時(shí)間：2023-05-29 17:41:26
開(kāi)篇：寫(xiě)作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇城鎮(zhèn)化概念股，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過(guò)程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
2014年是新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的開(kāi)局年，更是新一輪國(guó)企改革元年。筆者認(rèn)為，新型城鎮(zhèn)化建設(shè)將為國(guó)家打開(kāi)新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)空間，國(guó)企改革將為國(guó)家獲得可持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力，由此看來(lái)，未來(lái)證券市場(chǎng)的投資主線初露端倪。
新型城鎮(zhèn)化牛刀初試，全面爆發(fā)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。主力機(jī)構(gòu)對(duì)新型城鎮(zhèn)化概念股的炒作，拋棄了以往的以土地和大基建為主線的炒作模式，采取了以人為本的新炒作路徑：綠色建筑領(lǐng)域龍頭太空板業(yè)、紅寶麗，智能家電領(lǐng)域龍頭九陽(yáng)股份、浙江美大，智能家居領(lǐng)域龍頭哈爾斯，智慧城市領(lǐng)域龍頭易華錄，大基建領(lǐng)域龍頭保利瀝青等，成為新城鎮(zhèn)化概念股新的領(lǐng)軍人。筆者相信，隨著本周末中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和城鎮(zhèn)化會(huì)議的閉幕，圍繞國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)則的出臺(tái)和城鎮(zhèn)化試點(diǎn)的開(kāi)啟，一個(gè)圍繞珠三角、長(zhǎng)三角和環(huán)渤海三大都市群，以及中西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)的新型城鎮(zhèn)化受益群體將雄起，新型城鎮(zhèn)化概念股下周將迎來(lái)大面積的爆發(fā)，建議重點(diǎn)關(guān)注綠色建筑、智慧城市、西部大遷移、投資城鎮(zhèn)化建設(shè)等受益股票群體的短線機(jī)會(huì)。
受上海國(guó)資改革方案新版本利好因素影響，以及蘭生股份成為上海國(guó)資改革試水第一股，浦東金橋、上海梅林、上海新梅等股票相繼停牌重組等事件驅(qū)動(dòng)，本周市場(chǎng)上海國(guó)資概念股異軍突起，以上工申貝、海立股份、蘭生股份代表的龍頭三劍客連續(xù)漲停，榮登周漲幅龍虎榜，儀電電子、申達(dá)股份、自儀股份等也相繼以漲停板啟動(dòng)主升浪。上海國(guó)資改革概念股的崛起，如熊熊烈火迅速蔓延到深圳、廣東等地區(qū)，以華控賽格、深深房A、特力A為代表的深圳國(guó)資改革概念股，以佛塑科技、廣弘控股為代表的廣東國(guó)資改革概念股緊隨其后、漲勢(shì)喜人。
小盤高送轉(zhuǎn)股票受追捧，生態(tài)概念股如日中天。本周市場(chǎng)以好想你、佳隆股份、量子高科為代表的生態(tài)食品概念股、以神農(nóng)大豐、克明面業(yè)、金健米業(yè)為代表的生態(tài)糧食概念股，以百洋股份為代表的生態(tài)漁業(yè)概念股，以中國(guó)服裝為代表的生態(tài)農(nóng)業(yè)概念股，成為市場(chǎng)亮麗的風(fēng)景線。
展望后市投資熱點(diǎn)，筆者看好國(guó)企改革、新型城鎮(zhèn)化兩大大投資主線，短線看好新型城鎮(zhèn)化概念股，中線看好國(guó)企改革概念股。筆者認(rèn)為，隨著國(guó)企改革浪潮的襲來(lái)，上海、深圳、廣東等地方國(guó)資委概念股只是國(guó)企改革的冰山一角，具有超大規(guī)模的大盤央企背景的國(guó)資概念好戲在后頭，國(guó)企改革概念股必將是社保基金后市建倉(cāng)的重要品種，必將是推動(dòng)未來(lái)牛市上漲的主要力量。
過(guò)去30年，中國(guó)城鎮(zhèn)化率年均增長(zhǎng)率為1%，2011年，我國(guó)城鎮(zhèn)化率超過(guò)50%，達(dá)到51.27%，城鎮(zhèn)人口首次超過(guò)農(nóng)村人口，達(dá)到6.9億人。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，至2011年末，中國(guó)共有657個(gè)設(shè)市城市，建制鎮(zhèn)增加至19683個(gè)。全國(guó)共有30個(gè)城市常住人口超過(guò)800萬(wàn)人，其中13個(gè)城市人口超過(guò)1000萬(wàn)人。
中國(guó)城鎮(zhèn)化速度遠(yuǎn)超發(fā)達(dá)國(guó)家歷史的快速發(fā)展，成為改革開(kāi)放后中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速騰飛的主要?jiǎng)恿χ弧W美成熟發(fā)達(dá)國(guó)家的城鎮(zhèn)化率在80%左右，如果中國(guó)未來(lái)10年中國(guó)城鎮(zhèn)化繼續(xù)快速發(fā)展，還有20%的增長(zhǎng)空間。隨著人力成本的提高，未來(lái)10年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展已經(jīng)不能只依靠出口，不得不轉(zhuǎn)型到依靠?jī)?nèi)需拉動(dòng)上來(lái)，而拉動(dòng)內(nèi)需，就要靠城鎮(zhèn)化。這也是支撐城鎮(zhèn)化相關(guān)的水泥、鋼鐵、機(jī)械、房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸上市公司未來(lái)10年業(yè)績(jī)的根本。
中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議首次單獨(dú)列城鎮(zhèn)化為主要任務(wù)，進(jìn)一步凸顯出這一“中國(guó)發(fā)展的大戰(zhàn)略”的重要性。之后的發(fā)改委年度工作會(huì)議，確定的2013年工作重點(diǎn)也從過(guò)去通常的8項(xiàng)變成了9項(xiàng)，新增加了城鎮(zhèn)化內(nèi)容，此意味著發(fā)改委也著力啟動(dòng)未來(lái)最大內(nèi)需市場(chǎng)。城鎮(zhèn)化將成為未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎。
有估算認(rèn)為，如果在未來(lái)10年中國(guó)的城鎮(zhèn)人口比重能上升到2/3，年均社會(huì)消費(fèi)額可以從目前的10萬(wàn)億元增加到20萬(wàn)億元，年均20萬(wàn)億元以上的投資規(guī)模可以維持20年。城市化率每提高一個(gè)百分點(diǎn)，新增投資需求6.6萬(wàn)億元，能夠替代10萬(wàn)億出口。同時(shí)每1%的鄉(xiāng)村人口轉(zhuǎn)移到城鎮(zhèn)，就能使中國(guó)居民消費(fèi)總額提高0.19～0.24個(gè)百分點(diǎn)，即每提高一個(gè)百分點(diǎn)能帶動(dòng)居民消費(fèi)總額增加1200億元。
未來(lái)10年巨大的城鎮(zhèn)化投資規(guī)模，將繼續(xù)給傳統(tǒng)的城鎮(zhèn)化概念板塊帶來(lái)源源不斷的訂單。當(dāng)然我們要看到，快速的城鎮(zhèn)化，帶來(lái)了城鄉(xiāng)二元化、房?jī)r(jià)暴漲、人口超過(guò)城市容納度、交通擁堵、空氣污染、教育不平等、農(nóng)村發(fā)展滯后等等的一系列問(wèn)題。未來(lái)的城鎮(zhèn)化中，這些問(wèn)題無(wú)法回避。所以這一次提出的城鎮(zhèn)化和以往不太一樣，被定義為新型城鎮(zhèn)化。新型城鎮(zhèn)化不僅是蓋一座座鋼筋水泥的大樓，新型城鎮(zhèn)化，要的是質(zhì)量！
新型城鎮(zhèn)化，首先是要把農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化，這是重要的任務(wù)。因?yàn)檫^(guò)去中國(guó)在推動(dòng)城市的過(guò)程當(dāng)中，簡(jiǎn)單地稱為要地不要人的城鎮(zhèn)化，所以中國(guó)的城鎮(zhèn)化率看上去過(guò)了51%，但實(shí)際上人口的市民化只有35%左右，有1.28億沒(méi)有城市戶口的農(nóng)民生活在城鎮(zhèn)里，為城市作出了貢獻(xiàn)，卻享受不了和市民同等的待遇。這是一個(gè)非常現(xiàn)實(shí)的，也是一個(gè)很尖銳的問(wèn)題。另外一個(gè)方面，把生態(tài)文明的理念融入新型城鎮(zhèn)化整個(gè)全過(guò)程，也就是要建設(shè)一個(gè)美麗的中國(guó)，實(shí)現(xiàn)中華民族的可持續(xù)發(fā)展，就是要低碳，要綠色。
所以未來(lái)10年，從股市的角度投資城鎮(zhèn)化，除了傳統(tǒng)基建相關(guān)的基建概念股票，低碳的環(huán)保股、清潔能源汽車股，美麗中國(guó)的綠色園林類股票將會(huì)業(yè)績(jī)持續(xù)爆發(fā)。從灰蒙蒙的天、一色的水泥森林到藍(lán)藍(lán)的天、綠色遍布城鎮(zhèn)角落，近20000個(gè)的城鎮(zhèn)改造，充滿了投資想象。在農(nóng)民城市化的過(guò)程中，相關(guān)的培訓(xùn)行業(yè)、消費(fèi)行業(yè)、服務(wù)行業(yè)，也將受益，但不如環(huán)保類、園林股這樣直接投資就可以推動(dòng)的股票爆發(fā)得猛烈。
2013年投資，不要錯(cuò)過(guò)城鎮(zhèn)化這主線中的主線。更隨政策和熱點(diǎn)，才能抓到從2000點(diǎn)開(kāi)始反彈的龍頭板塊。
TIPS
城鎮(zhèn)化率是什么？
城鎮(zhèn)化率是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要標(biāo)志，也是衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)社會(huì)組織程度和管理水平的重要標(biāo)志。在城鎮(zhèn)連續(xù)居住超過(guò)6個(gè)月便被統(tǒng)計(jì)為城鎮(zhèn)人口，城鎮(zhèn)人口占全國(guó)人口的比值就是城鎮(zhèn)化率。
近來(lái)，A股大有龍擺尾、蛇抬頭之勢(shì)。上證指數(shù)在下探至1949點(diǎn)后強(qiáng)勁反彈，一口氣大漲200多點(diǎn)，成交量隨之上漲。其中滬市表現(xiàn)明顯領(lǐng)先于深市，大盤指數(shù)好于中小盤。上證50、滬深300漲幅近10%。從行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，除了食品繼續(xù)大幅殺跌，其他各板塊均取得正收益，其中地產(chǎn)、建筑、金融、金屬等大幅領(lǐng)漲。從基金操作來(lái)看，主力加倉(cāng)十分明顯。
本次的1949點(diǎn)卻是小盤股不斷創(chuàng)出新低，而大盤股卻早于這些股見(jiàn)底。這是極其反常的現(xiàn)象，不符合常識(shí)和邏輯。所以，對(duì)于1949這個(gè)位置的意義還很難確定。但歷史是不會(huì)重復(fù)的，類比只能推出蓋然的結(jié)論，新的行情會(huì)增加新的經(jīng)驗(yàn)和豐富趨勢(shì)的多樣性，而不能用來(lái)斷定不可能發(fā)生的事情。如果沒(méi)有眾多的中小公司的股票見(jiàn)底反轉(zhuǎn)，大盤能夠反轉(zhuǎn)嗎？這是留給市場(chǎng)思考的一個(gè)大課題。也是2013年觀察A股的一個(gè)內(nèi)容。
本次的熱點(diǎn)其實(shí)是滬深300指數(shù)。尤其是銀行和城市化的高端制造。銀行的領(lǐng)頭羊是民生，高端制造的領(lǐng)頭是兩車。密切關(guān)注此三個(gè)股的走勢(shì)能不能帶動(dòng)同行業(yè)的板塊。如果震蕩后繼續(xù)升勢(shì)，那就是加強(qiáng)了趨勢(shì)，進(jìn)入索羅斯的趨勢(shì)自我加強(qiáng)的階段，牛市真的就來(lái)了。 看民生能不能創(chuàng)歷史新高，并能帶動(dòng)銀行股持續(xù)啟動(dòng)，這是關(guān)鍵。
股民在這個(gè)5年的熊市里大多已經(jīng)破產(chǎn)了，但愿1949是新一輪牛市的大底。若此，我們的投資者就有救了，至少是能在干枯池水前得到一次甘霖的滋潤(rùn)。不過(guò)，管理層如果以為股市好了點(diǎn)就不需要改革了，那么制約股市的那些痼疾仍然會(huì)爆發(fā)，而且爆發(fā)的周期更短，那么，1949的解放底被擊穿也并不是不可能的事情。所以，今后關(guān)鍵看管理層的出手，能不能根除股市的痼疾，IPO等的改革深度決定著行情的長(zhǎng)度。
根據(jù)國(guó)家確定的年度經(jīng)濟(jì)政策，結(jié)合A股市場(chǎng)，投資者該如何在蛇年找到投資機(jī)會(huì)呢？首先，新興產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)將成為2013年的三大投資主線，也將貫穿于今后一個(gè)較長(zhǎng)的周期內(nèi)。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)板塊或?qū)⑹欠€(wěn)增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)調(diào)整受益最大的板塊。政府需要大力培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整背景下的7.5%左右GDP平穩(wěn)增長(zhǎng)，還要通過(guò)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式提高消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)中的占比。
新型城鎮(zhèn)化建設(shè)上將成為2013年政府投資主方向，城鎮(zhèn)化建設(shè)有望推動(dòng)40萬(wàn)億投資，這將利好A股市場(chǎng)水泥等基建行業(yè)板塊。2013年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議還勾勒出了6大主題投資，投資者可依據(jù)此理財(cái)尋寶。
一是“美麗中國(guó)”；這無(wú)疑中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的一個(gè)標(biāo)志、一個(gè)重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。2013經(jīng)濟(jì)工作一定會(huì)圍繞“美麗中國(guó)”概念，提出許多新的設(shè)想和目標(biāo)。如節(jié)能減材、資源保護(hù)和綠色經(jīng)濟(jì)等。“美麗中國(guó)”概念股范圍廣泛，包括植樹(shù)造林、生態(tài)修復(fù)、旅游建設(shè)、水利水電、環(huán)境保護(hù)、美麗園林、清潔能源等板塊。
二是新型城鎮(zhèn)化建設(shè)；將成為相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)源泉，后市建材水泥、建工機(jī)械、房地產(chǎn)、中小城鎮(zhèn)商業(yè)股、汽車等新型城鎮(zhèn)化主題將成為年末A股一道靚麗風(fēng)景。宏源證券分析人士指出，可以重點(diǎn)關(guān)注在中小城市擁有豐富且廉價(jià)土地的上市公司，如福星股份等；還可關(guān)注城鎮(zhèn)化提速最快的中西部省份上市公司，如順發(fā)恒業(yè)等。
三是新型農(nóng)業(yè)生產(chǎn)；落實(shí)和完善扶持政策，加大農(nóng)業(yè)科技投入，鼓勵(lì)發(fā)展新型農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式，加強(qiáng)農(nóng)田水利和防災(zāi)減災(zāi)能力建設(shè)。這給農(nóng)林牧漁板塊打了強(qiáng)心針。
四是現(xiàn)代海洋經(jīng)濟(jì)；現(xiàn)代海洋經(jīng)濟(jì)包括為開(kāi)發(fā)海洋資源和依賴海洋空間而進(jìn)行的生產(chǎn)活動(dòng)，以及直接或間接為開(kāi)發(fā)海洋資源及空間的相關(guān)服務(wù)性產(chǎn)業(yè)活動(dòng)，這樣一些產(chǎn)業(yè)活動(dòng)而形成的經(jīng)濟(jì)集合均被視為現(xiàn)代海洋經(jīng)濟(jì)范疇。主要包括海洋漁業(yè)、海洋交通運(yùn)輸業(yè)、海洋船舶工業(yè)、海鹽業(yè)、海洋油氣業(yè)、濱海旅游業(yè)。
五是改善醫(yī)療保健；隨著國(guó)家醫(yī)療體制改革進(jìn)一步推進(jìn)，醫(yī)保問(wèn)題、全民健康問(wèn)題都會(huì)有實(shí)質(zhì)性的政策出臺(tái)，保護(hù)和發(fā)展民族醫(yī)藥企業(yè)是切實(shí)解決看病難、藥費(fèi)貴問(wèn)題的必要手段，這就給A股市場(chǎng)的醫(yī)藥板塊帶來(lái)了投資機(jī)會(huì)。
【今年前2月廣東對(duì)“一帶一路”沿線進(jìn)出口增長(zhǎng)24.8%】據(jù)海關(guān)總署廣東分署12日的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1—2月，廣東外貿(mào)增長(zhǎng)明顯，進(jìn)出口1.03萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)17.4%，占同期中國(guó)進(jìn)出口總值的22.8%。其中，對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家進(jìn)出口2443.3億元，增長(zhǎng)24.8%。
發(fā)改委：2018年超大特大城市要探索租房常住人口落戶。據(jù)國(guó)家發(fā)改委網(wǎng)站消息，發(fā)改委日前關(guān)于實(shí)施2018年推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)重點(diǎn)任務(wù)的通知。《通知》指出，全面放寬城市落戶條件，繼續(xù)落實(shí)1億非戶籍人口在城市落戶方案，中小城市和建制鎮(zhèn)要全面放開(kāi)落戶限制，超大城市和特大城市要探索租賃房屋的常住人口在城市公共戶口落戶。
發(fā)改委印發(fā)通知編制實(shí)施粵港澳大灣區(qū)規(guī)劃.A股粵港澳大灣區(qū)概念股主要有珠海港（000507）、廣州港（601228）等。
消息稱證監(jiān)會(huì)就CDR，已經(jīng)成立專門的工作小組。據(jù)報(bào)道，近日已經(jīng)有互聯(lián)網(wǎng)巨頭在積極聯(lián)系國(guó)內(nèi)投行運(yùn)作相關(guān)事宜。背后的契機(jī)是，證監(jiān)會(huì)希望通過(guò)特事特辦的方式，讓一批巨頭以發(fā)行CDR(中國(guó)存托憑證)的形式在A股交易。但BATJ中有的公司對(duì)于A股上市意愿并不強(qiáng)烈，還在觀望當(dāng)中。而名單中的其他公司有的已經(jīng)開(kāi)始積極運(yùn)作。
另外，證監(jiān)會(huì)內(nèi)部也已經(jīng)成立了專門的工作小組，在全力推進(jìn)CDR相關(guān)事宜。點(diǎn)評(píng)：一方面BATJ即百度、阿里、騰訊、京東能否讓A股投資者接受，另一方面它們的高股價(jià)為A股中的“獨(dú)角獸”撐開(kāi)了上升空間。國(guó)泰君安研報(bào)稱，海外中概股回歸暫時(shí)還看不到實(shí)際進(jìn)行的跡象，且為了避免市場(chǎng)資金大規(guī)模轉(zhuǎn)移帶來(lái)的抽血效應(yīng)，中概股回歸A股的量級(jí)應(yīng)該不會(huì)太大，節(jié)奏也會(huì)有所控制。
回顧2013年基金市場(chǎng)朱炎釗認(rèn)為總體來(lái)說(shuō)收益還是喜人的，“目前1318只開(kāi)放式基金凈值平均上漲7.03%。其中，股票型基金漲幅和混合型基金均漲幅十多個(gè)百分點(diǎn)，指數(shù)型基金、QDII基金、債券型基金、貨幣型基金和理財(cái)型基金也都有不同程度的收益。”
偏股型基金：成長(zhǎng)股投資帶來(lái)較好回報(bào)
2013年719只偏股型基金平均上漲11.18%，76%的基金收獲正收益，其中漲幅超過(guò)10%的基金有545只，占比為51.74%，有68只基金漲幅超過(guò)30%。中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)大漲80%，位居業(yè)績(jī)榜首位，而銀華中證資源主題下跌35.33%，業(yè)績(jī)墊底。
“可以說(shuō)2013年是成長(zhǎng)股豐收的大年，也是主題概念炒作大熱的年份。以傳媒、計(jì)算機(jī)、通信等為代表的科技股以及關(guān)于自貿(mào)區(qū)、互聯(lián)網(wǎng)金融、土地流轉(zhuǎn)等眾多熱門題材的概念股普遍大漲，尤其成長(zhǎng)股最為集中的創(chuàng)業(yè)板更是大漲79.30%，上演造富神話。”朱炎釗說(shuō)。
主動(dòng)偏股型基金自年初逐漸加倉(cāng)成長(zhǎng)股，全年來(lái)看，多數(shù)基金在成長(zhǎng)股上斬獲頗豐。“如中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、景順長(zhǎng)城內(nèi)需增長(zhǎng)、長(zhǎng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)、銀河主題策略、華商主題精選等漲幅逾50%，其中中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)大漲80%，暫居年度冠軍”。指數(shù)型基金方面，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、融通創(chuàng)業(yè)板、招商深證TMT50ETF等收益亦超50%，冠軍易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板上漲75.27%。
2013年資源類主題基金以及價(jià)值型基金表現(xiàn)偏弱，受產(chǎn)能過(guò)剩影響，鋼鐵、有色、煤炭等大宗商品行業(yè)艱度寒冬，資金出逃上游行業(yè)，個(gè)股普遍大跌，資源類主題指數(shù)型基金今年受傷嚴(yán)重，銀華中證內(nèi)地資源主題、民生加銀中證內(nèi)地資源、鵬華中證A股資源產(chǎn)業(yè)等跌幅超過(guò)三成。而受銀行、地產(chǎn)等權(quán)重股拖累，價(jià)值型基金2013年收益相對(duì)落后，部分傳統(tǒng)價(jià)值型基金通過(guò)減持銀行、地產(chǎn)等藍(lán)籌股，同時(shí)加倉(cāng)消費(fèi)股和科技股，較好地提升了業(yè)績(jī)。
固定收益類基金：資金利率抬升影響各異
2013債市波瀾壯闊，年初流動(dòng)性寬裕，債市延續(xù)去年上行軌道，大漲2.83%。而6月“錢荒”爆發(fā)，資金利率迅速抬升，債市急轉(zhuǎn)直下，至今沒(méi)見(jiàn)改善。“債券型基金去年收益遠(yuǎn)遜于前年。債市市況不佳，部分債券型基金通過(guò)參與二級(jí)市場(chǎng)股票交易或者買賣可轉(zhuǎn)債提升收益，如天治穩(wěn)健雙盈、華富收益增強(qiáng)A、華安安心收益A等漲幅超過(guò)6%。”
而受惠于銀行間市場(chǎng)資金價(jià)格走高，貨幣型基金和短期理財(cái)型基金收益達(dá)3.74%和4.03%。遠(yuǎn)超活期存款利率（0.35%），收益表現(xiàn)出色使得貨幣基金在互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺(tái)大受歡迎，加速了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。
QDII基金：流動(dòng)性寬裕推升全球股指
美聯(lián)儲(chǔ)每月購(gòu)債850億美元向市場(chǎng)持續(xù)釋放大量流動(dòng)性，于此同時(shí)，日本央行、歐洲央行大力推行量化寬松貨幣政策，帶動(dòng)主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)活動(dòng)景氣指數(shù)逐漸回暖，全球經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇加上流動(dòng)性供給充足，美國(guó)、日本、歐洲等主要股指2013年大幅上漲。恒指受中資銀行股拖累，小幅上漲2.02%，而泰國(guó)、印尼、印度等新興市場(chǎng)受到資金外流以及經(jīng)濟(jì)下行雙重壓力影響，蛇年表現(xiàn)不佳。QDII基金平均上漲3.47%，廣發(fā)亞太精選、富國(guó)中國(guó)中小盤兩只投資中國(guó)概念股的基金漲幅逾40%。同時(shí)，廣發(fā)納斯達(dá)克100、博時(shí)標(biāo)普500、工銀瑞信全球精選等投資美股的基金漲幅亦超20%。而嘉實(shí)黃金等黃金主題基金受金價(jià)大跌拖累，收益跌去近三成。
投資展望
卓越理財(cái)：2013年基金表現(xiàn)異彩紛呈，收益最高者可達(dá)80%，而業(yè)績(jī)墊底者亦虧損超過(guò)三成。展望馬年，投資者該如何選擇呢？
朱炎釗：展望2014年，宏觀經(jīng)濟(jì)料穩(wěn)中向好，在新型城鎮(zhèn)化、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持下經(jīng)濟(jì)有望維持較高增速，而通脹預(yù)期溫和，流動(dòng)性總體可能比較寬裕。隨著企業(yè)盈利預(yù)期改善，股指整體估值有望上升。A股明年機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，偏股型基金仍是重點(diǎn)配置對(duì)象。
在個(gè)基選擇上，可以從基金經(jīng)理選股能力、行業(yè)配置以及市場(chǎng)風(fēng)格三方面多加考慮。首先，業(yè)績(jī)長(zhǎng)期領(lǐng)先同業(yè)、選股方面頗有成效的基金經(jīng)理，投資者可以重點(diǎn)關(guān)注，如景順核心競(jìng)爭(zhēng)力的余廣、上投行業(yè)輪動(dòng)的馮剛、國(guó)聯(lián)安優(yōu)選行業(yè)的魏忠波以及國(guó)泰事件驅(qū)動(dòng)的王航等。其次，明年市場(chǎng)主線依然是經(jīng)濟(jì)改革轉(zhuǎn)型，國(guó)企改革、金融改革等政策主題投資機(jī)會(huì)以及節(jié)能環(huán)保、信息服務(wù)等戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)將不斷涌現(xiàn)，重倉(cāng)相關(guān)主題行業(yè)的基金值得重點(diǎn)關(guān)注。第三，把握價(jià)值風(fēng)格基金階段性投資機(jī)會(huì)，明年長(zhǎng)線資金可能加速入市，重倉(cāng)白酒、保險(xiǎn)、高鐵等低估值板塊的質(zhì)優(yōu)基金可以重點(diǎn)關(guān)注，如國(guó)富深化價(jià)值、新華行業(yè)優(yōu)選分紅、光大核心等。
尤其值得提示的是，IPO將于今年1月重啟。從歷史來(lái)看，基金參與打新能大幅增厚投資回報(bào)，參與打新以及打新能力較強(qiáng)的基金，值得重點(diǎn)關(guān)注。目前來(lái)看，眾祿基金定制的國(guó)泰淘新基金，是行業(yè)內(nèi)首只符合IPO新規(guī)的打新產(chǎn)品。
債市方面，風(fēng)險(xiǎn)猶存。從利率市場(chǎng)化進(jìn)程來(lái)看，現(xiàn)階段資金利率水平易上難下；同時(shí)，2014年經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)一步復(fù)蘇，通脹溫和上行，債市整體難以有較大的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。我們建議穩(wěn)健性投資者重點(diǎn)關(guān)注華富收益增強(qiáng)A、南方廣利回報(bào)AB等股票投資能力較好的債券型基。防御型投資者可以關(guān)注易方達(dá)雙債增強(qiáng)A、寶盈增強(qiáng)收益AB、長(zhǎng)城積極增利A等純債基金。有現(xiàn)金管理需求的投資者，可以關(guān)注資產(chǎn)規(guī)模較大、歷史業(yè)績(jī)出色的貨幣基金，如南方現(xiàn)金增利、博時(shí)現(xiàn)金等。
海外投資方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能強(qiáng)勁，企業(yè)盈利持續(xù)改善，投資者可以適當(dāng)配置美股QDII基金分散區(qū)域投資風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)關(guān)注工銀全球精選、博時(shí)標(biāo)普500、國(guó)泰納斯達(dá)克。另外，主要投資于中國(guó)概念股的QDII基金，如廣發(fā)亞太精選、華寶興業(yè)中國(guó)成長(zhǎng)、海富通海外精選可以作為重點(diǎn)配置的QDII基金。
又是到了一年一度的年初行情展望，俗話說(shuō)的好：“春播種，秋收果”，那么我們已經(jīng)要面臨2013年的1月份了，但是因今年的股市春季攻勢(shì)行情已經(jīng)提前爆發(fā)，所以，我們的“春播種”也早已種下，現(xiàn)在就是耐心地等待秋收的“果實(shí)”了。
但是，這“果實(shí)”也許并不是真的要等到秋天才“收”，也許今年兩會(huì)就要“收割”。不過(guò)，不管怎么樣，我們今年都還是有“好果子”吃的，希望今年春節(jié)，大家也都能過(guò)個(gè)好年吧。
回顧2011、2012年，這2年的股市行情，對(duì)于長(zhǎng)期奮戰(zhàn)和投資在一線股市的我們來(lái)說(shuō)，這2年實(shí)在是太慘了。有多少股民因不堪熊市的折磨，從而銷戶退出股市？有多少股民的家庭，因?yàn)锳股的熊市，從而變得“支離破碎”？由此看來(lái)，股市，還真不是一般人能呆的地方。但是，股市就像賭場(chǎng)一樣，從來(lái)不缺乏參與者，倒下一批，就會(huì)又“補(bǔ)充”站上來(lái)一批。因此，對(duì)于未來(lái)的股市，我們還是真心希望管理層能管理好一點(diǎn)，能多讓一些“不公平”的事情不要發(fā)生。能盡量不要讓那么多垃圾公司上市“圈錢”。股市，不是慈善機(jī)構(gòu)，不是給誰(shuí)圈錢的，而是集融資和投資功能的場(chǎng)所，更是要指導(dǎo)社會(huì)進(jìn)行正確、科學(xué)的社會(huì)資源分配和投資的場(chǎng)所。
同時(shí)，臨近年底，我們也看到眾多券商關(guān)于2013年的投資策略報(bào)告，我想，對(duì)于這些報(bào)告，大家還是謹(jǐn)慎看待為好。縱觀這么多年的券商年底策略報(bào)告，每一次展望新的一年市場(chǎng)走勢(shì)，總體上的錯(cuò)誤率都還在80%以上，我想，這樣的研究報(bào)告就沒(méi)有什么參考意義了，說(shuō)不定還會(huì)誤導(dǎo)大家呢。
筆者一般不寫(xiě)年度策略研究報(bào)告，而更多的是轉(zhuǎn)向以每周的市場(chǎng)分析去指導(dǎo)大家，同時(shí)讓大家對(duì)市場(chǎng)的板塊熱點(diǎn)和投資策略，有更進(jìn)一步的細(xì)化操作。因此，針對(duì)2013年的A股走勢(shì)，筆者就不去預(yù)測(cè)什么了，而且我想，預(yù)測(cè)更多的是一種猜測(cè)，所以沒(méi)必要去猜，希望大家能夠記住什么叫“趨勢(shì)為王，順勢(shì)而為”就足夠了。
對(duì)于2013年，我現(xiàn)在想說(shuō)的是，股市行情從1949建國(guó)底（也有叫“解放底”的）以來(lái)的逼空，從去年12月份的提前啟動(dòng)“春季攻勢(shì)”，這波反彈行情起碼也能維持到今年3月底，也就是兩會(huì)前后，而至于市場(chǎng)能不能反轉(zhuǎn)成為大牛市，我想，這還需要時(shí)間繼續(xù)去觀察，我們暫時(shí)還不能貿(mào)然下定論，而已經(jīng)下定論了的，那肯定是猜的。猜的，基本上就是憑借一種大概率事件，本著“有殺錯(cuò)不放過(guò)”的策略，寧愿錯(cuò)了，也不會(huì)有什么損失，那有些人肯定是會(huì)賭一把，去猜“大牛市”到來(lái)唄。對(duì)了，就“名利雙收”；錯(cuò)了，那無(wú)非不就是讓人罵罵就過(guò)去了。
不過(guò)，我是不會(huì)去做這種“算命先生”的事情的。而我從技術(shù)分析上看來(lái)，大盤目前也是處于“絕對(duì)安全”的做多狀態(tài)，大盤的10周線走好了，而30日均線也即將金叉60日均線，目前市場(chǎng)是處于一種“送錢行情”當(dāng)中。但是，這種狀況，估計(jì)到了今年的1月份之后，將會(huì)開(kāi)始有所改變，畢竟市場(chǎng)已經(jīng)反彈逼空了一個(gè)月了，所有的個(gè)股都已漲了20%左右，而1月份剩下的則是一些個(gè)股的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，而漲幅相對(duì)略高的如金融、地產(chǎn)、水泥建材、汽車家電等，基本要出現(xiàn)高位震蕩調(diào)整了。而且，市場(chǎng)的調(diào)整分兩種情況，一種是高位震蕩調(diào)整，另外一種則是下跌調(diào)整，所以，大家沒(méi)有必要一聽(tīng)到調(diào)整就以為是下跌，而不是認(rèn)為高位震蕩也是一種調(diào)整，這是一種錯(cuò)誤的潛意識(shí)。
從板塊投資上來(lái)看，筆者傾向于之前一直跟大家穩(wěn)健推薦的高鐵、水泥、建材、資源、軍工、黃金股等，這是基本上圍繞著“城鎮(zhèn)化”去做文章的，也是本輪行情的主線和“興奮點(diǎn)”。希望大家后期的投資方向，能夠繼續(xù)按照主線行情去布局，而想激進(jìn)的、想獲得更高超額收益的，則不如去找一些題材股、摘帽概念股、垃圾股等炒作，那些是游資最喜歡干的事情了。當(dāng)然，這也是屬于“賭一把”的策略了。
本期嘉賓：
東興證券醫(yī)藥行業(yè) 首席分析師 陳恒
證券日?qǐng)?bào)創(chuàng)業(yè)周刊 主編 袁元
資深媒體評(píng)論員 劉曉午
禽流感來(lái)襲，生物疫苗概念股受關(guān)注
主持人：醫(yī)藥股近期的行情表現(xiàn)比較突出，請(qǐng)問(wèn)這與什么因素有關(guān)？
陳恒：我認(rèn)為是三方面的因素導(dǎo)致的。第一是禽流感疫情，我們看到，盤面比較活躍的都是一些禽流感的概念股；第二是國(guó)家最新的基本藥物目錄，目錄的擴(kuò)容導(dǎo)致相關(guān)上市公司一些品種的放量，從而帶來(lái)業(yè)績(jī)的提升；第三是兩會(huì)期間公布的衛(wèi)生預(yù)案，衛(wèi)生支出的比重逐步增大，增速不斷提高，對(duì)醫(yī)藥行業(yè)而言是利好的。綜合來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)在一季度大勢(shì)不好的情況下才能表現(xiàn)出很強(qiáng)的積極防御的態(tài)勢(shì)。
主持人：那么，禽流感疫情的行情是短線的炒作還是長(zhǎng)期的投資呢？有沒(méi)有先例？
劉曉午：醫(yī)藥股最近反彈的漲勢(shì)較好，與上半年的行情大勢(shì)轉(zhuǎn)換有一定的關(guān)系。第一季度成長(zhǎng)股和概念股炒作得比較厲害，此時(shí)禽流感的爆發(fā)正是風(fēng)格轉(zhuǎn)換的契機(jī)，所以醫(yī)藥股才會(huì)出現(xiàn)較好的漲勢(shì)。今年的禽流感和2003年的非典疫情既有相似又有不同，不同就在于：03年非典爆發(fā)時(shí)，醫(yī)療保障體系和信息系統(tǒng)還沒(méi)有建立，給人的心理、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、政策都造成強(qiáng)烈沖擊；十年過(guò)去，如今的醫(yī)療保障、信息公開(kāi)、社會(huì)民眾的心理承受能力、資本市場(chǎng)的接受程度都比較成熟了，疫情造成的沖擊也就相應(yīng)減小了。另一方面，盡管疫情造成的沖擊不可避免，但是經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)有其自身的運(yùn)行規(guī)律和趨勢(shì)，不會(huì)被打亂。
主持人：如今大盤的弱勢(shì)，是否體現(xiàn)出醫(yī)藥股的防御性？
袁元：中國(guó)股市的慣例是，從去年的四季度到今年的一季度，基金一類的機(jī)構(gòu)投資者一般偏重于防御型投資，主要集中在食品（以白酒為主）和醫(yī)藥兩大板塊。這是因?yàn)椋t(yī)藥板塊的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定，主力倉(cāng)位較多，即使沒(méi)有遇上禽流感，今年一季度也會(huì)有較好的炒作。加之中央出臺(tái)了限制三公消費(fèi)的規(guī)定和塑化劑事件的發(fā)酵，導(dǎo)致基金從四季度開(kāi)始對(duì)白酒股的投資比重大幅下降，更多的資金加入到醫(yī)藥板塊中去——這就是在大盤較弱的情況下醫(yī)藥股板塊相對(duì)突出的原因。
主持人：現(xiàn)在，我們來(lái)關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)中的一家老牌上市公司，天壇生物。其實(shí)，從03年至今，醫(yī)藥股經(jīng)歷了哪些變化呢？
袁元：雖然H7N9造成的影響比較嚴(yán)重，但從整體上看，市場(chǎng)的恐慌還不是很大。對(duì)于資本市場(chǎng)而言，它不過(guò)是借助了機(jī)構(gòu)投資者和基金投資者的空虛心理。
陳恒：現(xiàn)在，針對(duì)H7N9的治療，有明確的一些抑制劑、中成藥或中藥注射劑，但預(yù)防性疫苗這塊是空白的。據(jù)我所知，目前正在牽頭研制的是北京科興，研發(fā)成功后會(huì)及時(shí)分發(fā)到各生產(chǎn)單位，天壇生物可能就是其中之一。當(dāng)然，疫苗形成銷售以后，對(duì)公司的業(yè)績(jī)能夠形成一定的影響，但從目前的情況來(lái)看，隨著天氣的變暖，疫情將逐步得到控制。
主持人：那么，我們?cè)鯓訌暮暧^經(jīng)濟(jì)的角度分析這次疫情呢？
劉曉午：從這次應(yīng)急預(yù)案的開(kāi)展來(lái)看，我也相信，疫情在往后的一兩個(gè)月內(nèi)將會(huì)得到控制。這樣一來(lái)，H7N9對(duì)資本市場(chǎng)、相關(guān)板塊以及上市公司的而言，只能是一個(gè)短期的刺激性因素，一旦疫情得到控制，炒作的力度和熱情都會(huì)削弱；而從中長(zhǎng)期來(lái)看，它對(duì)那些擁有自主創(chuàng)新能力和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的醫(yī)藥上市公司，則有較大的促進(jìn)作用。實(shí)際上，目前宏觀經(jīng)濟(jì)的增速放緩和禽流感沒(méi)有必然的聯(lián)系，只是過(guò)去十年里，經(jīng)濟(jì)一直處于高速增長(zhǎng)的狀態(tài)，如今無(wú)論是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整還是企業(yè)的升級(jí)，都要求它從高速往中低速下降。當(dāng)禽流感被控制以后，整個(gè)市場(chǎng)、工業(yè)投資和股市都會(huì)按照自身的經(jīng)濟(jì)規(guī)律運(yùn)行。
醫(yī)藥行業(yè)的整體背景
主持人：簡(jiǎn)單來(lái)看，目前醫(yī)藥的整體背景如何？
陳恒：現(xiàn)在A股市場(chǎng)的醫(yī)藥板塊可以大致分為七個(gè)子行業(yè)模塊，其中前三塊比較重要：第一塊是化學(xué)原料藥，例如一些大宗維生素、抗生素等，比較典型的上市公司有東北制藥、華北制藥、新和成、浙江醫(yī)藥等；第二塊是化學(xué)成藥（或稱作化學(xué)藥），它所占的比重較大，以仿制藥為主，與國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)不明顯，其中恒瑞醫(yī)藥、人福醫(yī)藥、信立泰等化學(xué)藥公司比較典型；第三塊是中藥，我們耳熟能詳并且市場(chǎng)比較關(guān)注的有同仁堂、片仔癀、云南白藥、東阿阿膠等；第四塊是醫(yī)療器械，比較典型的是魚(yú)躍醫(yī)療、新華醫(yī)療等；第五塊是醫(yī)藥流通行業(yè)，包括了九州通、國(guó)藥股份、國(guó)藥一致等；最后是醫(yī)療服務(wù)業(yè)，它是自從愛(ài)爾眼科和通策醫(yī)療上市后才出現(xiàn)的，目前在二級(jí)市場(chǎng)上投資的標(biāo)的比較少，但在一級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)如火如荼地展開(kāi)了，有很大的投資價(jià)值，值得關(guān)注。
主持人：城鎮(zhèn)化建設(shè)的逐步推進(jìn)，也會(huì)對(duì)教育、醫(yī)療產(chǎn)生重要影響。
陳恒：特別是當(dāng)新醫(yī)改涉及到公立醫(yī)院改革的時(shí)候，可能會(huì)逐步放開(kāi)一些非營(yíng)利的醫(yī)療機(jī)構(gòu)，讓它們進(jìn)入股市領(lǐng)域。
未來(lái)醫(yī)藥行業(yè)具備一定的投資價(jià)值
主持人：那么，醫(yī)藥股未來(lái)的走勢(shì)，除了會(huì)受到一些短線炒作的影響外，還有其他影響因素嗎？
劉曉午：從中長(zhǎng)期來(lái)看，醫(yī)藥股和醫(yī)藥公司還是有很大潛力的。因?yàn)椋袊?guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在轉(zhuǎn)型，導(dǎo)致重大工業(yè)的投資增速回落，相關(guān)產(chǎn)業(yè)也必然會(huì)受到資源、成本等的制約。而隨著中國(guó)人口老齡化的加重，人們對(duì)醫(yī)療健康的需求會(huì)日益增大。如今，中國(guó)的醫(yī)藥上市公司比較分散，規(guī)模較小，未來(lái)的技術(shù)創(chuàng)新的空間和并購(gòu)整合的力度都非常大，所以我非常看好醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)這個(gè)板塊。
主持人：依我看，醫(yī)藥行業(yè)也面臨著不少問(wèn)題。老師認(rèn)為，目前主要有哪些？
袁元：雖然醫(yī)藥每年都有一波行情，但是從上市到現(xiàn)在，中國(guó)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在整體的新藥研發(fā)方面都缺乏相應(yīng)的投資力度，而在銷售領(lǐng)域，又投入了過(guò)多的資金，導(dǎo)致核心競(jìng)爭(zhēng)力的缺失。
主持人：在天壇生物去年公布的年報(bào)和半年報(bào)中，有一些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變化讓人迷惑，例如現(xiàn)金流量表里所出現(xiàn)的兩家欠款公司名稱的變化、欠款數(shù)額的變化等，這怎么解釋？
陳恒：從它的公告的解釋來(lái)看，邏輯上是成立的，但投資者也可能不太容易理解，所以，如果能主動(dòng)地在財(cái)富附注里把數(shù)據(jù)列得再詳細(xì)一點(diǎn)，效果會(huì)更好。
劉曉午：這種情況具有普遍性，目前很多上市公司在財(cái)務(wù)信息披露方面都不夠規(guī)范。其實(shí)，我國(guó)的上市公司應(yīng)該積極主動(dòng)地通過(guò)官方媒體與投資者打好關(guān)系，把該報(bào)的、存在出入的一些情況解釋清楚，以樹(shù)立良好的公司形象。
主持人：未來(lái)的醫(yī)藥行業(yè)是否具備一定的投資價(jià)值？
陳恒：第一，從橫向比較，藥品在我國(guó)衛(wèi)生總費(fèi)用里的占比比其他國(guó)家都要高；第二，可能由于流通領(lǐng)域發(fā)生的變化，導(dǎo)致藥品的出廠價(jià)和終端價(jià)的價(jià)差非常大——國(guó)家為此出臺(tái)了很多的政策，對(duì)醫(yī)藥流通行業(yè)的規(guī)范進(jìn)行改革，國(guó)家稅務(wù)總局預(yù)計(jì)今年也會(huì)對(duì)藥品發(fā)票進(jìn)行嚴(yán)格管理；第三，醫(yī)保的支付方式也將出現(xiàn)表動(dòng)。綜合以上因素，我們可以對(duì)醫(yī)藥行業(yè)作出大致的判斷：藥占比在衛(wèi)生總費(fèi)用里的比例會(huì)有所下降，相應(yīng)地將轉(zhuǎn)移到醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)療器械領(lǐng)域；性價(jià)比高的、擁有自主研發(fā)能力、自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的藥品未來(lái)能夠占領(lǐng)更大的市場(chǎng)。
主持人：是的，誰(shuí)掌握了核心科技，誰(shuí)就掌握了行業(yè)里最強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力。請(qǐng)劉老師從宏觀的角度和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面為我們分析一下醫(yī)藥行業(yè)的前景。
劉曉午：從中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的角度來(lái)看，實(shí)際上，我國(guó)的醫(yī)藥企業(yè)在創(chuàng)新、品牌、研發(fā)、生產(chǎn)等方面相較于國(guó)外發(fā)達(dá)的醫(yī)藥公司，都是比較弱的。問(wèn)題在于：第一，行業(yè)的集中度較低；第二，研發(fā)的比例、投入的費(fèi)用和時(shí)間都嚴(yán)重不足；第三，對(duì)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和創(chuàng)新能力的培養(yǎng)不足。我們看到，中國(guó)的醫(yī)藥企業(yè)大都以生產(chǎn)原料藥為主，然后出口到國(guó)外發(fā)達(dá)的醫(yī)藥公司進(jìn)行創(chuàng)新、銷售——如此低價(jià)出口、高價(jià)售出，其實(shí)是把高污染高能耗留在了國(guó)內(nèi)。我們沒(méi)有創(chuàng)新精神和研發(fā)能力，處于產(chǎn)業(yè)鏈的中低端，只能被國(guó)外的企業(yè)牽著鼻子走。所以說(shuō)，我國(guó)的醫(yī)藥企業(yè)要提升競(jìng)爭(zhēng)力，應(yīng)該從三個(gè)方面著手：一是規(guī)模，二是創(chuàng)新，三是研發(fā)。企業(yè)只有不斷投入不斷創(chuàng)新，競(jìng)爭(zhēng)力才會(huì)上升，上市公司的價(jià)值才會(huì)提升。
相關(guān)生物疫苗概念股分析
主持人：下面是同行業(yè)不同個(gè)股之間的比較。首先是海王生物和天壇生物。
袁元：這兩家公司各有優(yōu)勢(shì)。我認(rèn)為，海王生物未來(lái)最大的發(fā)展點(diǎn)在于它和外資葛蘭泰的合作關(guān)系，因?yàn)楹Ｍ跻苍谶M(jìn)行甲流疫苗的研發(fā)工作，葛蘭泰的注資正好攤了部分科研經(jīng)費(fèi)。要知道，鑒于成本較大的原因，我國(guó)的醫(yī)藥企業(yè)一直缺乏獨(dú)立的研發(fā)力量，如果與國(guó)際上先進(jìn)的、具有成熟的疫苗開(kāi)發(fā)經(jīng)驗(yàn)的公司合資，正好可以針對(duì)我國(guó)醫(yī)學(xué)界的新問(wèn)題作出及時(shí)反應(yīng)。所以說(shuō)，如果海王生物能夠借助合資扎扎實(shí)實(shí)地培養(yǎng)出自己的研發(fā)隊(duì)伍，對(duì)自身的成長(zhǎng)將十分有利。另外要注意，我國(guó)的制藥行業(yè)之間具有替代性，不存在所謂的絕對(duì)壟斷地位。
主持人：那么，魯抗藥業(yè)和以嶺藥業(yè)呢？
劉曉午：魯抗藥業(yè)前幾天的公告稱，公司還沒(méi)有介入到禽流感疫苗的研發(fā)生產(chǎn)工作中。而就它去年的業(yè)績(jī)來(lái)看，也是不太好的。魯抗解釋稱，有兩個(gè)因素導(dǎo)致了業(yè)績(jī)的下滑：限制抗生素政策的出臺(tái)和獸類藥品需求的波動(dòng)。實(shí)際上，長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，魯抗藥業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)都不穩(wěn)定。我認(rèn)為，這跟企業(yè)的投資決策、經(jīng)營(yíng)管理、生產(chǎn)研發(fā)不無(wú)關(guān)系。由此我們可以得出啟示：醫(yī)藥企業(yè)一定要把內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)管理、投資策略理清楚、做扎實(shí)，這樣才能給投資者一個(gè)良好的、業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的印象。
陳恒：以嶺藥業(yè)是質(zhì)地比較好的一家上市公司，它的董事長(zhǎng)、中科院院士吳以嶺先生創(chuàng)建了絡(luò)病理論，對(duì)產(chǎn)品的創(chuàng)新起到很大的推動(dòng)作用。以嶺藥業(yè)最大的品種是通心絡(luò)膠囊和參松養(yǎng)心膠囊，新近被收錄到國(guó)家基本藥目錄中，對(duì)公司未來(lái)的業(yè)績(jī)提升有著較大的促進(jìn)作用，值得大家重點(diǎn)關(guān)注。
專家給投資者的意見(jiàn)
主持人：請(qǐng)各位用一句話簡(jiǎn)單評(píng)價(jià)一下我們的醫(yī)藥行業(yè)或醫(yī)藥個(gè)股。
陳恒：就天壇生物的公告來(lái)看，我認(rèn)為該企業(yè)與其被動(dòng)澄清，不如主動(dòng)解釋清楚。
劉曉午：醫(yī)藥企業(yè)一定要加強(qiáng)管理和研發(fā)工作，才能不斷地為投資者創(chuàng)造價(jià)值。
袁元：從天壇生物最新的財(cái)報(bào)可以看出，該企業(yè)的存貨對(duì)它的后市仍然有影響，我期待它在這方面能夠推出實(shí)質(zhì)性的解決辦法。
主持人：那么，假如各位是投資者，會(huì)選擇購(gòu)買天壇生物嗎？
袁元：我會(huì)跟著資金主力走，估計(jì)要到今年四季度再考慮。
編者按
上周，在高鐵作為優(yōu)先發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重大利好刺激下，高鐵概念股一枝獨(dú)秀，成為市場(chǎng)明星。而高鐵盛宴的開(kāi)啟也拉開(kāi)了新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的大幕，新興產(chǎn)業(yè)的故事才剛剛開(kāi)始。
高鐵再燃新興熱火
君子竹
上周，在高鐵納入新興產(chǎn)業(yè)優(yōu)先發(fā)展的重大利好刺激下，高鐵概念股上演逆市突圍好戲，成為A股市場(chǎng)唯一的“火點(diǎn)”。對(duì)于我國(guó)來(lái)說(shuō)，加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)勢(shì)在必行、意義重大。副總理表示，我國(guó)將高起點(diǎn)發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。高鐵板塊的火熱表現(xiàn)無(wú)疑是再次點(diǎn)燃了新興產(chǎn)業(yè)的熊熊烈火，呈現(xiàn)出一片燎原之勢(shì)。
高鐵提速 點(diǎn)燃星星之火
12月7日，由中國(guó)鐵道部與國(guó)際鐵路聯(lián)盟共同主辦的第七屆世界高速鐵路大會(huì)在北京召開(kāi)。國(guó)務(wù)院副總理張德江在會(huì)上表示，政府已將高速鐵路作為優(yōu)先發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，今后將在財(cái)政投入、建設(shè)用地、技術(shù)創(chuàng)新、經(jīng)營(yíng)環(huán)境等方面加大支持力度。高鐵建設(shè)規(guī)劃提高和列車保有密度提升是推動(dòng)國(guó)內(nèi)高鐵裝備行業(yè)增長(zhǎng)的雙重動(dòng)力。
值得一提的是，這次世界高速鐵路大會(huì)，是首次在歐洲以外的國(guó)家舉辦。“中國(guó)目前是全世界高鐵運(yùn)營(yíng)里程最長(zhǎng)、在建規(guī)模最大的國(guó)家。”鐵道部部長(zhǎng)的話點(diǎn)破了高鐵大會(huì)移師中國(guó)的首要背景。本次高鐵大會(huì)我國(guó)政府和7個(gè)國(guó)家簽定了戰(zhàn)略合作協(xié)議，中國(guó)鐵路走出國(guó)門的決心和機(jī)遇并存。
中國(guó)是世界高速鐵路發(fā)展最快的國(guó)家，目前投運(yùn)里程和在建里程全球最長(zhǎng)。截至11月底已投運(yùn)里程達(dá)7531公里，在建里程10000公里以上。計(jì)劃到2012年中國(guó)將建成42條高速鐵路客運(yùn)專線，高鐵總里程將超過(guò)1.3萬(wàn)公里；到2020年將達(dá)到1.6萬(wàn)公里以上。據(jù)介紹，高速鐵路不僅是高新技術(shù)的集成，而且產(chǎn)業(yè)鏈很長(zhǎng)，能夠帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。統(tǒng)計(jì)測(cè)算，2010年全國(guó)鐵路計(jì)劃投資1000億元采購(gòu)高速列車等機(jī)車車輛裝備，最高可對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生1萬(wàn)億元的拉動(dòng)效應(yīng)。中信金通分析師吳垠表示，隨著中國(guó)城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，中國(guó)高速鐵路網(wǎng)的建設(shè)將于2011年迎來(lái)頂峰，而高鐵車輛及配件制造、信息化和電氣化設(shè)備將迎來(lái)黃金期。
目前全球鐵路基建市場(chǎng)(不含中國(guó))年產(chǎn)值折合人民幣6800億元，市場(chǎng)規(guī)模巨大。中國(guó)鐵路企業(yè)通過(guò)此前技術(shù)吸收創(chuàng)新和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)，在國(guó)際市場(chǎng)上具有3方面的顯著優(yōu)勢(shì)：1)示范效應(yīng)強(qiáng)，中國(guó)高鐵的運(yùn)營(yíng)和在建規(guī)模全球領(lǐng)先；2)全產(chǎn)業(yè)鏈綜合優(yōu)勢(shì)，國(guó)外市場(chǎng)以EPC為主的項(xiàng)目總包方式有利于中國(guó)企業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng)；3)工期和成本優(yōu)勢(shì)顯著。中國(guó)鐵路產(chǎn)業(yè)鏈的整體優(yōu)勢(shì)將大大增強(qiáng)相關(guān)企業(yè)在海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。目前中國(guó)鐵路企業(yè)占國(guó)際市場(chǎng)份額由5年前的5％迅速上升至15％，預(yù)計(jì)到2015年有望再上升10個(gè)百分點(diǎn)，屆時(shí)訂單總量有望較目前的1000億元規(guī)模實(shí)現(xiàn)一倍以上的增長(zhǎng)。
新興產(chǎn)業(yè)高起點(diǎn)發(fā)展
近日，國(guó)務(wù)院副總理在寧波召開(kāi)的“十二五”規(guī)劃綱要(草案)編制工作座談會(huì)上表示，要堅(jiān)持把經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整作為轉(zhuǎn)方式的主攻方向，在擴(kuò)大開(kāi)放的同時(shí)著力擴(kuò)大內(nèi)需特別是消費(fèi)需求。要強(qiáng)化創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，加快改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，高起點(diǎn)地發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)服務(wù)業(yè)大發(fā)展。要切實(shí)增強(qiáng)資源環(huán)境的憂患意識(shí)，全面加強(qiáng)資源節(jié)約與環(huán)境保護(hù)，提高可持續(xù)發(fā)展能力。要勇于攻堅(jiān)克難，創(chuàng)新體制機(jī)制，增強(qiáng)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力與內(nèi)在活力。要實(shí)行更加積極主動(dòng)的開(kāi)放戰(zhàn)略，提升開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)水平，以開(kāi)放促發(fā)展、促改革、促創(chuàng)新。
在后經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)代，加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，是在當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、宏觀調(diào)控陷入兩難抉擇的情況下，通過(guò)對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的主動(dòng)培育，由政府推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，尋求下一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)空間，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的關(guān)鍵舉措，必將對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。
此前公布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》給出了未來(lái)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的目標(biāo)：
1、到2015年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)形成健康發(fā)展、協(xié)調(diào)推進(jìn)的基本格局，對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的推動(dòng)作用顯著增強(qiáng)，增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重力爭(zhēng)達(dá)到8％左右。
2、到2020年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重力爭(zhēng)達(dá)到15％左右，吸納、帶動(dòng)就業(yè)能力顯著提高。節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，新能源、新材料、新能源汽車產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)；創(chuàng)新能力大幅提升，掌握一批關(guān)鍵核心技術(shù)，在局部領(lǐng)域達(dá)到世界領(lǐng)先水平；形成一批具有國(guó)際影響力的大企業(yè)和一批創(chuàng)新活力旺盛的中小企業(yè)；建成一批產(chǎn)業(yè)鏈完善、創(chuàng)新能力強(qiáng)、特色鮮明的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)。
3、再經(jīng)過(guò)10年左右的努力(即到2030年)，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的整體創(chuàng)新能力和產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平達(dá)到世界先進(jìn)水平，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展提供強(qiáng)有力的支撐。
蛇年春節(jié)后的第一個(gè)交易周，節(jié)前持股的投資者翹首期待的“開(kāi)門紅”變成“慘烈”的殺跌式調(diào)整，整體調(diào)整力度確實(shí)不小。本欄曾多次談到2月底的時(shí)間窗口，將是指數(shù)短期修整的重要時(shí)點(diǎn)，但是上周利空消息的集中釋放，使得調(diào)整的方式和時(shí)間都略超預(yù)期。調(diào)整是必要的，只是受消息面的影響，使得慢漲快跌的牛市特征在本周展現(xiàn)的淋漓盡致。
從技術(shù)面看，1949點(diǎn)以來(lái)，滬指10個(gè)交易周上漲23%，期間沒(méi)有一次超過(guò)1.5%的周陰線，以500點(diǎn)的漲幅，收復(fù)了2012年5月4日以來(lái)29周的跌幅，短期偏離率過(guò)大。按照以往經(jīng)驗(yàn)，至少需要產(chǎn)生一次4%以上的周振幅，對(duì)偏大的上漲斜率進(jìn)行平滑和修復(fù)，可以參考2009年2月底的調(diào)整周。其次，在1月28日突破2320點(diǎn)的短期趨勢(shì)線壓制后，成交量并沒(méi)有效放大，技術(shù)上有回踩確認(rèn)需求。
再?gòu)南⒚婵矗局車?guó)內(nèi)外市場(chǎng)的負(fù)面消息集中釋放，房地產(chǎn)調(diào)控政策、“IPO重啟”傳聞、轉(zhuǎn)融通測(cè)試進(jìn)程加快、美國(guó)可能縮減QE3規(guī)模、G20峰會(huì)等負(fù)面消息接踵而至，對(duì)指數(shù)下跌起到了推波助瀾的作用。
首先是房地產(chǎn)調(diào)控政策。周二傳言“銀行收緊二套房貸款”后，周三國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究部署繼續(xù)做好商品住房限購(gòu)措施，擴(kuò)大個(gè)人住房房產(chǎn)稅改革試點(diǎn)范圍。從政策本身上看，超出預(yù)期的成分并不多，至于擴(kuò)大個(gè)人住房房產(chǎn)稅試點(diǎn)也只是政策性的指引，并無(wú)具體政策安排。從市場(chǎng)上統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來(lái)看，2012年的上海市房產(chǎn)稅收入大約在60億元以內(nèi)。雖然同比增幅明顯，但土地出讓金下滑帶來(lái)的財(cái)政上的“捉襟見(jiàn)肘”，是房產(chǎn)稅收入無(wú)力扭轉(zhuǎn)的。2012年上海土地總出讓金額為954.42億元，同比減少19.6%，這是3年來(lái)首次跌破千億元。雖然滬渝兩地的房產(chǎn)稅征收已經(jīng)滿兩年，但仍舊有些法理問(wèn)題并沒(méi)有解決。從上海、重慶試點(diǎn)的情況看，并不成功，稅率確定沒(méi)有可信的標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)稅住房的占比很低，上海不足兩成。全面開(kāi)征房產(chǎn)稅幾乎沒(méi)有可能，擴(kuò)大試點(diǎn)估計(jì)只會(huì)起到威懾作用，實(shí)際影響的確很有限。預(yù)計(jì)“靴子“落地后，市場(chǎng)的反應(yīng)將趨于平緩。
其次是“IPO重啟”傳聞和第五次轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)測(cè)試。本次暫停IPO，是中國(guó)股市的第8次。關(guān)于IPO重啟時(shí)間的傳聞，最早的可以說(shuō)是“兩會(huì)”以后，本欄不以為然。從數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)上看，排除已經(jīng)退出IPO的16家企業(yè)和審查發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的17家企業(yè)，目前仍有783家待上市企業(yè)，需要完成2012年的年報(bào)財(cái)務(wù)審查工作。就企業(yè)年報(bào)和財(cái)務(wù)審計(jì)的時(shí)間來(lái)推算，最快也要到4月底可以初步完成。本次IPO暫停始于2012年11月中旬，當(dāng)時(shí)指數(shù)是2100附近，目前不到2400點(diǎn)的位置，就“蓄水池”效應(yīng)來(lái)講，根本無(wú)法滿足排隊(duì)企業(yè)的融資需求。關(guān)于融資融券業(yè)務(wù)測(cè)試，確實(shí)是一個(gè)必須重視的事件。融資融券業(yè)務(wù)測(cè)試已經(jīng)兩年，轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)試行也已經(jīng)半年多了，從政策的完整性來(lái)看，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)遲早會(huì)推出。隨著測(cè)試頻率的加快和參與測(cè)試機(jī)構(gòu)的范圍擴(kuò)大，融資融券業(yè)務(wù)推進(jìn)進(jìn)度可能會(huì)早于市場(chǎng)預(yù)期。未來(lái)轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)大范圍推出后，將是繼股指期貨后又一個(gè)重要的做空方式，在習(xí)慣了多頭思維的A股市場(chǎng)上，無(wú)論從交易手法還是投資策略上，都將會(huì)產(chǎn)生深刻影響。
第三，上周市場(chǎng)的消息也不容樂(lè)觀。首先是受到1月底美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議討論的影響，美國(guó)可能考慮退出或者縮小實(shí)施QE3。受此消息影響，美元指數(shù)逐步走高。受QE3刺激的貴金屬價(jià)格開(kāi)始受到挑戰(zhàn)，國(guó)際黃金價(jià)格跌破1600的重要整數(shù)關(guān)口，并且蔓延到基本金屬、原油和煤炭等大宗商品。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上周一黃金股大跌、周三煤炭大跌和周四有色金屬大跌，與之不無(wú)關(guān)系。還有就是G20峰會(huì)承諾各國(guó)將避免貨幣的競(jìng)爭(zhēng)性貶值，但并未制定任何實(shí)質(zhì)性計(jì)劃，甚至沒(méi)有提到近期通過(guò)采取擴(kuò)張性貨幣政策來(lái)壓低日元匯率的日本，顯然只是一紙空文。輿論擔(dān)心大多數(shù)國(guó)家采用擴(kuò)張性政策刺激消費(fèi)可能會(huì)引起匯率大戰(zhàn)，各國(guó)央行政策動(dòng)的細(xì)微差異，將使得主要幣種走勢(shì)繼續(xù)分化，進(jìn)而影響本已在脆弱中復(fù)蘇的全球經(jīng)濟(jì)。
技術(shù)和消息面的合力使得調(diào)整有點(diǎn)“熊市”氣息。但是調(diào)整并不可怕，主要在于調(diào)整的幅度和時(shí)間。從滬指周線圖來(lái)看，最大且最持續(xù)的主動(dòng)買入力量，產(chǎn)生于2360點(diǎn)附近，這也是多頭的籌碼密集區(qū)域或者說(shuō)成本區(qū)；2330點(diǎn)一線經(jīng)過(guò)9個(gè)交易日的震蕩整理，換手已經(jīng)比較充分，在技術(shù)上是短期強(qiáng)支撐位。從3月5日兩會(huì)召開(kāi)的時(shí)間預(yù)期計(jì)算，大盤調(diào)整的時(shí)間預(yù)計(jì)不會(huì)超過(guò)下周后半周，下周一或周二將可能探出調(diào)整的低點(diǎn)。本輪下跌最大的做空動(dòng)能來(lái)自于銀行板塊，目前銀行板塊的整體靜態(tài)市盈率為7.1倍，考慮到2013年業(yè)績(jī)?cè)鏊伲瑒?dòng)態(tài)市盈率預(yù)計(jì)不到6.2倍，從估值的角度來(lái)說(shuō)，下跌的空間已經(jīng)十分有限。房地產(chǎn)板塊龍頭品種的靜態(tài)市盈率在10倍左右，利空消息已經(jīng)釋放的比較充分，更嚴(yán)厲的調(diào)控政策出臺(tái)概率微乎其微，板塊再次大幅殺跌的可能性很小。煤炭、有色板塊，本輪上漲中根本產(chǎn)生沒(méi)有很大的獲利盤，拋壓釋放后幾乎已經(jīng)回到起漲點(diǎn)附近。
下周將是“兩會(huì)”召開(kāi)前的最后一個(gè)交易周。下圖是歷次“兩會(huì)”期間股市波動(dòng)情況，可以看出，我國(guó)股市“兩會(huì)”前一個(gè)月上漲的概率約為84%，“兩會(huì)”期間上漲的概率超過(guò)50%。2003年是換屆年，3月 “兩會(huì)”期間指數(shù)雖然下跌3.44%，但是會(huì)后一個(gè)月內(nèi)，指數(shù)上漲11%。同樣是換屆，如何把握好新一屆政府的第一個(gè)“兩會(huì)”行情，需要提高到戰(zhàn)略的高度加以認(rèn)知。
從2010年的新能源到2011年的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，再到2012年的文化產(chǎn)業(yè)，歷年的“兩會(huì)”議題，均是貫穿當(dāng)年的投資主線。結(jié)合黨的十精神，本次會(huì)議的重要議題將體現(xiàn)在“新型城鎮(zhèn)化、美麗中國(guó)”兩大主題上，由此衍生出的農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、基建、環(huán)境保護(hù)、智慧城市和新能源應(yīng)用將受到廣泛關(guān)注，相關(guān)政策措施、發(fā)展路徑、產(chǎn)業(yè)規(guī)模和扶持力度等文件將更加清晰的展現(xiàn)出來(lái)。本欄認(rèn)為，本周不僅是前期踏空者重要的入場(chǎng)時(shí)點(diǎn)，也是場(chǎng)內(nèi)投資者可以把握的調(diào)倉(cāng)換股時(shí)機(jī)，中長(zhǎng)期依舊看好以民生銀行、農(nóng)業(yè)銀行和興業(yè)銀行為代表的低估值銀行股，它們的估值修復(fù)，還沒(méi)有結(jié)束；短期將是“兩會(huì)”概念股布局的重要機(jī)會(huì)。
深圳國(guó)誠(chéng)投資研發(fā)中心總經(jīng)理 薛樹(shù)東
供給側(cè)改革板塊成焦點(diǎn)
隨著兩會(huì)的到來(lái)，由于與政策相關(guān)的概念股上漲幾率較高，對(duì)A股市場(chǎng)的政策預(yù)期也在不斷加強(qiáng)。盡管業(yè)內(nèi)人士表示，兩會(huì)并不會(huì)影響今年市場(chǎng)的中長(zhǎng)期走勢(shì)，但對(duì)兩會(huì)期間的行情普遍看好。
近兩年來(lái)，臨近兩會(huì)前的一周A股指數(shù)均表現(xiàn)優(yōu)秀，2015年上漲3.16%，2014年上漲2.17%。但此次兩會(huì)前的一個(gè)月即2月份，股市的行情卻不甚理想。截至月末收盤，上證綜指月跌1.81%；深證成指月跌3.41%；創(chuàng)業(yè)板指月跌5.71%，創(chuàng)5個(gè)月以來(lái)新低。
股市在2月已經(jīng)處于殺無(wú)可殺、震蕩筑底以及隨時(shí)反彈的狀況，中航證券金融研究所首席分析師梁錘嫠摺毒濟(jì)》記者，在這種情況下，空頭向下的力度開(kāi)始極力衰減，所以多頭只需要稍微發(fā)力，就能獲得比較好的漲勢(shì)。
那么在兩會(huì)期間有哪些值得關(guān)注的板塊呢？各方預(yù)測(cè)，整“舊”和扶“新”將是今年兩會(huì)的熱門話題，即傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)“去產(chǎn)能”“去庫(kù)存”和強(qiáng)調(diào)新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
與此同時(shí)，供給側(cè)改革幾乎成為各大機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士的共同關(guān)注點(diǎn)。對(duì)此，信達(dá)證券策略分析師谷永濤在接受《經(jīng)濟(jì)》記者采訪時(shí)表示，關(guān)于供給側(cè)改革這方面，鋼鐵、煤炭、有色金融等領(lǐng)域都有改革的動(dòng)力，“尤其是在第一波改革的時(shí)候政府可能會(huì)制定一些政策，比如債務(wù)如何處理、后續(xù)產(chǎn)能如何處理、企業(yè)如何轉(zhuǎn)型等，預(yù)期會(huì)有階段性的投資機(jī)會(huì)。”
除了供給側(cè)改革，國(guó)企改革也是業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士關(guān)注的重點(diǎn)板塊。
博時(shí)基金股票投資部總經(jīng)理李權(quán)勝對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者表示，從政策層面來(lái)看，國(guó)企改革主題在2015年的市場(chǎng)預(yù)期過(guò)高，但實(shí)際兌現(xiàn)不足，預(yù)期在2016年政策層面有超預(yù)期可能。“另外，還有促增長(zhǎng)主題，我們預(yù)期政府會(huì)在基建、電網(wǎng)等方向加大投資力度，建筑、電力設(shè)備等行業(yè)有較好的趨勢(shì)性投資機(jī)會(huì)。”
對(duì)此，梁匆脖硎駒尥，除了這些領(lǐng)域，金融領(lǐng)域例如證券、保險(xiǎn)等行業(yè)也比較值得關(guān)注。
《經(jīng)濟(jì)》記者在采訪過(guò)程中了解到，很多業(yè)內(nèi)人士還認(rèn)為環(huán)保行業(yè)有較好的投資機(jī)會(huì)。李權(quán)勝就表示，從行業(yè)層面來(lái)看，環(huán)保預(yù)期是兩會(huì)討論的重點(diǎn)，也是國(guó)家未來(lái)重要的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，目前估值不高，有中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。
除此之外，還有農(nóng)業(yè)、醫(yī)療等行業(yè)。李權(quán)勝表示：“農(nóng)業(yè)一直是國(guó)家重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，未來(lái)在土地流轉(zhuǎn)、農(nóng)產(chǎn)品定價(jià)等方面將有制度改革，存在一定的投資機(jī)會(huì)；醫(yī)療改革及養(yǎng)老等方面肯定也是重點(diǎn)討論議題，醫(yī)藥行業(yè)等相關(guān)個(gè)股也會(huì)有較好投資機(jī)會(huì)”。
兩會(huì)后利好兌現(xiàn)需關(guān)注
在媒體對(duì)于今年兩會(huì)的熱點(diǎn)前瞻中，穩(wěn)增長(zhǎng)、供給側(cè)改革、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)、國(guó)資改革、綠色發(fā)展、“一帶一路”以及防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)等成為輿論關(guān)注的財(cái)經(jīng)熱點(diǎn)。
當(dāng)然，有好的投資板塊不一定就能獲得收益，這還要看個(gè)人的投資能力和風(fēng)險(xiǎn)偏好。
聯(lián)訊證券分析師丁思德認(rèn)為，以目前的市場(chǎng)情況來(lái)看，投資者還是需要謹(jǐn)慎的態(tài)度，因?yàn)轭A(yù)計(jì)兩會(huì)期間市場(chǎng)調(diào)整的幅度比較大，向上趨勢(shì)并沒(méi)有形成。
“最近市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好比較低，切記不要追漲。”安信證券分析師江金鳳建議投資者找一些確定性比較強(qiáng)的方向，對(duì)于大家普遍關(guān)注的財(cái)經(jīng)熱點(diǎn)也可適當(dāng)關(guān)注，“A股基本面的年報(bào)數(shù)據(jù)、業(yè)績(jī)是否達(dá)標(biāo)、美元指數(shù)等方面都需要投資者時(shí)刻關(guān)注，同時(shí)需要控制好自己的倉(cāng)位”。
此外投資者需要重點(diǎn)注意的還有兩個(gè)方面，方正證券研究所首席分析師郭艷紅對(duì)《經(jīng)濟(jì)》記者稱，一方面是人民幣匯率的問(wèn)題，目前雖然較為穩(wěn)定，但是這方面還是容易出現(xiàn)問(wèn)題；另一個(gè)方面則是房地產(chǎn)市場(chǎng)，這個(gè)領(lǐng)域的各種變化往往也是大家非常關(guān)注且擔(dān)心的。
每年兩會(huì)期間，股指會(huì)進(jìn)入小幅波動(dòng)，兩會(huì)之后因利好兌現(xiàn)往往進(jìn)入調(diào)整的概率較大。
在兩會(huì)結(jié)束后的1個(gè)月，在過(guò)去11年間，上證綜指有7次上漲，4次下跌。從近5年的情況看，除了2015年外，其余幾年中小板和創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)負(fù)收益是大概率事件。
其實(shí)，此次兩會(huì)后的1個(gè)月也不一定會(huì)是負(fù)收益，谷永濤表示，這要看政策出來(lái)之后的市場(chǎng)預(yù)期。
對(duì)于此次兩會(huì)后1月內(nèi)的預(yù)期，梁捶治觶骸叭綣看3月份整體的狀況，預(yù)計(jì)歐盤和美盤還會(huì)有一個(gè)向上拉的過(guò)程。從交易的技術(shù)上來(lái)講，這種金融拉盤是由于歐盤和美盤背后的操縱，但是這種操縱顯示出，歐盤和美盤實(shí)際上還積累了大量的拋盤。這種情況反饋到國(guó)內(nèi)，一些投資者就會(huì)有一種避險(xiǎn)的沖動(dòng)，但國(guó)內(nèi)股市會(huì)走出什么樣的行情，現(xiàn)在判斷還為時(shí)過(guò)早。”
“一般兩會(huì)前反映的是一些政策預(yù)期，而兩會(huì)后則是利好兌現(xiàn)。”江金鳳認(rèn)為，整體來(lái)講，3月份的A股市場(chǎng)還是會(huì)呈現(xiàn)震蕩波動(dòng)的狀態(tài)。
重點(diǎn)關(guān)注公司基本面
雖說(shuō)A股進(jìn)入了兩會(huì)行情期，但實(shí)際上此次行情本身和兩會(huì)關(guān)系并不大。
“兩會(huì)行情簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是投資者預(yù)期兩會(huì)期間會(huì)制定一些政策，特別是產(chǎn)業(yè)政策，這會(huì)給相應(yīng)的行業(yè)帶來(lái)一定的利好，進(jìn)而影響到相關(guān)的上市公司，說(shuō)白了就是炒預(yù)期。”丁思德認(rèn)為，這些政策能給上市公司帶來(lái)多大的好處還值得商榷。
“兩會(huì)行情更多的是一種心理上的影響，因?yàn)閺慕灰妆P口上來(lái)看，它的實(shí)際影響力很小。”梁錘嫠嘸欽擼兩會(huì)行情只是一個(gè)影響因素，不是決定性因素，市場(chǎng)的行情走勢(shì)主要取決于一些經(jīng)濟(jì)層面的走勢(shì)和金融政策。
郭艷紅也認(rèn)為，兩會(huì)行情的決定因素主要還是經(jīng)濟(jì)層面、流動(dòng)性等方面的政策，兩會(huì)之后大概率下跌主要是因?yàn)檎咴?月份實(shí)施期間可能需要作出調(diào)整，如果該領(lǐng)域出現(xiàn)問(wèn)題，相關(guān)盤面就可能開(kāi)始下跌。“從今年的情況看，國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)還是穩(wěn)增長(zhǎng)和保增長(zhǎng)，投資者可以投資一些領(lǐng)漲板塊或比較景氣的行業(yè)。”
現(xiàn)在A股市場(chǎng)比較多變，投資者需要冷靜。丁思德表示，投資者更多的還是需要關(guān)注公司的基本面，即使有一些概念性的行情也是屬于炒作，需要注意其中的風(fēng)險(xiǎn)。
3月份是影響市場(chǎng)波動(dòng)比較敏感的時(shí)間點(diǎn)，在現(xiàn)在的行情下，大家的風(fēng)險(xiǎn)偏好都比較低，投資者還是要穩(wěn)健操作，谷永濤建議投資者要以企業(yè)的經(jīng)營(yíng)為基礎(chǔ)考量指標(biāo)，找有基本面支撐的個(gè)股去投資。
風(fēng)險(xiǎn)在任何一個(gè)市場(chǎng)都是一樣的，比如踏空的風(fēng)險(xiǎn)或買錯(cuò)板塊的風(fēng)險(xiǎn)，梁幢硎荊因?yàn)?016年1月4號(hào)的那波下跌，現(xiàn)在板塊輪動(dòng)的速度非常快。“從周線或月線的角度來(lái)說(shuō)，如果看技術(shù)盤，大家都認(rèn)為需要有一個(gè)顯著的技術(shù)上的筑底過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程中，是為了博取收益而愿意冒風(fēng)險(xiǎn)，還是為了回避風(fēng)險(xiǎn)而忽視收益，都取決于投資者，所以每個(gè)類型的投資者都應(yīng)該自己去評(píng)估或把握其中的風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好決定投資方向。”
