國(guó)際直接投資論文

開(kāi)篇：寫(xiě)作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇國(guó)際直接投資論文，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過(guò)程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。

第1篇

一、匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際直接投資流的影響

1.貨幣的貶值或低估有利于吸引外國(guó)直接投資而不利于對(duì)外直接投資

一個(gè)國(guó)家貨幣的貶值或低估降低了以外幣計(jì)算的該國(guó)資產(chǎn)的價(jià)格、市場(chǎng)上原材料的價(jià)格以及名義工資，從而降低了外國(guó)投資者在該國(guó)的經(jīng)營(yíng)成本。來(lái)自強(qiáng)貨幣或幣值被高估的國(guó)家的投資者能夠以較少的資本在這個(gè)國(guó)家建廠、辦公司或并購(gòu)企業(yè)，以較少的投資做較大的生意。許多跨國(guó)公司把一部分生產(chǎn)放在弱貨幣或幣值被低估的發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行，以此降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，然后將產(chǎn)品出口，在強(qiáng)貨幣或幣值被高估的國(guó)家市場(chǎng)上以較高的價(jià)格銷(xiāo)售，從而獲取高額利潤(rùn)。所以一個(gè)國(guó)家的貨幣貶值或低估往往有助于該國(guó)吸引更多的外來(lái)直接投資。

八十和九十年代，一些發(fā)展中國(guó)家吸引了大量國(guó)際直接投資，其中原因之一就是由于匯率的變動(dòng)。某些亞洲及拉美發(fā)展中國(guó)家的貨幣在這一時(shí)期不斷貶值，這使在這些國(guó)家的外國(guó)直接投資變得很有吸引力。1997年金融危機(jī)首先在泰國(guó)爆發(fā)，泰銖大幅貶值，在巨額短期外國(guó)資本逃離泰國(guó)的同時(shí)，流入該國(guó)的外國(guó)直接投資卻反而猛增。泰國(guó)貨幣的大幅貶值使外國(guó)投資者并購(gòu)泰國(guó)的企業(yè)變得十分容易，因?yàn)閷?duì)他們來(lái)說(shuō)泰國(guó)的資產(chǎn)比危機(jī)前要便宜得多。

從表1所示，我們可以發(fā)現(xiàn)在1997和1998兩年中泰銖大幅貶值，1996年一美元只能兌換25泰銖，亞洲金融風(fēng)暴發(fā)生的這一年，一美元能兌換31泰銖，1998年一美元已能兌換41泰銖。我們也發(fā)現(xiàn)在泰銖大幅貶值的同時(shí)，泰國(guó)的外國(guó)直接投資流入量也直線上升，1996年為23億美元，1997年為39億美元，1998年達(dá)到73億美元。由此可見(jiàn)，泰銖貶值是引起外國(guó)直接投資大量增加的一個(gè)重要原因。

然而貨幣的大幅貶值或低估不利于對(duì)外直接投資，因?yàn)閯e國(guó)的資產(chǎn)、原材料和人工會(huì)變得很貴。發(fā)展中國(guó)家的貨幣本來(lái)就弱，貨幣的國(guó)際購(gòu)買(mǎi)力較低，因此，對(duì)外直接投資十分困難，若貨幣再大幅貶值就會(huì)給對(duì)外直接投資雪上加霜。這就是發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資非常少的主要原因之一。

2.貨幣的升值有利于對(duì)外直接投資而不利于吸引外來(lái)直接投資

貨幣的大幅升值有利于對(duì)外直接投資，但不利于吸引外來(lái)直接投資，這一論點(diǎn)可從日本的情況中得到證實(shí)。從七十年代初開(kāi)始一直到1995年，日元對(duì)美元不斷升值。1970年一美元可兌換360日元，但是到了1995年在外匯市場(chǎng)上一美元卻只能兌換94日元。日元的升值極大地提高了日元的國(guó)際購(gòu)買(mǎi)力，使日本投資者在國(guó)外能較容易地進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)、開(kāi)公司和建廠。在歷史上的一段時(shí)期，由于日元價(jià)值低估，日本的經(jīng)濟(jì)曾長(zhǎng)期從產(chǎn)品出口中獲利。自從日元大幅升值后，日元的高估削弱了日本國(guó)內(nèi)出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，日本企業(yè)就開(kāi)始大舉對(duì)外直接投資，將其一部份產(chǎn)品的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到人工成本較低的國(guó)家，特別是一些貨幣處于弱勢(shì)的亞洲發(fā)展中國(guó)家，從而使其能繼續(xù)保持出口產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。

計(jì)量數(shù)學(xué)模型的測(cè)試結(jié)果顯示，在1977年到1997年時(shí)期日元兌美元匯率的變動(dòng)與日本在國(guó)外直接投資的變化呈正相關(guān)（ρ＝0，61），在1977年到1988年這段時(shí)期兩個(gè)變量的相關(guān)度非常高（ρ＝0，95）。由此可見(jiàn)日元升值是一個(gè)可用來(lái)解釋日本對(duì)外直接投資增加的因素。

日元的大幅升值促進(jìn)了日本的對(duì)外直接投資卻阻礙了外國(guó)在日的直接投資。由于日元的不斷升值，對(duì)于外國(guó)投資者來(lái)說(shuō)在日的直接投資卻越來(lái)越缺乏吸引力，因?yàn)槿毡揪硟?nèi)的資產(chǎn)、原材料和人工變得越來(lái)越昂貴，令外國(guó)投資者望而卻步。因此在工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家中，日本是吸納外國(guó)直接投資最少的國(guó)家。筆者根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的《國(guó)際金融統(tǒng)計(jì)》公布的數(shù)據(jù)進(jìn)行了計(jì)算，在1980年至1997年期間，日本對(duì)外直接投資為3478億美元，外國(guó)在日本的直接投資只有121億美元，兩者之比為28.74：1.然而在這同一時(shí)期，美國(guó)對(duì)外直接投資7096億美元，外來(lái)直接投資達(dá)到7633億美元，兩者之比為0.93：1.英國(guó)此比為1.52：1，法國(guó)為1.43：1.計(jì)算的結(jié)果顯示，與其他工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家的情況不同，在此期間流人日本的外國(guó)直接投資極少。

一個(gè)國(guó)家貨幣的大幅升值會(huì)減少在該國(guó)的外國(guó)直接投資，這不僅體現(xiàn)在日本的情況之中，而且也適合其他國(guó)家。根據(jù)塔卡拓喜·依托（Takatoshiho）和比德·易薩德（Pe-terIsard）1997年的研究結(jié)果，在APEC地區(qū)實(shí)際匯率升值10％將造成相當(dāng)于o，25％的GDP的外國(guó)直接投資的減少。也就是說(shuō)，如果某個(gè)APEC地區(qū)的國(guó)家的GDP為10000億美元，該國(guó)的貨幣升值10％會(huì)減少25億美元的外國(guó)直接投資的流入。

二、人民幣匯率的變動(dòng)對(duì)外來(lái)直接投資輸入的影響

1.人民幣的大幅貶值促使外來(lái)直接投資的大量增加

從八十年代初開(kāi)始，進(jìn)入我國(guó)的國(guó)際直接投資呈上升趨勢(shì)，特別是1992、1993和1994這三年外來(lái)直接投資的流人更是增加迅速。此情況的出現(xiàn)首先應(yīng)歸于我國(guó)的改革開(kāi)放政策，也離不開(kāi)我國(guó)改善投資環(huán)境的有效努力，此外，還有一個(gè)重要原因即是人民幣的大幅貶值。

根據(jù)我國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，筆者用計(jì)量經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)模型就人民幣對(duì)美元匯率的變動(dòng)與國(guó)際直接投資流人中國(guó)的增加這兩個(gè)變量進(jìn)行了相關(guān)性分析，測(cè)試的結(jié)果顯示這兩個(gè)變量呈正相關(guān)，從1983年到1994年期間這兩個(gè)變量的相關(guān)度很高。以下為計(jì)算結(jié)果：

1983年至2000年：ρ＝0.65

1983年至1994年：ρ＝0.86

注：ρ為相關(guān)度

從測(cè)試的結(jié)果我們可以得出如下結(jié)論：人民幣匯率的變動(dòng)是一個(gè)可對(duì)外國(guó)直接投資大量進(jìn)入中國(guó)進(jìn)行解釋的因素。

從八十年代初到1994年人民幣對(duì)美元的匯率持續(xù)走低，1981年1美元兌1.7050元，1993年官方匯價(jià)為1美元兌5.7620元。1994年1月1日起我國(guó)實(shí)行官方牌價(jià)與調(diào)劑價(jià)并軌，匯率變?yōu)?美元兌8.7元。人民幣的大幅貶值對(duì)國(guó)際直接投資大量涌入我國(guó)起到了很大的作用，1994年我國(guó)實(shí)際使用外來(lái)直接投資達(dá)到338億美元。從1995年開(kāi)始，人民幣對(duì)美元的匯率小幅上調(diào)，1994年人民幣大幅貶值的影響逐漸減弱，外來(lái)直接投資的增幅也開(kāi)始下降。

90年代西方工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)中國(guó)的直接投資量的變動(dòng)起伏或多或少都受到人民幣匯率變動(dòng)的影響，其中以日本的情況最為明顯。人民幣對(duì)日元匯率的變動(dòng)與日本在華直接投資的變動(dòng)之間的相關(guān)性分析的結(jié)果顯示，在1989年至1999年時(shí)期日元對(duì)人民幣匯率的變動(dòng)與日本在中國(guó)的直接投資量的變化呈正相關(guān)（ρ＝0.80），在1989年至1995年時(shí)期該兩個(gè)變量的相關(guān)度非常高（ρ＝0.97）。

首先，我們注意到從1989年到1995年期間日元對(duì)人民幣大幅升值。1989年一百日元只能兌換2.736元，然而到了1995年一百日元可以?xún)稉Q8.9225元。在此期間伴隨日元對(duì)人民幣的升值，我們發(fā)現(xiàn)日本在中國(guó)的直接投資同樣在快速地增長(zhǎng)。1989年日本在中國(guó)的直接投資只有3億5千6百萬(wàn)美元，但到了1995年卻達(dá)到31億1千萬(wàn)美元，六年中增加了7倍多，由此可見(jiàn)日元對(duì)人民幣的升值對(duì)日本在中國(guó)的直接投資的影響是明顯的。

2.人民幣的升值影響了外國(guó)直接投資的流入

從近幾年歐元區(qū)對(duì)華直接投資的變動(dòng)可以說(shuō)明人民幣的升值會(huì)造成外國(guó)直接投資流人的減少。1991年1月1日歐元正式問(wèn)世以后歐元對(duì)美元的匯價(jià)不斷下跌，從1歐元兌1.18美元跌至1歐元兌0.84美元，歐元的大幅貶值使國(guó)際直接投資的兩個(gè)輸出大國(guó)德國(guó)和法國(guó)的對(duì)外直接投資額急劇下降。由于人民幣與美元掛鉤，美元對(duì)歐元的大幅升值也帶動(dòng)了人民幣對(duì)歐元的大幅升值。2000年、2001年和2002年歐元區(qū)的德國(guó)和法國(guó)的對(duì)華直接投資都比1999年有較大幅度的減少，可是在這三年中，美國(guó)、日本和韓國(guó)的對(duì)華直接投資都比1999年有較多的增加，出現(xiàn)這一情況的主要原因之一即是人民幣對(duì)歐元的大幅升值。

3.人民幣匯率的相對(duì)穩(wěn)定有利于吸引外來(lái)直接投資

由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長(zhǎng)，我國(guó)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升，貨物出口能力不斷提高，外匯儲(chǔ)備不斷增加，近年來(lái)人民幣開(kāi)始面臨升值壓力。這說(shuō)明我國(guó)的改革開(kāi)放取得了巨大的成果，人民幣的國(guó)際地位在提升，我國(guó)的國(guó)力在不斷的增強(qiáng)。然而根據(jù)我們的上述分析，若人民幣對(duì)外幣的匯率大幅上升必然會(huì)造成流入我國(guó)的國(guó)際直接投資的大量減少，而且以出口為主要目的已在中國(guó)境內(nèi)的一些外資企業(yè)也會(huì)變得舉步艱難，它們會(huì)將一部分產(chǎn)品的生產(chǎn)和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到其他國(guó)家去。

第2篇

在全國(guó)各省市中，廣東的對(duì)外直接投資總量位列第一，達(dá)到了 116.3億美元。上海位第二，對(duì)外直接投資累計(jì)額達(dá)到60. 43億美元。上海和廣東作為中_經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)頭羊，許多行業(yè)都是處于全W領(lǐng)先地位，尤其是制造業(yè)，而且在實(shí)施對(duì)外直接投資的企業(yè)中，也還是以制造業(yè)為主。

在國(guó)際貿(mào)易理論研究中，很長(zhǎng)一段時(shí)間企業(yè)在貿(mào)易中的作用是被忽視的。

傳統(tǒng)貿(mào)易理論關(guān)于企業(yè)的描述僅有企業(yè)是追求利潤(rùn)最大化的，新貿(mào)易理論中雖然將規(guī)模報(bào)酬遞增和不完全競(jìng)爭(zhēng)引入國(guó)際貿(mào)易分析中，但企業(yè)還是同質(zhì)的(homogeneous)典型企業(yè)，即所有企業(yè)都從事出U。然而，近十幾年的貿(mào)場(chǎng)理論研究表明，企業(yè)是異質(zhì)的(heterogeneous),為什么一辟企業(yè)從事出口而另-些企業(yè)不從事出口?為什么有些企業(yè)選擇通過(guò)出口進(jìn)入海外市場(chǎng)，而有些企業(yè)選擇FDI?對(duì)上述兩個(gè)問(wèn)題，異質(zhì)性企業(yè)理論從新的角度給予了解釋。

Melitz首次通過(guò)異質(zhì)企業(yè)模型將上述研究規(guī)范化，出現(xiàn)了以企業(yè)異質(zhì)性為特征的新-新貿(mào)易理論(New-New Trade Theory)。

新-新貿(mào)易理論是同際貿(mào)場(chǎng)理論的前沿，能夠很好的解釋當(dāng)前國(guó)際貿(mào)易和投資活動(dòng)的現(xiàn)實(shí)情況，代表了未來(lái)的發(fā)展思路和研究方向。該理論主要分為兩個(gè)研究方向，以Melitz (2019)為主導(dǎo)的方向主要探索企業(yè)的國(guó)際化路徑選擇，又稱(chēng)為異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易理論(Heterogeneous-Firms Trade，簡(jiǎn)稱(chēng)HFT);以Antras (2019)為主導(dǎo)的方向主要研究企業(yè)全球組織生產(chǎn)抉擇，又被稱(chēng)為企業(yè)內(nèi)生邊界理論(Endogenous Boundary Theory of the Firm)。而從現(xiàn)有文獻(xiàn)來(lái)看，該理論還處于發(fā)展初期，無(wú)論是理論還是實(shí)證方面都還不夠成熟和完善，關(guān)于異質(zhì)企業(yè)的理論假設(shè)需要更加詳細(xì)的企業(yè)面的數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行檢驗(yàn)。

本文將沿著Melitz的研究方向，從異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易理論山發(fā)，就企業(yè)生產(chǎn)率與出口、對(duì)外直接投資之問(wèn)的關(guān)系等問(wèn)題進(jìn)行分析，通過(guò)采用上海和廣東制造業(yè)上市公司的企業(yè)層而數(shù)據(jù)，來(lái)重點(diǎn)考察企業(yè)生產(chǎn)率與對(duì)外直接投資的關(guān)系。本文為我國(guó)企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資提供了微觀層面的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，在一定程度上彌補(bǔ)了這方面研究的空白。

1.2本文的研究?jī)?nèi)容

本文首先闡述了異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易理論的產(chǎn)生及其主要研究?jī)?nèi)容，為本文的研究奠足了理論基礎(chǔ)。接著論文結(jié)合上海和廣東企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀與特點(diǎn)，進(jìn)一步探討對(duì)外直接投資與企業(yè)生產(chǎn)率之間的關(guān)系。本文將通過(guò)實(shí)證分析給出相對(duì)明確的結(jié)論，為我國(guó)企業(yè)實(shí)施走出去戰(zhàn)略提供決策上的支持和指導(dǎo)。

第1章為緒論，主要闡述了研究異質(zhì)性企業(yè)對(duì)外直接投資的背景和意義、研究方法、難點(diǎn)及解決辦法，并對(duì)本文的框架和結(jié)構(gòu)做出相關(guān)的說(shuō)明。

第2章是文獻(xiàn)綜述部分，是對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)的梳理和總結(jié)，首先簡(jiǎn)單介紹了不同文獻(xiàn)對(duì)異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易理論研究假設(shè)、理論框架等相關(guān)內(nèi)容的分析，為本論文提供相應(yīng)的理論基礎(chǔ)。接著對(duì)有關(guān)異質(zhì)性企業(yè)生產(chǎn)率與出口、對(duì)外直接投資之間關(guān)系的論證，進(jìn)行相應(yīng)的回顧和總結(jié)，在此基礎(chǔ)上提出本論文的實(shí)證假設(shè)。

第3章是分別對(duì)上海和廣東省的對(duì)外直接投資現(xiàn)狀做出了分析，通過(guò)對(duì)這兩個(gè)典型區(qū)域的相關(guān)研究，來(lái)發(fā)現(xiàn)這兩地實(shí)施對(duì)外直接投資的優(yōu)劣之處，從而為我國(guó)企業(yè)今后對(duì)外直接投資的發(fā)展提供一定的借鑒意義。

第4章是本文的實(shí)證研究部分，首先通過(guò)獨(dú)立樣本T檢驗(yàn)，分別對(duì)兩地出口企業(yè)與FDI企業(yè)的生產(chǎn)率進(jìn)行比較，從而來(lái)驗(yàn)證HMY模型的相關(guān)結(jié)論，即FDI企業(yè)的生產(chǎn)率要高于出口企業(yè)。然后在此基礎(chǔ)上，重點(diǎn)分析FDI企業(yè)的生產(chǎn)率，即為什么FDI企業(yè)的生產(chǎn)率要高于出口企、Ik，是自我選擇效應(yīng)還是學(xué)效應(yīng)的結(jié)果。

第5章根據(jù)實(shí)證分析結(jié)果，進(jìn)行相應(yīng)的分析，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)率與對(duì)外直接投資的關(guān)系做出總結(jié)，并對(duì)我國(guó)企業(yè)制定走出去戰(zhàn)略提出針對(duì)性的建議。

1.3本文的研究方法及框架

1、文獻(xiàn)研究法第1章的研究動(dòng)態(tài)和第2章的文獻(xiàn)綜述，對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理和總結(jié)。

在前期實(shí)證研究的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)異質(zhì)性在主要貿(mào)易理論中的體現(xiàn)進(jìn)行了回顧和歸納，為本文的實(shí)證分析提供理論支持。

2、定性分析法

第3章主要運(yùn)用了定性分析法，通過(guò)對(duì)相應(yīng)數(shù)據(jù)的整理和分析，來(lái)說(shuō)明上海和廣東對(duì)外直接投資的發(fā)展現(xiàn)狀及其存在的一些不同之處。

3、實(shí)證分析法

第4章是本文的實(shí)證分析部分，從異質(zhì)性企業(yè)貿(mào)易理論度出發(fā)，在己有的研究基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)異質(zhì)性與企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)選擇的關(guān)系進(jìn)行了相關(guān)的實(shí)證分析。首先通過(guò)獨(dú)立樣本T檢驗(yàn)來(lái)驗(yàn)證FDI企業(yè)的生產(chǎn)率要高于出口企業(yè)。

然后通過(guò)回歸分析，解釋為什么FDI企業(yè)的生產(chǎn)率要高于出口企業(yè)，是自我選擇效應(yīng)還是學(xué)習(xí)效應(yīng)的結(jié)果。

以下是論文的研究框架：

第3篇

論文關(guān)鍵詞：一體化，不完全合約，組織模式，選擇

一、引言

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展與深化，很多國(guó)家都加入了一體化經(jīng)濟(jì)組織，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化覆蓋了大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，全球只有12個(gè)島國(guó)和公國(guó)沒(méi)有參與任何區(qū)域貿(mào)易協(xié)議（RTA）。174個(gè)國(guó)家和地區(qū)至少參加了一個(gè)（最多達(dá)29個(gè)）區(qū)域貿(mào)易協(xié)議，平均每個(gè)國(guó)家或地區(qū)參加了5個(gè)。全世界近150個(gè)國(guó)家和地區(qū)擁有多邊貿(mào)易體制和區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的“雙重成員資格”[1]。因此，在區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化組織普遍存在的情況下，一國(guó)企業(yè)在進(jìn)行國(guó)際化模式選擇時(shí)必然受到東道國(guó)與他國(guó)（非投資國(guó)）簽訂的一體化協(xié)議的影響，故在投資時(shí)也要考慮成員國(guó)間簽訂的自由貿(mào)易協(xié)定（如關(guān)稅減免、投資、經(jīng)濟(jì)合作等）及東道國(guó)所在的一體化市場(chǎng)給企業(yè)帶來(lái)的好處與限制。所以，在一體化下研究企業(yè)組織模式及區(qū)位選擇顯得尤為重要。

本文在區(qū)域一體化的框架下引入合約不完全性這一制度因素，通過(guò)對(duì)比分析出口、FDI與外包這三種模式對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的盈利，研究一國(guó)企業(yè)進(jìn)入一體化下各成員國(guó)應(yīng)采取的國(guó)際化組織模式，以期為我國(guó)企業(yè)在東道國(guó)參與一體化組織下的模式選擇提供一定理論依據(jù)。

二、相關(guān)文獻(xiàn)回顧

國(guó)外學(xué)者Antras[2]（2003）等將跨國(guó)公司的區(qū)位和組織選擇納入一般均衡模型，運(yùn)用企業(yè)理論與國(guó)際貿(mào)易理論，以一種全新的視角探討貿(mào)易、投資和外包等企業(yè)組織方式選擇。其中以Coase[3](1937)和Williamson[4](1975)為代表的交易成本論和以Hart和 Moore[5](1990)為代表的產(chǎn)權(quán)理論是目前分析企業(yè)邊界的兩大基礎(chǔ)理論。

Either[6](1982)最早將合約納入國(guó)際貿(mào)易一般均衡框架中分析企業(yè)內(nèi)部化決策的內(nèi)生性問(wèn)題。該文分析指出當(dāng)兩國(guó)存在較大的要素稟賦差異時(shí)，合約能通過(guò)外部市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)效率配置現(xiàn)代企業(yè)管理論文，因此不需要跨國(guó)投資；當(dāng)兩國(guó)要素稟賦差異小時(shí)，則合約需要通過(guò)內(nèi)部化實(shí)現(xiàn)。Either 和Markusen[7](1996)則主要結(jié)合跨國(guó)公司的知識(shí)資本泄露風(fēng)險(xiǎn)來(lái)研究?jī)?nèi)部化問(wèn)題，采用局部均衡分析企業(yè)在出口、FDI和許可之間的戰(zhàn)略選擇中國(guó)。模型進(jìn)一步擴(kuò)展到兩國(guó)一般均衡模型，結(jié)果顯示當(dāng)兩國(guó)要素稟賦相似時(shí)，一體化選擇優(yōu)于許可，這一結(jié)果與Either(1982)結(jié)果相吻合。Mclaren[8](2000) 研究指出，最終產(chǎn)品企業(yè)即可以通過(guò)競(jìng)標(biāo)市場(chǎng)或通過(guò)與供應(yīng)商后向一體化而獲得專(zhuān)業(yè)性中間產(chǎn)品。若實(shí)施后向一體化，企業(yè)需承擔(dān)一體化固定成本，而通過(guò)竟標(biāo)市場(chǎng)則供應(yīng)商存在被敲竹杠問(wèn)題。對(duì)獨(dú)立中間商而言，最終產(chǎn)品生產(chǎn)者數(shù)量越多，他們?cè)饺菀渍业劫I(mǎi)主，越不容易被敲竹杠。一國(guó)越開(kāi)放或運(yùn)輸成本下降都能增加可獲得的賣(mài)方或買(mǎi)方數(shù)量。Grossman和Helpman[9] (2002)構(gòu)建壟斷競(jìng)爭(zhēng)的一般均衡模型，分析了企業(yè)在垂直一體化和外包兩種模式下的選擇；Antras 和 Helpman[10] (2003)則將Grossman- Hart –Moore不完全契約模型引入貿(mào)易理論，分析跨國(guó)公司在獲取中間投入品時(shí)的所有權(quán)安排問(wèn)題；進(jìn)一步地，Antras[11]（2005）結(jié)合不完全契約與產(chǎn)品生命周期理論得出新的觀點(diǎn)：在企業(yè)邊界內(nèi)生產(chǎn)將首先被轉(zhuǎn)移到國(guó)外，而只有在以后階段才會(huì)形成獨(dú)立的國(guó)外公司。Helpman[12](2006)強(qiáng)調(diào)了企業(yè)組織特性（如外包戰(zhàn)略）對(duì)組織模式選擇的重要性，更深入地揭示了在產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易結(jié)構(gòu)和外商直接投資模式的關(guān)系。

國(guó)內(nèi)學(xué)者分別在契約理論與直接投資領(lǐng)域有大量研究，但將兩者結(jié)合起來(lái)研究企業(yè)“走出去”模式還不是很充分。王勇[13]（2002）、楊其靜[14]（2002）分別對(duì)契約方面的研究做出比較與總結(jié)。而胡國(guó)恒[15]（2004）則在契約不完全條件下 ，根據(jù)利潤(rùn)最大化原則來(lái)確定各生產(chǎn)階段的所有權(quán)和區(qū)位結(jié)構(gòu)，認(rèn)為會(huì)形成出口型國(guó)內(nèi)企業(yè)、橫向型和縱向型國(guó)際生產(chǎn)三種均衡形態(tài)。

三、建立模型

考慮一個(gè)由三個(gè)國(guó)家W國(guó)、E國(guó)和S國(guó)組成的經(jīng)濟(jì)體，其中E和S國(guó)簽訂區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化協(xié)議使兩國(guó)的貿(mào)易壁壘被削弱，其可變貿(mào)易成本為，假定一體化下的兩國(guó)（E國(guó)和S國(guó)）經(jīng)濟(jì)是對(duì)稱(chēng)的，可設(shè)W國(guó)與E國(guó)或S國(guó)的可變貿(mào)易成本均為。故在E國(guó)和S國(guó)簽訂區(qū)域一體化協(xié)議下可變貿(mào)易成本有減小而保持不變則>。

設(shè)三國(guó)經(jīng)濟(jì)體存在一個(gè)由n個(gè)差別產(chǎn)品的企業(yè)構(gòu)成的行業(yè)Y，消費(fèi)者對(duì)行業(yè)內(nèi)差別產(chǎn)品的Dixit—Stiglitz型偏好為：

U=，0

由效用最大化得出Y行業(yè)第i種差別產(chǎn)品y（i）的需求函數(shù)為：

y（i）= ， 其中=(W，E，S)（1）

其中，為第種差別產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格，行業(yè)內(nèi)差別產(chǎn)品的替代彈性為，代表不同國(guó)家的需求水平。

設(shè)行業(yè)Y的代表性企業(yè)y生產(chǎn)最終產(chǎn)品分為上游總部活動(dòng)H和下游一般活動(dòng)M兩個(gè)階段， H和M對(duì)y的產(chǎn)出彈性分別為和，最終產(chǎn)品C—D型生產(chǎn)函數(shù)為：

y=，0

設(shè)人力資本專(zhuān)用于上游活動(dòng)H的投入，且在三國(guó)間自由流動(dòng)，單位成本為1，一般勞動(dòng)（如組裝活動(dòng)）用于M活動(dòng)的投入現(xiàn)代企業(yè)管理論文，其邊際成本為單位勞動(dòng)。假定只有W國(guó)的企業(yè)才擁有生產(chǎn)差別產(chǎn)品的全部技術(shù)，除了滿(mǎn)足自身市場(chǎng)需求外，還能夠生產(chǎn)n種差別產(chǎn)品去滿(mǎn)足E國(guó)和S國(guó)的市場(chǎng)需求，行業(yè)進(jìn)入成本為F，進(jìn)入一體化下各國(guó)的固定成本為，其中。此外，設(shè)H和y都是可貿(mào)易的，H的貿(mào)易運(yùn)輸成本為。

假設(shè)W國(guó)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求完全由本國(guó)廠商提供，在兩階段生產(chǎn)條件下，國(guó)外市場(chǎng)的需求，上游活動(dòng)在W國(guó)進(jìn)行，下游活動(dòng)即一般生產(chǎn)活動(dòng)可在W國(guó)或E國(guó)或S國(guó)進(jìn)行，在E國(guó)或S國(guó)進(jìn)行第二階段生產(chǎn)即為國(guó)際生產(chǎn)。故只需比較分析W國(guó)在海外進(jìn)行生產(chǎn)所獲得的總收益。

1、一體化的E國(guó)和S國(guó)在完全契約條件下W國(guó)進(jìn)行國(guó)內(nèi)生產(chǎn)

當(dāng)兩階段活動(dòng)均在W國(guó)國(guó)內(nèi)進(jìn)行時(shí)，假定上下游活動(dòng)完全可以被第三方識(shí)別，雙方關(guān)系受制于完全契約關(guān)系。由公式（1）和（2）得出Y行業(yè)在出清時(shí)，W國(guó)出口E國(guó)和S國(guó)的均衡價(jià)格和均衡利潤(rùn)為：

（3）

那么W國(guó)出口獲得總的凈利潤(rùn)為：

（4）

2、一體化的E國(guó)和S國(guó)在不完全契約條件下的跨國(guó)生產(chǎn)

當(dāng)W國(guó)把下游一般生產(chǎn)活動(dòng)轉(zhuǎn)移到E國(guó)或S國(guó)時(shí)即發(fā)生國(guó)際生產(chǎn)，由于生產(chǎn)活動(dòng)的兩階段在不同的國(guó)家進(jìn)行，第三方很難辨別H和M的質(zhì)量好壞，故雙方關(guān)系為不完全契約關(guān)系。

不完全契約條件下，H和M雙方通過(guò)事后談判機(jī)制對(duì)銷(xiāo)售收入進(jìn)行分成，然后各方據(jù)其預(yù)期收入確定各自最佳投入量。用表示上游生產(chǎn)H對(duì)東道國(guó)的談判水平，若W國(guó)只在國(guó)進(jìn)行國(guó)際生產(chǎn)，那么另一方M的談判水平為（），納什均衡實(shí)現(xiàn)時(shí)契約生產(chǎn)條件下的H和M的生產(chǎn)屬于兩個(gè)企業(yè)，外部期權(quán)為0，關(guān)系準(zhǔn)租金為市場(chǎng)銷(xiāo)售收入；FDI下H和M的生產(chǎn)在同一個(gè)企業(yè)內(nèi)進(jìn)行。仿Antras（2003），若H在解除與M的合約后仍能獲得的最終產(chǎn)品（），其外部期權(quán)為乘以銷(xiāo)售收入R，M的外部期權(quán)仍為0，關(guān)系準(zhǔn)租金為（1-）乘以銷(xiāo)售收入R。令表示在FDI和契約條件下H所獲得收入的分成份額，且有。

(ⅰ)W國(guó)僅在一體化中的一國(guó)進(jìn)行跨國(guó)生產(chǎn)（以在E國(guó)生產(chǎn)為例）

W國(guó)和E國(guó)面臨的總銷(xiāo)售收入為：

（5）

假設(shè)

W國(guó)在E國(guó)進(jìn)行跨國(guó)生產(chǎn)，S國(guó)基于一體化協(xié)議選擇從E國(guó)進(jìn)口的成本為，低于S國(guó)從W國(guó)進(jìn)口本產(chǎn)品的貿(mào)易成本，那么分別對(duì)[]和[]求一階導(dǎo)數(shù)，得各方最佳投入水平為：

（6）

那么進(jìn)行跨國(guó)生產(chǎn)時(shí)的均衡價(jià)格和產(chǎn)品在三個(gè)國(guó)家銷(xiāo)售后的凈利潤(rùn)為：

（7）

其中，．

（ⅱ）W國(guó)在一體化下的兩國(guó)均進(jìn)行跨國(guó)生產(chǎn)

三個(gè)國(guó)家面臨的總的銷(xiāo)售收入為：

（8）

上游活動(dòng)方H對(duì)東道國(guó)E國(guó)和S國(guó)的談判水平分別為、，假定W國(guó)首先選擇與E國(guó)或W國(guó)簽訂跨國(guó)生產(chǎn)協(xié)議的可能性均為1/2，那么H方對(duì)最終產(chǎn)品的預(yù)期銷(xiāo)售收入為，兩個(gè)下游生產(chǎn)方（E國(guó)和S國(guó)）預(yù)期收入分別為、（推導(dǎo)詳見(jiàn)附錄），分別對(duì)、、求一階導(dǎo)數(shù)，得最佳投入水平為：

（9）

那么市場(chǎng)均衡價(jià)格和總的凈利潤(rùn)為：

（10）

同完全契約相比，不完全契約降低了各方的投入水平，提高了產(chǎn)品價(jià)格，但整體的收入和利潤(rùn)下降了。若H方可以通過(guò)事前轉(zhuǎn)移條款獲得更多利潤(rùn)，而M方只能得到較少利潤(rùn)，那么在不完全契約條件下H方仍能夠通過(guò)選擇合適的所有權(quán)結(jié)構(gòu)使總的價(jià)值達(dá)到最大化，即存在一個(gè)使所有權(quán)結(jié)構(gòu)最優(yōu)。

四、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)最大化原則下東道國(guó)的供應(yīng)模式選擇

企業(yè)供應(yīng)東道國(guó)市場(chǎng)的模式主要有出口、直接投資和契約生產(chǎn)，后兩者稱(chēng)為尋求型國(guó)際生產(chǎn)。本文將后兩者劃分為一體化下的單國(guó)直接投資（單國(guó)以E國(guó)為例）、兩國(guó)直接投資和單國(guó)契約生產(chǎn)、兩國(guó)契約生產(chǎn)。

1、出口與國(guó)際生產(chǎn)——生產(chǎn)區(qū)位的選擇，這里分為出口與單國(guó)國(guó)際生產(chǎn)、出口與兩國(guó)國(guó)際生產(chǎn)的比較，設(shè)其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)比值分別為、

（1）出口與單國(guó)國(guó)際生產(chǎn)

由公式（1）、（4）和（7）得

（11）

表示E國(guó)與S國(guó)市場(chǎng)規(guī)模的比值即。顯然，時(shí)企業(yè)選擇出口與單國(guó)國(guó)際生產(chǎn)所獲得經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)等值。當(dāng)時(shí)W國(guó)的企業(yè)選擇出口到一體化的兩國(guó)；時(shí)選擇在E國(guó)進(jìn)行跨國(guó)生產(chǎn)，并出口到S國(guó)。

表示生產(chǎn)該產(chǎn)品的技術(shù)密集度，對(duì)公式（11）求的偏導(dǎo)有，求其反函數(shù)可以得到出口與單國(guó)國(guó)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)相等時(shí)技術(shù)密集度的臨界值: 。當(dāng)W國(guó)工資和貿(mào)易成本及H的運(yùn)輸成本既定時(shí)，如果產(chǎn)品y的技術(shù)密集度，企業(yè)在W國(guó)生產(chǎn)出口到E和S國(guó);如果，企業(yè)將在E國(guó)進(jìn)行國(guó)際生產(chǎn)。

除了受到技術(shù)密集度的影響，企業(yè)對(duì)出口和國(guó)際生產(chǎn)選擇時(shí)還考慮要素稟賦差異、貿(mào)易成本、交易成本、一體化的兩國(guó)市場(chǎng)間的運(yùn)輸成本等因素的影響。由公式(11) 可知: 現(xiàn)代企業(yè)管理論文，，，，即W國(guó)工資水平上升、最終產(chǎn)品貿(mào)易運(yùn)輸成本上升、中間產(chǎn)品貿(mào)易運(yùn)輸成本下降、一體化的兩國(guó)間的貿(mào)易壁壘增加，均會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)比值降低、技術(shù)密集度臨界值提高 ，促使企業(yè)進(jìn)行國(guó)際生產(chǎn)。同完全契約相比 ，契約不完全帶來(lái)的交易成本導(dǎo)致技術(shù)密集度臨界值下降 ，限制了國(guó)際生產(chǎn)的發(fā)展。當(dāng)其他條件相同時(shí) ，國(guó)際生產(chǎn)傾向于契約環(huán)境較完善的區(qū)位。

（2）出口與兩國(guó)國(guó)際生產(chǎn)

由公式（1）、（4）和（10）得

（12）

=1表示企業(yè)在出口與兩國(guó)國(guó)際生產(chǎn)時(shí)獲得的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)等值，當(dāng)時(shí)W國(guó)的企業(yè)選擇出口到一體化的兩國(guó)；時(shí)選擇在E國(guó)和S國(guó)同時(shí)進(jìn)行跨國(guó)生產(chǎn)。相對(duì)于單國(guó)國(guó)際生產(chǎn)，兩國(guó)國(guó)際生產(chǎn)不會(huì)受到兩國(guó)間的貿(mào)易壁壘影響，主要受技術(shù)密集度、要素稟賦差異、貿(mào)易成本、交易成本的影響，W國(guó)工資水平上升、最終產(chǎn)品貿(mào)易運(yùn)輸成本上升、中間產(chǎn)品貿(mào)易運(yùn)輸成本下降均會(huì)促使企業(yè)進(jìn)行國(guó)際生產(chǎn)。同理，存在，在最終產(chǎn)品貿(mào)易成本、中間產(chǎn)品的運(yùn)輸成本及工資保持不變時(shí)，若該產(chǎn)品的技術(shù)密集度，W國(guó)將選擇在本國(guó)生產(chǎn)然后出口到E和S國(guó)；若，W國(guó)的企業(yè)將會(huì)選擇在一體化下的E和S國(guó)進(jìn)行國(guó)際生產(chǎn)。

因此，綜合分析企業(yè)選擇生產(chǎn)區(qū)位，可得出如下結(jié)果：當(dāng)且時(shí)，W國(guó)企業(yè)會(huì)選擇出口的方式，獲取最大化的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)；時(shí)企業(yè)會(huì)選擇一體化的兩國(guó)國(guó)際生產(chǎn)，而在時(shí)企業(yè)更傾向于在一體化中的一國(guó)進(jìn)行國(guó)際生產(chǎn)。

2、直接投資與契約生產(chǎn)——所有權(quán)結(jié)構(gòu)的選擇。在國(guó)際生產(chǎn)的條件下，一體化的單國(guó)直接投資與單國(guó)契約生產(chǎn)、兩國(guó)直接投資與兩國(guó)契約生產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)比值為：

（13）

（14）

公式（14）中的，對(duì)公式（13）和（14）求的偏導(dǎo)有，，故存在臨界值，當(dāng)，時(shí)，上游活動(dòng)方H對(duì)最終品的生產(chǎn)更為重要，技術(shù)含量更高 ，這樣由H方去控制剩余索取權(quán)更為有利，可獲得較高的事前效率，企業(yè)會(huì)直接投資于東道國(guó)；當(dāng)， 時(shí)，使得下游活動(dòng)方M在最終品生產(chǎn)中的重要性得以提升，其討價(jià)還價(jià)能力增強(qiáng)，H方會(huì)放棄對(duì)剩余權(quán)的控制， 選擇契約生產(chǎn)。顯然，同契約生產(chǎn)相比，F(xiàn)DI 要求企業(yè)具備較高的技術(shù)密集度。這也證明了不完全契約理論的推斷:基于事前效率 ，企業(yè)的剩余控制權(quán)應(yīng)賦予作出相對(duì)重要投資的一方。

3、綜合比較分析

由公式 (11)可以分別得到出口與單國(guó)契約生產(chǎn)及出口與單國(guó)直接投資的臨界技術(shù)密集度和，公式（12）可得出口與兩國(guó)國(guó)契約生產(chǎn)及出口與兩國(guó)直接投資的臨界技術(shù)密集度及，通過(guò)和及的比較分析，可發(fā)現(xiàn)：在上游活動(dòng)技術(shù)密集較低的行業(yè)， 且現(xiàn)代企業(yè)管理論文，不會(huì)產(chǎn)生直接投資。當(dāng)時(shí)企業(yè)選擇出口；當(dāng)時(shí)企業(yè)選擇契約生產(chǎn)。而在時(shí)必存在一個(gè)使得出口與兩國(guó)契約生產(chǎn)獲得的總經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)相等，那么時(shí)企業(yè)選擇出口，時(shí)企業(yè)選擇在兩國(guó)進(jìn)行契約生產(chǎn)；同時(shí)，在時(shí)也會(huì)存在一個(gè)使得出口與在一國(guó)進(jìn)行契約生產(chǎn)的總經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)相等，故時(shí)企業(yè)會(huì)選擇出口，時(shí)企業(yè)選擇在一體化下的一國(guó)進(jìn)行國(guó)際契約生產(chǎn)。

而在上游活動(dòng)技術(shù)密集較高的行業(yè)，且，當(dāng)且時(shí)企業(yè)會(huì)選擇出口模式；在不考慮的前提下當(dāng)時(shí)企業(yè)會(huì)選擇在一體化中的一國(guó)進(jìn)行直接投資；忽略的條件下當(dāng)時(shí)企業(yè)選擇在E和S國(guó)均進(jìn)行跨國(guó)直接投資；當(dāng)存在及時(shí)企業(yè)會(huì)選擇國(guó)際契約生產(chǎn)方式中國(guó)。

五、投資成本下企業(yè)組織模式及區(qū)位選擇

在凈利潤(rùn)最大化條件下，由于，不同供應(yīng)模式的臨界條件將因固定成本和東道國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模而發(fā)生變化。

1、一體化市場(chǎng)規(guī)模及固定成本下出口與國(guó)際生產(chǎn)模式比較，由公式（4）、（7）、(10) 、(11)和（12）可以得到臨界條件下的市場(chǎng)規(guī)模分別為:

上述公式中，分別表示出口與單國(guó)契約生產(chǎn)、出口與單國(guó)直接投資在W國(guó)獲得總的凈利潤(rùn)相等時(shí)的一體化臨界市場(chǎng)規(guī)模，，分別表示出口與兩國(guó)契約生產(chǎn)、出口與兩國(guó)直接投資在凈利潤(rùn)相等時(shí)的一體化臨界市場(chǎng)規(guī)模。顯而易見(jiàn)，這兩種不同市場(chǎng)供應(yīng)模式的一體化臨界市場(chǎng)規(guī)模與固定成本之差成正比。當(dāng)或時(shí)，W國(guó)企業(yè)選擇出口；在且時(shí)企業(yè)會(huì)選擇生產(chǎn)組織模式要視一體化市場(chǎng)規(guī)模而定：在上游活動(dòng)技術(shù)密集度較低的行業(yè)，只有在一體化下的總市場(chǎng)規(guī)模并且時(shí)企業(yè)才會(huì)選擇國(guó)際契約生產(chǎn)，反之選擇出口；在上游活動(dòng)技術(shù)密集度較高的行業(yè)，當(dāng)時(shí) ，企業(yè)在時(shí)選擇單國(guó)契約生產(chǎn)， 時(shí)選擇出口，在時(shí)企業(yè)時(shí)選擇兩國(guó)契約生產(chǎn)，下選擇出口。

2、一體化市場(chǎng)規(guī)模及固定成本下契約生產(chǎn)與直接投資模式比較，由公式（4）、（7）、(10) 、（13）和（14）得出：

和分別表示單國(guó)直接投資與單國(guó)契約生產(chǎn)、兩國(guó)直接投資與兩國(guó)契約生產(chǎn)在凈的總利潤(rùn)相等時(shí)的臨界市場(chǎng)規(guī)模。顯然，兩種不同供應(yīng)模式的臨界市場(chǎng)規(guī)模也與其固定成本之差成正比。當(dāng)且時(shí)企業(yè)會(huì)選擇在一體化下的一國(guó)或兩國(guó)進(jìn)行直接投資，而在，時(shí)企業(yè)選擇跨國(guó)生產(chǎn)模式需要根據(jù)一體化市場(chǎng)規(guī)模的大小來(lái)確定：在上游活動(dòng)技術(shù)密集度較低的行業(yè)，時(shí)企業(yè)才會(huì)選擇契約生產(chǎn)；上游活動(dòng)技術(shù)密集度較高的行業(yè)，當(dāng)時(shí)若企業(yè)會(huì)選擇單國(guó)契約生產(chǎn)，若企業(yè)會(huì)選擇兩國(guó)契約生產(chǎn)；當(dāng)時(shí)，若時(shí)企業(yè)在下選擇在一體化下的一國(guó)進(jìn)行直接投資，時(shí)選擇兩國(guó)國(guó)際契約生產(chǎn)，而時(shí)企業(yè)在下選擇兩國(guó)直接投資，在下選擇一國(guó)契約生產(chǎn)或兩國(guó)直接投資。

總之，在上游活動(dòng)重要性的減弱、技術(shù)密集度降低的情況下，企業(yè)選擇組織模式逐漸由出口、直接投資向契約生產(chǎn)過(guò)渡。同時(shí)，由于存在固定成本的差異，企業(yè)對(duì)較小的一體化市場(chǎng)更多地以出口方式為主，伴隨一體化市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大， 契約生產(chǎn)和直接投資會(huì)逐漸替代出口方式。而在其他條件相同時(shí)，國(guó)際生產(chǎn)特別是直接投資大多發(fā)生在投資成本較低、一體化市場(chǎng)規(guī)模較大的區(qū)位。

六、總結(jié)

本文為研究在一體化下企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)生產(chǎn)或投資及區(qū)位選擇提供了理論依據(jù)。通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)：（1）貿(mào)易障礙逐漸消除，經(jīng)濟(jì)一體化深入發(fā)展現(xiàn)代企業(yè)管理論文，契約實(shí)施環(huán)境不斷完善，都對(duì)推動(dòng)企業(yè)進(jìn)行國(guó)際生產(chǎn)有重要作用；（2）契約的不完全性會(huì)限制企業(yè)的國(guó)際化生產(chǎn)，但完善的契約環(huán)境有利于國(guó)際生產(chǎn)的進(jìn)行；（3）一體化市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大使得企業(yè)傾向于選擇契約生產(chǎn)和直接投資；（4）企業(yè)在一國(guó)或兩國(guó)進(jìn)行契約生產(chǎn)或直接投資主要取決于技術(shù)密集度，貿(mào)易成本，市場(chǎng)規(guī)模，一體化協(xié)議等因素。

因此，企業(yè)在一體化下進(jìn)行投資不但需要政府相關(guān)政策扶持，也應(yīng)采取積極的向上策略，提高企業(yè)自身的技術(shù)研發(fā)能力，熟悉東道國(guó)參與的一體化經(jīng)濟(jì)體，從而選擇最佳的組織模式“走出去”。

附錄：由于存在“占先”優(yōu)勢(shì)，當(dāng)W國(guó)與E國(guó)先簽訂合作協(xié)議（可能性為1/2）時(shí)，E國(guó)可獲得的收入，剩下的銷(xiāo)售收入再由W國(guó)和S國(guó)以談判水平來(lái)分配，那么W國(guó)獲得的收入最終為，S國(guó)所得銷(xiāo)售收入為。同理，當(dāng)W國(guó)與S國(guó)先簽訂合作協(xié)議（可能性為1/2）時(shí)，可以得到W國(guó)、E國(guó)和S國(guó)的收入分別為、、。這樣可以得出三個(gè)國(guó)家的預(yù)期收入分別為：

，

，

.

參考文獻(xiàn)

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第4篇

論文關(guān)鍵詞：技術(shù)進(jìn)步,逆向技術(shù)溢出,國(guó)內(nèi)研發(fā),吸引外資,對(duì)外直接投資

一、引言

金融危機(jī)下隨著我國(guó)對(duì)外直接投資（OFDI）額劇增，對(duì)外直接投資成為近幾年研究的熱點(diǎn)，一國(guó)技術(shù)水平的提升不僅僅依靠國(guó)內(nèi)研發(fā)，還依靠溢出的國(guó)外研發(fā)資本，通過(guò)吸引外資、對(duì)外直接投資、進(jìn)口、技術(shù)引進(jìn)等渠道溢出國(guó)外研發(fā)資本。國(guó)外學(xué)者通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)發(fā)達(dá)國(guó)家間的技術(shù)導(dǎo)向型對(duì)外投資通過(guò)逆向技術(shù)溢出提升了母國(guó)技術(shù)水平，比如Chang和Kogut（1991年）通過(guò)研究日本企業(yè)對(duì)外直接投資得出日本對(duì)美國(guó)投資是技術(shù)導(dǎo)向型的，發(fā)現(xiàn)日本對(duì)美國(guó)進(jìn)行直接投資一般采取合資的形式，證實(shí)了技術(shù)導(dǎo)向型對(duì)外直接投資的存在。Braconeer（2002）研究證明瑞典對(duì)外直接投資和引進(jìn)外資對(duì)瑞典技術(shù)進(jìn)步的影響不大，影響最大的是瑞典本國(guó)的研發(fā)支出。Motta和Fosfuri運(yùn)用古諾競(jìng)爭(zhēng)博弈模型研究發(fā)現(xiàn)無(wú)特定優(yōu)勢(shì)企業(yè)通過(guò)對(duì)外直接投資拉近與技術(shù)先進(jìn)國(guó)家企業(yè)的距離，可以在技術(shù)外溢中獲益。Branstetter(2006)利用專(zhuān)利數(shù)證明日本對(duì)美國(guó)直接投資存在逆向技術(shù)外溢效應(yīng)。

以上文獻(xiàn)表明對(duì)外直接投資會(huì)產(chǎn)生逆向技術(shù)溢出，但都是基于發(fā)達(dá)國(guó)家的研究，這些結(jié)論是否適用于發(fā)展中國(guó)家尚不可知。近幾年我國(guó)對(duì)外直接投資的蓬勃發(fā)展引起了國(guó)內(nèi)學(xué)者的關(guān)注，但是目前國(guó)內(nèi)對(duì)逆向技術(shù)溢出效應(yīng)的研究大多還停留在案例和理論研究階段，實(shí)證研究較少；變量選取片面，集中在引進(jìn)外資和對(duì)外直接投資、或者國(guó)內(nèi)研發(fā)投入和對(duì)外直接投資對(duì)全要素生產(chǎn)率的影響；數(shù)據(jù)處理方法不正確，相同的數(shù)據(jù)得出不同的結(jié)論，比如OFDI總數(shù)不能代表技術(shù)導(dǎo)向型對(duì)外直接投資，因?yàn)镺FDI包含資源導(dǎo)向型、市場(chǎng)尋求型等。在當(dāng)前金融危機(jī)條件下我國(guó)企業(yè)正積極嘗試著“走出去”戰(zhàn)略，收購(gòu)國(guó)外知名企業(yè)以深入國(guó)外技術(shù)密集地吸取先進(jìn)技術(shù)，我國(guó)企業(yè)通過(guò)對(duì)外投資能否通過(guò)逆向技術(shù)溢出提升企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力及我國(guó)的技術(shù)水平？促進(jìn)作用有多大？是加大國(guó)內(nèi)研發(fā)投入、吸引外資、引進(jìn)技術(shù)還是鼓勵(lì)跨國(guó)并購(gòu)？本文將通過(guò)實(shí)證分析回答以上問(wèn)題。

二、模型構(gòu)建及數(shù)據(jù)說(shuō)明

1、模型構(gòu)建

假設(shè)技術(shù)進(jìn)步是中性的，根據(jù)柯布——道格拉斯函數(shù)得：Y=AKLS

其中Y表示某國(guó)在t時(shí)間的產(chǎn)出，A表示某國(guó)在t時(shí)間的技術(shù)水平，K、L、S分別代表某國(guó)在t時(shí)間的資本、勞動(dòng)投入和知識(shí)資本，a、b、γ分別代表資本、勞動(dòng)和知識(shí)資本的產(chǎn)出彈性。Y/KL為FTP（全要素生產(chǎn)率），F(xiàn)TP代表一國(guó)的技術(shù)水平，假設(shè)規(guī)模報(bào)酬不變，即a+b=1。

推導(dǎo)得出：L（Y/L）=LA+aL(K/L)+c

通過(guò)最小二乘法計(jì)算a、b值，帶入全要素生產(chǎn)率即可得到FTP。

知識(shí)資本一方面由本國(guó)研發(fā)投入決定，另一方面由溢出的國(guó)外研發(fā)資本決定，溢出國(guó)外研發(fā)資本的渠道包括對(duì)外直接投資、吸引外資、技術(shù)引進(jìn)，據(jù)此我們假設(shè)S=（S）（S）

把知識(shí)資本和TFP帶入柯布-道格拉斯函數(shù)，然后兩邊同時(shí)取對(duì)數(shù)得：LTFP=p+jLR+jLFDI+jLOFDI+jLT+c

其中TFP表示技術(shù)進(jìn)步水平，R代表t時(shí)期國(guó)內(nèi)研發(fā)投入存量，F(xiàn)DI、OFDI、T分別代表通過(guò)引進(jìn)外商投資、對(duì)外直接投資、技術(shù)引進(jìn)而溢出的外國(guó)研發(fā)資本。j、j、jj分別代表國(guó)內(nèi)研發(fā)投入、引進(jìn)外資、對(duì)外投資、技術(shù)引進(jìn)對(duì)全要素生產(chǎn)率貢獻(xiàn)的大小，p為截距項(xiàng)，c為尾數(shù)項(xiàng)。

建立模型來(lái)測(cè)算我國(guó)通過(guò)引進(jìn)外資而溢出的國(guó)外研發(fā)資本：R=∑(R/GDP)*FDI其中R代表i國(guó)研發(fā)投入，GDP代表i國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，F(xiàn)DI代表外商對(duì)我國(guó)的投資額。

通過(guò)對(duì)外投資而溢出的國(guó)外研發(fā)資本為：R=∑(R/GDP)*OFDI其中R代表i國(guó)研發(fā)投入，GDP代表i國(guó)t時(shí)期的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，OFDI代表我國(guó)對(duì)i國(guó)的直接投資額。

2、數(shù)據(jù)說(shuō)明

全要素生產(chǎn)率的計(jì)算。全要素生產(chǎn)率模型中，Y由歷年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按照基期折算而來(lái)，勞動(dòng)力數(shù)量來(lái)自統(tǒng)計(jì)年鑒，資本存量使用以下公式推導(dǎo)得出：K=G/I+（1-v）*K其中G表示某一年內(nèi)固定資本流量，I表示價(jià)格指數(shù)，V代表資本折舊率，國(guó)內(nèi)外學(xué)者公認(rèn)的折舊率值為5%，K代表t-1期固定資本存量，K表示固定資本總額。選取1987~2009年的數(shù)據(jù)，用eviews6.0對(duì)此模型進(jìn)行最小二乘法估計(jì)：

L（Y/L）=-1.28457+0.501021L(K/L)

（-26.2564）（9.3564）

R=0.987425SE=0.01932F=2010.541DW=1.58712

此模型擬合優(yōu)度接近1說(shuō)明構(gòu)建的模型合理，T和F值都通過(guò)了檢驗(yàn)，不存在序列自相關(guān)，結(jié)果有效。所以a=0.501，b=0.499，從而算出我國(guó)歷年TFP，具體數(shù)據(jù)見(jiàn)下表：

全要素生產(chǎn)率和各解釋變量數(shù)值

年份

全要素生產(chǎn)率

國(guó)內(nèi)研發(fā)投入（億美元）

FDI溢出的研發(fā)資本（億美元）

技術(shù)引進(jìn)（億美元）

OFDI溢出的研發(fā)研發(fā)（億美元）

1987

0.27914

17.30

6.24617

7.14

0.86941

1988

0.29842

17.48

8.64834

7.06

1.13241

1989

0.30248

22.16

8.79416

7.59

1.03416

1990

0.29476

15.92

7.89106

8.64

1.06421

1991

0.30684

17.01

10.38162

10.18

1.36825

1992

0.34512

19.28

27.18621

12.95

1.64592

1993

0.36415

20.13

67.84625

15.84

1.82483

1994

0.39548

13.53

84.23116

28.62

1.84571

1995

0.42581

13.52

94.85743

34.18

2.07613

1996

0.42876

14.54

105.46213

32.64

2.41682

1997

0.45127

17.61

110.51034

26.43

2.62834

1998

0.46318

19.32

108.4525

25.95

2.69472

1999

0.47815

24.35

102.6428

25.16

3.18726

2000

0.49156

31.58

100.6258

30.25

3.41867

2001

0.51073

36.59

115.6204

30.43

18.5694

2002

0.51754

45.61

124.8576

48.92

21.76154

2003

0.54107

53.94

121.7684

50.41

24.31675

2004

0.56042

66.29

128.4041

46.82

28.41308

2005

0.57105

81.86

117.5106

34.28

32.34160

2006

0.58420

101.8

110.3415

38.54

34.45812

2007

0.60134

120.4

120.8431

42.85

40.28764

2008

0.75126

139.2

128.7541

50.61

71.98562

2009

0.83401

154.1

131.5783

第5篇

關(guān)鍵詞：直接投資；區(qū)位分布；地方政府；理論

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.59 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）06-0-02

一、外商直接投資的區(qū)位理論

對(duì)外直接投資（Foreign Direct Investment，F(xiàn)DI）產(chǎn)生于20世界60年代，在所有的對(duì)外直接投資理論中都或多或少地討論到區(qū)位選擇的問(wèn)題，但迄今為止，還并未形成統(tǒng)一的外商直接投資區(qū)位理論。

1.以產(chǎn)業(yè)組織理論為基礎(chǔ)的理論

1960年美國(guó)學(xué)者斯蒂芬?海默（Stephen Hymer，1960）在麻省理工學(xué)院完成的博士論文《國(guó)內(nèi)企業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)：對(duì)外直接投資的研究》中，率先對(duì)傳統(tǒng)理論提出了挑戰(zhàn)，首次提出了壟斷優(yōu)勢(shì)理論。壟斷優(yōu)勢(shì)理論是由麻省理工學(xué)院C?P?金德貝格在70年代對(duì)海默提出的壟斷優(yōu)勢(shì)進(jìn)行的補(bǔ)充和發(fā)展。它是一種闡明當(dāng)代跨國(guó)公司在海外投資具有壟斷優(yōu)勢(shì)的理論。此理論認(rèn)為，考察對(duì)外直接投資應(yīng)從“壟斷優(yōu)勢(shì)”著眼。巴克利、卡森（Buckley，Carson，1976）、拉格曼（Rugman，1976）的內(nèi)部化理論，內(nèi)部化理論強(qiáng)調(diào)企業(yè)通過(guò)內(nèi)部組織體系以較低成本，在內(nèi)部轉(zhuǎn)移該優(yōu)勢(shì)的能力，并把這種能力當(dāng)作企業(yè)對(duì)外直接投資的真正動(dòng)因。美國(guó)哈佛大學(xué)教授雷蒙德?弗農(nóng)（Raymond Vernon，1966）在其《產(chǎn)品周期中的國(guó)際投資與國(guó)際貿(mào)易》一文中首次提出的。產(chǎn)品生命周期（product life cycle）理論認(rèn)為：產(chǎn)品生命是指市上的營(yíng)銷(xiāo)生命，也就是要經(jīng)歷一個(gè)開(kāi)發(fā)、引進(jìn)、成長(zhǎng)、成熟、衰退的階段。而這個(gè)周期在不同的技術(shù)水平的國(guó)家里，發(fā)生的時(shí)間和過(guò)程是不一樣的，期間存在一個(gè)較大的差距和時(shí)差，正是這一時(shí)差，表現(xiàn)為不同國(guó)家在技術(shù)上的差距，它反映了同一產(chǎn)品在不同國(guó)家市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)地位的差異，從而決定了國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資的變化。在國(guó)際直接投資區(qū)位理論中占主流的仍是國(guó)際生產(chǎn)折衷理論（The Eclectic Theory of International Production）。1977年，英國(guó)瑞丁大學(xué)教授鄧寧（J?H?Dunning）在《貿(mào)易，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的區(qū)位和跨國(guó)企業(yè)：折衷理論方法探索》中提出了國(guó)際生產(chǎn)折衷理論。1981年，他在《國(guó)際生產(chǎn)和跨國(guó)企業(yè)》一書(shū)中對(duì)折衷理論又進(jìn)行進(jìn)一步闡述。國(guó)際生產(chǎn)折衷理論認(rèn)為，企業(yè)要進(jìn)行國(guó)際投資必須具備三個(gè)基本要素，即所有權(quán)優(yōu)勢(shì) 、 內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)。國(guó)際生產(chǎn)折衷理論對(duì)跨國(guó)公司的運(yùn)作有其指導(dǎo)作用，它促使企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層形成更全面的決策思想，用整體觀念去考察與所有權(quán)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)相聯(lián)系的各種因素，以及其他諸多因素之間的相互作用，從而可以減少企業(yè)決策上的失誤。

2.以區(qū)位經(jīng)濟(jì)學(xué)為基礎(chǔ)的理論

以克拉維斯（Kravis）、弗里德曼（Friedman et al.）、及部分北歐學(xué)者為代表提出了市場(chǎng)學(xué)派理論。據(jù)克拉維斯（Kravis，1982）的研究，東道國(guó)勞動(dòng)力成本對(duì)美國(guó)跨國(guó)公司海外子公司的出口有著負(fù)的影響，從而也影響其空間分布。凱夫斯（Caves）等人把試圖把交易成本引入FDI的區(qū)位分析中，但由于概念過(guò)于抽象沒(méi)有得到太有價(jià)值的東西。而北歐學(xué)者認(rèn)為與實(shí)體距離對(duì)應(yīng)的為心理距離（Psychic Distance），所謂心理距離是指“妨礙或干擾企業(yè)與市場(chǎng)之間信息流動(dòng)的因素，包括語(yǔ)言、文化、政治體系、教育水平、經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段等”。心理距離的遠(yuǎn)近意味著企業(yè)克服障礙成本的高低，跨國(guó)公司對(duì)外投資的區(qū)位選擇一般遵循心理距離由近到遠(yuǎn)的原則?？死锼顾眨–hristaller）等則認(rèn)為隨著科技的發(fā)展，運(yùn)輸成本的影響作用下降，產(chǎn)品的銷(xiāo)售才是關(guān)鍵的問(wèn)題。

3.以制度經(jīng)濟(jì)學(xué)為基礎(chǔ)的理論

安哥多（Agodo，1978）發(fā)現(xiàn)跨國(guó)公司的直接投資與地方政府發(fā)展規(guī)劃出來(lái)的有組織的經(jīng)濟(jì)環(huán)境密切相關(guān)；貝爾德伯斯（Belderbos，2003）研究了東道國(guó)反傾銷(xiāo)政策對(duì)跨國(guó)公司直接投資的影響，認(rèn)為通過(guò)反傾銷(xiāo)可以吸引更多的直接投資，但如果東道國(guó)取消了反傾銷(xiāo)措施，直接投資中的成本因素又將上升。奧克荷姆等（Oxelheil，2001）強(qiáng)調(diào)了金融制度對(duì)跨國(guó)公司直接投資的影響，認(rèn)為股票、債券的發(fā)行上市制度將影響到跨國(guó)公司在國(guó)外進(jìn)行直接投資的公司的相關(guān)成本、資本收益等。魯明泓（1999）則以114個(gè)國(guó)家和地區(qū)為樣本，探討了影響直接投資的四大類(lèi)制度因素，即國(guó)際經(jīng)濟(jì)安排、經(jīng)濟(jì)制度、法律制度和政府廉潔程度，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)的開(kāi)放度及對(duì)外資的歡迎態(tài)度最為重要。

4.以集聚經(jīng)濟(jì)為基礎(chǔ)的理論

第6篇

關(guān)鍵詞跨國(guó)銀行對(duì)外直接投資理論分析

關(guān)于銀行業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的動(dòng)因及其理論淵源的研究，西方學(xué)者大都借鑒跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資理論進(jìn)行分析。由于跨國(guó)銀行是以提供金融服務(wù)為經(jīng)營(yíng)對(duì)象的特殊的金融服務(wù)性企業(yè)，所以對(duì)跨國(guó)銀行發(fā)展動(dòng)因的理論分析，又不同于一般的跨國(guó)企業(yè)。

1比較利益理論———產(chǎn)業(yè)組織理論的延伸

對(duì)跨國(guó)銀行理論的研究是在跨國(guó)公司理論的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，1960年，史蒂文·海默在他的博士論文中開(kāi)創(chuàng)性地將傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)組織理論應(yīng)用于對(duì)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的分析。產(chǎn)業(yè)組織理論是以同一商品市場(chǎng)的企業(yè)關(guān)系為研究對(duì)象，以產(chǎn)業(yè)內(nèi)的最佳資源分配為目標(biāo)，研究產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)規(guī)模以及企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)與壟斷關(guān)系的應(yīng)用經(jīng)濟(jì)理論。

美國(guó)芝加哥大學(xué)商學(xué)院的羅伯特·阿利伯教授在產(chǎn)業(yè)組織理論的基礎(chǔ)上研究跨國(guó)銀行對(duì)外發(fā)展的比較優(yōu)勢(shì)。阿利伯得出的結(jié)論是：在給定的市場(chǎng)上，銀行的效率和銀行的數(shù)量是反向關(guān)系的，即銀行在集中率高﹙數(shù)量少﹚的國(guó)家比集中率低﹙數(shù)量多﹚的國(guó)家有更高的收益，也就是說(shuō)在銀行集中率越高的國(guó)家，銀行的存貸利息差越大，其銀行體系的效率越高，未來(lái)的成長(zhǎng)潛力越大。在銀行高度集中的國(guó)家，銀行的規(guī)模往往很大，相對(duì)較小的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)限制了這些銀行的發(fā)展，只有走向國(guó)際市場(chǎng)，才能實(shí)現(xiàn)其規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家赫伯特·格魯貝爾在產(chǎn)業(yè)組織理論的基礎(chǔ)上提出了跨國(guó)銀行功能的三分類(lèi)理論，這個(gè)理論回答了跨國(guó)銀行在與東道國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)中如何獲取比較優(yōu)勢(shì)。格魯貝爾將跨國(guó)銀行分為跨國(guó)零售型、跨國(guó)服務(wù)型和跨國(guó)批發(fā)型三種類(lèi)型，每種類(lèi)型都有相應(yīng)的比較優(yōu)勢(shì)?？鐕?guó)銀行會(huì)根據(jù)自身的優(yōu)勢(shì)實(shí)行不同的發(fā)展戰(zhàn)略，以便發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，避免趨同，尋找自己的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。格魯貝爾的三分類(lèi)理論為跨國(guó)銀行理論研究提供了一個(gè)新思路。

2內(nèi)部化理論———交易費(fèi)用理論的延伸

1937年科斯在其著名論文《企業(yè)的性質(zhì)》中首次提出了“交易費(fèi)用”的概念。內(nèi)部化理論是科斯交易費(fèi)用理論在跨國(guó)公司對(duì)外投資戰(zhàn)略中的一種應(yīng)用，最初由巴克萊和卡森提出。卡森在《跨國(guó)銀行演變的理論透視》一書(shū)中，用“內(nèi)部化理論”來(lái)解釋跨國(guó)銀行形成和發(fā)展的原因。他認(rèn)為，由于金融市場(chǎng)的不完善及處于國(guó)際財(cái)務(wù)保密等一些特殊金融服務(wù)的需要，有些金融業(yè)務(wù)很難與別國(guó)銀行合作展開(kāi)，而跨國(guó)銀行通過(guò)遍布全球的分支機(jī)構(gòu)的靈活性，可以降低金融交易的成本和風(fēng)險(xiǎn)。

內(nèi)部化理論的兩個(gè)假設(shè)前提是企業(yè)利潤(rùn)最大化和不完全市場(chǎng)，強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)的不完全性如何使企業(yè)將壟斷優(yōu)勢(shì)保留在企業(yè)內(nèi)部,并通過(guò)企業(yè)內(nèi)部使用而取得優(yōu)勢(shì)的過(guò)程。當(dāng)這一過(guò)程超越國(guó)界便會(huì)形成跨國(guó)企業(yè)。內(nèi)部化理論認(rèn)為,中間產(chǎn)品市場(chǎng)上的不完全競(jìng)爭(zhēng),是導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部化的根本原因。這些中間產(chǎn)品,不只是半成品、原材料,更為重要的是專(zhuān)利、專(zhuān)有技術(shù)、商標(biāo)、商譽(yù)、管理技能和市場(chǎng)信息等知識(shí)產(chǎn)品。由于中間產(chǎn)品市場(chǎng)的不完全,企業(yè)在進(jìn)行知識(shí)產(chǎn)品的外部交易時(shí),存在著泄密的危險(xiǎn)和定價(jià)的困難,企業(yè)為了克服這些障礙需要付出高昂的交易費(fèi)用,所以外部市場(chǎng)對(duì)于中間產(chǎn)品的交易既是昂貴的,又是低效的。企業(yè)不得不以?xún)?nèi)部交易機(jī)制來(lái)取代外部市場(chǎng),將知識(shí)產(chǎn)品的配置和使用置于統(tǒng)一的所有權(quán)之下,并在對(duì)外直投資中加以利用,從而降低交易費(fèi)用,使企業(yè)的技術(shù)投資獲得充分的報(bào)償。

跨國(guó)銀行不僅向客戶(hù)提供最終產(chǎn)品,而且還進(jìn)行研究開(kāi)發(fā)、培訓(xùn)員工、形成獨(dú)具特色的服務(wù)技術(shù)和管理技能等,并利用轉(zhuǎn)移價(jià)格通過(guò)跨國(guó)銀行網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售這些中間產(chǎn)品。由于信息不對(duì)稱(chēng),這些中間產(chǎn)品很難定價(jià),因而存在不完全外部市場(chǎng),因此傳統(tǒng)自由貿(mào)易的赫克塞爾———俄林模型(以下簡(jiǎn)稱(chēng)H-O模型)不再適用。為了克服外部市場(chǎng)不完全性,跨國(guó)銀行通過(guò)組織內(nèi)部市場(chǎng)以降低交易費(fèi)用,此時(shí)H-O模型中的國(guó)家特有優(yōu)勢(shì)變?yōu)槠髽I(yè)特有優(yōu)勢(shì),正是這種優(yōu)勢(shì)激發(fā)了銀行服務(wù)的跨國(guó)界延伸,因而內(nèi)部化的前提條件是不完全市場(chǎng)。由于市場(chǎng)不完全,銀行在讓渡其中間產(chǎn)品時(shí)難以保障自身的權(quán)益,也不能通過(guò)市場(chǎng)來(lái)配置其資源,保證銀行效益最大化。通過(guò)形成中間產(chǎn)品的內(nèi)部市場(chǎng),銀行可保留對(duì)中間產(chǎn)品的控制權(quán),防止中間產(chǎn)品的擴(kuò)散以免失去這種優(yōu)勢(shì),所以中間產(chǎn)品的內(nèi)部市場(chǎng)化尤為重要。中間產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)是銀行的公共產(chǎn)品,通過(guò)離岸擴(kuò)張這種優(yōu)勢(shì)可被充分利用。20世紀(jì)60年代美國(guó)銀行向歐洲市場(chǎng)發(fā)展可以很好地說(shuō)明內(nèi)部化理論，60年代初期，歐洲美元市場(chǎng)形成，歐洲市場(chǎng)寬松的監(jiān)管環(huán)境及較高的獲利水平吸引了大量美國(guó)銀行向歐洲市場(chǎng)投資，1963年，美國(guó)政府實(shí)行利息平衡稅、自愿對(duì)外貸款計(jì)劃等條例限制美國(guó)銀行對(duì)國(guó)外客戶(hù)貸款以防資本外留。美國(guó)銀行為了逃避這些管制，紛紛在國(guó)外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，特別是在倫敦從事歐洲市場(chǎng)業(yè)務(wù)?？鐕?guó)銀行從事歐洲業(yè)務(wù)的機(jī)理有:由于跨國(guó)銀行在國(guó)際貿(mào)易和投資中的地位,它們能內(nèi)部化對(duì)某種貨幣的優(yōu)勢(shì)；由于跨國(guó)銀行僅與大客戶(hù)打交道,它們提供的產(chǎn)品具有優(yōu)勢(shì),因而跨國(guó)經(jīng)營(yíng)可以在比較低的固定成本下內(nèi)部化這種比較優(yōu)勢(shì)；跨國(guó)銀行通過(guò)跨國(guó)界經(jīng)營(yíng)以逃避?chē)?guó)內(nèi)監(jiān)管趨嚴(yán)引起不斷增加的經(jīng)營(yíng)成本并將其內(nèi)部化。

銀行實(shí)行市場(chǎng)內(nèi)部化的目的是消除市場(chǎng)缺陷,目標(biāo)是獲得內(nèi)部化本身的收益,但市場(chǎng)的內(nèi)部化也會(huì)增加其它成本,銀行此時(shí)必須承擔(dān)分配和定價(jià)成本,所以市場(chǎng)內(nèi)部化也并不是沒(méi)有成本的。銀行市場(chǎng)內(nèi)部化的進(jìn)程取決于其對(duì)內(nèi)部化收益與成本比較的結(jié)果,內(nèi)部化最好的結(jié)果是邊際成本等于邊際收益。

3國(guó)際生產(chǎn)折衷理論———對(duì)跨國(guó)公司各種理論的折衷

國(guó)際生產(chǎn)折衷理論是由英國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧提出的。1977年,英國(guó)里丁大學(xué)教授約翰·鄧寧發(fā)表著名論文《貿(mào)易,經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的區(qū)位和跨國(guó)企業(yè):折衷理論探索》,提出了國(guó)際生產(chǎn)折衷理論。鄧寧認(rèn)為：早期理論都只是對(duì)跨國(guó)公司行為作了部分的解釋,不能成為跨國(guó)公司的一般理論。他強(qiáng)調(diào),對(duì)外直接投資、對(duì)外貿(mào)易以及向國(guó)外生產(chǎn)者發(fā)放許可證往往是同一企業(yè)面臨的不同選擇,不應(yīng)將三者割裂開(kāi)來(lái)。應(yīng)該建立一種綜合性的理論,以系統(tǒng)說(shuō)明跨國(guó)公司對(duì)外投資的動(dòng)因和條件。他把自己的理論稱(chēng)為折衷理論,其意圖是要集百家之長(zhǎng),熔眾說(shuō)于一爐,建立跨國(guó)公司的一般理論。

鄧寧認(rèn)為，一國(guó)企業(yè)﹙包括跨國(guó)銀行﹚之所以能跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，關(guān)鍵在于擁有：所有權(quán)優(yōu)勢(shì)。主要表現(xiàn)為企業(yè)所擁有的某些無(wú)形資產(chǎn)，特別是專(zhuān)利、專(zhuān)用技術(shù)和其他知識(shí)產(chǎn)權(quán)；內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)。這是指擁有無(wú)形資產(chǎn)所有權(quán)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，通過(guò)擴(kuò)大自己的組織和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，將這些優(yōu)勢(shì)的使用內(nèi)部化的能力；區(qū)位優(yōu)勢(shì)。這是指特定國(guó)家或地區(qū)存在阻礙出口的因素而不得不選擇直接投資，或者使直接投資比出口更有利的各種因素。區(qū)位優(yōu)勢(shì)是造成對(duì)外直接投資的充分條件，當(dāng)一個(gè)企業(yè)同時(shí)具備前兩種優(yōu)勢(shì)，并能確認(rèn)獲得特定國(guó)家或地區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)時(shí)，對(duì)外投資常常是企業(yè)不可避免的選擇。鄧寧對(duì)這三種優(yōu)勢(shì)的分析見(jiàn)表1。

根據(jù)鄧寧的國(guó)際生產(chǎn)折衷理論分析框架,我們可以從不同的角度分析各種因素對(duì)銀行業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的影響見(jiàn)表2。

4總結(jié)

以上各種理論各有側(cè)重，但總體上遵循這樣的機(jī)理：當(dāng)銀行境外業(yè)務(wù)比境內(nèi)業(yè)務(wù)存在超額利潤(rùn)，即收入更高或成本更低時(shí)，銀行境外投資就更有利可圖，實(shí)現(xiàn)凈收益的最大化，從而產(chǎn)生國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的動(dòng)機(jī)。可以用一個(gè)模型來(lái)分析此結(jié)論。

模型假定：①銀行和廠商一樣，是具有有限理性的“經(jīng)濟(jì)人”。②金融市場(chǎng)由境內(nèi)市場(chǎng)和境外市場(chǎng)兩部分組成。③銀行占有有限的生產(chǎn)要素。④金融市場(chǎng)為非完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，包含以下幾點(diǎn)：a.要素流動(dòng)限制，要素報(bào)酬國(guó)家間差別化；b.金融產(chǎn)業(yè)流動(dòng)限制，金融產(chǎn)品價(jià)格國(guó)家間差別化。c.各國(guó)稅負(fù)、技術(shù)水平、風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)不一致，且不同市場(chǎng)均存在信息成本。d.有些國(guó)家存在金融管制，產(chǎn)品價(jià)格（如利率）并非市場(chǎng)出清。

銀行在國(guó)內(nèi)、國(guó)外要素投入的過(guò)程為：

MRi＝αIim﹢bi；MRj＝βIjn﹢bj；

s.t.m﹤0,n﹤0,TR＝Ri﹢Rj,I＝Ii﹢Ij

其中，MR為邊際收益，I為投資量，TR為總收益，R為收益，i為境內(nèi)，j為境外，則:

maxTR＝dTR∕dIi＝0,推出MRi＝MRj

由于是非自由競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，m≠n,bi≠bj,α≠β,則:

MRi＝MRj推出αIim﹢bi＝βIjn﹢bj

當(dāng)βIjn﹤αIim﹢bi－bj時(shí)，Ij＞Ii

即此時(shí)銀行在境外業(yè)務(wù)的收益比境內(nèi)業(yè)務(wù)的收益大（收入更高或成本更低），這時(shí)銀行境外投資的收益最大，產(chǎn)生跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的動(dòng)機(jī)。無(wú)論是用哪一種理論來(lái)說(shuō)明跨國(guó)銀行的國(guó)際投資，最終都是在當(dāng)境外投資存在超額利潤(rùn)即境外收益比境內(nèi)收益大進(jìn)行國(guó)際投資的。

參考文獻(xiàn)

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3盧現(xiàn)祥.西方新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)「M．北京：中國(guó)發(fā)展出版社,2003

4吳先明.現(xiàn)代跨國(guó)公司理論的發(fā)展「J．經(jīng)濟(jì)評(píng)論，2000（1）

第7篇

關(guān)鍵詞：國(guó)際貿(mào)易，國(guó)際直接投資，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

國(guó)際貿(mào)易理論與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)理論分析框架的產(chǎn)生

國(guó)際貿(mào)易是商品資本在國(guó)際間的流動(dòng)和交換，國(guó)際直接投資則表現(xiàn)為貨幣資本在國(guó)際間的流動(dòng)和循環(huán)。按照蒙代爾的理論，商品資本的國(guó)際流動(dòng)可以完全替代貨幣資本的國(guó)際流動(dòng)，國(guó)際投資就不會(huì)發(fā)生。按照馬克思政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)資本的循環(huán)依次經(jīng)過(guò)貨幣資本、生產(chǎn)資本和商品資本的形式，并且3種資本形式還要保持時(shí)間上的連續(xù)性和空間上的并存性。

單個(gè)產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)的特點(diǎn)也體現(xiàn)在社會(huì)總資本的循環(huán)中，從世界經(jīng)濟(jì)的范圍分析，產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)經(jīng)過(guò)上述3種形式才能保持經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的連續(xù)性和穩(wěn)定性。

市場(chǎng)結(jié)構(gòu)理論來(lái)自于產(chǎn)業(yè)組織經(jīng)濟(jì)學(xué)，按照該理論市場(chǎng)可以分為完全競(jìng)爭(zhēng)和不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)兩大類(lèi)型，不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)又分為壟斷競(jìng)爭(zhēng)、寡頭壟斷和完全壟斷3種類(lèi)型。完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)和不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的差別主要體現(xiàn)為產(chǎn)品差異性、進(jìn)入和退出壁壘以及賣(mài)方集中度。完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的特點(diǎn)是產(chǎn)品具有同質(zhì)性，進(jìn)入和退出壁壘小以及賣(mài)方集中度低，而不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)則相反。不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上廠商提供的產(chǎn)品有差異、行業(yè)的進(jìn)入壁壘較大，具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)及由此產(chǎn)生的賣(mài)方集中度。古典貿(mào)易理論和現(xiàn)代貿(mào)易理論都建立在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上，新貿(mào)易理論則建立在不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上。而國(guó)際直接投資理論產(chǎn)生之初就建立在不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上，隨著世界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的發(fā)展國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際直接投資理論有融合趨勢(shì)。

從歷史上看國(guó)際貿(mào)易理論的產(chǎn)生先于國(guó)際直接投資理論。早期的國(guó)際貿(mào)易理論從發(fā)源于15世紀(jì)歐洲原始積累時(shí)期的重商主義開(kāi)始，而國(guó)際直接投資理論以產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代的壟斷優(yōu)勢(shì)理論為標(biāo)志。這兩種理論有各自的分析框架，國(guó)際貿(mào)易理論的邏輯起點(diǎn)建立在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上，而國(guó)際直接投資理論則建立在不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)上。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，世界范圍內(nèi)統(tǒng)1的貿(mào)易市場(chǎng)和資本市場(chǎng)逐步結(jié)合，商品、資本、技術(shù)和服務(wù)的流動(dòng)日益密切，國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際直接投資理論呈現(xiàn)相互融合的趨勢(shì)，但是統(tǒng)1的理論框架還沒(méi)有建立起來(lái)。本文從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的角度分析國(guó)際貿(mào)易理論和直接投資理論，并指出新貿(mào)易理論和國(guó)際直接投資理論融合的基礎(chǔ)在于不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)下的新貿(mào)易理論解釋了產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易產(chǎn)生的原因和福利影響，不完全競(jìng)爭(zhēng)和規(guī)模報(bào)酬遞增使得壟斷競(jìng)爭(zhēng)廠商都具有向國(guó)外出口產(chǎn)品的動(dòng)機(jī)，加之這些廠商生產(chǎn)的是有差異的同種產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易形成。國(guó)際直接投資理論產(chǎn)生于不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，如果具備貿(mào)易壁壘和資本自由流動(dòng)，國(guó)際直接投資廠商進(jìn)行跨國(guó)直接投資就能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)國(guó)際貿(mào)易的完全替代。

完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)與國(guó)際貿(mào)易理論

國(guó)際貿(mào)易理論經(jīng)歷了從古典貿(mào)易理論、新古典貿(mào)易理論、現(xiàn)代貿(mào)易理論和新貿(mào)易理論的發(fā)展過(guò)程。按照市場(chǎng)結(jié)構(gòu)劃分前3種可以歸納為1類(lèi)，它們的理論基礎(chǔ)都建立在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)基礎(chǔ)上。古典貿(mào)易理論包括斯密的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)理論、李嘉圖的相對(duì)優(yōu)勢(shì)理論，新古典貿(mào)易理論包括1般均衡理論、相互需求理論和對(duì)偶理論，這些理論都建立在完全競(jìng)爭(zhēng)的假設(shè)下?，F(xiàn)代貿(mào)易理論則以要素稟賦論為代表，該理論體系闡述國(guó)際貿(mào)易產(chǎn)生的原因在于產(chǎn)品的價(jià)格差異，價(jià)格差異源自于成本差異，成本差異產(chǎn)生于生產(chǎn)要素的豐裕度。主要理論包括要素稟賦論、要素價(jià)格均等化原理、薩繆爾森—斯托爾帕定理和羅伯津斯基定理等。

古典貿(mào)易理論和新古典貿(mào)易理論分析都假定市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的，這些前提假定包括：生產(chǎn)要素在各國(guó)內(nèi)部是自由移動(dòng)的，而在國(guó)家間是不能移動(dòng)的；國(guó)家之間實(shí)行自由貿(mào)易，不存在政府對(duì)貿(mào)易的干預(yù)或管制；生產(chǎn)和交換是在完全競(jìng)爭(zhēng)的條件下進(jìn)行的；資源得到充分利用，要素處于“充分就業(yè)”狀態(tài)；貿(mào)易雙方的出口價(jià)值等于進(jìn)口價(jià)值，國(guó)際收支平衡；運(yùn)輸費(fèi)用和其他交易費(fèi)用為0；沒(méi)有要素密集度轉(zhuǎn)變的情況，生產(chǎn)同1商品時(shí)各國(guó)的生產(chǎn)技術(shù)1樣，生產(chǎn)函數(shù)相同；沒(méi)有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的利益，不存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)遞增。從上述的前提條件可以看出該理論體系將國(guó)際直接投資排除在外，首先國(guó)家之間沒(méi)有多余的資金可以投資；其次國(guó)家之間沒(méi)有要素流動(dòng)的可能性?？傊诺滟Q(mào)易理論和新古典貿(mào)易理論沒(méi)有給國(guó)際直接投資理論留下任何成長(zhǎng)空間。

要素稟賦論創(chuàng)立后成為最重要的國(guó)際貿(mào)易理論，該理論認(rèn)為如果掌握了1國(guó)的資源稟賦情況就可以推斷出該國(guó)的對(duì)外貿(mào)易走向。然而里昂惕夫的實(shí)證分析卻得出了相反的結(jié)論。學(xué)者們提出了各種解釋用于修正要素稟賦論的前提條件，如貿(mào)易壁壘說(shuō)、自然資源稀缺說(shuō)、生產(chǎn)要素異質(zhì)說(shuō)以及人力資本說(shuō)等等。前提中完全競(jìng)爭(zhēng)的假設(shè)在現(xiàn)實(shí)中難以滿(mǎn)足，完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中企業(yè)只能作為產(chǎn)品價(jià)格的接受者，他們提供的產(chǎn)品是同質(zhì)的。國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)中的許多現(xiàn)象無(wú)法用完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)來(lái)解釋?zhuān)煌耆?jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中的新貿(mào)易理論應(yīng)運(yùn)而生。

不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)與新貿(mào)易理論

新貿(mào)易理論始于20世紀(jì)70年代末期，它的創(chuàng)建是建立在兩個(gè)相關(guān)學(xué)術(shù)領(lǐng)域的發(fā)展之上：即產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易理論和產(chǎn)業(yè)組織理論。該理論認(rèn)為資源差異和規(guī)模經(jīng)濟(jì)均是國(guó)家進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化和貿(mào)易的原因，前者是完全競(jìng)爭(zhēng)和規(guī)模報(bào)酬不變條件下的產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易，而后者是不完全競(jìng)爭(zhēng)和規(guī)模收益遞增的產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易，它更強(qiáng)調(diào)的是非比較貿(mào)易優(yōu)勢(shì)。同時(shí)為強(qiáng)調(diào)規(guī)模經(jīng)濟(jì)作為貿(mào)易的原因作了3個(gè)基本創(chuàng)新：將產(chǎn)業(yè)組織引入貿(mào)易理論，將貿(mào)易理論從完全競(jìng)爭(zhēng)模式的不現(xiàn)實(shí)中解脫出來(lái)；摒棄了傳統(tǒng)的2維假定和凸性生產(chǎn)可能性曲線，新貿(mào)易理論發(fā)展了1種“層級(jí)結(jié)構(gòu)”的方法來(lái)解釋貿(mào)易和要素流向，即產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易仍由要素稟賦的差異來(lái)決定，而某產(chǎn)業(yè)內(nèi)部具有類(lèi)似要素比例的產(chǎn)品之間卻相互分工和貿(mào)易，后者在產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易的格局中表現(xiàn)為凈貿(mào)易量；區(qū)分了技術(shù)溢出的外部經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)規(guī)模作用的外部經(jīng)濟(jì)。

把新貿(mào)易理論看作和古典貿(mào)易理論完全對(duì)立是不確切的，新貿(mào)易理論只是補(bǔ)充了后者在自身假設(shè)框架下所難以解釋的現(xiàn)象。新貿(mào)易理論建立在不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)基礎(chǔ)上，而古典貿(mào)易理論建立在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)基礎(chǔ)上。

不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)與國(guó)際直接投資理論

國(guó)際直接投資理論產(chǎn)生于20世紀(jì)60年代的壟斷優(yōu)勢(shì)理論，它由美國(guó)學(xué)者海默于1960年在他的博士論文《國(guó)內(nèi)企業(yè)的國(guó)際經(jīng)營(yíng)：關(guān)于對(duì)外直接投資的研究》中首次提出。傳統(tǒng)的國(guó)際投資理論都假定市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的。海默則認(rèn)為，要解釋?xiě)?zhàn)后對(duì)外直接投資現(xiàn)象，必須摒棄傳統(tǒng)理論中關(guān)于完全競(jìng)爭(zhēng)的假定，對(duì)不完全競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)行研究。在完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)條件下，企業(yè)不具有支配市場(chǎng)的力量，它們生產(chǎn)同類(lèi)產(chǎn)品，擁有獲得所有生產(chǎn)要素的平等權(quán)利，這樣就不會(huì)有對(duì)外直接投資發(fā)生，因?yàn)樗粫?huì)使企業(yè)擁有高于當(dāng)?shù)貙?duì)手的優(yōu)勢(shì)。只有在不完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)條件下，企業(yè)才能獲取壟斷優(yōu)勢(shì)，并通過(guò)直接投資在國(guó)外予以利用。

金德?tīng)柌駥艛鄡?yōu)勢(shì)分為4類(lèi)：來(lái)自于產(chǎn)品市場(chǎng)不完全的優(yōu)勢(shì)；來(lái)自生產(chǎn)要素市場(chǎng)不完全的優(yōu)勢(shì)；企業(yè)擁有的內(nèi)外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)；由于政府干預(yù)，特別是對(duì)進(jìn)入市場(chǎng)以及產(chǎn)量的限制所造成的企業(yè)優(yōu)勢(shì)。后來(lái)學(xué)者在海默的理論框架下進(jìn)1步發(fā)展了壟斷優(yōu)勢(shì)理論，集中表現(xiàn)在兩個(gè)方面：1是論述跨國(guó)公司壟斷優(yōu)勢(shì)的來(lái)源；2是跨國(guó)公司在出口、直接投資與許可證交易3種方式中選擇直接投資的根據(jù)與條件。其中最有代表性的理論就是鄧寧的國(guó)際生產(chǎn)折中理論。

國(guó)際生產(chǎn)折中理論認(rèn)為，企業(yè)的對(duì)外直接投資是由企業(yè)特定優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位特定優(yōu)勢(shì)3者共同作用的結(jié)果。企業(yè)特定優(yōu)勢(shì)類(lèi)似于海默提出的壟斷優(yōu)勢(shì)，即1國(guó)企業(yè)擁有的高于其他國(guó)家企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，并且這種優(yōu)勢(shì)只是企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的必要條件非充分條件。內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)是指企業(yè)為避免市場(chǎng)不完全而通過(guò)內(nèi)部化將企業(yè)的優(yōu)勢(shì)保持在企業(yè)內(nèi)部。市場(chǎng)不完全的含義近似于不完全競(jìng)爭(zhēng)，鄧寧認(rèn)為市場(chǎng)不完全可以分為兩類(lèi)：結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)不完全和知識(shí)性市場(chǎng)不完全。企業(yè)利用市場(chǎng)不完全通過(guò)內(nèi)部化建立壟斷優(yōu)勢(shì)，內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)越大，企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的傾向性越明顯。內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)還不能充分解釋對(duì)外直接投資，利用出口照樣可以發(fā)揮優(yōu)勢(shì)。區(qū)位優(yōu)勢(shì)可以更充分地解釋對(duì)外直接投資的原因，因?yàn)閰^(qū)位優(yōu)勢(shì)屬東道國(guó)所有，企業(yè)無(wú)法自行支配，只能予以適應(yīng)和利用。只有國(guó)外區(qū)位相對(duì)國(guó)內(nèi)區(qū)位具有更大優(yōu)勢(shì)時(shí)企業(yè)才可能進(jìn)行對(duì)外直接投資。

不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)下國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際直接投資的融合

在世界經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際直接投資的融合體現(xiàn)在以下方面：在地理區(qū)域上呈現(xiàn)高度的1致性，在貿(mào)易和投資領(lǐng)域還是以發(fā)達(dá)國(guó)家為主導(dǎo)，發(fā)展中國(guó)家的規(guī)模在逐步擴(kuò)大；國(guó)際直接投資的產(chǎn)業(yè)流向與貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)的變化1致，2戰(zhàn)前以發(fā)達(dá)國(guó)家的制成品和發(fā)展中國(guó)家的初級(jí)品為主，2戰(zhàn)后傳統(tǒng)的工業(yè)品貿(mào)易下降，高科技含量的工業(yè)品貿(mào)易量上升，究其原因在資本的跨國(guó)界流動(dòng)，戰(zhàn)后國(guó)際資本更多地流入制造業(yè)和新興工業(yè)部門(mén)，加快了發(fā)展中國(guó)家的工業(yè)化進(jìn)程；國(guó)際直接投資改變了國(guó)際貿(mào)易的模式與格局，最初國(guó)際貿(mào)易更多表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易，隨著跨國(guó)公司的發(fā)展產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易和企業(yè)內(nèi)貿(mào)易在增加。國(guó)際直接投資對(duì)貿(mào)易的促進(jìn)作用主要是通過(guò)跨國(guó)公司內(nèi)部貿(mào)易實(shí)現(xiàn)的，母公司與子公司、子公司與子公司之間的企業(yè)貿(mào)易量在不斷擴(kuò)大。第4，國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際直接投資的融合協(xié)調(diào)機(jī)制統(tǒng)1在世界貿(mào)易組織的框架內(nèi)實(shí)現(xiàn)。

第8篇

論文關(guān)鍵詞：外商直接投資，環(huán)境庫(kù)茲涅茨假說(shuō)，污染天堂假說(shuō)

一、引言

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，全球環(huán)境的承載壓力越來(lái)越大。經(jīng)濟(jì)學(xué)家也密切關(guān)注環(huán)境質(zhì)量變化。Grossman和Krueger（1991）提出Envieonment Kuznets Curve（EKC）假說(shuō)，即環(huán)境質(zhì)量隨著經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)呈現(xiàn)出先增大后縮小的關(guān)系，即呈倒U型曲線關(guān)系，[1]。

環(huán)境竟次理論是指不同國(guó)家或地區(qū)間對(duì)待環(huán)境政策強(qiáng)度和實(shí)施環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的行為類(lèi)似于“公共地悲劇”的發(fā)生過(guò)程，每個(gè)國(guó)家都擔(dān)心他國(guó)采取比本國(guó)更低的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)而使本國(guó)的工業(yè)失去競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因而，國(guó)家之間會(huì)竟相采取比他國(guó)更低的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)和次優(yōu)的環(huán)境政策項(xiàng)目管理論文，結(jié)果是每個(gè)國(guó)家都會(huì)采取比沒(méi)有國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)更低的環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)，從而加劇全球環(huán)境惡化。

“污染天堂假說(shuō)”認(rèn)為在一國(guó)單方提高環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的情況下，國(guó)內(nèi)企業(yè)和環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)低的外國(guó)企業(yè)相比失去其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而使高環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)國(guó)家的企業(yè)將生產(chǎn)轉(zhuǎn)向低環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)國(guó)家。若在實(shí)行不同環(huán)境政策強(qiáng)度和環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)家間存在自由貿(mào)易，實(shí)行低環(huán)境政策強(qiáng)度和低環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)家，因外部性?xún)?nèi)部化的差異而使該國(guó)企業(yè)所承受的環(huán)境成本相對(duì)要低。在該國(guó)進(jìn)行生產(chǎn)時(shí)，其產(chǎn)品價(jià)格就會(huì)比在母國(guó)生產(chǎn)出同樣產(chǎn)品的價(jià)格相應(yīng)要低。因此，該國(guó)在投資和生產(chǎn)方面具有更大的優(yōu)勢(shì)。這種由成本差異所產(chǎn)生的“拉力”會(huì)吸引國(guó)外的企業(yè)到該國(guó)安家落戶(hù)。

Eskeland 和 Harrison (2003)認(rèn)為污染密集型的外資企業(yè)運(yùn)用的生產(chǎn)和污染消除技術(shù)通常比東道國(guó)本地的企業(yè)更先進(jìn)和更有利于改善環(huán)境。如果這些企業(yè)能夠替代部分東道國(guó)同行業(yè)低效生產(chǎn)的企業(yè)， 則東道國(guó)的整個(gè)污染狀況將有可能好轉(zhuǎn)[2]。郭紅燕和韓立巖實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)中國(guó)的FDI存量與環(huán)境管制變量呈正相關(guān)，表明中國(guó)寬松的環(huán)境管制是吸引外商直接投資的一個(gè)重要因素，顯現(xiàn)出 “污染避難所”效應(yīng) [3]。

二、變量選取及模型構(gòu)建

（一）東部和中部的FDI區(qū)域分布

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)吸收外商直接投資數(shù)量增長(zhǎng)迅速。1979-1984年總計(jì)41.04億美元，而后從1985年的19.56億美元快速增長(zhǎng)到2008年923.95億美元，1979-2008年累計(jì)達(dá)8526.13億美元。2007年?yáng)|部和中部地區(qū)利用FDI所占比重分別為78.27%、15.30%。[4] 2008年中國(guó)引進(jìn)的外商直接投資為923.95億美元， FDI主要集中于東部地區(qū)，主要集中于東部地區(qū)項(xiàng)目管理論文，東部地區(qū)主要集中于江蘇、廣東、山東、浙江、上海、福建和遼寧，2008年廣東、江蘇、浙江、上海的FDI的總額為543.7104億美元。東部地區(qū)引進(jìn)的外商直接投資中，江蘇為251.2億美元、廣東為191.27億美元、遼寧為120.2億美元，上海、浙江、福建分別為100.84億美元、100.729億美元、100.256億美元（見(jiàn)圖1-圖3），江蘇和廣東占2008年中國(guó)外商直接投資的47.93%。中部地區(qū)主要集中于湖南、江西和湖北。但2007年以來(lái)，安徽和河南的外商直接投資增長(zhǎng)迅速。2008年中部引進(jìn)的外商直接投資中，河南為40.327億美元、湖南為40.052億美元、江西為36.037億美元、安徽為34.9億美元、湖北為32.45億美元，中部五省占中國(guó)2008年外商直接投資的19.89%。

圖1中國(guó)東部和中部2003～2008年FDI區(qū)域分布（億美元）

圖2中國(guó)東部十一?。ㄊ校?003～2008年FDI區(qū)域分布（億美元）

圖3中國(guó)中部八省2003～2008年FDI區(qū)域分布（億美元）

（二）變量選取

考慮統(tǒng)計(jì)口徑一致和數(shù)據(jù)的連續(xù)性，選取工業(yè)廢氣排放總量（億標(biāo)立方米）、工業(yè)廢水排放總量（萬(wàn)噸）、工業(yè)固體廢物產(chǎn)生量（萬(wàn)噸）、工業(yè)固體廢物排放量（萬(wàn)噸）、工業(yè)煙塵排放量（萬(wàn)噸）、工業(yè)粉塵排放量（萬(wàn)噸）和工業(yè)二氧化硫排放量（萬(wàn)噸）為環(huán)境污染指標(biāo)；人均地區(qū)生產(chǎn)總值（元）作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)，此外，考慮國(guó)際貿(mào)易因素中污染的可輸出性，用FDI作為污染的輸出指標(biāo)（萬(wàn)美元）。SO2、FS、FQ、GYYC、GYFC、GTCS、GTPF分別表示工業(yè)二氧化硫排放量、工業(yè)廢水排放量、工業(yè)廢氣排放量、工業(yè)煙塵排放量、工業(yè)粉塵排放量、工業(yè)固體廢物產(chǎn)生量、工業(yè)固體廢物排放量，Y表示人均地區(qū)生產(chǎn)總值（元），F(xiàn)DI表示外商直接投資（萬(wàn)美元）。環(huán)境污染指標(biāo)數(shù)據(jù)根據(jù)1986至2009年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒相關(guān)數(shù)據(jù)整理項(xiàng)目管理論文，地區(qū)人均生產(chǎn)總值和外商直接投資數(shù)據(jù)根據(jù)1986至2009年省（市）統(tǒng)計(jì)年鑒相關(guān)數(shù)據(jù)整理。LNSO2、LNFS、LNFQ、LNGYYC、LNGYFC、LNGTCS、LNGTPF分別表示污染指標(biāo)的自然對(duì)數(shù)，LNY、LNFDI分別表示人均地區(qū)生產(chǎn)總值和外商直接投資的自然對(duì)數(shù)。本文中東部十一個(gè)?。ㄊ校閺V東、上海、浙江、江蘇、北京、遼寧、海南、山東、福建、河北、天津；中部八省為湖南、湖北、安徽、山西、江西、黑龍江、吉林、河南。通過(guò)東部和中部的數(shù)據(jù)研究中國(guó)東部和中部?。ㄊ校〧DI的對(duì)環(huán)境影響的差異。

（三）模型設(shè)定形式

由于面板數(shù)據(jù)模型同時(shí)具有截面、時(shí)序的兩維特性，模型中參數(shù)在不同截面、時(shí)序樣本點(diǎn)上是否相同，直接決定模型參數(shù)估計(jì)的有效性。根據(jù)截距向量和系數(shù)向量中各分量限制要求的不同，面板數(shù)據(jù)模型可分為無(wú)個(gè)體影響的不變系數(shù)模型、變截距模型和變系數(shù)模型三種形式。在面板數(shù)據(jù)模型估計(jì)之前，需要檢驗(yàn)樣本數(shù)據(jù)適合上述哪種形式，避免模型設(shè)定的偏差，提高參數(shù)估計(jì)的有效性。設(shè)有因變量與1×k維解釋變量向量，滿(mǎn)足線性關(guān)系：

，=1，2，…，N，=1項(xiàng)目管理論文，2，…，T

其中N表示個(gè)體截面成員的個(gè)數(shù)，T表示每個(gè)截面成員的觀察時(shí)期總數(shù)，參數(shù)表示模型的常數(shù)項(xiàng)，表示對(duì)應(yīng)于解釋變量的k×1維系數(shù)向量，k表示解釋變量個(gè)數(shù)。隨機(jī)誤差項(xiàng)相互獨(dú)立，且滿(mǎn)足零均值、同方差假設(shè)。采用F-test檢驗(yàn)如下兩個(gè)假設(shè)：

H1:個(gè)體變量系數(shù)相等；H2:截距項(xiàng)和個(gè)體變量系數(shù)都相等。

如果H2被接受，則屬于個(gè)體影響的不變系數(shù)混合估計(jì)；如果H2被拒絕，則檢驗(yàn)假設(shè)H1，如果H1被接受，則屬于變截距，否則屬于變系數(shù)。變系數(shù)、變截距和混合估計(jì)的殘差平方和分別為S1、S2、S3，面板個(gè)體數(shù)量為N，面板時(shí)間跨度為T(mén)，根據(jù)Wald定理在H2假設(shè)條件下構(gòu)建統(tǒng)計(jì)量F2項(xiàng)目管理論文，在H1假設(shè)條件下構(gòu)建統(tǒng)計(jì)量F1，其中：

～F[(N-1)(K+1)，N(T-K-1)]

～ F[(N-1)K，N(T-K-1)]

若計(jì)算得到的統(tǒng)計(jì)量F2的值不小于給定置信度下的相應(yīng)臨界值，則拒絕假設(shè)H2，繼續(xù)檢驗(yàn)假設(shè)H1。反之，則認(rèn)為樣本數(shù)據(jù)符合無(wú)個(gè)體影響的不變系數(shù)模型。若計(jì)算得到的統(tǒng)計(jì)量F1的值不小于給定置信度下的相應(yīng)臨界值，則拒絕假設(shè)H1，用變系數(shù)模型擬合，反之，則用變截距模型擬合。

三、東部和中部模型回歸結(jié)果分析

利用東部十一省（市）和中部八省的相關(guān)數(shù)據(jù)，借助Eviews6.0，采用固定效應(yīng)模型對(duì)七個(gè)環(huán)境污染指標(biāo)分別進(jìn)行回歸。采用Pooled EGLS(Cross-section weights) 消除異方差，采用廣義差分法消除自相關(guān)，回歸后的殘差是平穩(wěn)序列?；貧w結(jié)果見(jiàn)表1-表8

（一）東部和中部地區(qū)FDI對(duì)工業(yè)廢水、工業(yè)廢氣影響差異分析

表1 東部地區(qū) LNFS、LNFQ模型參數(shù)估計(jì)結(jié)果

LnFS

LnFQ

變量

參數(shù)

固定效應(yīng)

參數(shù)

固定效應(yīng)

α

24.7998(1.8722***)

49.3840(4.0923*)

-3.6806(-1.4613***)

-13.1905(-3.2263*)

0.4188(1.4567***)

1.3574 (2.9634*)

-0.0158(-1.4541***)

-0.0440 (-2.5825*)

AR(1)

0.9958(42.3684*)

0.8089 (24.7612*)

海南--LNFDI

0.1027(1.2365)

-8.0449

0.1302 (0.9513)

-3.7321

河北--LNFDI

-0.0088(-0.1280)

3.8736

0.0835 (1.1098)

0.0014

上海--LNFDI

0.0259(1.0531)

-15.5458

-0.1318(-0.9580)

1.1533

浙江--LNFDI

-0.0384(-0.5847)

10.5687

0.0745 (1.3692)

-0.4913

遼寧--LNFDI

-0.0835(-1.6476***)

-5.4319

0.0426(0.3272)

0.1718

廣東--LNFDI

-0.0392(-0.3555)

6.3472

-0.0459 (-0.3756)

0.9825

北京--LNFDI

0.0135(0.3381)

-21.1233

-0.0295(-0.4951)

-0.8745

天津--LNFDI

-0.0078(-0.1072)

-5.6961

-0.0204(-0.1636)

-1.0105

江蘇--LNFDI

-0.0415(-0.7790)

7.6127

-0.1504(-2.2292**)

2.7120

福建--LNFDI

-0.0955(-0.7093)

12.4942

-0.0186 (-0.2712)

-0.2444

山東--LNFDI

-0.0727(-2.1787*)

11.0165

0.0366 (0.7316)

0.3737

R2

0.9996

0.9985

F

21721.19

5607.094

D-W

2.2587

1.8888

注:括號(hào)內(nèi)為t值，*表示1%的顯著水平項(xiàng)目管理論文，**表示5%的顯著水平，***表示10%顯著水平，表7-表8同。

東部工業(yè)廢水與人均地區(qū)生產(chǎn)總值呈倒N型關(guān)系。海南、上海、北京的FDI對(duì)工業(yè)廢水排放量產(chǎn)生正影響，但t統(tǒng)計(jì)量不顯著。河北、浙江、遼寧、廣東、天津、江蘇、福建、山東的FDI對(duì)工業(yè)廢水排放量產(chǎn)生負(fù)影響，遼寧在10%的水平下顯著，其他省（市）的t統(tǒng)計(jì)量不顯著。遼寧的FDI每增加1個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)廢水排放量將減少0.0835個(gè)百分點(diǎn)。

東部工業(yè)廢氣與人均地區(qū)生產(chǎn)總值呈倒N型關(guān)系。海南、河北、浙江、遼寧、山東的FDI對(duì)工業(yè)廢氣排放量產(chǎn)生正影響，但t統(tǒng)計(jì)量不顯著。上海、廣東、北京、天津、江蘇、福建、山東的FDI對(duì)工業(yè)廢氣排放量產(chǎn)生負(fù)影響，江蘇在5%的水平下顯著。其他?。ㄊ校┑膖統(tǒng)計(jì)量不顯著。江蘇的FDI每增加1個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)廢氣排放量將減少0.1504個(gè)百分點(diǎn)。

表2 中部地區(qū)LNFS、LNFQ模型參數(shù)估計(jì)結(jié)果

LNFS

LNFQ

變量

參數(shù)

固定效應(yīng)

參數(shù)

固定效應(yīng)

α

16.6018(7.9671*)

11.6524(3.9031*)

-1.1320(-2.3466*)

-1.2244(-1.8624**)

0.0587(2.1385**)

0.0967(2.6877*)

AR(1)

0.7772(15.2270*)

0.8699(24.1079*)

湖南--LNFDI

-0.0333(-1.0065)

0.8689

0.0030(0.0929)

0.0309

山西--LNFDI

5.29E-05(0.0022)

-0.5998

-0.0116(-0.5248)

0.9869

吉林--LNFDI

0.0224(1.3361)

-0.8116

-0.0138(-0.8731)

-0.1019

安徽--LNFDI

0.0068(0.3212)

-0.1071

0.0848(2.0050**)

-0.5360

黑龍江--LNFDI

-0.0691(-1.3522)

0.4276

0.0047(0.1391)

-0.1447

河南--LNFDI

0.0396(1.6098***)

-0.0902

0.0587(1.1488)

-0.1023

江西--LNFDI

0.0148(0.4637)

-0.3718

0.0410(0.9293)

-0.7326

湖北--LNFDI

-0.0348(-0.7651)

0.8336

-0.0194(-0.4111)

0.6340

R2

0.9992

0.9985

F

11085.59

6243.136

D-W

1.6877

1.6591

中部地區(qū)工業(yè)廢水與人均地區(qū)生產(chǎn)總值呈正U型關(guān)系。山西、吉林、安徽、河南、江西的FDI對(duì)工業(yè)廢水排放量產(chǎn)生正影響，山西、安徽在5%的水平下顯著，河南和江西在1%的水平下顯著，吉林的t統(tǒng)計(jì)量不顯著，影響最大的河南為0.1444項(xiàng)目管理論文，其次是江西。湖南、黑龍江、湖北的FDI對(duì)工業(yè)廢水排放量產(chǎn)生負(fù)影響，黑龍江在1%的水平下顯著，湖南和湖北的t統(tǒng)計(jì)量不顯著。黑龍江的FDI每增加1%，工業(yè)廢水排放量將減少0.1025%。

中部地區(qū)工業(yè)廢氣與人均地區(qū)生產(chǎn)總值呈正U型關(guān)系。湖南、山西、安徽、河南、江西、湖北的FDI對(duì)工業(yè)廢氣排放量產(chǎn)生正影響，湖南的t統(tǒng)計(jì)量不顯著，湖北在5%的水平下顯著，其他省都在1%的水平下顯著。影響最大的河南為0.0819，其次是安徽。吉林、黑龍江的FDI對(duì)工業(yè)廢氣排放量產(chǎn)生負(fù)影響，且都在1%的水平下顯著。影響最大的黑龍江為-0.1521，即FDI每增加1個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)廢氣排放量將減少0.1521個(gè)百分點(diǎn)，其次是吉林。

（二）東部和中部地區(qū)FDI對(duì)工業(yè)煙塵、工業(yè)粉塵影響差異分析

表3 東部地區(qū)LNGYYC、LNGYFC模型參數(shù)估計(jì)結(jié)果

LNGYYC

LNGYFC

變量

參數(shù)

固定效應(yīng)

參數(shù)

固定效應(yīng)

α

32.7262(2.8164*)

52.9893(3.8847*)

-10.5024(-2.6944*)

-18.5026(-4.0342*)

1.2657(2.9653*)

2.2848(4.5435*)

-0.0505(-3.2386*)

-0.0927(-5.0305*)

AR(1)

0.4000(6.1657*)

0.3097(4.5813*)

海南--LNFDI

0.0477(0.3532)

-4.19200

-0.2814(-1.2742)

-0.4495

河北--LNFDI

-0.0335(-0.3842)

0.5242

0.0267(0.2515)

-0.0456

上海--LNFDI

-0.1521(-2.7826*)

0.5767

-0.2069(-2.4847*)

0.3125

浙江--LNFDI

-0.0627(-0.8102)

-0.0833

-0.0941(-0.9720)

0.6786

遼寧--LNFDI

-0.0934(-1.0676)

1.3496

-0.0855(-0.9936)

0.9432

廣東--LNFDI

0.0402(0.4283)

-1.1402

-0.0525(-0.4761)

0.6557

北京--LNFDI

-0.2631(-2.2266**)

1.3044

0.1188(0.2863)

-2.7899

天津--LNFDI

0.0139(0.1345)

-1.7711

-0.2062(-3.3778*)

-0.2964

江蘇--LNFDI

-0.1082(-2.3398**)

1.4371

-0.0810(-1.0884)

0.7549

福建--LNFDI

-0.0546(-0.6975)

-0.9522

-0.0017(-0.0179)

-0.8758

山東--LNFDI

-0.1649(-2.4789*)

2.2796

-0.0876(-1.2915)

1.1267

R2

0.9829

0.9773

F

487.359

326.259

D-W

2.0287

2.1269

東部地區(qū)工業(yè)煙塵與人均地區(qū)生產(chǎn)總值呈倒N型關(guān)系。海南、廣東、天津的FDI對(duì)工業(yè)煙塵排放量產(chǎn)生正影響，但t統(tǒng)計(jì)量不顯著。河北、上海、浙江、遼寧、北京、江蘇、福建、山東的FDI對(duì)工業(yè)煙塵排放量產(chǎn)生負(fù)影響，上海、山東在1%的水平下顯著項(xiàng)目管理論文，北京和江蘇在5%的水平下顯著，其他省（市）的t統(tǒng)計(jì)量不顯著。影響最大的北京為-0.2631，即FDI每增加1個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)煙塵排放量將減少0.2631個(gè)百分點(diǎn)。

東部地區(qū)工業(yè)粉塵與人均地區(qū)生產(chǎn)總值呈倒N型關(guān)系。河北、北京的FDI對(duì)工業(yè)粉塵排放量產(chǎn)生正影響，但不顯著。海南、上海、浙江、遼寧、廣東、天津、江蘇、福建、山東的FDI對(duì)工業(yè)廢氣排放量產(chǎn)生負(fù)影響，上海、天津在1%的水平下顯著，其他省（市）t統(tǒng)計(jì)量不顯著。影響最大的上海為-0.2069，即FDI每增加1%，工業(yè)粉塵排放量將減少0.2069%。

表4 中部地區(qū)LNGYYC、LNGYFC模型參數(shù)估計(jì)結(jié)果

LNGYYC

LNGYFC

變量

參數(shù)

固定效應(yīng)

參數(shù)

固定效應(yīng)

α

42.0185(1.8447**)

89.1652(3.1244*)

-13.5462(-1.6467***)

-32.1750(-3.1544*)

1.6143(1.6440***)

3.9980(3.3162*)

-0.0636(-1.6339***)

-0.1632(-3.4480*)

AR(1)

0.3172(4.1467*)

0.4488(6.0984*)

湖南--LNFDI

-0.0019(-0.0419)

-0.8825

0.0495(0.6818)

-0.8836

山西--LNFDI

-0.0189(-0.3482)

-0.0711

0.0357(0.7816)

-0.8062

吉林--LNFDI

-0.1284(-3.0416*)

0.3904

-0.1267(-3.4817*)

-0.4546

安徽--LNFDI

-0.0772(-1.4121)

-0.3836

-0.0923(-1.5097)

0.1776

黑龍江--LNFDI

-0.2387(-3.8292*)

2.0898

-0.2454(-3.2349*)

1.0407

河南--LNFDI

0.0198(0.3755)

-0.5630

-0.0493(-0.7333)

0.2108

江西--LNFDI

-0.0365(-0.7702)

-1.0183

-0.0689(-1.2353)

-0.1311

湖北--LNFDI

-0.1321(-2.4864*)

0.3379

-0.1383(-2.3095*)

0.7561

R2

0.9486

0.8592

F

155.442

46.2631

D-W

1.9311

2.1184

中部地區(qū)工業(yè)煙塵與人均地區(qū)生產(chǎn)總值呈倒N型關(guān)系。中部8省FDI對(duì)工業(yè)煙塵排放量產(chǎn)生負(fù)影響，湖南、山西和河南的t統(tǒng)計(jì)量不顯著，吉林、安徽、黑龍江、江西、湖北都在1%的水平下顯著。影響最大的黑龍江為-0.2609，即FDI每增加1個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)煙塵排放量將減少0.2609個(gè)百分點(diǎn)，其次是吉林項(xiàng)目管理論文，再其次是湖北。

中部工業(yè)粉塵與人均地區(qū)生產(chǎn)總值呈倒N型關(guān)系。中部8省的FDI對(duì)工業(yè)粉塵排放量都產(chǎn)生負(fù)影響，湖南、山西、河南、江西的t統(tǒng)計(jì)量不顯著，吉林、安徽、黑龍江、湖北的t統(tǒng)計(jì)量在1%的水平下顯著。影響最大的黑龍江為-0.3797，即FDI每增加1個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)粉塵排放量將減少0.3797個(gè)百分點(diǎn)，其次是吉林，再其次是湖北。

（三）東部和中部地區(qū)FDI對(duì)工業(yè)固體廢物產(chǎn)生量、工業(yè)固體廢物排放量影響差異分析

表5 東部地區(qū)LNGTCS、LNGTPF模型參數(shù)估計(jì)結(jié)果

LNGTCS

LNGTPF

變量

參數(shù)

固定效應(yīng)

參數(shù)

固定效應(yīng)

α

63.4898(5.0320*)

8.7117(5.0309*)

-17.5778(-4.2654*)

-0.8248(-3.5953*)

1.7727(3.9784*)

-0.0581(-3.6181*)

AR(1)

0.8177(27.0287*)

0.5104(8.6360)

海南--LNFDI

0.2352(1.4884)

-4.4831

4.9656(3.7795*)

-49.2073

河北--LNFDI

0.2510(2.1371**)

-0.2996

0.2615(1.1668)

-0.3946

上海--LNFDI

-0.0111(-0.2948)

0.5235

2.3659(2.0572**)

-26.9802

浙江--LNFDI

0.1614(2.5550**)

-1.0426

-0.0413(-0.2534)

0.9621

遼寧--LNFDI

0.0401(0.6324)

1.9015

-0.6868(-1.5997***)

11.0885

廣東--LNFDI

-0.0459(-0.3341)

1.7425

0.2184(0.6742)

-0.9511

北京--LNFDI

0.05877(1.4172***)

-0.7293

-0.7027(-2.0111**)

10.3680

天津--LNFDI

0.1134(1.4843***)

-1.7596

0.2503(0.4228)

-2.4523

江蘇--LNFDI

0.0285(0.5063)

1.2896

0.3357(0.4981)

-2.2678

福建--LNFDI

0.0139(0.1094)

0.9179

-0.1359(-0.5610)

2.9014

山東--LNFDI

0.0754(0.5823)

1.2289

-0.7350(-3.1354*)

8.6788

R2

0.9988

0.8743

F

7269.704

53.5716

D-W

2.0843

1.8612

東部地區(qū)工業(yè)固體廢物產(chǎn)生量與人均地區(qū)生產(chǎn)總值呈倒N型關(guān)系。海南、河北、浙江、遼寧、北京、天津、江蘇、福建、山東的FDI對(duì)工業(yè)固體廢物產(chǎn)生量產(chǎn)生正影響，河北和浙江在5%的水平下顯著，北京和天津在10%的水平下顯著，其他?。ㄊ校┑膖統(tǒng)計(jì)量不顯著。影響最大的河北為0.2510，其次是浙江，再其次天津。上海、廣東的FDI對(duì)工業(yè)固體廢物產(chǎn)生量產(chǎn)生負(fù)影響，但都不顯著。

東部地區(qū)工業(yè)固體廢物排放量與人均地區(qū)生產(chǎn)總值呈遞減型關(guān)系。海南、上海、廣東、天津、江蘇的FDI對(duì)工業(yè)固體廢物排放量產(chǎn)生正影響，海南在1%的水平下顯著項(xiàng)目管理論文，上海在5%的水平下顯著，與其他?。ㄊ校┫啾然貧w結(jié)果反差很大，其他?。ㄊ校﹖統(tǒng)計(jì)量不顯著。浙江、遼寧、北京、福建、山東的FDI對(duì)工業(yè)固體廢物排放量產(chǎn)生負(fù)影響。遼寧在10%的水平下顯著，北京在5%的水平下顯著，山東都在1%的水平下顯著，其他?。ㄊ校﹖統(tǒng)計(jì)量不顯著。影響最大的山東為-0.7350，即FDI每增加1%，工業(yè)固體廢物排放量將減少-0.7650%。

表6 中部地區(qū)LNGTCS、LNGTPF模型參數(shù)估計(jì)結(jié)果

LNGTCS

LNGTPF

變量

參數(shù)

固定效應(yīng)

參數(shù)

固定效應(yīng)

α

41.3077(3.8757*)

1991.625(1.8463*)

-11.3227(-2.9668*)

-941.7224(-1.8373**)

1.2302(2.7211*)

166.8861(1.8333**)

-0.0421(-2.3692*)

-13.0867(-1.8269**)

0.3829(1.8173**)

AR(1)

0.4372(6.4688*)

0.5462(7.7679*)

湖南--LNFDI

-0.0192(-0.6301)

-0.1254

0.1453(0.7240)

-3.5711

山西--LNFDI

0.0619(3.2135*)

-0.0267

0.1310(0.7933)

-1.5068

吉林--LNFDI

-0.0386(-2.2811**)

-0.3432

-0.1869(-1.3899)

-2.2181

安徽--LNFDI

0.0208(1.1657)

-0.2012

-1.0940(-3.7083*)

5.2815

黑龍江--LNFDI

-0.1889(-6.3619*)

1.8097

-0.9583(-1.7057***)

4.9852

河南--LNFDI

0.0880(4.0322*)

-0.9111

-0.3186(-1.6994***)

-0.2906

江西--LNFDI

0.0263(1.0920)

0.0630

-0.1247(-0.6319)

-1.8346

湖北--LNFDI

-0.0037(-0.2067)

-0.2943

-0.2196(-0.9938)

-0.5911

R2

0.9988

0.9100

F

7004.577

75.3401

D-W

1.8913

2.1274

中部地區(qū)工業(yè)固體廢物產(chǎn)生量與人均地區(qū)生產(chǎn)總值呈倒N型關(guān)系。山西、安徽、河南、江西的FDI對(duì)工業(yè)固體廢物產(chǎn)生量產(chǎn)生正影響，安徽和江西的t統(tǒng)計(jì)量不顯著，山西和河南在1%的水平下顯著，影響最大的山西為0.0698，其次是河南。 湖南、吉林、黑龍江、湖北的FDI對(duì)工業(yè)固體廢物產(chǎn)生量產(chǎn)生負(fù)影響，湖北的t統(tǒng)計(jì)量不顯著，湖南、吉林、黑龍江在1%的水平下顯著。影響最大的黑龍江為-0.2256項(xiàng)目管理論文，即FDI每增加1個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)固體廢物產(chǎn)生量將減少0.2256個(gè)百分點(diǎn)，其次是吉林。

中部工業(yè)固體廢物排放量與人均地區(qū)生產(chǎn)總值呈四次曲線關(guān)系。湖南、山西的FDI對(duì)工業(yè)固體廢物排放量產(chǎn)生正影響，湖南的t統(tǒng)計(jì)量不顯著，山西在10%的水平下顯著。吉林、安徽、黑龍江、河南、江西、湖北的FDI對(duì)工業(yè)固體廢物排放量產(chǎn)生負(fù)影響，河南、江西在5%的水平下顯著，湖北在10%的水平下顯著，吉林、安徽、黑龍江在1%的水平下顯著。影響最大的黑龍江為-1.4849，即FDI每增加1%，工業(yè)固體廢物排放量將減少1.4849%，其次是安徽，就FDI對(duì)工業(yè)固體排放量的影響來(lái)說(shuō)，兩省與其他省形成很大反差。

（四）東部和中部地區(qū)FDI對(duì)工業(yè)二氧化硫排放量影響差異分析

表7 東部地區(qū)LNSO2模型參數(shù)估計(jì)結(jié)果

LnSO2

變量

參數(shù)

固定效應(yīng)

α

1.7784(10.4264*)

0.2475(7.8184*)

AR(1)

0.3621(5.9372*)

海南--LNFDI

0.3036(4.0824*)

-6.565940

河北--LNFDI

-0.0529(-2.2161**)

1.448053

上海--LNFDI

-0.1001(-3.0210*)

0.746609

浙江--LNFDI

-0.0234(-0.8374)

0.436150

遼寧--LNFDI

-0.0544(-0.9538)

1.100451

廣東--LNFDI

0.1235(2.4580*)

-1.469815

北京--LNFDI

-0.2192(-3.0616*)

1.380896

天津--LNFDI

-0.0549(-0.8785)

-0.400097

江蘇--LNFDI

-0.0603(-2.5470*)

1.401587

福建--LNFDI

0.0628(1.1849)

-1.772079

山東--LNFDI

-0.1212(-3.8939*)

2.635766

R2

0.9960

F

2306.281

D-W

2.1367

東部地區(qū)工業(yè)二氧化硫排放量與人均地區(qū)生產(chǎn)總值呈遞增型關(guān)系。海南、廣東、福建的FDI對(duì)工業(yè)二氧化硫的排放量產(chǎn)生正影響，海南和廣東在1%的水平下顯著項(xiàng)目管理論文，福建的t統(tǒng)計(jì)量不顯著。影響最大的海南為0.3036，其次是廣東。河北、上海、浙江、遼寧、北京、天津、江蘇、山東的FDI對(duì)工業(yè)二氧化硫排放量產(chǎn)生負(fù)影響，河北在5%的水平下顯著，上海、北京、江蘇和山東在1%的水平下顯著，浙江、遼寧、天津和福建的t統(tǒng)計(jì)量不顯著。影響最大的北京為-0.2192，即FDI每增加1個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)二氧化硫排放量將減少0.2192個(gè)百分點(diǎn)，其次是山東，再其次是上海。

表8 中部地區(qū)LNSO2模型參數(shù)估計(jì)結(jié)果

LNSO2

變量

參數(shù)

固定效應(yīng)

α

49.7283(2.7411*)

-16.4410(-2.5267*)

1.9236(2.4931*)

-0.0729(-2.3995*)

AR(1)

0.4471(6.3202*)

湖南--LNFDI

-0.0502(-1.6367***)

0.5336

山西--LNFDI

-0.0027(-0.0862)

0.3643

吉林--LNFDI

-0.0347(-1.1924)

-0.6959

安徽--LNFDI

-0.0331(-1.0058)

-0.1321

黑龍江--LNFDI

-0.0817(-1.8392**)

-0.0178

河南--LNFDI

0.0577(1.3970)

-0.4663

江西--LNFDI

-0.0021(-0.0525)

-0.5978

湖北--LNFDI

-0.1256(-3.4697*)

1.1308

R2

0.9859

F

591.498

D-W

2.0540

中部地區(qū)工業(yè)二氧化硫排放量與人均地區(qū)生產(chǎn)總值呈倒N型關(guān)系。山西、河南的FDI對(duì)工業(yè)二氧化硫的排放量產(chǎn)生正影響，但t統(tǒng)計(jì)量不顯著。湖南、吉林、安徽、黑龍江、江西、湖北的FDI對(duì)工業(yè)二氧化硫排放量產(chǎn)生負(fù)影響，湖南、安徽、江西在5%的水平下顯著，吉林、黑龍江、湖北在1%的水平下顯著。影響最大的湖北為-0.1255，即FDI每增加1個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)二氧化硫排放量將減少0.1255個(gè)百分點(diǎn)項(xiàng)目管理論文，其次是黑龍江，再其次是吉林。

從以上回歸結(jié)果分析顯示，東部十一?。ㄊ校┑奈廴局笜?biāo)與人均地區(qū)生產(chǎn)總值大多呈現(xiàn)倒N型關(guān)系。相對(duì)來(lái)說(shuō)，上海、北京、山東、江蘇、天津和遼寧的FDI是“清潔”的。東部多數(shù)?。ㄊ校┑腇DI對(duì)工業(yè)廢水、工業(yè)廢氣、工業(yè)粉塵、工業(yè)煙塵、工業(yè)二氧化硫產(chǎn)生負(fù)向影響，而多數(shù)?。ㄊ校┑腇DI對(duì)工業(yè)固體廢物的排放量和工業(yè)固體廢物產(chǎn)生量產(chǎn)生正向影響。中部八省的污染指標(biāo)與人均地區(qū)生產(chǎn)總值呈現(xiàn)正U型和倒N型關(guān)系，工業(yè)固體廢物排放量出現(xiàn)四次曲線關(guān)系。中部地區(qū)FDI相對(duì)較“清潔”的是黑龍江、吉林和湖北。中部八省只有部分省的FDI對(duì)工業(yè)廢水、工業(yè)廢氣、工業(yè)固體廢物、工業(yè)二氧化硫排放量和工業(yè)固體廢物產(chǎn)生量產(chǎn)生負(fù)向影響，即有利于環(huán)境改善，大部分省的FDI對(duì)工業(yè)廢水、工業(yè)廢氣產(chǎn)生正影響。

四、結(jié)論

東部地區(qū)的遼寧、山東的FDI對(duì)工業(yè)廢水排放量產(chǎn)生顯著的負(fù)影響；中部地區(qū)只有河南的FDI對(duì)工業(yè)廢水排放量產(chǎn)生顯著的正影響。東部地區(qū)江蘇的FDI對(duì)工業(yè)廢氣排放量產(chǎn)生顯著的負(fù)影響；中部地區(qū)安徽的FDI對(duì)工業(yè)廢氣排放量產(chǎn)生顯著的正影響。東部地區(qū)的上海、北京、江蘇、山東的FDI對(duì)工業(yè)煙塵的排放量產(chǎn)生顯著的負(fù)影響；中部地區(qū)的吉林、黑龍江、湖北的FDI對(duì)工業(yè)煙塵的排放量產(chǎn)生顯著的負(fù)影響。上海、天津的FDI對(duì)工業(yè)粉塵的排放量產(chǎn)生顯著的負(fù)影響；中部地區(qū)的吉林、黑龍江、湖北的FDI對(duì)工業(yè)粉塵的排放量產(chǎn)生顯著的負(fù)影響。東部地區(qū)的河北、浙江、北京天津的FDI對(duì)工業(yè)固體產(chǎn)生量產(chǎn)生顯著的正影響；中部的地區(qū)的吉林、黑龍江的FDI對(duì)工業(yè)固體產(chǎn)生量產(chǎn)生顯著的負(fù)影響，山西的FDI對(duì)工業(yè)固體產(chǎn)生量產(chǎn)生顯著的正影響。東部地區(qū)的遼寧、北京、山東的FDI對(duì)工業(yè)固體排放量產(chǎn)生顯著的負(fù)影響，海南和上海的FDI對(duì)工業(yè)固體排放量產(chǎn)生顯著的正影響；中部地區(qū)的安徽、黑龍江、河南的FDI對(duì)工業(yè)固體排放量產(chǎn)生顯著的負(fù)影響。東部地區(qū)的河北、上海、北京、江蘇、山東的FDI對(duì)工業(yè)二氧化硫排放量產(chǎn)生顯著的負(fù)影響，海南、廣東的FDI對(duì)工業(yè)二氧化硫排放量產(chǎn)生顯著的正影響；中部地區(qū)的湖南、黑龍江、湖北的FDI對(duì)工業(yè)二氧化硫排放量產(chǎn)生顯著的負(fù)影響。東部地區(qū)FDI最“清潔”的是北京，其次是上海；中部地區(qū)FDI最“清潔”是黑龍江，其次是吉林。需進(jìn)一步研究北京的FDI產(chǎn)業(yè)分布，借鑒經(jīng)驗(yàn)調(diào)整中國(guó)FDI的區(qū)位和產(chǎn)業(yè)分布。東部和中部?。ㄊ校┑腇DI對(duì)污染指標(biāo)的影響存在較大差異，總的來(lái)說(shuō)，東部地區(qū)的FDI比中部地區(qū)的更清潔，這可能是因?yàn)橹袊?guó)的FDI主要集中于東部地區(qū)，因而存在有結(jié)構(gòu)效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)。寬松的環(huán)境管制是吸引外商直接投資進(jìn)入的一個(gè)重要因素，具有一定的“污染避難所”效應(yīng)特征，但中國(guó)并未成為一個(gè)世界的“污染避難所”。

參考文獻(xiàn)

[1]Grossman G，Krueger A.Environment Impactsof The North American Free Trade Agreement.NBER， [R] Working Paper，No3914，1991

[2]Eskeland，G.S.and Harrison，A.E.“Moving to Greener Pasture? Multinationalsand the Pollution Haven Hypothesis，”Journalof Development Economics. 2003，70 (1)：1- 23.

第9篇

關(guān)鍵詞：中印相互投資 關(guān)聯(lián)性

中印兩國(guó)的相互投資的聯(lián)系程度究竟如何，是否關(guān)系正常，是否有著寬廣的合作。對(duì)于這些問(wèn)題的研究有利于中印兩國(guó)相互投資的良好發(fā)展。

一、FDI集中度指標(biāo)的引入

集中度指數(shù)用于表示雙邊FDI輸出（入）的聯(lián)系程度。以 i 國(guó)對(duì)j 國(guó)的輸出集中度指數(shù)FDIij 為例，計(jì)算公式如下：

FDIij = （FDIOij / FDIOi） / [FDIIj /（FDIIW- FDIIi）] （O=Outflow， I=Inflow）

FDIij 是FDI 輸出集中度指數(shù)，（FDIOij / FDIOi）是指i國(guó)總FDI 輸出里向j國(guó)的投資所占比重，F(xiàn)DIIj /（FDIIW- FDIIi）是指除了i國(guó)的FDI輸入額以外全世界FDI總輸入中j國(guó)的輸入所占的比重。該指數(shù)大于1時(shí)表示兩國(guó)間的聯(lián)系強(qiáng)度較高，相反，小于1時(shí)聯(lián)系程度相對(duì)較弱。

二、中印FDI 輸出集中度指標(biāo)分析

從表1可以看出，2007年-2011年中國(guó)FDI輸入量和輸出量均大體呈逐年遞增的趨勢(shì)。印度于2009年以后輸入量和輸出量均有不同程度的降低。而中國(guó)吸引外商投資和對(duì)外直接投資的絕對(duì)數(shù)量又明顯高于印度，同時(shí)呈穩(wěn)定上升趨勢(shì)。

表2和3的中印兩國(guó) FDI 輸出集中度指標(biāo)的數(shù)據(jù)顯示，中印兩國(guó)FDI輸出集中度指數(shù)均遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于1，說(shuō)明兩國(guó)相互間的直接投資聯(lián)系程度和發(fā)展程度還很低，向?qū)Ψ絿?guó)家的投資均不是本國(guó)對(duì)外投資的主要部分，來(lái)自對(duì)方國(guó)家的FDI也均不是本國(guó)吸收利用外商投資的主要部分。

三、結(jié)論分析

根據(jù)以上分析可以得出結(jié)論：中國(guó)對(duì)印度直接投資的總量和增幅大于印度對(duì)中國(guó)的直接投資的總量和增幅，中印相互投資發(fā)展不平均。同時(shí)說(shuō)明，中國(guó)對(duì)印度的直接投資，還存在一些嚴(yán)重的問(wèn)題或障礙。而這些障礙除包括我國(guó)自身在對(duì)本國(guó)企業(yè)對(duì)外投資鼓勵(lì)政策和企業(yè)對(duì)外投資實(shí)力不足、對(duì)國(guó)外市場(chǎng)環(huán)境不適應(yīng)等主觀原因外，主要還是來(lái)自于印度對(duì)中國(guó)投資的限制和客觀經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、條件及市場(chǎng)環(huán)境等方面的阻礙。

參考文獻(xiàn)：

[1]王春曉.中印兩國(guó)對(duì)外直接投資比較分析[J].投資分析，2008，（04）

第10篇

摘要：從多國(guó)企業(yè)經(jīng)濟(jì)理論的發(fā)展脈絡(luò)，更能明顯地辨識(shí)出交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展軌跡。本文以交易成本概念、科斯交易成本思想和威廉姆森交易成本理論為線索，對(duì)多國(guó)企業(yè)理論發(fā)展的學(xué)術(shù)脈絡(luò)和內(nèi)在聯(lián)系進(jìn)行了重新梳理。威廉姆森于2009年成為交易成本理論學(xué)界又一位諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)得主，源自其使有關(guān)治理問(wèn)題和企業(yè)邊界問(wèn)題的研究在過(guò)去30年中成為經(jīng)濟(jì)學(xué)研究熱點(diǎn)和理論前沿的貢獻(xiàn)。

關(guān)鍵詞：交易成本，多國(guó)企業(yè)理論，威廉姆森，學(xué)術(shù)脈絡(luò)

威廉姆森的交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)以交易作為分析單位，將制度作為考察對(duì)象，可以輕易地應(yīng)用于其他能夠以制度作為解釋變量或被解釋變量的研究主題，其應(yīng)用與影響范圍之廣泛，無(wú)疑是其獲得認(rèn)可和殊榮的重要原因之一。整個(gè)20世紀(jì)70年代，多國(guó)企業(yè)經(jīng)濟(jì)理論的發(fā)展明顯帶有交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)的烙印，科斯與威廉姆森的概念、框架和思想的影響在多國(guó)企業(yè)理論內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)中更體現(xiàn)出解釋力和競(jìng)爭(zhēng)力。

多國(guó)企業(yè)理論，俗稱(chēng)跨國(guó)公司理論，確立于上世紀(jì)60年代，時(shí)屬?lài)?guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇，研究多國(guó)企業(yè)的存在并用以解釋國(guó)際投資的方向和動(dòng)因。此階段的多國(guó)企業(yè)理論屬于新古典方法的產(chǎn)業(yè)組織理論范式時(shí)期。

一、交易成本與新古典方法的內(nèi)部化理論

上世紀(jì)70年代中期開(kāi)始，交易成本概念已經(jīng)明確地進(jìn)入了多國(guó)企業(yè)理論的構(gòu)建和發(fā)展。Buckley&Casson（1976，1998a，b）和Rugman（1981，2003）是多國(guó)企業(yè)內(nèi)部化論的領(lǐng)軍人物，他們?cè)谄涓髯缘膬?nèi)部化觀點(diǎn)中都承認(rèn)科斯的影響。雖然，事實(shí)上，他們從科斯那里繼承的只是交易成本的概念內(nèi)涵和分析模式，并非交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論方法。

（一）交易成本概念與Buckley&Casson的內(nèi)部化理論

Buckley&Casson（1976）在論述其“市場(chǎng)內(nèi)部化經(jīng)濟(jì)學(xué)”時(shí)認(rèn)為，由于“在一定條件（如規(guī)模收益非遞增）下”，通過(guò)完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)配置資源最有效率，因此企業(yè)以尋求效率為動(dòng)機(jī)進(jìn)行市場(chǎng)內(nèi)部化的必要條件是外部市場(chǎng)不完善。內(nèi)部化規(guī)避了不完善的外部市場(chǎng)，避免了因市場(chǎng)不完善導(dǎo)致的低效率，進(jìn)而產(chǎn)生了內(nèi)部化利益，但同時(shí)也存在著一定的成本會(huì)抵消潛在的利益，因此，企業(yè)的最優(yōu)規(guī)模被確定在進(jìn)一步內(nèi)部化的成本與利益相等的那一點(diǎn)。企業(yè)跨越國(guó)界進(jìn)行內(nèi)部化時(shí)創(chuàng)造了多國(guó)企業(yè)。這就是他們解釋多國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的基本邏輯。

學(xué)術(shù)淵源上，Buckley&Casson的內(nèi)部化觀點(diǎn)源于科斯在《企業(yè)的性質(zhì)》（1937）-文中將企業(yè)解釋為節(jié)約交易成本所產(chǎn)生的組織形式。他們也承認(rèn)其“市場(chǎng)內(nèi)部化的經(jīng)濟(jì)學(xué)”得益于科斯等人的經(jīng)典分析，同樣以“企業(yè)替代市場(chǎng)”的邏輯為基礎(chǔ)解釋跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)。照此邏輯，他們的內(nèi)部化理論是將跨國(guó)公司解釋為出于節(jié)約交易成本的效率動(dòng)機(jī)而產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)組織。

（二）交易成本概念與Rugman的內(nèi)部化理論

Rugman（1981）將經(jīng)濟(jì)理論應(yīng)用于國(guó)際投資問(wèn)題，其內(nèi)部化觀點(diǎn)建立在極強(qiáng)的假設(shè)之上，他認(rèn)為對(duì)外直接投資理論與國(guó)際貿(mào)易純理論相反，自由貿(mào)易被產(chǎn)品市場(chǎng)和要素市場(chǎng)的不完善所破壞，并由多國(guó)企業(yè)取而代之。在Rugman看來(lái)，針對(duì)外部市場(chǎng)交易成本過(guò)高或外部市場(chǎng)的缺失，相應(yīng)的解決方案是以管理指令制定內(nèi)部（轉(zhuǎn)移）價(jià)格，以?xún)?nèi)部市場(chǎng)替代外部市場(chǎng)，即所謂的內(nèi)部化。他指出“科斯（1937）在其原創(chuàng)論文中顯示國(guó)內(nèi)公司可以規(guī)避常規(guī)市場(chǎng)并利用內(nèi)部?jī)r(jià)格以克服外部市場(chǎng)上過(guò)度的交易成本，為避免這些成本，企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)可以使用管理命令確定內(nèi)部（轉(zhuǎn)移）價(jià)格?！?/p>

（三）內(nèi)部化理論中的交易成本概念

內(nèi)部化學(xué)者Buckley&Casson（1976）和Rug-man（1981）雖都認(rèn)為多國(guó)企業(yè)的存在即是由于交易成本的存在導(dǎo)致企業(yè)替代市場(chǎng)，但他們所說(shuō)的企業(yè)在內(nèi)涵上只是作為外部市場(chǎng)替代物的內(nèi)部市場(chǎng)。盡管科斯的交易成本概念和分析模式在他們的理論構(gòu)建中都有使用，但科斯意義上的企業(yè)概念已經(jīng)消失得無(wú)影無(wú)蹤。

二、科斯思想傳統(tǒng)下的多國(guó)企業(yè)理論

（一）Hymer的多國(guó)企業(yè)理論介紹

Hymer作為多國(guó)企業(yè)理論的開(kāi)創(chuàng)者，其早年博士論文（1960）的觀點(diǎn)早已進(jìn)入教科書(shū)，并被冠以產(chǎn)業(yè)組織方法的標(biāo)簽。然而，Hymer（1968）的交易成本思想被世人發(fā)現(xiàn)至今僅20年，且尚未得到充分的關(guān)注和傳播。Hymer是最早將科斯（1937）的交易成本觀點(diǎn)應(yīng)用于跨國(guó)公司直接投資研究的。在沉寂了大約30年之后，該論文最初的法文版被Horaguchi&Toyne（1990）與Casson（1990）等人發(fā)現(xiàn)并刊行英文版譯文。至此確立了Hymer作為直接投資理論交易成本方法先驅(qū)的地位。例如Horaguchi＆Toyne（1990）指出，“通讀Hym-er的博士論文和其有關(guān)科斯的著作”可以發(fā)現(xiàn)Hymer運(yùn)用“科斯的企業(yè)與市場(chǎng)理論”并同時(shí)考慮“管理資源”的作用以解釋多國(guó)企業(yè)。

（二）Hymer交易成本思想的學(xué)術(shù)淵源

從以上回顧可以看到，科斯思想和分析模式在Hymer的多國(guó)企業(yè)理論中體現(xiàn)得非常完整。也不難看出，在學(xué)術(shù)淵源上，Hymer的內(nèi)部化觀點(diǎn)同科斯（1937）的思想聯(lián)系密切。雖然Hymer在其博士論文中并未明確提及科斯（1937），但提出的觀點(diǎn)“企業(yè)將市場(chǎng)內(nèi)部化或取而代之”與之類(lèi)似；而Hymer（1968）后來(lái)則明確引用了科斯（1937）的觀點(diǎn)，并將其文章第一部分的標(biāo)題命名為“企業(yè)是節(jié)約市場(chǎng)成本的工具”?？梢?jiàn)，Hymer沿襲了交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)的“市場(chǎng)與企業(yè)”二分法，也基本遵循了科斯（1937）從企業(yè)“是否有利可圖”的角度選擇交易模式的思路，明確指出從企業(yè)的角度研究問(wèn)題?？傊?，同科斯（1937）-樣，Hymer（1968）體現(xiàn)出原始粗糙的交易成本思想。這同Hennart的多國(guó)企業(yè)理論所體現(xiàn)的威廉姆森思想具有顯著的差異。

三、威廉姆森思想傳統(tǒng)下的多國(guó)企業(yè)理論

（一）Hennart的多國(guó)企業(yè)理論介紹

Hennart是跨國(guó)公司理論內(nèi)部化／交易成本方法論的主要倡導(dǎo)者之一。他在早期的時(shí)候使用“內(nèi)部化”一詞（1982），后期則改作“交易成本理論／方法”的提法（2000）。其觀點(diǎn)以交易作為分析單位，對(duì)給定的交易進(jìn)行分析。Hennart認(rèn)為，對(duì)于給定的交易，不同制度（市場(chǎng)或企業(yè)）以不同的方式（價(jià)格或等級(jí)結(jié)構(gòu)）組織交易會(huì)經(jīng)受不同的成本，內(nèi)部化理論應(yīng)當(dāng)解釋為何企業(yè)在組織交換上是更有效率的制度。Hennart指出，價(jià)格制度可以無(wú)成本地完成任何組織制度都必須完成的三個(gè)任務(wù)，即告知每個(gè)人以他人的需要、補(bǔ)償其生產(chǎn)性質(zhì)的行為和抑制議價(jià)。

為減少上述成本，尤其是減少機(jī)會(huì)主義導(dǎo)致的“欺詐”動(dòng)機(jī)，需要以等級(jí)結(jié)構(gòu)的指令替代有瑕疵的市場(chǎng)價(jià)格，切斷產(chǎn)量與業(yè)績(jī)之間的聯(lián)系，即市場(chǎng)不完善的解決方案是以等級(jí)結(jié)構(gòu)作為組織方式，這是因?yàn)閮?nèi)部化轉(zhuǎn)移了動(dòng)機(jī)并提供了“正確的”信息。

當(dāng)然，等級(jí)結(jié)構(gòu)作為一種與價(jià)格不同的激勵(lì)結(jié)構(gòu)會(huì)引發(fā)“偷懶”，這就成為利用企業(yè)制度的成本。而可能的企業(yè)失靈與等級(jí)結(jié)構(gòu)失靈同時(shí)存在意味著顯著的交易成本本身并不是內(nèi)部化的充分條件。由于使用單一的組織方式（價(jià)格或等級(jí)結(jié)構(gòu)）受到收益遞減規(guī)律的制約，二者兼用是最為現(xiàn)實(shí)的組織方式。在Hennart看來(lái)，多國(guó)企業(yè)的邊界最終由此決定。

（二）Hennart多國(guó)企業(yè)理論的學(xué)理特征

Hennart對(duì)多國(guó)企業(yè)的解釋是強(qiáng)調(diào)基于“自然的”市場(chǎng)不完善所導(dǎo)致的交易成本。具體地講，是指信息成本、執(zhí)行成本、議價(jià)成本等形式的交易成本。從學(xué)理上看，雖然Hennart同樣注意到確立、執(zhí)行與轉(zhuǎn)移產(chǎn)權(quán)的成本，但根據(jù)其理論對(duì)產(chǎn)權(quán)的確定與執(zhí)行成本的重視，可以判斷Hennart的理論體系中所講的主要的交易成本屬于產(chǎn)權(quán)學(xué)派的交易成本概念，即確定與維持產(chǎn)權(quán)的成本。雖然Hennart在其理論中運(yùn)用威廉姆森類(lèi)型的交易成本概念，同屬產(chǎn)權(quán)學(xué)派的交易成本觀點(diǎn)，而且對(duì)交易成本的解釋同威廉姆森（1975，1985）-樣基于“有限理性”和“機(jī)會(huì)主義”概念，分析模式如出一轍，但是Hennart（2000）強(qiáng)調(diào)其理論并不完全依賴(lài)，只是時(shí)而取用“資產(chǎn)專(zhuān)用性”這一標(biāo)志威廉姆森版本的交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)特征的概念。因此可以認(rèn)為，Hennart的理論雖是威廉姆森的思想傳統(tǒng)，但也有明顯的區(qū)別。

四、交易成本理論對(duì)多國(guó)企業(yè)理論的影響

（一）交易成本理論對(duì)多國(guó)企業(yè)理論發(fā)展的貢獻(xiàn)

Hymer（1968）吸收并明確運(yùn)用了科斯（1937）的思想，即所謂企業(yè)理論，也將企業(yè)視作協(xié)調(diào)生產(chǎn)活動(dòng)的組織，企業(yè)家的“管理”與“市場(chǎng)”是相互替代的協(xié)調(diào)方式。Hymer指出“只有當(dāng)市場(chǎng)不完善且企業(yè)規(guī)模大到足以意識(shí)到諸（市場(chǎng)）不完善時(shí)，才需以多國(guó)企業(yè)的管理結(jié)構(gòu)替代市場(chǎng)聯(lián)系?！焙?jiǎn)言之，Hymer以企業(yè)作為解決方案是基于企業(yè)的管理結(jié)構(gòu)能夠更好地協(xié)調(diào)生產(chǎn)活動(dòng)這一認(rèn)識(shí)。

總之，科斯與威廉姆森的交易成本經(jīng)濟(jì)學(xué)思想進(jìn)入多國(guó)企業(yè)理論后，Hymer與Hennart輕松地回應(yīng)了內(nèi)部化論中瑕疵明顯的觀點(diǎn)，有力地推動(dòng)了多國(guó)企業(yè)理論的發(fā)展和進(jìn)步，從協(xié)調(diào)和激勵(lì)兩個(gè)方面，清晰地解釋了多國(guó)企業(yè)的存在。

（二）20世紀(jì)80年代中期以來(lái)出現(xiàn)的挑戰(zhàn)與理論的發(fā)展

交易成本理論推動(dòng)了多國(guó)企業(yè)理論的發(fā)展，解決了多國(guó)企業(yè)經(jīng)濟(jì)理論發(fā)展中遺留的問(wèn)題，使得該領(lǐng)域的理論發(fā)展在20世紀(jì)80年代初便迅速達(dá)到鼎盛。然而，理論頂峰的到來(lái)也往往伴隨著挑戰(zhàn)的出現(xiàn)和衰落的開(kāi)始。

第11篇

   對(duì)外直接投資作為國(guó)際間資本流動(dòng)的一種重要形式，其在經(jīng)濟(jì)全球化的推進(jìn)中發(fā)揮著不可替代的作用，對(duì)外直接投資歷來(lái)是經(jīng)濟(jì)全球化領(lǐng)域的一個(gè)研究熱點(diǎn)，眾多學(xué)者都對(duì)對(duì)外直接投資這一概念進(jìn)行了闡述，在總結(jié)相關(guān)學(xué)者定義的基礎(chǔ)之上，結(jié)合自身的理解，本文認(rèn)為對(duì)外直接投資是指企業(yè)以經(jīng)營(yíng)為目的，為了獲得國(guó)外企業(yè)的控制權(quán)、國(guó)外的各種資源而進(jìn)行的資本輸出行為。對(duì)外直接投資的相關(guān)理論主要有以下幾種：

（一）壟斷優(yōu)勢(shì)理論1960年美國(guó)學(xué)者斯蒂芬·海默在其博士畢業(yè)論文《國(guó)內(nèi)企業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)：對(duì)外直接投資的研究》中首次提出壟斷優(yōu)勢(shì)理論，壟斷優(yōu)勢(shì)理論產(chǎn)生于美國(guó)對(duì)外直接投資如火如荼的年代，該理論認(rèn)為對(duì)外投資的根本原因在于市場(chǎng)的不完全性，市場(chǎng)的不完全性主要是由規(guī)模經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)品市場(chǎng)、生產(chǎn)要素市場(chǎng)以及國(guó)與國(guó)之間貿(mào)易壁壘等因素造成的。而通過(guò)壟斷則可以帶來(lái)市場(chǎng)壟斷優(yōu)勢(shì)、生產(chǎn)壟斷優(yōu)勢(shì)以及規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。該理論改變了以往人們對(duì)跨國(guó)投資就是僅僅追求經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的固有看法，追求持續(xù)的壟斷優(yōu)勢(shì)才是對(duì)外投資的最重要目的，該理論也因此成為了對(duì)外投資的基礎(chǔ)理論之一。該理論的貢獻(xiàn)在于突破了傳統(tǒng)國(guó)際貿(mào)易理論的框架，深入闡述了壟斷優(yōu)勢(shì)在促進(jìn)企業(yè)對(duì)外投資方面所起的作用，但是該理論在解釋產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移方向，以及在指導(dǎo)發(fā)展中國(guó)家開(kāi)展對(duì)外投資方面還存在不足。

（二）產(chǎn)品生命周期理論產(chǎn)品生命周期理論是由美國(guó)學(xué)者雷蒙德·弗農(nóng)在其1966年所著《產(chǎn)品周期中的國(guó)際投資與國(guó)際貿(mào)易》一文中首次提出。該理論從側(cè)面闡述了國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的原因，該理論將產(chǎn)品的生命周期劃分為導(dǎo)入期、成長(zhǎng)期、穩(wěn)定期以及衰退期四個(gè)階段，當(dāng)產(chǎn)品處于導(dǎo)入期以及成長(zhǎng)期時(shí)，產(chǎn)品呈現(xiàn)出典型的技術(shù)密集特征，擁有該產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)的國(guó)家具有壟斷優(yōu)勢(shì)，生產(chǎn)此種產(chǎn)品時(shí)基本不用考慮地理位置等影響產(chǎn)品成本的相關(guān)因素，生產(chǎn)商一般都采取用本國(guó)生產(chǎn)，出口國(guó)外的模式。當(dāng)產(chǎn)品生命周期進(jìn)入穩(wěn)定階段時(shí)，產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)空間變得極為有限，擁有該產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)的企業(yè)為了開(kāi)拓新的市場(chǎng)就會(huì)選擇技術(shù)轉(zhuǎn)讓或者國(guó)外建廠的方式來(lái)提升產(chǎn)品銷(xiāo)量，這就會(huì)在客觀上帶來(lái)國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，但是這里所談到的國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移需要具備幾個(gè)條件，一是該國(guó)家或者該國(guó)家所在的區(qū)域范圍內(nèi)要有廣闊的市場(chǎng)空間，二是該地區(qū)具有一定的技術(shù)水平，可以順利的進(jìn)行該產(chǎn)品的生產(chǎn)，三是在該地區(qū)進(jìn)行生產(chǎn)要能夠有效降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。當(dāng)產(chǎn)品生命周期進(jìn)入衰退階段時(shí)，技術(shù)優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不復(fù)存在，產(chǎn)品的同質(zhì)化現(xiàn)象越來(lái)越嚴(yán)重，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的建立主要依賴(lài)于產(chǎn)品成本的降低，這就進(jìn)一步的促進(jìn)產(chǎn)業(yè)向具有更低生產(chǎn)成本的地區(qū)轉(zhuǎn)移，在該地區(qū)生產(chǎn)的產(chǎn)品再被返銷(xiāo)到技術(shù)輸出國(guó)市場(chǎng)。該理論通過(guò)將產(chǎn)品的生命周期理論引入到國(guó)際資本流動(dòng)過(guò)程中，動(dòng)態(tài)的分析了產(chǎn)品生命周期理論對(duì)資本流動(dòng)的促進(jìn)作用，該理論為企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)投資時(shí)機(jī)選擇做出了一個(gè)明確的界定。但是產(chǎn)品生命周期理論卻無(wú)法解釋并不具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的國(guó)家的對(duì)外投資行為，同時(shí)也無(wú)法解釋產(chǎn)品尚未進(jìn)入穩(wěn)定以及衰退期就進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的行為。

（三）國(guó)際生產(chǎn)折衷理論英國(guó)學(xué)者鄧寧于1977年在《貿(mào)易，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的區(qū)位和跨國(guó)企業(yè)：折衷理論方法探索》一文中首次提出了國(guó)際生產(chǎn)折衷理論。該理論認(rèn)為國(guó)家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移取決于所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)以及區(qū)位優(yōu)勢(shì)，所有權(quán)優(yōu)勢(shì)往往來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面，一是規(guī)模經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致的優(yōu)勢(shì)，一是企業(yè)占有的無(wú)形資產(chǎn)帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)，這包括技術(shù)、品牌等方面。內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)是指企業(yè)憑借所有權(quán)優(yōu)勢(shì)降低交易成本的能力，企業(yè)擁有內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)的原因在于外部市場(chǎng)的失效，主要原因是因?yàn)橘Q(mào)易壁壘、交易渠道不暢以及市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)等。區(qū)位優(yōu)勢(shì)是指東道國(guó)在地理位置、自然資源、政治經(jīng)濟(jì)制度等方面的優(yōu)勢(shì)，投資國(guó)只能被動(dòng)的加以接受或者利用區(qū)位優(yōu)勢(shì)而不能被改變區(qū)位優(yōu)勢(shì)。該理論認(rèn)為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移要綜合比較所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)以及區(qū)位優(yōu)勢(shì)，這樣才能帶來(lái)充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的優(yōu)勢(shì)。國(guó)際生產(chǎn)折衷理論克服了傳統(tǒng)對(duì)外投資理論只注重資本流動(dòng)的不足，通過(guò)將區(qū)位選擇、對(duì)外貿(mào)易、內(nèi)部交易等幾個(gè)方面結(jié)合起來(lái)，為研究國(guó)際資本流動(dòng)開(kāi)辟了一個(gè)嶄新的領(lǐng)域，但是盡管該理論汲取了諸多有關(guān)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移理論的優(yōu)點(diǎn)，但是卻僅僅是從微觀層面以及靜態(tài)層面對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移進(jìn)行研究，缺乏宏觀以及動(dòng)態(tài)的分析。

（四）邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論

20世紀(jì)60年代，日本憑借強(qiáng)大的出口能力一躍成為世界第二經(jīng)濟(jì)大國(guó)。日本學(xué)者小島清通過(guò)對(duì)日本的對(duì)外投資進(jìn)行深入的研究，于1978年在其所著《對(duì)外直接投資》一書(shū)中系統(tǒng)的提出了邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論。邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論認(rèn)為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移應(yīng)該從在國(guó)際在競(jìng)爭(zhēng)中已經(jīng)處于或者即將處于劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行，通過(guò)這種模式進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，不僅可以帶來(lái)投資國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時(shí)也利于本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整，從而形成雙贏的局面。小島清通過(guò)對(duì)比美國(guó)與日本對(duì)外投資的異同將產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的類(lèi)型分為四種模式，即自然資源導(dǎo)向型、勞動(dòng)力導(dǎo)向型、市場(chǎng)導(dǎo)向型和生產(chǎn)與銷(xiāo)售國(guó)際化型等四種類(lèi)型，這種模型劃分的依據(jù)還是基于不同國(guó)家在資源稟賦以及生產(chǎn)成本等方面的差異，當(dāng)某一國(guó)家生產(chǎn)某種產(chǎn)品的成本上升時(shí)，其產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力就會(huì)處于劣勢(shì)，這時(shí)通過(guò)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，從而降低生產(chǎn)成本將是企業(yè)的明智選擇。小島清認(rèn)為與發(fā)展中國(guó)家相比勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)在日本已經(jīng)成為喪失競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的邊際產(chǎn)業(yè)，小企業(yè)與大企業(yè)相比，小企業(yè)更易成為邊際產(chǎn)業(yè)。小島清的邊際生產(chǎn)理論從比較優(yōu)勢(shì)的角度對(duì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移進(jìn)行了深入的研究，揭示了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的深層次原因。盡管該理論一定程度上總結(jié)了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的基本規(guī)律，但是該理論還具有一定的局限性，該理論解釋的時(shí)空范圍并不具有普適應(yīng)，僅僅是對(duì)日本20世紀(jì)六七十年代產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的一個(gè)總結(jié)，不能夠解釋發(fā)展中國(guó)家逆貿(mào)易導(dǎo)向型直接投資。

第12篇

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)吸引了大量的外資，外資的大量流入使得外商投資的技術(shù)投入通過(guò)多種渠道溢出到我國(guó)經(jīng)濟(jì)中，成為我國(guó)技術(shù)進(jìn)步的重要來(lái)源。

資本作為國(guó)際要素流動(dòng)的重要方式，將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)融入全球化產(chǎn)生長(zhǎng)遠(yuǎn)影響。從中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)現(xiàn)背景來(lái)看，經(jīng)濟(jì)開(kāi)放對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的作用日益增強(qiáng)，外商投資作用舉足輕重，而技術(shù)進(jìn)步也越來(lái)越成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素。廣義而言，技術(shù)進(jìn)步既可以依賴(lài)于自身研究、開(kāi)發(fā)，也可以借助于對(duì)外界的模仿、吸收、消化和創(chuàng)新。外商直接投資的技術(shù)溢出效應(yīng)是外資在東道國(guó)的經(jīng)濟(jì)促進(jìn)力。

關(guān)鍵詞外商直接投資（FDI）技術(shù)外溢金融業(yè)

一、引言

經(jīng)濟(jì)全球化和新一輪國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的興起和發(fā)展，帶動(dòng)了國(guó)際直接投資的發(fā)展，以中國(guó)為代表的發(fā)展中國(guó)家則成為最大受益者，利用外資已成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)強(qiáng)有力的助推器。

隨著我國(guó)銀行業(yè)全面開(kāi)放時(shí)代的到來(lái)，跨國(guó)銀行的進(jìn)入和發(fā)展這一趨勢(shì)將會(huì)在金融全球化和中國(guó)日益融入國(guó)際市場(chǎng)的過(guò)程中得到不斷的強(qiáng)化。面對(duì)外資銀行的激烈競(jìng)爭(zhēng)，完全采用限制、抵制的措施是不可取的，它不僅違背了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)規(guī)律，同時(shí)也必將為國(guó)際社會(huì)所詬病，加劇國(guó)際摩擦。為實(shí)現(xiàn)既減少摩擦，充分發(fā)揮跨國(guó)銀行進(jìn)入所帶來(lái)的積極影響，又保護(hù)本國(guó)銀行業(yè)這一看似矛盾的目標(biāo)，政策組合和互補(bǔ)已成為重中之重，而只有充分掌握跨國(guó)銀行進(jìn)入我國(guó)的原因和影響因素，才能對(duì)癥下藥，尋得良方。

二、FDI對(duì)我國(guó)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步影響的理論分析

(一)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論中的技術(shù)進(jìn)步

國(guó)內(nèi)外的理論研究表明，技術(shù)進(jìn)步是促進(jìn)一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素，同時(shí)也是衡量一個(gè)國(guó)家潛在經(jīng)濟(jì)發(fā)展力的重要指標(biāo)之一。作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論的先驅(qū)，亞當(dāng)•斯密在《國(guó)民財(cái)富的性質(zhì)和原因的研究》中曾指出，增長(zhǎng)的動(dòng)力在于勞動(dòng)分工、資本積累和技術(shù)進(jìn)步。后來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論從來(lái)沒(méi)有停止過(guò)對(duì)技術(shù)進(jìn)步的研究，從哈羅德、索洛的外生技術(shù)進(jìn)步、熊彼特與庫(kù)茲涅茲的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的技術(shù)進(jìn)步到以羅默、盧卡斯為代表的新古典增長(zhǎng)理論的內(nèi)生技術(shù)進(jìn)步，這些增長(zhǎng)理論都強(qiáng)調(diào)技術(shù)進(jìn)步對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。

(二)FDI影響技術(shù)進(jìn)步的渠道分析

我們知道，F(xiàn)DI對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響主要有三個(gè)渠道：作為“投資”對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的直接影響；通過(guò)影響“國(guó)內(nèi)資本積累”，間接影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；通過(guò)“外溢效應(yīng)”影響技術(shù)效率，間接影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在這里，對(duì)于分析FDI對(duì)技術(shù)進(jìn)步的影響渠道，我們可以分為通過(guò)直接效應(yīng)影響技術(shù)進(jìn)步、“外溢效應(yīng)”影響技術(shù)進(jìn)步以及通過(guò)影響“國(guó)內(nèi)資本積累”，從而間接影響技術(shù)進(jìn)步這三個(gè)渠道。若FDI僅僅是“投資”或者僅僅影響“國(guó)內(nèi)資本積累”，從本質(zhì)上說(shuō)，它與國(guó)內(nèi)資本并沒(méi)有什么不同，但是，隨著內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論的發(fā)展，人們不再認(rèn)為技術(shù)水平和技術(shù)進(jìn)步速度是外生的，在這個(gè)新的增長(zhǎng)框架里，F(xiàn)DI扮演的角色不僅僅是“投資”，其影響也不再局限于“資本積累”，它還通過(guò)該過(guò)程影響我國(guó)的技術(shù)效率。

三、FDI進(jìn)入我國(guó)金融業(yè)的背景與現(xiàn)狀分析

FDI作為私人投資的一部分，會(huì)直接促進(jìn)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但是根據(jù)資本邊際產(chǎn)出遞減的假設(shè)，這種作用是短期的，吸收FDI的我國(guó)最終會(huì)向該經(jīng)濟(jì)體的長(zhǎng)期穩(wěn)態(tài)收斂，F(xiàn)DI對(duì)我國(guó)產(chǎn)出增長(zhǎng)不會(huì)有持久影響。

（一）外資進(jìn)入我國(guó)銀行業(yè)的背景

1.金融全球化對(duì)銀行業(yè)的影響

金融全球化是指全球金融活動(dòng)相互聯(lián)系日益緊密的一個(gè)過(guò)程，其內(nèi)容包括金融資本在全球范圍內(nèi)的頻繁流動(dòng)、金融機(jī)構(gòu)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)、金融市場(chǎng)的全球聯(lián)動(dòng)等，其主要表現(xiàn)有貨幣的全球化、資本的全球化、各國(guó)中央銀行貨幣政策和金融監(jiān)管的全球化等。

金融全球化進(jìn)程的廣泛擴(kuò)展，不斷改變著全球銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境，從而對(duì)全球銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展產(chǎn)生強(qiáng)烈影響。金融全球化掀起了全球金融業(yè)大規(guī)?？鐕?guó)并購(gòu)浪潮，導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，為了爭(zhēng)奪市場(chǎng)，各國(guó)跨國(guó)銀行都希望通過(guò)擴(kuò)大規(guī)模降低經(jīng)營(yíng)成本、提高競(jìng)爭(zhēng)能力。單個(gè)銀行的規(guī)模效益畢竟是有極限的，“超級(jí)寡頭”之間的跨國(guó)并購(gòu)成為了擴(kuò)大銀行規(guī)模的一條捷徑。金融全球化加快了金融創(chuàng)新速度。20世紀(jì)90年代以來(lái)的信息產(chǎn)業(yè)等高科技產(chǎn)業(yè)突飛猛進(jìn)的發(fā)展，有力的刺激了金融創(chuàng)新。新興市場(chǎng)的迅速崛起，也為銀行業(yè)在全球范圍內(nèi)尋找發(fā)展創(chuàng)造了有利環(huán)境，所以金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新活動(dòng)達(dá)到了空前規(guī)模。

2.經(jīng)濟(jì)開(kāi)放

早在上世紀(jì)80年代，國(guó)家就已經(jīng)依次開(kāi)放東部沿海地區(qū)作為改革開(kāi)放的試點(diǎn)和先驅(qū)。

⑴從一般意義上講，一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)越開(kāi)放，就有更多的外國(guó)投資者進(jìn)入投資。一個(gè)開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)體更能受到投資者得青睞，因?yàn)樗芙o投資者帶去更大的發(fā)展空間以及自由度。

⑵第二，一個(gè)開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)往往也是一個(gè)更加有效率的經(jīng)濟(jì)，快速的生產(chǎn)，迅速的物流以及快速的消費(fèi)給外商帶來(lái)極大利益，投資企業(yè)選擇這樣一個(gè)國(guó)家或者地區(qū)才更有利可圖。這樣，一個(gè)國(guó)家越開(kāi)放的地區(qū)接受的外資以及由此產(chǎn)生的溢出就越大。

⑶經(jīng)濟(jì)開(kāi)放的中東部地區(qū)，人民的思想和觀念更接近全球化，更容易接受且愿意學(xué)習(xí)新鮮事物，包括先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)，管理經(jīng)驗(yàn)，文化理念等等，并學(xué)以致用，用于自主創(chuàng)業(yè)以及創(chuàng)新之上，他們這無(wú)疑是一個(gè)新技術(shù)的良好孵化地。

⑷經(jīng)濟(jì)開(kāi)放的東部和中部地區(qū)，人們的消費(fèi)觀念頗具全球化，更熱衷于購(gòu)買(mǎi)外商企業(yè)的產(chǎn)品。

⑸經(jīng)濟(jì)開(kāi)放的地區(qū)政策比較明朗，對(duì)于中國(guó)這樣一個(gè)商政關(guān)聯(lián)比較緊密的國(guó)家，選擇經(jīng)濟(jì)開(kāi)放的東部和中部能夠讓外資企業(yè)更好的經(jīng)營(yíng)，安心透明的經(jīng)營(yíng)。

（二）外資銀行在我國(guó)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀分析

1.外資銀行重點(diǎn)發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)品

諸如開(kāi)展高技術(shù)含量的網(wǎng)上銀行、現(xiàn)金管理、銀團(tuán)貸款、項(xiàng)目融資、貿(mào)易融資等產(chǎn)品，這樣既可以規(guī)避物理網(wǎng)點(diǎn)較少的劣勢(shì)，又可發(fā)揮自身的優(yōu)勢(shì)。外資銀行的長(zhǎng)處不僅體現(xiàn)在能夠提供豐富多樣的金融產(chǎn)品，而且具有強(qiáng)大的為客戶(hù)量身定制產(chǎn)品和服務(wù)的能力，也即發(fā)揮核心產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)為不同客戶(hù)提供滿(mǎn)足個(gè)性化需求的最終產(chǎn)品，這是贏得客戶(hù)、擴(kuò)大市場(chǎng)份額的關(guān)鍵所在。

2.從競(jìng)爭(zhēng)到強(qiáng)調(diào)合作

在大舉擴(kuò)張的上世紀(jì)90年代，無(wú)論是在經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)思想還是實(shí)際市場(chǎng)運(yùn)作上，外資銀行都強(qiáng)調(diào)同國(guó)內(nèi)銀行進(jìn)行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。然而，入世至今，外資銀行同以四大國(guó)有商業(yè)銀行為首的中資銀行進(jìn)行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，在營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、客戶(hù)資源和人文環(huán)境方面均存在劣勢(shì)，因此現(xiàn)階段外資銀行的經(jīng)營(yíng)策略主要是強(qiáng)調(diào)同中資銀行合作，以彌補(bǔ)其自身的劣勢(shì)。

雖然外資銀行進(jìn)入我國(guó)的時(shí)間不短，但是他們對(duì)于本地客戶(hù)的了解有限，相比之下中資銀行卻擁有多年的客戶(hù)交往關(guān)系和完備的客戶(hù)信息。中國(guó)企業(yè)在與中資銀行的長(zhǎng)期合作中，已經(jīng)建立起了長(zhǎng)期穩(wěn)定的銀企關(guān)系。同中資銀行合作，外資銀行一方面可以分享中資銀行的客戶(hù)信息，另一方面可以發(fā)揮自身在金融創(chuàng)新方面的優(yōu)勢(shì)為客戶(hù)打造“量身定做”的金融產(chǎn)品。

3.充分發(fā)揮技術(shù)優(yōu)勢(shì)

外資銀行的進(jìn)入引入了新的技術(shù)和專(zhuān)業(yè)技能，從而增加了當(dāng)?shù)乜蛻?hù)可獲得的金融產(chǎn)品數(shù)量，因此外資銀行的存在提高了效率并促進(jìn)了國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的發(fā)展。外資銀行擁有強(qiáng)大的資本實(shí)力和優(yōu)良的資產(chǎn)，還擁有發(fā)達(dá)的全球分支和客戶(hù)網(wǎng)絡(luò)，先進(jìn)的管理模式和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制能力以及成熟的金融產(chǎn)品等。中間業(yè)務(wù)需要先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)硬件和軟件系統(tǒng)作為技術(shù)保障，在技術(shù)支撐方面和全球覆蓋面程度上，中資銀行明顯落后于外資銀行。在經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)方面，外資銀行具備靈活的風(fēng)險(xiǎn)控制方式、便捷快速的服務(wù)程序和較為寬松的擔(dān)保條件。進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)后，外資銀行除了開(kāi)展傳統(tǒng)的優(yōu)質(zhì)服務(wù)外，還會(huì)大力推廣和開(kāi)發(fā)金融衍生產(chǎn)品服務(wù)。

（三）外資銀行對(duì)中資銀行的影響分析

1.對(duì)中資銀行客戶(hù)營(yíng)銷(xiāo)模式的影響

盡管中資銀行不斷強(qiáng)化“以客戶(hù)為中心”的服務(wù)理念，并不斷改進(jìn)客戶(hù)營(yíng)銷(xiāo)及服務(wù)水平，但與外資銀行仍存在較大差距。從目前來(lái)看，產(chǎn)生差距的主要原因是對(duì)“以客戶(hù)為中心”的經(jīng)營(yíng)理念的貫徹程度不夠。

外資銀行成熟有效的市場(chǎng)細(xì)分和客戶(hù)定位機(jī)制與中資銀行粗放的客戶(hù)分類(lèi)方式形成對(duì)比。無(wú)論是在進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)前還是在中國(guó)市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，外資銀行均十分重視通過(guò)市場(chǎng)調(diào)查來(lái)了解客戶(hù)需求，結(jié)合自身的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)鎖定相應(yīng)的目標(biāo)客戶(hù)，對(duì)特點(diǎn)不同、需求不同的客戶(hù)往往提供有針對(duì)性的服務(wù)方案，對(duì)于不屬于其目標(biāo)客戶(hù)的群體則設(shè)置相應(yīng)的服務(wù)門(mén)檻。中資銀行在長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)過(guò)程中雖然已經(jīng)擁有了龐大的客戶(hù)基礎(chǔ)，也開(kāi)始著手搜集客戶(hù)數(shù)據(jù)，但還缺乏一整套有效的客戶(hù)細(xì)分和定位機(jī)制，導(dǎo)致對(duì)客戶(hù)資源的開(kāi)發(fā)和利用遠(yuǎn)沒(méi)有到位。

目前中資銀行客戶(hù)經(jīng)理制的推行主要集中在客戶(hù)經(jīng)理培育階段，致力于提高客戶(hù)經(jīng)理素質(zhì)、改善與客戶(hù)的溝通及加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)品的熟悉程度等問(wèn)題，而外資銀行已經(jīng)形成了客戶(hù)經(jīng)理培育的有效機(jī)制和運(yùn)作體系，轉(zhuǎn)而強(qiáng)調(diào)為客戶(hù)經(jīng)理提供強(qiáng)有力支撐的內(nèi)部支持系統(tǒng)。

2.有助于進(jìn)一步強(qiáng)化國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)約束機(jī)制

對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)說(shuō)，的確有些事情是“當(dāng)局者迷，旁觀者清”，對(duì)有些帶有共性的問(wèn)題，大家也許都習(xí)以為常了。但作為一個(gè)外來(lái)者，他們就更容易看清楚。境外戰(zhàn)略投資者能夠促使我們加強(qiáng)管理，加快改進(jìn)不足之處。他舉例講，建行的許多機(jī)構(gòu)和網(wǎng)點(diǎn)，是在過(guò)去的歷史條件下購(gòu)置的，當(dāng)時(shí)并不要求有完備的產(chǎn)權(quán)手續(xù)。但是，要股改，首先產(chǎn)權(quán)就必須明晰，就要求必須完全按法律制度辦事，必須有明確的產(chǎn)權(quán)，并且經(jīng)過(guò)中介機(jī)構(gòu)的確認(rèn)。特別是在外資戰(zhàn)略投資者詳盡嚴(yán)格的盡職調(diào)查面前，有任何問(wèn)題都會(huì)暴露出來(lái)，迫使你必須盡快完善手續(xù)，改進(jìn)管理，此外別無(wú)選擇。這樣對(duì)我們工作的標(biāo)準(zhǔn)提高了很多，對(duì)管理要.求也提高了很多。這正好促使我們朝國(guó)際水準(zhǔn)的商業(yè)銀行方向去努力。

3.國(guó)際性金融風(fēng)險(xiǎn)

銀行境外戰(zhàn)略投資者的引入就意味著金融資本項(xiàng)目的開(kāi)放，那么中國(guó)原有的在1997年用以應(yīng)付東南亞金融危機(jī)的固若金湯的防御體系就要被動(dòng)搖，金融發(fā)展中不穩(wěn)定的因素就會(huì)增加。二十多年來(lái)的金融改革，由于中國(guó)沒(méi)有融入全球經(jīng)濟(jì)，我們的腳基本上還是踩在地上，可以“摸著石頭過(guò)河”。戰(zhàn)略投資者的引入，促使中國(guó)的銀行徹底要融入到全球經(jīng)濟(jì)中，中國(guó)的銀行業(yè)將不可避免地受到國(guó)際金融市場(chǎng)包括國(guó)際性的金融危機(jī)的更強(qiáng)烈的影響，如果中國(guó)商業(yè)銀行不能及時(shí)地提高應(yīng)付國(guó)際性金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，在未來(lái)一定時(shí)間，很可能會(huì)觸到金融危機(jī)的“地雷”。東南亞金融危機(jī)和南美金融危機(jī)，主要原因是本國(guó)政府缺少應(yīng)付國(guó)際性金融風(fēng)險(xiǎn)的能力，外國(guó)金融投資者也擔(dān)當(dāng)了推波助瀾的角色。

四、提升外資銀行對(duì)華技術(shù)溢出的政策建議

外商直接投資及其技術(shù)溢出效應(yīng)日益受到各國(guó)的重視。尤其是加入WTO之后，中國(guó)金融對(duì)外開(kāi)放的力度不斷加大，外資也加快了進(jìn)入中國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)的步伐。本章以對(duì)外資技術(shù)溢出效應(yīng)的理論、實(shí)證和政策分析為基礎(chǔ)，提出新時(shí)期促進(jìn)外資銀行技術(shù)溢出的政策選擇。

(一)政府方面

1.提高中小企業(yè)勞動(dòng)力的素質(zhì)，增強(qiáng)人力資本的外溢效應(yīng)。

FDI在我國(guó)技術(shù)溢出的渠道有多種，但無(wú)論通過(guò)哪種渠道，人力資本的積累都能間接地促進(jìn)我國(guó)的技術(shù)進(jìn)步，影響FDI技術(shù)溢出效應(yīng)的強(qiáng)弱。人力資本以勞動(dòng)者為載體，體現(xiàn)了勞動(dòng)者的素質(zhì)和技能，是科技進(jìn)步的重要源泉。一般來(lái)講，勞動(dòng)力素質(zhì)越高，其學(xué)習(xí)和模仿能力越強(qiáng)。一部分接受過(guò)跨國(guó)公司培訓(xùn)的員工后來(lái)為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)雇用或者自辦企業(yè)時(shí)，素質(zhì)較高的勞動(dòng)力更有可能把由此獲得的技術(shù)、營(yíng)銷(xiāo)、管理知識(shí)擴(kuò)散出去，成為推動(dòng)當(dāng)?shù)丶夹g(shù)創(chuàng)新的重要力量。根據(jù)新增長(zhǎng)理論，人力資本的外溢性，非競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生正的外部效應(yīng)，人力資本的積累一方面可以直接促進(jìn)本國(guó)的科技進(jìn)步，另一方面可以增強(qiáng)吸收貿(mào)易溢出的國(guó)外先進(jìn)技術(shù)的能力，從而更有效地分享發(fā)達(dá)國(guó)家的R＆D成果，間接地提升了本國(guó)的全要素生長(zhǎng)率。忽略人力資本會(huì)高估進(jìn)口貿(mào)易溢出的R＆D資本存量對(duì)我國(guó)全要素生產(chǎn)率的貢獻(xiàn)。鼓勵(lì)企業(yè)從事基礎(chǔ)研究與應(yīng)用研究，增加企業(yè)對(duì)基礎(chǔ)研究與應(yīng)用研究的投入。這是我國(guó)R&D活動(dòng)結(jié)構(gòu)能否得到改善的關(guān)鍵。政府應(yīng)增加對(duì)企業(yè)(尤其是高新技術(shù)領(lǐng)域內(nèi)的企業(yè))進(jìn)行基礎(chǔ)研究和應(yīng)用研究的支持和資助，注重提高和增強(qiáng)企業(yè)從事基礎(chǔ)研究與應(yīng)用研究的能力，鼓勵(lì)和促進(jìn)科研機(jī)構(gòu)及高等學(xué)校與企業(yè)在基礎(chǔ)研究與應(yīng)用研究領(lǐng)域的合作。

2.完善金融服務(wù)

由于研發(fā)機(jī)構(gòu)都是資金密集型的運(yùn)作模式，因此良好的金融服務(wù)也是吸引外資研發(fā)機(jī)構(gòu)落戶(hù)的條件。第一，可由政府操作建立有關(guān)金融機(jī)構(gòu)，以國(guó)有投資或股份制投資形式，直接對(duì)外資企業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作提供金融支持;第二，盡快設(shè)立各科技園區(qū)科技研發(fā)基金，制定基金管理?xiàng)l理，以扶持各園區(qū)內(nèi)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)，對(duì)外資項(xiàng)目的核心技術(shù)創(chuàng)新，可以在貸款利息、期限和還款方式上做一些優(yōu)惠。第三，鼓勵(lì)外資企業(yè)帶動(dòng)與其有長(zhǎng)期合作關(guān)系的外資金融機(jī)構(gòu)落戶(hù)湖北，一方面可提高湖北金融產(chǎn)業(yè)的外資利用水平，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的技術(shù)進(jìn)步，另一方面也為外資項(xiàng)目的增加了融資渠道。

3.改善招商投資軟環(huán)境，增強(qiáng)外國(guó)投資者信心

在政府職能人員的任命上，要嚴(yán)格把好關(guān)，減少和杜絕人情關(guān)系的操作，任命真正具有公仆意識(shí)、市場(chǎng)觀念和開(kāi)拓進(jìn)取思想的人員;另一方面，要特別強(qiáng)化監(jiān)督機(jī)制，規(guī)范行為，盡快從制度建設(shè)上把干部的局部利益引入全局利益中，從源頭上轉(zhuǎn)變觀念，從機(jī)制上保證服務(wù)的到位，促其依法行政。

應(yīng)盡快對(duì)外界樹(shù)立投資環(huán)境有錢(qián)可賺、有章可循的新形象?？梢越?zhuān)業(yè)化的招商網(wǎng)站，宣傳利用外資的政策法規(guī)、行業(yè)規(guī)劃和發(fā)展戰(zhàn)略，介紹投資環(huán)境和優(yōu)惠政策，推介各地招商項(xiàng)目資源和招商重要活動(dòng)，宣傳成功的投資典型。

4.形成全社會(huì)、多渠道、多形式的R&D投入體系

加強(qiáng)R&D投入，要形成全社會(huì)、多渠道、多形式的R&D投入體系。改善原有的資金來(lái)源渠道，在現(xiàn)有的科技投入基礎(chǔ)上拓寬渠道，逐步加大R&D投入。我國(guó)財(cái)政科技撥款不僅支持既D活動(dòng)，而且也支持科技成果的推廣、應(yīng)用以及科技服務(wù)等非R&D性質(zhì)的科技活動(dòng)。顯然，財(cái)政科技撥款的數(shù)量，尤其是用于R&D活動(dòng)的比例，是影響R&D/GDP比值的關(guān)鍵因素之一，國(guó)家財(cái)政科技撥款應(yīng)保持穩(wěn)定、持續(xù)增長(zhǎng)。政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)科技項(xiàng)目轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)技術(shù)所需資金的支持，并通過(guò)資金的引導(dǎo)，推動(dòng)企業(yè)在聯(lián)合攻關(guān)的過(guò)程中逐步積累自身研究開(kāi)發(fā)的實(shí)力，從而使企業(yè)成長(zhǎng)為加速技術(shù)創(chuàng)新、促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化的真正主體。企業(yè)科技投入也是影響R&D/GDP比值大小的關(guān)鍵性因素，而這又是由企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力決定的。

(二)金融業(yè)層面

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心課題組認(rèn)為,以技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要內(nèi)容。但是,技術(shù)的創(chuàng)新與商業(yè)化是一項(xiàng)不確定性極強(qiáng)、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)極大的活動(dòng),創(chuàng)新型企業(yè)又普遍規(guī)模小、發(fā)展前景不確定、缺乏信用積累和擔(dān)保資產(chǎn)，很難從銀行等金融中介機(jī)構(gòu)中籌措到大量資金。在此,唯有資本市場(chǎng)才能與創(chuàng)新活動(dòng)結(jié)成互動(dòng)關(guān)系。資本市場(chǎng)在籌集生產(chǎn)資金、改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制、優(yōu)化資源配置、提高經(jīng)濟(jì)效益、提供稅收等方面,都有重要作用,發(fā)展資本市場(chǎng)應(yīng)該是我國(guó)利用外資的一個(gè)重要策略。

1.加強(qiáng)企業(yè)對(duì)技術(shù)人才的引進(jìn)力度。

人才是生產(chǎn)力最活躍的因素，也是金融業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。我國(guó)金融業(yè)必須高度重視和尊重人才，要制定發(fā)現(xiàn)人才、吸引人才、留住人才的人才培養(yǎng)體制。要加強(qiáng)對(duì)技術(shù)人才的引進(jìn)，從金融業(yè)層面應(yīng)該做到以下三點(diǎn)：一是創(chuàng)造吸引人才的各種條件，比如從薪資、福利方面，金融業(yè)可以制定一套有自己特色的靈活的薪酬制度，一般可以采取“低薪＋獎(jiǎng)金”的模式，“獎(jiǎng)金”的設(shè)定可以根據(jù)工作性質(zhì)和人才層次的不同采取不同的計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)價(jià)方式；從職位方面，金融業(yè)可以在內(nèi)部形成一種良好的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，使人才能充分發(fā)揮其作用。二是引進(jìn)人才的方式可以在與科研部門(mén)或高校聯(lián)系合作中，發(fā)現(xiàn)和挖掘人才，也可以積極的從大企業(yè)挖掘人才。三是要加強(qiáng)對(duì)科技人員的在崗培訓(xùn)和繼續(xù)教育，只有整體的人力資本素質(zhì)提高，金融業(yè)才會(huì)有更大的發(fā)展空間。

人才建設(shè)是一個(gè)系統(tǒng)工程，培養(yǎng)人才是基礎(chǔ)，吸引人才是重點(diǎn)，用好人才是關(guān)鍵。要堅(jiān)持把能力建設(shè)作為科技人才資源開(kāi)發(fā)的主題。加大對(duì)人才工作的投入，優(yōu)先發(fā)展科學(xué)和各類(lèi)教育事業(yè)，為各類(lèi)人才不斷涌現(xiàn)和充分發(fā)揮作用奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。要合理引進(jìn)現(xiàn)代化建設(shè)急需的科技人才，加快推進(jìn)我國(guó)建設(shè)事業(yè)的發(fā)展。要建立良好的制度環(huán)境，政策環(huán)境和人文環(huán)境，建立以公開(kāi)、平等、競(jìng)爭(zhēng)、擇優(yōu)為導(dǎo)向，有利于優(yōu)秀科技人才一脫穎而出，充分施展才一能的選人用人機(jī)制。

2.拓展各大銀行在中西部地區(qū)的腳步

可以對(duì)資金實(shí)力雄厚的，重點(diǎn)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、信譽(yù)良好、具有發(fā)展?jié)摿Φ目鐕?guó)企業(yè)提供低息大額貸款，以滿(mǎn)足資金流動(dòng)的需要。銀行還應(yīng)針對(duì)不同發(fā)展階段、不同行業(yè)、不同類(lèi)型中小企業(yè)的金融需要及特點(diǎn)，創(chuàng)新產(chǎn)品，整合產(chǎn)品組合，增強(qiáng)產(chǎn)品的適用性、靈活性和可操作性，以適應(yīng)市場(chǎng)需求。要積極開(kāi)展各種表內(nèi)外授信和融資業(yè)務(wù)，引導(dǎo)企業(yè)由單純貸款需求向綜合金融服務(wù)需求轉(zhuǎn)變，緩解企業(yè)流動(dòng)資金緊張的矛盾，實(shí)現(xiàn)與中小企業(yè)共存共贏的可持續(xù)發(fā)展。安排有潛力的跨國(guó)企業(yè)在國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)上發(fā)行股票或者債券進(jìn)行籌集資金，擴(kuò)大企業(yè)的資金來(lái)源。

3.提高自身的創(chuàng)新能力。

發(fā)展金融創(chuàng)新。大力推廣和發(fā)展基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)債券，可轉(zhuǎn)債，產(chǎn)業(yè)投資基金等等各種金融創(chuàng)新工具，作為企業(yè)融資的有效手段，解決企業(yè)從成立到生產(chǎn)，重研發(fā)投入到運(yùn)用到生產(chǎn)過(guò)程，需要巨大的資金投入以及面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)的大難題。

在引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)的同時(shí)，不斷提升對(duì)技術(shù)的消化吸收能力，建立以金融業(yè)為主體的技術(shù)創(chuàng)新機(jī)制。對(duì)我國(guó)金融業(yè)來(lái)說(shuō)，來(lái)自FDI的技術(shù)溢出是一個(gè)被動(dòng)的過(guò)程，這一性質(zhì)決定了FDI技術(shù)溢出的有限性。我國(guó)金融業(yè)要充分利用這些有限的技術(shù)溢出，必須有足夠好的學(xué)習(xí)意識(shí)和技術(shù)能力，這通常來(lái)自自主研發(fā)和革新的經(jīng)驗(yàn)積累。因此，增加自主研發(fā)投入、加強(qiáng)自主創(chuàng)新意識(shí)，是內(nèi)資企業(yè)提高技術(shù)能力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的根本。

4.拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，挖掘潛在市場(chǎng)和客戶(hù)。

中小企業(yè)信貸和農(nóng)村金融是有著廣闊發(fā)展前景的市場(chǎng)。由于信息披露、資產(chǎn)規(guī)模等因素達(dá)不到要求，中小企業(yè)很難從資本市場(chǎng)籌得資金，也不能發(fā)行債券，因此比大企業(yè)更需要銀行信貸.而農(nóng)村金融具有貸款額度較小，當(dāng)?shù)匦庞梦幕?、社?huì)關(guān)系等對(duì)貸款的安全性更重要等特點(diǎn)。與外資銀行相比，中資銀行特別是中小銀行業(yè)務(wù)區(qū)域集中，對(duì)本地區(qū)的情況比較熟悉，能夠更方便地了解中小企業(yè)和當(dāng)?shù)剞r(nóng)村的情況，為其提供童身定做金融服務(wù)，因而具有顯著優(yōu)勢(shì)。

5.充分利用國(guó)際資本流動(dòng)帶來(lái)的機(jī)會(huì)改善銀行經(jīng)營(yíng)。

國(guó)際資本流動(dòng)在全球范圍的流動(dòng)有利于資源在全球范圍內(nèi)的優(yōu)化配置，國(guó)際資本流入有利于我國(guó)引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，這點(diǎn)主要體現(xiàn)在外商直接投資等形式的長(zhǎng)期資本流動(dòng)，因此我們應(yīng)鼓勵(lì)、推動(dòng)外國(guó)直接投資等中長(zhǎng)期資本的流動(dòng)。放寬對(duì)外國(guó)直接投資流入的限制，既是對(duì)WTO有關(guān)協(xié)定的遵守，也是基于外國(guó)直接投資與其它形式的資本流動(dòng)相比，發(fā)生逆轉(zhuǎn)的可能性較低，也有助于擴(kuò)大資本輸入國(guó)的就業(yè)機(jī)會(huì)和帶來(lái)高新技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，即具有一定的正的“溢出效應(yīng)”。另一方面，中資企業(yè)的境外投資有助于提高中國(guó)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，可以首先對(duì)有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)和產(chǎn)業(yè)適當(dāng)放松境外投資的限制然后再循序漸進(jìn)的擴(kuò)大開(kāi)放范圍。而對(duì)投機(jī)，套利等短期資本流動(dòng)則應(yīng)采取措施加以限制。就金融市場(chǎng)而言，國(guó)際資本流動(dòng)促成了全球金融市場(chǎng)的形成，使得各國(guó)銀行間的資金往來(lái)、信息交往更為密切，對(duì)促進(jìn)銀行創(chuàng)新、完善自身經(jīng)營(yíng)也發(fā)揮了重要作用。正確引導(dǎo)下，銀行金融資本的流動(dòng)還將推進(jìn)銀行的重組，增強(qiáng)其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，從而有利于整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。但我們?cè)谶x擇引入外資方式時(shí)，必須慎重。

在保證不喪失控股權(quán)的前提下，積極創(chuàng)造條件吸引國(guó)際戰(zhàn)略投資者。目前中國(guó)銀行業(yè)的國(guó)際戰(zhàn)略引資都是以現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)普通的股票股權(quán)方式實(shí)現(xiàn)的。但在國(guó)際上，大部分投資并不是普通股票，更多是債券，甚至是可轉(zhuǎn)債等等。中國(guó)應(yīng)增加投資工具種類(lèi)，完善投資市場(chǎng)。另外，由于歷史和體制的原因，國(guó)有商業(yè)銀行在資產(chǎn)質(zhì)量、盈利能力、服務(wù)對(duì)象以及國(guó)際化程度等諸多方面存在著較大的差距，在引進(jìn)國(guó)際戰(zhàn)略投資者的過(guò)程中采取的策略和定位也需要區(qū)別對(duì)待，有必要進(jìn)行有針對(duì)性的設(shè)計(jì)。

6.利用監(jiān)控功能對(duì)國(guó)家重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的進(jìn)行融資支持

對(duì)某些產(chǎn)業(yè)實(shí)施適當(dāng)?shù)娜谫Y限制，避免重復(fù)建設(shè)。運(yùn)用資本市場(chǎng)股票價(jià)格，各類(lèi)分析報(bào)告等形式的信息披露則降低交易成本，促進(jìn)公平交易和競(jìng)爭(zhēng)，起到資源優(yōu)化的作用，同時(shí)又極大的促進(jìn)了企業(yè)的進(jìn)步與自我鞭策。此外，目前我國(guó)資本市場(chǎng)不盡完善和規(guī)范。有必要對(duì)其進(jìn)行規(guī)范和發(fā)展。擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，增加供給，加快發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)，增加信息透明度，構(gòu)筑金融信用等級(jí)制度，提高上市公司質(zhì)量，發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，投資銀行和規(guī)范各類(lèi)金融中介。充分發(fā)揮資本市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用。

六、小結(jié)

對(duì)FDI技術(shù)轉(zhuǎn)移動(dòng)因的研究表明，技術(shù)差距的存在是引起技術(shù)從跨國(guó)公司向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移的原始動(dòng)力，而且在技術(shù)差距的作用下，F(xiàn)DI的技術(shù)轉(zhuǎn)移會(huì)引發(fā)我國(guó)國(guó)內(nèi)技術(shù)轉(zhuǎn)移的連續(xù)進(jìn)行。但技術(shù)轉(zhuǎn)移的順利進(jìn)行要求主體之間的技術(shù)差距必須處在一個(gè)合理的區(qū)間內(nèi)，否則將會(huì)制約FDI技術(shù)轉(zhuǎn)移效應(yīng)的發(fā)揮。從技術(shù)轉(zhuǎn)移的主體來(lái)看，跨國(guó)公司利用FDI實(shí)行技術(shù)轉(zhuǎn)移主要是基于實(shí)現(xiàn)全球范圍內(nèi)資源優(yōu)化配置和利潤(rùn)最大化的目的，我國(guó)利用FDI獲取技術(shù)主要源于FDI所具有的一攬子性質(zhì)。

由人力資本流動(dòng)所產(chǎn)生的FDI技術(shù)溢出效應(yīng)主要與我國(guó)人力資本在跨國(guó)公司質(zhì)量?jī)?yōu)化的程度以及企業(yè)間人力資本流動(dòng)密切相關(guān)，前者主要受跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)階段和研發(fā)戰(zhàn)略的影響，后者主要與跨國(guó)公司和我國(guó)企業(yè)在薪酬福利、培訓(xùn)、個(gè)人發(fā)展空間等方面的差別以及人力資本偏好有關(guān)。

由競(jìng)爭(zhēng)所引發(fā)的FDI技術(shù)溢出效應(yīng)，是跨國(guó)公司通過(guò)“戰(zhàn)略跟隨”行為以及優(yōu)于當(dāng)?shù)馗?jìng)爭(zhēng)對(duì)手的有利因素影響我國(guó)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的，F(xiàn)DI通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)我國(guó)技術(shù)的影響最終取決于技術(shù)示范、技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)和技術(shù)鎖定效應(yīng)的綜合比較結(jié)果。

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