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主要股東履職報(bào)告

時間:2023-01-12 08:16:15

開篇:寫作不僅是一種記錄,更是一種創(chuàng)造,它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感,將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇主要股東履職報(bào)告,希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友,陪伴您不斷探索和進(jìn)步。

主要股東履職報(bào)告

第1篇

關(guān)鍵詞:上市公司 獨(dú)立董事 新舉措

一、引言

隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷崛起,我國股市也實(shí)現(xiàn)了飛速的擴(kuò)張,截至2013年4月末,股票市值排名全球第四,位列美國、日本、英國之后,達(dá)3.71萬億美元。股市的積極作用不言而喻。通過股市,可以籌集資金,讓資金在盈余和稀缺部門間流動;可以配置資本,通過價格變化引導(dǎo)資金的流動實(shí)現(xiàn)資本的合理配置;可以通過證券價格的變化、股票買賣等,對上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、盈利能力、資本實(shí)力、發(fā)展前景等進(jìn)行間接的監(jiān)督和評價。

然而,近年來,某些上市公司的大股東利用其在公司治理結(jié)構(gòu)中的優(yōu)勢地位,通過種種手段,侵犯中小股東的權(quán)益。主要表現(xiàn)為:占用上市公司的資產(chǎn);通過關(guān)聯(lián)交易剝削小股東;將不良資產(chǎn)注入公司,用來配股或上市融資;用上市公司財(cái)產(chǎn)為大股東債務(wù)作擔(dān)保;大股東將商標(biāo)專用權(quán)賣給上市公司,抵沖其對上市公司的應(yīng)付賬款;大股東控制公司的各項(xiàng)重大經(jīng)營決策、選擇管理者的權(quán)力,并長年不分配紅利。大股東的這些行為,實(shí)際上剝奪了小股東的基本股東權(quán)力,造成小股東無法及時體現(xiàn)和獲得投資回報(bào)等。并且,海外的學(xué)術(shù)研究發(fā)現(xiàn),當(dāng)上市公司大股東的投票權(quán)大大高于分紅權(quán)之時,上市公司被其掏空的風(fēng)險增加,從而也影響了上市公司本身的穩(wěn)定性。

二、分析

要改變上市公司大股東“一股獨(dú)大”的情況,必須對上市公司的治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化改革,實(shí)現(xiàn)股東會中基于股權(quán)結(jié)構(gòu)的股東利益保護(hù)與權(quán)力的平等行使,在董事會、監(jiān)事會及其各專門委員會等內(nèi)部辦事機(jī)構(gòu)之間配置權(quán)力、責(zé)任,實(shí)現(xiàn)權(quán)力的制衡,以防止權(quán)力的濫用或不作為。

獨(dú)立董事制度最早起源于20世紀(jì)30年代的美國,后被逐步引入我國的上市公司治理。中國證監(jiān)會在《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》中指出:“上市公司獨(dú)立董事是指不在上市公司擔(dān)任除董事外的其他職務(wù),并與其所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進(jìn)行獨(dú)立客觀判斷關(guān)系的董事”。根據(jù)《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》,獨(dú)立董事具有相應(yīng)的任職資格要求,并認(rèn)真獨(dú)立履行其職責(zé),不受上市公司主要股東、實(shí)際控制人或者其他與上市公司存在利害關(guān)系的單位或個人的影響,保護(hù)上市公司整體利益,尤其要關(guān)注中小股東的合法權(quán)益不受侵害。

獨(dú)立董事具有特別的職權(quán),包括:(1)重大關(guān)聯(lián)交易(指上市公司擬與關(guān)聯(lián)人達(dá)成的總額高于300萬元或高于上市公司經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)值的5%的關(guān)聯(lián)交易)應(yīng)由獨(dú)立董事認(rèn)可后,提交董事會討論;獨(dú)立董事作出判斷前,可以聘請中介機(jī)構(gòu)出具獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問報(bào)告,作為其判斷的依據(jù)。(2)向董事會提議聘用或解聘會計(jì)師事務(wù)所。(3)向董事會提請召開臨時股東大會。(4)提議召開董事會。(5)獨(dú)立聘請外部審計(jì)機(jī)構(gòu)和咨詢機(jī)構(gòu)。(6)可以在股東大會召開前公開向股東征集投票權(quán)。如果上市公司董事會下設(shè)薪酬、審計(jì)、提名等委員會的,獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)在委員會成員中占有1/2以上的比例。

獨(dú)立董事制度的建立,從一定程度上控制了大股東的獨(dú)斷行為,取得了一定的成效。通過創(chuàng)設(shè)獨(dú)立董事制度來改變經(jīng)營者決策權(quán)力的結(jié)構(gòu),達(dá)到了監(jiān)督、制衡的作用,從而保證了經(jīng)營者不會背離所有者的目標(biāo)。然而,在現(xiàn)實(shí)運(yùn)行中,獨(dú)立董事制度在運(yùn)行中仍然存在著一些較為顯著的問題,嚴(yán)重影響了這一制度最初設(shè)立的本意。具體表現(xiàn)在以下方面:(1)數(shù)量不夠。雖然證監(jiān)會《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》要求,上市公司董事會成員中應(yīng)當(dāng)至少包括三分之一獨(dú)立董事。上市公司基本都可以做到相對數(shù)量達(dá)標(biāo)。然而,從絕對數(shù)量看,部分上市公司雖然達(dá)到了三分之一的標(biāo)準(zhǔn),但獨(dú)立董事人數(shù)較少,獨(dú)立董事的總體規(guī)模較小。(2)獨(dú)立性不夠。現(xiàn)在的獨(dú)立董事,大多是由上市公司管理層自己來選派的,從目前來講,無論是由董事會的提名委員會,還是由公司的管理層提名,都會有一些問題,實(shí)際最后還是內(nèi)部人提名。這也造成了在很多時候管理層操作失范,而獨(dú)立董事失聲的現(xiàn)象,引起了中小股東的不滿。(3)能力不夠。現(xiàn)有的一些獨(dú)立董事任職時間很短,缺乏公司管理方面的經(jīng)驗(yàn),無法對公司的董事和經(jīng)理以及有關(guān)問題獨(dú)立地做出判斷并發(fā)表有價值的意見,股東對其的期望和實(shí)際的履職效果有很大的落差。 (4)投入不夠 。一些獨(dú)立董事身兼數(shù)職,社會事務(wù)多,一年只有十幾天的時間花在上市公司身上,他們對上市公司很難有時間全面了解,并在此基礎(chǔ)上發(fā)表有價值的意見。投入的時間和精力上的不夠,勢必影響其對獨(dú)立董事這一工作的履職質(zhì)量。(5)動力不夠。現(xiàn)有的獨(dú)立董事工作,缺乏激勵機(jī)制,獨(dú)立董事內(nèi)在的積極性不高,動力不足,沒有主動提高工作效能的內(nèi)心愿望。(6)壓力不夠。現(xiàn)有的法律責(zé)任,尤其是法律責(zé)任之外的具體的職責(zé)、角色都是比較模糊的。一些獨(dú)立董事樂于當(dāng)好好先生或者參與管理層的不當(dāng)行為。

三、方法

為了改變這一現(xiàn)狀,可以采取常規(guī)的一些解決辦法,包括:增加獨(dú)立董事的比例,設(shè)立獨(dú)立董事的人數(shù)最低要求,如必須達(dá)到3人或5人以上;采用累積投票制, 即股東大會選舉董事或者監(jiān)事時,每一股份擁有與應(yīng)選董事或者監(jiān)事人數(shù)相同的表決權(quán),股東擁有的表決權(quán)可以集中使用。它有兩個好處,一是通過投票數(shù)的累計(jì)計(jì)算,擴(kuò)大了股東的表決權(quán)的數(shù)量。二是通過限制表決權(quán)的重復(fù)使用,限制了大股東對董事、監(jiān)事選舉過程的絕對控制力。除此之外,還可以考慮采取以下措施:

(一)設(shè)立獨(dú)立董事常設(shè)辦公室。影響?yīng)毩⒍伦龀稣_判斷的因素之一,就是信息的不對稱,獨(dú)立董事,特別是兼職的獨(dú)立董事,或者在數(shù)家公司兼職的獨(dú)立董事,對公司的實(shí)際運(yùn)營缺乏全面深入的了解,大多數(shù)是通過公司管理層提供的各項(xiàng)報(bào)表及資料進(jìn)行審閱和判斷,難免出現(xiàn)信息不全,從而無意中被誤導(dǎo)的情況。設(shè)立獨(dú)立董事的常設(shè)辦公室,聘請專業(yè)的輔助工作人員,專職長期在公司工作,從各個角度全面了解公司的運(yùn)營情況,直接向獨(dú)立董事報(bào)告。工作人員的報(bào)酬由獨(dú)立董事負(fù)責(zé),預(yù)算在其薪酬體系中,不受公司管理層的影響。

(二)采用信息技術(shù),建立提名系統(tǒng)。為了打破大股東的董事會人員壟斷,提名中小股東真正的代言人,獨(dú)立董事選舉中,采用累積投票制的方法,從理論上來說,非常實(shí)用。但是要求的前提是中小股東必須聯(lián)合一致方能有效。而做到這一點(diǎn)并不容易。各個小股東都不了解其他小股東的推薦人選,可能出現(xiàn)分散投票的現(xiàn)象,無法做到一致統(tǒng)一。因此,可以建立一套遠(yuǎn)程信息系統(tǒng),各個小股東預(yù)先進(jìn)行模擬投票,根據(jù)得票的多少,推選出建議集中提名的獨(dú)立候選人名單及相關(guān)信息,發(fā)送全體中小股東,以確保正式選舉時中小股東的行動聯(lián)合一致。

(三)建立獨(dú)立董事從業(yè)資格證書制度和獨(dú)立董事信息庫。獨(dú)立董事同其他崗位一樣,需要具備對應(yīng)的職業(yè)資格,具備該崗位所必須的專業(yè)知識和技能。應(yīng)考慮由國家有關(guān)部門組織,研究制定獨(dú)立董事崗位需要的職業(yè)經(jīng)驗(yàn)等,對應(yīng)進(jìn)行培訓(xùn)和考核,具有擔(dān)任意向擬擔(dān)任上市公司獨(dú)立董事的人士,在達(dá)到本崗位能力條件以后,發(fā)放資格證書,方可被上市公司聘為獨(dú)立董事。建立獨(dú)立董事信息庫,向社會,并公布其履歷等信息,供上市公司選擇,以及公眾的監(jiān)督。

(四)建立一定的獎懲措施。對于工作認(rèn)真、盡職盡責(zé)、能力表現(xiàn)突出,并被股東認(rèn)可的獨(dú)立董事,應(yīng)該獲得與其承擔(dān)的義務(wù)和責(zé)任相應(yīng)的報(bào)酬,無論是固定薪酬或者股權(quán)均可;而敷衍塞責(zé),走過場,或者不履行職責(zé)的獨(dú)立董事,除了可以依法給予辭退以外,應(yīng)該登陸?yīng)毩⒍滦畔欤O(shè)置為差評警示名單,提醒公眾不予選舉,情節(jié)嚴(yán)重的,可以考慮取消其獨(dú)立董事從業(yè)資格。

四、結(jié)論

我們希望通過以上措施,能真正實(shí)現(xiàn)獨(dú)立董事的初設(shè)理念,做到法規(guī)制度日益健全,形成上市公司治理的較完整的法律法規(guī)體系;優(yōu)化董事會的構(gòu)成,有效地減輕內(nèi)部人控制帶來的問題;發(fā)揮獨(dú)立董事的決策水平和經(jīng)營管理水平,完善公司內(nèi)部的經(jīng)營機(jī)制;發(fā)揮獨(dú)立董事在公司治理的監(jiān)督作用,尤其是公司的關(guān)聯(lián)交易等方面,從而不斷推動上市公司的良性發(fā)展,保護(hù)中小股東的投資熱情,提升股市對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。X

參考文獻(xiàn):

1.孔曙東,王勇,梅氣.上市公司治理結(jié)構(gòu)的完善與獨(dú)立董事制度的建立[J].山西財(cái)政稅務(wù)專科學(xué)校學(xué)報(bào),2002,(05).

2.官秀華.淺談我國獨(dú)立董事制度面臨的障礙和解決的方法[J].經(jīng)濟(jì)與社會發(fā)展,2003,(07).

3.魏曉琴,滕園.獨(dú)立董事制在上市公司治理結(jié)構(gòu)中的作用分析[J].金融教學(xué)與研究,2001,(06).

第2篇

一、我國上市公司引入獨(dú)立董事制度的必要性

獨(dú)立董事制度作為公司治理結(jié)構(gòu)中一種有效的制度安排,正成為一種世界潮流,如美國證券交易所和納斯達(dá)克市場都全面實(shí)行了獨(dú)立董事制度。根據(jù)經(jīng)合組織(OECD)1999年的調(diào)查,獨(dú)立董事占董事會的比例,美國為62%,英國為34%,法國為29%。另據(jù)科恩—費(fèi)瑞國際公司(Kom-Ferry)2000年5月發(fā)表的報(bào)告,《財(cái)富》美國公司1000強(qiáng)中,董事會的平均人數(shù)為11人,獨(dú)立董事為9人,占81.2%,內(nèi)部董事只有2人,占18.2%。這一現(xiàn)象決不是出于偶然。而是和資本市場不斷成熟的必然選擇。

所謂獨(dú)立董事(Independent director),就是指在其任職董事的公司中不同時擔(dān)任管理職務(wù)的董事,并且在經(jīng)濟(jì)上或者相關(guān)利益方面與公司及經(jīng)理層沒有密切的關(guān)系。根據(jù)《指導(dǎo)意見》,上市公司獨(dú)立董事是指不在公司擔(dān)任除董事外的其他職務(wù),并與其所受聘的上市公司及其主要股東不存在可能妨礙其進(jìn)行獨(dú)立、客觀判斷關(guān)系的董事。獨(dú)立董事不受制于公司控股股東和公司管理層,利用這一超然的地位考察、評估和監(jiān)督公司管理層,從而有效制衡控股股東和監(jiān)督經(jīng)營者,確保董事會考慮所有股東的利益,減少內(nèi)部人控制和大股東操縱,使中小股東的利益得到有效保護(hù)。同時,積極的獨(dú)立董事可以提高董事會的獨(dú)立性和客觀性。帶來外部的知識、經(jīng)驗(yàn)和關(guān)系,使董事會能夠獨(dú)立地行使職權(quán),促使知識的轉(zhuǎn)換,并接觸潛在的客戶;可以提高董事會的透明度,使外部各方更容易了解其決策流程,吸引優(yōu)秀的合作伙伴和潛在的投資者;還可以在一系列需要獨(dú)立進(jìn)行的重大決策(如審計(jì)委員會和薪酬委員會)上發(fā)揮重要作用。

,我國上市公司由于長期受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的以及特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu),法人治理結(jié)構(gòu)還很不完善,中小股東的利益得不到有效保護(hù),所有者缺位導(dǎo)致經(jīng)營者的監(jiān)督流于形式。根據(jù)上交所1999年底對滬市上市公司進(jìn)行的公司治理的調(diào)查,行政權(quán)力對上市公司的控制相當(dāng)嚴(yán)重,被調(diào)查的235家公司中有145家表示有主管部門,占有效回答總數(shù)的61.7%;股權(quán)的集中程度比較高,僅國有股、法人股的比例就達(dá)60%以上;董事會的“內(nèi)部人”現(xiàn)象比比皆是,70%左右來自股東單位的派遣,來自第一大股東的人數(shù)已超過董事會總?cè)藬?shù)的50%;監(jiān)事會的成員大部分由工會主席和職工代表構(gòu)成,73.4%的樣本公司的監(jiān)事會主席是從內(nèi)部提拔上來的,監(jiān)事會成員不熟悉財(cái)務(wù)規(guī)則已經(jīng)成為比較普通的現(xiàn)象;公司的首席監(jiān)督者-董事長與首席被監(jiān)督者=總經(jīng)理兼任的現(xiàn)象比較普通,實(shí)際上是自己監(jiān)督自己,自己評價自己;獨(dú)立董事僅有8人,占被調(diào)查總數(shù)(2928人)的0.3%。另據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2001年4月底,我國1102家A股上市公司中,第一大股東持股比例平均高達(dá)44.68%,其中超過50%以上達(dá)890家,而第二大股東平均持股比例僅為8.22%,為第一大股東的1/5以下。使得中國目前對大多數(shù)上市公司而言,不但監(jiān)事會的監(jiān)管失效,就連董事會都處于虛設(shè)的境地。這些情況表明,在我國的主板市場上,公司治理結(jié)構(gòu)的建設(shè)和完善還是一項(xiàng)艱巨的任務(wù),需要付出長時期的甚至是艱苦的努力。因此,在我國上市公司的董事會中引入獨(dú)立董事,發(fā)揮獨(dú)立董事的制衡和監(jiān)督作用,對健全董事會功能,完善公司法人治理結(jié)構(gòu),確保董事會考慮所有股東的利益,減少內(nèi)部人控制和大股東操縱,使中小股東的利益得到有效保護(hù),具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

我國即將開設(shè)的創(chuàng)業(yè)板市場的上市公司中推行獨(dú)立董事更為迫切。由于創(chuàng)業(yè)板的主要上市對象是中小企業(yè)、民營企業(yè)與高新技術(shù)企業(yè),這些企業(yè)大部分為企業(yè)家所創(chuàng)辦,企業(yè)家個人及其親屬通常擁有企業(yè)較高比例的股份,企業(yè)家本人一般還同時兼任公司的總經(jīng)理和董事長,董事會成員大多數(shù)由企業(yè)家的親戚朋友擔(dān)任,因此,內(nèi)部人控制的現(xiàn)象更為嚴(yán)重。針對這種情況,建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu),在董事會中引入獨(dú)立董事對內(nèi)部人進(jìn)行監(jiān)督和制衡就顯得尤為迫切。

二、我國上市公司實(shí)行獨(dú)立董事制度存在的障礙

目前,獨(dú)立董事的引入為我國上市公司的發(fā)展和規(guī)范運(yùn)作起到了一定的作用。然而,獨(dú)立董事在我國畢竟還屬于新生事物,如何運(yùn)作還處于摸索階段,且實(shí)踐中還存在不少與障礙。

(一)缺乏相關(guān)作支撐

現(xiàn)有的《公司法》沒有給真正意義上的獨(dú)立董事以存在的空間和條件。而在美國,獨(dú)立董事依靠法律這把“尚方寶劍”。可以把獨(dú)立董事的個人意志變成董事會乃至公司的意志。而我國目前的法律沒有賦予獨(dú)立董事特殊表決權(quán),人數(shù)亦不占優(yōu)勢,屬于弱勢群體,很難從根本上與公司內(nèi)部董事制衡。我國的獨(dú)立董事改革不可能僅僅依靠一部《指導(dǎo)意見》就能完成,有關(guān)部門和有識之士還需要進(jìn)一步上下而求索。

(二)“一股獨(dú)大”的股權(quán)結(jié)構(gòu)

美英國家上市公司所處的是市場主導(dǎo)型的證券市場,股權(quán)結(jié)構(gòu)十分分散。美國公司目前最大的股東是一些機(jī)構(gòu)投資者,其在一個特定公司中持股量常常最多占該公司股票的1%,因而擁有非常有限的發(fā)言權(quán)。并且美國《投資公司法》(1940)還規(guī)定,人壽保險公司和互助基金所持有的股票必須分散化,這也導(dǎo)致美國公司股權(quán)的高度流動性。由于美國公司中小股東眾多,也就產(chǎn)生了公司監(jiān)督中的“搭便車”問題。所以,美英國家在董事會中設(shè)立獨(dú)立董事專司監(jiān)督職能,而其全部監(jiān)督成本由公司全體股東均攤是理性選擇。目前,我國公司治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀是股權(quán)的高度集中,國有股一般占控制地位,董事會雖然由股東大會產(chǎn)生,但控股股東有絕對的力量。同時,經(jīng)理層由董事會聘任,當(dāng)然也就取決于控股股東的意志。因此,我國上市公司的內(nèi)部人控制是“轉(zhuǎn)軌中的內(nèi)部人控制”,與英美國家的股權(quán)分散導(dǎo)致內(nèi)部人控制有本質(zhì)的差別,解決與手段當(dāng)然不一樣。當(dāng)前我國公司治理結(jié)構(gòu)中的主要問題是控股股東通過關(guān)聯(lián)交易,如擔(dān)保、應(yīng)收賬款,資產(chǎn)置換等各種手段來侵占上市公司資產(chǎn),侵害中小股東利益的問題,內(nèi)部人控制問題的解決主要在于通過產(chǎn)權(quán)制度改革塑造新的“外部人”。所以,我國推廣獨(dú)立董事首先要使其在行使權(quán)力時不受制于控股股東,這就必須要逐步創(chuàng)造獨(dú)立董事制度發(fā)揮功能的股權(quán)結(jié)構(gòu)基礎(chǔ),即實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化和分散化以及加強(qiáng)股權(quán)的流動性。

(三)獨(dú)立董事的引入與我國監(jiān)事會制度不相容

獨(dú)立董事制度產(chǎn)生于普通法為主體的美英法系國家,這些國家在公司治理中的股權(quán)組織一般采用“一元制”的董事會制度結(jié)構(gòu),在公司機(jī)構(gòu)設(shè)置上沒有獨(dú)立的監(jiān)事會,因而通過加強(qiáng)董事會的獨(dú)立性,引入獨(dú)立董事制度,力圖在現(xiàn)有的“單層制”框架內(nèi)進(jìn)行監(jiān)督機(jī)制的改良,使董事會能夠?qū)竟芾韺勇男斜O(jiān)督職責(zé),以此回歸股東控制。我國在公司立法上采用的是大陸法系的“二元制”結(jié)構(gòu)組織體系,即在股東大會之下設(shè)立董事會和監(jiān)事會,分別行使決策權(quán)和監(jiān)督權(quán)。監(jiān)事會專門作為維護(hù)股東利益、監(jiān)督董事會履行股東大會決議、監(jiān)督董事和經(jīng)理的機(jī)關(guān)。這樣,若在我國引入獨(dú)立董事制度,將在多個方面與現(xiàn)有的監(jiān)事會制度產(chǎn)生沖突,甚至?xí)魅鮾烧叩墓δ堋*?dú)立董事與監(jiān)事會的權(quán)限如何劃分,值得探討。對于引入獨(dú)立董事后,如何協(xié)調(diào)獨(dú)立董事與監(jiān)事會之間的關(guān)系,深交所《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》回避了這一問題;上交所《上市公司治理指引》卻將財(cái)務(wù)檢查權(quán)同時賦予兩者,造成雙頭監(jiān)管,其結(jié)果只能是浪費(fèi)資源或者相互推諉;證監(jiān)會《指導(dǎo)意見》則根本沒有提及獨(dú)立董事與監(jiān)事會的關(guān)系。

(四)具備擔(dān)當(dāng)獨(dú)立董事素質(zhì)的人才匱乏

根據(jù)《指導(dǎo)意見》要求,在2002年6月30日前,我國境內(nèi)上市公司董事會成員中應(yīng)當(dāng)至少包括2名獨(dú)立董事;在2003年6月30日前,上市公司董事會成員中應(yīng)當(dāng)至少包括1/3獨(dú)立董事。要達(dá)到這一目標(biāo),還需要大量有志于從事獨(dú)立董事工作的專業(yè)人士加入到獨(dú)立董事后備人才隊(duì)伍。即便按每家上市公司2人,至少還有2000個名額虛位以待。目前,我國上市公司所聘任的獨(dú)立董事多是技術(shù)型專家,這與缺乏具有專業(yè)水準(zhǔn)和敬業(yè)精神的高素質(zhì)人才不無關(guān)系。在人才儲備方面,目前還無法獲得足夠數(shù)量的獨(dú)立董事人選;在人才選用方面,已有的和潛在的獨(dú)立董事人選也沒有機(jī)會得到專業(yè)的培訓(xùn)與。獨(dú)立董事最主要的作用在于完善公司的法人治理結(jié)構(gòu),而僅僅有精通公司主營業(yè)務(wù)的技術(shù)專家來擔(dān)任獨(dú)立董事是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,尤其在我國股權(quán)結(jié)構(gòu)還很不合理的情況下,上市公司不僅需要技術(shù)專家對公司的發(fā)展戰(zhàn)略提出建議,更需要相對客觀的獨(dú)立董事對公司的法人治理、資本運(yùn)作和企業(yè)管理發(fā)揮監(jiān)督與制衡作用,從而達(dá)到完善法人治理結(jié)構(gòu)、保護(hù)中小投資者利益的目的。

(五)市場選擇機(jī)制和評價體系尚未形成

對于獨(dú)立董事制度發(fā)揮作用的動力來源,一個可以解釋的原因是聲譽(yù)機(jī)制,因?yàn)橐坏┆?dú)立董事在上市公司表現(xiàn)出相當(dāng)?shù)莫?dú)立與客觀,無形中將極大地保護(hù)和提升他們的聲譽(yù),并拓展他們未來的市場,這表明聲譽(yù)資本在董事會的勞動力市場上極其重要。在市場中,市場選擇機(jī)制和評價體系的形成與完善,是獨(dú)立董事制度發(fā)揮作用的前提條件和根本保證。現(xiàn)階段,由于我國市場經(jīng)濟(jì)制度建立和培育的時間較短,對其完善還需要很長的一段時間,同時,經(jīng)理市場特別是高度競爭的經(jīng)理市場的發(fā)育尚處于起步階段,家資源奇缺。相應(yīng)地,獨(dú)立董事本身也相對缺少在市場條件下進(jìn)行企業(yè)經(jīng)營管理的經(jīng)驗(yàn),獨(dú)立董事本身的“商譽(yù)”體系幾乎不存在。在注冊師、券商、律師等中介機(jī)構(gòu)都缺乏信譽(yù),共同欺騙投資者的情況下,要使獨(dú)立董事發(fā)揮監(jiān)督作用,其實(shí)是勉為其難。現(xiàn)階段,在努力行使監(jiān)督權(quán)與共同欺騙中小投資者的選擇博弈下,作為理性的獨(dú)立董事,可能會一起造假或者不作為。

三、我國上市公司有效運(yùn)作獨(dú)立董事制度的相關(guān)對策

獨(dú)立董事制度對于公司的專業(yè)化運(yùn)作,對于經(jīng)營者和高級管理人員的評判和監(jiān)督,對于保護(hù)中小投資者的利益都發(fā)揮著重要的作用。但如果缺乏一系列完善的制度安排做保證,那么,也就很可能成為一種擺設(shè)。所以,要充分發(fā)揮獨(dú)立董事的作用,需要一套適合我國上市公司特點(diǎn)的獨(dú)立董事制度,也需要有一個融洽和諧的外部環(huán)境支持。

(一)完善相關(guān)法規(guī)

我國上市公司要有效運(yùn)作獨(dú)立董事制度,必須首先完善相關(guān)法律法規(guī),明確獨(dú)立董事的權(quán)責(zé)。(1)《公司法》應(yīng)賦予獨(dú)立董事一定的權(quán)力,并建立相應(yīng)的權(quán)利實(shí)施保障機(jī)制。這些權(quán)利主要有:信息知情權(quán);監(jiān)督權(quán);獨(dú)立的審核權(quán);否決權(quán)。(2)上市公司還應(yīng)當(dāng)賦予獨(dú)立董事以下特別職權(quán):第一,重大關(guān)聯(lián)交易(指上市公司擬與關(guān)聯(lián)人達(dá)成的總額高于300萬元或高于上市公司最近經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)值的5%的關(guān)聯(lián)交易)應(yīng)由獨(dú)立董事認(rèn)可后,提交董事會討論,獨(dú)立董事作出判斷前,可以聘請中介機(jī)構(gòu)出具獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問報(bào)告,作為其判斷的依據(jù);第二,向董事會提議聘用或解聘會計(jì)師事務(wù)所;第三,向董事會提請召開臨時股東大會;第四,提議召開董事會;第五,獨(dú)立聘請外部審計(jì)機(jī)構(gòu)和咨詢機(jī)構(gòu);第六,可以在股東大會召開前公開向股東征集投票權(quán)。(3)獨(dú)立董事應(yīng)履行應(yīng)盡的義務(wù),沒履行義務(wù)造成的損失,獨(dú)立董事應(yīng)承擔(dān)連帶民事賠償責(zé)任。為避免獨(dú)立董事不出席董事會會議,應(yīng)在法律、法規(guī)上將獨(dú)立董事缺席視作同意董事會所采取的決定,并要求對此承擔(dān)責(zé)任。

(二)改變“一股獨(dú)大”的股權(quán)結(jié)構(gòu)

要真正完善上市公司法人治理結(jié)構(gòu)、維護(hù)中小投資者利益,最根本的是調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu),改變“一股獨(dú)大”的格局。一股獨(dú)大的股權(quán)結(jié)構(gòu)是產(chǎn)生“內(nèi)部人控制”、損害國家、企業(yè)和中小股東利益、導(dǎo)致管理腐敗的溫床,也是推行獨(dú)立董事制度的制度性障礙。對于上市公司而言,可尋求戰(zhàn)略投資伙伴,逐步增加國有股和法人股流通比例,通過多種方式減少國家和法人持股比例。對于新上市公司,國家應(yīng)根據(jù)其主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和行業(yè)特點(diǎn)以及產(chǎn)業(yè)政策要求,確定國有股份和控股股東的股份上限,從而使上市公司不但做到了股權(quán)多元化,而且做到了股權(quán)分散化,為獨(dú)立董事制度充分發(fā)揮作用奠定制度性基礎(chǔ)。

(三)協(xié)調(diào)獨(dú)立董事與監(jiān)事會的功能

獨(dú)立董事制度的監(jiān)督功能具有天然的事前監(jiān)督、內(nèi)部監(jiān)督以及決策過程監(jiān)督緊密結(jié)合的特點(diǎn),而監(jiān)事會具備了獨(dú)立董事制度所無法具有的經(jīng)常性監(jiān)督、事后性監(jiān)督與外部性監(jiān)督的特點(diǎn)。而兩種制度安排功能的充分發(fā)揮不僅取決于每一種制度自身功能的完善與否,還取決于兩種制度協(xié)調(diào)與否。要使獨(dú)立董事與我國現(xiàn)行的公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行“無縫接入”,必須既要發(fā)揮獨(dú)立董事和監(jiān)事會的作用,又要避免功能上的沖突和無人負(fù)責(zé)的情況。(1)界定和整合獨(dú)立董事與監(jiān)事會的功能。第一,由于《公司法》已就監(jiān)事會進(jìn)行明文規(guī)定,那么就應(yīng)該著手強(qiáng)化監(jiān)事會的監(jiān)督職能;第二,可以將獨(dú)立董事的效用集中在就審核、批準(zhǔn)重大關(guān)聯(lián)交易,內(nèi)部董事的提名,內(nèi)部董事和經(jīng)理人員的薪酬以及公司財(cái)務(wù)信息的審核和控制等方面。(2)建立獨(dú)立董事與監(jiān)事會之間的磋商、協(xié)作機(jī)制。第一,定期召開僅有獨(dú)立董事和監(jiān)事參加的會議,相互交換信息,通報(bào)情況。會議可由獨(dú)立董事和監(jiān)事輪流召集;第二,獨(dú)立董事可以調(diào)閱、使用監(jiān)事會的財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告;并可建議監(jiān)事會就某一財(cái)務(wù)事項(xiàng)進(jìn)行具體審計(jì)。

(四)對獨(dú)立董事的任職資格和能力,聘任和激勵約束等做出明確的規(guī)定

1.任職資格和能力。獨(dú)立董事應(yīng)從與公司無利益關(guān)系的人士中產(chǎn)生,考慮到擔(dān)任董事所需要的知識和經(jīng)驗(yàn),獨(dú)立董事應(yīng)多為商業(yè)、法律和財(cái)務(wù)方面的專家,而且常常就是其他公司的董事長。總經(jīng)理、執(zhí)行董事、獨(dú)立董事或高級職員。他們可以利用自己的專長,為企業(yè)提供來自企業(yè)外部的、建設(shè)性的意見,他們并非要有多高的威望和名氣,只要能憑借自己的專業(yè)知識和高度負(fù)責(zé)的態(tài)度參與到公司的高層決策中去,就是稱職的董事。此外,注重獨(dú)立董事的專業(yè)背景和結(jié)構(gòu)搭配也很重要,這樣有利于搭建一個強(qiáng)大的專業(yè)知識平臺。

2.聘任。獨(dú)立董事的獨(dú)立性體現(xiàn)在能獨(dú)立、客觀地發(fā)表自己的見解,但如果獨(dú)立董事是由大股東或經(jīng)營者控制的董事會聘任,那么很難想象獨(dú)立董事會對董事會的提議提出反對意見;相反,如果獨(dú)立董事既不是受聘于少數(shù)大股東,也不是受聘于經(jīng)營者,而是受聘于部分或全體中小股東,他們在表決時則會維護(hù)中小股東的利益。所以,獨(dú)立董事的提名、選舉和任免要依法、要規(guī)范。

3.提高獨(dú)立董事在董事會中的比例。要使獨(dú)立董事發(fā)揮對內(nèi)部董事、控股股東和經(jīng)營者的制衡作用,必須大幅度提高獨(dú)立董事在董事會中的比例。比例太小難以阻止內(nèi)部董事和大股東代表通過董事會作出侵害中小股東利益的決策。因此,董事會中的獨(dú)立董事人數(shù)應(yīng)達(dá)到1/2以上。

4.提供充分的信息和良好的工作條件。獨(dú)立董事有效履行職責(zé)的一個必要條件是掌握決策所必須的充分的信息。因此,公司應(yīng)及時、準(zhǔn)確地向獨(dú)立董事提供足夠的各種資料,并給予獨(dú)立董事良好的工作條件,包括行使職權(quán)所需要的經(jīng)費(fèi)。

5.設(shè)立獨(dú)立董事發(fā)揮作用的機(jī)構(gòu)。發(fā)揮獨(dú)立董事作用最有效的方式是在董事會內(nèi)設(shè)立獨(dú)立董事占多數(shù)并擔(dān)任負(fù)責(zé)人的專門委員會,如審計(jì)委員會,薪酬委員會、提名委員會,以有利于保證董事會決策的公正性。為了保證董事會下設(shè)委員會有效發(fā)揮作用,委員會必須有明確的目標(biāo)和職責(zé),經(jīng)常舉行會議并定期向董事會提交工作報(bào)告。

6.建立合理的激勵與約束機(jī)制。為了使獨(dú)立董事認(rèn)真、公正地履行職責(zé),發(fā)揮應(yīng)有的作用,建立激勵和約束機(jī)制是必不可少的。對獨(dú)立董事的激勵包括收入激勵、股權(quán)激勵等,收入具有短期激勵的特點(diǎn),股權(quán)具有長期激勵的性質(zhì)。約束機(jī)制,包括法律約束、市場約束,股權(quán)約束等。只有強(qiáng)調(diào)對獨(dú)立董事的激勵和約束,才能使獨(dú)立董事制度真正建立在制度的基礎(chǔ)上,而不是單獨(dú)依靠個人的主動性和自覺性。

7.強(qiáng)化獨(dú)立董事的誠信勤勉義務(wù)。就我國上市公司獨(dú)立董事普遍存在的誠信勤勉意識差的情況,應(yīng)對獨(dú)立董事每年的履職時間作出最低要求,在獨(dú)立董事任職時應(yīng)要求其簽署有足夠的時間和精力履行獨(dú)立董事職責(zé)的承諾,并強(qiáng)化獨(dú)立董事失職的責(zé)任追究機(jī)制。

(五)建立獨(dú)立董事的自律組織

建立符合國情的獨(dú)立董事制度,除了通過立法來建立市場規(guī)則外,還應(yīng)成立獨(dú)立董事協(xié)會或獨(dú)立董事事務(wù)所等自律組織,培育獨(dú)立董事的市場體系,建立和完善獨(dú)立董事的“商譽(yù)”體系,加強(qiáng)獨(dú)立董事群體的培訓(xùn)與自律也是至關(guān)重要的。

通過建立會員制的獨(dú)立董事協(xié)會,來加強(qiáng)獨(dú)立董事的培訓(xùn)教育,從而形成專業(yè)化的獨(dú)立董事階層。相對于“獨(dú)立董事協(xié)會”,獨(dú)立董事事務(wù)所的運(yùn)作方式更趨于市場化。獨(dú)立董事事務(wù)所可以把獨(dú)立董事的人責(zé)任轉(zhuǎn)化為法人責(zé)任,使事務(wù)所成為約束獨(dú)立董事并代替獨(dú)立董事承擔(dān)責(zé)任的載體,這在我國專業(yè)人士的“商譽(yù)”體系尚沒有建立起來的情況下,可以由事務(wù)所直接出面對獨(dú)立董事的行為加以規(guī)范與約束。一方面,獨(dú)立董事按照董事會《章程》行使職權(quán),對其行為承擔(dān)相應(yīng)的連帶責(zé)任;另一方面,通過合理的“袍金”制度,對獨(dú)立董事的行為產(chǎn)生制約作用,包括使其承擔(dān)相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)賠償和法律責(zé)任。

[1]袁國輝。上市公司獨(dú)立董事制度的幾點(diǎn)思考[J].經(jīng)濟(jì)管理,2002,(1)。

[2]韓志國,段強(qiáng)。獨(dú)立董事—管制革命還是裝飾革命[M].北京:經(jīng)濟(jì)出版社,2002.

[3]徐悅。從財(cái)務(wù)角度看獨(dú)立董事制度[J].財(cái)政,2002,(6)。

[4]侯大同。上市公司獨(dú)立董事運(yùn)行問題探討[J].財(cái)務(wù)與會計(jì),2002,(6)。

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