不僅易形成競爭壟斷，而且隨著交易規(guī)模的擴(kuò)大，混業(yè)經(jīng)營還會使風(fēng)險(xiǎn)不斷地集中。目前我國保險(xiǎn)公司進(jìn)行保險(xiǎn)混業(yè)經(jīng)營主要是通過參股或控股其他金融機(jī)構(gòu)，組建保險(xiǎn)控股集團(tuán)等方式進(jìn)行的。保險(xiǎn)入股銀行等其他金融機(jī)構(gòu)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)：一是銀行與保險(xiǎn)公司之間關(guān)聯(lián)交易帶來的風(fēng)險(xiǎn)集中與蔓延；二是可能造成銀行信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)外溢；三是因缺乏經(jīng)驗(yàn)造成的管理風(fēng)險(xiǎn)；四是有可能產(chǎn)生資本重復(fù)計(jì)算等。對于組建保險(xiǎn)控股集團(tuán)的企業(yè)而言，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是集團(tuán)內(nèi)部交易風(fēng)險(xiǎn)的集中，因?yàn)榭毓杉瘓F(tuán)內(nèi)部可以實(shí)現(xiàn)資源共享，不同業(yè)務(wù)部門的聯(lián)系日益增強(qiáng)，不再相互獨(dú)立，形成一個(gè)業(yè)務(wù)和資金鏈，當(dāng)某個(gè)業(yè)務(wù)部門經(jīng)營出現(xiàn)虧損或者失敗之時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)將會沿著這個(gè)鏈條傳播到其他的部門，從而使風(fēng)險(xiǎn)快速傳播。美國“次貸”危機(jī)所引起全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)很真實(shí)地演示了風(fēng)險(xiǎn)的可傳播性及傳染性。
3.監(jiān)管難度加大。保險(xiǎn)公司實(shí)行混業(yè)經(jīng)營給我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)帶來的首要難題就是監(jiān)管難度的加大。監(jiān)管難度增大的原因主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：首先在于我國對金融監(jiān)管長期以來嚴(yán)格實(shí)行“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”，而我國現(xiàn)在的國情是混業(yè)經(jīng)營正處在萌芽狀態(tài)，這種模式可能會導(dǎo)致監(jiān)管和合作方面的困難，增加交易成本，造成重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管真空，降低監(jiān)管效率[3]。其次在于保險(xiǎn)與銀行和證券公司之間的關(guān)聯(lián)交易將帶來風(fēng)險(xiǎn)的集中與風(fēng)險(xiǎn)蔓延，而金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對其交易的合理性和復(fù)雜性難以辨別，對風(fēng)險(xiǎn)不易判斷，監(jiān)管難度將大大增加。如美國的“次債”危機(jī)和法國興業(yè)銀行的慘劇，都清楚地告訴我們在混業(yè)經(jīng)營中內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)防范與外部監(jiān)管至關(guān)重要，它們往往決定著一個(gè)金融機(jī)構(gòu)的生死。
三、保險(xiǎn)混業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)控制
1.健全信息傳遞機(jī)制。信息不對稱往往是風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源之一，因此信息的公開與透明是安全的保障。保險(xiǎn)公司實(shí)行混業(yè)經(jīng)營，必須健全信息的傳遞機(jī)制，增強(qiáng)經(jīng)營和監(jiān)管的透明度。對于健全信息的傳遞機(jī)制，筆者認(rèn)為主要包括三個(gè)層面：第一層面要做到保險(xiǎn)控股集團(tuán)內(nèi)部各子公司的信息應(yīng)該透明、清晰，及時(shí)對相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制；第二層面是對客戶和監(jiān)管部門應(yīng)做到信息公開，不能誤導(dǎo)客戶，讓客戶在信息公開透明的情況下自由選擇，亦有利于監(jiān)管部門及時(shí)收集相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)信息和調(diào)整監(jiān)管措施，避免出現(xiàn)監(jiān)管空白地帶；第三層面是應(yīng)加強(qiáng)國際間信息的交流，如今國際間金融合作日益密切，尤其是中國入世以后，中國金融向外國投資者敞開了大門，國際間合作加強(qiáng)的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)更易在國際間傳遞與放大，因此只有加強(qiáng)各國之間的信息交流，在信息通暢前提下的合作監(jiān)管，才能更有利于跨國金融活動的監(jiān)管。
2.構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)評級機(jī)制。構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)評級機(jī)制是實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)分級監(jiān)管的前提條件，筆者認(rèn)為，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)評級指標(biāo)不應(yīng)照搬照抄外國的經(jīng)驗(yàn)，而應(yīng)在借鑒的基礎(chǔ)上，制定出適合我國國情的保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)評級機(jī)制。在制定風(fēng)險(xiǎn)評級機(jī)制的過程中，應(yīng)注意以下幾個(gè)問題：（1）對風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的制定不僅要重視各個(gè)財(cái)務(wù)性指標(biāo)，更應(yīng)重視那些非財(cái)務(wù)性的指標(biāo)，應(yīng)當(dāng)把社會效益等非量化的綜合因素考慮在其中；（2）對于控股公司風(fēng)險(xiǎn)的評級除了應(yīng)區(qū)分存款類與非存款類金融機(jī)構(gòu)，更應(yīng)重視非存款類金融機(jī)構(gòu)對存款類金融機(jī)構(gòu)的潛在影響評估；（3）對風(fēng)險(xiǎn)的評估不僅要重視靜態(tài)的分析更要重視動態(tài)指標(biāo)的分析。
3.設(shè)置內(nèi)部交易防火墻。對于保險(xiǎn)混業(yè)經(jīng)營所帶來的內(nèi)部交易風(fēng)險(xiǎn)和關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管一直是擺在金融機(jī)構(gòu)面前的一道難題，目前國內(nèi)學(xué)者對內(nèi)部交易監(jiān)管的策略傾向于設(shè)置內(nèi)部交易防火墻。建立金融控股公司防火墻首先要通過對控股公司內(nèi)部不同類別的內(nèi)部交易風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估，從而確立適當(dāng)?shù)姆阑饓Α凹墑e”；然后再具體對金融控股公司內(nèi)部交易性質(zhì)、規(guī)模等內(nèi)容提出要求，對高管人員之間相互兼職等公司治理內(nèi)容提出規(guī)范[4]。筆者認(rèn)為對內(nèi)部交易和關(guān)聯(lián)交易所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，除了要控制總量以外，還應(yīng)在內(nèi)部交易和關(guān)聯(lián)交易的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行嚴(yán)格的控制，通過控制渠道循序漸進(jìn)地控制總量，更利于防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。但是該方法的難點(diǎn)在于如何確定各交易的環(huán)節(jié)以及在各環(huán)節(jié)如何設(shè)置防火墻。
4.加強(qiáng)過渡期外部監(jiān)管。我國目前處于由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營的過渡時(shí)期，因此對于保險(xiǎn)公司的外部監(jiān)管結(jié)構(gòu)，我們既不應(yīng)再完全實(shí)行過去的“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的模式，也不應(yīng)完全照搬國外綜合集中監(jiān)管的模式，而應(yīng)結(jié)合過渡時(shí)期的具體情況建立過渡時(shí)期的監(jiān)管模式。首先我們應(yīng)該了解過渡時(shí)期保險(xiǎn)業(yè)混業(yè)經(jīng)營的情況，目前保險(xiǎn)公司實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的方式一是組建保險(xiǎn)控股集團(tuán)，如中國平安保險(xiǎn)集團(tuán)；二是采取保險(xiǎn)、證券、銀行合作的方式。因此我國的分業(yè)監(jiān)管的模式有其合理性，但是應(yīng)該有所創(chuàng)新，對于這種新的經(jīng)營模式人民銀行應(yīng)該在保監(jiān)會、證監(jiān)會、銀監(jiān)會之間組建一個(gè)協(xié)調(diào)機(jī)制，讓三者能夠信息共享，避免重復(fù)監(jiān)管和監(jiān)管空白的發(fā)生。當(dāng)然構(gòu)建我國的監(jiān)管體系，離不開嚴(yán)格的立法，對于目前我國這種保險(xiǎn)控股集團(tuán)的混業(yè)經(jīng)營還未有明確的法律政策出臺，有關(guān)部門應(yīng)盡快出臺相應(yīng)的法律法規(guī)，讓監(jiān)管有法可依。
參考文獻(xiàn)：
［1］洪琛。金融混業(yè)背景下中國保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營的模式選擇［J］。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)，2009（4）：82.
［2］付春紅。金融混業(yè)經(jīng)營的利弊分析與風(fēng)險(xiǎn)控制［J］。銅仁學(xué)院學(xué)報(bào)，2009（3）：76.
【關(guān)鍵詞】 衍生工具； 風(fēng)險(xiǎn)管理； 內(nèi)部控制
近年來，關(guān)于我國是否應(yīng)當(dāng)允許保險(xiǎn)資金參與衍生工具交易，成為保險(xiǎn)領(lǐng)域一個(gè)熱點(diǎn)話題。據(jù)悉，監(jiān)管部門已經(jīng)提出《保險(xiǎn)資金參與金融衍生產(chǎn)品交易暫行辦法》（征求意見稿）以及《保險(xiǎn)資金參與股指期貨交易監(jiān)管規(guī)定》（征求意見稿），允許保險(xiǎn)公司運(yùn)用衍生品對沖或規(guī)避現(xiàn)有資產(chǎn)或負(fù)債的市場、信用或流動性風(fēng)險(xiǎn)，這預(yù)示著我國保險(xiǎn)資金管理將進(jìn)入一個(gè)新的階段。然而，衍生工具是一把鋒利的雙刃劍，其在為企業(yè)提供避險(xiǎn)的同時(shí)，自身也蘊(yùn)含巨大的風(fēng)險(xiǎn)，包括市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)，尤其是衍生工具交易的復(fù)雜性和杠桿性使得其風(fēng)險(xiǎn)管理的難度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過傳統(tǒng)的金融工具（李明輝，2008）。20世紀(jì)90年代中期以來，國內(nèi)外均發(fā)生多起因衍生工具交易而導(dǎo)致巨額損失的案例，遠(yuǎn)的如巴林銀行事件、大和銀行事件，近的如中航油事件、中信泰富事件。因此，對保險(xiǎn)公司而言，參與衍生工具交易必須要加強(qiáng)衍生工具內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理，從而有效地控制相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。本文擬對保監(jiān)會國際組織（International Association of Insurance Supervisors，IAIS）關(guān)于衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理的規(guī)定進(jìn)行介紹和分析，從而為我國監(jiān)管部門制定保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制制度以及保險(xiǎn)公司加強(qiáng)衍生工具業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐提供借鑒。
一、IAIS衍生工具監(jiān)管準(zhǔn)則關(guān)于衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理的規(guī)定
1998年10月，保監(jiān)會國際組織下屬的技術(shù)委員會衍生工具分委員會了《衍生工具監(jiān)管準(zhǔn)則》（Supervisory Standard on Derivatives：Report from the Derivatives Sub-Committee of the IAIS Technical Committee）。該準(zhǔn)則就從事衍生工具交易的保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理控制以及報(bào)告框架作出了規(guī)定。在該準(zhǔn)則中，IAIS鼓勵其成員在考慮各自所監(jiān)管的保險(xiǎn)公司所從事的衍生工具的規(guī)模、范圍和復(fù)雜性的情況下要求保險(xiǎn)公司建立有效的控制和報(bào)告機(jī)制。盡管該準(zhǔn)則旨在為保險(xiǎn)監(jiān)管部門如何評估保險(xiǎn)公司的衍生工具風(fēng)險(xiǎn)控制提供指南，也就是著眼于外部監(jiān)管，但其對于從事衍生工具交易的保險(xiǎn)公司建立內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理制度同樣具有借鑒意義。①
（一）衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)
該準(zhǔn)則指出，衍生產(chǎn)品具有固有風(fēng)險(xiǎn)，這些固有風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)被恰當(dāng)?shù)毓芾怼Ｅc傳統(tǒng)的交易活動一樣，保險(xiǎn)公司必須應(yīng)對衍生工具交易的信用、市場、流動性、現(xiàn)金流量、操作和法律風(fēng)險(xiǎn)。上述風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和程度取決于衍生工具是如何被使用的（Para.5）。
（二）衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐
該準(zhǔn)則指出，衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐包括以下六個(gè)方面：
1.書面政策與程序
該準(zhǔn)則指出，良好的衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理過程的首要要素是以下書面政策與程序：（1）關(guān)于管理風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任關(guān)系的清晰描述；（2）建立恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)度量系統(tǒng)；（3）制定恰當(dāng)?shù)摹⒔Y(jié)構(gòu)化的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)限額；（4）關(guān)于完整而及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與報(bào)告的規(guī)定；（5）建立有效的獨(dú)立內(nèi)部控制；（6）使所有從事衍生工具交易的員工均知曉上述政策和程序。
由于衍生工具交易是保險(xiǎn)公司整體活動的一個(gè)組成部分，對衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理的考慮必須要放在保險(xiǎn)公司整體風(fēng)險(xiǎn)管理框架之內(nèi)加以統(tǒng)籌考慮，以保證保險(xiǎn)公司的總體風(fēng)險(xiǎn)敞口處于其風(fēng)險(xiǎn)偏好以內(nèi)。因此，該準(zhǔn)則強(qiáng)調(diào)，衍生工具交易的風(fēng)險(xiǎn)管理過程應(yīng)當(dāng)盡最大可能與保險(xiǎn)公司的總體風(fēng)險(xiǎn)管理框架融為一體。
2.董事會
作為企業(yè)決策控制的頂端，董事會在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中的角色主要是監(jiān)督管理層建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理（COSO，2004；劉笑霞和李明輝，2007）。該準(zhǔn)則規(guī)定，從事衍生業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司董事會在衍生工具方面的職責(zé)主要包括：
（1）制定有關(guān)的政策與指南
董事會應(yīng)當(dāng)制定公司的總體風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，包括運(yùn)用衍生工具的目標(biāo)。董事會應(yīng)當(dāng)制定并批準(zhǔn)關(guān)于衍生工具的運(yùn)用恰當(dāng)?shù)恼撸@一政策應(yīng)當(dāng)與保險(xiǎn)公司的目標(biāo)、戰(zhàn)略和總體風(fēng)險(xiǎn)偏好相一致。該政策應(yīng)當(dāng)包含受托責(zé)任部門的責(zé)任關(guān)系和受托責(zé)任的框架。這樣的政策應(yīng)當(dāng)與所有從事衍生工具的員工溝通。IAIS強(qiáng)調(diào)，保險(xiǎn)公司的總體資產(chǎn)/負(fù)債管理戰(zhàn)略應(yīng)當(dāng)考慮衍生工具敞口。尤其是，衍生工具敞口與其他金融工具的敞口不應(yīng)當(dāng)產(chǎn)生與公司的投資戰(zhàn)略不一致的凈敞口。
董事會應(yīng)當(dāng)批準(zhǔn)成文的、關(guān)于所運(yùn)用的衍生工具的種類、目的和運(yùn)用條件以及可接納的對手的指南。并且，董事會應(yīng)當(dāng)確保經(jīng)批準(zhǔn)的政策和程序在著手從事衍生工具交易之前就已經(jīng)生效。
（2）決定是否從事某種衍生工具交易
董事會應(yīng)當(dāng)考慮公司涉足不同種類的衍生工具是否適當(dāng)。例如，存在以下情形時(shí)就應(yīng)當(dāng)取消或者限制運(yùn)用某些種類的衍生工具：潛在的敞口不能被可靠地計(jì)量；由于市場缺乏流動性，要想終止一項(xiàng)衍生工具十分困難；由于是場外交易，衍生工具無法隨時(shí)出售；無法獨(dú)立地對定價(jià)進(jìn)行驗(yàn)證；對手不值得信賴。
（3）制定風(fēng)險(xiǎn)敞口限額
董事會應(yīng)當(dāng)在考慮衍生工具的使用目的以及其所導(dǎo)致的信用、市場、流動性、現(xiàn)金流量、操作和法律風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上對衍生工具制定風(fēng)險(xiǎn)敞口限額。尤其對場外交易而言，對任何一個(gè)交易對手都應(yīng)當(dāng)有一個(gè)定量化的限額。
IAIS強(qiáng)調(diào)，衍生工具的敞口限額應(yīng)當(dāng)納入到保險(xiǎn)公司根據(jù)投資戰(zhàn)略所制定的整體限額當(dāng)中。風(fēng)險(xiǎn)敞口應(yīng)當(dāng)根據(jù)公司的總體資產(chǎn)負(fù)債表頭寸來計(jì)算。例如，在計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，董事會應(yīng)當(dāng)考慮所有累計(jì)的保險(xiǎn)公司所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)，無論這些風(fēng)險(xiǎn)是來自于衍生工具、證券、再保險(xiǎn)或是其他的交易。
（4）內(nèi)部控制
確保管理層建立與衍生工具規(guī)模、性質(zhì)和復(fù)雜性相適應(yīng)的內(nèi)部控制機(jī)制，是董事會在衍生工具方面的重要職責(zé)。在該準(zhǔn)則中，IAIS指出，在運(yùn)用場外交易衍生工具時(shí)，董事會應(yīng)當(dāng)確保公司有適當(dāng)?shù)哪芰韺ρ苌ぞ叩亩▋r(jià)進(jìn)行獨(dú)立驗(yàn)證。董事會應(yīng)當(dāng)保證保險(xiǎn)公司的報(bào)告和內(nèi)部控制機(jī)制是用來監(jiān)控衍生工具的運(yùn)用是否與公司的既定目標(biāo)和戰(zhàn)略以及法律與監(jiān)管要求相符的。
（5）董事會的專業(yè)勝任能力
了解衍生工具交易的性質(zhì)及相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，是董事會能夠?qū)C(jī)構(gòu)的衍生工具活動進(jìn)行有效監(jiān)督的重要前提。在該準(zhǔn)則中，IAIS強(qiáng)調(diào)，董事會應(yīng)當(dāng)保證其全體具有充分的專業(yè)知識理解與衍生工具相關(guān)的重要問題，并且，所有執(zhí)行和監(jiān)督衍生工具交易的個(gè)人都具有充足的知識和經(jīng)驗(yàn)。
3.高管層
管理層對主體中包括風(fēng)險(xiǎn)管理在內(nèi)的所有活動負(fù)有直接責(zé)任。建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理政策與程序并保證其有效執(zhí)行，是管理層受托責(zé)任的一個(gè)重要內(nèi)容。各個(gè)層次的管理層是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理具體政策的制定者和主要執(zhí)行者（劉笑霞和李明輝，2007）。
IAIS指出，就衍生工具業(yè)務(wù)而言，管理層的職責(zé)包括：具體劃分管理衍生工具的責(zé)任關(guān)系、（建立）恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)度量機(jī)制、恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)承受限額結(jié)構(gòu)、有效的內(nèi)部控制、完整的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告過程。
高管層應(yīng)當(dāng)制定明確的書面操作政策與程序，以實(shí)施董事會所確定的衍生工具政策。每個(gè)保險(xiǎn)公司的操作政策和程序應(yīng)當(dāng)有所不同，但其詳細(xì)程度應(yīng)當(dāng)與衍生工具使用的復(fù)雜程度和數(shù)量以及保險(xiǎn)公司的戰(zhàn)略與目標(biāo)相一致。
高管層應(yīng)當(dāng)分配充足的資源來建立并維護(hù)良好而有效的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。這些機(jī)制應(yīng)當(dāng)與前臺、后臺、會計(jì)與報(bào)告機(jī)制融為一體。
高管層至少每年應(yīng)根據(jù)公司的交易和市場條件來評估其書面操作政策與程序的適當(dāng)性，并由董事會批準(zhǔn)衍生工具政策與程序的變動或者重申現(xiàn)有的政策。
4.風(fēng)險(xiǎn)管理（職能部門）
目前，西方許多金融控股公司、跨國公司以及大型上市公司，均設(shè)立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，專門負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理事務(wù)。可以說，設(shè)立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理職能機(jī)構(gòu)，已經(jīng)成為西方企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)慣例，實(shí)際上，獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理職能機(jī)構(gòu)已成為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)的核心（劉笑霞和李明輝，2007）。IAIS指出，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立一個(gè)正式的組織結(jié)構(gòu)來監(jiān)督和管理公司投資活動的風(fēng)險(xiǎn)。IAIS還就風(fēng)險(xiǎn)管理部門在監(jiān)督和管理衍生工具風(fēng)險(xiǎn)方面的職責(zé)作出了具體規(guī)定：
（1）風(fēng)險(xiǎn)管理的整合性
IAIS指出，來源于衍生工具交易的風(fēng)險(xiǎn)，包括市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)與來源于非衍生工具交易風(fēng)險(xiǎn)的類似風(fēng)險(xiǎn)一起來進(jìn)行監(jiān)督和管理，這樣，高層管理才能夠定期對風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行綜合評估。
（2）風(fēng)險(xiǎn)管理部門的責(zé)任
總部的風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門應(yīng)當(dāng)分配資源來度量衍生工具的特定風(fēng)險(xiǎn)，并將其與事先確定的風(fēng)險(xiǎn)限額相比較，進(jìn)而報(bào)告給高管層。風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門的責(zé)任主要包括：（a）如果可以的話，對公司所從事的每一種衍生工具交易的主要風(fēng)險(xiǎn)類型制定具體的限額，這些限額應(yīng)當(dāng)與公司的總體風(fēng)險(xiǎn)管理過程以及其資本頭寸的充足性相一致；（b）依照規(guī)定關(guān)注并迅速報(bào)告違反限額的情況；（c）評估過去的風(fēng)險(xiǎn)管理活動；（d）監(jiān)督衍生工具交易是否符合公司的總體風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略、對手的信用以及限額。
（3）衍生工具風(fēng)險(xiǎn)的度量
IAIS要求，度量源于衍生工具的各類風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)完整而準(zhǔn)確，這樣的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)在組織范圍的層面上進(jìn)行度量并對交易性和非交易性業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行加總，如果適當(dāng)?shù)脑挘瑒t應(yīng)按照類別（group-wide basis）進(jìn)行度量和加總。這樣的系統(tǒng)因公司而異，但都應(yīng)當(dāng)具備以下要求：（a）能夠充分反映風(fēng)險(xiǎn)和所從事的交易的規(guī)模；（b）能夠準(zhǔn)確而及時(shí)地捕捉和度量所有重大的風(fēng)險(xiǎn)；（c）能夠?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司不同層級所有相關(guān)人士所理解。
（4）控制活動
一旦風(fēng)險(xiǎn)管理政策和限額已經(jīng)生效，就應(yīng)當(dāng)建立適當(dāng)?shù)某绦騺肀O(jiān)控對這些政策和限額的遵循性，這些程序應(yīng)當(dāng)有助于預(yù)防和較早地發(fā)現(xiàn)不遵循風(fēng)險(xiǎn)管理政策的行為。在許多情況下，這包含某種形式的日常監(jiān)控。
（5）風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序的監(jiān)控
風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門應(yīng)當(dāng)評價(jià)風(fēng)險(xiǎn)政策和限額是否完善。為此，應(yīng)當(dāng)對廣泛的市場情景和不斷變化的投資與操作環(huán)境實(shí)施常規(guī)的壓力測試。一旦保險(xiǎn)公司識別出其環(huán)境很可能存在風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)保證有恰當(dāng)?shù)恼吆统绦騺碛行У毓芾磉@些風(fēng)險(xiǎn)。
（6）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告
風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門應(yīng)當(dāng)定期向高管層中的適當(dāng)層級以及董事會報(bào)告。報(bào)告的頻率取決于是否能夠使高管層和董事會擁有充分的信息來判斷保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)（risk profile）的變化性。報(bào)告應(yīng)當(dāng)標(biāo)明衍生工具交易是如何實(shí)現(xiàn)既定的目標(biāo)并遵循經(jīng)批準(zhǔn)的政策和程序的。
5.內(nèi)部控制
內(nèi)部控制是風(fēng)險(xiǎn)管理的重要工具。要有效地管理衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)，必須要建立健全內(nèi)部控制，以降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率以及對保險(xiǎn)公司的影響，從而保證保險(xiǎn)公司目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。在內(nèi)部控制方面，IAIS著重強(qiáng)調(diào)以下幾點(diǎn)：
（1）人力資源
所有執(zhí)行、監(jiān)督、控制和審計(jì)衍生工具業(yè)務(wù)的個(gè)人都應(yīng)當(dāng)具備適當(dāng)素質(zhì)并擁有適當(dāng)水平的知識和經(jīng)驗(yàn)。
（2）控制活動
IAIS強(qiáng)調(diào)，應(yīng)當(dāng)建立適當(dāng)?shù)膬?nèi)部控制系統(tǒng)來保證衍生工具交易處于恰當(dāng)?shù)谋O(jiān)管之下，并且，這些交易只有在符合保險(xiǎn)公司經(jīng)批準(zhǔn)的政策與程序的情況下才能夠進(jìn)行。每家保險(xiǎn)公司所采用的內(nèi)部控制的范圍和性質(zhì)應(yīng)當(dāng)有所不同，但都應(yīng)當(dāng)包括以下程序：（a）前臺、后臺、會計(jì)系統(tǒng)之間的核對應(yīng)當(dāng)在恰當(dāng)?shù)乃缴线M(jìn)行，這一水平取決于衍生工具交易的范圍（作為指南，活躍地運(yùn)用衍生工具的保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)每天進(jìn)行核對）。（b）應(yīng)當(dāng)建立有用來限制所有各方從事特定的衍生工具交易的權(quán)力的程序，這要求保險(xiǎn)公司內(nèi)部負(fù)責(zé)遵循、法律和文件事務(wù)的人員之間必須要緊密并定期進(jìn)行溝通。（c）用以確保衍生工具的所有各方都對交易條款達(dá)成一致的程序。及時(shí)進(jìn)行發(fā)送、接收和核對的程序應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于前臺。（d）用來確保正式的文件能夠盡快完成的程序。（e）用來確保交易員對頭寸的核對情況作出報(bào)告的程序。（f）用來確保頭寸被恰當(dāng)?shù)亟Y(jié)算和報(bào)告，并確認(rèn)稍后的收付款的程序。（g）用來確保所有的授權(quán)和交易限額均沒有被超越以及所有的違規(guī)行為應(yīng)立即被識別的程序。（h）用來確保獨(dú)立地檢查比率或價(jià)格的程序。（i）用來監(jiān)督任何需要采取特定行為（如期權(quán)的行權(quán)）或者預(yù)期轉(zhuǎn)移一項(xiàng)基礎(chǔ)資產(chǎn)以確保該項(xiàng)交易被中止或者使保險(xiǎn)公司處于作出或者取得該項(xiàng)轉(zhuǎn)移的位置的衍生工具的程序。
（3）報(bào)告
IAIS要求，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)編制定期而及時(shí)的衍生工具交易報(bào)告，該報(bào)告應(yīng)當(dāng)以清晰可理解的語言并包含定量與定性的信息來描述公司的風(fēng)險(xiǎn)敞口。關(guān)于報(bào)告的頻率，IAIS指出，原則上，這些報(bào)告應(yīng)當(dāng)每天編制以提交給高管層。根據(jù)衍生工具交易的性質(zhì)和范圍，報(bào)告頻率也可以低一些，但I(xiàn)AIS建議至少每月要向董事會報(bào)告一次。關(guān)于報(bào)告的內(nèi)容，IAIS指出，報(bào)告應(yīng)當(dāng)涵蓋以下方面：（a）對本期以及相關(guān)的中止頭寸期間衍生工具交易的評述；（b）對交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)的分析；（c）在本期任何違反規(guī)章或內(nèi)部限額的具體情形以及所采取的行動；（d）計(jì)劃的未來交易。
（4）職責(zé)分離
不相容職務(wù)分離是內(nèi)部控制的一項(xiàng)基本要求，巴林銀行事件、法興銀行事件都反映出，職責(zé)分離不完整是導(dǎo)致衍生工具違規(guī)操作的重要原因。IAIS強(qiáng)調(diào)，負(fù)責(zé)度量、監(jiān)督、清算和控制衍生工具的職能應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于前臺職能，這些職能應(yīng)當(dāng)配備有充足的資源。
（5）對外部資產(chǎn)管理人的控制
當(dāng)聘請外部資產(chǎn)管理人時(shí)，董事會應(yīng)當(dāng)確信高管層能夠監(jiān)督這些外部管理人的行為是否符合董事會批準(zhǔn)的政策與程序。保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)具有適當(dāng)?shù)膶I(yè)知識并確信，在合約條款之下，其能夠獲取充分的信息來評價(jià)這些資產(chǎn)管理人是否遵循公司的投資指令。
6.內(nèi)部審計(jì)
內(nèi)部審計(jì)師在評價(jià)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性并提出改進(jìn)建議方面具有重要作用。通過對管理層的風(fēng)險(xiǎn)管理程序進(jìn)行監(jiān)控、檢查、評估、報(bào)告，并對其充分性和有效性提出建議，內(nèi)部審計(jì)師可以幫助管理層和董事會（或?qū)徲?jì)委員會）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理（COSO，2004）。
IAIS在準(zhǔn)則中對建立和完善內(nèi)部審計(jì)制度，從而加強(qiáng)對衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督作出了規(guī)定：（1）內(nèi)部審計(jì)職能部門的建立及其獨(dú)立性。IAIS規(guī)定，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)有一個(gè)涵蓋衍生工具交易并能夠及時(shí)識別內(nèi)部控制漏洞和操作系統(tǒng)缺陷的內(nèi)部審計(jì)。內(nèi)部審計(jì)部門必須獨(dú)立于衍生工具業(yè)務(wù)部門和監(jiān)督部門。關(guān)于衍生工具交易的問題應(yīng)當(dāng)向高管層和董事會報(bào)告。（2）審計(jì)范圍。內(nèi)部審計(jì)的范圍應(yīng)當(dāng)由勝任的、對衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)有充分了解的專業(yè)人士來確定。（3）對風(fēng)險(xiǎn)管理的評價(jià)。內(nèi)部審計(jì)師應(yīng)當(dāng)對機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理職能部門的獨(dú)立性和總體有效性進(jìn)行評價(jià)。為此，他們應(yīng)當(dāng)全面地評價(jià)與度量、報(bào)告、限制風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的內(nèi)部控制的有效性。內(nèi)部審計(jì)師應(yīng)當(dāng)評價(jià)對風(fēng)險(xiǎn)限額的遵循性、向高管層和董事會報(bào)告的信息的可靠性和及時(shí)性。（4）對衍生工具業(yè)務(wù)的復(fù)核與監(jiān)督。內(nèi)部審計(jì)師應(yīng)當(dāng)定期對衍生工具操作進(jìn)行復(fù)核，以確定其是否與保險(xiǎn)公司的法定義務(wù)相一致。
二、IAIS準(zhǔn)則對我國保險(xiǎn)公司建立衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的啟示
IAIS的衍生工具監(jiān)管準(zhǔn)則對保險(xiǎn)企業(yè)建立健全衍生工具相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理制度作出了原則性的規(guī)定，這些規(guī)定對于我國保險(xiǎn)公司利用衍生工具來管理保險(xiǎn)資金具有重要的借鑒意義。具體而言，我國保險(xiǎn)公司在建立衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意以下方面：
（一）制定書面的衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理政策
正如IAIS所指出的，成文的、正式的衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理政策與程序是良好的風(fēng)險(xiǎn)管理的首要要素。衍生工具的復(fù)雜性和風(fēng)險(xiǎn)性，決定其風(fēng)險(xiǎn)管理要比傳統(tǒng)的金融工具更為復(fù)雜，為此，保險(xiǎn)公司必須要根據(jù)自身所從事衍生工具交易的性質(zhì)、規(guī)模、復(fù)雜性來制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理政策。衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理政策應(yīng)當(dāng)就企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好與容忍度、職責(zé)分離、相關(guān)部門和人員的責(zé)任、衍生工具交易的目標(biāo)、所從事的衍生工具的規(guī)模與品種、新交易品種的批準(zhǔn)、風(fēng)險(xiǎn)度量、風(fēng)險(xiǎn)限額、內(nèi)部管理報(bào)告的種類與頻率等問題作出規(guī)定。上述政策應(yīng)當(dāng)涵蓋企業(yè)所有的衍生工具活動。
由于衍生工具業(yè)務(wù)只是保險(xiǎn)公司所有業(yè)務(wù)的一個(gè)組成部分，為了保證保險(xiǎn)公司整體風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，上述政策應(yīng)當(dāng)與企業(yè)整體的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理政策與程序保持一致。并且，為了保證上述政策的落實(shí)，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)保證與衍生工具業(yè)務(wù)相關(guān)的所有個(gè)人均充分了解與其職責(zé)相關(guān)的所有政策和程序。
尤其應(yīng)當(dāng)強(qiáng)調(diào)的是，保險(xiǎn)公司參與衍生工具業(yè)務(wù)，必須嚴(yán)格限于套期保值，禁止從事投機(jī)活動，以保證保險(xiǎn)資金的安全。
（二）完善組織結(jié)構(gòu)，明晰責(zé)任關(guān)系
完善的組織結(jié)構(gòu)、明晰的責(zé)任關(guān)系，是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)的重要前提。所有人員都應(yīng)當(dāng)明確自身在衍生工具方面的職責(zé)以及與其他部門和人員的關(guān)系，以明晰責(zé)任關(guān)系。
1.董事會負(fù)責(zé)監(jiān)督
董事會應(yīng)當(dāng)確保管理層建立了衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制機(jī)制。董事會（或其下屬風(fēng)險(xiǎn)管理委員會）應(yīng)當(dāng)確定公司的總體風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，并批準(zhǔn)公司關(guān)于衍生工具運(yùn)用的恰當(dāng)?shù)恼撸@一政策應(yīng)當(dāng)與公司的目標(biāo)、戰(zhàn)略和總體風(fēng)險(xiǎn)偏好相一致。董事會批準(zhǔn)的衍生工具政策至少應(yīng)當(dāng)包括：（1）確定公司的風(fēng)險(xiǎn)偏好；（2）規(guī)定公司所從事的衍生工具產(chǎn)品以及交易類型；（3）評價(jià)與批準(zhǔn)新產(chǎn)品或新交易類型的具體要求；（4）提供充分的人力資源和其他資源以確保經(jīng)批準(zhǔn)的衍生工具交易以穩(wěn)健的方式進(jìn)行；（5）確保關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)控制職能部門（如風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部審計(jì)）具有恰當(dāng)?shù)慕Y(jié)構(gòu)和人員配備；（6）明確衍生工具交易的管理責(zé)任；（7）識別公司衍生工具活動所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)并建立明確而完整的控制限額；（8）規(guī)定與衍生工具交易的性質(zhì)和規(guī)模相一致的風(fēng)險(xiǎn)衡量方法；（9）規(guī)定頭寸的壓力測試；（10）需要向董事會或董事會下屬委員會提交報(bào)告的種類與頻率。董事會應(yīng)當(dāng)確保經(jīng)批準(zhǔn)的政策和程序在著手從事衍生工具交易之前就已經(jīng)生效并為相關(guān)的部門和員工所知。
董事會（或其下屬的風(fēng)險(xiǎn)管理委員會、審計(jì)委員會）應(yīng)至少每年對現(xiàn)行衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制政策進(jìn)行評價(jià)，確保其與公司的資本實(shí)力、管理水平一致。新產(chǎn)品推出頻繁或系統(tǒng)重大變化時(shí)，應(yīng)相應(yīng)增加評估頻度。
董事會還應(yīng)當(dāng)批準(zhǔn)適當(dāng)?shù)呐c衍生工具業(yè)務(wù)相關(guān)的薪酬政策。衍生工具交易相關(guān)人員（包括高管層、交易部門管理層和交易人員）的薪酬，應(yīng)當(dāng)建立在長期業(yè)績的基礎(chǔ)上，避免根據(jù)具有較大波動性的短期業(yè)績決定薪酬。
2.高管層負(fù)責(zé)制定并實(shí)施具體政策與程序
保險(xiǎn)公司高管層應(yīng)當(dāng)制定明確而具體的衍生工具操作政策與程序，以實(shí)施董事會所確定的衍生工具政策。保險(xiǎn)公司最高管理層中應(yīng)有熟悉衍生工具業(yè)務(wù)的專人負(fù)責(zé)監(jiān)督、核準(zhǔn)衍生工具交易相關(guān)事項(xiàng)，并與董事會、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會以及具體業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)部門保持良好的溝通。
高管層在衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制方面的職責(zé)主要包括：（1）具體劃分管理衍生工具的責(zé)任關(guān)系；（2）建立恰當(dāng)?shù)难苌ぞ唢L(fēng)險(xiǎn)度量機(jī)制；（3）制定公司衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)限額，這些限額應(yīng)當(dāng)與公司整體風(fēng)險(xiǎn)限額綜合考慮；（4）確保建立并實(shí)施有效的內(nèi)部控制制度；（5）建立完整的衍生工具內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度；（6）定期對衍生工具頭寸進(jìn)行評估，以確定其是否符合公司的風(fēng)險(xiǎn)管理政策、其風(fēng)險(xiǎn)是否處于公司風(fēng)險(xiǎn)容忍度之內(nèi)。在從事衍生工具業(yè)務(wù)之前，管理層應(yīng)確保已經(jīng)獲得所有的批準(zhǔn)手續(xù)并建立了恰當(dāng)?shù)牟僮鞒绦蚝惋L(fēng)險(xiǎn)控制制度。
3.建立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)
保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立獨(dú)立的、能夠勝任風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，來專門負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理事務(wù)。風(fēng)險(xiǎn)管理部門應(yīng)當(dāng)獨(dú)立于衍生工具交易及營銷部門，并能夠向公司的高管層報(bào)告。
保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理部門在衍生工具方面的責(zé)任主要包括：（1）對公司所從事的每一種衍生工具交易的主要風(fēng)險(xiǎn)類型制定具體的限額。（2）根據(jù)既定的政策和程序來計(jì)量、監(jiān)控衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)并直接向高管層報(bào)告。（3）監(jiān)督衍生工具交易是否符合公司的總體風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，包括：監(jiān)督違反限額的情況并迅速向不負(fù)責(zé)交易的管理層報(bào)告；對風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)行盯市并對前后臺的頭寸和損益進(jìn)行核對；監(jiān)督每一個(gè)交易對手的信用敞口是否超過限額，并向不負(fù)責(zé)交易的管理層報(bào)告例外事項(xiàng)。（4）評估公司過去的衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理活動。（5）編制風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告（包括每天的損益結(jié)果和總頭寸、凈頭寸）并提交給管理層、董事會或風(fēng)險(xiǎn)管理委員會。
4.交易部門
保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)所從事衍生工具交易及風(fēng)險(xiǎn)管理的復(fù)雜性，委派具備相關(guān)資格的專業(yè)人員從事衍生工具交易，并配備相應(yīng)的交易監(jiān)督人員。交易部門的主管應(yīng)加強(qiáng)對交易員的監(jiān)督。
5.審計(jì)委員會和內(nèi)部審計(jì)部門
公司內(nèi)部審計(jì)部門或類似機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)定期對衍生工具風(fēng)險(xiǎn)控制制度的設(shè)計(jì)和執(zhí)行進(jìn)行審查，以及時(shí)發(fā)現(xiàn)存在的內(nèi)控缺陷并提出改進(jìn)意見。內(nèi)部審計(jì)部門應(yīng)當(dāng)向董事會或其下屬的審計(jì)委員會報(bào)告其相關(guān)發(fā)現(xiàn)，并與高管層保持良好的溝通。
值得指出的是，無論是董事會、高管層、風(fēng)險(xiǎn)管理部門、業(yè)務(wù)部門以及其他相關(guān)部門和員工，都必須要具備衍生工具相關(guān)知識和技能，能夠勝任衍生工具交易與風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)。為此，在招聘相關(guān)人員時(shí)，應(yīng)當(dāng)注重專業(yè)勝任能力、職業(yè)操守的考察，并加強(qiáng)交易人員的職業(yè)道德、專業(yè)知識和技能后續(xù)培訓(xùn)。
（三）建立衍生工具風(fēng)險(xiǎn)的識別、度量和應(yīng)對機(jī)制
1.風(fēng)險(xiǎn)識別
保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的經(jīng)營目標(biāo)、資本實(shí)力、管理能力和衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)特征，確定能否從事衍生工具交易及所從事的衍生工具交易的品種和規(guī)模。
公司在每次從事衍生工具活動之前就應(yīng)當(dāng)識別該活動的風(fēng)險(xiǎn)，包括：信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行衍生工具交易之后，應(yīng)當(dāng)定期識別持有的衍生工具所暴露的各種風(fēng)險(xiǎn)。
2.風(fēng)險(xiǎn)評估
保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)所從事衍生工具的性質(zhì)、信息系統(tǒng)和歷史資料的完備性等因素采用定量或非定量技術(shù)來科學(xué)地評估衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)。（1）市場風(fēng)險(xiǎn)的評估。公司應(yīng)當(dāng)運(yùn)用適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)評估方法或模型對衍生工具交易的市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估，并按市價(jià)原則管理市場風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)整交易規(guī)模、類別及風(fēng)險(xiǎn)敞口的水平。衍生工具市場風(fēng)險(xiǎn)的評估方法包括風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值法（VaR）、名義價(jià)值法、久期分析法、敏感性分析等。（2）信用風(fēng)險(xiǎn)的評估。對衍生工具信用風(fēng)險(xiǎn)的度量應(yīng)當(dāng)同時(shí)考慮現(xiàn)時(shí)信用風(fēng)險(xiǎn)和因?yàn)檠苌ぞ呶磥韮r(jià)值發(fā)生變動后對手違約而產(chǎn)生的潛在信用風(fēng)險(xiǎn)兩方面（G-30，1993），其中，當(dāng)前信用風(fēng)險(xiǎn)敞口一般用合約的重置成本來估計(jì)，而潛在的信用風(fēng)險(xiǎn)敞口則應(yīng)以衍生工具組合未來價(jià)值波動的情況（概率分布）來計(jì)算潛在損失的期望值。在進(jìn)行衍生工具交易之前，保險(xiǎn)公司必須對交易對手的信用狀況進(jìn)行評估。（3）操作風(fēng)險(xiǎn)的評估。保險(xiǎn)公司可以采用內(nèi)部度量法、損失分布法、Delta-EVT等方法評估衍生工具的操作風(fēng)險(xiǎn)。（4）流動性風(fēng)險(xiǎn)的評估。在對流動性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮以下因素：市場交易的規(guī)模；市場因子的變化；現(xiàn)金流量（金額和時(shí)間）預(yù)測；可用于平倉的替代性金融工具；合約的標(biāo)準(zhǔn)化程度；等等。（5）法律風(fēng)險(xiǎn)的評估。對于衍生工具交易（尤其是場外交易）而言，其法律風(fēng)險(xiǎn)的識別與評估主要應(yīng)當(dāng)考慮：交易對手交易資格（當(dāng)然也包括自身有無權(quán)從事該項(xiàng)交易的評估）；相關(guān)法律（包括合同法、稅法、破產(chǎn)法、擔(dān)保法等實(shí)體法以及訴訟、仲裁等程序法及國際私法）對衍生工具交易的影響；合約內(nèi)容法律效力；有關(guān)法律變更對衍生工具交易的影響。
3.風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對
保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評估結(jié)果和公司的衍生工具業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可接受水平，采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，包括規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、承受風(fēng)險(xiǎn)、抑減（緩釋）風(fēng)險(xiǎn)。
（四）實(shí)施嚴(yán)格的限額控制和不相容職務(wù)分離
保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身衍生工具的性質(zhì)、規(guī)模與復(fù)雜程度以及風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的類型，對衍生工具制定嚴(yán)格的限額，包括交易量限額、止損限額、到期限額、VAR限額等，并對超限額交易進(jìn)行嚴(yán)格的跟蹤。在定風(fēng)險(xiǎn)管理限額時(shí)，應(yīng)評估自有資本對風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)能力。
保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立并嚴(yán)格執(zhí)行授權(quán)和止損制度。在進(jìn)行衍生工具交易時(shí)，必須嚴(yán)格執(zhí)行分級授權(quán)和敞口風(fēng)險(xiǎn)管理制度，任何重大的交易或新的衍生工具業(yè)務(wù)都應(yīng)得到董事會的批準(zhǔn)，或得到由董事會指定的高管層的同意。在因市場變化或決策失誤出現(xiàn)賬面浮虧時(shí)，要嚴(yán)格執(zhí)行止損制度。
保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)實(shí)行嚴(yán)格的不相容職務(wù)分離制度，前臺、、后臺部門應(yīng)當(dāng)各有分工、相互制約，尤其是衍生工具交易、確認(rèn)、清算人員不得兼任。公司清算部門應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對超限額交易和保證金給付的監(jiān)控，一旦發(fā)現(xiàn)未按事先計(jì)劃進(jìn)行的交易，應(yīng)當(dāng)及時(shí)反饋和報(bào)告給風(fēng)險(xiǎn)管理委員會或董事會。
（五）建立有效的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告機(jī)制
保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立與交易系統(tǒng)銜接的風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)，及時(shí)提供衍生工具相關(guān)的交易和其他數(shù)據(jù)，并對衍生工具交易的實(shí)際情況進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控。保險(xiǎn)公司管理層應(yīng)當(dāng)通過內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告系統(tǒng)隨時(shí)獲取有關(guān)衍生工具交易風(fēng)險(xiǎn)狀況的信息，并及時(shí)采取應(yīng)對措施。
保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理部門或其他職能部門應(yīng)當(dāng)根據(jù)相關(guān)的政策與程序向適當(dāng)層次的管理層報(bào)告衍生工具風(fēng)險(xiǎn)度量結(jié)果。至少應(yīng)當(dāng)每天向負(fù)責(zé)監(jiān)管但自身不從事交易的管理人員報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)暴露情況和損益表；向董事會或其下屬風(fēng)險(xiǎn)管理委員會報(bào)告的頻率和內(nèi)容可以根據(jù)市場狀況等因素確定，但應(yīng)當(dāng)能夠使董事會或風(fēng)險(xiǎn)管理委員會獲取充分的信息以便判斷公司風(fēng)險(xiǎn)的變化情況。
（六）加強(qiáng)對衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督
為了保證衍生工具風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序的持續(xù)有效，保險(xiǎn)公司必須要對相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制進(jìn)行有效的監(jiān)督，包括持續(xù)性監(jiān)督和單獨(dú)評價(jià)，以發(fā)現(xiàn)其制定和實(shí)施中存在的問題并及時(shí)加以糾正。
保險(xiǎn)公司的內(nèi)部審計(jì)部門（或類似機(jī)構(gòu)）應(yīng)當(dāng)對衍生工具內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度進(jìn)行審查，其審查內(nèi)容包括但不限于以下方面：（1）復(fù)核公司總體風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的恰當(dāng)性和有效性，包括相關(guān)政策、程序和限額的合理性和穩(wěn)健性，以及公司對相關(guān)的政策、程序和限額的遵循性；（2）復(fù)核各種操作控制（包括職責(zé)分離）以及相關(guān)的部門、員工對既定政策與程序的遵循性，并測試其有效性；（3）調(diào)查非常事項(xiàng)，如重大的違反限額的行為、未經(jīng)授權(quán)的交易、不一致的估價(jià)或會計(jì)差異；（4）對公司衍生工具風(fēng)險(xiǎn)評估模型及其假設(shè)的合理性進(jìn)行審計(jì)；（5）復(fù)核公司風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)的充分性，包括衍生工具風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告的內(nèi)容和頻率以及報(bào)告關(guān)系的合理性。內(nèi)部審計(jì)部門的相關(guān)結(jié)論和意見，應(yīng)當(dāng)向?qū)徲?jì)委員會或類似機(jī)構(gòu)報(bào)告，并在報(bào)告之后檢查相關(guān)建議措施的落實(shí)情況。在必要時(shí)，內(nèi)部審計(jì)部門可以向董事會和最高管理層報(bào)告。
【參考文獻(xiàn)】
［1］ Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission（COSO）. Enterprise Risk Management - Integrated Framework.2004.
［2］ Group of Thirty （G30）. Derivatives: Practices and Principles.1997.
［3］ International Association of Insurance Supervisors. Supervisory Standard on Derivatives Report from the Derivatives Sub-Committee of the IAIS Technical Committee.1998.
保險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的理論研究得益于學(xué)者們將保險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)理論的引入。這種研究是循序漸進(jìn)的，它沿著保險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)理論——保險(xiǎn)企業(yè)（產(chǎn)壽險(xiǎn)公司）投資風(fēng)險(xiǎn)理論的路徑不斷深化和具體化。
關(guān)于保險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)理論的研究，歸納起來看主要是為了解決以下三個(gè)問題：
（一）保險(xiǎn)業(yè)為何需要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理
關(guān)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)理論的研究，開創(chuàng)者當(dāng)屬Stulz.他于1984年首次嘗試從理論上解釋“企業(yè)為何要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理”。Stulz認(rèn)為，企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的原因主要包括以下四個(gè)方面：企業(yè)經(jīng)理人的自我利益。稅收的非線性、財(cái)務(wù)困境成本和資本市場的非完全性。關(guān)于企業(yè)經(jīng)理人的自我利益導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管理的解釋是這樣的：企業(yè)經(jīng)理人如果擁有該企業(yè)股份，則從個(gè)人效用最大化的角度，他會厭惡企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，選擇穩(wěn)健的經(jīng)營管理風(fēng)格，由此加強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理：“稅收的非線性”是指企業(yè)收入的平穩(wěn)性（即收入的波動性<風(fēng)險(xiǎn)>很小）能夠降低稅收率，進(jìn)而增加企業(yè)價(jià)值，故企業(yè)需要風(fēng)險(xiǎn)管理：“財(cái)務(wù)困境成本”是指當(dāng)企業(yè)處于破產(chǎn)狀態(tài)或其他某種財(cái)務(wù)困境時(shí)，會導(dǎo)致企業(yè)成本的上升。因此企業(yè)要通過風(fēng)險(xiǎn)管理，避免破產(chǎn)和財(cái)務(wù)困境的出現(xiàn)。“資本市場的非完全性”是指，投資成本的不確定性將導(dǎo)致企業(yè)有時(shí)無法擁有充足資金從事新的投資，因此企業(yè)需要采用外部融資的方式，以應(yīng)對投資成本的變動風(fēng)險(xiǎn)，這也是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的一部分。在Stulz之前的研究中，雖然人們在企業(yè)的實(shí)際運(yùn)作中認(rèn)識到風(fēng)險(xiǎn)管理的某些必要性，但沒有系統(tǒng)地對此加以歸納和分析，Stulz開創(chuàng)性地分析了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的原因，為后人在該領(lǐng)域的研究奠定了重要的基礎(chǔ)。
然而，需要指出的是，盡管Stulz解決了“為什么”的問題，卻沒有進(jìn)一步分析“是什么”和“怎么做”的問題，即企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理管理的是哪些風(fēng)險(xiǎn)，如何控制這些風(fēng)險(xiǎn)？將企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理理論成功地引入保險(xiǎn)業(yè)的當(dāng)屬Schlesinger和Doherty（1985）。他們將企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)理論引入保險(xiǎn)業(yè)的分析框架中。他們在分析組合投資理論的運(yùn)用時(shí)，認(rèn)為保險(xiǎn)企業(yè)與其他企業(yè)相比，最重要和特殊的風(fēng)險(xiǎn)雖然是承保風(fēng)險(xiǎn)，但保險(xiǎn)企業(yè)的決策者不能將承保風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)中的其他風(fēng)險(xiǎn)割裂開來看，各種風(fēng)險(xiǎn)之間都會有正的、負(fù)的或?yàn)榱愕南嚓P(guān)度。保險(xiǎn)企業(yè)只有對各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合管理才能夠更好地降低承保風(fēng)險(xiǎn)。這種既關(guān)注保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)又考慮保險(xiǎn)企業(yè)其他風(fēng)險(xiǎn)的觀點(diǎn)，是從整體性的高度來分析保險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的，它為后人的研究提供了一個(gè)很好的思路。
（二）如何對保險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行劃分和歸類
從理論上解決了“為什么要對保險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理”的問題之后，人們開始研究如何從理論上對保險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行劃分和歸類。
D·法尼（1989）從企業(yè)管理系統(tǒng)性的角度將保險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分為三大類：一是來自于保險(xiǎn)企業(yè)各個(gè)業(yè)務(wù)種類的風(fēng)險(xiǎn)，其中包括來自保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。投資業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和其他業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)：二是來自保險(xiǎn)企業(yè)各部門管理職能的風(fēng)險(xiǎn)，其中包括采購風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、銷售風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；三是內(nèi)部和外部的風(fēng)險(xiǎn)，其中包括來自于錯(cuò)誤決策和錯(cuò)誤信息等因素的企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，和來自于監(jiān)管機(jī)構(gòu)勢力范圍（例如監(jiān)管法，競爭法和稅法的改變）和顧客及供應(yīng)商勢力范圍（例如銷售市場和采購市場上的風(fēng)險(xiǎn)）等因素的企業(yè)外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。
這種清晰的分類方法融合進(jìn)了普通企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理學(xué)理論，既考慮了保險(xiǎn)企業(yè)作為企業(yè)的一般性，又考慮到它的特殊性，因此，它是以企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)對保險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行劃分和歸類。但這種風(fēng)險(xiǎn)分類還是屬于定性分析的范疇，人們很難根據(jù)這種分類對保險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化，例如：來自錯(cuò)誤信息風(fēng)險(xiǎn)及其來自監(jiān)管機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)等就很難精確定量。缺乏對風(fēng)險(xiǎn)類別的定量研究，將導(dǎo)致無法對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量控制，難以滿足一個(gè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的需要。
與這種風(fēng)險(xiǎn)分類出發(fā)點(diǎn)相同的是，美國精算師協(xié)會（1994）M.Santomero和DavidM.Babbel（1997）對保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的分類。美國精算師協(xié)會將保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)區(qū)分為資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。保費(fèi)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)／負(fù)債組合的風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)等四類，具體內(nèi)容是：（1）資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，即保險(xiǎn)資金的借貸者無法完成對保險(xiǎn)公司的償付或保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)發(fā)生貶值，它包括利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)，市場風(fēng)險(xiǎn)和貨幣風(fēng)險(xiǎn)。（2）保費(fèi)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。這主要表現(xiàn)為未來投資收入的不確定性。被保險(xiǎn)人要求索賠的頻率和數(shù)額的不確定性以及公司管理運(yùn)營成本的不確定性等，它一般發(fā)生在當(dāng)保險(xiǎn)公司收取的保費(fèi)不能滿足后來對被保險(xiǎn)人的實(shí)際賠付時(shí)。（3）資產(chǎn)／負(fù)債組合的風(fēng)險(xiǎn)。市場利率和通貨膨脹的變動會影響到公司資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值，一旦形成對資產(chǎn)和負(fù)債不同程度的影響，便可能產(chǎn)生負(fù)債價(jià)值超過資產(chǎn)價(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)。（4）其他風(fēng)險(xiǎn)。包括稅務(wù)、監(jiān)管或法律方面的變動對投資收益率造成的變動。
M.Santomero和DavidM.Babbel（1997）進(jìn)一步細(xì)化了這種分類，他們將保險(xiǎn)公司的金融風(fēng)險(xiǎn)分為6類，其中包括：（1）精算風(fēng)險(xiǎn)，即因保險(xiǎn)公司通過出售保單或通過負(fù)債來融資而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。（2）系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，即保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)和負(fù)債價(jià)值隨著市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)而變化的風(fēng)險(xiǎn)。（3）信用風(fēng)險(xiǎn)，即保險(xiǎn)公司的債務(wù)人無法完成對保險(xiǎn)公司償債的風(fēng)險(xiǎn)。（4）流動性風(fēng)險(xiǎn)，即保險(xiǎn)公司在需要資金周轉(zhuǎn)時(shí)所面臨的資產(chǎn)無法及時(shí)變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。（5）操作風(fēng)險(xiǎn)，即保險(xiǎn)公司處理理賠不當(dāng)或違反監(jiān)管要求的風(fēng)險(xiǎn)。（6）法律風(fēng)險(xiǎn)，即保險(xiǎn)公司。管理者或個(gè)人在企業(yè)運(yùn)營中違反法律行為的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，這兩種分類從保險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營的角度出發(fā)，更為系統(tǒng)性地分析了保險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，但基本上仍然限于定性的方法，缺乏定量研究的內(nèi)容，因此說，這是一種限于從尋求產(chǎn)生原因或過程的角度來對保險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的靜態(tài)分類。
FlavioPressacco（1995）的研究認(rèn)為，金融企業(yè)可以根據(jù)損失發(fā)生的類型來定義和識別風(fēng)險(xiǎn)。他們認(rèn)為，金融企業(yè)在經(jīng)營過程中存在三類損失（風(fēng)險(xiǎn)）：第一類是無論情況怎么改變，都有一個(gè)固定值的損失；第二類是由金融企業(yè)可控范圍之外的因素導(dǎo)致的損失；第三類是由金融企業(yè)可控范圍之內(nèi)的因素導(dǎo)致的損失。這種分類是從策略角度進(jìn)行的，但界限并不明晰。Oldfield和Santomero（1997）根據(jù)金融企業(yè)的特點(diǎn)，從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度出發(fā)將金融企業(yè)中的風(fēng)險(xiǎn)分為三類：一是可以減少和避免的風(fēng)險(xiǎn)；二是精算風(fēng)險(xiǎn)，即可以在所有參與者之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)；三是需要企業(yè)采取主動策略管理的風(fēng)險(xiǎn)。這一研究為在風(fēng)險(xiǎn)劃分前提下的風(fēng)險(xiǎn)控制研究奠定了理論基礎(chǔ)。
（三）如何實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制
關(guān)于如何控制保險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，研究者們做了大量的工作。針對的風(fēng)險(xiǎn)不同，他們提出的控制措施也有差異，但殊途同歸，目的都在實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)企業(yè)的收益最大化。
Gerber（1979），Beard.Pentikainen，Pesonen（1984），Cummins，Derrig（1989），Black.Skippe詳細(xì)研究了如何對保險(xiǎn)企業(yè)中的“精算風(fēng)險(xiǎn)”進(jìn)行管理的問題。精算風(fēng)險(xiǎn)的控制屬于保險(xiǎn)公司的承保業(yè)務(wù)范圍，它是建立在概率論和數(shù)理統(tǒng)計(jì)基礎(chǔ)上的嚴(yán)格定量風(fēng)險(xiǎn)控制。從這個(gè)角度來說，精算風(fēng)險(xiǎn)控制本身就是保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的必要條件之一。這些研究的貢獻(xiàn)在于，作者通過對保險(xiǎn)公司精算過程中的經(jīng)驗(yàn)加以總結(jié)，將精算風(fēng)險(xiǎn)的控制從實(shí)際操作的層面提升到了風(fēng)險(xiǎn)控制理論的高度。
Babbel.Klock（1988），Lamm-Tennant（1989），Bouyoucos，Siegel（1992）研究了如何控制保險(xiǎn)企業(yè)的“系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)”。他們認(rèn)為，保險(xiǎn)公司作為投資主體，其面臨的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)中最重要的是利率風(fēng)險(xiǎn)，即保險(xiǎn)企業(yè)在承保業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)過程中受到市場利率變動的影響所造成的風(fēng)險(xiǎn)——利率的變動會使保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)和負(fù)債價(jià)值發(fā)生變化。為了消除該風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)采用的方法是資產(chǎn)／負(fù)債匹配管理。該方法引導(dǎo)人們從定量的角度分析利率與保險(xiǎn)公司資產(chǎn)和負(fù)債價(jià)值的關(guān)系，然后通過合理的資產(chǎn)和負(fù)債安排將利率風(fēng)險(xiǎn)對保險(xiǎn)公司的影響降低到最低程度。由于這種風(fēng)險(xiǎn)控制的方法是以風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避為最大目標(biāo)的，因此，當(dāng)保險(xiǎn)公司采取這種方法時(shí)，在有效降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也降低了企業(yè)的利潤目標(biāo)。由此看來，如何使企業(yè)利潤目標(biāo)同資產(chǎn)負(fù)債匹配的風(fēng)險(xiǎn)管理手段有效統(tǒng)一起來，是理論界今后需要繼續(xù)探討的問題。
D·法尼（1989）從企業(yè)管理的角度談到了保險(xiǎn)企業(yè)中的風(fēng)險(xiǎn)控制政策，它包括：保險(xiǎn)技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)政策、特殊的保費(fèi)調(diào)節(jié)政策，投資業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)政策、外匯業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)政策、年終結(jié)算政策和設(shè)置安全資金政策等。D·法尼提到的風(fēng)險(xiǎn)控制政策可以從實(shí)踐的角度指導(dǎo)保險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制，但他的研究缺乏系統(tǒng)性和定量分析。
SantomeroA.（1995）和Babbel（1997）系統(tǒng)地提出了保險(xiǎn)公司在技術(shù)工具選擇上如何對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。他們提出，在保險(xiǎn)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理中主要有4種技術(shù)工具：一是標(biāo)準(zhǔn)化和財(cái)務(wù)報(bào)告，主要通過對承保的標(biāo)準(zhǔn)化以及對風(fēng)險(xiǎn)的識別和劃分，每月和每年保險(xiǎn)企業(yè)都要進(jìn)行固定的財(cái)務(wù)報(bào)告以查明和降低風(fēng)險(xiǎn)；二是設(shè)定承保職權(quán)和限制，主要通過對承保范圍和資產(chǎn)質(zhì)量的限定來降低和避免風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)險(xiǎn)限制在保險(xiǎn)企業(yè)能夠承受的一定的范圍之內(nèi)；三是制定投資的指導(dǎo)方針或策略，即全面考慮市場的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)負(fù)債匹配風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)等，靈活運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)避免或風(fēng)險(xiǎn)分散策略，發(fā)揮資產(chǎn)證券化或衍生金融產(chǎn)品的作用；四是設(shè)計(jì)激勵機(jī)制，通過與高層管理者、保險(xiǎn)商等簽訂激勵合同，促進(jìn)他們對企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的管理。這種從實(shí)務(wù)角度出發(fā)控制風(fēng)險(xiǎn)的思路是值得借鑒的。
如前所述，Oldfield和Santomero（1997）從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度出發(fā)，首先將金融企業(yè)中的風(fēng)險(xiǎn)分為三類：一是可以減少和避免的風(fēng)險(xiǎn)；二是精算風(fēng)險(xiǎn)，即可以在所有參與者之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)；三是需要企業(yè)采取主動策略管理的風(fēng)險(xiǎn)。然后，針對三類不同風(fēng)險(xiǎn)提出了保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)采取的相應(yīng)控制策略：對于第一類風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司應(yīng)將承保程序、保單條款和合同標(biāo)準(zhǔn)化，合理安排對承保行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)組合以及對保險(xiǎn)公司資產(chǎn)的組合投資，以提高公司的運(yùn)轉(zhuǎn)效率。對于第二類風(fēng)險(xiǎn)，直接保險(xiǎn)公司可以將“精算風(fēng)險(xiǎn)”通過再保險(xiǎn)的方式轉(zhuǎn)移給再保險(xiǎn)公司，由再保險(xiǎn)公司和直接保險(xiǎn)公司共同分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；將“巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)”和“利率風(fēng)險(xiǎn)”通過巨災(zāi)債
券、期權(quán)和期貨等金融衍生產(chǎn)品的形式轉(zhuǎn)移到資本市場，由眾多投資者來共同分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。對于第三類風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司應(yīng)采取積極的手段根據(jù)公司自身的特點(diǎn)來控制那些無法轉(zhuǎn)移的復(fù)雜的精算風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)。
與保險(xiǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制理論相關(guān)的還有風(fēng)險(xiǎn)測度技術(shù)，即如何對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化和控制研究。根據(jù)Dr.ChristopherLeeMarshall（2001）的研究。風(fēng)險(xiǎn)測度技術(shù)包括從上至下法與從下至上法。前者先設(shè)定綜合目標(biāo)（例如凈收益率最大化），然后分析哪些風(fēng)險(xiǎn)因素和損失事件影響目標(biāo)的波動；后者先將目標(biāo)分為諸多小目標(biāo)，然后逐一分析小目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)因素和損失事件，再將這些因素綜合起來。比較而言：從上至下法操作更為簡便，而從下至上法則更為精確。由這種分析方法可以進(jìn)一步獲得相關(guān)的數(shù)理模型，進(jìn)而解決風(fēng)險(xiǎn)控制的問題。
二、保險(xiǎn)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)理論
Cramer（1930）在他的研究中提出了風(fēng)險(xiǎn)理論在研究保險(xiǎn)企業(yè)投資問題中的意義，認(rèn)為保險(xiǎn)企業(yè)同樣需要注重投資業(yè)務(wù)、關(guān)注投資風(fēng)險(xiǎn)對保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展具有重要意義。可以說，Cramer將風(fēng)險(xiǎn)理論開創(chuàng)性地引入了保險(xiǎn)企業(yè)的投資研究。在這之后，保險(xiǎn)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的研究大致可以分為投資風(fēng)險(xiǎn)與承保風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系、資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、管理中的“人”等幾個(gè)方面。
（一）投資風(fēng)險(xiǎn)與承保風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系
當(dāng)Kenney在研究保險(xiǎn)公司投資風(fēng)險(xiǎn)的問題時(shí)，他沒想到了保險(xiǎn)公司中投資風(fēng)險(xiǎn)與承保風(fēng)險(xiǎn)存在關(guān)聯(lián)性。1949年，他正式提出保險(xiǎn)公司的投資風(fēng)險(xiǎn)與承保風(fēng)險(xiǎn)之間存在緊密聯(lián)系的觀點(diǎn)。盡管他的研究沒有分析投資風(fēng)險(xiǎn)和承保風(fēng)險(xiǎn)的具體聯(lián)系：但這一觀點(diǎn)的提出卻為后人對保險(xiǎn)公司中與投資相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)研究指明了一個(gè)方向。
在Kenney研究的基礎(chǔ)上，人們進(jìn)一步從理論和實(shí)踐相結(jié)合的角度研究保險(xiǎn)公司投資風(fēng)險(xiǎn)和承保風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。Hofflander和Duvall設(shè)計(jì)了一個(gè)數(shù)理統(tǒng)計(jì)模型用以研究投資風(fēng)險(xiǎn)和承保風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。Jackson試圖通過隨機(jī)過程的方法研究投資與承保之間的關(guān)系。Dained還從實(shí)證角度對131家多行業(yè)承保的保險(xiǎn)公司進(jìn)行了數(shù)理統(tǒng)計(jì)分析。盡管采用的方法和角度不同，他們的研究結(jié)論卻是基本一致的，即隨著承保風(fēng)險(xiǎn)的增加，保險(xiǎn)公司在投資資產(chǎn)中的股票比例份額會相應(yīng)減少。這表明，當(dāng)保險(xiǎn)公司的承保風(fēng)險(xiǎn)增大時(shí)，應(yīng)相應(yīng)降低投資風(fēng)險(xiǎn)。這些研究將保險(xiǎn)公司的投資風(fēng)險(xiǎn)與承保風(fēng)險(xiǎn)有效地結(jié)合起來，分析得出兩種風(fēng)險(xiǎn)的大致定性關(guān)系，對Kenney的觀點(diǎn)做了內(nèi)容上的補(bǔ)充和證實(shí)。
上述研究雖然采用了本文出自新晨數(shù)理統(tǒng)計(jì)的定量分析方法，卻并未得到兩類風(fēng)險(xiǎn)的具體定量函數(shù)關(guān)系，他們的研究結(jié)論更偏向于是對兩類風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的定性描述。美國學(xué)者Dickerson（1961），JosephNeggars（1964），Houston（1964）和Kahn（1964）則從另一個(gè)角度研究了保險(xiǎn)公司的投資風(fēng)險(xiǎn)問題。他們在Cramer工作的基礎(chǔ)上，發(fā)展了一種基于復(fù)雜分布的隨機(jī)過程的模型，這種模型描述了頻域損失機(jī)率函數(shù)和頻域損失量函數(shù)的相互作用以及頻域總損失函數(shù)的構(gòu)造。這種模型可以用來評估保險(xiǎn)公司投資的風(fēng)險(xiǎn)。Houston則在兩大風(fēng)險(xiǎn)理論的基礎(chǔ)上，研究如何定義和度量風(fēng)險(xiǎn)的問題，由此提供了將風(fēng)險(xiǎn)理論應(yīng)用于保險(xiǎn)公司投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測和估計(jì)的依據(jù)。至于如何定義和度量投資風(fēng)險(xiǎn)的問題，則是由Kahn（1964）引入數(shù)理模型加以處理的。Kahn研究了如何將特定的數(shù)學(xué)模型用于保險(xiǎn)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測中，并且闡述了如何將一些簡單模型優(yōu)化成更加復(fù)雜的模型，從而達(dá)到更高的估計(jì)和預(yù)測的精確度，并且，這些復(fù)雜模型可以應(yīng)用于解決更加廣泛的問題。隨著現(xiàn)代數(shù)學(xué)研究的進(jìn)展，Bo
rch（1960）開創(chuàng)性地將博弈理論應(yīng)用到分析保險(xiǎn)公司的投資風(fēng)險(xiǎn)中，從而為應(yīng)用數(shù)學(xué)方法研究保險(xiǎn)公司的投資風(fēng)險(xiǎn)提供了更為有力的工具。
然而，所有這些模型都不是足夠的精確，不能描述所有保險(xiǎn)企業(yè)投資中的可變元素。為了提高估計(jì)及預(yù)測的精度，并且使建立的模型能適用于更加廣泛的具體問題，絕大部分歐美學(xué)者都將注意力集中到Markowitz（1959）的組合投資理論和Sharpe的金融理論上。這兩種理論是從資本市場的角度根據(jù)投資學(xué)的一般原理展開的，如果要研究保險(xiǎn)業(yè)，則必須加以修正，以切合保險(xiǎn)業(yè)的投資實(shí)踐。研究之初，學(xué)者們?nèi)跃窒抻谝猿斜I(yè)務(wù)為主題展開，直到Gurley&Shaw（1960）第一次認(rèn)識到保險(xiǎn)公司是金融中介時(shí)，人們才進(jìn)一步認(rèn)識到金融理論在保險(xiǎn)理論中的巨大解釋力。
關(guān)鍵詞：汽車信貸；風(fēng)險(xiǎn)控制；戰(zhàn)略聯(lián)盟
1 汽車信貸的概述
1.1 我國汽車信貸的發(fā)展階段
1.1.1 起始階段（1995年-1998年9月）
中國汽車消費(fèi)信貸市場的起步較晚，也就是在1995年，當(dāng)美國福特汽車財(cái)務(wù)公司派專人來到中國進(jìn)行汽車信貸市場研究的時(shí)候，中國才剛剛開展了汽車消費(fèi)信貸理論上的探討和業(yè)務(wù)上的初步實(shí)踐。
1.1.2 發(fā)展階段（1998年10月-2001年底）
央行繼1998年9月出臺《汽車消費(fèi)貸款管理辦法》之后，1999年4月出又臺了《關(guān)于開展個(gè)人消費(fèi)信貸的指導(dǎo)意見》，至此，汽車信貸業(yè)務(wù)已成為國有商業(yè)銀行改善信貸結(jié)構(gòu)，優(yōu)化信貸資產(chǎn)質(zhì)量的重要途徑，與此同時(shí)，國內(nèi)私人汽車消費(fèi)逐步升溫，北京、廣州、成都、杭州等城市，私人購車比例已超過50%。
1.1.3 競爭階段（2002年以后）
進(jìn)入2002年，中國汽車信貸市場開始進(jìn)入競爭階段，其最明顯的表現(xiàn)為：汽車消費(fèi)信貸市場已經(jīng)由汽車經(jīng)銷商之間的競爭、保險(xiǎn)公司之間的競爭，上升為銀行之間的競爭，各商業(yè)銀行開始重新劃分市場份額，銀行的經(jīng)營觀念發(fā)生了深刻的變革，由過去片面強(qiáng)調(diào)資金的絕對安全，轉(zhuǎn)變?yōu)樽非蠡诳傮w規(guī)模效益之下的相對資金安全。
1.1.4 成熟階段（2003年或2004年以后）
目前，整個(gè)中國汽車信貸市場，正在由競爭階段向成熟階段發(fā)展，我們認(rèn)為，衡量中國汽車信貸市場是否進(jìn)入成熟階段。
2 汽車信貸的風(fēng)險(xiǎn)
2.1 風(fēng)險(xiǎn)的主要原因分析
2.1.1 我國汽車消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)
⑴風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)機(jī)制相對失效風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主要是為了風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁，如保險(xiǎn)公司和汽車經(jīng)銷商等機(jī)構(gòu)的加盟和合作。
⑵現(xiàn)如今法律不健全，《商業(yè)銀行法》和《經(jīng)濟(jì)法》的相關(guān)條款也可以為汽車消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)服務(wù)，但是由于針對性不強(qiáng)，無法對借款人進(jìn)行有效和較全面的行為規(guī)范這樣加大了借貸的風(fēng)險(xiǎn)。這樣的借貸盲區(qū)只能讓銀行慢慢探索，無法完全放開借貸的深度和寬度。
2.1.2 汽車消費(fèi)信貸風(fēng)險(xiǎn)的分類
2.1.2.1 內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)
⑴政策觀念不強(qiáng)，違規(guī)經(jīng)營造成政策性風(fēng)險(xiǎn)。
⑵對內(nèi)部工作人員管理教育不嚴(yán)，引起內(nèi)部人員操作風(fēng)險(xiǎn)。
⑶貸前的調(diào)查不是和貸后的管理不到位造成操作風(fēng)險(xiǎn)。
2.1.2.2 外部風(fēng)險(xiǎn)
⑴國家汽車政策和汽車市場的不斷變化帶來了政策性風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)，增加了汽車消費(fèi)貸款貸款風(fēng)險(xiǎn)的不確定性。
⑵商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司同業(yè)間的競爭為不法分子作案提供可乘之機(jī)，為貸款埋下了風(fēng)險(xiǎn)的隱患。
2.2 風(fēng)險(xiǎn)的防范措施
⑴應(yīng)加大保證金比例，對各個(gè)汽車銷售公司的保證金實(shí)行階梯管理。
⑵加強(qiáng)與保險(xiǎn)公司的合作，辦理“借款人信用保險(xiǎn)。
⑶追加可擔(dān)保物，確保第二還款有充分的保障。
⑷嚴(yán)格執(zhí)行信貸操作流程，強(qiáng)化貸款全流程管理。
⑸加強(qiáng)貸后管理。
3 我國汽車信貸的種類
3.1 商業(yè)銀行信用卡分期付款
招商銀行自推出“車購易”汽車貸款服務(wù)以來，方便了很多手頭資金緊張或想利用資金做投資的購車者，滿足持卡人在指定經(jīng)銷商分期購買指定品牌汽車的需求。持卡人只需承擔(dān)一定手續(xù)費(fèi)即可按月分期償還購車款項(xiàng)，充分減輕還款壓力的一種新型的車貸模式。
3.2 商業(yè)銀行個(gè)人購車消費(fèi)貸款
汽車信貸中的擔(dān)保公司，擔(dān)保公司介入是向銀行借款買車程序中一個(gè)特別的環(huán)節(jié)：⑴客戶向擔(dān)保公司咨詢，索取資料；⑵客戶提出擔(dān)保申請，填寫擔(dān)保申請表，簽訂《保險(xiǎn)投保承諾書》，保險(xiǎn)公司收取擔(dān)保費(fèi)，雙方簽訂《擔(dān)保抵押合同》；⑶擔(dān)保公司資信調(diào)查部對客戶初審；⑷擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)控制部派人員家訪復(fù)審，核實(shí)客戶所提供和填寫材料的真實(shí)性；⑸擔(dān)保公司將客戶的申貸資料提交銀行。
目前對于貸款申請者的信用考察主要通過家訪和收入證明這兩個(gè)方式。擔(dān)保金額通常為貸款金額的1%到1.5%，價(jià)格越高的汽車，一般來說擔(dān)保金額相對要高一些。
[參考文獻(xiàn)]
[1]周浩，周密.汽車信貸能走出當(dāng)前的困境嗎――基于我國汽車金融服務(wù)業(yè)的模式分析[J].商場現(xiàn)代化，2008，（16）：33-36.
推動產(chǎn)業(yè)升級 支持新興產(chǎn)業(yè)
2016年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍然面臨需求下降、增長動力不足的局面，如何順應(yīng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革要求，推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提高消費(fèi)在拉動經(jīng)濟(jì)增長中的作用，仍然是政策制定者亟待解決的難題。為此，金融監(jiān)管層出臺了相應(yīng)的金融政策，以配合實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。
中國人民銀行等八部委于2016年2月16日印發(fā)《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》，提出加大金融對工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和工業(yè)穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、增效益的支持力度，推動工業(yè)去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板、加快工業(yè)轉(zhuǎn)型升級等要求，為新形勢下金融支持工業(yè)發(fā)展定下基調(diào)。主要措施包括加強(qiáng)貨幣信貸政策支持、加大資本市場和保險(xiǎn)市場對工業(yè)企業(yè)的支持力度、推動工業(yè)企業(yè)融資機(jī)制創(chuàng)新、促進(jìn)工業(yè)企業(yè)兼并重組、支持工業(yè)企業(yè)加快“走出去”等。
近年來鋼鐵、煤炭行業(yè)面臨著較為嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩和效益下降問題，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)上升。為充分發(fā)揮金融引導(dǎo)作用，促進(jìn)鋼鐵、煤炭行業(yè)加快轉(zhuǎn)型發(fā)展、實(shí)現(xiàn)脫困升級，中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會于2016年4月18日聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于支持鋼鐵煤炭行業(yè)化解產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》，提出滿足鋼鐵、煤炭企業(yè)合理資金需求，積極穩(wěn)妥推進(jìn)企業(yè)債務(wù)重組等一系列措施。
“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”是培育經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動力的必然要求，也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要組成部分之一，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)圍繞這一要求出臺了相關(guān)政策，推動科技創(chuàng)新發(fā)展。科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)是我國實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略中的重點(diǎn)支持對象，在“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”中發(fā)揮著重要作用，2016年4月15日銀監(jiān)會與科技部、中國人民銀行聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大創(chuàng)新力度開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)試點(diǎn)進(jìn)行了部署，有利于提升科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)金融服務(wù)水平并有效防范風(fēng)險(xiǎn)。
嚴(yán)控金融風(fēng)險(xiǎn) 保障改革成果
在經(jīng)濟(jì)下行的環(huán)境下，金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體企業(yè)面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大，銀行不良貸款率上升，債券市場信用違約事件增多，為防范可能由此引致的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，保障供給側(cè)改革成果，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)了審慎監(jiān)管力度，對金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體企業(yè)均提出了風(fēng)險(xiǎn)管控和防范要求。
2016年9月27日，銀監(jiān)會《關(guān)于印發(fā)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引的通知》。該指引由銀監(jiān)會總結(jié)銀行體系多年來積累的風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)則與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，并參考巴塞爾銀行委員會《有效銀行監(jiān)管核心原則》等國際標(biāo)準(zhǔn)而制定。該指引的頒布標(biāo)志著我國銀行業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)則體系的正式形成，并將引導(dǎo)銀行業(yè)構(gòu)建全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系、培育全面風(fēng)險(xiǎn)管理文化、提高全面風(fēng)險(xiǎn)管理水平。指引從風(fēng)險(xiǎn)治理架構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)管理策略、風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)限額，風(fēng)險(xiǎn)管理政策和程序，管理信息系統(tǒng)和數(shù)據(jù)質(zhì)量控制，內(nèi)部控制和審計(jì)體系等五個(gè)方面，對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)全面風(fēng)險(xiǎn)管理提出了具體要求。
2016年6月16日，證監(jiān)會頒布《關(guān)于修改〈證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法〉的決定》，對原有的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法進(jìn)行了全面修訂。此次修訂總體上維持了原有的證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理框架，在此基礎(chǔ)上對與當(dāng)前證券行業(yè)運(yùn)行現(xiàn)狀和發(fā)展不相適應(yīng)的規(guī)則進(jìn)行了調(diào)整。為提升風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)的完備性和有效性，該管理辦法對凈資本、風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算公式進(jìn)行了改進(jìn)，進(jìn)一步完善了杠桿率、流動性監(jiān)管指標(biāo)，并明確了逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制。同日證監(jiān)會公布《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，將新的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)予以公布。
為防范新形勢下保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)和流動性風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置行為的監(jiān)管，保監(jiān)會于2015年12月3日印l《關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)配置審慎性監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》，通知提出了設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)、開展資產(chǎn)配置壓力測試、加強(qiáng)審慎性評估和后續(xù)監(jiān)管等要求。為進(jìn)一步規(guī)范保險(xiǎn)資金運(yùn)用行為，推動保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提升資金運(yùn)用內(nèi)部控制建設(shè)能力和水平，有效防范保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)，保監(jiān)會于2015年12月7日印發(fā)《關(guān)于印發(fā)保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制指引及應(yīng)用指引的通知》，推動保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)建立全面有效的保險(xiǎn)資金運(yùn)用內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)和體系。
規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融 保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益
以網(wǎng)絡(luò)借貸、第三方支付為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融近年來獲得了快速發(fā)展，在支持小微企業(yè)貸款，盤活消費(fèi)金融市場起到了重要的積極作用，但與此同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展過程中也出現(xiàn)了一些問題，為此，金融監(jiān)管層相應(yīng)出臺了部分法規(guī)予以規(guī)范。
針對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中出現(xiàn)的問題，國務(wù)院辦公廳于2016年4月12日公布《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》。實(shí)施方案制訂了“打擊非法、保護(hù)合法，積極穩(wěn)妥、有序化解，明確分工、強(qiáng)化協(xié)作，遠(yuǎn)近結(jié)合、邊整邊改”的工作原則，重點(diǎn)對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸和股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)、通過互聯(lián)網(wǎng)開展資產(chǎn)管理及跨界從事金融業(yè)務(wù)、第三方支付業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域廣告等行為提出了整治意見和辦法。隨后銀監(jiān)會、工業(yè)和信息化部、公安部、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室等十五部委于2016年4月13日聯(lián)合《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》，要求對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸機(jī)構(gòu)進(jìn)行全面排查，明確標(biāo)準(zhǔn)、分類處置，并要求銀監(jiān)會等監(jiān)管部門明確分工、落實(shí)責(zé)任。
此外，2015年12月28日，中國人民銀行正式《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》，對從事網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)的支付機(jī)構(gòu)的客戶管理、業(yè)務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理與客戶權(quán)益保護(hù)以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理等方面進(jìn)行了規(guī)范。銀監(jiān)會、工業(yè)和信息化部、公安部、國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室于2016年8月17日聯(lián)合《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》，對網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)的備案管理、業(yè)務(wù)規(guī)則與風(fēng)險(xiǎn)管理、出借人與借款人保護(hù)、信息披露及監(jiān)管部門的監(jiān)督管理等方面進(jìn)行了規(guī)定。
國務(wù)院辦公廳于2015年11月4日印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作的指導(dǎo)意見》，意見提出健全金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)機(jī)制，建立金融消費(fèi)者適當(dāng)性制度，保障金融消費(fèi)者財(cái)產(chǎn)安全權(quán)、知情權(quán)、自主選擇權(quán)等十項(xiàng)規(guī)范金融機(jī)構(gòu)行為的要求。同時(shí)提出建立重大突發(fā)事件協(xié)作機(jī)制、建立金融知識普及長效機(jī)制等六項(xiàng)金融消費(fèi)者權(quán)益保障機(jī)制，為保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益提供了機(jī)制和手段。針對電信網(wǎng)絡(luò)新型違法犯罪問題日益突出的現(xiàn)象，為保護(hù)人民群眾財(cái)產(chǎn)安全，中國人民銀行、銀監(jiān)會及公安部等多部門相繼出臺多個(gè)文件，重點(diǎn)打擊電信金融詐騙類違法犯罪活動。
金融監(jiān)管改革展望及建議
【關(guān)鍵詞】 人壽保險(xiǎn)公司 內(nèi)部控制制度 制度建設(shè) 管理控制
一、人壽保險(xiǎn)公司加強(qiáng)內(nèi)部控制建設(shè)的必要性
1、國內(nèi)人壽保險(xiǎn)公司內(nèi)部控制建設(shè)基本狀況
在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，股份制保險(xiǎn)公司相對國有保險(xiǎn)公司而言，其股權(quán)相對分散，《保險(xiǎn)法》明確規(guī)定：采取股份有限公司架構(gòu)的內(nèi)資保險(xiǎn)公司至少需要五家股東，且單一股東持股比例原則上不能超過20%。分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致了各公司股東背景復(fù)雜的現(xiàn)實(shí)，中資、外資、國有、民營股東都存在這樣的問題。不同的股東背景使各股東投資目的和價(jià)值取向不盡相同，自律程度也不一樣。因此，股份保險(xiǎn)公司的股東行為亟待引導(dǎo)和規(guī)范，尤其是民營股東。在經(jīng)營管理上，股份保險(xiǎn)公司的規(guī)范程度不一，其規(guī)范的程度與其股權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系密切。在人力資源管理上，股份保險(xiǎn)公司的員工素質(zhì)普遍高于國有保險(xiǎn)公司，但也存在人員配備不足的問題，在其分支機(jī)構(gòu)這個(gè)問題更為嚴(yán)重。目前中國的合資保險(xiǎn)公司大多是外國人壽保險(xiǎn)公司與中國非保險(xiǎn)企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，雙方的背景實(shí)力強(qiáng)大是主要特點(diǎn)。在經(jīng)營管理上，外方會派出富有經(jīng)驗(yàn)的高層管理人員，這樣合資公司能充分吸收借鑒外方先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)。
2、加強(qiáng)人壽保險(xiǎn)公司內(nèi)部控制建設(shè)的重要性
有效的內(nèi)部控制制度是促使企業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營、防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的必要條件，加強(qiáng)和健全企業(yè)的內(nèi)控機(jī)制已成為壽險(xiǎn)行業(yè)的共識。目前，世界上許多發(fā)達(dá)國家的商業(yè)壽險(xiǎn)公司都已建立了比較科學(xué)規(guī)范的內(nèi)控體系，國際保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制工作已成為加強(qiáng)內(nèi)部管理的一個(gè)重要手段得到迅速發(fā)展。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，商業(yè)壽險(xiǎn)公司終將成為法律真正意義上的獨(dú)立法人，業(yè)務(wù)上的自主經(jīng)營，資金需求過程中的自求平衡，經(jīng)營管理中的自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營成果上的自負(fù)盈虧等企業(yè)特征將在公司經(jīng)營過程中充分體現(xiàn)。市場經(jīng)濟(jì)條件下，客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律所引發(fā)的競爭、風(fēng)險(xiǎn)、盈利將驅(qū)使商業(yè)壽險(xiǎn)公司在內(nèi)部管理、防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、提高自我保護(hù)、自我約束和競爭能力上下功夫。因此，作為經(jīng)營管理中重要手段的內(nèi)部控制，將變得越來越重要。
二、人壽保險(xiǎn)公司內(nèi)部控制機(jī)制存在的問題
1、組織架構(gòu)設(shè)置不科學(xué)
國內(nèi)多數(shù)人壽保險(xiǎn)公司按行政區(qū)域設(shè)置形成金字塔型的組織結(jié)構(gòu)，實(shí)行多級管理。這種結(jié)構(gòu)降低了內(nèi)部控制的靈敏度，導(dǎo)致對基層機(jī)構(gòu)控制失效。盡管也有公司嘗試采取事業(yè)部的組織形式，但相對于國外人壽保險(xiǎn)公司所采取的矩陣式組織結(jié)構(gòu)還是略顯單一。國內(nèi)人壽保險(xiǎn)公司內(nèi)部職能部門之間分工不明確，職責(zé)交叉重疊，經(jīng)營者與股東權(quán)責(zé)不清晰，董事會、監(jiān)事會形同虛設(shè)。相比之下，外資保險(xiǎn)公司組織機(jī)構(gòu)、管理部門和業(yè)務(wù)管理崗位間相互監(jiān)督，彼此制約的特征十分明顯，公司內(nèi)部強(qiáng)調(diào)行政和業(yè)務(wù)雙向管理，講求制度第一，權(quán)力第二，重要職能與關(guān)鍵崗位的設(shè)立也存在一定制衡。
2、風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制不完善
一是缺乏日常風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制，對公司及公司內(nèi)部控制中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行日常監(jiān)督的能力不足。公司管理層及員工對關(guān)鍵性風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識和判斷不足，不同部門間對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理和控制的制度不全面，導(dǎo)致部門間無法有效配合，風(fēng)險(xiǎn)控制的責(zé)任沒有確定。二是風(fēng)險(xiǎn)評估能力較弱。公司不夠重視風(fēng)險(xiǎn)管理的重要作用，缺乏專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理人員對公司風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面、有效地識別與評估，風(fēng)險(xiǎn)管控部門的獨(dú)立性與專業(yè)性都有待提高。三是缺乏風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制。職能部門與管理層、董事會之間無法形成協(xié)調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制，各業(yè)務(wù)部門之間在公司內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施制定方面缺乏統(tǒng)一規(guī)劃，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施分散而不成體系、效率較低。
3、財(cái)務(wù)會計(jì)機(jī)制基礎(chǔ)不牢靠
會計(jì)人員尤其是審計(jì)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)低，觀念落后，法律意識淡薄，且會計(jì)主體缺乏獨(dú)立性。鑒于保險(xiǎn)行業(yè)收取保費(fèi)在前，成本支出在后，因此會計(jì)人員的職業(yè)判斷扮演著舉足輕重的角色，保險(xiǎn)公司會計(jì)在物質(zhì)和精神上的獨(dú)立性顯得尤為重要。沒有規(guī)范的市場競爭規(guī)則和強(qiáng)有力的監(jiān)督機(jī)制，使得壽險(xiǎn)市場出現(xiàn)了無序競爭的局面。為了爭得更多的保費(fèi)、占領(lǐng)更大的市場，許多公司不惜提高手續(xù)費(fèi)的支付比例，更有一些公司采用固定返還、通融給付等方式來爭奪市場，從而擴(kuò)大了給付范圍，虛增了保險(xiǎn)成本，使有些業(yè)務(wù)成本的支出超出了其自身的承受能力，造成了事實(shí)上的虧損經(jīng)營。究其原因，管理不善，業(yè)務(wù)流程不規(guī)范，會計(jì)監(jiān)督不力，財(cái)務(wù)控制存在漏洞。當(dāng)前我國會計(jì)工作中存在的假賬泛濫、信息失真、秩序混亂等問題較為嚴(yán)重，如有的企業(yè)沒有嚴(yán)格的復(fù)核審批制度；有的單位賬證、賬賬、賬表、賬實(shí)不符。造成這些現(xiàn)象的原因是多方面的，但內(nèi)部控制失控難辭其咎。
4、業(yè)務(wù)控制機(jī)制不合理
一是對銷售人員資格管理不嚴(yán)。二是對銷售行為缺乏有效管控。銷售缺乏監(jiān)督，部分人壽保險(xiǎn)公司的分支機(jī)構(gòu)沒有制定控制業(yè)務(wù)員品質(zhì)的相關(guān)辦法，沒有成立相應(yīng)的組織對業(yè)務(wù)員的違法違規(guī)行為進(jìn)行處理，對處理的程序沒有制定相應(yīng)的規(guī)定。團(tuán)險(xiǎn)承保管理較弱，部分人壽保險(xiǎn)公司團(tuán)險(xiǎn)核保流于形式，投保資料的錄入偷工減料，缺乏被保人的信息，難以利用信息處理系統(tǒng)對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制。人壽保險(xiǎn)公司普遍存在對理賠人員重視不夠，人員配置不足的現(xiàn)象，從而影響了理賠的時(shí)效及控制的效果，特別是某些基層分支機(jī)構(gòu)，由于人手不夠，理賠與核保、理算與調(diào)查等崗位不分離，兼崗現(xiàn)象較普遍，為不法行為提供了便利條件。
近年來，隨著醫(yī)療制度改革的逐漸深入，各保險(xiǎn)公司在發(fā)揮商業(yè)健康保險(xiǎn)補(bǔ)充作用方面作了很多努力。目前，全國商業(yè)健康保險(xiǎn)產(chǎn)品已近200個(gè)，保費(fèi)收入達(dá)到100多億元。健康保險(xiǎn)產(chǎn)品不僅數(shù)量大幅增加，而且在保障范圍上也有明顯突破。然而這與近13億居民對健康保障的迫切需求相比，仍有不小的差距。不少消費(fèi)者感到，現(xiàn)有的社會基本醫(yī)療保險(xiǎn)保障低，商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)產(chǎn)品不“解渴”，看病仍是生活中最沉重的負(fù)擔(dān)之一。其原因：
從市場上看，健康險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)比較單一，缺少針對性。在購買方式上，僅有重大疾病、防癌保險(xiǎn)等主險(xiǎn)可以單獨(dú)投保，而住院醫(yī)療、意外傷害醫(yī)療等大多為附加險(xiǎn)種，消費(fèi)者必須購買某種壽險(xiǎn)產(chǎn)品方可投保這些醫(yī)療保險(xiǎn)，無形中加重了消費(fèi)者的負(fù)擔(dān)。在賠付方式上，大多為定額給付型，社會公眾迫切需要的費(fèi)用報(bào)銷型險(xiǎn)種較為短缺。此外，健康保險(xiǎn)存在費(fèi)率高、保障金額低的問題，大多數(shù)產(chǎn)品與社會基本醫(yī)療保險(xiǎn)的保障水平雷同，使有社會醫(yī)療保險(xiǎn)的人不想再買商業(yè)保險(xiǎn)，而沒有社會醫(yī)療保險(xiǎn)的人買商業(yè)保險(xiǎn)，一旦發(fā)生大病，保險(xiǎn)公司的賠付還是不足以支付醫(yī)療費(fèi)用。
從保險(xiǎn)公司內(nèi)部來看，健康保險(xiǎn)是保險(xiǎn)公司的管理難點(diǎn)之一，面臨來自保險(xiǎn)人和醫(yī)療機(jī)構(gòu)兩方面的道德風(fēng)險(xiǎn)。在被保險(xiǎn)人方面，主要是冒名頂替的問題，“一人投保、全家吃藥”的現(xiàn)象十分嚴(yán)重，無病掛床住院、串通醫(yī)生偽造病歷和帶病投保的現(xiàn)象也相當(dāng)普遍。由于一般都是先看病，后索賠，所以保險(xiǎn)公司無法監(jiān)控整個(gè)治療過程，也就難以防范被保險(xiǎn)人的醫(yī)療欺詐行為。在醫(yī)療機(jī)構(gòu)方面，經(jīng)濟(jì)利益吸引醫(yī)院和醫(yī)生對患者提供昂貴的或不必要的醫(yī)療服務(wù)，使醫(yī)療成本提高。如果這些費(fèi)用都由保險(xiǎn)公司“買單”的話，保險(xiǎn)公司肯定無法承受。目前，我國的健康險(xiǎn)已出現(xiàn)大面積虧損。
因此，加快發(fā)展商業(yè)健康保險(xiǎn)，必須從深化改革入手：
一、保險(xiǎn)公司要積極配合社會保障體制、醫(yī)療體制改革。要加強(qiáng)與社會保障部門的溝通協(xié)作，積極參與開辦企業(yè)年金、醫(yī)療等企業(yè)補(bǔ)充保險(xiǎn)，逐步完善社會保障體系，提高全社會的保障水平。當(dāng)前，要下氣力把健康險(xiǎn)向農(nóng)村延伸，積極介入合作醫(yī)療并參與農(nóng)村合作醫(yī)療制度改革試點(diǎn)，落實(shí)保險(xiǎn)服務(wù)“三農(nóng)”的具體措施。
二、根據(jù)市場需求改革和創(chuàng)新管理體制。重點(diǎn)研究管理式醫(yī)療保險(xiǎn)和第三方管理健康保險(xiǎn)，適時(shí)推動成立專業(yè)健康保險(xiǎn)公司，提高風(fēng)險(xiǎn)管理和整體經(jīng)營水平。
三、加快醫(yī)療保險(xiǎn)制度配套改革。使保險(xiǎn)公司可以參股、控股醫(yī)院，形成風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的合作機(jī)制，有效監(jiān)控醫(yī)療行為，打破被保險(xiǎn)人只能在一家健康保險(xiǎn)定點(diǎn)醫(yī)院就診的限制，激活醫(yī)院間競爭機(jī)制，由相關(guān)部門制定各類疾病的住院天數(shù)、醫(yī)療費(fèi)用的基本標(biāo)準(zhǔn)。在這方面，國外的一些做法值得借鑒。一種做法是保險(xiǎn)公司按“人頭”向定點(diǎn)醫(yī)院付費(fèi)。保險(xiǎn)公司付給醫(yī)院的費(fèi)用，只與來此就醫(yī)的被保險(xiǎn)人的人數(shù)有關(guān)，而與疾病種類、醫(yī)療設(shè)備和醫(yī)療方式無關(guān)，這樣可以有效地解決醫(yī)院在診治過程中抬高費(fèi)用、濫用醫(yī)療資源的弊端。還有一種是美國的DRG系統(tǒng)，保險(xiǎn)公司按照標(biāo)準(zhǔn)化的診療體系來向醫(yī)院定價(jià)付費(fèi)。這個(gè)系統(tǒng)將所有疾病分成486種，當(dāng)醫(yī)院確診被保險(xiǎn)人所患疾病是486種疾病之一后，保險(xiǎn)公司就按這種疾病的標(biāo)準(zhǔn)治療費(fèi)用向醫(yī)院付費(fèi)。
這樣，醫(yī)生多開藥、大檢查等造成的“虛高”醫(yī)療成本將得到有效抑制。
四、加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，開發(fā)健康保險(xiǎn)新品種。在險(xiǎn)種開發(fā)方面，準(zhǔn)確進(jìn)行市場細(xì)分，提供與不同消費(fèi)群體的健康保障需求相適應(yīng)的產(chǎn)品，對于低收入、無保障的人群，如廣大農(nóng)村人口和城鎮(zhèn)部分特困人群等，提供低價(jià)格、寬范圍、低保障的險(xiǎn)種；對于享有基本醫(yī)療保障的人群，提供低價(jià)格、窄范圍、高保障的險(xiǎn)種；對于較富裕的年輕群體，提供價(jià)格與保障程度比例適中、保障期限長、保障范圍有針對性的險(xiǎn)種；對于高收入的中年群體，提供高價(jià)位、保障全面的保險(xiǎn)產(chǎn)品。在產(chǎn)品推出順序方面，應(yīng)優(yōu)先推出風(fēng)險(xiǎn)較易控制的險(xiǎn)種，以團(tuán)體補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)、短期健康險(xiǎn)、定額給付型險(xiǎn)種等業(yè)務(wù)為突破口，并可輔之以具有附加值的保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)項(xiàng)目，如開發(fā)“醫(yī)療保險(xiǎn)救助卡”等，減少一些諸如門診醫(yī)療保險(xiǎn)等費(fèi)用報(bào)銷型險(xiǎn)種的開發(fā)和推廣。當(dāng)保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)控制能力達(dá)到一定水平時(shí)，再逐步擴(kuò)大責(zé)任范圍，增加費(fèi)用報(bào)銷型險(xiǎn)種的供給和提高賠付限額等。待時(shí)機(jī)成熟后，再適時(shí)推出一些老人護(hù)理保險(xiǎn)、長期住院保險(xiǎn)等新型險(xiǎn)種。
五、國家應(yīng)出臺稅收優(yōu)惠政策支持商業(yè)健康保險(xiǎn)發(fā)展，鼓勵企業(yè)和個(gè)人投資健康保障。如可以借鑒國外的一些經(jīng)驗(yàn)，允許企業(yè)購買補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)在工資總額一定比例內(nèi)可直接列入成本，居民個(gè)人購買健康保險(xiǎn)的支出可減免所得稅等等。
近年來，隨著銀行個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的興起，消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)在我國獲得快速發(fā)展。各保險(xiǎn)公司紛紛開辦住房和汽車消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，一時(shí)間消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)市場熱鬧紛繁。但是，從2002年下半年開始形勢急轉(zhuǎn)直下。消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營管理中存在的問題開始暴露，保險(xiǎn)公司面臨的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)開始顯現(xiàn)。如某財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司從2001年開始經(jīng)營汽車消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，截止2003年5月底，累計(jì)保費(fèi)收入1872萬元，累計(jì)賠款459萬元，賠付率24.5％。逾期貸款3296萬元，占保費(fèi)收入的176.1％，其中逾期3個(gè)月以上的貸款達(dá)2515萬元。消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)市場存在的問題嚴(yán)重影響到保險(xiǎn)公司的持續(xù)經(jīng)營和健康發(fā)展，一些公司被迫全面收縮相關(guān)業(yè)務(wù)。人保、天安公司從2002年下半年開始清理整頓消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。平安產(chǎn)險(xiǎn)公司也在近日對部分地區(qū)的消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)亮起黃牌。
一、消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展面臨的障礙
幾年前還是人人爭搶的“香餑餑”怎么忽然就變成了“雞肋”呢？問題是多方面的：社會信用基礎(chǔ)薄弱，企業(yè)和個(gè)人信用體系不健全；銀行盲目競爭，違規(guī)發(fā)放個(gè)人消費(fèi)貸款，放松對房地產(chǎn)公司和車行的資信調(diào)查；產(chǎn)品設(shè)計(jì)存在缺陷，風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任不對稱等。但筆者認(rèn)為，真正的問題卻是來自保險(xiǎn)公司自身，就是對消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識不足，業(yè)務(wù)管理不嚴(yán)格，市場運(yùn)作不規(guī)范，依法合規(guī)經(jīng)營意識淡薄。由于管理缺失產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)才是消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)面臨的最主要的風(fēng)險(xiǎn)。
（一）保險(xiǎn)公司對消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識不足，風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏長期觀念。消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)屬于高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，而且業(yè)務(wù)周期長，短則2、3年，最長可達(dá)30年，期間的不確定性因素較多，風(fēng)險(xiǎn)具有巨大性和滯后性特征。消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特殊性，要求保險(xiǎn)公司對業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)安排要有長期思想，業(yè)務(wù)經(jīng)營要立足長遠(yuǎn)，要正確把握經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本趨勢和周期性特點(diǎn)，要妥善處理短期利益和長期目標(biāo)之間的關(guān)系。
目前，保險(xiǎn)公司在經(jīng)營消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)過程中，普遍存在重短期利益（即保費(fèi)收入）、重市場拓展，輕業(yè)務(wù)管理、輕市場研究的現(xiàn)象，缺乏嚴(yán)謹(jǐn)、科學(xué)的經(jīng)營理念，不能全面地認(rèn)識和分析消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的經(jīng)營環(huán)境，為公司的穩(wěn)健經(jīng)營和長遠(yuǎn)發(fā)展帶來潛在隱患。如一些基層公司只看到目前房地產(chǎn)業(yè)形勢一片大好，居民購房踴躍，房價(jià)節(jié)節(jié)攀升的表面現(xiàn)象，而沒有把房地產(chǎn)業(yè)納入到整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全局中來分析，也沒有和當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展形勢結(jié)合起來分析，更沒有意識到房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)的投資增幅過高、商品房空置面積增加、房價(jià)上漲過快以及低價(jià)位住房供不應(yīng)求和高檔住宅空置較多等結(jié)構(gòu)性問題，對房地產(chǎn)項(xiàng)目不做分析、不加區(qū)分，眉毛胡子一把抓，盲目擴(kuò)大住房消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。最近，人民銀行發(fā)出通知，要求加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理，國務(wù)院也于近日提出要加強(qiáng)對房地產(chǎn)市場的宏觀調(diào)控，就是對房地產(chǎn)業(yè)投資過熱、出現(xiàn)泡沫現(xiàn)象的一種警示，應(yīng)當(dāng)引起保險(xiǎn)公司的高度重視。
（二）保險(xiǎn)公司依法合規(guī)經(jīng)營意識淡薄，不正當(dāng)競爭現(xiàn)象嚴(yán)重，市場秩序混亂。消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)主要依靠銀行開展，業(yè)務(wù)一般占業(yè)務(wù)總量的90％以上。因此，與銀行的合作就成為消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)拓展的主要環(huán)節(jié)。目前，各保險(xiǎn)公司與銀行的合作基本上都是采取“協(xié)議+條款”的方式進(jìn)行。
由于保險(xiǎn)公司依法合規(guī)經(jīng)營意識不強(qiáng)以及對渠道的過度依賴，在消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營過程中違規(guī)現(xiàn)象嚴(yán)重。保險(xiǎn)公司普遍存在不嚴(yán)格執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)條款費(fèi)率的情況，違規(guī)與銀行簽定“不平等”協(xié)議，將本應(yīng)由銀行承擔(dān)的責(zé)任和義務(wù)部分或全部轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司自己承擔(dān)，由此產(chǎn)生了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。主要有以下幾種表現(xiàn)：
1.擴(kuò)大保險(xiǎn)責(zé)任范圍，將意外傷害和疾病責(zé)任擴(kuò)展為履約責(zé)任。如某保險(xiǎn)公司條款本來只將投保人因意外事故或因疾病死亡或永久喪失勞動能力，無法繼續(xù)履行還款義務(wù)作為保險(xiǎn)責(zé)任，擴(kuò)展后變?yōu)橹灰侗Ｈ诉B續(xù)三個(gè)月末履行或未完全履行還款義務(wù)即為保險(xiǎn)責(zé)任。
2.縮減責(zé)任免除，取消免賠額。在消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)條款中，責(zé)任免除條款是保護(hù)保險(xiǎn)人利益、防止投保人和被保險(xiǎn)人道德風(fēng)險(xiǎn)的重要內(nèi)容。縮減責(zé)任免除就是變相擴(kuò)大保險(xiǎn)人的保險(xiǎn)責(zé)任，減輕或降低投保人和被保險(xiǎn)人的道德約束，增加了保險(xiǎn)人面臨的道德風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，取消免賠額弱化了被保險(xiǎn)人的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任意識，造成被保險(xiǎn)人的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任缺位。
3.降低費(fèi)率，一般在標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率基礎(chǔ)上下浮30％左右。
4.降低首付款比例甚至零首付。設(shè)定一定比例的首付款是消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容，也是風(fēng)險(xiǎn)控制的一種有效手段。對不同信用度的人群和不同風(fēng)險(xiǎn)度的業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)公司通過提高或降低首付款比例進(jìn)行調(diào)節(jié)，可以有效地控制風(fēng)險(xiǎn)。降低首付款比例甚至取消首付款要求，直接增加了保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、加大了風(fēng)險(xiǎn)管理難度。
5.高額手續(xù)費(fèi)，以及由此產(chǎn)生的退保風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司在辦理住房和汽車消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)時(shí)，一般一并承保房屋保險(xiǎn)和機(jī)動車輛保險(xiǎn)且一次性收取保費(fèi)，按協(xié)議支付商手續(xù)費(fèi)。據(jù)了解，消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)為10％—15％左右，房屋保險(xiǎn)和機(jī)動車輛保險(xiǎn)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)為20％～30％，一般以現(xiàn)金形式坐扣。如果投保人提前償還銀行貸款后提前辦理相關(guān)保證保險(xiǎn)的退保，或者投保人在獲得銀行貸款后提前辦理房屋保險(xiǎn)或機(jī)動車輛保險(xiǎn)的退保，保險(xiǎn)公司將面臨直接的經(jīng)濟(jì)損失。如果這種情況集中發(fā)生，保險(xiǎn)公司該業(yè)務(wù)項(xiàng)下當(dāng)期的保費(fèi)收入甚至不足以支付退保費(fèi)，出現(xiàn)“紅字”保費(fèi)。巨大的支付壓力將給公司的正常經(jīng)營帶來困難，并可能由此造成巨額虧損。
（三）保險(xiǎn)公司對消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)管理不嚴(yán)格、控制能力不強(qiáng)、措施落實(shí)不到位。消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生是多方面的，要求保險(xiǎn)公司必須具備較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。目前，各公司對消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)均建立了相應(yīng)的管理制度，規(guī)范了業(yè)務(wù)操作流程，加大了業(yè)務(wù)培訓(xùn)力度，采取授權(quán)經(jīng)營、集中管理等措施，取得了一定的效果。但從掌握的情況看，一些基層公司風(fēng)險(xiǎn)意識不強(qiáng)、管理粗放，沒有把風(fēng)險(xiǎn)管理容人業(yè)務(wù)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)，有關(guān)規(guī)章制度不健全且不能得到很好的落實(shí)。
如對商的管理，遷就的多、制約的少，沒有建立起相應(yīng)的管理制度。不僅沒有很好地研究環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)控制，反而通過協(xié)議將銀行應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任和義務(wù)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司自己承擔(dān)，造成在消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營過程中銀行的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任缺位，從而進(jìn)一步弱化了銀行的責(zé)任意識。對投保人的資信調(diào)查是消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要環(huán)節(jié)。一方面，目前我國社會信用的基礎(chǔ)十分薄弱，經(jīng)濟(jì)活動中信用缺失現(xiàn)象嚴(yán)重，企業(yè)和個(gè)人的信用體系尚未建立，為保險(xiǎn)公司開展信用資信調(diào)查工作帶來很多困難；另一方面，一些公司有制度不執(zhí)行或執(zhí)行不堅(jiān)決，工作不夠扎實(shí)、細(xì)致，相關(guān)制度不能得到很好地落實(shí)，調(diào)查程序流于形式。如一些房地產(chǎn)開發(fā)公司通過員工、親屬以個(gè)人購房名義或通過虛增樓房面積、虛增樓層騙取銀行個(gè)人住房消費(fèi)貸款用于房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)。一些犯罪分子勾結(jié)不法車行，利用假身份證騙取銀行個(gè)人汽車消費(fèi)貸款等。這些情況時(shí)有發(fā)生，說明保險(xiǎn)公司在資信調(diào)查環(huán)節(jié)仍然存在較大漏洞。
二、加強(qiáng)管理，促進(jìn)消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展
（一）要提高對消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)重要性的認(rèn)識。消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)在我國還處于起步階段，在業(yè)務(wù)總量中占的比例較低，未引起有關(guān)方面足夠的關(guān)注；消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)所具有的促進(jìn)消費(fèi)、拉動經(jīng)濟(jì)增長的作用未得到充分的發(fā)揮；消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的巨大性和滯后性也未得到應(yīng)有的重視。保險(xiǎn)界應(yīng)加強(qiáng)對消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的研究和分析，要站在經(jīng)濟(jì)全局的高度，認(rèn)識消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、提高人民生活水平、防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)等方面發(fā)揮的作用；要站在保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的高度，分析消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)自身的發(fā)展前景以及對保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的帶動作用；要站在防范保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)健康發(fā)展的高度，提高依法合規(guī)經(jīng)營意識，加強(qiáng)和改善業(yè)務(wù)管理，規(guī)范市場經(jīng)營行為，增強(qiáng)做好消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的責(zé)任感。
（二）要強(qiáng)化保險(xiǎn)公司的內(nèi)部管理。目前，消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)存在的主要問題是在管理環(huán)節(jié)產(chǎn)生的，消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)是管理風(fēng)險(xiǎn)。因此，加強(qiáng)消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的管理，是防范和化解風(fēng)險(xiǎn)的重要環(huán)節(jié)和有效手段。
1.健全管理制度，規(guī)范操作流程。消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)多，業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)多，操作程序復(fù)雜。完善的管理制度和規(guī)范的操作流程是業(yè)務(wù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)和保證。保險(xiǎn)公司要充分認(rèn)識消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的多樣性，在商的選擇、投保人的資信調(diào)查、逾期貸款的跟蹤管理和追償?shù)雀鱾€(gè)環(huán)節(jié)都要健全管理制度，加強(qiáng)業(yè)務(wù)人員的培訓(xùn)，落實(shí)責(zé)任制，徹底改變制度不健全、管理粗放、責(zé)任不到位的狀況。
2.授權(quán)經(jīng)營、集中管理。消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)屬于高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，要求具備較高的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。授權(quán)經(jīng)營、集中管理是一種有效控制風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營模式選擇。分級授權(quán)經(jīng)營，由上級公司按照統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)對下級公司經(jīng)營該業(yè)務(wù)的資質(zhì)情況進(jìn)行考核驗(yàn)收，允許具備條件的公司開辦此業(yè)務(wù)；業(yè)務(wù)管理則集中到省級分公司，應(yīng)開發(fā)專門的業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)、設(shè)立專門的業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)核保、核賠、債權(quán)追償?shù)染唧w管理工作。
3.加強(qiáng)對商和銷售商的管理，認(rèn)真做好資信調(diào)查工作。要加強(qiáng)對商和銷售商的業(yè)務(wù)宣導(dǎo)，提高其對消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)作用的認(rèn)識，端正經(jīng)營思想和行為。消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)是商、銷售商擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，增加銷售收入的重要手段，也是商、銷售商防范經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的重要措施。保險(xiǎn)公司和商、銷售商之間是平等互利的合作伙伴關(guān)系，應(yīng)相互尊重共同發(fā)展。資信調(diào)查工作是消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)管理的重要環(huán)節(jié)，也是風(fēng)險(xiǎn)控制的重要節(jié)點(diǎn)。要充分利用社會上公開的企業(yè)和個(gè)人信用資信平臺開展資信調(diào)查，盡可能地?cái)U(kuò)大對投保人信息的采集范圍，確保信用評級的科學(xué)性、客觀性。同時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)各保險(xiǎn)公司之間的信息交流與合作，實(shí)現(xiàn)信息資源共享。
4.加強(qiáng)市場研究，及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，調(diào)整經(jīng)營策略。消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)屬于新興業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)積累不夠充分、管理經(jīng)驗(yàn)不足。加強(qiáng)對銀行消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)和消費(fèi)信貸保證保險(xiǎn)市場的研究，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和總結(jié)業(yè)務(wù)經(jīng)營過程中出現(xiàn)的問題，調(diào)整公司經(jīng)營理念和經(jīng)營行為，可以有效地防止風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)大。例如通過對發(fā)生賠案的業(yè)務(wù)進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，法人類、營運(yùn)類、工程機(jī)械類業(yè)務(wù)的出險(xiǎn)率高，保險(xiǎn)公司可以采取細(xì)分客戶群、提高首付款比例和擔(dān)保條件、限制抵押物用途等方式來預(yù)防和降低可能由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
關(guān)鍵詞：信托公司；效率建議
一、 影響信托投資公司效率的因素
1.規(guī)模因素
規(guī)模因素對信托公司效率有著重要影響。信托公司的規(guī)模既不能過大，也不能過小，理論上看，信托公司的長期平均成本曲線呈U型，當(dāng)企業(yè)擴(kuò)大自己的規(guī)模，用新增的產(chǎn)品來分擔(dān)固定成本時(shí)，會降低長期平均成本，直至達(dá)到最小最佳規(guī)模，即長期平均成本曲線的最低點(diǎn)，在這之前的企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張都是規(guī)模經(jīng)濟(jì)的；若繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模的話，長期平均成本將會上升，這時(shí)的企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張是規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的。規(guī)模與效率之間的關(guān)系不確定的，規(guī)模越大的信托公司效率也不一定就會高。
衡量信托公司規(guī)模的一個(gè)重要指標(biāo)就是信托公司的信托資產(chǎn)規(guī)模，2010年信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了 30400億元，2008年信托資產(chǎn)規(guī)模為133325億元，而2004該指標(biāo)僅為1498億元，7年時(shí)間信托公司管理的信托資產(chǎn)的絕對值實(shí)現(xiàn)近19倍增長。隨著信托資產(chǎn)規(guī)模的加速增長，其占GDP的比重也逐漸加大。信托資產(chǎn)規(guī)模占GDP的比重呈現(xiàn)出不斷上升趨勢，2004年信托資產(chǎn)規(guī)模占同期GDP的比重僅為1.1%，到2010年時(shí)這一比重已上升到7.64%。由此可見，近年來我國信托行業(yè)的發(fā)展速度要快于同期GDP的發(fā)展速度。
2.盈利能力
盈利能力是反映企業(yè)效率的重要因素之一，主要指標(biāo)有銷售利潤率、成本費(fèi)用利潤率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率等。一般來說，信托公司經(jīng)營狀況的好壞可以從信托公司收益上得到體現(xiàn)，沒有收益談不上效率高低。因此，盈利能力越強(qiáng)，信托公司的效率也就越高，與其它影響因素相比，盈利能力是最能直接體現(xiàn)信托公司技術(shù)效率的變量。
根據(jù)2010年披露年報(bào)的55家信托公司統(tǒng)計(jì)，信托行業(yè)凈利潤達(dá)到了 160億元，比2009年的125億元增加35億元，增幅達(dá)28%。從圖5.4可以看出，最近三年凈利潤在不斷上升，2010年凈利潤已經(jīng)超過了 2007年144億元，從絕對數(shù)據(jù)上來看我國信托公司盈利能力在不斷增強(qiáng)。
3.風(fēng)險(xiǎn)與凈資本
信托公司風(fēng)險(xiǎn)管理是指公司在信托業(yè)務(wù)和自營業(yè)務(wù)經(jīng)營過程中，對所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別、衡量和分析，并在此基礎(chǔ)上有效的控制和處置風(fēng)險(xiǎn)，以保障信托公司穩(wěn)健經(jīng)營的總稱。通過審慎性的風(fēng)險(xiǎn)管理來保障信托公司的健康穩(wěn)定發(fā)展，是信托公司提高競爭力的必要手段。一般來說，信托公司的風(fēng)險(xiǎn)越大，便意味著其經(jīng)營與管理的綜合成本越高，有效產(chǎn)出越少，那么，信托公司的效率就相應(yīng)越低。
從具體業(yè)務(wù)來看信托公司風(fēng)險(xiǎn)，政府融資平臺貸款就成為當(dāng)前關(guān)注的焦點(diǎn)。金融機(jī)構(gòu)在2010年初降低了政府融資平臺貸款門檻，導(dǎo)致貸款激增，隨著規(guī)模的逐漸增大，銀監(jiān)會幵始逐步清理整頓融資平臺貸款。信托由于機(jī)制靈活，在各類政府融資平臺貸款中參與較多，成為當(dāng)前信托公司信用風(fēng)險(xiǎn)最大的一類業(yè)務(wù)。2010年信托業(yè)監(jiān)管思路是“兩抓一建”防風(fēng)險(xiǎn)，通過“抓重點(diǎn)、抓專項(xiàng)、建機(jī)制”促進(jìn)信托公司風(fēng)險(xiǎn)管理水平的提高，其中，“抓重點(diǎn)”指的是抓銀信合作、政府融資平臺等重點(diǎn)業(yè)務(wù)，實(shí)際上重點(diǎn)指向了信托公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理。
二、 提高信托投資公司效率的建議
1.加速形成信托公司核心競爭力
雖然信托公司投資范圍非常廣泛，可以橫跨貨幣市場、資本市場和實(shí)業(yè)投資三大領(lǐng)域，但是在貨幣市場，信托公司的投資能力不如銀行；在資本市場，信托公司的投資能力不如證券公司和基金公司；甚至在實(shí)業(yè)投資領(lǐng)域，也被證券公司（私募股權(quán)投資）挖走了一塊大蛋糕。這就導(dǎo)致了信托公司在金融領(lǐng)域無法有自己獨(dú)特經(jīng)營的一個(gè)領(lǐng)域，之所以出現(xiàn)這樣的賦她局面，就是因?yàn)樾磐泄緵]有形成核心盈利模式，缺少核心競爭力，缺少自主管理和自主投資能力。隨著金融行業(yè)混業(yè)經(jīng)營的趨勢越來越明顯，信托公司的制度優(yōu)勢將越來越小，信托公司要想做大做強(qiáng)，就一定要加速形成自身核心盈利模式，打造信托公司特有的競爭優(yōu)勢，加強(qiáng)信托公司自主管理能力，充分利用控股股東的優(yōu)勢，實(shí)行差異化競爭策略，只有這樣才能夠真正提升信托公司效率，促進(jìn)信托行業(yè)生產(chǎn)率的持續(xù)增長。
2.加強(qiáng)信托公司的風(fēng)險(xiǎn)控制
加強(qiáng)信托公司風(fēng)險(xiǎn)控制，對于信托公司提高信托公司全要素生產(chǎn)率具有重要意義，不僅能夠確保信托公司的穩(wěn)健經(jīng)營，還能夠有效減少不良資產(chǎn)規(guī)模。如何加強(qiáng)信托公司的風(fēng)險(xiǎn)控制，關(guān)鍵在于建立一套事前、事中和事后的風(fēng)險(xiǎn)控制體系。第一，事前控制。信托公司要不斷加強(qiáng)事前風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與評估水平，通過公司—業(yè)務(wù)部門—項(xiàng)目三個(gè)層次進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)評估和預(yù)警；第二，事中控制。信托項(xiàng)目運(yùn)作后，公司將加強(qiáng)對項(xiàng)目管理，持續(xù)跟蹤評估還款能力和擔(dān)保狀況，將項(xiàng)目運(yùn)用后管理作為業(yè)務(wù)重點(diǎn)實(shí)行專人負(fù)責(zé)制，對業(yè)務(wù)進(jìn)行持續(xù)、差異化的現(xiàn)場和非現(xiàn)場監(jiān)控，對于集團(tuán)客戶進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)測；第三，事后監(jiān)督。公司合規(guī)與風(fēng)險(xiǎn)控制部對業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理狀況進(jìn)行監(jiān)督和評價(jià)，審計(jì)部對業(yè)務(wù)部門項(xiàng)目管理及履職情況進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督。在發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目產(chǎn)生特定風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，立即按照法定或約定職責(zé)，及時(shí)采取風(fēng)險(xiǎn)處置措施。
3.積極推進(jìn)信托產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展
信托公司主營的信托產(chǎn)品都是一些低端的、附加值較低的依賴銀行合作的業(yè)務(wù)。因此，信托公司要加大創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展，發(fā)揮信托行業(yè)的制度優(yōu)勢，多開發(fā)設(shè)計(jì)一些獨(dú)特的信托產(chǎn)品，避開銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司。這樣做可以一舉兩得，一方面，競爭壓力更小，信托產(chǎn)品更加容易發(fā)行，信托公司也更容易形成獨(dú)特優(yōu)勢；另一方面，信托行業(yè)原本就是金融創(chuàng)新的溫床，加大業(yè)務(wù)創(chuàng)新，有利于提高行業(yè)地位，獲得更多的政策支持。本節(jié)提出信托公司要從加強(qiáng)房地產(chǎn)信托產(chǎn)品創(chuàng)新、信托理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)創(chuàng)新、集合資金信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新等三個(gè)方面，持續(xù)推出創(chuàng)新產(chǎn)品與業(yè)務(wù)，助推信托公司效率和生產(chǎn)率的不斷提升。
參考文獻(xiàn)：
[1]張強(qiáng)，張寶.中國信托業(yè)效率測度及動態(tài)變化的實(shí)證研究.湖南大學(xué)學(xué)報(bào)（自科版）2010，37（8）：87-94.
[2]張寶.中國信托公司全要素生產(chǎn)率測度及其影響因素研究.金融理論與實(shí)踐，2011，（8）：101-106.
