時(shí)間：2023-08-08 17:10:15
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融監(jiān)管的理論，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
【關(guān)鍵詞】金融危機(jī) 金融監(jiān)管 理論綜述
本文通過對都當(dāng)前金融危機(jī)后金融監(jiān)管局對金融監(jiān)管的改革性文件進(jìn)行研究，在寫作的過程中，針對目前金融危機(jī)發(fā)生的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，揭示出對金融監(jiān)管的改革仍要繼續(xù)，特別是對此國內(nèi)外的文獻(xiàn)研究較少，監(jiān)管當(dāng)局還沒有完全認(rèn)識到金融監(jiān)管改革的重要性，由于各國利益立場的不一致，目前一些正在實(shí)施的比較激進(jìn)的金融改革方案已經(jīng)被擱置，要想提出一個(gè)被各國都接受的折中的方案，就必須就改革方案的設(shè)計(jì)言之有理，并且具有一定的研究價(jià)值，本文從六部分來討論金融危機(jī)后有關(guān)金融監(jiān)管的改革，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了金融監(jiān)管當(dāng)局對金融改革的必要性。
一、金融危機(jī)后金融監(jiān)管中的宏觀審慎監(jiān)管
宏觀審慎監(jiān)管在國內(nèi)僅有李妍與李文泓兩個(gè)人研究過，它與微觀審慎監(jiān)管相對應(yīng)，現(xiàn)如今對于單個(gè)金融主體的穩(wěn)健與安全的監(jiān)管并不足以完全保證整個(gè)金融體系的穩(wěn)定，主要包括兩方面因素：一是從微觀審慎監(jiān)管的層面來看，在金融機(jī)構(gòu)的一致行為之下，微觀審慎監(jiān)管更能保證金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，但是相比之下，宏觀審慎監(jiān)管則影響著金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營模式有兩種即分業(yè)經(jīng)營模式與混業(yè)經(jīng)營模式，其中分業(yè)經(jīng)營模式是把各金融機(jī)構(gòu)按照某一特定的行業(yè)與領(lǐng)域進(jìn)行業(yè)務(wù)經(jīng)營，而混業(yè)經(jīng)營就是把各金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管不同的地域、不同的行業(yè)進(jìn)行分散金融風(fēng)險(xiǎn)，第一種模式的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)性較大，且相互之間的關(guān)聯(lián)性非常的小，第二種模式可以理性的分散金融的風(fēng)險(xiǎn)，但是很多金融機(jī)構(gòu)同時(shí)采用這種經(jīng)營模式，則會(huì)導(dǎo)致整個(gè)金融的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。二是對于整個(gè)金融系統(tǒng)來說，其內(nèi)部的關(guān)聯(lián)性在不斷的加強(qiáng)，這樣導(dǎo)致的結(jié)果就是使風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。針對宏觀審慎監(jiān)管的內(nèi)容主要包括五個(gè)方面，即第一是整個(gè)金融系統(tǒng)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸定價(jià)以及信貸供給，這使借貸雙方都承擔(dān)著一定的風(fēng)險(xiǎn);二是期限產(chǎn)生以及轉(zhuǎn)化的形式的流行性風(fēng)險(xiǎn)較大，比如銀行對批發(fā)型融資越來越依賴;三是信用證與股票等在市場上的資金價(jià)格與長期均衡水平之間存在一定的聯(lián)系;四是金融系統(tǒng)中杠桿率的水平變動(dòng);五是對于并未進(jìn)行審慎的金融監(jiān)管局的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)具有一定的影響，這些因素在金融監(jiān)管的宏觀層面上對貨幣以及財(cái)政政策都有一定的影響。
二、金融系統(tǒng)中順周期性的主要內(nèi)容、表現(xiàn)及改革的方向
金融系統(tǒng)的順周期性主要包括三方面內(nèi)容，即順周期性的資本充足率、順周期性的貸款損失撥備以及順周期性的公允價(jià)值會(huì)計(jì)這三個(gè)方面，其中順周期的資本充足率主要體現(xiàn)為對資本在經(jīng)濟(jì)上是否充足的要求，在經(jīng)濟(jì)滑落時(shí)要收緊，由于此時(shí)銀行并不能獲取股權(quán)融資，所以不得不收緊資產(chǎn)，進(jìn)而減少信貸造成的信用萎縮，在經(jīng)濟(jì)上升時(shí)，資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)不高，波動(dòng)的不是很明顯，從而對資本的要求并不高。對于順周期的貸款損失撥備來說主要表現(xiàn)為會(huì)計(jì)在確認(rèn)貸款計(jì)時(shí)撥備是應(yīng)該以事實(shí)為依據(jù)，進(jìn)行綜合性的判斷，在經(jīng)濟(jì)上升時(shí)，貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)并未完全體現(xiàn)，所以產(chǎn)生的撥備計(jì)提就少，在經(jīng)濟(jì)滑落時(shí)，貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)就成分表現(xiàn)出來，這時(shí)撥備的計(jì)提就多，對銀行的資本要求就高，銀行需要為提高撥備留出更多的空間。對于順周期性的公允價(jià)值來說，主要表現(xiàn)為在進(jìn)行金融的公平交易的過程中，要求交易雙方對交易的規(guī)模與過程中的數(shù)量進(jìn)行清算，如果交易雙方在交易的過程中并沒有縮減經(jīng)營的規(guī)模，則不利于交易的順利進(jìn)行，公允交易的順周期性主要體現(xiàn)在當(dāng)資產(chǎn)上升時(shí)，公允價(jià)值有助于資產(chǎn)的上漲，當(dāng)公允價(jià)值下跌時(shí)，導(dǎo)致公允價(jià)值資產(chǎn)的減少。對于金融資產(chǎn)的順周期性的改革方向主要為：第一，建立逆周期性的資本機(jī)制。第二，建立具有前瞻性的貸款損失撥備。第三，不斷改革公允價(jià)值的會(huì)計(jì)使用。
三、金融系統(tǒng)中的激勵(lì)機(jī)制
在金融危機(jī)之前，主要的觀點(diǎn)認(rèn)為，薪酬激勵(lì)機(jī)制應(yīng)該屬于微觀主體的行為，并且應(yīng)該由市場進(jìn)行決擇，監(jiān)管部門不應(yīng)進(jìn)行干涉，因?yàn)檫^度的干涉可能會(huì)對市場造成扭曲。金融危機(jī)發(fā)生之后，大家才認(rèn)識到，如果激勵(lì)機(jī)制設(shè)計(jì)的不恰當(dāng)，會(huì)增加金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，造成金融動(dòng)蕩。因此現(xiàn)在薪酬問題已經(jīng)成為金融監(jiān)管討論的主要問題。通過金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)，我們必須對薪酬激勵(lì)機(jī)制進(jìn)行改革，理由有以下三點(diǎn)。第一，薪酬機(jī)制如果對短期財(cái)務(wù)業(yè)績過度重視，會(huì)導(dǎo)致高管過度投機(jī)。第二、激勵(lì)機(jī)制與股價(jià)掛鉤，容易導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)更注重市值最大化，對金融體系的安全造成嚴(yán)重威脅。第三，目前的激勵(lì)機(jī)制由于金融機(jī)構(gòu)利潤的滯后性，不能做到收益與風(fēng)險(xiǎn)相互匹配。解決薪酬激勵(lì)機(jī)制問題，可能出現(xiàn)以下幾點(diǎn)。第一，市場的流動(dòng)性導(dǎo)致人才流失。第二如果各個(gè)機(jī)構(gòu)在限制薪酬的行動(dòng)上步調(diào)不一致，，先進(jìn)行改革的機(jī)構(gòu)可能會(huì)處于劣勢。第三，人才的能力是很難評估的，所以確定最佳的薪酬方案也很難。因此，薪酬激勵(lì)機(jī)制要改革的方向主要有兩個(gè)，一是薪酬決定機(jī)制，二是薪酬結(jié)構(gòu)。薪酬決定機(jī)制方面，對于高管的薪酬應(yīng)增加股東大會(huì)的發(fā)言權(quán)，一般職工的薪酬由薪酬委員會(huì)制定，委員會(huì)應(yīng)有其獨(dú)立性。薪酬結(jié)構(gòu)方面應(yīng)該在三個(gè)方面進(jìn)行改革。第一，對于職工的業(yè)績評估應(yīng)該分為財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)兩個(gè)指標(biāo)。第二，監(jiān)獄金融行業(yè)的管理風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)經(jīng)過較長時(shí)間才能體現(xiàn)，所以獎(jiǎng)金應(yīng)合理的延遲發(fā)放，并制定追回機(jī)制。第三，業(yè)績獎(jiǎng)金可以采取股票或者和股票掛鉤的形式發(fā)放。
四、金融安全機(jī)構(gòu)的處理措施
政府對金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)的問題，進(jìn)行處理的手段在這次金融危機(jī)中得到了充分的體現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)在處理金融危機(jī)時(shí)采取的措施主要包括三個(gè)方面，即資產(chǎn)方采取分擔(dān)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)損失的措施、負(fù)債方采取對存款保險(xiǎn)金及金融機(jī)構(gòu)的發(fā)債進(jìn)行擔(dān)保、股本權(quán)益方面對優(yōu)先股和認(rèn)股權(quán)證以及普通股等進(jìn)行國有的轉(zhuǎn)化，國有化的過程是政府求助大型銀行的殺手锏，國有化的過程不僅僅具有產(chǎn)權(quán)的意義，同時(shí)還具有重要的金融監(jiān)管手段，在此次危機(jī)中，發(fā)達(dá)國家的安全網(wǎng)措施發(fā)揮的淋漓盡致，措施也具有一定的創(chuàng)意，但是政府在進(jìn)行使用安全措施時(shí)，并沒有統(tǒng)一的救助對象，在這次危機(jī)中政府所產(chǎn)生的問題尤為突出，由于政府的監(jiān)管機(jī)制與處理機(jī)制不完善，造成監(jiān)管當(dāng)局在不清楚資本有多大缺口的情況下，就對資本進(jìn)行補(bǔ)充，這是美國進(jìn)行測試的主要目的，又由于跨國公司的處理機(jī)制不足，導(dǎo)致了對母國以外存款者的保護(hù)力度不夠，所以應(yīng)對跨國機(jī)構(gòu)的處理機(jī)制上加以完善和改革，主要從兩個(gè)方面進(jìn)行改革，一是完善各國之間的金融監(jiān)管局的合作，二是接受本國的金融監(jiān)管。對于完善金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的處理機(jī)制主要有以下三點(diǎn)好處，一是可以緩解金融機(jī)構(gòu)與監(jiān)管當(dāng)局的信息不對稱，二是可以緩解金融機(jī)構(gòu)與存款人的信息不對稱，三是可以緩解金融機(jī)構(gòu)中政府的動(dòng)態(tài)的不一致。完善此處理機(jī)制不僅可以降低金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)率，也可以降低處置的成本與難度，有助于緩解金融機(jī)構(gòu)之間的動(dòng)態(tài)不一致等問題。但是如果政府不去救助這些金融機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)在破產(chǎn)之后則對政府的監(jiān)管與社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定產(chǎn)生很大的危害，所以政府應(yīng)該對這些金融機(jī)構(gòu)存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分拆，這樣才能保證社會(huì)的穩(wěn)定，降低金融風(fēng)險(xiǎn)。
五、金融系統(tǒng)中的信用評級機(jī)構(gòu)
在這次金融危機(jī)發(fā)生之后，評級機(jī)構(gòu)起到的作用被廣為之策，主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：第一，利益上的沖突。評級機(jī)構(gòu)在對信用評級時(shí)，會(huì)收取被評級單位的費(fèi)用，有的還會(huì)想被評級單位提供咨詢，告知其如何提高其本身的評級。第二，信用評級對證券化的產(chǎn)品評級有缺陷，容易形成誤導(dǎo)。例如，有些產(chǎn)品在剛剛發(fā)行的時(shí)候具有AAA評級，但是在金融危機(jī)后，該信用證券產(chǎn)品被降級到了不建議投資級，而這種下調(diào)的評級情況對公司或者國家為信用主體的時(shí)候卻很少出現(xiàn)。第三，當(dāng)有些監(jiān)管部門和金融機(jī)構(gòu)對于信用評級過于依賴，當(dāng)評級機(jī)構(gòu)對某個(gè)信用主體或者某債券評級進(jìn)行下調(diào)時(shí)，容易造成其參與者的統(tǒng)一行動(dòng)，這樣就會(huì)造成某些系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。針對以上出現(xiàn)的問題，評級機(jī)構(gòu)亟待進(jìn)行改革，其需要改革的方向有以下四個(gè)。第一，需要加強(qiáng)對評級機(jī)構(gòu)的管理，就是加強(qiáng)其監(jiān)管力度，保證評級機(jī)構(gòu)具有安全的政策和措施用來管理和披露這些利益沖突。第二，要把信用證券產(chǎn)品同其他以國家為信用主體或以公司為信用主體的評級分離開來。第三，要加強(qiáng)對評級方法、對評級模型和評級涉及的基本假設(shè)等相關(guān)事項(xiàng)的披露要求。第四，對于某些監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及某些金融機(jī)構(gòu)來說，需要對這類信用評級減少依賴。針對評級機(jī)構(gòu)還有兩個(gè)問題是需要我們思考的。第一，該類信用評級做出后，在其使用方法上就會(huì)出現(xiàn)排他性還有非競爭性，從而使其具有公共產(chǎn)品的一些特征和特性。通常來說的公共產(chǎn)品，例如國防、公共交通、治安等，其生產(chǎn)成本由消費(fèi)者共同承擔(dān)，但是信用評級的成本卻不能由信用評級的對象來負(fù)擔(dān)。所以，信用評級雖然是公共產(chǎn)品，但是卻有其特殊性，這就使評級機(jī)構(gòu)有了自己特殊的商業(yè)運(yùn)營模式。第二，雖然信用評級的及時(shí)性還有準(zhǔn)確性一直受到外界的一些質(zhì)疑，但是評級機(jī)構(gòu)在市場上還是有其非常特殊的地位。特別是標(biāo)普等大牌機(jī)構(gòu)，其意見還是有相當(dāng)?shù)臋?quán)威性，對評級的上調(diào)或者下調(diào)都會(huì)對市場的運(yùn)行產(chǎn)生快速的影響。有時(shí)候由于信息的不對稱，監(jiān)管部門和投資部門很難自己對信用主題進(jìn)行評估其信用狀況，而不得已把一些評估工作交給評級機(jī)構(gòu)來委托其進(jìn)行，但是在同樣信息不對稱的市場即股票市場上，把經(jīng)濟(jì)分析師和股票分析師等職業(yè)卻達(dá)不到評級機(jī)構(gòu)的地位。
六、金融監(jiān)管的理論綜述
此次金融危機(jī)之前討論監(jiān)管理念的主流理論是以新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)為基礎(chǔ)的，其核心假設(shè)是“經(jīng)濟(jì)人假設(shè)”，經(jīng)濟(jì)人要做的選擇是效用最大化。經(jīng)濟(jì)人有其偏好，首先是公理化體系，其具備傳遞性和完全性;其次，選擇還有不確定性，核心是期望效應(yīng)函數(shù)。把假設(shè)具體化到市場上極為有效市場假說。即資本市場反應(yīng)了證券的價(jià)格和相關(guān)的信息。該假說對金融監(jiān)管的意義在于，市場的參與者是具有理性，并且所在市場是有效的，監(jiān)管的目標(biāo)是排除掉市場的非有效的因素，讓市場的機(jī)制得以發(fā)揮作用，少監(jiān)管或者不監(jiān)管。通過對金融危機(jī)的觀察，有幾點(diǎn)新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中的假設(shè)和其理論并不相符。第一，個(gè)體經(jīng)濟(jì)人的行為有可能不是理性的。第二，就算個(gè)體理性，集體不一定理性，例如混業(yè)經(jīng)營的例子。第三，市場紀(jì)律在一定程度上不能夠控制風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)行為。第四，有些又大又混業(yè)的金融問題不能通過市場的而放心的進(jìn)行解決。第五，金融的創(chuàng)新不僅能創(chuàng)造價(jià)值，也會(huì)存在缺陷。第六，金融消費(fèi)中會(huì)存在欺詐行為和非理，消費(fèi)者購買的商品可能自己根本就不了解。要解決以上問題，需要借助行為金融學(xué)的相關(guān)理論，論證即個(gè)體行為有時(shí)并不滿足經(jīng)濟(jì)人，有效市場的假說也不一定能夠成立。行為金融學(xué)給監(jiān)管帶來的啟示是，自由放任的監(jiān)管理念應(yīng)當(dāng)被改正。具體體現(xiàn)為一下幾方面：第一、抑制過度投機(jī)。第二、限制市場準(zhǔn)入制度。第三、對金融創(chuàng)新應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管。第四、增強(qiáng)對消費(fèi)者的保護(hù)。第五，對投資人進(jìn)行適應(yīng)性監(jiān)管。
綜上所述，由于金融危機(jī)發(fā)生后不管是對發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家來說，不僅僅是挑戰(zhàn)，也是促使本國與跨國機(jī)構(gòu)的監(jiān)管機(jī)制不斷發(fā)展與進(jìn)步推動(dòng)力量，本文主要從金融危機(jī)后金融監(jiān)管中的宏觀審慎監(jiān)管、金融系統(tǒng)中順周期性的主要內(nèi)容、表現(xiàn)及改革的方向、金融系統(tǒng)中的激勵(lì)機(jī)制、金融安全機(jī)構(gòu)的處理措施、金融系統(tǒng)中的信用評級機(jī)構(gòu)以及對金融監(jiān)管進(jìn)行的理論綜述這幾個(gè)方面來探討有關(guān)金融監(jiān)管的改革，從而進(jìn)一步揭示出對金融監(jiān)管機(jī)制改革的必要性，在金融危機(jī)發(fā)生之后，我們不難發(fā)現(xiàn)金融監(jiān)管仍然存在著很多的問題，所以為了防止下一次金融危機(jī)造成更大的損壞，進(jìn)行對金融監(jiān)管機(jī)制的改革與完善成為當(dāng)前迫在眉睫的根本任務(wù)。
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一、從馬克思的虛擬資本理論看美國金融海嘯發(fā)生的原因
資本主義信用制度的迅速發(fā)展，產(chǎn)生了諸如債券、匯票等有價(jià)證券，股份公司的發(fā)展又形成了大量股票，從而產(chǎn)生了巨額虛擬資本。虛擬資本是指獨(dú)立于現(xiàn)實(shí)資本之外、以有價(jià)證券形式存在，能給所有者帶來一定收入的資本。或者說，虛擬資本是同國際資產(chǎn)相分離的，本身無價(jià)值卻可被作為“商品”進(jìn)行交易的各種憑證。
第一、銀行資本的物質(zhì)構(gòu)成具有虛擬性
1，有價(jià)證券具有虛擬性。銀行資本由三部分組成，一是匯票。二是現(xiàn)金(金或銀行券)。另一部分則是公共有價(jià)證券，如國債券、國庫券。馬克思是把銀行資本第三部分有價(jià)證券稱為虛擬資本，而且這種資本隨著資本主義信用關(guān)系的廣泛發(fā)展，資本越來越虛擬化，形式越來越多樣化。馬克思說：“銀行家資本的最大部分純粹是虛擬的，是由債權(quán)(匯票)，國家證券(它代表過去的資本)和股票(對未來收益的支取憑證)構(gòu)成的。在這里，不要忘記，銀行家保險(xiǎn)箱內(nèi)的這些證券，即使是對收益的可靠支取憑證(例如國家證券)，或者是現(xiàn)實(shí)資本的所有權(quán)證書(例如股票)，它們所代表的資本的貨幣價(jià)值也完全是虛擬的……”虛擬資本作為銀行的資本是因?yàn)椋阂皇强梢垣@得定期收人，通過定期買賣證券大量賺錢；二是可以通過掌握股票、債券控制企業(yè)；三是可節(jié)約自己的預(yù)付投資。
2，金融衍生工具也是虛擬資本。隨著電子計(jì)算機(jī)、遠(yuǎn)程通訊、系統(tǒng)工程和國際互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等向金融領(lǐng)域滲透，特別是現(xiàn)代數(shù)學(xué)、博弈論、數(shù)理統(tǒng)計(jì)及信息經(jīng)濟(jì)學(xué)等也被運(yùn)用到金融領(lǐng)域中去，出現(xiàn)了Blrdck-schole定價(jià)模型和資本資產(chǎn)定價(jià)模型，它們是期權(quán)定價(jià)理論的基石和金融創(chuàng)新理論之一。在這些影響下，西方發(fā)達(dá)資本主義國家在最近二三十年中出現(xiàn)了五花八門的金融衍生工具，諸如各種各樣的期貨、期權(quán)以及互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)議、承諾、上限和下限、票據(jù)發(fā)行便利等等。這些金融衍生工具，在形式上是金融改革創(chuàng)新的結(jié)果，但其本質(zhì)上也是虛擬資本的進(jìn)一步深化，是金融信用的延伸與發(fā)展，展現(xiàn)了馬克思所說的“衍生信用”和“虛擬貨幣”等概念的規(guī)定，是一種特殊的信用形式。
第二、虛擬資本的固有特性誘發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)
虛擬資本也是商品，可以在資本市場上買賣，但虛擬資本的有價(jià)證券價(jià)格的獨(dú)特運(yùn)動(dòng)，市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，股份公司的急增，有價(jià)證券投機(jī)活動(dòng)就會(huì)盛行，虛擬資本的迅速膨脹往往快于實(shí)際資本的增長，使資本的所有者與資本的職能相脫離，使它們的票面價(jià)格往往與市場買賣價(jià)格相背離，必然使它們成為投機(jī)的對象，加劇欺詐、勒索等活動(dòng)，最終導(dǎo)致資產(chǎn)貶值，形成“泡沫經(jīng)濟(jì)”現(xiàn)象。馬克思說：虛擬資本的“市場價(jià)值，會(huì)隨著它們有權(quán)索取的收益的大小和可靠程度而發(fā)生變化”，“這種證券的市場價(jià)值部分地有投機(jī)的性質(zhì)，因?yàn)樗皇怯涩F(xiàn)實(shí)的收入決定的，而是由預(yù)期得到的、預(yù)先計(jì)算的收入決定的”。
馬克思把虛擬資本價(jià)格回落稱為一個(gè)復(fù)歸原點(diǎn)的運(yùn)動(dòng)，他說：“一旦風(fēng)暴過去，這種證券就會(huì)回升到它們以前的水平。”這種“回歸性”顯示虛擬資本價(jià)格的暴漲必然要下跌，“泡沫經(jīng)濟(jì)”必然要破滅。有價(jià)證券股票、債券與金融貨幣市場中的匯票的暴跌，往往反映著“經(jīng)濟(jì)過熱”或“泡沫經(jīng)濟(jì)”及通貨膨脹或是上市企業(yè)業(yè)績下降，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)不利增長的態(tài)勢。虛擬經(jīng)濟(jì)對經(jīng)濟(jì)增長具有劇烈的沖擊，尤其在開放的資本市場中甚至有引發(fā)惡性通貨膨脹與金融貨幣危機(jī)的可能。這些現(xiàn)象一定程度上是由虛擬經(jīng)濟(jì)的交易特點(diǎn)所決定的。虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)物的相分離意味著“信用貨幣的貶值會(huì)動(dòng)搖一切現(xiàn)有的關(guān)系”。
信用危機(jī)導(dǎo)致虛擬資本那種帶來收入的特性將大大喪失，虛擬資本量也將大大減少。馬克思說：“虛擬資本，生息的證券，在它們本身是作為貨幣資本而在證券交易所內(nèi)流通的時(shí)候，也是如此。它們的價(jià)格隨著利息的提高而下降。其次，它們的價(jià)格還會(huì)由于信用的普遍缺乏而下降，這種缺乏強(qiáng)使證券所有者在市場上大量拋售這種證券，以便獲得貨幣。最后，股票的價(jià)格也下降，部分是由于股票有權(quán)要求的收入減少了，部分是由于它們代表的往往是那種帶有欺詐性質(zhì)的企業(yè)。在危機(jī)時(shí)期，這種虛擬的貨幣資本大大減少，從而它的所有者憑它在市場上獲得貨幣的力量也大大減少。”
美國金融海嘯爆發(fā)的原因是極為復(fù)雜的。它具有必然的規(guī)律性，但也有人為的因素。
1，經(jīng)濟(jì)周期所致。經(jīng)濟(jì)的繁榮與蕭條不斷交替的周期性波動(dòng)，一般美國為代表的發(fā)達(dá)國家是十年一次，經(jīng)濟(jì)周期決定金融周期，兩者基本一致，這次美國金融海嘯是受經(jīng)濟(jì)周期性因素影響的結(jié)果，無疑具有規(guī)律性。正如IMF研究部主任邁克?穆莎所說：“銀行業(yè)所經(jīng)歷的困難，某種程度上都與宏觀經(jīng)濟(jì)的繁榮和蕭條周期有關(guān)。銀行在繁榮期內(nèi)常常發(fā)放一些風(fēng)險(xiǎn)很大的貸款，而這些風(fēng)險(xiǎn)大的貸款到了蕭條期就會(huì)發(fā)酸，即變成呆賬。”
2，人為的次貸危機(jī)的作用。次級貸款一般指一些貸款機(jī)構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款，次級抵押貸款貸款者信用以及還貸能力低，但貸款利率高，而收益也高。“9?11”以后，美國政府為防止經(jīng)濟(jì)衰退，采取了一系列刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策，實(shí)行寬松的貨幣政策，不斷降低信貸利率，鼓勵(lì)房地產(chǎn)迅速發(fā)展，以求刺激經(jīng)濟(jì)增長，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)13次降息，逐次調(diào)低到1％。在利益驅(qū)動(dòng)下銀行等貸款機(jī)構(gòu)不斷降低貸款門檻，給信用低或不具備貸款條件和還貸能力的人貸款買房地產(chǎn)。2006年底開始，房地產(chǎn)價(jià)格大幅下跌，但利率上升，貸款者無法還貸，引發(fā)金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)不斷繁升。大量銀行、投資機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)公司、證券公司、基金公司等連續(xù)不斷出現(xiàn)虧損和倒閉，讓人眼花繚亂，在這過程盡管布什政府出臺(tái)了各種救市方案，但依然無濟(jì)于事，最終引爆了震驚世界的金融海嘯。
3，對金融衍生品市場監(jiān)管不力。資本主義的本質(zhì)特征之一是追求高額利潤，為達(dá)到目的必須依賴虛擬資本的高擴(kuò)張、快速循環(huán)來實(shí)現(xiàn)。而虛擬資本的特征就是以少量的資產(chǎn)，通過負(fù)債融資，大規(guī)模擴(kuò)張，獲取比原資產(chǎn)高出幾十甚至幾百倍的利潤。在自由市場經(jīng)濟(jì)條件下，美國實(shí)行寬松的金融監(jiān)管政策，導(dǎo)致金融衍生品濫用，對沖基金大量涌現(xiàn)。金融衍生品市場在提供流動(dòng)性防范風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也形成大批投機(jī)行為，造就了美國金融衍生迅速大量繁殖與成長，從而使美國的經(jīng)濟(jì)一定程度上成了空殼經(jīng)濟(jì)，泡沫經(jīng)濟(jì)，特別是，使美國乃至全球金融機(jī)構(gòu)以流動(dòng)性為鏈條捆綁在一起，美國這個(gè)鏈條環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問題后，便出現(xiàn)連鎖反應(yīng)，引發(fā)了全球性的金融海嘯。
總而言之，經(jīng)濟(jì)周期具有它的固有規(guī)律性，誰違背了它誰便會(huì)遭到懲罰，這是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的。這
次美國金融海嘯之所以在美國發(fā)生，本質(zhì)上就是由于美國的經(jīng)濟(jì)政策過“左”了，違背了社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律，從而遭到懲罰。
美國金融海嘯對我國經(jīng)濟(jì)的影響是深刻的。
美國金融危機(jī)也直接影響到我國的金融穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長，特別是實(shí)體經(jīng)濟(jì)。根據(jù)有關(guān)部門預(yù)測：中美經(jīng)濟(jì)增長的相關(guān)系數(shù)約為0.34，即美國GDP每增減1％，中國GDP就增減0.34％。美國的金融巨頭雷曼、美林、AIG等相繼，造成對全球金融市場的大幅震蕩，并對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了一定影響。這里，僅以出口企業(yè)為例。中國每年對美國出口占總出口額的25％左右。危機(jī)導(dǎo)致美國進(jìn)口需求大幅下降，2007年，我國月度出口增長率已從2007年2月的51.6％下降至12月的21.7％。2008年我國出口下降20％以上。2009年1月，出口進(jìn)一步下滑。我國出口增長的下降，必然造成我國經(jīng)濟(jì)增長放緩，特別是嚴(yán)重影響了我國的汽車、紡織品、家具、房地產(chǎn)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)，又特別是對珠江三角洲地區(qū)的影響更甚，企業(yè)產(chǎn)品出口大量受阻，利潤驟降，倒閉企業(yè)劇增。而且金融危機(jī)還在擴(kuò)散蔓延，其影響程度還未見底。從而造成了社會(huì)對勞動(dòng)力的需求大大小于勞動(dòng)力的供給，使整個(gè)社會(huì)就業(yè)壓力增大，成為黨和政府一個(gè)棘手的問題。如果處理不好，經(jīng)濟(jì)問題就會(huì)變成社會(huì)問題。
二、美國金融海嘯的啟示：基于法律監(jiān)督機(jī)制的思考
美國金融海嘯的發(fā)生，很大程度上取決于國際金融領(lǐng)域出現(xiàn)的衍生金融品的膨脹，實(shí)質(zhì)上也是虛擬資本的膨脹造成的。美國金融海嘯的發(fā)生昭示我們：必須加大對虛擬資本的風(fēng)險(xiǎn)防范力度，特別是應(yīng)將法律監(jiān)督同宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控手段結(jié)合起來，使金融風(fēng)險(xiǎn)降到最低點(diǎn)。就一國中央政府和地方政府，一般應(yīng)從如下考慮。
啟示一：防范金融海嘯，必須加強(qiáng)國際金融合作，推動(dòng)國際金融法律監(jiān)管機(jī)制的建立。
1，國際社會(huì)主要國家之間的合作。如2008年11月15日在美國召開的二十國集團(tuán)峰會(huì)通過的《防范金融危機(jī)宣言》。宣言強(qiáng)調(diào)，各國監(jiān)管當(dāng)局在履行自身職責(zé)的同時(shí)，必須加強(qiáng)國際合作，加強(qiáng)金融市場透明度及監(jiān)管機(jī)制，確保所有金融市場、產(chǎn)品和參與者都受到相應(yīng)監(jiān)管或監(jiān)督；根據(jù)公認(rèn)和強(qiáng)化的國際行為準(zhǔn)則，促進(jìn)和保護(hù)世界金融市場的誠信，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。
2，國際社會(huì)成員國之間的合作。在《宣言》框架下，應(yīng)進(jìn)一步完善或制定國家之間或地區(qū)的金融監(jiān)督合作法律，積極采取一系列重大行動(dòng)，防范金融危機(jī)，如歐共體成員國、東盟成員國等應(yīng)進(jìn)一步完善或簽訂諒解備忘錄等金融監(jiān)管區(qū)域合作協(xié)議。如1998年3月，我國在北京與法國證券交易委員會(huì)簽署了《證券期貨監(jiān)管合作諒解備忘錄》。這種雙邊的諒解備忘錄是通過兩國就金融監(jiān)管某一領(lǐng)域的問題進(jìn)行探討，并取得共識，通過簽訂協(xié)議來明確雙方在這一領(lǐng)域的責(zé)任和義務(wù)，這些合作文件具有法律效力。它有效地改善金融機(jī)構(gòu)資本狀況，刺激本國經(jīng)濟(jì)增長，防止金融危機(jī)在本地區(qū)成員國爆發(fā)，起到一定作用。但這些文件也有一定的局限性，如涉及防范衍生金融工具的內(nèi)容極少等。同時(shí)與金融發(fā)達(dá)的亞洲與世界各國簽署的備忘錄太少，難以應(yīng)對像衍生金融工具引發(fā)的金融危機(jī)。所以，進(jìn)一步加強(qiáng)我國同韓國、日本、印度等亞洲國家，美國、德國、澳洲、加拿大等金融發(fā)達(dá)國家，以及我國臺(tái)灣、香港、澳門的金融監(jiān)管合作，互相幫助，共渡難關(guān)，勢在必行，如簽署發(fā)表聯(lián)合聲明，以及諸如《本幣互換協(xié)議》、《金融合作基礎(chǔ)建設(shè)協(xié)議》等文件，進(jìn)一步增進(jìn)同世界各國和地區(qū)在各領(lǐng)域的務(wù)實(shí)合作。
3，區(qū)域間的合作。在加強(qiáng)國與國之間合作的同時(shí)加強(qiáng)我國地區(qū)之間的合作也應(yīng)引起足夠重視。如廣東與香港、澳門之間，在《珠江三角洲地區(qū)改革發(fā)展規(guī)劃綱要》框架下，完全可以簽署《衍生金融產(chǎn)品監(jiān)管合作諒解備忘錄》，在法律的層面上加強(qiáng)合作，防止金融危機(jī)在該地區(qū)發(fā)生。
啟示二：防范金融海嘯，必須進(jìn)一步完善世界金融衍生產(chǎn)品監(jiān)管法律體系，促進(jìn)全球金融體系的安全和穩(wěn)定。
現(xiàn)階段的國際金融衍生產(chǎn)品監(jiān)管法律體系，主要是國際條約、國際慣例和各國國內(nèi)法，監(jiān)管的國際組織有國際清算銀行、巴塞爾委員會(huì)、國際證券業(yè)協(xié)會(huì)、國際會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)、三十集團(tuán)、全球金融衍生工具研究集團(tuán)等。
雖然金融衍生產(chǎn)品的國際組織也頒布了一些統(tǒng)一的國際規(guī)范性文件，但很少，更談不上形成法律體系。如國際證監(jiān)組織1993年的《衍生品市場、產(chǎn)品和金融工具的監(jiān)管》等。這些規(guī)范性文件主要是金融衍生品國際監(jiān)管組織所的，但這些國際組織的級別并非國際組織中最權(quán)威的，因而難以監(jiān)管美國、英國等經(jīng)濟(jì)大國的金融衍生品，這次金融海嘯在世界第一經(jīng)濟(jì)大國爆發(fā)就是權(quán)威的證明。
美國金融海嘯昭示人們，必須進(jìn)一步完善世界金融衍生產(chǎn)品監(jiān)管法律體系是當(dāng)務(wù)之急。
1，提高金融衍生品國際監(jiān)管法律組織的級別。由原先國際證監(jiān)會(huì)組織等，調(diào)整為國際貨幣基金組織、世界銀行等國際權(quán)威金融機(jī)構(gòu)與金融衍生品國際監(jiān)管組織共同，或分級別。
2，統(tǒng)一的國際規(guī)范性文件，必須得到國際社會(huì)的認(rèn)可，并具有法律上的強(qiáng)制力和約束力。
3，完善金融衍生品國際監(jiān)管法律制度體系。如金融衍生品國際監(jiān)管主、客體法律制度、宏觀調(diào)控以及保障制度，特別是金融衍生品危機(jī)的預(yù)警、防范和處理等制度安排。
啟示三：防范金融海嘯，必須完善我國的金融法律體系，維護(hù)我國金融經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。
1，進(jìn)一步完善《證券法》。我國頒布的金融證券法雖然不少，截止2007年8月，已達(dá)72部法律法規(guī)。但這些法律欠缺規(guī)范化，有待進(jìn)一步完善法律法規(guī)體系。不僅法律法規(guī)的內(nèi)容要完備，而且各項(xiàng)法律法規(guī)所構(gòu)成的系統(tǒng)的覆蓋面要完備；有關(guān)條款也應(yīng)具體明確。修訂后的《證券法》，對法律責(zé)任的條文有30多條，但絕大多數(shù)為行政責(zé)任和刑事責(zé)任，而民事責(zé)任的規(guī)定只有5條。證券市場的中小投資者是市場的主體，范圍廣大，直接保護(hù)廣大投資者的切身利益對保護(hù)我國證券市場的安全具有重大意義。《證券法》作為規(guī)范證券市場根本大法已不適應(yīng)國內(nèi)外形勢的發(fā)展，以美國金融海嘯為鑒對《證券法》進(jìn)行大修訂，特別是增加證券市場中的民事違約責(zé)任和侵權(quán)責(zé)任刻不容緩。
2，進(jìn)一步完善我國金融衍生品監(jiān)管法律制度。我國制定的金融衍生產(chǎn)品監(jiān)管法律法規(guī)極少。目前主要有2007年的《期貨交易管理辦法》、《期貨公司管理辦法》等十幾部金融衍生品監(jiān)管法律法規(guī)。這些法律法規(guī)本身存在諸多不完善的地方，更談不上形成完整的體系，因而也就不可能有效地防范金融風(fēng)險(xiǎn)。筆者認(rèn)為，制定單獨(dú)的《金融衍生品監(jiān)督管理法》現(xiàn)在是一個(gè)好時(shí)機(jī)。我國的金融衍生品特別是金融機(jī)構(gòu)的金融衍生品正處于快速發(fā)展時(shí)期，如果立法跟不上，一旦我國某個(gè)時(shí)期經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)紊亂，很容易造成大的問題。同時(shí)，在美國金融危機(jī)對我國金融未造大破壞之時(shí)，對金融衍生品進(jìn)行單獨(dú)立法也是我國金融機(jī)構(gòu)真正走向世界的需要。
3，要進(jìn)一步加強(qiáng)網(wǎng)上銀行的監(jiān)管。網(wǎng)上銀行也稱
虛擬銀行，新式的網(wǎng)上銀行包括有虛擬家庭銀行、虛擬私有銀行、虛擬銀行金融業(yè)以及虛擬金融世界等，它實(shí)際上是銀行業(yè)務(wù)在網(wǎng)絡(luò)上的延伸，因而它幾乎包含了所有商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)，其特征是在Internet上的虛擬銀行柜臺(tái)。既然網(wǎng)上銀行也稱虛擬銀行，而且絕大多數(shù)業(yè)務(wù)屬虛擬資本。網(wǎng)上銀行的虛擬性特點(diǎn)，它實(shí)質(zhì)上也是金融衍生品，因而它具有風(fēng)險(xiǎn)性。除了像幽靈一樣計(jì)算機(jī)病毒侵襲外，更可恨的是網(wǎng)絡(luò)黑客成災(zāi)，導(dǎo)致機(jī)密數(shù)據(jù)的泄漏。同時(shí)我國計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的薄弱性，也會(huì)造成計(jì)算機(jī)技術(shù)和產(chǎn)品具有不穩(wěn)定性和不完善性。這些特殊性要求我國加快和完善電子商務(wù)立法體系。2003年2月1日，我國第一部地方性電子商務(wù)法一《廣東省電子交易條例》正式實(shí)施。隨后幾年我國陸續(xù)了《中華人民共和國電子簽名法》等幾部重要電子商務(wù)法律法規(guī)。顯示了我國的電子商務(wù)立法有了一定的發(fā)展，但總體而言，我國電子商務(wù)立法水平還遠(yuǎn)不適應(yīng)我國經(jīng)貿(mào)發(fā)展的需要，還沒有形成體系。當(dāng)務(wù)之急是建立我國的網(wǎng)絡(luò)銀行安全體系，從而維護(hù)我國乃至世界的金融安全與穩(wěn)定，防止金融海嘯的發(fā)生。
啟示四：防范金融海嘯，必須將法律監(jiān)管與宏觀調(diào)控政策等配套措施結(jié)合起來，有效地促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的科學(xué)發(fā)展。
法律監(jiān)管與宏觀調(diào)控政策是互相作用的，兩者互相匹配，才能有效防范金融海嘯，這是我國的國情決定的。
1，擴(kuò)大內(nèi)需
我省的珠江三角洲等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)主要靠“三來一補(bǔ)”起家，現(xiàn)在正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)移過程中，絕大多數(shù)企業(yè)依然是外向型的，產(chǎn)品主要靠外銷，但受美國金融海嘯的影響，美元貶值，購買力大下降，產(chǎn)品出口國對我國的產(chǎn)品需求驟減，國際市場訂單大幅減少，同時(shí)我國的結(jié)構(gòu)性矛盾恰好就是出口比重大，內(nèi)銷比重極少。所以，必須加大擴(kuò)大內(nèi)需力度。
一是出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷。特別是注重開拓農(nóng)村市場，建立農(nóng)村商品市場銷售基地，政府應(yīng)加大對生產(chǎn)廠家的支持力度，采取更加優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)產(chǎn)品下鄉(xiāng)，增加產(chǎn)品在農(nóng)村的銷售量，提高生產(chǎn)產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)效益。
二是調(diào)整開拓國際市場結(jié)構(gòu)。我國對美貿(mào)易大，就廣東而言，占40％。在對美貿(mào)易受阻的情況下，應(yīng)主要擴(kuò)大東盟、南美、中亞等市場。東盟國家是華人聚集地，對我國的產(chǎn)品需求大，而南美、中亞等國家，與我國也有一定的貿(mào)易往來，擴(kuò)大出口這些地區(qū)既有必要，也有可能。
三是國家擴(kuò)大投入，加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，擴(kuò)大消費(fèi)需求。如“三農(nóng)”建設(shè)、交通和能源重點(diǎn)工程、節(jié)能工程和循環(huán)經(jīng)濟(jì)以及社會(huì)事業(yè)等的投入，從而擴(kuò)大對企業(yè)產(chǎn)品的需求。
四是加大全民社會(huì)保障力度。如果全民都有社會(huì)保險(xiǎn)，生活有了保障，廣大群眾就會(huì)無憂無慮地買車、買房、旅游、消費(fèi)，就會(huì)拉動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的增長。
五是各省、市可以發(fā)行購物券。但我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡性決定全國各地的做法應(yīng)有不同，各地必須從實(shí)際出發(fā)，量力而為，從幾百元到幾千元不等，可以指定在哪些行業(yè)購買，也可以不指定，購物券的發(fā)行要適度，不能一窩蜂而上，防止從一個(gè)極端走向另一個(gè)極端。誘發(fā)通貨膨脹。
六是把擴(kuò)大內(nèi)需保增長同轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、深化改革、保民生結(jié)合起來。特別是要調(diào)整出口產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，逐步降低加工貿(mào)易和低附加值產(chǎn)品的出口比重，逐步提高一般貿(mào)易和高附加值產(chǎn)品的出口比重，從而促進(jìn)我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。當(dāng)然，這是一項(xiàng)長期的任務(wù)。
2，財(cái)政政策與貨幣政策相結(jié)合
一是實(shí)施積極的財(cái)政政策。主要是繼續(xù)擴(kuò)大預(yù)算赤字，擴(kuò)大政府投資，激活市場需求，從目前的投資狀況看，主要用于基礎(chǔ)項(xiàng)目建設(shè)和農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施，增加政府支出與補(bǔ)貼。繼續(xù)擴(kuò)大社保和醫(yī)保的覆蓋面，加大農(nóng)業(yè)直補(bǔ)的方式鼓勵(lì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，增加農(nóng)民收入，提高農(nóng)民消費(fèi)水平。
減免稅收也是財(cái)政政策的重要手段。減稅可以提高企業(yè)的利潤，增加居民可支配收入，有利于企業(yè)增加投資、擴(kuò)大供給，增加居民消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需，如可以取消利息稅、進(jìn)一步提高所得稅的免征基數(shù)、進(jìn)一步提高低收入群體的補(bǔ)貼等等。但必須對我國的稅收政策進(jìn)行及時(shí)的調(diào)整，就廣東而言，必須及時(shí)調(diào)整出口退稅政策，主要是適當(dāng)降低出口退稅率，建立中央政府和地方政府共同負(fù)擔(dān)出口退稅的新機(jī)制等等，調(diào)整出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步推進(jìn)外貿(mào)體制改革，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的科學(xué)發(fā)展。
二是適度寬松的貨幣政策。一般地說貨幣政策包括三大貨幣政策：存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率和公開市場業(yè)務(wù)，同時(shí)也包括利率、匯率等。要有效地應(yīng)對當(dāng)前的金融海嘯，應(yīng)充分發(fā)揮貨幣政策的作用，有步驟地下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率、存款準(zhǔn)備金率以及再貼現(xiàn)率等，但貨幣政策的實(shí)施，必須與經(jīng)濟(jì)改革和發(fā)展相適應(yīng)。
[關(guān)鍵詞] 金融監(jiān)管 有效性
金融監(jiān)管作為對金融運(yùn)行過程進(jìn)行控制管理的一種行政行為，在金融業(yè)發(fā)展各階段發(fā)揮了強(qiáng)有力的監(jiān)督保證作用。美國次貸危機(jī)對全球的金融監(jiān)管體系有效性提出了嚴(yán)重的質(zhì)疑，為此，黨的十七大對金融監(jiān)管工作提出了新的要求，其關(guān)鍵在于要提高金融監(jiān)管的有效性，以有效防范與化解金融風(fēng)險(xiǎn)。本文擬結(jié)合國內(nèi)外對此問題的研究現(xiàn)狀和監(jiān)管工作實(shí)踐，就此問題作一探討。
一、西方金融監(jiān)管有效性的理論評析
1.從金融監(jiān)管的必要性角度論述監(jiān)管的有效性，關(guān)注的焦點(diǎn)在于金融監(jiān)管能否有效化解銀行破產(chǎn)倒閉引致的外部性。代表性的學(xué)說包括金融脆弱說、公眾利益說。金融脆弱說認(rèn)為由于資產(chǎn)和負(fù)債的流動(dòng)性難以匹配、信息不對稱的存在、個(gè)體理性和集體理性的沖突，銀行業(yè)具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性，因而需要對銀行的經(jīng)營行為進(jìn)行監(jiān)管。公眾利益說認(rèn)為銀行業(yè)是一個(gè)特殊的高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè),銀行破產(chǎn)的社會(huì)成本明顯地高于銀行自身的成本,可能有損于整個(gè)社會(huì)的利益,所以需要政府監(jiān)管來防止這種負(fù)外部性進(jìn)一步向社會(huì)溢出。
2.金融監(jiān)管無效的深層次原因分析。代表性的觀點(diǎn)有監(jiān)管俘獲說、監(jiān)管尋租說、監(jiān)管供求說、監(jiān)管成本說、監(jiān)管辯證法等。監(jiān)管辯證法從博弈論的角度揭示了金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的互動(dòng)關(guān)系。Kane的監(jiān)管辯證法告訴我們，金融監(jiān)管不是靜態(tài)行為，而是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程;金融監(jiān)管度的設(shè)計(jì)必須根據(jù)不斷變化的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境而相應(yīng)改變，否則，要么以延遲金融機(jī)構(gòu)和金融體系的發(fā)展為代價(jià)，要么以犧牲金融穩(wěn)定為代價(jià)。
3.從制度安排論及監(jiān)管看金融監(jiān)管有效性的實(shí)施手段與評價(jià)體系。理論分析方面，代表性的方法包括：引入成本一收益分析方法、運(yùn)用委托理論分析提高監(jiān)管有效性的途徑，以及建立各項(xiàng)銀行監(jiān)管政策工具有效性模型。也就是說，有效的金融監(jiān)管就是要通過合理的制度安排使金融監(jiān)管中各利益主體的風(fēng)險(xiǎn)控制的目標(biāo)和努力方向達(dá)成一致，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)與金融機(jī)構(gòu)之間的激勵(lì)相容，即社會(huì)公眾、國家、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)的目標(biāo)及其努力方向都是將金融風(fēng)險(xiǎn)降到最低，提高金融配置效率，以此保持金融體系穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)社會(huì)福利最大化。
二、西方經(jīng)典理論的評述及制約我國監(jiān)管有效性的機(jī)理分析
1.西方經(jīng)典理論的評述。上述研究最根本的缺陷就是并沒有清晰的界定監(jiān)管的有效性，監(jiān)管有效性所包含的要素及評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。監(jiān)管俘獲理論、監(jiān)管尋租理論、監(jiān)管供求理論等否認(rèn)金融監(jiān)管的理論，對金融監(jiān)管存在的各種弊端提出了尖銳的批評，金融監(jiān)管的確存在缺陷，但由于根本上否定金融監(jiān)管制度，已被金融監(jiān)管的實(shí)踐所否定。無論是在發(fā)達(dá)國家，還是在發(fā)展中國家，金融業(yè)都是受政府監(jiān)管最嚴(yán)的經(jīng)濟(jì)部門之一。金融脆弱說和公共利益說從反面論證了實(shí)行金融監(jiān)管的目的，不實(shí)行金融監(jiān)管有可能導(dǎo)致一國經(jīng)濟(jì)金融的巨大損失甚至是災(zāi)難性的后果，不論其成本多高都必須實(shí)施金融監(jiān)管。但是金融脆弱說和公共利益說并沒有證明，實(shí)行金融監(jiān)管就一定能達(dá)成監(jiān)管的目的，一定能避免災(zāi)難性后果，不實(shí)行監(jiān)管就一定導(dǎo)致災(zāi)難后果。
2.制約我國金融監(jiān)管有效性的原因探討。首先，從外部環(huán)境方面來看，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)存在一定的脆弱性；法律體系存在缺陷；信用環(huán)境需要改善；市場約束機(jī)制不強(qiáng)；金融監(jiān)管體制及監(jiān)管機(jī)制不協(xié)調(diào)等。其次，從內(nèi)部原因來看，我國金融監(jiān)管法規(guī)的科學(xué)性和操作性需要進(jìn)一步加強(qiáng)；監(jiān)管手段之間結(jié)合不夠；以產(chǎn)權(quán)制度、財(cái)政救濟(jì)及最后貸款人等為主要內(nèi)容的金融安全網(wǎng)和信息不對稱的存在，使金融機(jī)構(gòu)并不完全承擔(dān)因投機(jī)失敗所造成的損失，卻可以獨(dú)享投機(jī)成功帶來的豐厚回報(bào)，造成風(fēng)險(xiǎn)制造者與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者的不對應(yīng)，這種不對應(yīng)在信息不對稱條件下造成了金融機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)行為，產(chǎn)生了整個(gè)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁激勵(lì)和不穩(wěn)定。
三、提升我國金融監(jiān)管有效性的策略分析
1.建立監(jiān)管有效性的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。監(jiān)管有效性是監(jiān)管當(dāng)局通過監(jiān)管措施實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)的效果，只有建立監(jiān)管有效性評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，才能科學(xué)考量監(jiān)管效果，研究提高監(jiān)管有效性措施才有針對性和可比性。在設(shè)計(jì)監(jiān)管有效性標(biāo)準(zhǔn)時(shí)要考慮三個(gè)因素，一是要貫徹科學(xué)發(fā)展觀的要求，全面、科學(xué)評價(jià)監(jiān)管效果；二是緊緊圍繞法律授權(quán)監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要達(dá)到的監(jiān)管目標(biāo)；三是盡量從定量的角度確立檢驗(yàn)監(jiān)管有效性的要素。
2.進(jìn)一步明確監(jiān)管部門的職能。如何科學(xué)合理界定監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能是研究提高監(jiān)管有效性中的重大問題，“越位”、“缺位”和“錯(cuò)位”會(huì)嚴(yán)重影響監(jiān)管的有效性。金融監(jiān)管部門的職能定位主要是行使市場監(jiān)管職能，因此應(yīng)將主要職能放在維護(hù)公平的市場競爭秩序、保護(hù)消費(fèi)者利益、維護(hù)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定上，以此作為檢驗(yàn)監(jiān)管效果的主要標(biāo)準(zhǔn)。
3.進(jìn)一步樹立法治監(jiān)管理念。法治監(jiān)管是提高監(jiān)管效果的根本舉措，這與法治的基本要求和法的功能分不開的。法治包括法律的至上權(quán)威，法律的公正性、普遍性、公開性等基本要求；良好的立法有指引、規(guī)范、強(qiáng)制作用，能保持政策的一致性，減少監(jiān)管的隨機(jī)性和行政指令，確保市場各方形成比較穩(wěn)定的預(yù)期。
4、進(jìn)一步提高監(jiān)管人員的監(jiān)管能力。監(jiān)管機(jī)構(gòu)的專業(yè)性決定了監(jiān)管人員的專業(yè)性，這是確保監(jiān)管當(dāng)局能有效履行監(jiān)管職責(zé)的關(guān)鍵。建立監(jiān)管人員資格認(rèn)證制度明確監(jiān)管人員任職條件，確保從源頭上提高監(jiān)管人員素質(zhì)。只有具備一定的資格才能從事金融監(jiān)管工作。
參考文獻(xiàn)：
[1]張強(qiáng)汪東山:提高金融監(jiān)管效率的成本收益分析.金融理論與實(shí)踐,2004年第4期
〔關(guān)鍵詞〕金融監(jiān)管法；適度監(jiān)管原則；正當(dāng)監(jiān)管原則；有限監(jiān)管；有效監(jiān)管
〔中圖分類號〕D922.28〔文獻(xiàn)標(biāo)識碼〕A〔文章編號〕1008-9187-（2012）03-0068-04
一、研究金融監(jiān)管法基本原則的出發(fā)點(diǎn)
近年來關(guān)注金融法基本原則的文獻(xiàn)有一些，但專門研究金融監(jiān)管法基本原則的卻較少。個(gè)別涉及這一問題的論述，①還往往混淆了基本原則與法律價(jià)值的界限，以致將金融監(jiān)管法所欲追求的目標(biāo)視為金融監(jiān)管行為所應(yīng)遵循的基本規(guī)則。這顯示了相關(guān)研究的薄弱和不足。
按照《布萊克法律詞典》（BLACK'S LAW DICTIONARY）的定義，所謂原則，是指“法律的基本真理或準(zhǔn)則，一種構(gòu)成其他規(guī)則的基礎(chǔ)或根源的總括性原理或準(zhǔn)則。”據(jù)此可以認(rèn)為，金融監(jiān)管法的基本原則，是指貫穿于金融監(jiān)管法實(shí)踐運(yùn)作全過程之中，作為金融監(jiān)管具體法律規(guī)范基礎(chǔ)的指導(dǎo)思想和原理。構(gòu)成金融監(jiān)管法的基本原則，在我們看來，必須同時(shí)具備以下三要素。第一，效果上具有普遍性。即金融監(jiān)管法基本原則必須貫穿于金融監(jiān)管法的全部實(shí)踐過程，能夠指導(dǎo)金融監(jiān)管立法、執(zhí)法、司法以及守法等各個(gè)方面。第二，形式上具有抽象性。即金融監(jiān)管法的基本原則不具備作為金融監(jiān)管法律規(guī)則必備的三個(gè)要素，它往往只指出法律對于金融監(jiān)管行為的傾向性要求，而沒有提供具體的行為模式。這種高度抽象和概括的性質(zhì)使得法律原則比規(guī)則更具有穩(wěn)定性，適用的范圍更為廣泛。第三，內(nèi)容上具有特定性。也就是說，能夠反映金融監(jiān)管法作為一類內(nèi)容、性質(zhì)和價(jià)值取向相近的法律規(guī)范的基本精神和共同本質(zhì)。因此，基本原則必須能夠針對金融監(jiān)管介入市場的范圍、方式以及自我監(jiān)督等等問題的解決提出一般性的準(zhǔn)則或指導(dǎo)思想。
根據(jù)上述對基本原則構(gòu)成要素的探討以及前文有關(guān)金融監(jiān)管法的理論及實(shí)踐的分析，我們認(rèn)為，金融監(jiān)管法的基本原則有兩項(xiàng)，即適度監(jiān)管原則和正當(dāng)監(jiān)管原則。
二、適度監(jiān)管原則
金融監(jiān)管法是在20世紀(jì)30年代伴隨金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)大蕭條的出現(xiàn)、國家加強(qiáng)對社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的干預(yù)而全面確立的。它為金融體系的穩(wěn)定及第二次世界大戰(zhàn)后主要資本主義國家的經(jīng)濟(jì)繁榮提供了制度保障，自此之后再未發(fā)生如30年代那樣的金融危機(jī)。但是，隨著國家持續(xù)強(qiáng)化其監(jiān)管活動(dòng)，金融體系陷入一個(gè)全面、深入、過度的監(jiān)管法律體系之中，金融機(jī)構(gòu)參與市場的交易價(jià)格、業(yè)務(wù)范圍、資本流動(dòng)等各個(gè)方面無不受到法律的壓制，導(dǎo)致金融業(yè)競爭效率和創(chuàng)新活力的大幅降低。這種狀況違背了金融體系自身持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在要求，無法滿足社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要，也引起了各國政府對金融監(jiān)管的深度思考，從而導(dǎo)致“適度監(jiān)管”理論和政策的出臺(tái)，并逐漸成為當(dāng)前各國金融監(jiān)管法制的主導(dǎo)性思想和基本規(guī)則。
適度監(jiān)管原則是體現(xiàn)當(dāng)代金融監(jiān)管法本質(zhì)要求的原則。法律規(guī)范金融監(jiān)管行為的一個(gè)重要任務(wù)，就是確認(rèn)一個(gè)比較明確的規(guī)則，借以判斷金融活動(dòng)中的哪些范圍需要政府監(jiān)管，哪些范圍根本不需要政府監(jiān)管。根據(jù)對既往理論與實(shí)踐的反思來看，金融監(jiān)管法所要確認(rèn)的監(jiān)管行為，既不是要回到20世紀(jì)之前僅僅倡導(dǎo)自由競爭的時(shí)代，也絕非要恢復(fù)已經(jīng)延續(xù)了大半個(gè)世紀(jì)的國家對金融活動(dòng)的全面、深入、過度的介入，相反，在全球化時(shí)代下適應(yīng)現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下的金融監(jiān)管，只能是一種在充分尊重私權(quán)基礎(chǔ)之上的范圍有限的公共機(jī)制，它在資源配置中的地位和作用，只能從屬于市場的自由調(diào)節(jié)。當(dāng)代金融監(jiān)管法亦正是在這樣的認(rèn)知前提下建構(gòu)了自身的規(guī)則體系和理論框架，因而將適度監(jiān)管作為基本原則，凸顯了金融監(jiān)管法的發(fā)展趨勢和本質(zhì)要求。
所謂適度監(jiān)管，是指國家應(yīng)當(dāng)在充分尊重經(jīng)濟(jì)自主的前提下對金融活動(dòng)進(jìn)行一種有限但又有效的監(jiān)管。它又包含著兩項(xiàng)相互關(guān)聯(lián)、互為條件的內(nèi)涵。
（一）有限監(jiān)管
適度監(jiān)管原則內(nèi)蘊(yùn)著監(jiān)管制度在金融市場資源配置機(jī)制中的補(bǔ)充性、有限性。因此，確立適度監(jiān)管的原則，必然要求堅(jiān)持“有限監(jiān)管”，即金融監(jiān)管行為的授權(quán)與行使，應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)個(gè)人自治優(yōu)先、市場優(yōu)先、自律優(yōu)先的基本規(guī)則。析言之，凡是參與金融市場的公民、法人、其他組織乃至專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)能夠自主決定的，市場競爭機(jī)制能夠有效調(diào)節(jié)的，行業(yè)組織（如銀行業(yè)協(xié)會(huì)）和市場組織者（如證券交易所）能夠自律管理的金融活動(dòng)，法律一般不設(shè)定金融監(jiān)管。
對于類似中國這樣曾長期實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)、有著政府“大包大攬”傳統(tǒng)的國家而言，在金融監(jiān)管法中堅(jiān)持有限監(jiān)管的原則具有十分關(guān)鍵的意義。受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的傳統(tǒng)影響，中國當(dāng)前的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)尚未完全擺脫干預(yù)的隨意性傾向，監(jiān)管行為表現(xiàn)為過多、過寬、低效，嚴(yán)重壓制了金融市場主體的自主范圍和決策空間。問題的根源仍然在于忽視了市場機(jī)制的基礎(chǔ)性和優(yōu)先性與金融監(jiān)管機(jī)制的補(bǔ)充性和有限性，導(dǎo)致監(jiān)管機(jī)制的配置出現(xiàn)錯(cuò)位。值得期盼的是，近年來有限監(jiān)管的規(guī)則已經(jīng)納入政府行政改革的總體思路中，2004年頒布的國務(wù)院《全面推進(jìn)依法行政實(shí)施綱要》明確規(guī)定，“凡是公民、法人和其他組織能夠自主解決的，市場競爭機(jī)制能夠調(diào)節(jié)的，行業(yè)組織或者中介機(jī)構(gòu)通過自律能夠解決的事項(xiàng)，除法律另有規(guī)定的外，行政機(jī)關(guān)不要通過行政管理去解決”。顯然，要在金融監(jiān)管法的立法、執(zhí)法等各個(gè)環(huán)節(jié)中切實(shí)地貫徹有限監(jiān)管的原則，對于立法部門、監(jiān)管部門和金融機(jī)構(gòu)而言，無疑都意味著一場深刻的變革。
當(dāng)前金融創(chuàng)新在中國市場上活躍度高，體現(xiàn)了“多元化”，“個(gè)性化”，同時(shí)也引發(fā)了“羊群效應(yīng)”。本
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[5]參見《中國統(tǒng)計(jì)年鑒2012》.
[6]參見《中國經(jīng)濟(jì)普查年鑒2011》.
[7]參見劉揚(yáng).美國金融監(jiān)管改革對我國的啟示[J].經(jīng)濟(jì)縱橫，2011（1）.
[8]參見樓建波.從CDS看金融衍生品的異化與監(jiān)管——以瑞銀集團(tuán)訴Paramax案為例.《China Academic Journal Electronic Publishing House 2010》.
[9]包容MBS，ABS，CDO，CDO平方等一系列金融產(chǎn)品.具體參見張明《透視CDO：類型、構(gòu)造、評級與市場》、《國際金融研究》2008年第6期.
[10]參見何純.進(jìn)化博弈：對金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管關(guān)系的辯證審視.《理論探討》總第376期第43頁.
[11]參見郭敏.淺議金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的博弈關(guān)系[J].《時(shí)代金融》2009（12）.
[12]參見現(xiàn)代博弈理論匈牙利大數(shù)學(xué)家馮·諾依曼和奧斯卡·摩根斯特恩合作出版的巨著《博弈論與經(jīng)濟(jì)行為》，1994年出版。指參與博弈的雙方，在嚴(yán)格競爭下，一方的收益必然意味著另一方的損失，博弈雙方的收益和損失相加總和永遠(yuǎn)為“零”，不存在合作的可能性.
[13]參見《新浪財(cái)經(jīng)》http：//.cn/g/20110322/23239575768.shtml.
[14]參見何堅(jiān)強(qiáng).論金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管法律理念.法制與社會(huì).2009.1（下）
關(guān)鍵詞：金融市場；監(jiān)管現(xiàn)狀；問題分析；監(jiān)管策略
中圖分類號：F830.9 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）04-0-01
在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，金融市場是一個(gè)重要的組成部分，也是最基本的組成部分，無論是各種生產(chǎn)、交易、消費(fèi)等活動(dòng)，還是勞動(dòng)力和技術(shù)的流通都離不開金融市場的協(xié)調(diào)。因此，對于市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而言，金融市場的監(jiān)管及發(fā)展有著極其重要的意義。下文中筆者就我國金融市場監(jiān)管現(xiàn)狀、問題及對策進(jìn)行了探討。
一、我國金融市場監(jiān)管現(xiàn)狀及問題
1.缺乏明確的監(jiān)管目標(biāo)，監(jiān)管范圍較窄
現(xiàn)階段，我國金融監(jiān)管在風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的方面基本處于空白狀態(tài)，對于商業(yè)銀行的監(jiān)管仍僅限于存貸款、信用卡和結(jié)算等業(yè)務(wù)，監(jiān)管范圍過窄，不能涵蓋商業(yè)銀行的所有業(yè)務(wù)；很多領(lǐng)域中缺乏監(jiān)管，如社會(huì)集資、彩票市場、社會(huì)養(yǎng)老和失業(yè)保險(xiǎn)等，極大的限制了監(jiān)管作用的發(fā)揮；金融體系不夠健全、穩(wěn)定，使得監(jiān)管工作沒有明確的目標(biāo)，監(jiān)管部門將工作重點(diǎn)主要集中于機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)的審批，而對于金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營監(jiān)管不夠重視，作用有限，極大地阻礙了我國金融市場的發(fā)展。
2.缺乏健全的金融監(jiān)管體系，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性和協(xié)調(diào)性較差
現(xiàn)階段，我國的金融市場中尚未形成健全的監(jiān)管體系，不能真正實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置和金融效率最優(yōu)化。我國銀監(jiān)會(huì)作為政府機(jī)構(gòu)，在政策制定和執(zhí)行、業(yè)務(wù)操作等的過程中，帶有強(qiáng)烈的政治色彩，受到政府甚至財(cái)政部門的牽制，在具體的監(jiān)管過程中則受到地方政府的制約，監(jiān)管作用受到極大的限制。同時(shí)，我國的各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)分管不同行業(yè)，工作不夠協(xié)調(diào)統(tǒng)一，而且缺乏嚴(yán)格的職權(quán)定位，導(dǎo)致監(jiān)管過程中存在很多漏洞，極大地降低了監(jiān)管效率。
3.缺乏科學(xué)的監(jiān)管方式和措施，監(jiān)管力度較弱
我國目前的金融監(jiān)管以外部監(jiān)管機(jī)制為主，而缺乏自我管理和約束機(jī)制，導(dǎo)致監(jiān)管部門的自我管理和約束能力較差；各種社會(huì)監(jiān)管部門對于金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管較少。而且我國目前的金融監(jiān)管制度是自上而下的行政管理制度，金融監(jiān)管政策和措施以計(jì)劃和行政命令等經(jīng)濟(jì)處罰的方式進(jìn)行，缺乏具體的規(guī)范，很難實(shí)現(xiàn)監(jiān)管工作責(zé)任的全面落實(shí)，導(dǎo)致監(jiān)管過程中無法可依，執(zhí)法困難，缺乏普遍約束力，進(jìn)而出現(xiàn)隨意執(zhí)法等現(xiàn)象。與此同時(shí)，很多監(jiān)管機(jī)構(gòu)不能發(fā)揮應(yīng)用的作用，導(dǎo)致監(jiān)管工作流于形式。
4.監(jiān)管人員素質(zhì)普遍偏低
現(xiàn)階段，我國的金融監(jiān)管專業(yè)人員素質(zhì)呈現(xiàn)出普遍偏低的問題，而且各種專業(yè)人員的稀缺導(dǎo)致金融監(jiān)管的能力偏低。對于金融監(jiān)管人員的選配缺乏健全的考核機(jī)制，使得金融監(jiān)管人員的素質(zhì)和能力不能得到客觀的評價(jià)，往往是由領(lǐng)導(dǎo)的評價(jià)和意見決定的；此外，行政化管理現(xiàn)象較為嚴(yán)重，使得監(jiān)管工作十分局限，不能全面考察到監(jiān)管人員的能力和素質(zhì)，難以選拔出優(yōu)秀的監(jiān)管人員。加之對于監(jiān)管人員的培訓(xùn)缺乏健全的體系，不能實(shí)現(xiàn)監(jiān)管人員能力的持續(xù)提高。
5.金融監(jiān)管模式陳舊
我國目前的金融監(jiān)管由于政府過多干預(yù)而使得監(jiān)管模式僵硬化，使得監(jiān)管體系缺乏活力，無法與市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展相適應(yīng)。而且在金融監(jiān)管過程中，缺乏科學(xué)明確的監(jiān)管理念，使得監(jiān)管制度過于陳舊，很難實(shí)現(xiàn)監(jiān)管創(chuàng)新。
二、我國金融市場監(jiān)管策略分析
1.健全金融監(jiān)管機(jī)制，實(shí)施動(dòng)態(tài)、系統(tǒng)的金融監(jiān)管，并制定一系列金融創(chuàng)新的鼓勵(lì)政策，提高金融市場的監(jiān)管水平。建立央行金融監(jiān)管為主，基層人民銀行監(jiān)管為輔的機(jī)制，樹立以市場、效益、持續(xù)、系統(tǒng)監(jiān)管為主的監(jiān)管意識，以不斷改進(jìn)金融監(jiān)管責(zé)任制和推動(dòng)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為主要目標(biāo)，通過業(yè)務(wù)營運(yùn)、市場準(zhǔn)入、退出等多環(huán)節(jié)嚴(yán)格控制，實(shí)現(xiàn)金融市場的全方位、有效的監(jiān)管。
2.健全金融監(jiān)管法制體系。對現(xiàn)有的金融監(jiān)管法律框架、規(guī)范進(jìn)行改進(jìn)和完善，合理確定監(jiān)管內(nèi)容和范圍，使得金融監(jiān)管責(zé)任全面落實(shí)，實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管有法可依。對于已經(jīng)付諸實(shí)施的金融監(jiān)管相關(guān)法規(guī)，要促進(jìn)各種可行性細(xì)則的制定，提高執(zhí)法的可操作性。與此同時(shí)，應(yīng)該充分結(jié)合社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，建立健全的金融市場法律體系。
3.加強(qiáng)監(jiān)管人員的培訓(xùn)，促進(jìn)監(jiān)管創(chuàng)新。首先要加強(qiáng)會(huì)計(jì)金融監(jiān)管人員的資格管理，切實(shí)提高監(jiān)管隊(duì)伍的整體能力和素質(zhì)；對監(jiān)管人員的執(zhí)法行為要進(jìn)行嚴(yán)格的約束，避免或隨意執(zhí)法等現(xiàn)象，樹立監(jiān)管機(jī)構(gòu)秉公辦事、公正廉潔的監(jiān)管作風(fēng)。其次，要不斷加強(qiáng)現(xiàn)有監(jiān)管人員的專業(yè)培訓(xùn)工作，對其知識結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，提升其專業(yè)能力和綜合素質(zhì)。此外，在符合社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融監(jiān)管需求前提下，要不斷促進(jìn)監(jiān)管體制的創(chuàng)新，不斷運(yùn)用科學(xué)的監(jiān)管措施和模式，使金融監(jiān)管工作質(zhì)量和效率最優(yōu)化。
4.加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)作，推動(dòng)監(jiān)管國際化。隨著我國金融業(yè)務(wù)的擴(kuò)展和進(jìn)步，在國際市場中占據(jù)的份額越來越大，因此，加強(qiáng)國際監(jiān)管協(xié)作，共同防范金融風(fēng)險(xiǎn)有著十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。要不斷加強(qiáng)各種國際金融相關(guān)知識、法律、標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)范及理論的研究，促進(jìn)我國金融監(jiān)管的發(fā)展。通過國際交流與合作，認(rèn)真學(xué)習(xí)和借鑒國際上的先進(jìn)模式和經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)我國金融監(jiān)管的進(jìn)步。
三、結(jié)束語
金融監(jiān)管是確保金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行穩(wěn)定的前提，能夠促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)之間競爭的有效化和公平化，確保金融活動(dòng)各方的利益。目前雖然我國在金融監(jiān)管方面已經(jīng)有了一定的成果，但仍存在諸多不足，需要我們在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過程中不斷改進(jìn)和完善，以全面提高金融監(jiān)管的效率和質(zhì)量，落實(shí)監(jiān)管責(zé)任，促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。
參考文獻(xiàn)：
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關(guān)鍵詞：金融機(jī)構(gòu)；自律；監(jiān)管
在中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立和經(jīng)營金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，包括政策性銀行、商業(yè)銀行、信用合作社、郵政儲(chǔ)匯機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)公司、信托投資公司、金融租賃公司和外資金融機(jī)構(gòu)等。對于從事金融業(yè)務(wù)的這些機(jī)構(gòu)而言，諸如市場風(fēng)險(xiǎn)、制度風(fēng)險(xiǎn)、機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)等是客觀存在的，不僅對其經(jīng)營具有負(fù)面影響，而且還可能引起國家經(jīng)濟(jì)、乃至全球經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩。同時(shí)，除了這些客觀存在的風(fēng)險(xiǎn)之外，由于金融機(jī)構(gòu)違規(guī)操作等主觀因素帶來的風(fēng)險(xiǎn)也因其極具破壞性，而日益受到監(jiān)管當(dāng)局的關(guān)注。
一、金融機(jī)構(gòu)違規(guī)操作現(xiàn)狀及金融監(jiān)管的主要模式
（一）現(xiàn)狀
目前，我國金融業(yè)最大的風(fēng)險(xiǎn)來自于傳統(tǒng)體制的影響以及監(jiān)管失效導(dǎo)致的違規(guī)。如長期以來積累的體制性、機(jī)制性因素，如受傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的影響，國有企業(yè)建設(shè)資金過分依賴銀行貸款，銀行信貸資金財(cái)政化的現(xiàn)象；金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理不善，造成龐大的不良債權(quán)，導(dǎo)致金融資產(chǎn)質(zhì)量不高的狀況；金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)中違反利率政策，采取各種方式高息攬存等不正當(dāng)競爭行為的存在。此外，我國證券、期貨市場也存在不規(guī)范的經(jīng)營、違法違規(guī)現(xiàn)象，如一些證券機(jī)構(gòu)和企業(yè)（包括上市公司）與少數(shù)銀行機(jī)構(gòu)串通，牟取暴利，將股市的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)引入銀行體系；一些企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)逃避國家監(jiān)管，違規(guī)進(jìn)行境外期貨交易，給國家造成巨額損失；上市公司不規(guī)范，上市甚至成為扶貧圈錢的手段。對此，我們要做的就是要采取相應(yīng)措施，遏制上述風(fēng)險(xiǎn)，防患于未然。
(二)監(jiān)管模式
為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，各國都通過采取不同的金融監(jiān)管模式來規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的行為，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。由于不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展和文化背景以及立法等，各國的政治背景、地域、文化、經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程、法制傳統(tǒng)以及政府和有關(guān)部門對經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管也各不相同，各國金融監(jiān)管框架和組織結(jié)構(gòu)千差萬別，并沒有統(tǒng)一固定的框架。目前有影響意義的金融監(jiān)管框架和組織結(jié)構(gòu)有兩類：其一，以非制度化著稱的英國模式，加拿大、澳大利亞、新西蘭即屬此類；其二，以規(guī)范化聞名于世的美國模式，其監(jiān)管比較嚴(yán)厲，日本、歐洲大陸國家多屬此類。
我國目前的金融監(jiān)管主要是采取政府監(jiān)管為主導(dǎo)的監(jiān)管模式，這種方式有諸多弊端。比如，在監(jiān)管體制上，央行、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)之間，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部各職能部門之間，各監(jiān)管機(jī)構(gòu)與分支機(jī)構(gòu)之間，尚未建立起明確完善的協(xié)調(diào)機(jī)制；在監(jiān)管內(nèi)容上，偏重于合規(guī)性檢查，風(fēng)險(xiǎn)性檢查不足；在監(jiān)管依據(jù)上，法規(guī)、規(guī)定不完備，監(jiān)管活動(dòng)隨意性較大；金融業(yè)自律機(jī)制和社會(huì)中介機(jī)構(gòu)作用沒有充分發(fā)揮，監(jiān)管資源不足，監(jiān)管漏洞較多。因而，修正我國目前的監(jiān)管模式，提高監(jiān)管效率和監(jiān)管水平是本文要研究探討的重點(diǎn)。
二、自律監(jiān)管在我國金融監(jiān)管中的地位、理論依據(jù)
金融機(jī)構(gòu)自律是指金融機(jī)構(gòu)自行制定規(guī)則，以此約束自己的行為，實(shí)現(xiàn)自我監(jiān)管、保護(hù)自身利益的目的。廣義的金融機(jī)構(gòu)自律不僅包括每家金融機(jī)構(gòu)對自身行為的約束，還包括金融業(yè)的行業(yè)自律，即由金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合成立的同業(yè)公會(huì)或會(huì)員制交易所，制定行業(yè)自律公約實(shí)行自我約束。本文就廣義的金融機(jī)構(gòu)自律進(jìn)行研究。
（一）地位
金融機(jī)構(gòu)的自律是完善的金融監(jiān)管體系不可或缺的部分，然而由于其主要基于金融機(jī)構(gòu)的自覺行動(dòng)，缺乏可操作性，而且由于企業(yè)存在諸如主觀介入較多、靈活、彈性大等特點(diǎn)，易產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)，如滋生腐敗，因而不被重視。但作為非政府監(jiān)管的一種，自律監(jiān)管又具有監(jiān)管成本低等優(yōu)點(diǎn)，有較大的發(fā)展空間。在國外，自律在金融監(jiān)管中發(fā)揮著不容忽視的作用。瑞士主要的自律機(jī)構(gòu)如瑞士銀行家協(xié)會(huì)（SBA），它組織銀行自律指南，包括交易期權(quán)和金融期貨、抵押物評估、交易和衍生金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理、證券交易行為指南等，并協(xié)助央行對資本外逃、逃稅及類似的違法行為給予制止和處罰，在實(shí)際監(jiān)管過程中發(fā)揮了重要的作用。
（二）理論依據(jù)
金融機(jī)構(gòu)自律的理論依據(jù)就是經(jīng)濟(jì)學(xué)當(dāng)中的俱樂部理論。該理論認(rèn)為，俱樂部成員如按俱樂部的規(guī)定約束自己的行為，就可以享受會(huì)員待遇，如果違規(guī)就要出局或接受其他懲罰。其實(shí)，違規(guī)造成的最大懲罰就是該會(huì)員將無法在類似組織中繼續(xù)發(fā)展，享受以前的優(yōu)待，而且即使從事其他活動(dòng)也會(huì)因其有“前科”而受到歧視。就金融機(jī)構(gòu)而言，促使其自律的壓力和動(dòng)力除了來自法律的威懾，還與這種俱樂部理論的進(jìn)一步應(yīng)用、完善密切相關(guān)。
三、激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)自律的因素
（一）前提條件——完善監(jiān)管立法
伴隨著金融業(yè)的發(fā)展，金融法規(guī)體系也在不斷發(fā)展、日趨完善，作為金融監(jiān)管最強(qiáng)有力的手段，其主導(dǎo)地位在現(xiàn)階段仍是不容動(dòng)搖的，它也是促使金融機(jī)構(gòu)自律的前提條件，是規(guī)范、公平競爭的金融市場的保障。要根據(jù)國內(nèi)金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀、國際金融監(jiān)管變化的新趨勢、內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管并軌的需要，做好相關(guān)法規(guī)的廢、改、立工作。同時(shí)，強(qiáng)化對金融監(jiān)管執(zhí)法的監(jiān)督，建議讓非金融監(jiān)管職能部門承擔(dān)這一任務(wù)，如法律部門、內(nèi)審部門，以防止出現(xiàn)監(jiān)管漏洞。
（二）根本--提高金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的素質(zhì)
金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員素質(zhì)的高低是金融機(jī)構(gòu)自律水平高低的重要決定因素之一。而我國金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的素質(zhì)遠(yuǎn)落后于金融業(yè)的發(fā)展水平，部分從業(yè)人員的違規(guī)、違法行為就會(huì)給金融業(yè)帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)和損失，因而著力提高其素質(zhì)已成為必要而緊迫的選擇。對此，可以從以下方面進(jìn)行改進(jìn)：
1、完善金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的資格審查制度
目前，現(xiàn)有的金融業(yè)還沒有針對從業(yè)人員的嚴(yán)格、清晰的法律、法規(guī)、制度要求，作為風(fēng)險(xiǎn)較大的行業(yè)，要求從業(yè)人員具有諸如道德、知識、技能、心理、身體素質(zhì)，因而要嚴(yán)格從業(yè)人員的準(zhǔn)入制度，從源頭上加以控制。
2、建立完善的激勵(lì)和約束機(jī)制
“激勵(lì)機(jī)制”重在讓從業(yè)人員不想違規(guī)，“約束機(jī)制”則使從業(yè)人員不敢違規(guī)。具體說來，在一般情況下，各國對金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的違規(guī)行為相對比較重視，而對按章操作、遵紀(jì)守法者卻無相應(yīng)的激勵(lì)，以至各金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員有違規(guī)經(jīng)營逐利的動(dòng)機(jī)，而無照章辦事的動(dòng)力。因此，筆者認(rèn)為各監(jiān)管部門要適當(dāng)轉(zhuǎn)變“禁止違法經(jīng)營”的監(jiān)管方式，改為“鼓勵(lì)守法經(jīng)營”的激勵(lì)方式，以達(dá)到懲惡揚(yáng)善的目的，降低為查處違規(guī)行為而投入的巨大成本，提高監(jiān)管效率。
（三）核心——加強(qiáng)內(nèi)部控制
金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制是金融機(jī)構(gòu)的一種自律行為，是為完成既定的工作目標(biāo)和防范風(fēng)險(xiǎn)，對內(nèi)部各職能部門及其工作人員從事的業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制、制度管理和相互制約的方法、措施和程序的總稱。從金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制的概念看，其控制對象包括：決策機(jī)構(gòu)和決策人，內(nèi)部各職能部門及其工作人員所進(jìn)行的各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)；其控制內(nèi)容包括風(fēng)險(xiǎn)控制、制度管理和制約機(jī)制三大類別。重視和加強(qiáng)內(nèi)控建設(shè)是金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營、持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。
（四）關(guān)鍵——行業(yè)自律
行業(yè)自律具有雙向性：對外能維護(hù)金融業(yè)的整體利益，對內(nèi)能改進(jìn)行業(yè)系統(tǒng)管理，加強(qiáng)同業(yè)約束。金融同業(yè)公會(huì)可擔(dān)此重任，有效地彌補(bǔ)金融監(jiān)管的不足。其自律監(jiān)管范圍主要是法律規(guī)定的范圍內(nèi)，針對微觀操作行為與地方金融活動(dòng)進(jìn)行自我協(xié)定和約束，尤其是存款經(jīng)營、貸款發(fā)放、結(jié)算制度、利率管理、產(chǎn)品開發(fā)、業(yè)務(wù)交叉、信息披露、違約制裁及同業(yè)糾紛等，并隨業(yè)務(wù)的發(fā)展不斷擴(kuò)充其職能。
（五）重要保障——發(fā)揮外部中介力量的作用
如英國實(shí)行報(bào)告會(huì)計(jì)師制度，其報(bào)告會(huì)計(jì)師的職責(zé)是定期報(bào)告有關(guān)銀行的內(nèi)控情況，檢查監(jiān)管當(dāng)局的規(guī)定和要求的執(zhí)行狀況，核定銀行數(shù)據(jù)和材料的準(zhǔn)確性、完整性，并提出分析報(bào)告；再如，瑞士借助外部審計(jì)師事務(wù)所對金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管，這些事務(wù)所審查的內(nèi)容包括：賬目、執(zhí)法嚴(yán)格程度、內(nèi)控制度及銀行家協(xié)會(huì)自律監(jiān)管指南執(zhí)行情況，如發(fā)現(xiàn)違規(guī)情況，被審機(jī)構(gòu)要限期整改并上報(bào)監(jiān)管核心機(jī)構(gòu)FBC，費(fèi)用由銀行支付。
就我國目前中介監(jiān)管機(jī)構(gòu)的發(fā)展看，中介機(jī)構(gòu)--會(huì)計(jì)師事務(wù)所的功能較為單一，通常只限于核定注冊資本金，因此可借鑒英國、瑞士的經(jīng)驗(yàn)，適當(dāng)擴(kuò)大會(huì)計(jì)師事務(wù)所的職能，采用其收費(fèi)制度，以提高我國現(xiàn)有金融監(jiān)管效率并降低監(jiān)管成本，彌補(bǔ)單一依靠監(jiān)管機(jī)構(gòu)的不足，形成對金融業(yè)的社會(huì)監(jiān)督，建立更為全面的監(jiān)管體系。
（六）粘合劑——完善金融業(yè)信息披露制度
信息披露制度是金融機(jī)構(gòu)防范風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)控機(jī)制和外控機(jī)制的有機(jī)結(jié)合點(diǎn)。我國需要完善有效的金融業(yè)信息披露制度。
金融機(jī)構(gòu)就要在國家有效監(jiān)管的前提下“練好內(nèi)功”，完善內(nèi)控機(jī)制。在我國，立法和執(zhí)法一直都重視國家監(jiān)管，而對金融機(jī)構(gòu)的行業(yè)自律和內(nèi)控機(jī)制的完善沒有足夠的重視。這種內(nèi)控和外控的不平衡削弱了外控監(jiān)管的效果，無益于金融整體安全。而信息披露制度的設(shè)立和完善，再加上監(jiān)管對信息披露的制約，有利于將國家金融監(jiān)管的外控機(jī)制轉(zhuǎn)化為金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)控動(dòng)力。國家監(jiān)管對信息披露真實(shí)性、完整性、及時(shí)性的要求，就勢必會(huì)給金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營造成壓力，使其增強(qiáng)透明度，由于金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營都處在大眾的視線內(nèi)，經(jīng)營不善會(huì)導(dǎo)致公眾對其信心的喪失，他們就會(huì)努力完善內(nèi)控機(jī)制，避免違規(guī)操作，保持良好的經(jīng)營狀態(tài)。
因而在監(jiān)管工作中，要將“他律”與“自律”相結(jié)合，以“他律”作為“自律”的有力保障，將“自律”視為“他律”的最終目標(biāo)，促使金融機(jī)構(gòu)從“他律”向“自律”過渡，從“外部約束”向“內(nèi)部激勵(lì)”轉(zhuǎn)變，從而提高金融監(jiān)管的效率，促進(jìn)我國金融業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。
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關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新；金融監(jiān)管；金融改革；監(jiān)管深化
由于金融產(chǎn)品創(chuàng)新的國際化發(fā)展，2007年美國次貸危機(jī)以及2008年全球金融危機(jī)對國際金融市場造成了巨大打擊。國際金融監(jiān)管相關(guān)機(jī)構(gòu)積極推進(jìn)國際金融監(jiān)管機(jī)制改革，這不僅是金融產(chǎn)品創(chuàng)新的監(jiān)管需求，更是監(jiān)管深化理論在監(jiān)管實(shí)踐的反映，對于中國金融監(jiān)管及金融發(fā)展具有重要的啟示意義。
一、金融創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)國際監(jiān)管改革的前沿發(fā)展
1.歐盟金融監(jiān)管改革前沿。2007年美國次貸危機(jī)以及2008年全球金融危機(jī)，對歐洲的金融部門和實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成了重創(chuàng)，迫使歐盟在加強(qiáng)監(jiān)管、深化協(xié)調(diào)與促進(jìn)監(jiān)管一體化方面進(jìn)行了一系列改革。2009年6月19日，歐盟理事會(huì)在1999年金融服務(wù)行動(dòng)計(jì)劃（FSAP）的基礎(chǔ)上，通過了《歐盟金融監(jiān)管體系改革》（Reform of EU’s Supervisory Framework for Financial Services），成立了歐盟系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)和歐洲金融監(jiān)管系統(tǒng)，分別負(fù)責(zé)歐盟的宏觀和微觀審慎監(jiān)管，尤其強(qiáng)調(diào)歐盟系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)要從歐盟層面監(jiān)控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)并加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管，及時(shí)監(jiān)測并評估影響歐盟整體金融穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。2009年7月7日，歐盟經(jīng)濟(jì)與金融會(huì)議就如何減少金融監(jiān)管的順周期性達(dá)成了共識，并討論了發(fā)展壞賬準(zhǔn)備動(dòng)態(tài)模型、建立逆周期資本緩沖、加強(qiáng)業(yè)績與報(bào)酬關(guān)聯(lián)度、引入前瞻性會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，推動(dòng)修改公允價(jià)值會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等一系列改革措施。針對金融產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，歐盟議會(huì)于2010年9月22日通過了金融監(jiān)管新法案，成立歐洲系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)評估委員會(huì)和三個(gè)歐洲金融監(jiān)管局。新成立的歐洲系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)，由歐盟各成員國的中央銀行行長組成，負(fù)責(zé)監(jiān)管整個(gè)歐盟金融市場可能出現(xiàn)的宏觀系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)發(fā)出預(yù)警，并提出應(yīng)對措施，以加強(qiáng)歐盟宏觀系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管；同時(shí)，新成立歐洲銀行管理局、歐洲證券與市場管理局、歐洲保險(xiǎn)與職業(yè)年金管理局等三家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，建立歐洲銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，分別負(fù)責(zé)對銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)實(shí)施監(jiān)管。
2.巴塞爾委員會(huì)（Basle Committee）的金融監(jiān)管機(jī)制改革前沿。針對2008年全球金融危機(jī)，巴塞爾委員會(huì)及時(shí)研究制定巴塞爾Ⅲ改革方案，而巴塞爾委員會(huì)的成立正是由于金融產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的國際監(jiān)管需要。20世紀(jì)60年代金融產(chǎn)品創(chuàng)新推動(dòng)國際金融產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，而國際金融監(jiān)管機(jī)制的滯后尤其是銀行國外業(yè)務(wù)的國際監(jiān)管不到位等，引發(fā)了20世紀(jì)70年代初期德國Bankhaut Herstatt銀行和美國Franklin National Bank 銀行的倒閉，促成了1974年年底巴塞爾委員會(huì)的成立。20世紀(jì)80年代金融產(chǎn)品的進(jìn)一步創(chuàng)新引發(fā)了拉丁美洲國家的債務(wù)危機(jī)，由于不良貸款過多而資本金過少引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致很多銀行紛紛倒閉，促使巴塞爾委員會(huì)將監(jiān)管機(jī)制深化到銀行內(nèi)部的監(jiān)管。1988年7月，巴塞爾委員會(huì)通過了《關(guān)于統(tǒng)一國際銀行的資本計(jì)量和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議》， 即巴塞爾Ⅰ。但由于該協(xié)議對信用風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重處理過于簡單，忽略了金融市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)尤其是忽略了衍生金融產(chǎn)品等金融創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，并引起了監(jiān)管套利等局限性，巴塞爾委員會(huì)于1999年6月決定對1988年的巴塞爾協(xié)議進(jìn)行修訂，并于2004年6月最終定稿，即巴塞爾II，又稱巴塞爾新資本協(xié)議。巴塞爾II開始關(guān)注金融產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的評估與監(jiān)管，重點(diǎn)關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，并從銀行最低資本的規(guī)定、監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查和市場紀(jì)律三個(gè)方面加強(qiáng)了銀行監(jiān)管。相比巴塞爾I，巴塞爾II強(qiáng)調(diào)銀行要建立內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評估體系，提出了標(biāo)準(zhǔn)法和IRB（Internal Ratings Based Approaches，IRB）基礎(chǔ)方案及高級方案的內(nèi)部評級法等金融風(fēng)險(xiǎn)評估計(jì)量方法，并允許監(jiān)管部門和不同銀行針對不同的業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)的不同特點(diǎn)進(jìn)行選擇使用，鼓勵(lì)銀行采用高級的內(nèi)部評級法并提高風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。在具體風(fēng)險(xiǎn)分類評估計(jì)量時(shí)，建議對信用風(fēng)險(xiǎn)采用標(biāo)準(zhǔn)法和內(nèi)部評級法，對市場風(fēng)險(xiǎn)采用標(biāo)準(zhǔn)法和內(nèi)部模型法（the Internal Model Approach，IM），對操作風(fēng)險(xiǎn)建議采用基本指標(biāo)法、標(biāo)準(zhǔn)法和內(nèi)部測試法（the internal Measurement Approach，IMA）。巴塞爾II從風(fēng)險(xiǎn)種類的全面監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向監(jiān)管、國際監(jiān)管合作等角度推動(dòng)了監(jiān)管深化，但巴塞爾II對流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和金融產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注仍跟不上國際金融產(chǎn)品創(chuàng)新的發(fā)展，銀行內(nèi)部VaR模型及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)評估的計(jì)算方法也不夠具體和完善，對各類風(fēng)險(xiǎn)的評估方法及風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的計(jì)量在具體執(zhí)行上仍存在爭議，尤其是銀行信貸抵押產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重的計(jì)量及合格抵押證券的認(rèn)定上分歧較大。2007年美國次貸危機(jī)進(jìn)一步暴露了巴塞爾II的局限性。典型的例子如美國投資銀行雷曼兄弟在2008年年中的一級資本充足率為11%，到第三季度末仍有420億美元流動(dòng)儲(chǔ)備，這些雖然符合傳統(tǒng)監(jiān)管指標(biāo)，但雷曼兄弟卻在2008年9月13日因信用風(fēng)險(xiǎn)等引發(fā)危機(jī)而倒閉。從巴塞爾I對資產(chǎn)證券化監(jiān)管空白到巴塞爾II提出資產(chǎn)證券化監(jiān)管框架，但仍跟不上金融產(chǎn)品創(chuàng)新的監(jiān)管要求。
巴塞爾Ⅲ在巴塞爾II的基礎(chǔ)上，針對2008年全球金融危機(jī)進(jìn)一步改革，建議提高銀行一級資本的最低水平，提高銀行業(yè)的承受能力，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理和治理，加強(qiáng)銀行業(yè)的透明度和信息披露等，對全球銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)制進(jìn)行全面改革。2010年9月12日，巴塞爾委員會(huì)的27個(gè)經(jīng)濟(jì)體的央行和銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人一致通過了巴塞爾Ⅲ改革方案，并經(jīng)2010年11月11日至12日G20首爾峰會(huì)批準(zhǔn)通過。巴塞爾Ⅲ是建立在統(tǒng)一資本計(jì)量與資本標(biāo)準(zhǔn)（巴塞爾II）基礎(chǔ)上、關(guān)于銀行國際監(jiān)管的一套全面改革框架，包含了加強(qiáng)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理和治理、加強(qiáng)銀行的透明度和披露、改善銀行產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力等方面的改革措施，以達(dá)到提高銀行壓力的杠桿率或微觀審慎監(jiān)管和全系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的宏觀審慎監(jiān)管這兩個(gè)改革目標(biāo)。巴塞爾Ⅲ尤其強(qiáng)化了金融衍生產(chǎn)品和證券化產(chǎn)品等金融創(chuàng)新產(chǎn)品的資本監(jiān)管。巴塞爾Ⅲ改革方案提出更嚴(yán)格的資本定義范圍、更高的最低資本比例要求和資本留存緩沖比例要求，推進(jìn)了全球金融產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，主要內(nèi)容如下：為提高銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，促進(jìn)金融穩(wěn)定發(fā)展，巴塞爾Ⅲ提高了銀行最低資本要求比例：將扣除扣減項(xiàng)后的普通股比例從原來的2%提高到4.5%，將一級資本最低要求比例從4%提高到6%，并將總資本比例提高到8%，以提高銀行對金融風(fēng)險(xiǎn)與金融危機(jī)沖擊的抵抗力；要求銀行在最低資本要求比例的基礎(chǔ)上，保留2.5%的資本留存緩沖，以限制銀行收益分配促進(jìn)公司治理機(jī)制的完善；要求銀行建立逆周期緩沖資本或其他能充分吸收損失的資本，比例為普通股的0%~2.5%，以應(yīng)對系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，降低市場親周期效應(yīng)；要求系統(tǒng)重要性銀行建立資本附加費(fèi)（Capital Surcharges）、或有資本（Contingent Capital）、保釋債(Bail-in Debt)等附加資本，以降低“大而不能倒”帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)改革，銀行最低資本要求比例和資本緩沖要求比例之和中，除扣減項(xiàng)后的普通股比例提高到7%，一級資本提高到8.5%，總資本提高到10.5%。此外，巴塞爾Ⅲ規(guī)定了流動(dòng)性覆蓋比率（LCR）并修改了凈穩(wěn)定融資比例（NSPR），以加強(qiáng)對銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管。巴塞爾III具體資本改革要求比例（見表1）：
為加強(qiáng)巴塞爾III改革方案的可操作性，考慮各成員國的實(shí)際利益，避免各國僅將改革標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)用于本國銀行而損害其國際競爭力，促進(jìn)協(xié)議的盡快達(dá)成，巴塞爾III設(shè)計(jì)了金融監(jiān)管機(jī)制實(shí)施的過渡期，并要求各成員國2013年之前將協(xié)議內(nèi)容列入本國法律。過渡期安排要求各成員國在2013年之前，將普通股比例、一級資本最低要求比例、總資本加資本留存緩沖的最低要求比例分別提升至3.5%、4.5%、8%，到2019年之前分別提升至4.5%、7%、10.5%，對于總資本最低要求比例為8%并一直維持。對于不符合一級非核心資本和二級資本的新資本工具，各成員國要從2013年1月1日開始分十年逐步剔除。對于銀行資本的監(jiān)管調(diào)整項(xiàng)，包括未并表金融機(jī)構(gòu)的重大投資、因時(shí)間性差異產(chǎn)生的遞延稅資產(chǎn)和按揭抵押貸款收款權(quán)等，要從2018年1月1日開始全額扣除。過渡期的具體安排（見下頁表2）：
3.G20峰會(huì)與國際金融監(jiān)管改革。自2008年11月至2010年11月以來，G20共舉辦了五次峰會(huì)。從第一次峰會(huì)加強(qiáng)國際金融領(lǐng)域監(jiān)管規(guī)范到第五次峰會(huì)加強(qiáng)國際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)等，幾乎每次峰會(huì)都討論了國際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)的相關(guān)議題。G20雖然是布雷頓森林體系框架內(nèi)非正式對話的一種新機(jī)制，但在推動(dòng)發(fā)達(dá)國家和新興市場國家合作并促進(jìn)國際金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長方面發(fā)揮了越來越大的積極作用。根據(jù)G20關(guān)于2009年4月2日的倫敦峰會(huì)決議，2009年6月26日成立了金融穩(wěn)定委員會(huì)以代替原有的金融穩(wěn)定論壇，包括G20所有成員國及相關(guān)國際組織和經(jīng)濟(jì)體。該委員會(huì)的主要任務(wù)就是加強(qiáng)金融監(jiān)管應(yīng)對金融風(fēng)險(xiǎn)以促進(jìn)和維護(hù)全球金融穩(wěn)定。2010年G20首爾峰會(huì)進(jìn)一步推進(jìn)了國際金融監(jiān)管改革：一是加強(qiáng)全球金融體系改革，構(gòu)建一個(gè)新的國際金融監(jiān)管框架，以確保世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展，其核心內(nèi)容包括銀行資轉(zhuǎn)貼于 本和流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)，以及改善金融監(jiān)管、有效解決具有系統(tǒng)性重要地位的金融機(jī)構(gòu)問題的措施。該框架將限制過去金融產(chǎn)業(yè)的過度行為以更好地服務(wù)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并確保金融體系具有更好應(yīng)對危機(jī)的彈性。二是進(jìn)一步改進(jìn)對大宗商品衍生品市場的監(jiān)管，加強(qiáng)針對影子銀行的監(jiān)管，明確監(jiān)管全球大型金融機(jī)構(gòu)（SIFI）的國際標(biāo)準(zhǔn)和原則。加強(qiáng)消費(fèi)者保護(hù)，提高金融市場的效率和完整性，從而進(jìn)一步鞏固全球金融安全網(wǎng)。
二、金融創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)國際金融監(jiān)管改革的監(jiān)管深化理論分析
自20世紀(jì)末60年代以來，由于自由主義思潮促進(jìn)對金融監(jiān)管的放松，推動(dòng)了國際金融產(chǎn)品創(chuàng)新以及國際金融市場的快速發(fā)展。美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家E. S.肖于1973年系統(tǒng)提出了金融深化理論，認(rèn)為各國政府應(yīng)當(dāng)放棄對金融市場的干預(yù)和控制才能實(shí)現(xiàn)金融深化，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。然而，2007年美國次貸危機(jī)引發(fā)全球金融危機(jī)恰恰說明金融自由化不是無限制地自由化，而是在市場經(jīng)濟(jì)法治化發(fā)展下的一種自由化，否則必然會(huì)引發(fā)金融危機(jī)。過度金融自由發(fā)展其實(shí)是自由主義思想的一種誤解，而金融創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的金融危機(jī)也是監(jiān)管深化理論發(fā)展滯后的一種表現(xiàn)。國際金融監(jiān)管改革是對過度金融自由的一種糾正，其實(shí)質(zhì)不是監(jiān)管嚴(yán)與松的問題，而是監(jiān)管深化（余海斌、王慧琴，2010）的一種實(shí)踐反映。由于金融深化理論與實(shí)踐都快速發(fā)展了，但是監(jiān)管深化理論及實(shí)踐都是滯后的，導(dǎo)致了金融風(fēng)險(xiǎn)過度積聚并引發(fā)金融危機(jī)。金融監(jiān)管深化發(fā)展既不是無力監(jiān)管也不是無限監(jiān)管，監(jiān)管深化要求監(jiān)管的度要適當(dāng)，對市場的干預(yù)要適度，對于具體的監(jiān)管方法和監(jiān)管技術(shù)等要不斷發(fā)展。從監(jiān)管深化理論框架來分析，國際金融監(jiān)管改革推進(jìn)了監(jiān)管理念、監(jiān)管目標(biāo)、監(jiān)管機(jī)制、監(jiān)管方法和技術(shù)等方面的監(jiān)管深化。
1．金融創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向監(jiān)管理念的認(rèn)識進(jìn)一步提高，監(jiān)管范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。從改革內(nèi)容來看，金融衍生產(chǎn)品等更多的金融創(chuàng)新產(chǎn)品被納入監(jiān)管范圍。對金融創(chuàng)新產(chǎn)品的高風(fēng)險(xiǎn)性、高杠桿性、風(fēng)險(xiǎn)透明度不高等特點(diǎn)，金融機(jī)構(gòu)推動(dòng)創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)張的薪酬激勵(lì)機(jī)制，以及信用評級機(jī)構(gòu)對金融創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的作用機(jī)制等，從監(jiān)管角度提高了認(rèn)識。
2．金融創(chuàng)新產(chǎn)品引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)首次明確納入改革目標(biāo)，中央銀行在應(yīng)對系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及金融穩(wěn)定職能得到強(qiáng)化。從改革內(nèi)容來看，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)被明確納入改革目標(biāo)，并成立相關(guān)部門專門負(fù)責(zé)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范和處理。同時(shí)，不管是對金融創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的一國金融市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)還是全球金融市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不管是英美兩國的金融監(jiān)管機(jī)制改革還是國際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作機(jī)制改革，都強(qiáng)化了中央銀行對金融創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管職能，以促進(jìn)維護(hù)金融穩(wěn)定目標(biāo)。
3．各成員國國內(nèi)金融監(jiān)管機(jī)制進(jìn)一步完善，金融監(jiān)管國際協(xié)調(diào)與合作機(jī)制進(jìn)一步強(qiáng)化。由于2007年次貸危機(jī)引發(fā)2008年全球金融危機(jī)，金融創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)已不僅僅涉及一國金融監(jiān)管，更涉及全球金融監(jiān)管。英美等國家在加強(qiáng)國內(nèi)金融監(jiān)管機(jī)制改革的同時(shí)，也積極促進(jìn)國際金融監(jiān)管機(jī)制的協(xié)調(diào)與合作。從歐盟到G20峰會(huì)等，都一直在建立健全金融監(jiān)管的國際協(xié)調(diào)與合作機(jī)制。
4．金融產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管方法進(jìn)一步科學(xué)化，監(jiān)管技術(shù)進(jìn)一步提高。不管是英美等國家關(guān)于提高金融信息披露與收集機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法與模型的改進(jìn)、壓力測試的應(yīng)用等，還是巴塞爾III對資本計(jì)量的方法與技術(shù)改革、對國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的改進(jìn)等，都在推進(jìn)對金融產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管方法與技術(shù)的科學(xué)化。這些都是監(jiān)管深化的實(shí)踐反映。
三、金融創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)國際監(jiān)管深化的實(shí)踐啟示
從國際金融監(jiān)管改革內(nèi)容來看，金融創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的國際監(jiān)管機(jī)制改革體現(xiàn)了監(jiān)管深化的以下幾個(gè)實(shí)踐趨勢，對于中國金融監(jiān)管深化實(shí)踐具有重要啟示。
從歐盟金融監(jiān)管深化發(fā)展的實(shí)踐來分析，歐盟雖然從加強(qiáng)歐盟立法、建立健全歐盟金融監(jiān)管機(jī)制等方面不斷推進(jìn)歐盟金融監(jiān)管一體化，加強(qiáng)歐盟各成員國金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)與合作，但由于歐盟各成員國分散化的財(cái)政主權(quán)及國家利益等因素的不利影響，歐盟作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)體在金融監(jiān)管一體化改革方面的實(shí)踐仍有待進(jìn)一步深化，新成立的歐盟金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)有監(jiān)管作用也有待進(jìn)一步各成員國的改革推動(dòng)。
巴塞爾III改革方案構(gòu)建了當(dāng)前國際金融監(jiān)管改革的最有影響力的機(jī)制。2010年11月11日至12月20日，首爾峰會(huì)批準(zhǔn)通過改革方案，使之開始對各成員國逐步產(chǎn)生約束力。巴塞爾III重新定義了新資本范圍，提高了銀行資本實(shí)力，加強(qiáng)了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管、強(qiáng)化了跨境銀行監(jiān)管和宏觀審慎監(jiān)管，有助于維持長期金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長。針對金融創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，巴塞爾III特別規(guī)定了資本的監(jiān)管調(diào)整項(xiàng)，要求對按揭抵押貸款收款權(quán)（mortgage servicing rights）和未并表金融機(jī)構(gòu)的重大投資（investments in financial institutions）等資本的計(jì)量時(shí)，從2014年開始扣除20%并逐年遞增20%，從2018年1月1日開始全額扣除。這一規(guī)定降低了金融創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)對銀行的沖擊，提高了銀行對金融創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能力。在銀行計(jì)量評估金融創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，巴塞爾III建議使用新資本協(xié)議對資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重進(jìn)行計(jì)量，并進(jìn)一步完善對再證券化產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)暴露的處理。但從實(shí)踐運(yùn)行展望角度來分析，巴塞爾III對資本金計(jì)算的新規(guī)定雖然提高了銀行核心資本，但也將促使包括中國在內(nèi)的全球銀行一級資本充足率下降，部分銀行尤其是中小銀行可能面臨資本短缺，對短期經(jīng)濟(jì)增長及經(jīng)濟(jì)困難的成員國可能帶來一定負(fù)面影響。巴塞爾III雖然加強(qiáng)了監(jiān)管，尤其是金融創(chuàng)新產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，但在短期將增加金融投資者的貸款成本，貸款難度有可能加大，對金融產(chǎn)品的進(jìn)一步創(chuàng)新有一定負(fù)面影響。從國際金融監(jiān)管實(shí)踐來看，巴塞爾III改革方案還有賴于各成員國在執(zhí)行中的協(xié)調(diào)與合作，尤其是相關(guān)金融數(shù)據(jù)的定義范圍、金融數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和可靠性、金融數(shù)據(jù)使用的規(guī)范性和匹配性等都會(huì)影響金融風(fēng)險(xiǎn)的評估與計(jì)量，從而間接影響巴塞爾III的實(shí)施效果。G20峰會(huì)雖然通過了巴塞爾III，但由于各國金融創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展不一致及各成員國利益的不同等因素，尤其是對各國銀行國際競爭力的影響因素，各成員國在具體執(zhí)行改革方面需要進(jìn)一步加強(qiáng)協(xié)調(diào)。
對于中國金融監(jiān)管改革來說，例如，巴塞爾III對內(nèi)部評級法的應(yīng)用要求、金融信息在金融風(fēng)險(xiǎn)的評估與計(jì)量等監(jiān)管方法與監(jiān)管技術(shù)的實(shí)施，對中國金融機(jī)構(gòu)在加強(qiáng)金融數(shù)據(jù)的收集處理、金融數(shù)據(jù)的模型應(yīng)用等、金融監(jiān)管人才的培養(yǎng)等方面都形成一定壓力，需要從多方面進(jìn)一步加強(qiáng)，以更好地落實(shí)巴塞爾協(xié)議；又如，關(guān)于金融創(chuàng)新產(chǎn)品的監(jiān)管方面，有些成員國如美國是金融產(chǎn)品創(chuàng)新過度，而中國是行政性監(jiān)管過度，對市場經(jīng)濟(jì)的干預(yù)過多，市場化監(jiān)管不足，因此在國際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)與合作方面應(yīng)該區(qū)別應(yīng)對，以促進(jìn)中國金融創(chuàng)新產(chǎn)品的發(fā)展；再如，國際金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的建立健全，對于加強(qiáng)中國“一行三會(huì)”之間及與財(cái)政部、發(fā)展改革委等相關(guān)監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)具有重要啟示。
參考文獻(xiàn)
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關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；金融監(jiān)管
我國商業(yè)銀行金融監(jiān)管在日常生活中是普遍存在的，商業(yè)銀行監(jiān)管能夠避免發(fā)展過程中的弊端，同時(shí)激勵(lì)著商業(yè)銀行在管理上得以加強(qiáng)和與時(shí)俱進(jìn)，這也是商業(yè)銀行進(jìn)行改革的一大重要原則。并對商業(yè)銀行監(jiān)管中存在風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行了探討。首先，從中國市場競爭體系來看，商業(yè)性銀行不存在優(yōu)勢領(lǐng)域，要想改變現(xiàn)狀就應(yīng)該出臺(tái)相關(guān)的政策內(nèi)容。國家應(yīng)該大力扶持商業(yè)銀行，同時(shí)也應(yīng)該加緊出臺(tái)必要的措施。
一、我國商業(yè)銀行金融監(jiān)管存在問題分析
筆者認(rèn)為我國商業(yè)銀行金融監(jiān)管執(zhí)行不到位在商業(yè)銀行金融監(jiān)管環(huán)節(jié)管理中是最重要的一環(huán)，目前在商業(yè)銀行金融監(jiān)管執(zhí)行的主要存在問題有以下三個(gè)方面：第一，監(jiān)管表面化。金融監(jiān)管過程中不切實(shí)際，缺乏一定程度上實(shí)質(zhì)金融監(jiān)管工作，銀行監(jiān)管制度實(shí)際沒有落到實(shí)處，只是表面化口號，商業(yè)銀行金融監(jiān)管過程中出現(xiàn)管理混亂，金融問題也沒有一個(gè)很好制度保障，即使有些商業(yè)銀行監(jiān)管部門進(jìn)行了管理，也是很淺層面的監(jiān)管，并沒有針對金融管理拿出自己有效的管理措施，很難深入到商業(yè)銀行金融監(jiān)管實(shí)際中去監(jiān)管，有可能導(dǎo)致監(jiān)管表面化。第二，商業(yè)銀行金融監(jiān)管執(zhí)行形式化突出。商業(yè)銀行監(jiān)管部門在進(jìn)行監(jiān)管執(zhí)行的過程中在一定程度上流于形式，很多商業(yè)銀行進(jìn)行的一些監(jiān)管活動(dòng)無非是定期的一些表面的檢查，平時(shí)的監(jiān)管活動(dòng)幾乎沒有，造成監(jiān)管活動(dòng)成為一種任務(wù)，只是一種形式化的檢查，監(jiān)管部門的一些形式化，導(dǎo)致金融監(jiān)管可能造成金融監(jiān)管工作為了應(yīng)付檢查而監(jiān)管，商業(yè)銀行金融監(jiān)管并沒有落實(shí)到平時(shí)金融工作過程中。第三，金融監(jiān)管效果理想化。商業(yè)銀行監(jiān)管部門在進(jìn)行監(jiān)管過程中只注重對表面化的追求，并沒有將目光投向?qū)嵸|(zhì)商業(yè)銀行金融監(jiān)管現(xiàn)場，商業(yè)銀行監(jiān)管部門在理論上對管理效果的理想化，忽略了實(shí)際商業(yè)銀行金融監(jiān)管事故的突發(fā)性，在商業(yè)銀行金融監(jiān)管過程中流于表現(xiàn)現(xiàn)象極為嚴(yán)重。
二、我國商業(yè)銀行金融監(jiān)管對策分析
（一）提高商業(yè)銀行金融監(jiān)管意識
商業(yè)銀行監(jiān)管從業(yè)素質(zhì)和監(jiān)管意識要求要提高，加強(qiáng)銀行監(jiān)管工作人員的培訓(xùn)與教育，確保監(jiān)管金融工作人員素質(zhì)和工作能力。對相應(yīng)金融監(jiān)管隊(duì)伍進(jìn)行考核化進(jìn)行嚴(yán)格管理其次，商業(yè)銀行金融監(jiān)管方式具有科學(xué)化和專業(yè)化，這也要求監(jiān)管金融工作人員較強(qiáng)的專業(yè)知識和管理技能，樹立踏實(shí)的工作作風(fēng)，從金融監(jiān)管出發(fā)點(diǎn)應(yīng)該做到規(guī)范化。監(jiān)管金融工作人員要不斷地提高自身理論修養(yǎng)，通過自身的不斷理論學(xué)習(xí)，讓自己具備的創(chuàng)新型人才的綜合素質(zhì)以適應(yīng)現(xiàn)代化商業(yè)銀行金融監(jiān)管的時(shí)代要求，同時(shí)從事商業(yè)銀行金融監(jiān)管要具有嚴(yán)肅性。強(qiáng)調(diào)金融監(jiān)管的服務(wù)性，商業(yè)銀行具有特別強(qiáng)服務(wù)性。
（二）完善商業(yè)銀行監(jiān)管制度，注重監(jiān)管實(shí)質(zhì)性
首先，商業(yè)銀行監(jiān)管工作的制度化。制度化約束是保證完成商業(yè)銀行監(jiān)管作質(zhì)量關(guān)鍵性因素。商業(yè)銀行金融監(jiān)管工作內(nèi)容具有復(fù)雜性和程序的繁瑣性，在這種情況下，實(shí)行制度化管理才能很好地解決商業(yè)銀行金融監(jiān)管工作的問題。其次，商業(yè)銀行金融監(jiān)管工作責(zé)任與考核制度化。在商業(yè)銀行金融監(jiān)管工作過程中，將具體責(zé)任落實(shí)到每個(gè)人頭上，這樣能夠?qū)崿F(xiàn)責(zé)任明確，職責(zé)明確，不會(huì)出現(xiàn)推諉的現(xiàn)象，同時(shí)也要將商業(yè)銀行金融監(jiān)管工作的考核制度納入工程建設(shè)監(jiān)理制度之中，將檢查監(jiān)督考核結(jié)果作為年中考核的重要依據(jù)。當(dāng)商業(yè)銀行金融監(jiān)管工作出現(xiàn)失誤時(shí)，相關(guān)部門要及時(shí)解決并嚴(yán)格追究相關(guān)人員責(zé)任，這樣有利于實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行金融監(jiān)管工作的規(guī)范化。此外，商業(yè)銀行監(jiān)管體系不完備是商業(yè)銀行發(fā)展巨大障礙，隨著銀監(jiān)會(huì)的成立，我國金融業(yè)分管監(jiān)督體系正式建立，商業(yè)銀行自己進(jìn)行了內(nèi)部的監(jiān)督和評價(jià)，做好自身本質(zhì)工作同時(shí)，也應(yīng)該健康發(fā)展和推動(dòng)我國銀行業(yè)的健康發(fā)展，這就要求不管是制度本身還是銀行本身都要有密切的監(jiān)督和聯(lián)系，建立協(xié)調(diào)機(jī)制、加強(qiáng)溝通與合作、實(shí)現(xiàn)雙方監(jiān)管信息的適時(shí)共享性。其次，讓基層的銀行能自主調(diào)節(jié)起內(nèi)部的各種問題，基層銀行可以實(shí)施自己內(nèi)部相應(yīng)的調(diào)節(jié)和各種管理。
（三）完善監(jiān)管體系，內(nèi)外監(jiān)管相結(jié)合
商業(yè)銀行金融監(jiān)管體系建設(shè)中，要明確商業(yè)銀行金融監(jiān)管部門與其他部門在監(jiān)管管理中分工。筆者認(rèn)為多元的監(jiān)管體系，有利于更好的監(jiān)管商業(yè)銀行金融監(jiān)管行為，可也容易形式相互推諉和扯皮等的現(xiàn)象。所以在眾多的監(jiān)督系統(tǒng)中要明確各自的分工和職責(zé)，不能誰都管，最后誰都不負(fù)責(zé)任。第一，內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制要秉持公平公正的準(zhǔn)則，監(jiān)督商業(yè)銀行金融監(jiān)管工作者在商業(yè)銀行金融監(jiān)管過程中是否充分行使自己的權(quán)力，對不符合該法律規(guī)定的程序，要嚴(yán)格履行職責(zé)。第二，拓寬外部監(jiān)督機(jī)制對商業(yè)銀行金融監(jiān)管，要將商業(yè)銀行金融監(jiān)管信息及時(shí)公布在相關(guān)網(wǎng)站上，以便社會(huì)大眾能更好地了解商業(yè)銀行金融監(jiān)管信息，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行金融監(jiān)管信息化和網(wǎng)絡(luò)化，這也對商業(yè)銀行金融監(jiān)管形成又一層有效的監(jiān)督。
三、完善相應(yīng)商業(yè)銀行監(jiān)管相關(guān)規(guī)章
隨著國家以及銀監(jiān)會(huì)協(xié)同各個(gè)有關(guān)部門起草立法方案，出臺(tái)相應(yīng)的法規(guī)，對銀行存在亂資費(fèi)和業(yè)務(wù)辦理費(fèi)用的私自收取進(jìn)行嚴(yán)格的懲治。加強(qiáng)相應(yīng)部門的管理，提高解決問題的效率和速度，一切以為顧客服務(wù)為宗旨，把銀行本身利益放在次要位置，主要考慮到對顧客服務(wù)滿意度的影響，從本質(zhì)上做到為人民服務(wù)，確保銀行業(yè)的健康穩(wěn)定的發(fā)展。也為未來的銀行業(yè)提供一個(gè)良好的宏觀環(huán)境，為今后銀行業(yè)的穩(wěn)步提高做出相應(yīng)的提示。隨著商業(yè)銀行金融監(jiān)管方法不斷實(shí)踐與發(fā)展，商業(yè)銀行金融監(jiān)管中程序的缺乏，是商業(yè)銀行金融監(jiān)管面臨的重要問題。所以亟需完善商業(yè)銀行金融監(jiān)管相關(guān)法律，填補(bǔ)金融監(jiān)管監(jiān)督機(jī)制的法律和程序空白。筆者建議明確各種商業(yè)銀行金融監(jiān)管具體詳細(xì)的程序，使商業(yè)銀行金融監(jiān)管行為能按照法律所規(guī)定的程序進(jìn)行，進(jìn)而規(guī)范了商業(yè)銀行金融監(jiān)管行為，形成了程序?qū)ι虡I(yè)銀行金融監(jiān)管行為的約束。同時(shí)，必須完善與商業(yè)銀行金融監(jiān)管相關(guān)法律法規(guī)，協(xié)調(diào)法律之間的沖突。
結(jié)語
隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，人民生活水平的不斷提高，將來會(huì)有更多的資本流動(dòng)到銀行，未來商業(yè)銀行也是主要的金融業(yè)之一，會(huì)有越來越多的業(yè)務(wù)得到快速發(fā)展，高層的領(lǐng)導(dǎo)能力會(huì)有更進(jìn)一步的提高，不論是從技術(shù)管理層面會(huì)有一個(gè)飛速的提高，同時(shí)在服務(wù)質(zhì)量上也有一些不同的改觀，讓廣大民眾感受到商業(yè)銀行帶給大家的不僅僅是業(yè)務(wù)方面的熟練程度，更多的是從各方面進(jìn)行加強(qiáng)銀行的全面改觀和發(fā)展。（作者單位：建行鄭卅金水支行）
參考文獻(xiàn)
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中國目前實(shí)行的“一行三會(huì)”分業(yè)管理體制，在我國金融業(yè)監(jiān)管中發(fā)揮過很大作用，但也確實(shí)存在職責(zé)不清、監(jiān)管重疊、監(jiān)管漏洞、監(jiān)管套利、監(jiān)管成本高和監(jiān)管效率不高的問題。諸多理論研究和現(xiàn)實(shí)經(jīng)驗(yàn)指出，最終中國應(yīng)當(dāng)走金融統(tǒng)一監(jiān)管或綜合監(jiān)管之路，當(dāng)前這一話題的討論漸趨白熱化。我們認(rèn)為，從分業(yè)監(jiān)管走向混業(yè)監(jiān)管可能是必然趨勢，接下來的體制創(chuàng)新和體制改革應(yīng)兼顧到未來金融體系的效率和安全。
現(xiàn)行的“一行三會(huì)”監(jiān)管格局的最大特點(diǎn)是分業(yè)監(jiān)管、垂直管理。這種跨行業(yè)的監(jiān)管模式會(huì)造成監(jiān)管職能的重復(fù)，導(dǎo)致監(jiān)管陷入被動(dòng)局面。以“股災(zāi)”中這些跨市場、跨期現(xiàn)的交易為例，“救市”監(jiān)管就分了五家機(jī)構(gòu)，市場流動(dòng)性由央行監(jiān)管，融資融券資金及證券交易市場由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，場外配資由銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管，險(xiǎn)資入市由保監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)，“救市”資金則是由財(cái)政部負(fù)責(zé)。但這些機(jī)構(gòu)之間監(jiān)管協(xié)調(diào)的機(jī)制并不完善，如果他們在關(guān)鍵時(shí)失去統(tǒng)一協(xié)調(diào)，而在政府干預(yù)時(shí)又發(fā)出不同聲音，不僅失卻監(jiān)管效率，對金融穩(wěn)定也會(huì)帶來很大的風(fēng)險(xiǎn)。
另外，隨著近年來我國金融業(yè)發(fā)展步伐加快，形成了多樣化的金融機(jī)構(gòu)體系、復(fù)雜的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)體系、信息化的交易體系，不少體制內(nèi)的銀行、保險(xiǎn)、證券公司進(jìn)行“跨界”綜合化經(jīng)營的趨勢，加上體制外的新興金融業(yè)態(tài)，如互聯(lián)網(wǎng)金融以及一些民間的財(cái)富管理公司的迅速發(fā)展，都給“一行三會(huì)”的監(jiān)管效率和安全性帶來了新的挑戰(zhàn)。
目前，對我國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革架構(gòu)多傾向于兩種模式：一種是英國的金融監(jiān)管模式，針對混業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)設(shè)立專門機(jī)構(gòu)，即“超級監(jiān)管者”，以加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)。而另一種則是美國的金融監(jiān)管模式，建立以央行為核心的綜合監(jiān)管體系，逐步將銀行、證券和保險(xiǎn)的監(jiān)管職能重新收歸央行大框架下管理。從現(xiàn)實(shí)看，兩種模式各有千秋。
美聯(lián)儲(chǔ)作為唯一一家同時(shí)監(jiān)管銀行、證券和保險(xiǎn)行業(yè)的聯(lián)邦機(jī)構(gòu)，理論依據(jù)在于：央行貨幣政策職能的發(fā)揮本身就需要監(jiān)管職能的配合，強(qiáng)有力的金融監(jiān)管可以保證金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和信息的真實(shí)準(zhǔn)確，也能保證金融機(jī)構(gòu)和體系的穩(wěn)定運(yùn)行，而央行貨幣政策的實(shí)施又有利于銀行監(jiān)管，兼容式的監(jiān)管有助擺脫行政干預(yù)，統(tǒng)一的監(jiān)管結(jié)構(gòu)也有利于銀行監(jiān)管的國際交流。
而英國金融服務(wù)局作為英國統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，將英格蘭銀行中的監(jiān)管職能分離出來，轉(zhuǎn)由它綜合行使，使得央行制定和實(shí)施貨幣政策的職能進(jìn)一步強(qiáng)化。這種分離式的監(jiān)管模式可以適當(dāng)調(diào)和央行兼任金融調(diào)控和金融監(jiān)管中的矛盾和沖突，也有助于消除當(dāng)“大而不能倒”銀行存在時(shí)，央行作為“最后貸款人”的道德風(fēng)險(xiǎn)。貨幣政策職能和金融監(jiān)管職能的分離有助于取消對銀行提供的隱形擔(dān)保，促使銀行進(jìn)行更多金融創(chuàng)新，可以提高監(jiān)管效率，合理利用監(jiān)管資源。
國際金融危機(jī)發(fā)生以來，主要經(jīng)濟(jì)體都對其金融監(jiān)管體制進(jìn)行了重大改革，很多做法都值得研究和借鑒。伴隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，提高金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行、資源配置的效率以及保證金融市場的穩(wěn)定，關(guān)鍵在于金融監(jiān)管體制向正確的方向創(chuàng)新和變革。符合金融業(yè)發(fā)展和金融市場運(yùn)行規(guī)律、更高層次的金融監(jiān)管需求，需要兼顧效率與安全。這種金融監(jiān)管需求伴隨著金融市場波動(dòng)性和復(fù)雜性的增加而愈加迫切，也需要在辨證實(shí)踐中不斷成熟完善。
（來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）
關(guān)鍵詞：金融監(jiān)管；制度；現(xiàn)狀
中圖分類號：F83文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1006-4117（2012）03-0353-01
改革開放以來，尤其是在加入世貿(mào)組織后，我國更廣和更深的參與到了世界經(jīng)濟(jì)體系中，金融業(yè)也將進(jìn)一步融入國際金融體系中，但我國現(xiàn)行金融監(jiān)管體制
并不能及時(shí)的和世界金融監(jiān)管完全接軌，我國金融監(jiān)管面臨著巨大的挑戰(zhàn)，因此，要使監(jiān)管有效提高金融體系的效率和穩(wěn)定性，我們必須正視存在的問題。
一、我國金融監(jiān)管制度的現(xiàn)狀
（一）缺乏有效的監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。從金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)置來看，我國基本上屬于分業(yè)監(jiān)管模式，由銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)三家監(jiān)管機(jī)構(gòu)組成。但是，這些部門的職責(zé)缺乏嚴(yán)格的界定，相互間缺乏協(xié)調(diào)，在金融業(yè)務(wù)增多和相關(guān)業(yè)務(wù)相互交叉的時(shí)候，造成了監(jiān)管混亂，常常導(dǎo)致監(jiān)管過程脫節(jié)。
（二）我國監(jiān)管理念存在滯后的問題。我國金融監(jiān)管的理念相對比較滯后，還停留在降低金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融機(jī)構(gòu)安全的認(rèn)識上，但是，與普通消費(fèi)者相比，金融機(jī)構(gòu)其實(shí)是處于更強(qiáng)勢地位的，更需要保護(hù)的卻應(yīng)該是普通消費(fèi)者。更何況，金融業(yè)本身的目的是為消費(fèi)者服務(wù)，那么金融監(jiān)管的最終目的也應(yīng)該是保護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益，有效服務(wù)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系。金融監(jiān)管的相關(guān)規(guī)定，固然需要將風(fēng)險(xiǎn)最小化，但是其前提是不應(yīng)該損失消費(fèi)者的利益，應(yīng)該是能更好的保護(hù)消費(fèi)者，為消費(fèi)者服務(wù)，如果其結(jié)果是損害了其“上帝”，那么再嚴(yán)密的金融監(jiān)管體系，也沒有任何的意義。另外，有些人還認(rèn)為控制金融風(fēng)險(xiǎn)只是金融業(yè)內(nèi)部的問題，金融監(jiān)管把防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任全部歸于監(jiān)管機(jī)構(gòu)，而事實(shí)上，監(jiān)管機(jī)構(gòu)更多思考的是整個(gè)金融系統(tǒng)的情況和問題，主要職責(zé)是制定金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健運(yùn)行的行為準(zhǔn)則，督促金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)自身內(nèi)部控制和管理。
（三）金融監(jiān)管信息透明度不夠。判斷一家上市公司好與壞的標(biāo)準(zhǔn)不是簡單的績優(yōu)與績差，而是透明與否，同時(shí)，資本市場的透明，也需要監(jiān)管部門的透明。但目前我國的三家監(jiān)督機(jī)構(gòu)相對比較獨(dú)立，不能有效的將信息進(jìn)行分享，而且有時(shí)出現(xiàn)信息和實(shí)際完全不符的情況，損害了資本市場的健康發(fā)展，同時(shí)也給參與者造成一定的財(cái)產(chǎn)損失。
（四）金融監(jiān)管人員業(yè)務(wù)水平不高。金融行業(yè)的快遞發(fā)展也給監(jiān)管人員提出了更高的要求，高素質(zhì)的監(jiān)管人員也是開展金融監(jiān)管質(zhì)量、提高監(jiān)管效率、落實(shí)監(jiān)管政策的基本保障。但我們目前金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管人員卻存在水平參差不齊的現(xiàn)象，一些監(jiān)管人員在知識水平、工作能力、知識機(jī)構(gòu)和對金融市場的快速反應(yīng)并不能滿足金融監(jiān)管目標(biāo)的高要求和高標(biāo)準(zhǔn)。
二、針對我國金融監(jiān)管行業(yè)所存在的問題，筆者認(rèn)識應(yīng)從以下幾個(gè)方面著手：
（一）完善監(jiān)管機(jī)制，提高監(jiān)管水平
1、明確金融監(jiān)管目標(biāo)。我國金融監(jiān)管的目標(biāo)，就是要依法維護(hù)金融市場公開、公平、有序競爭，有效防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)廣大金融市場參與者的利益。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須通過依法、審慎監(jiān)管。
2、金融監(jiān)管手段和方式要實(shí)現(xiàn)多元化。通過以往的經(jīng)驗(yàn)表明，外部監(jiān)管手段在金融監(jiān)管中只是作為一個(gè)有益的補(bǔ)充手段，主要的手段還是依靠金融企業(yè)的內(nèi)控制度。在世界發(fā)生的金融案例中，如巴林銀行的倒閉等，其實(shí)都是可以避免的，但前提是制定了嚴(yán)格的內(nèi)部監(jiān)管制度，而且還要認(rèn)真執(zhí)行。在重視內(nèi)部監(jiān)管的同時(shí)，我們也不能忽略外部監(jiān)管的積極作用。目前我國資本結(jié)構(gòu)和公司治理的缺陷，造成國有銀行機(jī)構(gòu)法人治理結(jié)構(gòu)乏善可陳，內(nèi)部控制缺乏必要的利益約束。因此，在相當(dāng)一段時(shí)期，外部監(jiān)督管理仍然是有效的監(jiān)管形式，要加大以現(xiàn)場監(jiān)管檢查為主的外部監(jiān)管頻率與強(qiáng)度，要加大對內(nèi)部管理不善、違規(guī)操作責(zé)任人的處罰力度，以彌補(bǔ)內(nèi)部控制不力的缺陷。監(jiān)管方式要由過去的單一化走向多元化，在監(jiān)管中充分運(yùn)用行政、法律和經(jīng)濟(jì)三種手段同時(shí)也要?jiǎng)?chuàng)新監(jiān)管方式，提高服務(wù)效能，確保金融行業(yè)的穩(wěn)定。
3、完善金融機(jī)構(gòu)市場退出機(jī)制。金融機(jī)構(gòu)作為一個(gè)企業(yè)，在市場經(jīng)濟(jì)條件下參與競爭，遵循優(yōu)勝劣汰的競爭規(guī)則，經(jīng)營失敗時(shí)應(yīng)該通過破產(chǎn)機(jī)制退出市場，這是符合市場規(guī)律的。金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)規(guī)定，明確了金融機(jī)構(gòu)的市場退出機(jī)制，改變了以前銀行經(jīng)營虧損全部由國家買單的做法。破產(chǎn)法的貫徹執(zhí)行將使金融機(jī)構(gòu)存在較大的競爭壓力，迫使他們不斷提升自己的競爭力，能夠更有效的配置社會(huì)資源。但現(xiàn)實(shí)由于缺乏市場化退出機(jī)制，現(xiàn)在只要成立了金融機(jī)構(gòu)，就很難退出市場。它退不出市場，迫于社會(huì)穩(wěn)定的壓力，國家就必須救助，這必然扭曲了金融資源的配置，對金融穩(wěn)定構(gòu)成了隱患。不僅如此，政府在救助過程中過多地運(yùn)用行政手段而非市場手段，這樣導(dǎo)致政府成為金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)損失的最后承擔(dān)者。金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)人和債務(wù)人實(shí)質(zhì)上都等于買了國家保險(xiǎn)單，均不承擔(dān)損失。
4、完善金融監(jiān)管的法律體系。要根據(jù)國際金融業(yè)的發(fā)展需求和我國現(xiàn)狀，及時(shí)對金融監(jiān)管方面的法律進(jìn)行補(bǔ)充和修改，使金融監(jiān)管法制建設(shè)能夠跟上形勢的需要，以使金融監(jiān)管有法可依。
（二）轉(zhuǎn)變金融監(jiān)督管理觀念
金融監(jiān)管部門應(yīng)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的合規(guī)性監(jiān)管的方法與理念，充分發(fā)揮監(jiān)管的導(dǎo)向作用，積極音帶和督促中資銀行風(fēng)險(xiǎn)管理體制與機(jī)制的建設(shè)，促使監(jiān)管與合規(guī)產(chǎn)生有效的互動(dòng)。要明確重點(diǎn)，將監(jiān)管重點(diǎn)轉(zhuǎn)向外部督促和外部評價(jià)銀行合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的建設(shè)狀況，引導(dǎo)銀行積極的參與合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的建設(shè)。而且，以往的金融監(jiān)管理念以經(jīng)濟(jì)學(xué)原理為基礎(chǔ)，而忽略了法學(xué)理論，因此難以實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管目標(biāo)。為此，我們有必要重新塑造和構(gòu)建現(xiàn)代金融監(jiān)管的理念。
（三）提高監(jiān)管人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)
完善的金融監(jiān)管體制離不開高素質(zhì)、高文化水平的專業(yè)工作人員，搞好證券市場的監(jiān)管工作,既要靠現(xiàn)代管理體制的建立, 又要靠先進(jìn)的技術(shù)和管理,更要靠有一支高素質(zhì)的監(jiān)管隊(duì)伍。要對監(jiān)管人員進(jìn)行全方位的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，不僅要更新培訓(xùn)內(nèi)容，學(xué)習(xí)國際先進(jìn)的管理理念和新技術(shù)、新理論的運(yùn)用，也要采取多種培訓(xùn)方式，加大對監(jiān)管人員的培訓(xùn)力度，不斷提高監(jiān)管人員的專業(yè)能力，
作者單位：西北民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院
參考文獻(xiàn)：
論文關(guān)鍵詞 功能監(jiān)管 有效性監(jiān)管 銀行業(yè)監(jiān)管體制
20世紀(jì)90年代以來，全球金融業(yè)的發(fā)展在一定程度上加快了金融創(chuàng)新的發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)也日益轉(zhuǎn)向多元化經(jīng)營，使得越來越多的國家開始嘗試進(jìn)行金融體制的改革，在這種背景下，世界銀行監(jiān)管理論在近些年出現(xiàn)了新的發(fā)展，以對抗銀行與存款者之間，銀行與貸款企業(yè)之間的信息不對稱和信息不完全，信息披露制度在2004年《巴塞爾新資本協(xié)議》中正式確立。同時(shí)，監(jiān)管合同理論出現(xiàn)，該理論認(rèn)為，監(jiān)管是一種存在與監(jiān)管者和被監(jiān)管者之間的一系列合同關(guān)系，這是一種隱形關(guān)系，包括銀行和存款者，銀行與監(jiān)管者，監(jiān)管者與社會(huì)三種關(guān)系，合理的合同可以避免或者減少系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，完善銀行監(jiān)管，反之，則會(huì)加重或者產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，破壞銀行監(jiān)管。銀行監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)利益問題也成為理論研究的熱點(diǎn)，有效監(jiān)管成為關(guān)注的核心問題之一。在實(shí)踐中，這些理論問題呈現(xiàn)出新的趨勢。
一、世界銀行業(yè)監(jiān)管理論的發(fā)展
（一）機(jī)構(gòu)監(jiān)管到功能監(jiān)管再到目標(biāo)監(jiān)管的轉(zhuǎn)化
即從對不同金融機(jī)構(gòu)的塊狀監(jiān)管到對不同金融機(jī)構(gòu)相同業(yè)務(wù)的條狀監(jiān)管再到對經(jīng)營結(jié)果的目標(biāo)性監(jiān)管。這個(gè)過程也是由分業(yè)監(jiān)管向混業(yè)監(jiān)管的轉(zhuǎn)變過程。只有這樣，才能最大限度的減少銀行監(jiān)管真空地帶，防止風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管部門推諉責(zé)任，減少銀行業(yè)潛在風(fēng)險(xiǎn)。
（二）安全性監(jiān)管向有效性監(jiān)管的轉(zhuǎn)化
二十世紀(jì)七十年代以前，各國銀行監(jiān)管的重點(diǎn)在于建立安全的金融體系，各國紛紛加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)的控制，構(gòu)建本國的安全網(wǎng)，七十年代末，各國開始進(jìn)行金融改革，將安全性監(jiān)管轉(zhuǎn)向以有效性監(jiān)管為重點(diǎn)，兼顧安全性監(jiān)管。如，日本的金融“大爆炸”改革。依據(jù)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)1997年制定的《巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)有效銀行監(jiān)管核心原則》的相關(guān)規(guī)定，銀行業(yè)有效性監(jiān)管的前提是：監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)定明確的責(zé)任和目標(biāo)，并具有履行其責(zé)任與目標(biāo)的獨(dú)立性和充足的人、財(cái)、物、信息保證、法律支持等。銀行機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制是實(shí)施有效銀行監(jiān)管的基礎(chǔ)。外部監(jiān)管的力量、作用、影響、監(jiān)管的程度遠(yuǎn)不如銀行機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制。同時(shí)，銀行機(jī)構(gòu)同業(yè)自律機(jī)制也逐漸受到各國普遍重視。
（三）監(jiān)管全球化的趨勢
“由于全球一體化的速度加快，世界各國之間金融市場的關(guān)聯(lián)程度越來越密切。金融風(fēng)險(xiǎn)在國家之間相互轉(zhuǎn)移、擴(kuò)散的趨勢不斷增強(qiáng)。在這種形勢下，西方金融監(jiān)管理論逐漸注重金融監(jiān)管的國家化，注重國與國之間在金融監(jiān)管上的合作。”二十世紀(jì)八十年代以后，技術(shù)的更新與廣泛應(yīng)用，在促進(jìn)金融創(chuàng)新，加速資本自由化，推動(dòng)國際銀行業(yè)迅速發(fā)展的同時(shí)，使得國際金融市場的聯(lián)系更加緊密，金融危機(jī)更容易在各國之間蔓延與轉(zhuǎn)嫁，比如，墨西哥金融危機(jī)、BCCI事件等，造成了國際金融市場的不穩(wěn)定。要防范金融危機(jī)，僅從一個(gè)國家的銀行業(yè)監(jiān)管入手是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，監(jiān)管全球化變得越來越重要。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)的地位的加強(qiáng)，會(huì)員國的增多就是最好的證明，國際間的銀行業(yè)監(jiān)管規(guī)則也成為各國制定本國監(jiān)管政策的重要依據(jù)與基本標(biāo)準(zhǔn)。
（四）監(jiān)管市場化的趨勢
世界金融一體化的加速使得銀行業(yè)綜合業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，出現(xiàn)了跨國市場的融合，這就使得原來由一國政府對本國銀行業(yè)實(shí)施的監(jiān)管，變得越來越困難，同時(shí)，不可避免地加大了金融風(fēng)險(xiǎn)，提高了監(jiān)管的成本，勢必從整體上加大兼容監(jiān)管的難度，使得市場監(jiān)管變得尤為重要。實(shí)踐證明，市場監(jiān)管正在幫助并部分替代政府監(jiān)管，監(jiān)管市場化成為世界監(jiān)管理論的一個(gè)重要發(fā)展趨勢。事實(shí)上，二十世紀(jì)七十年代以后，許多國家便紛紛取消政府的嚴(yán)格監(jiān)管制度，越來越重視發(fā)揮市場力量，例如，美、日、韓等國相繼進(jìn)行了包括利率自由化、放寬業(yè)務(wù)范圍限制等在內(nèi)的放松管制的改革，以增強(qiáng)市場在實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)中的作用。但是，這并非是完全弱化政府的作用，而是在以市場為導(dǎo)向的思路下，平衡市場與政府的監(jiān)管作用，銀行監(jiān)管不是替代市場監(jiān)管，而是強(qiáng)化市場機(jī)制的宏觀手段，同時(shí)，市場監(jiān)管也不是取代政府監(jiān)管，而是市場監(jiān)管的微觀手段。只有這樣，才能真正做到即實(shí)現(xiàn)政府監(jiān)管制度的優(yōu)化，又加強(qiáng)市場的導(dǎo)向性，最終提高監(jiān)管效率，降低金融風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管的有效性。
（五）監(jiān)管體制統(tǒng)一化趨勢
這也是金融監(jiān)管模式由分業(yè)化向部分混業(yè)化及完全混業(yè)化轉(zhuǎn)變的趨勢，但是這并非是否認(rèn)分業(yè)模式，在一些國家里，分業(yè)的監(jiān)管模式依然存在并適時(shí)發(fā)揮著自己的作用。“英國的大衛(wèi)T·盧埃林教授1997年對73個(gè)國家的金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)有13個(gè)國家實(shí)行單一機(jī)構(gòu)混業(yè)監(jiān)管，35個(gè)國家實(shí)行銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)分業(yè)監(jiān)管，25個(gè)國家實(shí)行部分混業(yè)監(jiān)管，后者包括銀行證券統(tǒng)一監(jiān)管、保險(xiǎn)單獨(dú)監(jiān)管（7個(gè)）；銀行保險(xiǎn)統(tǒng)一監(jiān)管、證券單獨(dú)監(jiān)管（13個(gè)）以及證券保險(xiǎn)統(tǒng)一監(jiān)管、銀行單獨(dú)監(jiān)管（3個(gè)）3種形式，并且受金融混業(yè)經(jīng)營的影響，指定專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)即完全分業(yè)監(jiān)管的國家在數(shù)目上呈現(xiàn)出減少趨勢，各國金融監(jiān)管的組織機(jī)構(gòu)正向部分混業(yè)監(jiān)管或完全混業(yè)監(jiān)管的模式過渡。”美國1999年《金融現(xiàn)代服務(wù)法案》又一次掀起了金融綜合化的浪潮，監(jiān)管體制統(tǒng)一化趨勢越來越明顯。
（六）注重風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管
風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管是相對于合規(guī)性監(jiān)管而言的，從監(jiān)管內(nèi)容看，世界各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管正從注重合規(guī)性監(jiān)管向合規(guī)性監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管并重轉(zhuǎn)變。合規(guī)性監(jiān)管是一種事后補(bǔ)償與處罰的監(jiān)管方式，是指監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行有關(guān)政策、法律、法規(guī)的情況所實(shí)施的監(jiān)管。風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管則側(cè)重于對風(fēng)險(xiǎn)的事前防范，是指監(jiān)管機(jī)構(gòu)對金融機(jī)構(gòu)的資本充足率、資產(chǎn)集中、流動(dòng)性、內(nèi)部控制等所實(shí)施的監(jiān)管，是一種持續(xù)性銀行監(jiān)管。“國際銀行監(jiān)管組織相繼推出了一系列以風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管為基礎(chǔ)的審慎規(guī)則，對信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、國家和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施全面風(fēng)險(xiǎn)管理。”
二、我國銀行監(jiān)管體制的轉(zhuǎn)變
“銀行業(yè)監(jiān)管體制，是指國家對銀行業(yè)進(jìn)行監(jiān)督管理的職責(zé)劃分的方式和組織制度，與本國的政治經(jīng)濟(jì)體制、宏觀調(diào)控手段、金融體制、金融市場發(fā)育程度相適應(yīng)，各國確立了各自不同的銀行業(yè)監(jiān)管體制。”金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)的變遷是個(gè)急劇變化的動(dòng)態(tài)過程。中國銀行戰(zhàn)略研究部副總經(jīng)理宗良在2010年2月27日舉行的“中國金融監(jiān)管制度優(yōu)化設(shè)計(jì)研究”會(huì)議上指出，我國在危機(jī)中的損失最小，不代表監(jiān)管水平最高；被我國長期以來效法的英、美等國的金融監(jiān)管體系也值得反思，西班牙、新加坡等國的經(jīng)驗(yàn)值得借鑒；金融危機(jī)是層級遞進(jìn)的，銀行監(jiān)管要努力跟上金融產(chǎn)品的發(fā)展。在這次金融危機(jī)中，我國的監(jiān)管體制表現(xiàn)出了強(qiáng)大的生命力，但是，我們不得不承認(rèn)，我國銀行監(jiān)管制度和結(jié)構(gòu)領(lǐng)域有很多問題尚無透徹的理論研究，比如說，監(jiān)管制度的事前評價(jià)體系；政府監(jiān)管和市場自律的關(guān)系；監(jiān)管的邊界問題；多頭監(jiān)管、過度監(jiān)管、監(jiān)管真空、監(jiān)管合作以及監(jiān)管制度優(yōu)化問題；對銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)的再監(jiān)管問題；銀行監(jiān)管的適用性；銀行監(jiān)管的測度問題；監(jiān)管的公平與效率問題；機(jī)構(gòu)監(jiān)管和功能監(jiān)管的關(guān)系；金融創(chuàng)新的監(jiān)管問題等。因此，專家學(xué)者對于我國的銀行監(jiān)管體制提出了諸多質(zhì)疑，同時(shí)，針對目前整體的金融監(jiān)管體制形成了不同的觀點(diǎn)學(xué)派，要求通過對金融監(jiān)管體制的修改，促使銀行監(jiān)管體制的轉(zhuǎn)變。這些觀點(diǎn)主要有以下三種：
第一種觀點(diǎn)認(rèn)為應(yīng)該重新回到計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的大一統(tǒng)監(jiān)管制度，忽略金融機(jī)構(gòu)與金融業(yè)務(wù)之間的差別，即典型的單一監(jiān)管模式，該模式是不同的金融行業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)均由一個(gè)統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管。單一監(jiān)管在監(jiān)管目標(biāo)和手段上具有一致性和協(xié)調(diào)性，可以大大降低成本投入，有利于取得規(guī)模效益，防止監(jiān)管真空和交叉監(jiān)管現(xiàn)象，具有很強(qiáng)的適應(yīng)性，能使監(jiān)管機(jī)構(gòu)更有效地行使監(jiān)管職責(zé)。但是，單一監(jiān)管模式下，金融機(jī)構(gòu)缺乏競爭，不能體現(xiàn)不同金融機(jī)構(gòu)與金融業(yè)務(wù)之間的差別。監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以形成集中明確的監(jiān)管目標(biāo)和采取正確合理的監(jiān)管方法，且易導(dǎo)致，這也是我國取消單一監(jiān)管模式的原因。
第二種觀點(diǎn)認(rèn)為應(yīng)該維持我國法律目前所確定的監(jiān)管模式即仍以分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管為宜。這種在銀行、證券和保險(xiǎn)三個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)分別設(shè)立一個(gè)專職的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)各行業(yè)的審慎監(jiān)管和業(yè)務(wù)監(jiān)管的模式符合目前我國目前金融業(yè)發(fā)展的情況。雖然金融全球一體化、混業(yè)監(jiān)管和經(jīng)營成為一種趨勢，而且我國現(xiàn)在的銀行、保險(xiǎn)和證券業(yè)務(wù)實(shí)際上已經(jīng)出現(xiàn)交叉，但是，一定程度上混業(yè)經(jīng)營不僅表現(xiàn)為“混”、更表現(xiàn)為“亂”。同時(shí)，我國實(shí)行混業(yè)經(jīng)營的市場條件還不成熟，出于金融穩(wěn)定和防范風(fēng)險(xiǎn)的考慮，應(yīng)該維持我國金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營格局。
