時(shí)間：2023-02-24 23:07:12
開篇：寫作不僅是一種記錄，更是一種創(chuàng)造，它讓我們能夠捕捉那些稍縱即逝的靈感，將它們永久地定格在紙上。下面是小編精心整理的12篇金融改革，希望這些內(nèi)容能成為您創(chuàng)作過程中的良師益友，陪伴您不斷探索和進(jìn)步。
全球金融風(fēng)暴給我們提供了契機(jī)來討論虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系，分析金融產(chǎn)品創(chuàng)新與政府金融監(jiān)管的問題。但是，絕沒有理由以此次危機(jī)為借口，叫停或推延正在取得初步成就的中國金融改革。
此次金融風(fēng)暴有其深刻原因。布雷頓森林體系崩潰后，全球沒有建立起一個(gè)有效的國際金融體系，成為公認(rèn)的原因之一。然而，危機(jī)的根本原因則在于美國經(jīng)濟(jì)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的非均衡。
國內(nèi)儲(chǔ)蓄一直處于低位，長期對(duì)外貿(mào)易逆差，且這些逆差主要靠印刷美元埋單。中國、日本、石油生產(chǎn)國和部分歐洲國家積累起大量美元儲(chǔ)蓄，這些儲(chǔ)蓄需要尋找金融資產(chǎn)來投資，又為華爾街金融衍生品的創(chuàng)造，以及美國本土資產(chǎn)價(jià)格的泡沫化提供了基礎(chǔ)。
如果這些金融產(chǎn)品的創(chuàng)造，是以美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為土壤，危機(jī)出現(xiàn)的概率就會(huì)大大降低。然而，美國經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)周期已經(jīng)進(jìn)入IT長周期波段的末尾，而且美國已將大量制造業(yè)轉(zhuǎn)移到國外，近期不可能再有大量科技創(chuàng)新項(xiàng)目需要投資，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長舉步維艱。
每次金融危機(jī)，從直接或表面原因來看，是金融問題。從實(shí)質(zhì)或深層原因來看，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)出了問題。全球金融危機(jī)背后，一定是全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的增長和均衡出了問題。把危機(jī)的責(zé)任全部推給華爾街是不公正的。
從美國轉(zhuǎn)到中國，這次金融危機(jī)，既有美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長緩慢和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)非均衡的問題，也有中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的非均衡和金融改革滯后的作用。
長期以來，中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)需不足，出口是經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長的主要?jiǎng)恿χ唬悦涝獮橹黧w的外匯儲(chǔ)備大量積累，勢(shì)必導(dǎo)致對(duì)美國金融資產(chǎn)的旺盛需求。而在國內(nèi)，中國近2萬億美元的外匯儲(chǔ)備，本質(zhì)上就是中國居民的儲(chǔ)蓄存款在國內(nèi)找不到好的投資項(xiàng)目。中國的外匯儲(chǔ)備與銀行的存貸差基本相等。
只要中國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)健康，城市化和工業(yè)化還有很大發(fā)展空間，金融資源的優(yōu)化配置在中國應(yīng)該是大有可為。而實(shí)際情況并非如此，那只有一個(gè)答案，中國金融體系出了問題，或者說，金融發(fā)展嚴(yán)重滯后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
當(dāng)然，出現(xiàn)這種反常現(xiàn)象，也有其他原因。如企業(yè)自主創(chuàng)新能力不足，土地、能源、環(huán)境等結(jié)構(gòu)性制約等。但這些只是表面現(xiàn)象，中國投資機(jī)會(huì)不足最根本的原因，是中國金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展滯后。
金融領(lǐng)域中的微觀經(jīng)濟(jì)主體基本以國有經(jīng)濟(jì)為主，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)殘缺，導(dǎo)致治理結(jié)構(gòu)難以與發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求相吻合。同時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌采取雙軌制漸進(jìn)的方式，金融產(chǎn)業(yè)長期以來還充當(dāng)著為低效國有經(jīng)濟(jì)“輸血”的功能，以維持一定時(shí)期雙軌經(jīng)濟(jì)的均衡。“輸血”功能背離了金融市場(chǎng)最為重要的儲(chǔ)蓄資源的“配置”功能，結(jié)果出現(xiàn)了金融市場(chǎng)的價(jià)格扭曲現(xiàn)象，利率市場(chǎng)化推進(jìn)步履維艱，壞賬、呆賬不斷積累。
直接融資領(lǐng)域如資本市場(chǎng)的發(fā)展亦如此，其基本目的也是為了“籌資”，金融資源的錯(cuò)配現(xiàn)象到處可見。
中國金融產(chǎn)業(yè)無法有效地為本國居民的巨額儲(chǔ)蓄，在國內(nèi)找到合適并有效的投資項(xiàng)目，原因就是金融領(lǐng)域的發(fā)展滯后和長期低效運(yùn)行。儲(chǔ)蓄過度使中國經(jīng)濟(jì)實(shí)際處于動(dòng)態(tài)無效狀態(tài)。
中國金融產(chǎn)業(yè)沒有隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而同步發(fā)展，其結(jié)果一定程度上導(dǎo)致了美國金融產(chǎn)業(yè)脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)過度發(fā)展。在經(jīng)濟(jì)全球化的情況下，“均衡”就是這樣來實(shí)現(xiàn)的，實(shí)際上這卻是全球最大的非均衡現(xiàn)象，金融資產(chǎn)的供應(yīng)和創(chuàng)新活動(dòng)，應(yīng)該是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)最為活躍的地方出現(xiàn)，才是理性的、可持續(xù)的。
必須清醒地認(rèn)識(shí)到，中國金融改革和開放才剛剛起步，金融產(chǎn)業(yè)還處于“嬰兒期”，GDP已占到全球GDP總量6％的中國經(jīng)濟(jì)，金融衍生產(chǎn)品的量只占全球總量的0.01％，幾乎可以忽略不計(jì)。中國根本不存在金融衍生產(chǎn)品過度發(fā)展的問題。從另一個(gè)角度講，這次金融風(fēng)暴，也可能是中國一次難得的機(jī)遇。
危機(jī)過后，全球的金融資源還是要尋找出路，中國這一類實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好、金融體系又沒有遭到危機(jī)重創(chuàng)的國家，一定會(huì)成為世界金融資源集聚的地方。只要金融資源開始往中國集聚，自然會(huì)吸引金融人才在中國集聚。中國也可借危機(jī)后的反思，總結(jié)教訓(xùn)，建立較為嚴(yán)密的金融風(fēng)險(xiǎn)防范體系。
我認(rèn)為，從中國當(dāng)下的情況說，雖然存在地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、影子銀行風(fēng)險(xiǎn)及房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)，但其風(fēng)險(xiǎn)程度均在可控范圍內(nèi)，中國金融體系目前存在的主要問題是金融資源總量大但配置效率與運(yùn)行效率太低，因此，可以將提升金融資源配置效率作為金融改革方案設(shè)計(jì)的基本著眼點(diǎn)。
1.金融改革推進(jìn)的組織準(zhǔn)備
提升金融資源配置效率的基礎(chǔ)工作是對(duì)現(xiàn)有“一行三會(huì)”的金融監(jiān)管分工協(xié)調(diào)機(jī)制作進(jìn)一步改良，改良的目的是為了推進(jìn)金融自由化和混業(yè)經(jīng)營，并在實(shí)施金融自由化和混業(yè)經(jīng)營中，明晰監(jiān)管權(quán)力邊界，落實(shí)監(jiān)管責(zé)任。中國目前影子銀行和理財(cái)產(chǎn)品泛濫已引起廣泛關(guān)注，其實(shí)，它們的出現(xiàn)在相當(dāng)程度上反映了商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)在信貸指標(biāo)管理模式下不得已的業(yè)務(wù)拓展活動(dòng)，因?yàn)橘J款指標(biāo)卡得緊，許多商業(yè)銀行不得將表內(nèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到表外，因此利率、理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)才得以大行其道。所以，中國的影子銀行問題同2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)前的影子銀行問題存在著一個(gè)顯著差別就是：美國的影子銀行是在金融自由化背景下、衍生工具市場(chǎng)在各類投行及對(duì)沖基金的推動(dòng)下，做虛擬運(yùn)動(dòng)、高速空轉(zhuǎn)；中國目前的影子銀行則是銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)通過產(chǎn)品設(shè)計(jì)相配合將貨幣從銀行系統(tǒng)內(nèi)轉(zhuǎn)向銀行系統(tǒng)外，最終又加價(jià)流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)部門。這種現(xiàn)象看似不正常，其存在的合理性卻很容易理解。一旦當(dāng)局開始推行金融自由化和混業(yè)經(jīng)營，原有對(duì)影子銀行問題的顧慮就會(huì)煙消云散。那么旨在提升金融資源配置效率的金融自由化和混業(yè)經(jīng)營怎樣著手推進(jìn)呢？前提就是在現(xiàn)有“一行三會(huì)”構(gòu)架的基礎(chǔ)之上還應(yīng)設(shè)計(jì)一個(gè)以金融改革頂層設(shè)計(jì)為工作內(nèi)容的工作班子。這個(gè)工作班子可以由國務(wù)院主管金融的領(lǐng)導(dǎo)親自牽頭匯集各機(jī)構(gòu)代表及專家學(xué)者，對(duì)金融改革方案進(jìn)行統(tǒng)籌設(shè)計(jì)，有序推進(jìn)。
2.貨幣政策改進(jìn)方向
中國的貨幣政策近幾年與美歐日等重要經(jīng)濟(jì)體的寬松調(diào)節(jié)具有明顯的方向性差異。美歐日強(qiáng)調(diào)寬松刺激經(jīng)濟(jì)，中國的貨幣政策則以穩(wěn)健之名實(shí)施輕微緊縮，這當(dāng)然與中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)容易過熱這一基本國情有關(guān)。但是，仔細(xì)研究中國的貨幣政策，它有三個(gè)方面需進(jìn)行改善：一是提高透明度；二是增強(qiáng)預(yù)調(diào)節(jié)能力；三是要減少央行分支機(jī)構(gòu)的行政化執(zhí)行方式。首先是貨幣政策透明度問題。“穩(wěn)健貨幣政策”，這是中國的獨(dú)特發(fā)明，在穩(wěn)健的名義下，貨幣政策有些年份寬松有余，有些年份又緊縮過頭，這使得市場(chǎng)參與者常常不知所從。其次是預(yù)調(diào)節(jié)能力即貨幣政策對(duì)宏觀變化的敏感度有些欠缺。例如，2008年，全球金融危機(jī)的征象已十分明顯時(shí)，我國的貨幣政策調(diào)節(jié)方向是嚴(yán)厲緊縮型的，2008年底，中央4萬億元刺激計(jì)劃出臺(tái)后，貨幣政策在2009年夏秋季理應(yīng)采取輕點(diǎn)剎車的措施，我們卻仍然對(duì)商業(yè)銀行體系的瘋狂放貸采取放任自流的態(tài)度。按照發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)，貨幣政策主要任務(wù)是短期微調(diào)，政策出臺(tái)依據(jù)一般都是看連續(xù)三個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)金融狀況，中國的貨幣政策出手時(shí)間卻常常顯得有些遲鈍。最后是貨幣政策執(zhí)行方式方面的問題。中國央行的分支機(jī)構(gòu)現(xiàn)在是按照總行設(shè)計(jì)的“差額存款準(zhǔn)備金率動(dòng)態(tài)控制公式”去控制當(dāng)?shù)刈?cè)存款貨幣銀行的貸款增長規(guī)模并完全用行政命令的方式去落實(shí)貨幣政策，但這個(gè)動(dòng)態(tài)控制公式在設(shè)計(jì)時(shí)就缺少機(jī)構(gòu)存款增長因子，缺少對(duì)當(dāng)?shù)貙?shí)行經(jīng)濟(jì)貸款需求的考慮因素，央行分支機(jī)構(gòu)是機(jī)械地按公式分配貨款指標(biāo)并“嚴(yán)格執(zhí)法”，搞得許多中小銀行類機(jī)構(gòu)怨聲載道，地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展也因此受到牽累。所以，為充分利用金融資源和提升金融實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)能力，這種落后的貨幣政策執(zhí)行方式必須改進(jìn)，而改進(jìn)的著眼點(diǎn)則是以實(shí)際行動(dòng)落實(shí)金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求服務(wù)的原則。
3.監(jiān)管：以提高金融效率為著眼點(diǎn)強(qiáng)調(diào)有效性和靈活性
中國一行三會(huì)的金融監(jiān)管歷來存在一個(gè)現(xiàn)象，即監(jiān)管過度和監(jiān)管不足同時(shí)并存。所謂監(jiān)管過度，就是監(jiān)管當(dāng)局利用手中的權(quán)力對(duì)監(jiān)管對(duì)象的正常業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行過多的干預(yù)，有些地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)甚至還插手金融機(jī)構(gòu)的人事任命；而監(jiān)管不足則是面對(duì)一些金融亂象，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不能及時(shí)作出反應(yīng)，采取必要的監(jiān)管措施。這兩方面的問題在保險(xiǎn)市場(chǎng)和證券市場(chǎng)尤為突出。中國保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用效率極為低下，原因就是保監(jiān)會(huì)監(jiān)管過度，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的資金運(yùn)用渠道太窄，資金運(yùn)用限制過多，致使保險(xiǎn)公司將大部分保費(fèi)收入以協(xié)議存款的方式高息存入銀行系統(tǒng)，實(shí)際上是金融資源的低效運(yùn)用。而證券市場(chǎng)則是老鼠倉盛行、上市公司圈錢、權(quán)貴資本攫取IPO資源、私募基金聯(lián)手操縱股價(jià)等類亂象始終禁而不止，這些都是監(jiān)管不力的典型表現(xiàn)。一個(gè)國家的證券市場(chǎng)本應(yīng)成為市場(chǎng)化配置金融資源的最佳場(chǎng)所，但中國證券市場(chǎng)則盛行投機(jī)行為，2400多支股票中本來有很多有長期投資價(jià)值，然而股民很少有人著眼于長期投資，股民的短期投機(jī)習(xí)慣的養(yǎng)成完全是監(jiān)管不力背景下證券市場(chǎng)大環(huán)境造成的。除監(jiān)管過度和監(jiān)管不力兩種傾向外，中國金融監(jiān)管當(dāng)局另一個(gè)需要注意的問題是要提升監(jiān)管靈活性。靈活性的重要表現(xiàn)之一，就是要改變監(jiān)管“一刀切”現(xiàn)狀，針對(duì)不同時(shí)期的不同情況對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施差別監(jiān)管政策。例如，大中小銀行，我們完全可以在現(xiàn)有的貸款規(guī)模管理中實(shí)施不同的管理標(biāo)準(zhǔn)。在小微企業(yè)資金嚴(yán)重困難的現(xiàn)階段，國家對(duì)小微企業(yè)的扶持政策也可以以靈活的監(jiān)管政策得到體現(xiàn)。另外以“三農(nóng)”為基本服務(wù)對(duì)象的金融機(jī)構(gòu)只要其主營業(yè)務(wù)比重足夠高，甚至可以取消規(guī)模控制。我們的監(jiān)管政策之所以缺少靈活性，我認(rèn)為不是監(jiān)管當(dāng)局水平低，主要原因是監(jiān)管官員懶惰。所以，可以考慮圍繞監(jiān)管效果設(shè)計(jì)出一套監(jiān)管評(píng)價(jià)體系和監(jiān)管人員的激勵(lì)配套措施，以利于提高監(jiān)管的靈活性。中國的金融監(jiān)管也要進(jìn)行市場(chǎng)化改革，改革的一項(xiàng)重要內(nèi)容是在正式實(shí)施利率市場(chǎng)化之前先建立存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，使之不僅成為最終支付人角色而且賦予其對(duì)被保對(duì)象的日常檢查監(jiān)督職能，這樣就可以將危機(jī)救助負(fù)擔(dān)在相當(dāng)程度從國家即納稅人身上轉(zhuǎn)移。
4.如何充分利用市場(chǎng)機(jī)制配置資源
中國是金融資源充裕的世界第二大經(jīng)濟(jì)體，多年來，金融資源配置效率之所以仍嫌低下，主要原因是市場(chǎng)機(jī)制利用不夠充分。從一般規(guī)律說，提高金融資源配置效率的根本途徑是應(yīng)當(dāng)盡量發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在優(yōu)化資源配置方面的積極作用，具體說就是：市場(chǎng)能辦好的事，政府就盡量不要包辦；地方政府能辦好的事，中央政府也不必越俎代庖。
自1997年亞洲金融危機(jī)以來，在中國金融資源支配權(quán)控制權(quán)上，中國出現(xiàn)的規(guī)律性現(xiàn)象就是中央政府大幅上收金融資源支配權(quán)控制權(quán)，地方政府普遍出現(xiàn)金融饑渴癥。而地方政府金融饑渴的深層背景是1994年分稅制改革時(shí)，中央政府把稅基厚、稅源廣、易征收的稅種都劃歸中央，地方政府只留下一些“雞肋”式稅種，造成各地方事權(quán)與財(cái)權(quán)嚴(yán)重不對(duì)稱，要干的事多，手中的錢又太少，逼得地方政府不得不靠賣地去應(yīng)付日常花費(fèi)和經(jīng)濟(jì)建設(shè)支出。多年來，中央財(cái)政收入增長較快的年份年增率甚至超過30%，而地方政府靠借錢應(yīng)付公務(wù)員開支的則不在少數(shù)。2009年全國8000多家地方政府平臺(tái)公司瘋狂借貸，突擊融資搞建設(shè)，其實(shí)都是在這樣的金融財(cái)稅背景下發(fā)生的正常經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。我們常說中國經(jīng)濟(jì)不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)，實(shí)際上，這不僅僅指依賴出口、投資，忽視消費(fèi)的發(fā)展模式，而且也包含了中央政府與地方政府以及政府與企業(yè)社會(huì)在國民收入分配方面的嚴(yán)重失衡。這么多年累積的矛盾，現(xiàn)在正好到了應(yīng)當(dāng)妥善解決的時(shí)候。從金融角度說，解決的辦法就是去行政化、給地方政府多一些金融資源控制權(quán)。眼下可做的事就是（1）選擇一些經(jīng)濟(jì)發(fā)展快、金融資源豐裕（新增存款多）、財(cái)政狀況健康的地方政府進(jìn)行地方債券市場(chǎng)建設(shè)和設(shè)計(jì)，中央政府只負(fù)責(zé)監(jiān)督考評(píng)，而將發(fā)行何種債券、發(fā)多少的權(quán)力交給地方政府，只要還債來源有保證，中央政府可以樂觀其成，不必過多干預(yù)。（2）將一些金融機(jī)構(gòu)的審批權(quán)下放給省政府，這樣就可以大大降低金融行業(yè)的進(jìn)入門檻。（3）允許地方開辦區(qū)域性柜臺(tái)交易市場(chǎng)，給實(shí)體經(jīng)濟(jì)中經(jīng)營業(yè)績優(yōu)良、成長前景好的企業(yè)以發(fā)行股票的便利，用以解決中國證監(jiān)會(huì)權(quán)力過大、等候主板上市企業(yè)排除擁堵的狀況。（4）強(qiáng)調(diào)金融風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)原則，將地方金融危險(xiǎn)、金融生態(tài)狀況同地方官員的烏紗帽掛鉤，將地方官員的政績與地方民意掛鉤。
5.先內(nèi)后外的金融發(fā)展邏輯
在全球18個(gè)重要經(jīng)濟(jì)體中，中國坐擁3.44萬億美元外匯儲(chǔ)備和世界上數(shù)一數(shù)二的家庭儲(chǔ)蓄率，金融資源總量和增量都令世界各國艷羨不已。我們現(xiàn)在的首要任務(wù)就是在警惕系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下以提高金融資源配置效率為金融改革的核心目標(biāo)，而檢驗(yàn)金融效率是否提升的標(biāo)準(zhǔn)則是看經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變能否如期實(shí)現(xiàn)，也就是說，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康狀況成長質(zhì)量和速度是衡量金融服務(wù)業(yè)實(shí)效的最終尺度。
金融要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是中央在總結(jié)2008年全球金融危機(jī)教訓(xùn)時(shí)得出的一個(gè)重要結(jié)論。實(shí)際上，中國的金融業(yè)多年來并未出現(xiàn)類似美國的金融業(yè)內(nèi)虛擬經(jīng)濟(jì)空轉(zhuǎn)現(xiàn)象，但中國需要提出注意的問題大體有三個(gè)：一是金融不能為泡沫經(jīng)濟(jì)服務(wù)；二是金融資源配置不能在強(qiáng)化產(chǎn)能過剩方面成為助推力量；三是金融體系內(nèi)業(yè)務(wù)發(fā)展傳統(tǒng)有余、創(chuàng)新不足的現(xiàn)象亟須改觀。前兩個(gè)問題無需解釋，第三個(gè)問題應(yīng)該作一些簡單說明。美國次貸危機(jī)可以從衍生品市場(chǎng)畸形發(fā)展上找到大部分原因，但我們應(yīng)當(dāng)看到，上個(gè)世紀(jì)七十年代初發(fā)端于美國的金融創(chuàng)新也的確為美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展解決了大量的內(nèi)源融資問題。以房貸為例，僅房利美和房地美兩大公司將商業(yè)銀行房貸購買過來然后證券化再賣出去，就為商業(yè)銀行系統(tǒng)解決了至關(guān)重要的可貸資金來源問題。中國的商業(yè)銀行體系也有天量房地產(chǎn)貸款以及其他種類中長期貸款，但是，由于我們的各項(xiàng)監(jiān)管規(guī)定過于陳舊，限制了金融機(jī)構(gòu)將這些中長期信貸資產(chǎn)進(jìn)行證券化的積極性，這實(shí)際上也是一種金融資源運(yùn)行低效的表現(xiàn)。所以，我們可以在這方面適度放松監(jiān)管控制，通過證券化手段改善商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，將天量的可貸資本能力重新釋放出來。這對(duì)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有重大益處。在發(fā)展衍生品市場(chǎng)時(shí)，只要我們強(qiáng)調(diào)杠桿率限制、強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性比率控制，就不會(huì)因?yàn)檫@類創(chuàng)新活動(dòng)的發(fā)展加大系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。放眼全球，中國銀行體系目前已成為全球最健康、最穩(wěn)健、盈利能力最強(qiáng)的銀行體系，現(xiàn)在要做的就是如何通過金融改革進(jìn)一步釋放銀行體系及整個(gè)金融體系的發(fā)展?jié)撃埽屗鼈兏玫貫閷?shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。
從提升中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展能力說，中國金融資源的最優(yōu)配置方向應(yīng)當(dāng)以創(chuàng)新支柱型產(chǎn)業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、“三農(nóng)”和民生領(lǐng)域?yàn)橹鳎跐M足國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融健康穩(wěn)定發(fā)展條件基礎(chǔ)之上，通過人民幣國際化道路讓中國逐漸成為國際金融市場(chǎng)上的最大玩家之一。
利率市場(chǎng)化存款理財(cái)貨比三家
家住江蘇省南京市夫子廟附近的劉阿姨這兩天比較來比較去，還是把手頭的幾萬元錢存到家附近的南京銀行網(wǎng)點(diǎn)。“南京銀行五年期利率3.3%，而工行、農(nóng)行這樣的大行才2.75%，差不少呢。”劉阿姨說。
2015年10月23日人民銀行宣布，對(duì)商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動(dòng)上限。存款利率的“天花板”被打破后，各家銀行利率水平也分成不同梯隊(duì)，儲(chǔ)戶存錢也開始“貨比三家”了。
“除了比利率、拼服務(wù)，利率市場(chǎng)化更考驗(yàn)銀行自身的定價(jià)能力。”一位銀行從業(yè)人員告訴記者。
央行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)空間的進(jìn)一步拓寬，有利于促使資金價(jià)格更真實(shí)地反映市場(chǎng)供求關(guān)系，充分發(fā)揮市場(chǎng)的決定性作用，進(jìn)一步優(yōu)化資源配置，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。
交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，存款利率放開上限并不意味著利率市場(chǎng)化已經(jīng)結(jié)束，今后還需進(jìn)一步完善銀行業(yè)退出機(jī)制，逐漸推進(jìn)基準(zhǔn)利率從央行主導(dǎo)到銀行間市場(chǎng)自主定價(jià)的轉(zhuǎn)變。
存款保險(xiǎn)制度加一道財(cái)富安全鎖
“是否應(yīng)該把錢存到不同銀行呢？”“不知道新批的幾家民營銀行怎么樣？”在存款保險(xiǎn)制度施行后，不少儲(chǔ)戶開始盤算著如何為自己的財(cái)富多加一道“安全鎖”。
醞釀了20多年的存款保險(xiǎn)制度于2015年3月31日“千呼萬喚始出來”，并于5月1日正式施行。這次公布的《存款保險(xiǎn)條例》明確規(guī)定，存款保險(xiǎn)最高償付限額為人民幣50萬元。
由金融機(jī)構(gòu)繳納的存款保險(xiǎn)基金，不僅能夠?yàn)槲覈?9.63%的存款人提供全額保護(hù)，還可以用于支持收購或處置有問題的金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)，為金融體系穩(wěn)定提供保障。
民生銀行首席研究員溫彬表示，存款保險(xiǎn)制度的建立是我國下階段深化金融改革的“穩(wěn)定器”，對(duì)促進(jìn)銀行競(jìng)爭、提高金融效率、維護(hù)金融安全有深遠(yuǎn)影響。
“建立存款保險(xiǎn)制度，有利于放開民營銀行市場(chǎng)準(zhǔn)入，加快金融多元化供給，提高整個(gè)銀行體系效率，推動(dòng)銀行業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。”溫彬認(rèn)為，創(chuàng)新就有風(fēng)險(xiǎn)，建立存款保險(xiǎn)制度有利于為銀行創(chuàng)新轉(zhuǎn)型提供保障，防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。
互聯(lián)網(wǎng)金融日新月異監(jiān)管跨界
每月一發(fā)工資，北京市民安女士就把工資轉(zhuǎn)入余額寶。“在沒攢夠銀行理財(cái)起點(diǎn)之前，我可以把錢這樣零敲碎打地?cái)€起來。”安女士告訴記者，“最近我開始嘗試P2P理財(cái)，不少高收益項(xiàng)目分分鐘售罄。”
時(shí)下，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新日新月異，為百姓投資理財(cái)開辟了新渠道。雖然，“寶寶類”理財(cái)產(chǎn)品收益率下滑到2.7%左右，但相較于0.3%的活期利率，仍成為不少人短期理財(cái)?shù)氖走x。而P2P的平均收益率也在12%以上，遠(yuǎn)高于同期銀行理財(cái)。
互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新持續(xù)火爆的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)隱患也隨之而來，監(jiān)管呈現(xiàn)“跨界”聯(lián)合的趨勢(shì)。2015年7月18日，《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》出臺(tái)，中國人民銀行等十個(gè)部門明確分兵把守，協(xié)同作戰(zhàn)。
盡管指導(dǎo)意見已經(jīng)出臺(tái)多月，可是相關(guān)部門的監(jiān)管細(xì)則卻遲遲沒有落地。時(shí)至年末，網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)事件集中爆發(fā)。下一步，如何細(xì)化監(jiān)管細(xì)則，成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的問題。
中國人民大學(xué)法學(xué)院副院長楊東認(rèn)為，未來P2P監(jiān)管細(xì)則應(yīng)按照負(fù)面清單的底線監(jiān)管思維，將P2P平臺(tái)不許涉足的部分列出來。這樣既保證了創(chuàng)新，又保證了消費(fèi)者的保護(hù)。此外，消費(fèi)者保護(hù)應(yīng)是未來P2P監(jiān)管的核心。
權(quán)益保護(hù)從源頭規(guī)范機(jī)構(gòu)行為
“如果不是銀行員工勸導(dǎo)，我的積蓄就得大幅縮水。”50多歲的北京市民王女士告訴記者，2015年5月，看到鄰居紛紛投身股市，她也帶著30萬元來到光大銀行姚家園路支行，準(zhǔn)備投資當(dāng)時(shí)收益可觀的股票類基金產(chǎn)品。但風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后，銀行員工建議她購買了一款風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較低的理財(cái)。“2015年10月我如期拿到了理財(cái)收益，而此前想購買的基金產(chǎn)品卻因股市震蕩受到嚴(yán)重沖擊。”
由于金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控不嚴(yán)，在高額傭金誘惑下，不少金融從業(yè)人員違規(guī)違法行為屢禁不止。2015年11月14日《關(guān)于加強(qiáng)金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)工作的指導(dǎo)意見》正式出臺(tái)，力圖從國家層面上“出手”解決此類問題。
當(dāng)前，世界主要國家紛紛把發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)作為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)沖擊、搶占新一輪經(jīng)濟(jì)和科技競(jìng)爭制高點(diǎn)的戰(zhàn)略選擇；以高科技為支撐、創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)也是我國調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的重要抓手。
去年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出要大力發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，今年初召開的全國金融工作會(huì)議提出金融業(yè)必須堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的本質(zhì)要求，深入推進(jìn)新興科技、新興產(chǎn)業(yè)和信貸資金的深度融合，促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)與信貸資金的良性互動(dòng)，但現(xiàn)實(shí)情況并不如愿。
今年一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長8.1%，與去年第四季度相比回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。而去年從第一季度的9.7%回落到今年第一季度8.1%，共回落1.6%個(gè)百分點(diǎn)，回落幅度超出各方面預(yù)期，4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后也不理想，規(guī)模以上工業(yè)只增長了9.3%，這個(gè)速度是近年來很少見的。
“這表明經(jīng)濟(jì)回落的速度是在加大，”國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群說，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長速度回落過多要高度關(guān)注，這將導(dǎo)致失業(yè)數(shù)量增加、城鄉(xiāng)居民收入增長速度下降、財(cái)稅收入增速下降、企業(yè)困難加大又將導(dǎo)致銀行不良資產(chǎn)的增加等一系列問題。
在經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)放緩的背景下，5月23日，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，要把穩(wěn)增長放在更加重要的位置。此前，總理在主持召開的六省經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)上表示，“正確處理保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通貨膨脹預(yù)期三者的關(guān)系，堅(jiān)持實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，把穩(wěn)增長放在更加重要的位置。”
與實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行、中小微企業(yè)融資難形成鮮明對(duì)比的是，作為我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)的融資主體，銀行業(yè)近幾年持續(xù)高增長，利潤之豐厚令人乍舌。雖然溫州金融改革方案已獲國務(wù)院批準(zhǔn)，走出了具有歷史意義的第一步，但全國金融改革還有很長的路要走。
北京銀行副行長張東寧在2012中國金融論壇上表示，金融薄弱是制約新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要問題，總數(shù)不到1%的大型企業(yè)占有全部企業(yè)貸款余額的45%，那么80%的中小企業(yè)應(yīng)該說是缺乏資金的，其中30%的中小企業(yè)資金十分緊張。因此，需要在金融體制、產(chǎn)品等諸多方面加大對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的支持力度。
中國銀監(jiān)會(huì)副主席周慕冰在該論壇上指出，支持新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展也是銀行業(yè)自身轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的重要契機(jī)。中國銀行業(yè)面臨轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的重任，以信貸高速增長為特征的發(fā)展方式將會(huì)逐步淡出，中間業(yè)務(wù)和中小企業(yè)金融服務(wù)將會(huì)日益得到重視。新興產(chǎn)業(yè)具有知識(shí)技術(shù)密集、成長潛力較大、以中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)為主的特點(diǎn)，加大對(duì)新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持力度，將使商業(yè)銀行不斷提升高新技術(shù)企業(yè)和小微企業(yè)的貸款占比，逐步改變客戶結(jié)構(gòu)，使商業(yè)銀行獲得更多的財(cái)務(wù)顧問和信息咨詢業(yè)務(wù)，逐步改變收入結(jié)構(gòu)。
作為我國未來支柱產(chǎn)業(yè)和先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，正好可以為金融業(yè)深化改革起到推波助瀾作用，同時(shí)也將促進(jìn)其自身發(fā)展。
機(jī)遇與收獲
在2012中國金融論壇上，無論官員還是專家學(xué)者都一致認(rèn)為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是金融業(yè)發(fā)展的新機(jī)遇，商業(yè)銀行、資本市場(chǎng)都應(yīng)該大力助推新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
中國證監(jiān)會(huì)副主席莊心一在2012中國金融論壇上表示，近年來，中國證監(jiān)會(huì)著力構(gòu)建科技資源與資本對(duì)接的有效模式，出臺(tái)了一系列推動(dòng)科技創(chuàng)新，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的措施。
2004年推出了中小企業(yè)板，提高了中小企業(yè)融資效率，促進(jìn)眾多中小型新興企業(yè)規(guī)范發(fā)展。2006年啟動(dòng)中關(guān)村園區(qū)代表股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，提高了園區(qū)企業(yè)綜合融資能力和規(guī)范運(yùn)作水平。2009年推出了創(chuàng)業(yè)板，重點(diǎn)支持高科技創(chuàng)新企業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融資，同時(shí)有力地帶動(dòng)了風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。2011年配合科技部等相關(guān)部門聯(lián)合出臺(tái)專項(xiàng)意見，促進(jìn)科技與金融結(jié)合，推動(dòng)形式多元化、多層次、多渠道的科技投融資體系。
據(jù)莊心一介紹，自2010年國務(wù)院《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》后，上市公司快速增加，IPO占同期總數(shù)的40%。截至今年4月底，滬深兩地新興產(chǎn)業(yè)上市公司650家，占比27%，市值4萬億元，占比將近17%。掛牌企業(yè)116家，新興產(chǎn)業(yè)類企業(yè)96家，占比84%。2008～2011年新興產(chǎn)業(yè)凈利潤，復(fù)合增長46.7%，大批新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)通過資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。
此外，引導(dǎo)了民間資本投向，為新興產(chǎn)業(yè)的培育孵化和成長提供了寶貴的長期資金。目前，中小板和創(chuàng)業(yè)板中戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)占比分別為33%和62%。資本市場(chǎng)提供的資本形成和退出機(jī)制，不僅成就大量新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想，而且激發(fā)各類天使基金、創(chuàng)業(yè)基金、股權(quán)投資基金的民間資本投資新興產(chǎn)業(yè)的熱情。近年來，中國正成為全球創(chuàng)投最活躍的地區(qū)，據(jù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2011年我國各類創(chuàng)投資金超過一萬億元，2009年以來，新增創(chuàng)投金額超過了過去十幾年的總和。最近6年間，創(chuàng)投資本投向環(huán)保、節(jié)能、生物醫(yī)藥、電子信息等新興產(chǎn)業(yè)的金額是投向傳統(tǒng)行業(yè)的4倍。
那么，銀行業(yè)抓住戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)遇了嗎？中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)專職副會(huì)長楊再平表示，最近幾年，銀行業(yè)支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)加速增長趨勢(shì)，從2011年情況看，銀行業(yè)支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的貸款增量37634億，增長36%，大大高于平均增長，余額已經(jīng)達(dá)到5600多億，同期相比提高20%多。
改善資源配置
發(fā)展民間金融，擴(kuò)大民營企業(yè)的融資渠道，不僅是擴(kuò)大民間投資、增加就業(yè)的需要，更重要地，它是中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步健康發(fā)展、金融市場(chǎng)和金融體制進(jìn)一步發(fā)展、健全的需要。
在我們的經(jīng)濟(jì)中，目前非國有經(jīng)濟(jì)對(duì)GDP貢獻(xiàn)已達(dá)63％，對(duì)工業(yè)增加值的貢獻(xiàn)已達(dá)74％，而在全部銀行信貸資產(chǎn)中，非國有經(jīng)濟(jì)使用的比率不到30％，70％以上的銀行信貸仍然由國有部門利用（證券市場(chǎng)上的直接融資也主要是為國有企業(yè)服務(wù)的）。而國有部門目前對(duì)工業(yè)增加值的貢獻(xiàn)率只有不到30％。這種情況的后果，自然是一方面在國有企業(yè)和國有銀行之間存在大量的壞賬，而另一方面則是非國有經(jīng)濟(jì)的“融資渠道不暢”，制約著整個(gè)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，也制約著金融市場(chǎng)的成熟和發(fā)展。糾正資源配置的上述扭曲，顯然是當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)改革和發(fā)展所面臨的一個(gè)重大課題。
發(fā)展市場(chǎng)競(jìng)爭與改善市場(chǎng)管理
發(fā)展民間金融，也有利于發(fā)展金融業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭和對(duì)競(jìng)爭的管理。過去20年中國的市場(chǎng)化改革和市場(chǎng)競(jìng)爭的發(fā)展，在很大程度上得益于民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和它們帶來的競(jìng)爭機(jī)制。但是，過去我們積極在制造業(yè)發(fā)展民營經(jīng)濟(jì)，引入市場(chǎng)競(jìng)爭的同時(shí)，卻忽視了在金融市場(chǎng)上發(fā)展民營經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)競(jìng)爭，致使在金融領(lǐng)域內(nèi)仍是國有企業(yè)、國有銀行處于壟斷地位，競(jìng)爭嚴(yán)重不足。這種狀況不僅不利于金融市場(chǎng)的發(fā)展，也不利于對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行規(guī)范、管理的發(fā)展與成熟。其原因在于：政府對(duì)市場(chǎng)的管理水平，是隨著市場(chǎng)競(jìng)爭的展開而逐步提高的，管理者只能隨著被管理者的成長而成長；只有市場(chǎng)競(jìng)爭主體發(fā)展了、競(jìng)爭存在了、展開了，管理者才會(huì)知道問題會(huì)出在什么地方，應(yīng)該管什么、怎么管。
全面理解金融體系和民間金融的地位與作用
所謂金融市場(chǎng)或金融體系，從企業(yè)融資的角度看，包含至少兩個(gè)組成部分，即為企業(yè)直接融資服務(wù)的資本市場(chǎng)，和為企業(yè)提供銀行服務(wù)和間接融資的銀行體系。
（1）直接融資和資本市場(chǎng)是企業(yè)初創(chuàng)時(shí)期的主要融資方式
長期以來在觀念上存在的一個(gè)“誤區(qū)”是，以為所謂企業(yè)融資就是“借錢”。而實(shí)際上，對(duì)于新生企業(yè)，特別是民營中小企業(yè)來說，即沒有過去的“信用歷史”，又沒有財(cái)產(chǎn)可以抵押，靠借錢使企業(yè)開始起步，是極為困難的。這當(dāng)然不否定向親戚朋友借一些錢作為初始投入，曾是我國的許多民營企業(yè)的起點(diǎn)，但世界上多數(shù)企業(yè)的最初資金來源，要么是自己的積累，要么是別人的“直接投資”——不是借了要還的“貸款”，而是投入企業(yè)同時(shí)擁有一部分產(chǎn)權(quán)的“投資”。在這種情況下投資人并不需要信用歷史和財(cái)產(chǎn)抵押，而只需要：第一，對(duì)經(jīng)營者人格的信任，相信他創(chuàng)辦企業(yè)的目的不是要“騙錢”，而是要發(fā)展，相信他會(huì)兢兢業(yè)業(yè)地辦企業(yè)；其次，需要的是對(duì)投資項(xiàng)目本身贏利前景的相信，盡管人們都知道投資是一件有風(fēng)險(xiǎn)的事情。這里的融資渠道，其實(shí)就是資本市場(chǎng)，不一定是狹義的“股票市場(chǎng)”，卻是廣義的資本市場(chǎng)（股票市場(chǎng)是后來才發(fā)展起來的）。現(xiàn)在變得非常時(shí)髦的“風(fēng)險(xiǎn)投資”，其實(shí)歷來是中小企業(yè)所能獲得的主要資金來源。
從這個(gè)角度來看，中國金融體系中所缺乏的，首先還不是缺少民間銀行，而是缺少一個(gè)多層次的、能夠?yàn)閺V大中小民營企業(yè)融資服務(wù)的資本市場(chǎng)。我們現(xiàn)在有了兩個(gè)全國性的股票證券市場(chǎng)，可以使少數(shù)（國有）大中企業(yè)進(jìn)行直接融資，但是多數(shù)其他企業(yè)，特別是大批剛剛起步的中小企業(yè)卻仍然無法融資。即使在不久的將來我們有了全國性的“創(chuàng)業(yè)板”市場(chǎng)，但若就此為止，我們這么大國家這么多地區(qū)的那么多中小企業(yè)，還是不能獲得應(yīng)有的融資渠道，更何況我們中國的一個(gè)特殊情況是國有企業(yè)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)改革產(chǎn)生了許多“股份”，各種產(chǎn)權(quán)能否轉(zhuǎn)讓、買賣，不僅關(guān)系到企業(yè)改革能否繼續(xù)深化，而且關(guān)系到那些已經(jīng)改革了的企業(yè)能否開始成長。
因此，我們現(xiàn)在不僅需要樹立起資本市場(chǎng)、直接融資的概念，而且需要盡快根據(jù)我國特殊國情（企業(yè)多、地區(qū)差距大、企業(yè)改革的情況復(fù)雜），建立起一個(gè)“多層次、多渠道”的資本市場(chǎng)，使得各種投資活動(dòng)得以展開，使得大批中小企業(yè)得以發(fā)展。
（2）銀行所提供的首先應(yīng)是金融服務(wù)而不是投資信貸
在有關(guān)銀行體系的問題上，過去存在的一個(gè)“誤區(qū)”是把銀行業(yè)主要當(dāng)成是投資資金的來源，而在實(shí)際上，銀行業(yè)首先是“服務(wù)業(yè)”，服務(wù)于企業(yè)之間短期的資金周轉(zhuǎn)。人們需要銀行，首先不是因?yàn)闆]錢要借錢，而是有錢要存放、要支付、要完成交易所需的資金往來。首要的一種“借錢”行為也是由于在售出貨款或生產(chǎn)資金沒有收回之前需要銀行給予一些短期的流動(dòng)資金信貸。無論如何，短期流動(dòng)資金信貸也是銀行業(yè)務(wù)的主要組成部分。我國大量中小企業(yè)目前最缺乏的其實(shí)也是這種銀行服務(wù)（特別是缺乏由地方性小銀行提供的成本較低的金融服務(wù)）。
當(dāng)然，銀行也可以成為長期投資信貸的來源，過去我國因?yàn)槿狈Y本市場(chǎng)的發(fā)展，銀行更是要作這樣的工作。但是，隨著我國金融體系的改革，銀行在這方面的任務(wù)將大大縮減。
中國需要大批的中小型、地方性、民營金融機(jī)構(gòu)
現(xiàn)在有些人在擔(dān)心中國的銀行規(guī)模還不夠大，加入WTO后難以與國際上的大銀行競(jìng)爭。
但是，首先，競(jìng)爭力的根本在于效率，有了效率可以由小變大，而沒有效率，拼湊出一個(gè)大機(jī)構(gòu)，早晚也會(huì)被擠掉、被淘汰。
其次，世界上的那些大銀行，不僅本身是由小銀行發(fā)展而來的，而且即使發(fā)展到了今天，在我們看到的少數(shù)大銀行的后面，還是有許多地方性的中小銀行存在（美國有2萬多家，意大利有9萬多家），發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部，都是一個(gè)由少數(shù)大銀行和一大批中小銀行形成的金融體系，分工合作，提供各種金融服務(wù)，保證著經(jīng)濟(jì)的有效發(fā)展。
大銀行有其規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益高的一面，也有其交易成本高、管理成本高的一面。因此，大銀行也許更適合于為大企業(yè)提供金融服務(wù)，而不適合于為中小企業(yè)提供服務(wù)。1998年以來我國政府鼓勵(lì)國有大銀行為中小企業(yè)增加貸款，但因種種原因難以施行，主要的原因就是因?yàn)榇筱y行獲得中小企業(yè)信息的成本較高，審批程序較長，利率低了無法貸款，高了小企業(yè)又難以接受。加上國有銀行的一些特殊問題，困難就更大一些。
而對(duì)于一個(gè)人均GDP只有800美元左右、九億農(nóng)村人口有待進(jìn)城、四億農(nóng)村勞動(dòng)力需要進(jìn)入現(xiàn)代化進(jìn)程的發(fā)展中國家來說，我們當(dāng)前和今后相當(dāng)長一段時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿χ唬允谴罅康牡胤叫缘闹行∑髽I(yè)。這些中小企業(yè)也需要有人為其提供金融服務(wù)。但一方面，我們本國的大銀行很難對(duì)它們提供這種服務(wù)，另一方面，外國的大銀行進(jìn)了中國，也不會(huì)、不愿、不能為我們那些大量的地方性中小企業(yè)去提供服務(wù)，而只有一大批地方性的、“土生土長”的中小民間金融機(jī)構(gòu)，才能勝任這一工作，與地方性的中小民營企業(yè)共同成長。這當(dāng)中的合理性在于：決定金融服務(wù)業(yè)發(fā)展的根本因素是信息以及建立在信息基礎(chǔ)上的信用；而地方中小金融機(jī)構(gòu)最能較充分地利用地方（以至社區(qū)內(nèi)）的信息存量，最容易（成本低）了解到地方上的中小企業(yè)的經(jīng)營狀況、項(xiàng)目前景和信用水平，最容易克服“信息不對(duì)稱”和因信息不完全而導(dǎo)致的交易成本較高這一金融服務(wù)業(yè)的障礙。地方上的人們自然知道地方上誰的“生意好”，誰比較講信用，可以省去大量調(diào)研費(fèi)用，也可減少審核批準(zhǔn)程序，從而使金融業(yè)務(wù)的成本較低，服務(wù)價(jià)格自然也就可以較低，使供求雙方都能發(fā)展。正是這一經(jīng)濟(jì)合理性，使得地方性的小銀行可以有穩(wěn)定的服務(wù)對(duì)象和市場(chǎng)基礎(chǔ)，與國有大銀行相輔相承，缺一不可，就像大企業(yè)和小企業(yè)可以各得其所、各有各的市場(chǎng)一樣。
在這些問題上，我們應(yīng)該以經(jīng)濟(jì)學(xué)理論為指導(dǎo)，首先想想清楚我們面臨的問題是什么，面臨著幾類不同的問題，想一想一類金融機(jī)構(gòu)或一級(jí)金融市場(chǎng)能否滿足我們所面臨的多方面、多層次的多種需求，適應(yīng)多種經(jīng)濟(jì)主體發(fā)展的需要。如果我們的心目中只有少數(shù)幾個(gè)大企業(yè)、大銀行，那就大錯(cuò)特錯(cuò)了！
發(fā)展民間金融本身要求發(fā)展對(duì)它們的監(jiān)管
發(fā)展為民營企業(yè)服務(wù)的金融市場(chǎng)，其中重要的一環(huán)就是發(fā)展民營金融機(jī)構(gòu)，包括非國有的投資公司、投資基金、投資銀行、金融中介機(jī)構(gòu)等等，也包含民營銀行、保險(xiǎn)公司等。而一談到這些具體問題，人們自然就會(huì)想到民間金融的風(fēng)險(xiǎn)問題，包括它們可能對(duì)整個(gè)金融體系所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
這里需要強(qiáng)調(diào)指出的是，發(fā)展民間金融本身的涵義當(dāng)中就包含著發(fā)展對(duì)民間金融的監(jiān)管。金融業(yè)是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)較大、容易出現(xiàn)“欺詐”行為的行業(yè)；任何金融業(yè)的健康發(fā)展、都是需要監(jiān)管的，不監(jiān)管等于不去發(fā)展。過去我國已經(jīng)出現(xiàn)的一些民間金融之所以后來問題較多，不是因?yàn)檫@種經(jīng)濟(jì)形式本身有問題，而是政府（或社會(huì)性金融組織）沒有對(duì)其進(jìn)行應(yīng)有的監(jiān)管。我們過去不斷地把國有大銀行納入正規(guī)的監(jiān)管系統(tǒng)（同時(shí)使它們享有事實(shí)上的存款擔(dān)保），而對(duì)民間金融則是讓其自生自滅，或者一出問題就想到關(guān)掉它、并掉它，沒有對(duì)其給以足夠的關(guān)注和管理，其結(jié)果自然是要么“不清楚它們是怎么運(yùn)行的”、“為什么運(yùn)行（目的是不是就是‘騙錢‘）”，要么就是問題出得較多，成為金融風(fēng)險(xiǎn)較大的一塊土壤。正確的做法是在讓其大力發(fā)展同時(shí)將其納入嚴(yán)格監(jiān)管的范圍，而不是要么不管、要么不讓其發(fā)展或是宣布其為非法、或是出了點(diǎn)問題就關(guān)掉了事。世界上的大多數(shù)銀行都是民營的，而它們能夠健康地發(fā)展壯大，原因之一是它們被納入政府（代表社會(huì)）對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管的體系之中。從監(jiān)管難度上說，民間金融實(shí)際上要比國有銀行更加好管，因?yàn)槟憧梢詫?duì)民間金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)厲的、有經(jīng)濟(jì)意義的懲罰，甚至把它關(guān)掉，而對(duì)國有銀行，多數(shù)經(jīng)濟(jì)懲罰措施是沒有意義的（只有對(duì)官員的“行政懲罰”還有些意義），也很難對(duì)其實(shí)施破產(chǎn)性處理。
在建立金融監(jiān)控體系的問題上，制度設(shè)計(jì)的前提就應(yīng)該是假定人們想“投機(jī)”、想“騙錢”，而不是假定人們會(huì)“出以公心、為經(jīng)濟(jì)服務(wù)”，只有這樣，我們的監(jiān)控制度才能真正做到防范“騙錢”的人，不讓其得逞。而不是出了騙子卻大驚小怪。一切制度的功能其實(shí)首先都是“防小人”，使小人受到懲罰，講信用、做“正經(jīng)生意”的行為才能得以發(fā)展。在建立對(duì)銀行的監(jiān)控體系的同時(shí)，我們也要進(jìn)一步發(fā)展對(duì)合法、正當(dāng)銀行行為的保護(hù)與保障，比如通過法治對(duì)“賴賬”行為進(jìn)行打擊和懲罰，通過提供“存款擔(dān)保”，對(duì)一般性的金融風(fēng)險(xiǎn)加以防范。
重視基礎(chǔ)性的體制建設(shè)
現(xiàn)在在國際上八面威風(fēng)的現(xiàn)代大金融機(jī)構(gòu)都是由幾十年、幾百年前的一些很小、很“土”的機(jī)構(gòu)發(fā)展而來的。在少部分金融機(jī)構(gòu)規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，也發(fā)生了很多其他的事情：第一，在大量金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)的基礎(chǔ)上逐步形成了競(jìng)爭性、優(yōu)勝劣汰的金融市場(chǎng)；第二，在多次金融騙局、金融危機(jī)的基礎(chǔ)上逐步形成了銀行監(jiān)管機(jī)制和相應(yīng)的法治體系；第三，形成了商業(yè)道德或商業(yè)信用；第四，在新技術(shù)基礎(chǔ)上，形成現(xiàn)代金融業(yè)務(wù)；第五，在以上各種發(fā)展的基礎(chǔ)上，又出現(xiàn)了許多新的金融“衍生工具”和新的金融市場(chǎng)（期貨、股票市場(chǎng)、投資基金等等都是后來才發(fā)展起來的）。
我們作為一個(gè)發(fā)展中國家，當(dāng)然不必什么事都自己重新做一遍，什么“金融騙局”都要經(jīng)歷一遍。我們可以充分利用和發(fā)揮我們的“后發(fā)優(yōu)勢(shì)”，借鑒和吸取發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，借鑒它們已經(jīng)形成的體制模式和管理機(jī)制，一開始就可以起點(diǎn)高一些，一上來就可以也搞一些現(xiàn)代的、新型的東西，如電子銀行業(yè)務(wù)、投資基金、股票、期貨等等。但是，即便如此，我們?nèi)圆荒芡浤切┗A(chǔ)性的、根本性的東西，關(guān)鍵是不能忘記我們還有許多基礎(chǔ)性的制度建設(shè)尚待完成，那就是金融市場(chǎng)上的競(jìng)爭、監(jiān)控體系、法治結(jié)構(gòu)、以及“信用文化”等等。發(fā)展地方性的民間金融業(yè)，也是建立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)金融體制的基礎(chǔ)性的過程，因?yàn)榈谝凰前l(fā)展健全的金融市場(chǎng)所不可或缺的，第二它們的形成和發(fā)展特別有利于上述幾種基礎(chǔ)性體制的建立。
21世紀(jì)特別是近三四年，中國金融改革面臨的環(huán)境已完全不同于20世紀(jì)八、九十年代。如果概括那一時(shí)期中國金融改革的特征，一是中國經(jīng)濟(jì)處于剛起步階段，既缺乏管理人才、工藝技術(shù)，更缺乏資本。因此，積極吸引外資是中國金融改革的一項(xiàng)重要任務(wù)。為此，政府及時(shí)推出B股，海外大量舉債貸款，以各種優(yōu)惠政策想盡辦法鼓勵(lì)外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國市場(chǎng)，等等。二是當(dāng)時(shí)國內(nèi)任何一項(xiàng)新的金融制度與改革政策的出臺(tái)，幾乎對(duì)世界經(jīng)濟(jì)與金融環(huán)境沒有什么影響，僅僅是引起海外人士注意而已。
但今天的情況已大不一樣。為什么有如此大的變化？仔細(xì)分析不同歷史階段，之所以產(chǎn)生顯著變化，主要原因是全球經(jīng)濟(jì)格局與形勢(shì)發(fā)生了重大變化，特別是中國在全球經(jīng)濟(jì)的地位與影響發(fā)生了微妙變化，具體概括有三個(gè)方面：世界貨幣流動(dòng)性偏多；人民幣升值過程中通貨膨脹和資產(chǎn)價(jià)格過快上漲；“看好中國、投資中國、購買中國”已成為國際資金投資的主要選擇。
中國貨幣調(diào)控難度進(jìn)一步加大。必須認(rèn)識(shí)清楚，在今后一個(gè)較長時(shí)期內(nèi)，中國是應(yīng)該防止貨幣過多，引起高通貨膨脹和資產(chǎn)價(jià)格過快上升？還是應(yīng)防止貨幣過少，引起通貨緊縮？這是下一步金融改革與開放中需要認(rèn)真對(duì)待的問題。
近四年的數(shù)據(jù)表明，從總量看，中國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)建設(shè)基本不缺資金。2003～2006年間，中國GDP年均增長約10%，廣義貨幣供應(yīng)量年均增長約17%，M2與GDP比例之高仍處于世界前列。目前中國貨幣供應(yīng)的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)能夠滿足國民經(jīng)濟(jì)快速增長的需要。而且在目前的匯率制度下，外匯儲(chǔ)備迅猛增長，中央銀行對(duì)沖操作難度越來越大，擔(dān)憂貨幣供應(yīng)太多。因此，從貨幣政策角度看金融改革，重要的不是總量問題，而是傳導(dǎo)機(jī)制、結(jié)構(gòu)問題。之所以一些企業(yè)資金短缺，不是總量問題，而是金融體系與金融制度尚存在嚴(yán)重不足，不能把高儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)為對(duì)企業(yè)的有效投資。
因此，中國的金融改革首先要看好“國門”。所謂“國門”，就是匯率市場(chǎng)化，人民幣資本項(xiàng)下可兌換和放開外資對(duì)中資大金融機(jī)構(gòu)持股比例限制的三個(gè)改革進(jìn)程。這三項(xiàng)改革最終要實(shí)現(xiàn)完全市場(chǎng)化，但徹底的市場(chǎng)化需要一個(gè)過程，要結(jié)合中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的承受能力，把握好節(jié)奏。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，中國金融又是弱項(xiàng)，弄得不好，最容易使中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)全局性、難以收拾的問題。而相對(duì)于對(duì)內(nèi)開放，目前我國金融對(duì)外開放的速度并不慢。
在正確把握金融對(duì)外開放節(jié)奏與次序的同時(shí)，必須加快國內(nèi)金融改革與全方位創(chuàng)新，其緊迫程度是中國金融過去二十八年間從未遇到過的。理由有三：一是加入世貿(mào)組織過渡期結(jié)束后，中國已宣告邁入了金融全球化的門檻，中國金融運(yùn)行與金融改革已不僅僅是中資金融機(jī)構(gòu)一方在孤立地進(jìn)行，而是“與狼共舞”的時(shí)代，不改革，就會(huì)被打敗。二是中國金融體系嚴(yán)重滯后與國民經(jīng)濟(jì)快速增長存在明顯反差與矛盾。中國經(jīng)濟(jì)仍在高速成長，靠的是許多政策的“灰色地帶”和大量外資的支撐與補(bǔ)充，但這種狀況是不可能持續(xù)的。三是在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)一體化背景下，海外對(duì)中國金融開放的壓力之大，是過去從來沒有過的。
我們要迎接更大的開放，必須改變很多制度，為了適應(yīng)這些新制度，必須要壯大自己的機(jī)構(gòu)，培養(yǎng)自己的人才。在這些方面，留給我們的時(shí)間已經(jīng)不多。
夏斌國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長
過去一個(gè)月來，香港股市整體上跟隨美股呈大幅下挫態(tài)勢(shì)，H 股的表現(xiàn)則相對(duì)突出。這是因?yàn)槭袌?chǎng)仍然期望主席在出席五周年慶典時(shí)，會(huì)發(fā)表有關(guān)支持香港經(jīng)濟(jì)及股市的講話(如QDII)，加上A股市場(chǎng)本周大幅反彈，這些均對(duì)國企股有明顯的穩(wěn)定作用。
然而，我們一貫認(rèn)為，中國金融改革前景取決于未來12個(gè)月內(nèi)是否出臺(tái)一套“鏈接式”的金融改革方案，而非各行政部門按照既定的運(yùn)作模式提出分割的政策。近日宣布停止執(zhí)行國有股減持，正好說明一些重大的金融改革方案實(shí)際上并未從全局上配置妥當(dāng)，如若強(qiáng)制推行，極容易引起整個(gè)金融體制的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。而我們所指的金融改革范圍，包括了從國有銀行改革、國有股減持及流通到社保制度改革、國家財(cái)政、跨境股票投資方案(指CDR、QDII 和QFII)等諸多相互關(guān)聯(lián)的大題目。這樣的一套使供給和需求相平衡的戰(zhàn)略，將可促使A股市場(chǎng)重新走強(qiáng)。這一組方案的核心是，一方面逐步開放對(duì)外國機(jī)構(gòu)投資者和跨國公司投資者投資國內(nèi)股票市場(chǎng)的限制，另一方面有序地引導(dǎo)銀行儲(chǔ)蓄存款進(jìn)入股票市場(chǎng)，這些資金的進(jìn)場(chǎng)將緩解國有股減持的壓力。同時(shí)，這些舉措也將會(huì)使在香港上市的中國股票走強(qiáng)，并有助于資金在體制內(nèi)的跨境轉(zhuǎn)換。
顯而易見，有關(guān)改革方案如QDII不應(yīng)分而行之，相反，QFII以至較廣泛的金融改革應(yīng)從全局著眼，認(rèn)清目標(biāo)，確定政策，然后全力推行。今年2月召開的高層次金融工作會(huì)議正好提供了一次示范。應(yīng)成立一個(gè)由最高領(lǐng)導(dǎo)層主持的類似“金融工作領(lǐng)導(dǎo)小組”的組織，于2003至2005年全方位邁出金融改革的大步，如若畏縮不前，則中國是步向日本之路還是美國之路，將不言而喻。
另一方面，停止執(zhí)行國有股減持或許會(huì)有正面的“副作用”，例如加快私人配售法人股及國有股予國內(nèi)企業(yè)及境外跨國企業(yè)。我們認(rèn)為引入強(qiáng)大的策略投資者參與公司長遠(yuǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展，對(duì)企業(yè)前景乃致公司管理水平皆大有裨益，相反，在國內(nèi)A股甚或香港股市籌資，對(duì)企業(yè)質(zhì)素的改善并無明顯作用。這一發(fā)展方向?qū)ο愀燮髽I(yè)亦提供了一個(gè)并購的新領(lǐng)域。按照中國加入WTO的個(gè)別行業(yè)承諾，這樣的一種策略性參股，將大大加快國內(nèi)企業(yè)的改革步伐，減少中長期中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的憂慮。誠如我們于上一期所述，中國企業(yè)正面臨政策保護(hù)邁向市場(chǎng)競(jìng)爭的艱巨過渡，跨國企業(yè)的參與改造和管理，將極為有助于縮短這“高危”的過渡時(shí)間。大量的外資參股，客觀上亦會(huì)有助于QFII的推行，造成雙贏之局，蓋境外機(jī)構(gòu)投資者肯定對(duì)已有外資參股的大型企業(yè)格外鐘愛。
業(yè)界期待已久的《浙江省溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)總體方案》（下文稱《方案》）終于在3月28日的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上通過了。對(duì)于小微企業(yè)融資的強(qiáng)調(diào)，被外界認(rèn)為是該方案的最大亮點(diǎn)。
的確，在民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、民間資金充裕、民間金融活躍的溫州，開展某些金融探索是必要的，但《方案》并不意味著溫州的金融改革試驗(yàn)就此踏上鋪滿鮮花的坦途。任何試驗(yàn)都有成功和失敗兩種可能，有些試驗(yàn)未必能夠達(dá)成試驗(yàn)者所期望的目的，甚至可能帶來始料不及的負(fù)面后果，我們對(duì)此必須做好充分的思想準(zhǔn)備。
近年來，溫州部分中小企業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂和企業(yè)主出走現(xiàn)象，對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)穩(wěn)定造成一定影響，成為制定和批準(zhǔn)這一《方案》的重要驅(qū)動(dòng)力量。在國務(wù)院會(huì)議確定的溫州市金融綜合改革十二項(xiàng)主要任務(wù)中，很多都是直接為了解決小微企業(yè)融資問題而提出的。但其他條件相同時(shí)，小微企業(yè)在金融市場(chǎng)上天然處于劣勢(shì)，這一點(diǎn)不因任何良好意愿而改變。而且，通行的“正規(guī)化”規(guī)則與小微企業(yè)融資迫切需要的“便利性”存在沖突。目前做得較好的民間借貸機(jī)構(gòu)依靠“熟人社會(huì)”中對(duì)借款人資信的深入廣泛了解控制風(fēng)險(xiǎn)，也依靠“熟人社會(huì)”中失信可能導(dǎo)致喪失一切的機(jī)制抑制借款人的潛在道德風(fēng)險(xiǎn)。要謹(jǐn)防民間融資所謂“規(guī)范發(fā)展”，扼殺上述長處。
此外，如果處理不當(dāng)，溫州獲得授權(quán)全面推行金融改革試驗(yàn)，也可能對(duì)當(dāng)?shù)睾推渌胤降臐撛诘赖嘛L(fēng)險(xiǎn)形成“逆向激勵(lì)”。近年出現(xiàn)資金鏈斷裂和企業(yè)主出走的溫州企業(yè)，許多并不是得不到正規(guī)金融體系的融資，而是得到了多得不成比例的金融資源，卻投向投機(jī)性業(yè)務(wù)而不是實(shí)業(yè)，或是投資規(guī)模過大，超越企業(yè)承載能力。
鼓勵(lì)和支持民間資金參與地方金融機(jī)構(gòu)改革，還很有可能帶來關(guān)聯(lián)貸款扶搖直上，從而加大金融市場(chǎng)不透明和風(fēng)險(xiǎn)。在有意進(jìn)入金融行業(yè)的民營企業(yè)家當(dāng)中，大部分人不了解金融行業(yè)的規(guī)律、規(guī)則，有些人存在著誤解，認(rèn)為辦銀行就是為自己的企業(yè)解決融資困難。他們沒有認(rèn)識(shí)到這就是關(guān)聯(lián)貸款，或者沒有認(rèn)識(shí)到它的嚴(yán)重性。另外，鼓勵(lì)和支持民間資金參與地方金融機(jī)構(gòu)改革，給部分大企業(yè)資金投向提供了一條出路，中小投資者實(shí)際上無緣分羹，也使入股金融機(jī)構(gòu)的大企業(yè)有可能操控自己參股的金融機(jī)構(gòu)，開展違規(guī)運(yùn)作。
溫州早在好幾年前就被確定為全國唯一的金融綜合改革實(shí)驗(yàn)區(qū)，并不是現(xiàn)在才取得這個(gè)地位。為什么幾年下來并沒有取得什么實(shí)績?我們不能天真地以為名之曰“改革”就一定會(huì)成功。事實(shí)上，商界不少缺乏誠信之輩已經(jīng)瞄上溫州金融改革的“商機(jī)”，一手炮制“收購美國特拉華州大西洋銀行”假新聞的溫州商人林春平就自述，此舉目的之一就是為了日后參與溫州金融改革。我們必須把各種可能考慮周全一些。
（本文作者系商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院研究員）
“自下而上”的區(qū)域性改革試點(diǎn)，并不能代替“自上而下”的整體性改革，因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)是統(tǒng)一的全國性市場(chǎng)。
中國人民銀行于7月5日晚宣布自7月6日起下調(diào)人民幣存、貸款基準(zhǔn)利率，這次降息距上次6月8日的類似操作相隔不到一個(gè)月。在第二季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之前，一個(gè)月時(shí)間內(nèi)兩次降息，無疑表明了國家“穩(wěn)增長”的意愿和降息周期的來臨。從兩次非對(duì)稱降息和擴(kuò)大存貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的特點(diǎn)，也可看出政府加快推進(jìn)利率市場(chǎng)化的決心。
之所以要推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革，主要是目前的利率制度不符合中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向。首先，利率的非市場(chǎng)化會(huì)扭曲宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，比如實(shí)際負(fù)利率導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格如房價(jià)過高；其次，人為壓低存款利率，普通儲(chǔ)戶利益受損，加大了貧富差距，這與政府縮小貧富差距的努力相違背；第三，利率的非市場(chǎng)化，不利于利率這一重要貨幣政策工具功能的發(fā)揮，致使中國的貨幣政策更多地依靠存準(zhǔn)率、信貸規(guī)模、存貸比等數(shù)量型手段；第四，在利率管制之下，銀行利潤的主要來源是利差收入，這導(dǎo)致銀行競(jìng)爭壓力和生存壓力偏小，不利于中國銀行業(yè)服務(wù)質(zhì)量的改善和國際競(jìng)爭力的提高。數(shù)據(jù)顯示，2011年中國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)稅后利潤高達(dá)1.25萬億元，同比增長39.3%，其中利息收入是銀行利潤增長的主要來源。
持續(xù)推進(jìn)的利率市場(chǎng)化無疑會(huì)給商業(yè)銀行帶來多方面的壓力。首先將考驗(yàn)銀行的綜合定價(jià)能力，銀行必須在利差縮窄甚至沒有利差的情況下尋求新的利潤增長點(diǎn)；第二，促使銀行提高對(duì)小微企業(yè)和廣大儲(chǔ)戶的服務(wù)水平，推出更多的理財(cái)產(chǎn)品和精細(xì)化服務(wù)；第三，利率市場(chǎng)化對(duì)銀行的綜合風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出了更高的要求，銀行必須持續(xù)改善管理能力。
當(dāng)然，金融改革的內(nèi)容廣泛，絕不僅限于利率市場(chǎng)化。從兩個(gè)大的方面看，中國金融體系對(duì)外需要進(jìn)行匯率形成機(jī)制改革，放開資本賬戶，促進(jìn)人民幣的國際化；對(duì)內(nèi)則要進(jìn)行農(nóng)村金融制度改革，解決民間借貸、民間金融的問題。從今年以來各項(xiàng)改革試點(diǎn)情況看，上述領(lǐng)域已都有所涉及。
譬如溫州金融綜合改革試點(diǎn)的目的在于使民間金融陽光化，通過金融體系對(duì)內(nèi)開放、構(gòu)建多層次金融體系，來解決小微企業(yè)融資難、貸款難的問題。金融銀行業(yè)對(duì)內(nèi)開放，就是要讓民間資本來興辦小型金融機(jī)構(gòu)，讓非正式金融機(jī)構(gòu)慢慢納入正式金融系統(tǒng)，使中國的金融體系多元化、多層次，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)多元化、多層次發(fā)展的需要。
而在深圳前海先行試驗(yàn)區(qū)所開展的試點(diǎn)，重點(diǎn)則是推進(jìn)人民幣場(chǎng)外交易市場(chǎng)發(fā)展、資本項(xiàng)目開放和利率匯率形成機(jī)制市場(chǎng)化。試點(diǎn)的主要內(nèi)容包括：加快推進(jìn)深港銀行跨境人民幣貸款業(yè)務(wù)試點(diǎn)，利用香港低成本人民幣資金，支持前海開發(fā)開放和重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，爭取更多前海地區(qū)和金融機(jī)構(gòu)在香港發(fā)行人民幣債券等。
可以預(yù)計(jì)，上述諸多方面的改革試點(diǎn)，都將為中國金融體系的整體改革積累可貴的經(jīng)驗(yàn)。但我們要清醒地認(rèn)識(shí)到這種“自下而上”的區(qū)域性的改革試點(diǎn)，并不能代替“自上而下”的整體性改革。因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)是統(tǒng)一的全國性市場(chǎng)，不可能畫地為牢，過分強(qiáng)調(diào)解決地方性、局部性問題。一旦金融市場(chǎng)畫地為牢，結(jié)果必然是強(qiáng)化地方政府的行政管制，與以市場(chǎng)化為核心的金融改革方向背道而馳。
中國的金融體系改革更需要頂層設(shè)計(jì)和一系列配套制度改革。中國的金融改革必須在總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，進(jìn)行全局性的配套改革、整體推進(jìn)。
當(dāng)前圍繞農(nóng)村信用合作社體制改革所進(jìn)行的爭論，其焦點(diǎn)在于合作制在我國農(nóng)村到底具備不具備生存條件？如果具備，那么農(nóng)村信用合作社應(yīng)該如何規(guī)范和發(fā)展？如果不具備，那么農(nóng)村金融組織的主體形式應(yīng)該是什么？實(shí)際上，關(guān)于合作制問題的爭論由來已久，這個(gè)事實(shí)本身可能已經(jīng)在一定程度上表明，合作制這種金融組織形式在我國農(nóng)村確實(shí)存在著客觀需求。然而，圍繞合作制問題長期爭論不休，而且至今尚未得出明確結(jié)論，可能也在一定程度上意味著合作制是否存在客觀需求，不一定是我國農(nóng)村金融改革和發(fā)展過程中最基本的問題。最基本的問題可能是需要進(jìn)一步認(rèn)清現(xiàn)階段我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的主要特征，并以此為基礎(chǔ)對(duì)我國農(nóng)村金融改革的基本思路作出新的選擇。
一、合作制問題為什么會(huì)爭論不休？
關(guān)于合作制問題的爭論，大致可以歸納為兩種較有代表性的觀點(diǎn)。一種觀點(diǎn)認(rèn)為，我國農(nóng)村信用合作社不符合合作制的原則，所以農(nóng)村金融改革和發(fā)展的重點(diǎn)應(yīng)該是按照合作制原則改造現(xiàn)有的農(nóng)村信用合作社（龔方樂，2000）。這種觀點(diǎn)可以稱之為堅(jiān)持合作制的觀點(diǎn)。另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為，我國農(nóng)村信用合作社不符合合作制原則的歷史已經(jīng)表明，這些原則在我國農(nóng)村金融領(lǐng)域是行不通的，因此，農(nóng)村金融改革和發(fā)展的重點(diǎn)應(yīng)轉(zhuǎn)向組建和發(fā)展股份制商業(yè)銀行（謝平，2001）。這種觀點(diǎn)可以稱之為放棄合作制的觀點(diǎn)。
根據(jù)合作金融理論，合作制原則包括以下一些要點(diǎn)：（1）實(shí)行一人一票制的**管理；（2）對(duì)所有人平等開放；（3）不以盈利為目的；（4）不負(fù)債經(jīng)營以保護(hù)會(huì)員利益等（史紀(jì)良，2000）。如果用這些原則來衡量，那么，長期以來我國農(nóng)村信用合作社的確是非常不規(guī)范的。但是，在不同時(shí)期導(dǎo)致不規(guī)范的原因卻是不一樣的，所以不能不進(jìn)行具體分析。
首先，改革開放以前，在傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，既不存在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制，也不具備與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的社會(huì)信用環(huán)境，因而也就根本不可能存在作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體的、符合合作制原則的農(nóng)村信用合作社。當(dāng)時(shí)的農(nóng)村信用合作社不過是為打擊農(nóng)村高利貸而設(shè)立的、為農(nóng)民發(fā)放口糧和基本生活（醫(yī)病）貸款與傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制相配套的政府機(jī)構(gòu)的附屬物。事實(shí)上，當(dāng)時(shí)不但缺乏實(shí)行合作制原則的主觀意愿，也不具備實(shí)行合作制原則的客觀條件。所以，對(duì)這個(gè)時(shí)期里合作制問題的爭論實(shí)際上沒有多大實(shí)際意義。
其次，從改革開放以來到90年代中期，隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深入和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，金融業(yè)也獲得了前所未有的發(fā)展，農(nóng)村信用合作社也伴隨著金融業(yè)的發(fā)展而發(fā)展起來。然而，居于壟斷地位的國有銀行基本上還是作為政府機(jī)構(gòu)而不是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體來辦，仍然相當(dāng)缺乏經(jīng)營自和承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的能力。所以一直由（四大國有銀行之一的）農(nóng)業(yè)銀行管理的農(nóng)村信用合作社的發(fā)展也主要是表現(xiàn)為數(shù)量型的擴(kuò)張，其性質(zhì)和經(jīng)營仍然主要受到行政體制的影響。但是，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的初步形成和社會(huì)信用環(huán)境的初步改善，使農(nóng)村信用合作社的性質(zhì)問題越來越引起關(guān)注。在明確國有商業(yè)銀行改革的大方向是必須辦成與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的商業(yè)銀行的同時(shí)，農(nóng)村信用合作社要按照合作制原則來辦的觀點(diǎn)也日益成為主流觀點(diǎn)。并且，合作的某些原則，如合作社“由社員人股組成，實(shí)行社員**管理，主要為社員提供金融服務(wù)”等，已經(jīng)寫入了國務(wù)院的有關(guān)文件之中。但也不能不看到，一方面，農(nóng)村信用合作社的改革進(jìn)程必然會(huì)受到國有商業(yè)銀行改革進(jìn)程的制約，即在國有商業(yè)銀行尚未能做到自主經(jīng)營，自負(fù)盈虧之前，很難想像合作社原則會(huì)在農(nóng)村信用合作社得到有效貫徹實(shí)施。另一方面，社會(huì)信用環(huán)境還相當(dāng)不盡如人意，按合作制原則經(jīng)營農(nóng)村信用合作社的客觀條件還有一定差距。所以，在這個(gè)時(shí)期里關(guān)于合作制問題的爭論盡管已經(jīng)越來越具有實(shí)際意義，卻還難以有效實(shí)施。
再次，從90年代后期以來，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和體制改革都進(jìn)入了一個(gè)以注重規(guī)范為主要特征的階段。這一特征在金融領(lǐng)域里表現(xiàn)得尤為明顯。一系列整頓金融機(jī)構(gòu)，規(guī)范金融秩序的措施陸續(xù)出臺(tái)；無論在城市金融領(lǐng)域還是在農(nóng)村金融領(lǐng)域都相繼發(fā)生了一些前所未有的破產(chǎn)、關(guān)閉、兼并、重組等案例。這些案例，一方面暴露出一些原來早以潛伏著的金融風(fēng)險(xiǎn)并形成了一定的經(jīng)濟(jì)損失（這是早晚都必然會(huì)發(fā)生的事情）。另一方面也大大增加了人們的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序進(jìn)一步趨向規(guī)范和改善社會(huì)信用環(huán)境起到了相當(dāng)積極的促進(jìn)作用（這是不可否認(rèn)的客觀事實(shí)），從而為金融機(jī)構(gòu)行為規(guī)范化營造了更加良好的外部條件。所以，從90年代后期以來，關(guān)于合作制問題的討論越來越熱烈，而且也越來越具有現(xiàn)實(shí)意義，以至于可以說，它已經(jīng)不是一個(gè)能不能實(shí)行的問題，而是變成一個(gè)如何實(shí)行的問題了。
如此看來，堅(jiān)持合作制的觀點(diǎn)和放棄合作制的觀點(diǎn)各有短長。堅(jiān)持合作制的觀點(diǎn)始終看到合作制原則在我國農(nóng)村存在著生存和發(fā)展的客觀需要，而且這種客觀需要隨著經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展和體制條件的演變而變得越來越具有實(shí)際意義，這是正確的。但是，這種觀點(diǎn)忽略了是否具有按合作制原則辦農(nóng)村信用社的主觀意愿也是實(shí)行條件之一，如果不同時(shí)具備這個(gè)實(shí)行條件，再強(qiáng)烈的客觀需要也難以轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。放棄合作制的觀點(diǎn)則正確地指出，幾十年來我國農(nóng)村信用合作社之所以遠(yuǎn)離合作制原則，其中一個(gè)重要原因，就是因?yàn)槿鄙侔凑蘸献髦圃瓌t去辦農(nóng)村信用社的主觀意愿。而只要缺少這個(gè)主觀意愿，不但在客觀條件不具備時(shí)，就是在客觀條件具備時(shí)，合作制原則也難以得到有效的貫徹執(zhí)行。但是，正像客觀條件是可以改變的一樣，主觀意愿也是可以發(fā)生變化的，尤其是當(dāng)客觀條件已經(jīng)變化之后，主觀意愿的變化就具有更大的可能性和必然性，而放棄合作制的觀點(diǎn)正是忽略甚至否定了這一點(diǎn)。由于這兩種觀點(diǎn)各有短長，所以雖然爭論不休，卻很難有實(shí)際結(jié)果，而事物的實(shí)際發(fā)展很可能會(huì)是另外一種結(jié)果，這種結(jié)果正是我們下面所要討論的。
二、我國經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展現(xiàn)階段的主要特征
經(jīng)過2o多年的改革開放，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)體制都有了很大變化，呈現(xiàn)出一些新的階段性特征。這些特征不僅在城市經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域有明顯體現(xiàn)，而且在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域也有明顯體現(xiàn)。一是由于各地區(qū)經(jīng)濟(jì)的普遍發(fā)展，國民經(jīng)濟(jì)總量水平顯著提高，綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力大大增強(qiáng)，從而使經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿φ趶臄?shù)量型擴(kuò)張向效益型提高轉(zhuǎn)變。這種轉(zhuǎn)變對(duì)經(jīng)濟(jì)體制也提出了相應(yīng)的客觀要求，促成其發(fā)生了相應(yīng)的轉(zhuǎn)變。二是伴隨著經(jīng)濟(jì)總量的擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)明顯趨于多元化和多層次化。多元化是指各種所有制形式、各種經(jīng)濟(jì)組織類型、各種經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的經(jīng)濟(jì)主體在市場(chǎng)中都已穩(wěn)定地占有相當(dāng)?shù)谋壤叶汲尸F(xiàn)出良好的發(fā)展前景。這一特點(diǎn)在東南沿海經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)體現(xiàn)的尤為明顯。多層次化是指在全國經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展的過程中，不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平之間的差距進(jìn)一步拉大。這一特點(diǎn)在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域體現(xiàn)的尤為突出，東部經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)和西部經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)人均gdp水平相差十幾倍甚至幾十倍。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的多元化和多層次化，對(duì)經(jīng)濟(jì)組織結(jié)構(gòu)也提出了多元化和多層次化的客觀要求，并促成了經(jīng)濟(jì)組織結(jié)構(gòu)向多元化和多層次化的方向轉(zhuǎn)變。三是與經(jīng)濟(jì)總量和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)所發(fā)生的變化相適應(yīng)，經(jīng)濟(jì)體制進(jìn)一步呈現(xiàn)市場(chǎng)化。現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)體制的要求已經(jīng)不再是簡單的放權(quán)讓利，而是越來越強(qiáng)烈地要求按照公平競(jìng)爭的原則加以規(guī)范。削除不公平競(jìng)爭，整頓不規(guī)范市場(chǎng)秩序，不僅成為經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)，而且也成為經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)濟(jì)能否進(jìn)一步發(fā)展的必要條件。這一特點(diǎn)集中表現(xiàn)為各經(jīng)濟(jì)主體的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)普遍得到增強(qiáng)，市場(chǎng)競(jìng)爭能力普遍得到提高。而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的增強(qiáng)和市場(chǎng)競(jìng)爭能力的提高，反過來又為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體的進(jìn)一步發(fā)育提供了更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)體制現(xiàn)階段的上述特征在金融領(lǐng)域也得到明顯體現(xiàn)。一是伴隨著經(jīng)濟(jì)總量的擴(kuò)大，金融總量也迅速擴(kuò)大；與此同時(shí)，金融業(yè)務(wù)的發(fā)展也呈現(xiàn)出從數(shù)量型增長向效益型增長的轉(zhuǎn)變。二是金融機(jī)構(gòu)也明顯多元化，這不僅表現(xiàn)為金融組織體系的多元化，即非國有獨(dú)資金融機(jī)構(gòu)的種類和數(shù)量不斷增多；而且表現(xiàn)為金融市場(chǎng)體系的多元化，即非國有獨(dú)資金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)量在金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)總量中所占的比例不斷上升。三是金融體制也進(jìn)一步市場(chǎng)化。金融作為高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，在過去一些年里吃了更多不公平競(jìng)爭、不規(guī)范市場(chǎng)秩序的苦頭，因而也形成了更強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和規(guī)范競(jìng)爭要求，這為進(jìn)一步規(guī)范金融市場(chǎng)競(jìng)爭提供了更加有利的條件。
經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展現(xiàn)階段特征對(duì)農(nóng)村金融改革的要求可以概括為：通過多元化和規(guī)范競(jìng)爭促進(jìn)發(fā)展。但是長期以來我們受單一化傳統(tǒng)思維模式的影響，總是想找到一種辦法來解決所有問題。這種思維模式至今仍困擾著我們對(duì)農(nóng)村金融改革思路的設(shè)計(jì)。如前所述，堅(jiān)持合作制的觀點(diǎn)盡管在主張按合作制原則來辦農(nóng)村信用合作社這一點(diǎn)上是無可非議的，但似乎把合作制原則絕對(duì)化了，以為僅靠這一種辦法便能解決農(nóng)村金融改革和發(fā)展中的所有或主要問題。再如前所述，放棄合作制的觀點(diǎn)盡管在分析我國農(nóng)村信用合作社不規(guī)范的歷史原因方面是十分深刻的，但卻因此否定合作制原則今后仍然可以得到貫徹執(zhí)行，這就像因?yàn)閲猩虡I(yè)銀行過去不規(guī)范而得出今后必然不能規(guī)范的結(jié)論一樣顯得缺乏內(nèi)在邏輯的～致性；而且用組建股份制商業(yè)銀行的單一化思路來取代農(nóng)村信用合作社，實(shí)際上也流露出受傳統(tǒng)思維模式影響的痕跡。說到底，像其它方面的改革一樣，農(nóng)村金融改革思路也不是一個(gè)單純的主觀設(shè)計(jì)問題，而是如何認(rèn)識(shí)農(nóng)村金融發(fā)展的客觀需要，從而按照或適應(yīng)這種客觀需要去設(shè)計(jì)。在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)金融已經(jīng)并且還將更加明顯地呈現(xiàn)出多元化發(fā)展特征的今天，我們需要對(duì)此有更加清醒的認(rèn)識(shí)。
三、轉(zhuǎn)換思路，推動(dòng)農(nóng)村金融組織向多元化、農(nóng)村金融市場(chǎng)向規(guī)范化方向發(fā)展
為什么要提出農(nóng)村金融改革轉(zhuǎn)換思路，為什么要提出農(nóng)村金融組織向多元化、農(nóng)村金融市場(chǎng)向規(guī)范化的方向發(fā)展，這要從目前正在試點(diǎn)的以縣為單位的農(nóng)村信用聯(lián)社一級(jí)法人說起。去年曾經(jīng)提出過兩種農(nóng)村金融改革方案，一種是把農(nóng)村信用聯(lián)社改造為由農(nóng)業(yè)銀行控股的農(nóng)村合作銀行；一種是取消各個(gè)獨(dú)立的農(nóng)村信用社的法人資格，以縣為單位組建只有一級(jí)法人資格的農(nóng)村信用聯(lián)社。后來在江蘇開展了以組建縣農(nóng)村信用聯(lián)社一級(jí)法人為主要內(nèi)容的農(nóng)村金融改革試點(diǎn)工作。這項(xiàng)工作計(jì)劃于今年內(nèi)結(jié)束。屆時(shí)有可能允許各地農(nóng)村信用聯(lián)社依據(jù)本地實(shí)際情況進(jìn)行選擇。或者組建農(nóng)村合作銀行，或者組建一級(jí)法人的縣農(nóng)村信用聯(lián)社。如果從實(shí)際情況出發(fā)，由于中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融條件較差，距離組建股份制農(nóng)村合作銀行的差距較大，因此自愿組建農(nóng)村合作銀行的可能性不是很大，數(shù)量不會(huì)很多。即使在東南沿海經(jīng)濟(jì)金融條件較為發(fā)達(dá)的地區(qū)，也會(huì)因農(nóng)村合作銀行的組建要求高、經(jīng)營約束嚴(yán)而缺乏自愿性。我們?cè)趯幉ㄊ?家縣級(jí)農(nóng)村信用聯(lián)社（包括已于3年前完成了一級(jí)法人組建的鄞縣聯(lián)社）搞了一次十分深入的調(diào)查，結(jié)果表明，除了1家條件有一定差距的聯(lián)社自愿改造為農(nóng)村合作銀行以外，其余8家（既有具備條件的，也有暫不具備條件的）都不愿意改造為農(nóng)村合作銀行，而只愿意改組為縣農(nóng)信聯(lián)社一級(jí)法人。其原因主要在于現(xiàn)有的縣農(nóng)信聯(lián)社從主客觀兩方面都難以適應(yīng)股份制商業(yè)銀行的改造要求。如果可以另作選擇的話，不少縣農(nóng)信聯(lián)社愿意選擇股份合作制，實(shí)際上是指望利用這種變通體制，既可以享受到股份制擴(kuò)充資本金等方面的好處，又可以免受股份制治理結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)營者的約束。由此看來，在目前情況下實(shí)際選擇的結(jié)果很可能會(huì)是縣農(nóng)信聯(lián)社一級(jí)法人遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于農(nóng)村合作銀行。
那么，對(duì)縣農(nóng)信聯(lián)社一級(jí)法人這種改革方案到底應(yīng)如何看待呢？第一，這種方案不失為從實(shí)際出發(fā)的一種現(xiàn)實(shí)選擇。但是，也不能不同時(shí)看到，這種方案只能作為一種過渡性制度安排（而且過渡期越短越好），而不宜作為一種長期性制度安排。因?yàn)榭h農(nóng)信聯(lián)社一級(jí)法人不是一種規(guī)范的金融企業(yè)組織形式，與我國金融改革和發(fā)展的要求相比，它既沒有賴以生存和發(fā)展的制度基礎(chǔ)，也缺乏有效的內(nèi)控機(jī)制，極易受到來自外部的行政干預(yù)而演變?yōu)閲?yán)重的內(nèi)部人控制。第二，從宏觀管理角度選擇這種方案的一個(gè)主要考慮恐怕在于，通過把農(nóng)村信用合作社的法人組織擴(kuò)大，達(dá)到把農(nóng)村信用合作社的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)納人到可控范圍的目的。因?yàn)閲猩虡I(yè)銀行體系龐大，且有國家信用作擔(dān)保，其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)基本上處于可控范圍。而農(nóng)村信用合作社各自為政，不成系統(tǒng)，其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)沒有國家擔(dān)保，也超出地方政府財(cái)力的承受能力，所以需要采取某種方式將農(nóng)村信用合作社的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)納入可控范圍。但是，這可能是一種過高的期望值。以前通過擴(kuò)**人組織以降低金融風(fēng)險(xiǎn)的嘗試（如海南發(fā)展銀行兼并18家城市信用社）沒有成功的先例；已有的縣農(nóng)信聯(lián)社一級(jí)法人試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)也表明，除非政府拿錢（如江蘇），否則即使擴(kuò)大了法人組織，縣農(nóng)信聯(lián)社的風(fēng)險(xiǎn)也不會(huì)得到降低或有效控制（如三年前已實(shí)行了一級(jí)法人的寧波市勤縣農(nóng)信聯(lián)社）。而如果政府有足夠的錢的話，那么與其扶植過渡性制度安排，不如扶植長期性制度安排。第三，這種方案即使作為一種過渡性制度安排，在選擇時(shí)也必須有一個(gè)重要的前提條件，這就是要同時(shí)作出長期性制度安排。不但要明確長期性制度安排是過渡性制度安排的必然演變方向，而且要鼓勵(lì)并創(chuàng)造條件讓長期性制度安排能夠同時(shí)生長。否則，過渡性制度安排將失去過渡的實(shí)際意義。
由此可見，我國農(nóng)村金融改革的基本思路需要從以單一模式為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐远嘣Ｊ綖橹鳎瑥囊赃^渡性制度安排為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐蚤L期性制度安排為主。這里特別需要強(qiáng)調(diào)指出的是，這兩個(gè)轉(zhuǎn)變是相互聯(lián)系的，不可分割的。既然在現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展條件下，縣農(nóng)信聯(lián)社一級(jí)法人或股份制農(nóng)村合作銀行都不宜作出單一性的制度安排，那么，就應(yīng)該允許（可以是逐步允許）多種形式的金融組織形式在農(nóng)村同時(shí)生存和發(fā)展，以滿足農(nóng)村經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的客觀需要。目前，這些適宜在農(nóng)村經(jīng)營和發(fā)展的金融組織形式不僅包括原有的農(nóng)村信用聯(lián)社（獨(dú)立法人的和縣農(nóng)信聯(lián)社一級(jí)法人的)、農(nóng)業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行分支機(jī)構(gòu)等；還應(yīng)包括合作制的農(nóng)村信用社、股份合作制的農(nóng)村信用社、股份制的農(nóng)村合作銀行（可以由農(nóng)業(yè)銀行控股，也可以不由農(nóng)業(yè)銀行控股）、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的分支機(jī)構(gòu)（對(duì)原有的、以承擔(dān)政策性業(yè)務(wù)為主的農(nóng)村信用合作社進(jìn)行改造）、國有獨(dú)資商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)、股份制商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)、甚至外資和合資商業(yè)銀行的分支機(jī)構(gòu)等；以及證券公司的分支機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司的分支機(jī)構(gòu)、信托投資公司和財(cái)務(wù)租賃公司的分支機(jī)構(gòu)或網(wǎng)點(diǎn)等。
然而，允許多種金融組織形式在農(nóng)村金融領(lǐng)域共同生存、競(jìng)爭和發(fā)展，并非單純出于農(nóng)村金融組織結(jié)構(gòu)多元化的考慮，更重要、更長遠(yuǎn)的考慮在于把農(nóng)村金融領(lǐng)域的過渡性制度安排和長期性制度安排結(jié)合起來，并且更突出地強(qiáng)調(diào)長期性制度安排。所以，除了縣農(nóng)信聯(lián)社一級(jí)法人這種過渡性的農(nóng)村金融組織形式之外，其它的農(nóng)村金融組織形式（包括政策性農(nóng)村金融組織形式）都要在生存和發(fā)展的過程中格外強(qiáng)調(diào)規(guī)范化。只有農(nóng)村金融組織（從治理結(jié)構(gòu)到內(nèi)控制度）按規(guī)范化的要求進(jìn)行組建或改組，其經(jīng)營行為才能夠規(guī)范，才能逐步形成規(guī)范化的農(nóng)村金融市場(chǎng)，才能從根本上化解農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)。不同形式的農(nóng)村金融組織形式其規(guī)范化的要求有所不同，但結(jié)合目前我國農(nóng)村金融領(lǐng)域的實(shí)際情況，有必要強(qiáng)調(diào)以下幾種形式的規(guī)范化。
合作制的農(nóng)村信用合作社。合作制原則前面已經(jīng)列舉過。目前農(nóng)村信用合作社之所以不規(guī)范．主要是沒有按照這些原則來辦，而是按照國有商業(yè)銀行的模式在辦農(nóng)村信用合作社，再繼續(xù)這樣辦下去是沒有出路的。應(yīng)該明確，按合作制原則辦農(nóng)村信用合作社的目的是為廣大農(nóng)村居民提供社區(qū)化的、互（非盈利性）的、數(shù)額有限的金融服務(wù)。那些技術(shù)要求高、數(shù)額大、盈利性的金融服務(wù)應(yīng)該由商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)去承擔(dān)。因此，目前多數(shù)農(nóng)村信用合作社都應(yīng)該按照一人一票、**管理、合作互助、非盈利性、社區(qū)化服務(wù)等原則逐步進(jìn)行規(guī)范化改造。在歐、美那些經(jīng)濟(jì)金融條件高度發(fā)達(dá)的國家里，互的信用合作金融組織至今仍大量存在的事實(shí)表明，我國農(nóng)村信用合作社無論在經(jīng)濟(jì)金融條件較不發(fā)達(dá)地區(qū)，還是較發(fā)達(dá)地區(qū)都有著廣闊的生存和發(fā)展空間。為此，還需解決的另一個(gè)認(rèn)識(shí)障礙是，農(nóng)村信用合作社機(jī)構(gòu)規(guī)模小并不是導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)或防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)不力的原因，而組織制度和經(jīng)營行為不規(guī)范才是真正的原因所在。所以，通過規(guī)范農(nóng)村信用合作社的組織制度和經(jīng)營行為才是解決當(dāng)前農(nóng)村信用社風(fēng)險(xiǎn)真正有效的途徑。
利率市場(chǎng)化邁出堅(jiān)實(shí)步伐，人民幣國際化進(jìn)程加快，信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)啟動(dòng)，民間資本進(jìn)入金融市場(chǎng)大幕拉開……近一年來，我國金融改革取得突破性進(jìn)展，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力不斷提高，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的活力得到釋放。
毫無疑問，2014年又將是一個(gè)“萬馬奔騰”之年，我國金融領(lǐng)域的改革將繼續(xù)發(fā)力，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能將得到更好發(fā)揮。2014“兩會(huì)”期間，部分人大代表和政協(xié)委員對(duì)金融改革問題發(fā)表了真知灼見。
關(guān)鍵詞：民營資本“銀行夢(mèng)”
民營銀行的批準(zhǔn)設(shè)立是2014年金融改革的關(guān)鍵詞。中國銀監(jiān)會(huì)主席尚福林表示，民營銀行將試點(diǎn)先行，首批試點(diǎn)3至5家，成熟一家批設(shè)一家。
央行副行長潘功勝：建議盡快啟動(dòng)民營銀行試點(diǎn)
潘功勝在兩會(huì)提案中表示，允許民營資本發(fā)起設(shè)立銀行，市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)要一視同仁。還應(yīng)客觀看待民營銀行的風(fēng)險(xiǎn)，建議相關(guān)試點(diǎn)工作應(yīng)盡快啟動(dòng)，給社會(huì)各界以明確穩(wěn)定的預(yù)期。
他同時(shí)表示，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，要推動(dòng)金融改革，推進(jìn)利率市場(chǎng)化，放開傳統(tǒng)領(lǐng)域金融價(jià)格管制等金融市場(chǎng)化改革，還要發(fā)展微型金融機(jī)構(gòu)，放寬準(zhǔn)入，引導(dǎo)民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域。
他還建議，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)金融新品種，第一要鼓勵(lì)創(chuàng)新和發(fā)展；第二是要推動(dòng)金融市場(chǎng)改革，擴(kuò)大金融供給；第三是規(guī)范監(jiān)管，跨部門交叉性產(chǎn)品，需要協(xié)調(diào)監(jiān)管。
中國銀行監(jiān)事梅興保：民營銀行今年會(huì)出現(xiàn)試點(diǎn)
全國政協(xié)委員、中國銀行監(jiān)事梅興保在接受記者采訪時(shí)表示，看好民營銀行前景，今年將肯定會(huì)出現(xiàn)民營銀行試點(diǎn)。
此前黨的十八屆三中全會(huì)提出，在加強(qiáng)監(jiān)管前提下，允許具備條件的民間資本依法發(fā)起設(shè)立中小型銀行等金融機(jī)構(gòu)。據(jù)報(bào)道，年初中國銀監(jiān)會(huì)主席尚福林在2014年全國銀行業(yè)監(jiān)管工作電視電話會(huì)議上表示，民營銀行將試點(diǎn)先行，首批試點(diǎn)3至5家，成熟一家批設(shè)一家。
事實(shí)上，目前浙江、安徽等多省份地區(qū)均在積極申辦民營銀行。股票市場(chǎng)上，民營銀行概念股也一度成為市場(chǎng)炒作的熱點(diǎn)。業(yè)內(nèi)傳民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的浙江省目前力爭使溫州成為民營銀行第一批試點(diǎn)。早在去年8月，溫州民間資本就在積極籌備第一家民營銀行。而阿里等知名企業(yè)也有望成為行業(yè)內(nèi)沖刺民營銀行的“領(lǐng)頭羊”。從知名電商到高科技企業(yè)，再到食品集團(tuán)，民營企業(yè)對(duì)設(shè)立民營銀行持較高熱情。
在現(xiàn)有的銀行體系中，股份制銀行和城商行等都有民資的參與，但由民營資本發(fā)起設(shè)立的銀行還沒有出現(xiàn)。
梅興保委員表示，民營銀行若堅(jiān)持差異化的經(jīng)營，將對(duì)緩解小微企業(yè)的貸款發(fā)揮較大作用。對(duì)于民營銀行的風(fēng)險(xiǎn)問題，梅興保表示，如果條件設(shè)置比較科學(xué)合理，潛在風(fēng)險(xiǎn)是可以防范的。當(dāng)然未來民營銀行的大規(guī)模設(shè)立，需要存款保險(xiǎn)制度和商業(yè)銀行破產(chǎn)法等配套措施。
民生銀行董事長董文標(biāo)：加速推進(jìn)中國銀行業(yè)民營化進(jìn)程
改革開放三十多年來，中國銀行業(yè)在中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展中扮演了十分重要的角色。同時(shí)，伴隨中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，中國銀行業(yè)整體面貌也煥然一新，實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從1979年至2012年三十多年間，我國銀行業(yè)人民幣信貸余額從2040億元增加到63萬億元。間接融資在我國金融結(jié)構(gòu)中長期占據(jù)主導(dǎo)地位，作為中介的商業(yè)銀行一直發(fā)揮著社會(huì)融資主渠道的作用。
從銀行業(yè)自身看，我國銀行業(yè)資產(chǎn)總量從1978年的1512億元，增長到現(xiàn)在130多萬億元，比改革開放初期增長了近1000倍；不良貸款率已從1978年的30%左右下降到目前的不到1%；改革開放初期我國銀行業(yè)資本嚴(yán)重不足，甚至為負(fù)值，目前已達(dá)到13%左右的資本充足率平均水平。在國際金融危機(jī)的大環(huán)境中我國銀行業(yè)可謂“一枝獨(dú)秀”。
但伴隨著中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步深化，我國商業(yè)銀行現(xiàn)行的國有控股制度的弊端與缺陷將逐步凸現(xiàn)出來。因此，進(jìn)一步深化金融體制改革，加速中國銀行業(yè)深度改革日顯迫切。我個(gè)人認(rèn)為，推進(jìn)中國銀行業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的民營化是當(dāng)前商業(yè)銀行改革的重要方向與選擇。
步步高商業(yè)連鎖董事長王填：建議出臺(tái)民營銀行管理?xiàng)l例
目前民資進(jìn)入金融領(lǐng)域的門檻仍然偏高。從目前民營資本進(jìn)入金融業(yè)的現(xiàn)狀來看，仍然存在以下幾個(gè)問題：首先是持股比例受限，要求民企具備的條件較高，進(jìn)入金融的門檻仍偏高；由于信息封閉等原因，小貸公司等民間金融機(jī)構(gòu)面臨很大風(fēng)險(xiǎn)。建議國家出臺(tái)《民營銀行管理?xiàng)l例》，設(shè)立清晰、透明的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范民營銀行經(jīng)營方向，既防范金融風(fēng)險(xiǎn)，又讓釋放民間資本在金融市場(chǎng)的熱情，讓它成為我國金融服務(wù)的重要補(bǔ)充力量。
關(guān)鍵詞：農(nóng)村金融改革新命題
改革無止境，這是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)、金融和信息技術(shù)在不斷發(fā)展，對(duì)農(nóng)村金融改革也提出了新命題。
劉建軍：農(nóng)村金融發(fā)展需要政策支持
農(nóng)村金融是金融類的弱勢(shì)群體，國家需要在財(cái)政稅收方面大力支持，使其在支持現(xiàn)代農(nóng)業(yè)中發(fā)揮更大力量。 此外，他還表示，農(nóng)民財(cái)產(chǎn)抵押方式須細(xì)化。他稱，目前國家下大力氣破解農(nóng)貸難，增加農(nóng)民的財(cái)產(chǎn)性收入，但還是存在農(nóng)貸難問題，主要原因是農(nóng)民沒有有效的抵押物。農(nóng)民只有土地和房產(chǎn)，現(xiàn)在國家政策提出可用土地和房產(chǎn)做抵押，但農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)實(shí)施起來很困難，原因是國家需要對(duì)這些抵押出臺(tái)細(xì)化措施，還隔著“玻璃”門。如果克服了這些困難，農(nóng)民貸款難問題會(huì)有很大緩解。
他稱，要盡快修訂和完善農(nóng)業(yè)、農(nóng)村物權(quán)和權(quán)屬登記、評(píng)估、流轉(zhuǎn)、確權(quán)等系列法律法規(guī)，通過立法突破法律障礙，確立土地承包經(jīng)營權(quán)、大型農(nóng)機(jī)具等在物權(quán)運(yùn)用上的空間，使農(nóng)村資產(chǎn)權(quán)證化，提高流轉(zhuǎn)率。要建立健全農(nóng)村金融的相關(guān)要素市場(chǎng)和相應(yīng)的管理機(jī)制，解決政府有關(guān)行業(yè)管理的協(xié)調(diào)和法律支持保障問題。
國家可制定對(duì)農(nóng)村金融服務(wù)的財(cái)政配套政策，加大支持力度，適當(dāng)延長不發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)減免稅或調(diào)整降低稅率政策，可一定比例返還涉農(nóng)貸款利息收入所得稅。
地方政府要建立農(nóng)業(yè)貸款擔(dān)保補(bǔ)償機(jī)制，實(shí)行低手續(xù)費(fèi)率或由國家補(bǔ)貼擔(dān)保費(fèi)率的政策化運(yùn)營，最大限度降低貸款擔(dān)保費(fèi)用負(fù)擔(dān)，健全農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體系。地方政府要加強(qiáng)對(duì)農(nóng)村金融環(huán)境整治的管理。要繼續(xù)推動(dòng)地方政府加大對(duì)農(nóng)村金融創(chuàng)新支持力度和協(xié)作配合，進(jìn)一步激發(fā)金融機(jī)構(gòu)的主動(dòng)性、能動(dòng)性和創(chuàng)造性，使農(nóng)村金融主動(dòng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的多元化需求，創(chuàng)新跟進(jìn)產(chǎn)品服務(wù)意識(shí)。
中國人民銀行和涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)要積極推動(dòng)和全面參與農(nóng)村信用體系建設(shè)，促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)金融協(xié)調(diào)運(yùn)行，通過農(nóng)村信用文化培育，為農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)提供良好的發(fā)展環(huán)境。中國人民銀行要引導(dǎo)農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)培育、發(fā)展多元化的聯(lián)合擔(dān)保體，擴(kuò)大有效擔(dān)保范圍和擔(dān)保能力，對(duì)集體所有耕地、農(nóng)牧場(chǎng)站、農(nóng)村合作經(jīng)濟(jì)組織、公共積累雄厚的鄉(xiāng)鎮(zhèn)、企業(yè)及農(nóng)戶自然人，組成聯(lián)合擔(dān)保體，扶持弱勢(shì)農(nóng)戶，解決部分農(nóng)民因無擔(dān)保能力導(dǎo)致的貸款難問題。
劉鳳之：持續(xù)拓寬縣域金融機(jī)構(gòu)服務(wù)半徑
全國政協(xié)委員劉鳳之表示，農(nóng)村金融須切實(shí)提高服務(wù)質(zhì)量和水平，要針對(duì)當(dāng)前農(nóng)村金融需求的新變化，找準(zhǔn)金融創(chuàng)新的切入點(diǎn)，將現(xiàn)代金融服務(wù)有效延伸至廣大農(nóng)村地區(qū)。
他稱，農(nóng)村金融是現(xiàn)代農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的核心之一，其服務(wù)水平直接影響著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平。近年來，各金融機(jī)構(gòu)不斷加大對(duì)農(nóng)村金融發(fā)展的支持力度，較大程度滿足了廣大農(nóng)村地區(qū)日益增長的信貸需求。
當(dāng)前，農(nóng)民對(duì)金融服務(wù)的需求越來越大，除了擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營的基本需求外，投資性需求和消費(fèi)性需求也呈不斷增長態(tài)勢(shì)。但是，農(nóng)村金融服務(wù)仍面臨資金供給不足的問題，一些農(nóng)村地區(qū)仍然存在資金外流現(xiàn)象。因此，在堅(jiān)持“農(nóng)村存款主要用于農(nóng)村”的基礎(chǔ)上，要大力引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)到縣域設(shè)立網(wǎng)點(diǎn)，鼓勵(lì)設(shè)立新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)城市富余資金用于支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。要大力推進(jìn)農(nóng)村地區(qū)基礎(chǔ)金融服務(wù)全覆蓋工作，以滿足廣大農(nóng)村居民多層次、多元化的金融服務(wù)需求。目前，大多數(shù)農(nóng)民仍會(huì)選擇將節(jié)余的資金存入銀行，到春耕備耕、修繕房屋、購買農(nóng)具等急需時(shí)再取出來，因此去銀行網(wǎng)點(diǎn)的次數(shù)相對(duì)較多。隨著商業(yè)銀行經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)的進(jìn)一步延伸和新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立，大多數(shù)農(nóng)民都能享受到安全便捷的存取款服務(wù)。現(xiàn)代金融服務(wù)延伸至鄉(xiāng)鎮(zhèn)，極大地改善了當(dāng)?shù)亟鹑谏鷳B(tài)環(huán)境，提升了當(dāng)?shù)氐慕鹑诜?wù)功能，助推了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。
但目前看來，在一些農(nóng)村地區(qū)，金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)的設(shè)置、從業(yè)人員的數(shù)量與實(shí)際需求相比仍有一定差距。特別是在個(gè)別偏遠(yuǎn)村莊，村民仍須到較遠(yuǎn)的鎮(zhèn)上才能辦理存取款業(yè)務(wù)。因此，要持續(xù)拓寬縣域金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)半徑，進(jìn)一步從縣域城區(qū)有效延伸到鄉(xiāng)鎮(zhèn)和村，為更多的村民提供基礎(chǔ)金融服務(wù)。
香港永隆銀行董事長馬蔚華：須豐富金融市場(chǎng)層次
全國政協(xié)委員、香港永隆銀行董事長馬蔚華向記者表示，黨的十八屆三中全會(huì)提出發(fā)展普惠金融，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，豐富金融市場(chǎng)層次和產(chǎn)品，為我國金融業(yè)的發(fā)展指出了一個(gè)新的方向和業(yè)務(wù)藍(lán)海。他建議大力發(fā)展普惠金融。
第一，大力支持各類金融機(jī)構(gòu)發(fā)展。適度放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入、下放審批權(quán)限，支持社區(qū)銀行、村鎮(zhèn)銀行、信用合作社、資金互助社、小額信貸、消費(fèi)金融、融資租賃等小型金融機(jī)構(gòu)發(fā)展，完善金融服務(wù)體系，充分發(fā)揮其“草根金融”的優(yōu)勢(shì)，以覆蓋小微企業(yè)、個(gè)人經(jīng)營者、農(nóng)戶等大型金融機(jī)構(gòu)無暇顧及或由于成本、風(fēng)險(xiǎn)與收益不匹配而不愿涉足的市場(chǎng)。
第二，加強(qiáng)政策引導(dǎo)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。一是對(duì)銀行發(fā)放涉及普惠金融的貸款在信貸總量調(diào)控、風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重、不良貸款容忍度和壞賬核銷等方面實(shí)施差異化的支持政策，充分有效地發(fā)揮銀行信貸的主體作用；二是鼓勵(lì)和引導(dǎo)小貸公司、村鎮(zhèn)銀行等機(jī)構(gòu)發(fā)揮更為重要的作用，允許運(yùn)營狀況良好、風(fēng)險(xiǎn)管理能力較強(qiáng)的機(jī)構(gòu)在資本市場(chǎng)發(fā)行金融債或?qū)ｍ?xiàng)融資工具，以幫助其建立可持續(xù)的融資機(jī)制；三是加快建設(shè)多層次資本市場(chǎng)，增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板、新三板和區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)對(duì)小微企業(yè)的培育和扶植力度；四是規(guī)范民間金融，引導(dǎo)其在普惠金融中發(fā)揮作用。
第三，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，完善金融監(jiān)管。一方面，應(yīng)鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新金融服務(wù)方式，滿足社會(huì)各階層消費(fèi)者特別是弱勢(shì)群體的各種不同的金融需求，為規(guī)范的創(chuàng)新和發(fā)展提供空間。另一方面，也要完善金融監(jiān)管，對(duì)同一類金融業(yè)務(wù)，無論網(wǎng)上網(wǎng)下，適用統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，堅(jiān)守合規(guī)經(jīng)營；同時(shí)，可通過健全法規(guī)、行業(yè)自律、普及公眾教育等舉措，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融趨利避害，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，特別是在技術(shù)安全、信息不對(duì)稱及流動(dòng)性管理等方面產(chǎn)生的新風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保護(hù)普通消費(fèi)者的利益。
關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融挑戰(zhàn)壟斷
作為互聯(lián)網(wǎng)金融的“領(lǐng)頭羊”，余額寶在經(jīng)歷了鈕文新炮轟事件之后，又成為兩會(huì)討論焦點(diǎn)，很多網(wǎng)友都關(guān)注目前各行業(yè)代表對(duì)余額寶都抱持何種態(tài)度，關(guān)心未來互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展前景。
銀監(jiān)會(huì)原副主席蔡鄂生：銀行不是萬能的 余額寶促進(jìn)金融改革
互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策需進(jìn)一步研究，不能按照傳統(tǒng)銀行的辦法去監(jiān)管，同時(shí)，也不要將支付寶、余額寶等與銀行對(duì)立起來。
蔡鄂生坦言，自己雖然不使用余額寶，但這類產(chǎn)品確實(shí)促進(jìn)了傳統(tǒng)金融體系和模式的改革，推動(dòng)了存款利率市場(chǎng)化。“銀行也不是萬能的，每一類機(jī)構(gòu)都有自己的功能定位，余額寶是市場(chǎng)運(yùn)行中的競(jìng)爭者。”
在談到對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管時(shí)，蔡鄂生強(qiáng)調(diào)，一定要從維護(hù)市場(chǎng)秩序和保護(hù)投資者的角度制定規(guī)則，而不是簡單地和其他金融機(jī)構(gòu)類比，“如果按照傳統(tǒng)銀行的辦法來管理，可能會(huì)出現(xiàn)問題。”蔡鄂生稱，不能把余額寶與銀行對(duì)立起來，余額寶的出現(xiàn)，促進(jìn)了傳統(tǒng)金融體系和模式的改革，推動(dòng)了存款利率市場(chǎng)化，而存款利率市場(chǎng)化又是我國金融改革的方向和趨勢(shì)。
百度李彥宏：余額寶等金融產(chǎn)品有風(fēng)險(xiǎn) 我認(rèn)同國家監(jiān)管
我認(rèn)同其中（比特幣、余額寶、微信紅包等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品）有風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槲覀冞@些互聯(lián)網(wǎng)的從業(yè)者，并不是金融專家，目前只是從金融營銷這個(gè)層面，讓更多的人更方便去嘗試。但是真正地觸及金融產(chǎn)品創(chuàng)新，現(xiàn)在說實(shí)話是沒有這個(gè)能力，我們既沒有這方面的牌照，也沒有對(duì)這個(gè)行業(yè)有那么深刻的理解。但是所有的新生事物，它都是一個(gè)過程，一開始我只是在這個(gè)皮毛上做一些東西，就已經(jīng)產(chǎn)生這么大影響。如果我們有條件再往深入做，其實(shí)可以產(chǎn)生更大的影響，但是我知道金融這個(gè)東西，一旦出現(xiàn)大的風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)是災(zāi)難性的，所以我也很認(rèn)同國家有關(guān)部門應(yīng)該對(duì)于這個(gè)領(lǐng)域加強(qiáng)監(jiān)管，做他們?cè)撟龅娘L(fēng)險(xiǎn)防范措施。
成立這么一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)小組（中央網(wǎng)絡(luò)安全和信息化領(lǐng)導(dǎo)小組）是一個(gè)非常好的事情，說明我們的最高領(lǐng)導(dǎo)層是認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)足夠的重要，無論是信息安全也好，信息化也好，對(duì)這個(gè)國家來說都是非常重要的。我們作為從業(yè)者，感覺還是非常高興。如果他們下工夫去研究這個(gè)網(wǎng)絡(luò)，研究信息化，研究信息安全，他們很快就會(huì)明白這里面什么東西應(yīng)該做、什么東西不該做，對(duì)我們這個(gè)產(chǎn)業(yè)是一個(gè)好事情。
徐立凡：金融創(chuàng)新不能容不下“寶寶們”
金融領(lǐng)域的改革創(chuàng)新，是全面深化改革的重要組成部分。金融改革和創(chuàng)新的動(dòng)力，既需要體制內(nèi)主動(dòng)改革的能量賦予，也需要體制外的市場(chǎng)力量去催生。大帽子唬人、排斥異己，創(chuàng)造不出一個(gè)現(xiàn)代化的金融市場(chǎng)，創(chuàng)造不出真正的金融創(chuàng)新環(huán)境。金融市場(chǎng)的拓展和創(chuàng)新，需要也應(yīng)該容得下一個(gè)乃至更多的余額寶。
短期來看，“寶寶”們的存在，固然有可能令商業(yè)銀行存款減少、資金成本抬高，但長期來看，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品作為外部性的刺激因素，對(duì)于傳統(tǒng)商業(yè)銀行主動(dòng)求變有百利而無一害。由商業(yè)銀行主導(dǎo)的傳統(tǒng)金融體系，過去的經(jīng)營模式早已顯現(xiàn)出不能與日益精細(xì)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)體系、與日益高漲的公眾理財(cái)需求互相適應(yīng)的弊端。利率市場(chǎng)化的推行，只能給商業(yè)銀行有限度的競(jìng)爭意識(shí)，真正讓商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)去衙門化，成長為完全的市場(chǎng)主體，必須將其投入到市場(chǎng)競(jìng)爭的游泳池中，而“寶寶”們以其勃勃生機(jī)，已經(jīng)創(chuàng)造了這樣的競(jìng)爭平臺(tái)。商業(yè)銀行應(yīng)該有勇氣應(yīng)戰(zhàn)。
當(dāng)然，公平性是市場(chǎng)競(jìng)爭的前提，否則競(jìng)爭就會(huì)變?yōu)閻盒浴．?dāng)下，線上和線下金融產(chǎn)品的競(jìng)爭，還不在同一個(gè)起跑線。線下產(chǎn)品受制于存款管理制度等一系列約束，而線上產(chǎn)品則更加自由。反過來，線上產(chǎn)品缺乏線下產(chǎn)品的傳統(tǒng)主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)。此外，出于競(jìng)爭的需要，線上金融產(chǎn)品對(duì)非常態(tài)的高收益率，缺少風(fēng)險(xiǎn)防范堤壩。就此而言，需要作出相應(yīng)規(guī)范。
中國銀監(jiān)會(huì)主席尚福林：鼓勵(lì)和促進(jìn)各類金融創(chuàng)新
金融創(chuàng)新是深化銀行業(yè)自身改革和推動(dòng)全面改革的必然選擇，也是更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的必然要求。近年來，我國金融業(yè)態(tài)變化很快。一方面，傳統(tǒng)金融創(chuàng)新步伐加快，同業(yè)市場(chǎng)、理財(cái)業(yè)務(wù)、跨市場(chǎng)產(chǎn)品、民間借貸等逐步活躍。另一方面，以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的新金融業(yè)態(tài)迅速發(fā)展。銀行業(yè)只有不斷創(chuàng)新，加快信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)與金融業(yè)務(wù)的融合，才能適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭，更好滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要。當(dāng)前，重點(diǎn)要推進(jìn)業(yè)務(wù)產(chǎn)品、服務(wù)方式及管理制度三個(gè)方面的金融創(chuàng)新。
一是要按照“柵欄”原則分業(yè)推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新。總的要求是，以滿足客戶需求為目標(biāo)，以避險(xiǎn)和增利為動(dòng)力，以促進(jìn)轉(zhuǎn)型發(fā)展為導(dǎo)向，鼓勵(lì)在“柵欄”內(nèi)積極創(chuàng)新，又嚴(yán)禁突破“柵欄”不審慎經(jīng)營甚至違規(guī)經(jīng)營。重點(diǎn)是健全和完善符合信貸類業(yè)務(wù)、理財(cái)類業(yè)務(wù)、類業(yè)務(wù)和有價(jià)證券投資類業(yè)務(wù)各自特點(diǎn)的規(guī)則，設(shè)立業(yè)務(wù)“柵欄”分隔業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)支持銀行業(yè)機(jī)構(gòu)在組織流程、風(fēng)險(xiǎn)控制、績效考核等方面為金融創(chuàng)新提供激勵(lì)、留出空間。
韓國政府認(rèn)為，金融危機(jī)爆發(fā)的導(dǎo)火索從表象上看是國際金融投機(jī)導(dǎo)致了外匯儲(chǔ)備的短缺，但就本質(zhì)而言，則是本國低效畸變的金融體系的缺陷所致。其原因是多方面的：首先，金融結(jié)構(gòu)失調(diào)。例如法人組織過多地借款和投資，金融組織通過國際市場(chǎng)短期借款進(jìn)行貸款的條款不謹(jǐn)慎，以及對(duì)金融和法人組織的核算和管理缺乏透明度。第二，體制轉(zhuǎn)換的不謹(jǐn)慎。過去30年來，政府把選擇性信用分配和延期利率的管理作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本工具；對(duì)金融行業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格劃分和控制；介入銀行的內(nèi)部管理嚴(yán)重傷害了其管理的自主性和自覺性。而在加速金融自由化的同時(shí)，政府并未建立管理及監(jiān)督的安全網(wǎng)。
到1997年，一系列法人組織的破產(chǎn)使國家背上了沉重的不良貸款(NPLs)負(fù)擔(dān)。不良貸款占全部貸款的比率由1996年的4．1％增長到1997年的6％，再加上低效的管理、低利潤和缺乏透明度的地方性問題，使得金融部門在面臨東南亞國家的金融風(fēng)暴時(shí)十分脆弱。
危機(jī)迫使政府采取了修改法規(guī)，指導(dǎo)金融部門結(jié)構(gòu)重組和改良金融體系，增加金融部門安全等一系列的金融改革措施。
二、韓國的金融改革措施(一)修改法律和制度框架。
為實(shí)現(xiàn)改革目標(biāo)，首先要修改法規(guī)和建立制度框架。其主導(dǎo)思想是實(shí)行金融結(jié)構(gòu)調(diào)整，改善拘謹(jǐn)?shù)囊?guī)定和加速資本市場(chǎng)的自由化。1997年12月29日，國會(huì)通過了一攬子13項(xiàng)金融改革措施。其基本內(nèi)容包括：加強(qiáng)央行的獨(dú)立性；建立獨(dú)立和中立的金融監(jiān)督委員會(huì)(FSC)；放松外資擁有韓國證券業(yè)的限制。
第一，按新的韓國銀行法，央行的獨(dú)立性加強(qiáng)了。央行(BOK)行長在經(jīng)國會(huì)商討后由總統(tǒng)直接任命。而且由央行行長而非經(jīng)濟(jì)金融部的部長掌管最具政策制定權(quán)力的貨幣委員會(huì)。
第二，1998年4月，對(duì)銀行行使監(jiān)督職能的金融監(jiān)督委員會(huì)(FSC)的建立是韓國金融監(jiān)管體系的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。從1999年1月開始，由它的執(zhí)行機(jī)構(gòu)金融監(jiān)督小組(FSS)負(fù)責(zé)監(jiān)督銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司和商業(yè)銀行這4個(gè)組織。
第三，加強(qiáng)存款保險(xiǎn)的作用。韓國存款保險(xiǎn)公司(KDIC)在金融經(jīng)濟(jì)部指導(dǎo)下服務(wù)于所有的金融機(jī)構(gòu)。它的基金用于向遇到困難的金融機(jī)構(gòu)注入資金和彌補(bǔ)存款損失。
第四，韓國資產(chǎn)管理公司(KAMCO)在金融改革的過程中起了很重要的作用。韓國資產(chǎn)管理公司的資金來源包括發(fā)行債券和出售購買的資產(chǎn)或資產(chǎn)擔(dān)保的證券。韓國資產(chǎn)管理公司基金，同韓國存款保險(xiǎn)公司的基金一起，構(gòu)成了對(duì)金融部門結(jié)構(gòu)重組過程所需資金的財(cái)政支持。(二)金融部門的結(jié)構(gòu)重組。
1．基本原則。(1)金融結(jié)構(gòu)的重組應(yīng)該盡快、全面地完成，以更快地恢復(fù)金融市場(chǎng)的中介職能；(2)依靠納稅人稅金的財(cái)政支持必須控制在最低水平。金融組織只有盡力降低成本和吸引國外投資重組資本才能獲得資助；(3)為防止在解救遇到困難的銀行的過程中引發(fā)信任危機(jī)，股票持有人、雇主和管理小組應(yīng)該分擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任；(4)金融結(jié)構(gòu)重組應(yīng)該遵循透明和客觀的標(biāo)準(zhǔn)。
2.結(jié)構(gòu)重組的成績。1997年底，韓國25家商業(yè)銀行中的12家因不能滿足巴塞爾協(xié)議關(guān)于資本充足比率的要求，不得不向金融監(jiān)督委員會(huì)(FSC)提交自我修復(fù)計(jì)劃。金融監(jiān)督委員會(huì)把他們分為三種類型："不滿意"、"基本滿意"和"滿意"。其中5家銀行的修復(fù)計(jì)劃被評(píng)為"不滿意"，并被政府關(guān)閉，其資產(chǎn)和負(fù)債以形式被轉(zhuǎn)移到5家收購銀行；另7家銀行將鑒于其如何完成金融監(jiān)督委員會(huì)提出的修正行為被評(píng)為"基本滿意"。
韓國政府同時(shí)也加大了對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)(NBFIs)固有的結(jié)構(gòu)問題調(diào)整的力度。
截止1999年底，已有199家金融機(jī)構(gòu)被清理，80家被合并，還有68家的經(jīng)營許可被暫停。
3．對(duì)金融結(jié)構(gòu)重組的政府支持。原則上講，金融結(jié)構(gòu)重組應(yīng)該由金融機(jī)構(gòu)自己提供資金，但適度注入政府基金可防止金融體系發(fā)生騷亂。同時(shí)，銀行要裁減人員和分支機(jī)構(gòu)以提高勞動(dòng)生產(chǎn)率和效益，并采取自救措施。由于管理失誤造成
的損失必須由股東和管理小組通過減少資產(chǎn)或替換管理人員來承擔(dān)。
在結(jié)構(gòu)重組過程中，政府首先解決金融機(jī)構(gòu)的不良貸款。金融監(jiān)督委員會(huì)估計(jì)，截止1998年6月底韓國銀行的不良貸款為136萬億韓元。其中72．5萬億韓元為拖欠了3-6個(gè)月的"預(yù)警"性質(zhì)。因此，問題嚴(yán)重的不良貸款占較小的份額。
考慮到不良貸款的數(shù)量很大，政府采用了以下措施：韓國資產(chǎn)管理公司(KAMCO)按市場(chǎng)價(jià)值用自己發(fā)行的債券而非現(xiàn)金向銀行購買不良貸款。政府為資產(chǎn)管理公司的債券擔(dān)保，并到期以現(xiàn)金形式支付利息。
銀行的資本重組也應(yīng)用了同樣的策略。韓國存款保險(xiǎn)公司(KDIC)用自己發(fā)行的債券而非現(xiàn)金支付銀行的資本費(fèi)用。政府為存款保險(xiǎn)公司的債券擔(dān)保并同意按期用現(xiàn)金支付利息。以上做法增加了銀行的資本充足比率。
在解決不良貸款和資本重組過程中，現(xiàn)金交易被控制到了最低。同時(shí)，財(cái)政支持的數(shù)量也是最低的。與此相一致，資產(chǎn)管理公司計(jì)劃出售所購的不良貸款，降低政府的最終負(fù)擔(dān)。同樣，存款保險(xiǎn)公司也計(jì)劃出售其購買的銀行股權(quán)，在降低政府最終負(fù)擔(dān)的同時(shí)再次實(shí)現(xiàn)所購銀行的私有化。
政府還采取多種措施彌補(bǔ)政府基金，例如出售持有的地方銀行的股票和發(fā)行資產(chǎn)信用公債。
表1政府基金注入情況概述（截止1999年底）單位：萬億韓元
銀行非銀行金融機(jī)構(gòu)總計(jì)
購買的不良貸款
存款支付、資本重組和損失彌補(bǔ)
總計(jì)17．3
27．9
45．23．2
15．6
18．820．5
43．5
64．0
(三)改良金融體系以增強(qiáng)金融部門的安全。
1．引進(jìn)快速修正行為(PCA)體系。1998年4月，引進(jìn)了以美國為標(biāo)準(zhǔn)的快速修正行為體系。在新引進(jìn)的體系下，金融監(jiān)督委員會(huì)被賦予權(quán)利干涉低于巴塞爾協(xié)議規(guī)定的資本充足比率的銀行轉(zhuǎn)變管理、降低資本、合并、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移和由第三方獲得。
2．強(qiáng)化貸款分類標(biāo)準(zhǔn)和制度規(guī)定。1998年7月，政府制定了與國際準(zhǔn)則相比更為謹(jǐn)慎的貸款分類標(biāo)準(zhǔn)和制度規(guī)定。從1999年底開始，貸款分類體系變得更為謹(jǐn)慎，以致于一些將來有還款希望的也被歸類為有問題的資產(chǎn)。為達(dá)到國際標(biāo)準(zhǔn)從1998年7月1日開始也嚴(yán)格了準(zhǔn)備金制度。
表2不良貸款的界限劃定及準(zhǔn)備金制度
分類1998年7月以前1998年7月以后
預(yù)先示警的
標(biāo)準(zhǔn)以下的
有疑問的
預(yù)計(jì)損失的拖欠3-6個(gè)月
超過6個(gè)月安全的
超過6個(gè)月不安全的
可能無法收回的拖欠1-3個(gè)月
超過3個(gè)月安全的
超過3個(gè)月不安全的
可能無法收回的
準(zhǔn)備金制度的規(guī)定預(yù)先示警的
標(biāo)準(zhǔn)以下的
有疑問的
預(yù)計(jì)損失的
有可靠擔(dān)保的1．0％
20.0％
75．0％
100．0％
不需要2.0％
20.0％
75．0％
100．0％
不需要
注：1999年6月底，金融監(jiān)督委員會(huì)采用了一種更為嚴(yán)格的貸款分類標(biāo)準(zhǔn)，它根據(jù)貸款人產(chǎn)生充足的未來現(xiàn)金流量的能力而不是以他們過去的還款能力為依據(jù)劃分貸款類別。
資料來源：金融監(jiān)督委員會(huì)。
3．提高會(huì)計(jì)核算和政府稽核的標(biāo)準(zhǔn)。自1998年6月起，關(guān)于銀行持有的可出售證券的會(huì)計(jì)處理變?yōu)榻y(tǒng)一的當(dāng)前市場(chǎng)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。1999財(cái)政年度開始，金融機(jī)構(gòu)包括銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司，都需要根據(jù)這一統(tǒng)一的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)起草金融公告。
4．修改存款保險(xiǎn)體系。為防止韓國銀行體系在貨幣危機(jī)過程中崩潰，1997年政府調(diào)整了至2000年止所有存款的本金和利息政策。同時(shí)修改了存款人保險(xiǎn)法。新的存款保險(xiǎn)體系把存款分為三種類型：受保護(hù)的、2000年前暫時(shí)受保護(hù)的和不受保護(hù)的。
表3存款保障
金融機(jī)構(gòu)永久性保障2000年前暫時(shí)保障不保障
銀行
存款
分期存款
退休基金
被保障的本金
信托財(cái)產(chǎn)海外存款
CDs
發(fā)展信托
銀行債券
1998年7月25日后購買
的再購買協(xié)議以價(jià)值為基礎(chǔ)的債券
1998年7月25日后買的
再購買協(xié)議
商業(yè)銀行收到的支票
有抵押的支票
CMA無抵押的支票
再購買協(xié)議
保險(xiǎn)公司個(gè)人保險(xiǎn)合同
公司的退休基金和退休金保險(xiǎn)合同退休金之外的公司保險(xiǎn)合同
1998年7月31日前簽訂的擔(dān)保保險(xiǎn)1998年8月1日后定立的擔(dān)保保險(xiǎn)
證券公司
存款
期貨
可選擇存款
貨幣市場(chǎng)基金1998年7月24日后購買的再購買協(xié)議稅收拖欠賬戶
共同存款和金融公司存款
分期存款
已收支票
信貸聯(lián)盟信貸聯(lián)盟支持的投資和存款
注：以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的債券是一種收益以執(zhí)行情況為基礎(chǔ)的信托工具。
5．對(duì)外匯流動(dòng)和揭示的謹(jǐn)慎原則。1998年7月政府改變了一些規(guī)定以加強(qiáng)對(duì)短期外幣債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理。運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)填補(bǔ)資產(chǎn)和負(fù)債揭示之間時(shí)間配比的差距。銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)現(xiàn)在被要求按各類期限報(bào)告到期情況。另一新的規(guī)則規(guī)定流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債(3個(gè)月內(nèi)到期的)的比率至少要達(dá)到70％。一項(xiàng)新的廣泛的風(fēng)險(xiǎn)管理體系規(guī)定，國家以國際信用等級(jí)為標(biāo)準(zhǔn)揭示風(fēng)險(xiǎn)。
6．信托資產(chǎn)。從1999年1月1日起，全面揭示信托受益人的新原則生效了。為防止由管理銀行擔(dān)保的各種可能損失，被擔(dān)保的信托賬戶為監(jiān)督和核算目的而采用特殊的資產(chǎn)負(fù)債表。為達(dá)到資本充足的目的，此賬戶中的資產(chǎn)為1999年總資產(chǎn)的50％和2000年1月1日以后資產(chǎn)的100％。以上這些限制已被所有的信托賬戶采用，以保證管理和會(huì)計(jì)目標(biāo)的分離。
由于以上措施的實(shí)施，韓國的金融部門已恢復(fù)穩(wěn)定。現(xiàn)在幾乎所有韓國銀行的資本充足比率都超過了10％，超過了巴塞爾協(xié)議規(guī)定的水平。銀行數(shù)量由27家減少到17家，雇員的減少超過了1／3。
三、可借鑒的經(jīng)驗(yàn)
在金融市場(chǎng)化過程中，要加強(qiáng)政府監(jiān)管，建立有彈性、有競(jìng)爭力的金融體系是保證國民經(jīng)濟(jì)資源合理配置、結(jié)構(gòu)合理的基礎(chǔ)條件。韓國金融改革的政策導(dǎo)向清晰：金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化方向要堅(jiān)定。中央銀行的獨(dú)立性要加強(qiáng)，目標(biāo)不宜多，但責(zé)任必須明確。政府不宜直接介入銀行內(nèi)部管理，但應(yīng)建立有權(quán)威和運(yùn)轉(zhuǎn)有效的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。韓國金融監(jiān)督小組(FSS)正因?yàn)槠涓叨泉?dú)立的地位充分發(fā)揮了金融監(jiān)管的作用。
政府監(jiān)管的重點(diǎn)是采取保證金融正常運(yùn)轉(zhuǎn)的系列措施，如建立社會(huì)安全網(wǎng)、支持結(jié)構(gòu)重組。最大限度地減少不良貸款。按此重點(diǎn)，政府從原則界定、法律修正、機(jī)構(gòu)建設(shè)、政策調(diào)整等方面進(jìn)行努力。如獨(dú)立的資產(chǎn)管理公司(我國已建立)和存款保險(xiǎn)公司等，對(duì)剝離不良資產(chǎn)，提高金融機(jī)構(gòu)信用度，切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)都是有益的。
